公司战略与高层动态 - 公司董事长霍成基带领高管及全国优秀经销商，于1月17日深入走访广东普宁高端旗舰店，旨在精准把握市场脉搏并深化与经销商的协同合作，为品牌高质量发展注入新动能 [1] - 此次走访强化了公司与经销商的战略协同，为2026年的市场布局提供了关键的决策参考 [12] 终端市场洞察与经营理念 - 公司高层在走访中着重关注终端消费趋势及用户需求痛点，强调终端建设必须以消费者体验为核心 [3] - 公司深入探讨存量市场下的消费升级趋势，并秉持“以顾客体验为核心”的设计理念，致力于提供更优质、个性化的卫浴解决方案 [4] - 公司要求终端门店重视服务，深化售前、售中、售后服务体系，以专业服务赢得消费者信赖并巩固品牌市场竞争力 [4] 新店态与产品展示创新 - 新落成的广东普宁高端旗舰店采用了全新店态7.0，拥有350平方米的明畅空间，重新定义了卫浴空间体验 [7] - 新门店设计巧妙融合现代美学与智能科技，将科技感与高端大气结合，把设计美学融入商业场景 [7] - 店内采用体验式设计、场景式布局，品类陈列与场景化分区展示相得益彰，产品涵盖智能马桶、浴室柜、淋浴房、五金等 [7] - 门店打造了集购物、体验、休闲于一体的沉浸式消费空间，使消费者能直观感受产品性能并实现个性化定制服务 [9] 未来发展规划 - 面对行业变革浪潮，公司在营销模式、服务体验等多个重要领域不断探索，力求实现新突破 [12] - 公司未来将持续发力，通过优化空间效率、探索新店态等方式提升终端效能，推动终端市场提质增效 [12]

IPO进程与现状 - 公司北交所IPO审核因财务报告有效期届满于1月8日被批准中止 这是本次IPO进程中的第二次中止 上一次发生在2025年9月 因首次申报财务报表审计基准日到期而主动申请中止[1] - 公司IPO拟募集资金3.7亿元 计划用于定制家居生产基地建设项目（一期）、总部大楼、研发中心及信息化建设项目、品牌推广及营销展示中心建设项目以及补充流动资金[3] - 公司于2024年10月31日在新三板挂牌并进入创新层 2025年2月启动北交所上市辅导 6月26日提交申报材料 6月30日获受理 但进程随后因财务报告有效期问题两次中断[3][4] 财务与业绩表现 - 2025年第一季度 公司实现营收1.63亿元 净利润1044.68万元[6] - 2022年至2024年 公司营收从7.52亿元增长至8.23亿元 但净利润从1.08亿元持续下滑至6920.003万元 三年间净利润同比下滑36.06%[6] - 2025年1月至6月 公司通过控制费用支出和加强应收账款回收 净利润同比有所回升[6] - 2022年至2024年 公司核心产品淋浴房收入从6.21亿元下滑至5.94亿元 2025年1月至6月淋浴房收入为2.57亿元 同比下滑5.41%[7] 业务与市场分析 - 公司淋浴房销售单价整体呈波动下降趋势 销售数量主要集中在低单价的出口业务 零售业务的销售数量和单价均呈波动下降趋势[7] - 2024年全球淋浴房行业市场规模为2220.39亿元 预计2026年有望达到2362.07亿元 2024年中国淋浴房市场规模为843.75亿元 预计2026年有望达921.21亿元 中国预计将继续成为全球主要增量市场[8] - 未来中国淋浴房市场的主要增量可能来自旧房翻新、改装以及精装房建设 这对产品差异化、交付效率及工程服务能力提出了更高要求[9] 上市影响与公司前景 - 若成功上市 募集资金将直接助力公司发展 其中3.2亿元拟投入“定制家居产品研发及产业化技术改造项目” 以扩大淋浴房、全景门等核心产品产能并建设研发与营销中心 剩余5000万元用于补充流动资金[8] - 上市带来的资金与品牌效应需与清晰的产品战略、运营效率和审慎的风险管控相结合 才能转化为长期价值 公司需借助资本市场力量夯实其在定制卫浴领域的竞争力 实现高质量、可持续增长[9][10]

公司IPO进程 - 公司北交所IPO审核因财务报告有效期届满于1月8日被批准中止 这是本次IPO进程中的第二次中止 上一次发生在2025年9月 因首次申报财务报表审计基准日到期而主动申请中止[1] - 公司IPO进程时间线为：2024年10月31日在全国股转系统挂牌并进入创新层 2025年2月启动北交所上市辅导 6月26日报送申报材料 6月30日获受理 随后在9月底和1月8日两次中止审核[2][3] - 公司拟募集资金3.7亿元 扣除发行费用后计划用于定制家居生产基地建设项目（一期）、总部大楼、研发中心及信息化建设项目、品牌推广及营销展示中心建设项目以及补充流动资金[2] 公司财务状况与业绩表现 - 公司2025年第一季度实现营收1.63亿元 净利润1044.68万元[4] - 公司2022年至2024年营收分别为7.52亿元、7.76亿元、8.23亿元 呈现增长 但同期净利润分别为1.08亿元、9540.33万元、6920.003万元 持续下滑 2022-2024年净利润同比下滑36.06%[4] - 公司2025年1-6月通过控制费用支出和加强应收账款回收 净利润同比有所回升[4] - 公司核心业务淋浴房收入呈波动下滑趋势 2022-2024年收入从6.21亿元下滑至5.94亿元 2025年1-6月淋浴房实现收入2.57亿元[5] - 淋浴房销售单价整体呈波动下降趋势 销售数量主要集中在低单价的出口业务 零售业务的销售数量和单价均呈波动下降趋势[6] 行业市场环境 - 全球淋浴房行业市场规模2024年为2220.39亿元 预计2026年有望达到2362.07亿元[7] - 中国淋浴房行业市场规模2024年为843.75亿元 预计2026年有望达921.21亿元 预计未来中国将继续成为全球淋浴房的主要增量市场[7] - 未来中国淋浴房市场的主要增量可能来自旧房翻新、改装以及精装房建设 对产品差异化、交付效率及工程服务能力提出更高要求[8] - 存量房更新改造需求持续释放 房龄超过十年的房子有较多翻新需求 同时精装房市场快速发展 多地政策要求精装房交付 更多房地产开发商将淋浴房纳入战略集采[8] 公司发展前景与募资用途 - 若成功上市 募集资金将直接助力公司发展 其中3.2亿元将投入“定制家居产品研发及产业化技术改造项目” 旨在扩大淋浴房、全景门等核心产品产能 并建设总部研发中心与营销展示中心 剩余5000万元用于补充流动资金[7] - 有效运用募集资金将有助于解决产能瓶颈 提升研发设计能力和品牌形象 为抢占市场份额提供支持 并提升公司治理与品牌价值[7] - 公司需要借助资本市场力量 将募集资金高效投入募投项目 提升核心产品竞争力 优化业务结构 降低对单一业务的依赖 以夯实其在定制卫浴领域的护城河 实现高质量、可持续的增长[8]

文章核心观点 - 2025世界卫浴大会在中国佛山召开，汇聚了超过1200家卫浴企业，共同探讨行业转型升级路径，核心议题为“面朝大海，春暖花开”，旨在凝聚共识以应对全球市场变革并迎接行业新发展[1] - 行业正处于转型升级的关键节点，需要以全球化视野拥抱变革，并通过产品价值升级、品牌高端化、渠道数字化及供应链创新来引领全球趋势，实现从价格竞争到价值共赢的转变[3][4][10] 行业战略方向：高端化、全球化与头部化 - 大会“面朝大海篇”直击行业高端化、全球化、头部化核心命题，头部企业论坛聚焦如何构建技术壁垒、实现本土化适配及发挥头部企业引领作用[5] - 2026高端品牌计划正式启动，旨在以集群化力量推进品牌高端化升级，多家行业领军企业参与启动仪式[6] - 企业需将中国设计与国际潮流深度融合，主动引领全球沐浴文化新趋势，并以产品价值升级带动行业从价格竞争走向价值共赢[4] 渠道变革与市场生态重构 - 渠道变革被视为企业应对不确定性的关键突破口，论坛就渠道扁平化、线上线下融合、大商赋能体系搭建等议题展开研讨[7] - 世界卫浴网“双百IP计划”启动，旨在打通卫浴行业产销链路的数字化壁垒，实现品牌方、经销商与消费者的高效链接，为渠道变革注入数字化新动能[7] 供应链创新与产业带协同 - “产业创新篇”聚焦供应链端技术突破，多家企业展示了原创设计、新材料（如熔岩板一体热压台盆）及新工艺（如纯亚克力大理石纹板材），这些创新填补了行业技术空白并赋能产品品质升级[8][9] - 中国卫浴行业已形成明显集群优势，佛山浴室柜、中山淋浴房等多个核心产业带代表登台宣读产区宣言，以凝聚协同发展合力，共筑产业集群新标杆[10] - 2025年度“中国家居力量榜”揭晓，从品牌力、技术力等多维度表彰了在行业转型升级中表现突出的企业与个人，树立行业发展标杆[10]

宣州智能卫浴产业园概况 - 园区位于安徽省宣城市，地处皖、苏、浙三省交界处，承接了杭州、宁波、绍兴等地的卫浴企业转移 [1] - 园区规划面积两平方公里，已集聚创业企业66家，其中卫浴相关企业49家，规上企业27家 [1] - 形成浴缸生产、淋浴房、浴室柜三大主导产业和“龙头引领、配套共生”的发展格局 [1] - 园区在长三角和珠三角地区具有知名度，创业企业中80%的技术工人和管理层为年轻人 [1] 产业集聚与协同效应 - 企业生产所需的五金件、铝材、钢化玻璃和底盆等配套材料可在园区内一站式采购，降低采购成本 [2] - 园区引入年回收利用3.5万吨卫浴边角料的专业公司，帮助企业实现环保合规与降本增效 [2] - 企业从“单打独斗”走向“抱团共赢”，通过产业链协同优化成本 [2] - 土地成本优势显著，在江浙城市拿1亩地的成本可在该园区拿5亩地 [2] 物流成本与效率优化 - 采用海铁联运模式，相较于传统陆运节省11小时运输时间与30%运输成本 [1] - 企业落户初期陆运一个集装箱到宁波港需4000元，采用海铁联运后成本降至1000多元 [3] - 货物在宣城海关完成报关，到达上海洋山港、宁波港后直接上船外运，满足外贸订单时效要求 [3] 企业经营与产能状况 - 安徽克琳黛尔智能家居有限公司在订单集中时单月发运82个货柜，产值超1400万元 [2] - 园区卫浴企业年均产值增幅和年均出口增幅均保持在25%左右 [1] - 安徽舒琦蒙家居有限公司于2024年整体迁至园区，计划明年将浴室柜生产线也整体搬入 [3] - 企业自建实验室以匹配欧洲客户对产品耐用性的严苛要求，如移门寿命测试 [3] 行业挑战与企业应对 - 受房地产市场调整影响，高端卫浴内贸销量下滑，内贸企业订单锐减并涌入外贸赛道 [5] - 外贸端面临卫浴产品更新换代周期拉长及竞争加剧的压力 [5] - 企业坚持“品质不缩水、价格更灵活”，通过优化供应链成本、调整产品结构应对挑战 [5] - 部分企业拓展多元化产品，如开发净水领域产品，形成“卫浴+净水”矩阵以降低风险 [5] 市场机遇与发展趋势 - 国内年轻消费者对卫浴需求从“实用”转向“定制化、智能化”，高端智能产品市场接受度提升 [6] - 非洲、东南亚等海外新兴市场需求稳步增长，为企业提供避开同质化竞争的新机遇 [6] - 企业通过探索铝材表面处理工艺、减少重金属残留、水性油漆替代等技术加强产品品控 [5]

人工智能与算力 - 谷歌发布新图像模型，网络架构OCS引发关注 [2] - 阿里启动“干问”项目，蚂蚁集团灵光App上线，华为将发布AI突破性技术 [3] - 实计集团拟以1.85亿元收购数产名商95%股权，标的主营算力服务、数据服务和智能服务 [4] - 核心算力硬件提供给AI一体机客户、算力服务器等客户 [4] 光通信与数据中心 - 特发信息为深圳国资委控股特发集团旗下公司，以光通信产业为主 [2] - 榕基软件是华为优选级ISV伙伴、鲲鹏生态合作伙伴，在企业网络、数据中心、企业协作及鲲鹏生态等领域有业务合作 [2][3] 消费与零售 - 10月CPI同比增长0.2%，财政部将继续实施好提振消费专项行动 [2] - 南侨食品为国内烘焙油脂市场龙头，产品包括烘焙应用油脂、淡奶油等五大系列，正推进小红书、淘宝直播等网络渠道推广 [2] - 华瓷股份主要从事日用陶瓷制品 [2] - 新华都为福建零售连锁龙头企业 [2] 房地产及相关产业 - 多地发布促进房地产市场平稳健康发展通知 [2] - 财信发展为以重庆为核心的地产商 [2] - 世联行专注房地产服务，旗下拥有“红璞公寓”、“八样社区”等品牌 [2] - 海鸥住工从事高档卫生洁具等定制整装卫浴空间部品部件，此前增设越南两个制造服务基地 [2] - 梦天家居终止筹划控制权转让和收购芯片公司 [4] 工业制造与材料 - 龙溪股份为关节轴承行业龙头，产品广泛应用于航空军工及机器人领域 [3] - 襄阳轴承是湖北省军民融合企业，为东风公司军车轴承独家供应商，主营汽车用减速器轴承等，暂无机器人轴承市场应用 [3] - 碳酸锂期货强势突破10万元/吨大关，VC等电解液添加剂价格连续大涨 [3] - 洛凯股份主营断路器关键部件等输配电开关设备配套产品，其江苏精研科技储能项目投入运行，储能及主要设备为自研自产 [4] 其他热点公司 - 深中华A主要业务为自行车、锂电池材料和珠宝黄金业务 [3] - 垫银高科获中种集团以11.85元/股要约收购公司20%股份 [3] - 欢瑞世纪影视剧作品包括《山河月明》《莲花楼》等，投资出品互动影游《完蛋，我被美女包围了》 [3] - 郑中设计致力于设计与AI深度融合，子公司犀照网络科技拥有“IDEAFUSION挑材云库数字化平台”与“TRANSFUSION AI” [4] - 南方路机为位于福建省泉州市的建筑骨料全产业链企业 [2]

学校设施改造 - 西湖小学教育集团紫萱小学将校园图书馆旁利用率不高的卫生间改造为淋浴间，并向师生开放 [1] - 淋浴房分设男女两间，每间面积约十余平方米，安装三个热水器，设有四个淋浴隔间，可同时供四名学生使用，并配备一排白色储物柜 [1] - 吹风机和沐浴露等用品将在近期采购到位，供师生免费使用 [3] 改造背景与动因 - 改造动因源于一名学生在大课间活动后出汗，提出希望学校能有淋浴房冲澡的想法，该想法得到了身为体育老师的校长张冠军的重视 [1] - 学校实行每天一节体育课，大课间运动量大，校内比赛多，学生出汗后对淋浴有需求，体育老师课后或集训后也有冲澡换衣的需求 [2] - 学校位于地铁四号线池华街站出口处，是三墩板块的热门小学，新学期学生人数超过1600名 [1] 改造效果与反响 - 淋浴房在暑假期间完成改造，新学期投入使用后，受到师生们的广泛欢迎 [2] - 有学生使用后感慨“有一种家的感觉” [2]

公司背景与历史 - 公司由徐伟和肖杉夫妇于1995年创立 最初从事淋浴配件生产 后于2006年正式成立中山市伟莎卫浴（玫瑰岛前身）[3][4] - 2012年中文品牌名更改为"玫瑰岛" 并开始发展品牌战略 早期凭借低价策略迅速抢占市场份额并拓展海外业务[5] - 中山市是淋浴房产业重要基地 截至2024年7月共有230多家淋浴房生产企业和150多家产业链配套企业[4] 股权结构与家族控制 - 徐氏家族通过直接和间接方式控制公司92.27%股份 其中控股股东伟杉管理（肖杉持股90%、徐伟持股10%）持有72.2%股份[7] - 7名家族成员参与公司经营 包括董事长徐伟、总经理肖杉、副总经理徐思佳以及肖杉妹妹肖雪莲、妹夫左洪、弟媳周盛艳等[6] - 2023年设立员工持股平台覆盖35名核心骨干 但执行事务合伙人皆为徐思佳 强化家族控制[5] 管理层与二代接班 - 徐思佳2018年从伦敦政治经济学院硕士毕业后进入公司 26岁执掌国际事业部 3年后升任副总[5] - 推动两大关键转型：创立高端定制品牌1858家居 提出"全卫定制+全景家居"双核战略 产品矩阵从淋浴房扩展至浴室柜、智能马桶、全景门等品类[5] - 2025年初34岁的徐思佳入选"中国十大家居年度CEO"20强[5] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为7.52亿元、7.76亿元、8.23亿元 呈现微涨态势[9] - 同期归母净利润分别为1.08亿元、9540.33万元、6920.03万元 3年缩水36%[9] - 2024年卫浴产品毛利率同比下降1.51个百分点至31.74% 主要因零售业务推出更多低价产品导致销售单价下降[9][10] 业务结构 - 卫浴产品是收入主力 2024年贡献83.59%主营收入 全景门贡献13.19% 五金及配件贡献3.22%[10] - 2024年全景门毛利率33.24% 五金及配件毛利率31.47%[10] 营销策略与费用 - 通过世界杯、地方卫视跨年晚会、高铁枢纽站及机场LED大屏（覆盖27大高铁枢纽站及9大主流机场近1000个LED大屏）进行高调营销[10] - 2024年在都市剧《玫瑰的故事》中植入品牌广告增加曝光率[10] - 2024年销售费用7150.73万元 同比增长37.20%[10] 高管薪酬 - 2024年董监高薪酬总额659.6万元 相比2023年的331.57万元增长近一倍[11] 产品质量问题 - 在黑猫投诉平台和12315平台存在多条投诉 涉及坐便器、淋浴房等产品[11] - 2023年4月安徽省市场监督管理局抽检发现公司生产的陶瓷坐便器（型号TO-4300）不合格 原因为"安全水位和便器用水量"不符合标准[11] IPO计划 - 2024年6月30日正式向北交所递交招股书 计划募资3.7亿元用于生产基地扩建和品牌升级[3]

公司概况 - 广东玫瑰岛家居股份有限公司拟于北京证券交易所上市，保荐人为国投证券 [1] - 公司注册地为广东省中山市，控股股东伟杉管理直接持股72.20%，实际控制人及其一致行动人合计控制94.20%表决权 [1] - 公司专业从事淋浴房、浴室柜、智能马桶等全卫定制产品及全景门、生态门等定制家居的研发、设计、生产与销售 [1] - 主要客户覆盖ABG、招商蛇口、中海地产、KOHLER、MERLYN等国际知名卫浴企业，产品远销30多个国家和地区 [1] 行业规模 - 全球家居用品市场规模从2020年的4.99万亿元增长至2024年的5.61万亿元，年均复合增长率约为2.9% [1] - 2022年中国淋浴房市场规模约903.6亿元，预计2026年增至921.2亿元 [1] - 未来中国淋浴房市场的主要增量可能来自于旧房翻新、改装以及新房建设 [1] 主营业务 - 主营产品包括卫浴产品、全景门和五金及配件，其中淋浴房是重要收入来源，全景门是重要增量收入来源 [2] - 2022-2024年卫浴用品营收占比83%以上，全景门营收占比由6%提升至13%，五金及配件占比较低 [2] - 2024年卫浴产品收入6.61亿元(占比83.59%)，其中淋浴房5.94亿元(75.19%)，浴室柜3886.76万元(4.92%) [3] - 2024年全景门收入1.04亿元(13.19%)，五金及配件2542.81万元(3.22%) [3] 产品矩阵 - 构建了淋浴房、桑拿房、浴室柜等十二大产品矩阵，提供一站式全卫定制解决方案 [4] - 淋浴房是通过五金、玻璃组成的围栏将淋浴范围划分出来，形成独立洗浴空间 [4] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别约7.52亿元、7.76亿元、8.23亿元 [5] - 同期毛利率为32.22%、32.94%、30.96%，净利润分别约1.08亿元、0.95亿元、0.69亿元 [5] - 2024年资产总计7.98亿元，股东权益5.12亿元，资产负债率35.87% [6] - 2024年每股净资产8.49元/股 [6] 募集资金 - 拟募资约3.7亿元，用于定制家居产品研发及产业化技术改造项目、补充流动资金 [9] - 具体项目包括定制家居生产基地建设项目(一期)2亿元、总部大楼等7000万元、品牌推广5000万元、补充流动资金5000万元 [10]

公司募投项目调整 - 公司拟终止"坚朗五金中山数字化智能化产业园项目" 将原分配的募集资金2亿元重新分配至其他募投项目 [2] - 产业园项目总投资额约10.34亿元 主要涉及传统五金产品 原计划投入募资5.51亿元 调减后计划投入募资2亿元 [3] - 公司计划通过转让该项目所购置地块、厂房及配套设备等方式回收前期已投募资 预计资产处置将收回投资 [2][6] 募投项目具体调整 - 2024年度定增募资净额约5.92亿元 除补流外主要投向四个项目 [3] - 装配式材料项目总投资由1.52亿元增至2.43亿元 拟投入募资额由1亿元增至1.9亿元 [8] - 信息化系统升级建设项目和总部自动化升级改造项目拟投入募资均由超1亿元调减至5800万元 [3] 项目终止原因 - 产业园项目终止与地产行业调整因素相关 2023年以来地产行业调整深度加剧 [4][5] - 公司有意识地控制成本投入及品类拓张 逐步放缓各类投资的投入进度 [5] - 在当前下游地产需求尚未重振的背景下 公司基于审慎考虑终止中山基地大规模扩建 [5] 项目投资进度 - 截至5月底产业园项目投资进度为57.19% 累计投入募资1.14亿元 [6] - 其中土地购置费用8986.92万元 建筑工程费用2387.62万元 设备购置及安装费用63万元 [6] - 项目地块具有较好市场价值 结合土地购置成本和建设投入情况 预计可收回投资 [7] 装配式业务发展 - 公司将装配式业务作为主要增长动力之一 计划扩产精致钢产品 [9] - 装配式建筑在公共建筑、民生建筑等领域渗透率有望持续提升 [9] - 公司已在东莞总部积累小批量精致钢产品生产经验 随着订单提升亟须扩建产能 [9][10]