纪要涉及的公司与行业 * **公司**：福莱新材[1] * **行业**：人形机器人、柔性触觉传感器（电子皮肤）、喷墨打印复合材料[1] 核心观点与论据 * **主业地位稳固**：公司是国内喷墨打印复合材料行业首家实现基膜、胶水、涂布一体化生产的企业[1] * **电子皮肤赛道前景广阔**：电子皮肤被视为“好赛道”，是具有稀缺性、价值量有扩张逻辑的人形机器人关键零部件，是“具身智能落地的最后一公里”[1] * **公司技术能力全面**：公司通过与清华柔电院、通智科技合作，形成了覆盖“材料+芯片+算法”的全栈式技术能力[1] * **技术迭代迅速**：公司在2025年2月、6月、11月相继推出三代柔性触觉传感器产品，第三代产品实现“芯感一体”，可在指尖完成边缘计算[1] * **商业化取得实质性进展**：2025年12月，公司已向灵心巧手交付千套级电子皮肤[1] * **客户基础广泛**：目前已与国内外几十家客户合作，应用场景除机器人外，还包括工业检测、新能源、消费电子等[1] * **国际化布局取得突破**：公司已成立北美子公司，其北美销售负责人为前Syntouch公司副总裁，并已在北美实现小批量订单[1] * **产能建设按计划推进**：2025年第一季度中试线投产，计划于2026年第一季度完成第三代电子皮肤正式量产线的搭建，达产后产能将突破万套级[1] 其他重要内容 * **风险提示**：纪要中提示了柔性触觉传感器发展不及预期的风险[1]

公司业务与产品布局 - 公司业务涉及电子皮肤、传感器及人形机器人领域 [1] - 公司电子皮肤产品已实现小批量供货 [1] - 公司布局了柔性触觉传感器、电子鼻、惯性测量单元等具身智能产品 [1] 市场地位与合作 - 公司在特定细分传感器领域的国内市场占有率多年位居第一 [1] - 公司已与近30家机器人整机厂及零部件厂商建立了联系与合作 [1]

行业概览与资本热潮 - 2025年被视为人形机器人量产元年，灵巧手作为核心部件成为资本追逐焦点，被称为机器人“皇冠上的明珠”[1] - 自2024年起，国内灵巧手相关融资累计超过20起，总金额突破30亿元[1] - 2025年融资热潮加剧，4月灵心巧手获得超亿元种子轮融资，创行业种子轮最高纪录，同期傲意科技、因时机器人也先后获得近亿元投资[3] - 2025年12月29日，灵心巧手再获A++轮融资，红杉中国等顶级机构入局，该公司已占据全球80%以上高自由度灵巧手市场，并计划在2026年交付5万至10万台[3] 政策支持与地方布局 - 国家政策将“智能灵巧手”列为重点突破的核心技术，并在2025年底明确要建立具身智能行业准入机制[5] - 上海出台行动方案专门推进灵巧手等核心零部件产业化[5] - 山东计划3年内突破50项以上核心技术，打造灵巧手研发高地[5] - 深圳宝安计划建设灵巧手产业园以落实产线落地[7] 产业化进展与产能扩张 - 灵巧手已从实验室走向批量生产线，某心巧手已实现千台级量产，2026年目标为5万至10万台，产能增幅超50倍[8] - 某裕科技生产的灵巧手精密零部件已实现小批量交付，客户覆盖国内外头部机器人企业，交付量持续翻倍[8] - 中科灵犀凭借全产业链优势，在工业场景落地方面进展迅速[5] 产业链核心环节与公司卡位 - 上游核心零部件是产业链高利润环节，如空心杯电机（灵巧手关节驱动“心脏”）2025年全球市场规模达3.5亿美元，柔性触觉传感器（灵巧手感知“皮肤”）2025年全球市场规模高达32.2亿美元[10] - 中游制造环节公司积极布局：某威机电聚焦手指执行部位，仿生灵巧手产品已对接多家机器人厂商[12]；某裕科技的线性执行器、反向式行星滚柱丝杠等产品已打入国内外头部机器人供应链[12]；某盛科技构建从硬件到抓取模型的全栈布局，开发大负载触觉灵巧手[12]；中科灵犀聚焦工业场景，推出连杆式和绳驱式两款灵巧手，已应用于波纹管检测、配电机房巡检等场景[12][14] 产业合作与发展趋势 - 产业流行跨界合作，2025年12月27日，傲意科技与汽车零部件巨头雷迪克集团签署规模达3亿元的战略合作协议，推进“机电软一体化”[14] - 汽车企业在精密制造、批量生产方面的优势与灵巧手产业技术需求高度契合，进入供应链顺理成章[16] - 行业共识认为“软中有硬，硬中有软”的软硬件深度协同一体化设计是未来竞争关键[16] 面临的挑战 - 成本居高不下是最大痛点，尽管某汽、某巧智能等企业已努力降本，但整体价格仍偏高[16] - 技术路线尚未统一，腱绳驱动、刚性连杆驱动等方案并存，行业标准尚未建立[18] - 传感器技术存在瓶颈，高精度触觉传感器的成本和稳定性需提升[18] - 应用场景适配不足，许多场景仍处于示范阶段[18] - 懂机械、电子、算法的复合型人才短缺问题突出[18] 未来应用场景展望 - 灵巧手应用不局限于人形机器人，可扩展至工业精密装配、医疗手术辅助与康复训练、排爆救援等高危特种场景[20] - 中科灵犀的灵巧手已在工业高危场景应用，可完成开关柜门、按键测试等操作[21] - 随着技术成熟，灵巧手有望成为独立智能模块，渗透到老年护理、精细作业、太空探索、深海探测等生活服务与极端场景，改写人机协作边界[21] 结论与前景 - 灵巧手被视为人形机器人落地的“最后一公里”和中国智造抢占全球赛道的关键抓手[23] - 当前资本、政策、技术均已到位，中国企业在核心环节站稳脚跟，虽然面临挑战，但通过持续攻坚与抱团发力，行业在2026年大概率迎来全面爆发[23]

国家药监局推进脑机接口医疗器械发展 - 国家药监局于12月18日在北京召开脑机接口医疗器械工作推进会，要求深刻领会其作为前瞻布局未来产业的重要战略意义 [1] - 会议要求坚持安全有效为前提，创新审评监管方法，构建标准体系，并加强技术指导服务 [1] - 会议强调加强跨部门合作，联手产学研医各方解决关键技术问题，完善产业链供应链，并落实企业主体责任以提升产品竞争力 [1] 相关市场板块分析 - **医疗器械与康复设备**：脑机接口技术率先在医疗康复领域落地，多家公司产品进入临床试验阶段，相关企业迎来技术升级与需求扩张 [3] - **人工智能与大数据**：脑机接口依赖高精度算法与海量数据处理，AI企业在脑电信号解码、情绪识别、脑电大模型等领域深度布局 [3] - **消费电子与智能穿戴**：非侵入式脑机接口在游戏、教育、疲劳监测等消费场景快速普及，智能穿戴设备厂商纷纷推出脑控产品 [3] - **半导体与传感器**：高通道电极、柔性传感器、脑机芯片等核心硬件是产业链关键环节，相关企业技术突破直接影响系统性能与成本 [3] 相关上市公司梳理 - **创新医疗（002173.SZ）**：参股博灵医疗40%股权，主导国内唯一进入III期临床的侵入式脑机接口系统（BCI-4000），技术对标Neuralink，覆盖中风偏瘫康复与外骨骼控制 [4] - **汉威科技（300007.SZ）**：子公司苏州能斯达研发柔性触觉传感器应用于脑机接口设备，2025年中标工信部“脑机接口关键器件”专项，多模态生物信号采集系统精度达微伏级 [4] - **科大讯飞（002230.SZ）**：依托AI技术优势，与华南理工大学共建脑机协同实验室，脑电情绪识别系统准确率达92%，已应用于车载疲劳监测 [4] - **三博脑科（301293.SZ）**：神经专科医疗龙头，与清华大学共建脑机接口临床转化中心，参与研发的无线微创设备NEO已进入Ⅲ期临床，借助10家连锁医院网络率先实现技术临床落地 [4] - **岩山科技（002195.SZ）**：AI算力与脑机接口双主业布局，旗下岩思类脑研究院突破十万级斑马鱼神经信号解码，脑电大数据模型已应用于认知障碍早期筛查，与华为联合发布“智慧医疗大脑” [4] - **诚益通（300430.SZ）**：脑机接口概念龙头，深耕神经调控与康复设备，脑机接口相关产品已在多家医院试用，未来有望在运动功能重建领域取得突破 [5]

战略投资与资本运作 - 公司拟以自有资金近2800万元与专业投资机构共同投资并增资重庆斯太宝科技有限公司以实现并表 [1] - 通过投资重庆斯太宝切入高端温度传感器领域 协同打破国内在高端温度传感器核心器件领域长期受国外垄断的局面 [1] - 公司拟筹划境外发行股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市 以深化全球战略布局、加快海外业务发展并打造多元化资本运作平台 [1] 市场地位与产品体系 - 公司气体传感产品国内市场占有率达70% 稳居国内龙头地位 多项产品已填补国内空白 [2] - 公司拥有半导体、催化燃烧、电化学、红外等17个系列300多种传感器产品 [2] - 通过控股子公司苏州能斯达开展柔性微纳传感器业务 积极布局柔性触觉传感器的研发与创新 [2] 具身智能机器人领域布局 - 公司构建了覆盖"嗅觉—触觉—平衡—力控—视觉"的多维传感器矩阵 为机器人提供立体、多维的感知系统 [4] - 具体产品包括电子鼻嗅觉传感器、柔性触觉传感器、IMU惯性测量单元、六维力传感器及非制冷红外热成像模组 [4] - 传感器协同工作使机器人具备应对复杂环境和任务的能力 成为具备感知、决策与交互能力的具身智能体 [5] 技术优势与行业合作 - 2025年上半年公司参与起草并制定国内两个柔性电子行业标准 进一步巩固行业领先地位 [5] - 公司掌握了柔性压阻、柔性压电等核心技术 具备大面积阵列设计等核心能力 产品综合性能达国际先进水平 [5] - 公司已与近30家机器人整机及零部件厂商建立合作关系 订单情况饱满 [5] 产能建设与未来发展 - 苏州能斯达高标准的工程技术中心和自动化产线已投入建设 将提升公司在柔性感知领域的研发和生产能力 [5] - 公司战略布局的MEMS传感器IDM产线、激光器封测产线、超声波仪表等新业务虽短期拖累业绩 但利于长远发展 [6] - 国内人形机器人市场规模长期看可达十万亿元级别 电子皮肤作为核心零部件有望维持高速发展 [6]

行业前景与核心瓶颈 - 柔性触觉传感器是人形机器人的“电子皮肤”，凭借力觉、温度等多模态感知能力，为机器人搭建与物理世界交互的基础感知网络 [1] - “拟人化触觉交互”是人形机器人突破应用边界的核心瓶颈 [1] - 2030年全球人形机器人领域对柔性触觉传感器或电子皮肤的需求规模将达152.5万平方米，市场规模将达274亿元 [1] 公司新产品与技术突破 - 公司推出集“柔性材料 + 芯片 + 算法 + 大模型”于一体的新一代触觉传感系统，并提出“触觉智能TPU”作为机器人“第三大脑”的概念 [1] - 新一代触觉传感系统实现三大核心技术突破：“芯感一体”设计、搭载先进智能算法、显著扩大有效感知面积 [1] - 公司产品凭借“芯感一体”与“算法赋能”两大特点，为实现灵巧手的高精度操作与安全交互提供关键支持 [4] 公司业务进展与客户合作 - 公司自2017年起布局柔性传感器赛道，今年2月推出第一代触觉传感器，6月初发布的第二代产品已具备X、Y、Z三方向力矢量检测能力 [3] - 公司已与国内外数十家客户建立合作，其中部分客户已明确提出百套以上的批量订单需求 [4] - 公司在北美加州设立全资子公司Apex Sensing LLC，成为少数在北美实现批量供货的电子皮肤公司，面对美国本土供应商具有智能化产品和高效供应链的优势 [4] 公司战略与业务布局 - 公司计划向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.07亿元，用于标签标识印刷材料扩产、电子级功能材料扩产升级、研发中心升级及补充流动资金 [5] - 公司重点围绕“柔性触觉传感器、电子级功能材料、环保涂层包装材料”三大方向进行战略布局，推动由涂布材料供应商向新材料研创者与整体解决方案服务商转型 [5] - 电子级功能材料正从传统胶带、离型膜向光学保护膜等高附加值领域升级，已开发OLED支撑膜、缓冲泡棉胶等显示面板材料，并成功实现UV减粘胶量产 [5] 行业动态与市场关注 - 人形机器人产业加速走向现实，特斯拉Optimus预计明年二季度建立量产线，目标2027年实现百万台规模，小鹏的人形机器人也于11月正式亮相 [3] - 投资者普遍关注公司电子皮肤产品的订单落地进展 [3] - 公司烫画膜业务保持快速增长，应用场景从服装延伸至个性化消费等多元领域，海外市场增长快速 [5]

行业投资评级 - 新材料行业评级为“领先大市-B”，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - 电子皮肤作为人形机器人实现触觉感知的核心零部件，有望依托人形机器人需求增长维持高速发展 [4] - 人形机器人尚处于发展初期，长期看国内人形机器人市场规模可达十万亿级别，电子皮肤需求广阔 [4] - 电子皮肤行业存在材料、制造、算法三大核心壁垒，技术亟待突破 [3] - 多模态感知和阵列化是电子皮肤未来发展的核心趋势 [3] - 海外企业占据全球柔性触觉传感器市场主导地位，TOP5厂商合计市占率达57.1%，国内企业正加速追赶 [4] 电子皮肤技术及市场分析 - 电子皮肤是模拟天然皮肤功能的仿生柔性触觉传感器系统，可感知压力、温度等刺激，应用于智能医疗、智能机器人和智能控制系统等领域 [2][13] - 电子皮肤主要技术路线包括压阻式、电容式、压电式、光电式和电感式，其中压阻式因结构简单、低成本成为人形机器人领域主流技术路线 [2][21] - 中性估计2030年全球人形机器人电子皮肤市场规模将达到7.56亿美元，乐观估计和保守估计分别为11.29亿美元和3.84亿美元 [4][65] - 2024年全球柔性触觉传感器市场规模为26.7亿美元，预计到2029年将达到53.22亿美元，2024-2029年复合增长率为14.79% [52] - 2023年全球智能传感器市场规模为468.9亿美元，同比增长12.02%，中国市场规模为1336.2亿元，同比增长15.75% [52] 行业技术壁垒与发展趋势 - 材料端需兼具高灵敏度、宽测量范围和测量一致性，主流柔性基材PDMS价格约为1.9万元/吨，PI材料价格在35-100万元/吨 [24][25][26] - 制造端工艺复杂，光刻与硅蚀刻、3D打印、喷墨打印和丝网印刷是主要工艺，高精度、低成本生产是未来优化方向 [31][32][33] - 算法端标定机制复杂，需利用图形处理系统和AI完成传感器纠偏和标定 [33] - 多模态感知可同时检测温度、压力、湿度等多种刺激，阵列化通过单位面积内增加传感单元数量提升轮廓感知准确性 [36][37] 国内外竞争格局 - 全球柔性触觉传感器TOP5厂商Novasentis、Tekscan、JDI、Baumer、Fraba均为海外企业 [41] - 国内企业如福莱新材、汉威科技、柯力传感等加速布局，福莱新材中试线已投产并实现小批量供货，汉威科技与近30家机器人厂商建立合作 [4][44][46][72][74] 重点公司进展 - 福莱新材推出第二代柔性触觉传感器，具备“真柔性+全曲面+三维力”特性，单只灵巧手触觉解决方案目标成本2000元以内 [5][63][67][68] - 汉威科技掌握柔性压阻、压电、电容、汗液四大核心技术，新建产线预计2025年下半年投产 [5][72][74] - 柯力传感通过参股猿声科技布局电子皮肤，其产品MultiDT和HexT已实现量产，HexT可实现单台人形机器人全身皮肤覆盖成本低于万元 [5][79] - 申昊科技电子皮肤已小批量应用于操作类机器人，晶华新材子公司晶智感开发指尖、全掌等电子皮肤产品，奥迪威布局触觉传感器和执行器 [5][84][85][87][90]

宇树科技IPO进展及市场影响 - 人形机器人独角兽宇树科技已完成IPO辅导，距离正式登陆A股仅一步之遥，预计明年一季度在科创板上市[1] - 该消息在特定市场背景下释放，具有明显的护盘意味[1] - 硬科技公司上市进程整体提速，摩尔线程已公布申购日期，沐曦股份于11月13日获得证监会上市批文，宇树科技紧随其后[3] 核心关联公司财务表现 - **利欧股份**：作为A股中与宇树科技关联最紧密的财务投资者之一，通过私募基金持有宇树科技约1.57%的股份[5] 公司2025年三季度净利润达5.89亿元，同比大幅增长469.10%，实现扭亏为盈，尽管营业总收入同比下降8.80%至144.54亿元[2][5] - **金发科技**：通过金石成长基金间接持有宇树科技0.4575%的股权[7] 公司2025年三季度营业总收入为496.16亿元，同比增长23%，净利润为10.65亿元，同比增长55.86%[6][7] - **中科创达**：通过深圳安创基金间接持有宇树科技0.126%的股权，同时为其提供机器人操作系统定制服务[9][11] 公司2025年前三季度营业总收入为51.48亿元，同比增长39%，净利润为2.29亿元，同比增长50.72%[8][11] - **全志科技**：同样通过深圳安创基金间接持有宇树科技0.126%的股权，并为宇树机器人供应运动控制边缘计算芯片[9][11] 公司2025年三季度营业总收入为21.61亿元，同比增长28%，净利润为2.78亿元，同比增长84.41%[4][11] 宇树科技核心供应链伙伴 - **关键部件供应商**：中大力德是宇树机器人行星减速器的核心供应商，采购比例超过60%；鸣志电器是关节空心杯电机的独家供应商；奥比中光提供全系机器人3D视觉模组，采购占比达72%[9] - **其他重要供应商**：长盛轴承供应轴承，份额为70%-80%；蔚蓝锂芯为主要锂电池供应商，供货占比60%-70%；卧龙电驱联合研发无框力矩电机等核心关节模组[9] - **技术合作伙伴**：汉威科技子公司供应柔性触觉传感器；凌云光联合开发"具身智能"所需的光学动作捕捉解决方案[11] 关联公司业绩增长驱动因素 - **利欧股份**：业绩增长部分源于处置理想汽车股票带来2.07亿元收益；主业方面，其液冷泵是华为昇腾服务器重要供应商，市场份额达70%-80%，业务增速超过300%[5][6] - **金发科技**：改性塑料在汽车、新能源领域销量良好，上半年销量近131万吨；特种工程塑料切入AI设备和机器人赛道，前三季度销量猛增53.85%；海外工厂投产推动海外销量增长33%[7] - **中科创达**：业绩爆发主要得益于智能物联网业务，如AI眼镜和机器人相关产品，收入同比暴涨136%[11] - **全志科技**：增长动力来自智能汽车电子芯片在前装市场落地、扫地机器人芯片量产以及智能视觉芯片在AI眼镜中放量[11]

宇树科技IPO进程 - 中信证券发布宇树科技首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告，计划2025年第四季度正式提交上市申请 [1] - 宇树科技为人形机器人领域明星公司，亦是全球首个实现盈利的人形机器人公司，其上市将吸引资本市场对整个人形机器人产业链的关注 [1] 持股/参股概念股 - 巨星科技通过旗下子公司直接持有宇树科技股权，股权投资关系明确 [3] - 京山轻机通过产业投资基金参与宇树科技早期投资，关联度较高 [3] - 首开股份通过金石成长基金间接持有宇树科技约0.85%股份，在A股上市公司中间接持股比例较高 [3] - 金发科技通过金石成长基金间接持股4.77%，同时提供轻量化材料，其机器人外壳材料市占率超60%，2025年上半年营收增速35.5% [3] - 卧龙电驱间接持股0.1525%，联合研发无框力矩电机关节模组，公司电机技术全球前三，2025年上半年净利润增长36.76%，毛利率提升至28% [3] - 景兴纸业与荣晟环保通过容腾基金分别间接持股0.036%和1.429%，业务协同性较弱 [3] - 中科创达通过深圳安创科技股权投资合伙企业间接持有股权 [3] - 中际旭创通过容腾基金间接持股0.04679%，为光模块龙头但机器人领域布局有限 [4] 核心供应商概念股 - 中大力德为行星减速器核心供应商，2025年订单锁定32亿元，占宇树科技成本36%，其减速器国产化率第一，海外收入增长92% [6] - 长盛轴承独家供应自润滑轴承，渗透率超80%，轴承寿命达12万小时，2025年机器人业务营收占比升至8% [6] - 奥比中光为3D视觉模组独家供应商，供货占比72%，动态手势识别延迟小于5毫秒，2025年上半年营收翻倍 [6] - 绿的谐波为谐波减速器供应商，单机用量14-20个，全球市占率25%，成本较日本企业低40% [6] - 汉威科技供应柔性触觉传感器，单台价值8000元，打破韩国ELK垄断，支持0.1N级力度感知 [6] - 全志科技为宇树科技核心芯片供应商，提供用于机器狗和人形机器人的芯片 [6] - 蔚蓝锂芯为宇树科技锂电池核心供应商，2024年配套占比约60% [6] - 鸣志电器为宇树机器人关节提供空心杯电机等产品 [6] - 汇川技术为宇树机器人提供电机，是动力系统核心，亦被推测为潜在伺服系统供应商 [6] 技术合作方概念股 - 科大讯飞与宇树科技合作开发"机器人大脑"，整合多模态感知与大模型，其语音识别全球领先，2025年研发投入23.92亿元 [8] - 凌云光与宇树科技联合开发FZMotion动捕系统，应用于央视春晚机器人表演，光学动捕精度达0.1毫米，2025年股价涨幅超200% [8] - 中科创达为宇树科技提供运动控制算法，持股1.86%，边缘计算模块适配性强，单台授权费5000元 [8] - 双林股份传动部件处于验证阶段，市盈率超210倍 [8] - 盛通股份与宇树科技开展机器人教育合作，商业模式为"硬件+课程" [8] - 兆威机电为灵巧手模组供应商，2025年初股价涨幅100% [9] - 利达尔为宇树机器人提供5G通信模组、传感器融合及室内定位等技术 [9]

行业背景 - 2025年成为脑机接口产业化商业化元年，政策支持与技术突破形成共振 [1] - 政策端，工信部等七部门设定2027年关键技术突破与初步建立产业体系目标，国家医保局新增脑机接口置入费及适配费等价格项目，工信部将脑机接口列为未来产业重点培育方向 [1] - 技术端，上海阶梯医疗植入式无线脑机接口系统成为国内首个进入NMPA创新医疗器械绿色通道的侵入式产品，岩山科技通过sEEG电极与脑电大模型实现中文精准识别，非侵入式电极技术逐步适配消费级场景 [1] - 全球竞争中，Neuralink计划2029年推出Telepathy设备，但国内企业如岩山科技已实现60ms超低延迟操控性能超越Neuralink早期版本，产业化进入抢跑期 [1] 产业链上游：电极与芯片 - 上游是技术壁垒最高的卡脖子环节，决定信号精度与稳定性，分为植入式与非侵入式两条技术路线 [3] - 植入式电极/芯片方面，高德红外子公司苏州能斯达开发0.1mm柔性触觉传感器，适配非侵入式脑电采集模块，非侵入式硬件进度居A股第一 [4] - 伟思医疗聚焦植入式电极生物相容性优化，其256导以上微电极阵列在癫痫精准定位场景进入临床验证，长期信号稳定性突出 [4] - 汉威科技子公司苏州能斯达开发0.1mm柔性触觉传感器，非侵入式硬件进度A股第一 [5] - 创新医疗参股40%的博灵医疗开发BCI-4000植入式系统，植入式硬件进度A股第二 [6] - 非侵入式芯片方面，翔宇医疗自研多模态脑电采集设备，下半年将获多款脑机接口命名二类证，芯片支持脑电与眼动多模态融合 [7] - 佳禾智能全资子公司思派康拥有12通道脑电传感器发明专利，头戴设备可用于游戏意念操控，适配移动终端实时解码 [7] - 南京熊猫承担江苏省重点研发计划多模态人机交互系统集成关键技术，整合脑电、语音、手势等多维度交互技术 [8] 产业链中游：脑电处理设备 - 中游负责脑电信号采集、分析与传输，核心能力在于低延迟低于60ms、多模态融合及数据压缩 [9] - 科大讯飞与华南理工共建研究院，脑电信号情绪识别准确率达92%，算法优势显著，未来或拓展教育及心理健康场景 [10] - 岩山科技非侵入式脑电交互技术实现60ms超低延迟操控，性能超越Neuralink早期版本，已应用于游戏《黑神话：悟空》 [11] - 诚益通通过脑连科技与大兴医药基地联合成立脑机接口植入式生物实验室，布局非侵入式和侵入式脑机接口 [12] 产业链下游：应用场景 - 下游应用决定行业天花板，当前医疗与消费是两大核心方向 [13] - 医疗康复场景方面，爱朋医疗参股常州瑞神安布局脑电采集设备，非侵入式麻醉深度监测仪通过脑电识别镇静状态，覆盖手术全程，净利率约15% [14] - 三博脑科旗下医院开展脑机接口临床试验，与清华共建脑机精准医学联合研究中心，神经外科龙头在癫痫诊疗及脑起搏器等产品毛利率超60% [14] - 浙江东日合作研发脑机接口技术，领涨医疗康复板块 [14] - 天智航国内骨科手术机器人市占率第一达39.77%，支持癫痫病灶电极植入及帕金森DBS手术，是植入式脑机接口落地关键工具 [15] - 威高骨科子公司神经外科手术机器人支持癫痫病灶电极植入，关联度第一 [16] - 三友医疗参股春风化雨脊柱手术机器人，关联度第三 [16] - 家居娱乐场景方面，麒盛科技对外投资睡眠产业技术与平台，双向脑机交互技术用于智能家居 [16] - 汤姆猫将脑机接口植入AI游戏，开发意念操控产品，依托IP用户基础降低试错成本 [17] - 佳禾智能12通道脑电传感器头戴设备用于游戏意念操控，适配移动终端 [18] - 荣泰健康布局脑机融合技术在智能健康领域应用 [19] - 岩山科技非侵入式脑电交互技术应用于《黑神话：悟空》，游戏场景延迟敏感，技术优势转化为用户粘性 [20] - 植入手术机器人场景方面，博实股份参股16.54%思哲睿智能医疗，布局四臂微创腹腔手术机器人 [21] - 联影医疗获得内窥镜台车及医用机器人发明专利 [22] - 澳华内镜技术适配手术机器人导航系统 [23]