公司预计第三季度自由现金流将与第二季度的-2亿美元(不包括DOJ付款)大致一致； 波音预计2025年全年自由现金流为-30亿美元(而市场预期为-34亿美元)，其中包括7亿美元的美国司法部 付款。 其他关键要点：波音现在对关税成本感觉更好。公司之前预计年度关税相关成本将低于5亿美元； 737生产率在本季度达到每月38架。波音计划在2025年晚些时候将这一速度稳定在每月42架之前，请求 FAA批准； 公司相信可以超过2025年最初的737交付预期400架，787生产率最近从每月5架提高到7架； 部分得益于运营效率提升和商用飞机交付量增加，波音(BA.US)第二季度的业绩超出预期，现金流超过 了公司的指导，摩根大通维持对波音债券的"增持"评级。 小摩指出，虽然贸易政策是重要的投资考虑因素，但由于波音积压订单的增加，其主要基于美国的制造 足迹，以及当前贸易谈判中对航空航天和国防行业的有利处理，该行对这一风险感到放心。 对于有耐心的投资者，小摩认为波音30年期债券风险的长期公允价值为T+100个基点，因为随着时间的 推移，公司的信用状况将改善。 ...

波音客机燃油开关问题 - 印度航空坠机事故调查提及波音客机燃油开关问题，引发全球多家航空公司对波音多个型号客机的燃油开关加强检测 [1] - 美国联邦航空局2018年曾发布非强制性建议，要求波音787等机型运营商检查燃油开关锁定功能，以防意外变动 [1] 行业反应 - 多国航空公司针对波音客机燃油开关问题采取紧急检测措施 [1]

多国航企紧急检测波音飞机燃油开关锁 智通财经7月16日电，继印度航空公司坠机事故调查提及波音客机燃油开关后，多国航空公司纷纷对旗 下多个型号的波音客机燃油开关加强检测。印度民航总局已于14日指示该国所有航空公司在21日前对其 运营的波音787、737等型号飞机燃油开关及其锁定系统进行紧急检查。 ...

印度航空空难事件核心分析 - 印度民航总局紧急要求对波音787、747和737机型进行燃油开关及锁定系统检查，涉及印度航空、靛蓝航空和香料航空等多家航司 [1] - 6月12日印航171航班坠毁导致241名乘客和19名地面人员遇难，为近十年来最惨烈空难，也是波音787首起空难 [1] - 事故调查显示飞机起飞后两台发动机燃油控制开关被关闭导致推力丧失，重启时间不足造成坠毁 [7] 事故技术细节 - 黑匣子数据显示飞机达到180节空速时，两台发动机燃油开关以1秒间隔从"运行"切换到"切断" [7] - 发动机转速(N1与N2)急速下降，从油路切断到坠毁仅15秒，重启需要30秒时间窗口不足 [7] - 燃油开关设计有双重防呆措施：等高挡片保护+底部卡口需拔起才能拨动，但可能因磨损失效 [8][9] 事故原因争议 - 调查报告暗示人为操作失误可能性，但未提供原始黑匣子数据和驾驶舱录音完整记录 [14] - 开关关闭时序显示1秒间隔，更符合手动操作特征而非机械故障 [12] - 飞行员录音显示关闭后双方均否认操作，无蓄意破坏证据 [12] 波音飞机安全隐患 - 波音787机型近年屡次爆出质量缺陷，FAA2018年曾提示燃油开关锁定功能可能因磨损失效 [12] - 事故涉及机型包括波音787-8、747和737，印度要求21日前完成紧急检查 [1] - 模拟机测试证实仅起落架未收起不会导致升力不足，必须发动机推力下降才会坠毁 [6]

行业监管动态 - 印度民航总局(DGCA)即将发布指令要求航空公司检查波音787机队的燃油开关锁定机制 [1] 飞机制造商影响 - 波音787机型面临新一轮安全检查 涉及燃油系统关键部件 [1] 航空公司运营 - 印度航空运营商需配合监管要求对787机队进行专项检查 可能影响短期运营效率 [1]

事故调查进展 - 印度航空事故调查局(AAIB)公布AI171航班坠毁事故初步调查报告 披露航班背景信息 人员伤亡 气象数据 飞行记录仪等关键资料 [2] - 事故航班在起飞阶段两台发动机燃油控制电门在1秒内相继从RUN切换至OFF状态 导致供油中断失去动力 [2] - 黑匣子数据成功还原 显示飞行员互相质疑对方切断引擎供油 但均否认操作 随后电门恢复但为时已晚 [5] - 调查排除鸟击和燃油污染可能性 现场残骸收集完成 发动机已封存待检 [6] 飞机设计问题 - 787燃油控制开关需拔起回收才能切换 设计有防误操作挡板且操作会发出明显声响 但金属凸台可能因磨损导致防呆功能失效 [3][4] - 事故发生后业内建议优化电门设计 防止类似误操作发生 [6] 波音公司影响 - 787机型全球订单超2000架 交付超1000架 此前运营11年无重大事故记录 [7] - 事故发生在巴黎航展前夕 波音取消全部发布会和新订单发布活动 [7] - 事件对波音品牌复苏造成冲击 加剧737MAX危机后的信任重建难度 [8][9] 印度航空发展 - 印度航空现有机队191架 其中787机型33架 在长航线运力结构上具优势 [9] - TATA集团2021年收购后启动470架飞机超级订单(250架空客+220架波音) 包括190架737MAX和30架787 [10] - 公司计划通过机队升级和品牌重塑提升市场竞争力 夺回被外资航司占据的份额 [10]

公司动态 - 辽宁方大集团副总裁、海航航空集团董事长丁拥政参加第55届巴黎航展与GE客户峰会，与飞机制造商、发动机供应商及租赁公司高层商谈深化合作 [1] - 公司团队参观CFM发动机生产线与总装车间，与法国赛峰公司交流发动机产能恢复情况，协商加快Leap-1A备用发动机交付进度 [2] - 公司旗下海南航空、首都航空、天津航空、西部航空在SKYTRAX 2025全球航空大奖中获奖，其中海南航空第十四次蝉联"SKYTRAX五星航空"并入围全球前十 [3] 业务发展 - 公司将持续提升安全服务能力和盈利能力，推动高质量发展，希望合作伙伴进一步强化合作 [2] - 公司与空客、波音、中国商飞、巴航工业等飞机制造商及Aercap、中银航空租赁等租赁公司深入沟通飞机引进合作 [2] - 公司与中国商飞就C909与C919国产飞机交付、运营及飞行员培养等议题深入交流，并表示愿意参与国产民用飞机出海战略 [2] 产业合作 - 公司向GE航空航天和罗罗介绍着力打造的航空产业集群，展示在海南、重庆等地布局航空上下游产业的实践和成果 [3] - 公司希望与飞机制造商、发动机生产商等在生产线合作、产业开发、航化产品本地化生产和部件深度维修授权等方面深化合作 [3] - 公司以开放包容姿态构建产业生态圈，通过与全球航空产业链伙伴的战略协同推动行业高质量发展 [5]

印度航空波音787空难事件 - 2025年6月12日印度航空波音787客机坠毁致241人遇难 为近十年全球最严重空难之一 也是该机型首次致命事故 [1] - 印度航空监管机构已下令检查所有国内运营的波音787 政府考虑停飞该机型 [1] 波音公司历史与市场地位 - 公司成立于1916年 二战期间生产轰炸机 战后转型民用航空市场 [4] - 波音707为全球首款商业成功的喷气式客机 747为全球首款宽体客机(载客490人) 曾占据60%全球民航市场 [4][6] - 787梦想客机因燃油效率高成为全球最畅销小型客机之一 [7] - 目前全球商用飞机市场由波音和空客双头垄断 中国商飞C919等新竞争者市场份额仍较小 [18][20] 波音近年经营困境 - 2024年新飞机订单量同比下滑60% 交付量不足空客一半 [3][9] - 2019-2024年连续6年亏损 累计净亏损360亿美元(约2600亿人民币) 创百年最差记录 [9] - 777X新机型推迟至2026年推出 预计损失数十亿美元 [17] - 星际客机项目投入42亿美元仍出现技术故障 致宇航员滞留太空9个月 [15] 安全危机与质量隐患 - 737MAX因MCAS系统缺陷导致2018-2019年两起空难 调查发现27项安全管理体系问题 [13][14] - 关键零部件外包导致787首批交付延迟3年 承包商质量控制存在缺陷 [11] - 工程师文化弱化 1997年收购麦道后转向利润导向 裁减工程师并搬迁总部致研发脱节 [10][12] 行业安全数据 - 国际航空协会统计显示航空致命风险为每千万次飞行1.5起事故 安全性仍居交通工具前列 [20]

波音公司现状与问题 - 2024年全球客运飞机事故中波音占比达51.4%（18架/35架）[2] - 2019-2024年累计亏损359.91亿美元创108年最高纪录[2] - 787机型开发成本被压缩至777机型的40%出厂成本低于60%[2] - 737 MAX研发成本从250亿美元压缩至25亿美元[4] - 2013-2019年股票回购434亿美元超过同期净利润388亿美元[8] 企业文化与战略转变 - 1997年收购麦道后放弃"工程师文化"转向资本导向[3] - CEO费尔·康迪特明确将稳定股价作为首要任务[3] - B-29轰炸机研发投入30亿美元曾超原子弹成本[3] - 787工厂被曝生产问题737 MAX员工举报遭压制[5] - 两位举报波音生产问题的员工于去年意外死亡[5] 市场竞争格局变化 - 2024年空客交付766架飞机远超波音的348架[16] - 空客未交付订单8630架波音仅5943架[16] - 中国商飞C919已交付16架国内市场份额达3.5%[19] - 2040年中国商飞或实现月产11架C919的能力[19] - 全球机队平均机龄升至14.8年（1990-2024年为13.6年）[20] 美国高端制造业趋势 - 通用电气金融业务利润占比超50%后市值蒸发5000亿美元[10] - 美国车企80年代金融业务利润占比过半被日本超越[10] - 波音787项目海外供应商占比从2%（727）升至70%[13] - 密歇根州制造业岗位空缺率突破8%全美空缺85万个[12] - 2024年波音西海岸工厂3.3万工人罢工致停产[12] 中国市场动态 - 中国41家航司中59%运营波音机队14家为全波音机队[16] - 厦门航空波音占比90.2%海南航空84.5%[16] - 波音在华待交付订单130架空客2025年计划交付136架[18] - 空客在华飞机占比升至52.2%波音降至40.8%[18] - 南方航空待交付30架瑞丽航空42架（36架737+6架787）[16]

波音787坠机事故调查 - 初步调查结果显示印度航空坠机前紧急电源系统可能已启动 [1]