作者：阿飞 来源：IPO参考 1995年，当肖杉辞去中山怡华集团的稳定工作，在丈夫徐伟的支持下投身淋浴房创业时，这对四川夫妇或许未曾想到，30年后他们的家族企业将站在IPO的 大门前。 今年6月30日，广东玫瑰岛家居股份有限公司（以下简称"玫瑰岛"）正式向北交所递交招股书。这家由徐伟、肖杉夫妇创立，如今由女儿徐思佳、女婿李龙 共同掌舵的卫浴企业，计划募资3.7亿元用于生产基地扩建和品牌升级。 要说国内的淋浴房产业，中山是个绕不过去的地方。中山市商务局统计数据显示，截至2024年7月，中山市共有230多家淋浴房生产企业，以及150多家产业 链配套企业，聚集了国内大多数淋浴房产业链，同时，中山还是中国淋浴房产业制造基地、中国淋浴房出口基地。 中山淋浴房产业发轫于20多年前，之前在中国，只有"卫生间"概念，没有"淋浴房"的概念，淋浴房是一种源于德国的舶来品，一开始出现在上海，后来由洁 丽和洁美两家企业带回中山。 上世纪90年代初期，国防科技大学毕业的徐伟与北京钢铁学院（现北京科技大学）毕业的肖杉，来到中山打拼。当肖杉发现丹丽洁具的进口钢板盆存在替代 机会时，这对夫妇的创业齿轮开始转动。 1995年肖杉辞职创办淋浴配 ...

公司概况 - 广东玫瑰岛家居股份有限公司拟于北京证券交易所上市，保荐人为国投证券 [1] - 公司注册地为广东省中山市，控股股东伟杉管理直接持股72.20%，实际控制人及其一致行动人合计控制94.20%表决权 [1] - 公司专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶等全卫定制产品及全景门、生态门等定制家居的研发、设计、生产与销售 [1] - 主要客户覆盖ABG、招商蛇口、中海地产、KOHLER、MERLYN等国际知名卫浴企业，产品远销30多个国家和地区 [1] 行业规模 - 全球家居用品市场规模从2020年的4.99万亿元增长至2024年的5.61万亿元，年均复合增长率约为2.9% [1] - 2022年中国淋浴房市场规模约903.6亿元，预计2026年增至921.2亿元 [1] - 未来中国淋浴房市场的主要增量可能来自于旧房翻新、改装以及新房建设 [1] 主营业务 - 主营产品包括卫浴产品、全景门和五金及配件，其中淋浴房是重要收入来源，全景门是重要增量收入来源 [2] - 2022-2024年卫浴用品营收占比83%以上，全景门营收占比由6%提升至13%，五金及配件占比较低 [2] - 2024年卫浴产品收入6.61亿元(占比83.59%)，其中淋浴房5.94亿元(75.19%)，浴室柜3886.76万元(4.92%) [3] - 2024年全景门收入1.04亿元(13.19%)，五金及配件2542.81万元(3.22%) [3] 产品矩阵 - 构建了淋浴房、桑拿房、浴室柜等十二大产品矩阵，提供一站式全卫定制解决方案 [4] - 淋浴房是通过五金、玻璃组成的围栏将淋浴范围划分出来，形成独立洗浴空间 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别约7.52亿元、7.76亿元、8.23亿元 [5] - 同期毛利率为32.22%、32.94%、30.96%，净利润分别约1.08亿元、0.95亿元、0.69亿元 [5] - 2024年资产总计7.98亿元，股东权益5.12亿元，资产负债率35.87% [6] - 2024年每股净资产8.49元/股 [6] 募集资金 - 拟募资约3.7亿元，用于定制家居产品研发及产业化技术改造项目、补充流动资金 [9] - 具体项目包括定制家居生产基地建设项目(一期)2亿元、总部大楼等7000万元、品牌推广5000万元、补充流动资金5000万元 [10]

公司募投项目调整 - 公司拟终止"坚朗五金中山数字化智能化产业园项目" 将原分配的募集资金2亿元重新分配至其他募投项目 [2] - 产业园项目总投资额约10.34亿元 主要涉及传统五金产品 原计划投入募资5.51亿元 调减后计划投入募资2亿元 [3] - 公司计划通过转让该项目所购置地块、厂房及配套设备等方式回收前期已投募资 预计资产处置将收回投资 [2][6] 募投项目具体调整 - 2024年度定增募资净额约5.92亿元 除补流外主要投向四个项目 [3] - 装配式材料项目总投资由1.52亿元增至2.43亿元 拟投入募资额由1亿元增至1.9亿元 [8] - 信息化系统升级建设项目和总部自动化升级改造项目拟投入募资均由超1亿元调减至5800万元 [3] 项目终止原因 - 产业园项目终止与地产行业调整因素相关 2023年以来地产行业调整深度加剧 [4][5] - 公司有意识地控制成本投入及品类拓张 逐步放缓各类投资的投入进度 [5] - 在当前下游地产需求尚未重振的背景下 公司基于审慎考虑终止中山基地大规模扩建 [5] 项目投资进度 - 截至5月底产业园项目投资进度为57.19% 累计投入募资1.14亿元 [6] - 其中土地购置费用8986.92万元 建筑工程费用2387.62万元 设备购置及安装费用63万元 [6] - 项目地块具有较好市场价值 结合土地购置成本和建设投入情况 预计可收回投资 [7] 装配式业务发展 - 公司将装配式业务作为主要增长动力之一 计划扩产精致钢产品 [9] - 装配式建筑在公共建筑、民生建筑等领域渗透率有望持续提升 [9] - 公司已在东莞总部积累小批量精致钢产品生产经验 随着订单提升亟须扩建产能 [9][10]

消费品以旧换新政策实施情况 - 截至5月18日江苏省已有1200万人申报或享受消费品以旧换新补贴 资金使用规模超133亿元 [1] - 旧房装修及厨卫局部改造领域补贴品类扩大 自2月活动启动以来已惠及9907户家庭 发放补贴约2亿元 [1] - 江苏省13个设区市全部通过小程序等信息化方式受理申报 [1] 汽车置换更新补贴问题 - 汽车置换更新审核实行两审一复核机制 县区商务部门初审 市级商务部门复审 省商务厅最后梳理比对 [1] - 申请不通过时市级部门需一对一通知消费者修改 但存在工作不到位导致消费者未收到通知的情况 [1] - 江苏省已调整汽车报废和置换补贴政策 补贴发放等待周期大幅缩短 [2] 家电与汽车补贴差异 - 家电补贴可在支付时享受立减 汽车报废和置换补贴以往采用审核兑付模式 流程繁琐耗时较长 [2] - 新政策下省商务厅审核确定补贴金额 省财政厅安排资金拨付 由省商务厅直接拨付至申请人 [2] 装修补贴问题 - 消费者因装修公司不在补贴单位名录内导致无法申领补贴 [2] - 消费品以旧换新资金实行限额管理 各地采取资格调控机制 并非所有商家参与 [3] - 同一套房不能同时享受商务部门和民政部门的补贴 需在补贴品类上进行明确切分 [3] 政策优化方向 - 相关部门将加大政策宣传解读力度 以消费者问题为导向优化流程 [4] - 推动补贴更快发放 避免因数据匹配问题导致延迟 [3] - 提升政策普及度 增进消费者对政策的理解 [3]

机场过夜需求现状 - 2024年上海浦东机场、虹桥机场客流总量达1.25亿人次，其中早班机或深夜到港中转旅客占相当比例[1] - 国际旅客中青年群体偏好"红眼航班"（深夜/凌晨低价航班），但因缺乏接送服务导致候机区滞留[2] - 国内商旅人士（如长三角出差群体）及学生群体为节省时间常选择早班机，凌晨出行需求突出[2] 现有休息设施痛点 - 两大机场无专门休息区，旅客依赖星巴克长凳、软垫沙发等有限资源，常面临座位不足问题[3][5] - 现有设施体验差：虹桥T2航站楼椅子带扶手需蜷缩睡觉，照明过亮且温度低[3] - 浦东机场Spa按摩馆提供付费过夜服务（150元/人），但非标准化解决方案[4][5] 国内外机场对比 - 国际案例：日本成田机场设24小时胶囊旅馆，柏林T2航站楼配置隔音睡眠舱（含空调、闹钟提醒）[6] - 国内案例：西安咸阳机场10年前推出太空舱/蜂巢单间，昆明长水机场设40个移动睡眠舱（129元/3小时）[7] - 上海机场商业空间闲置率高，现行零售布局未适配电商时代需求，休憩场所规划缺失[6] 改进方向与进展 - 人大代表建议利用夹层/转乘空间建设多层次短憩驿站，匹配不同消费能力需求[6][7] - 浦东机场已启动国内出发安检24小时服务，睡眠舱和淋浴房设施正在推进[7] - 提案强调提升入境第一站形象，缩短游客周转耗时（目前需额外安排住宿日）[7]

公司经营与财务表现 - 2024年营业收入285,395.75万元，同比下降1.73%，净利润亏损12,381.20万元，但同比减亏46.75% [6][16] - 2024年度利润分配预案为不派发现金红利、不送股、不以公积金转增股本，未分配利润结转以后年度分配 [2][21] - 2025年战略聚焦"内外销双循环"，内销严控风险并收缩潜在风险业务，外销通过越南制造基地稳定订单 [9] 行业与市场动态 - 国内老旧住宅翻新需求超2.7亿套，二次翻新、适老改造及精装房升级驱动存量市场焕新 [8] - 工程渠道中内资品牌凭借性价比优势抢占精装房份额，并向酒店、学校等工装领域延伸 [8] - 东南亚、中东、非洲等新兴市场因基建需求旺盛成为出海重点，越南、马来西亚、沙特等国被视为潜力市场 [8] 战略布局与产能调整 - 越南大同奈和巴顿制造基地配合客户"中国+1"供应链分散要求，未来将增加厨卫产品产能 [9] - 内需市场采取CHINA-ASEAN布局，以中国+东盟十国构建共同供应链体系 [9] - 推进"三精两化"管理（精准化、精细化、精益化），降本增效并收紧财务杠杆 [9] 董事会与股东大会决议 - 第八届董事会第一次会议审议通过24项议案，包括财务决算、关联交易预计及续聘会计师事务所等 [11][12][20][42] - 2024年年度股东大会定于2025年5月21日召开，审议利润分配、关联交易及担保等16项提案 [55][56][57] 关联交易与资金管理 - 2025年预计与江西鸥迪铜业等6家关联方交易总额达7,850万元，涉及采购、销售等业务 [25][28][29][31][33][36] - 计划使用闲置自有资金进行委托理财，并开展外汇衍生品套期保值业务以应对汇率波动 [40]