投资评级与目标价 - 报告维持长安汽车"强推"评级，目标价16.11元，对应24%上行空间[2][10] - 2025-27年预计归母净利64亿、92亿、111亿元，对应PE 20倍、14倍、12倍[10] 核心业务进展 - **新能源销量**：1H25三大品牌启源、深蓝、阿维塔销量分别达8.3万（+14%）、13.3万（+72%）、5.5万（+160%），预计2025年自主新能源总销量105万辆（+45%）[4] - **盈利改善**：深蓝汽车预计2025年扭亏为盈（净利+24亿元至6.4亿元），阿维塔减亏14亿元至-26亿元[4] - **全球化布局**：泰国罗勇工厂2025年5月投产，新增10万辆海外产能[4] 战略重组与增持 - 长安汽车重组为独立央企，升级为国务院国资委直接监管的第三家汽车央企，推动"五新"战略整合产业链资源[9] - 19名高管计划6个月内集体增持，合计金额不低于570万元，为首例央企集团高层集体增持案例[2][9] 财务与估值数据 - **总市值**：1,283.87亿元（流通市值1,282.35亿元），每股净资产7.88元[6] - **营收预测**：2025-27年营收1772亿（+11%）、2127亿（+20%）、2339亿（+10%）[11] - **现金流**：2025年经营性现金流预计154.7亿元，同比+219%[12] 市场表现与行业对比 - 近12个月股价表现：长安汽车-11%，同期沪深300指数+2%[8] - 行业地位：与华为深化智能化合作，成为整车行业重要标的[10]

公司动态 - 长安汽车及间接控股股东中国长安汽车集团有限公司（新长安）19名董事、高管计划自2025年8月12日起6个月内增持公司A股股份，合计增持金额不低于570万元 [2] - 新长安于7月29日在重庆挂牌成立，拥有117家子公司、资产总额3087亿元、从业人数约11万人，主要经营业务涵盖汽车整车及零部件、金融、摩托车等领域 [2] - 新长安成立后加快动作，推动向"具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团"目标迈进 [2] 战略合作 - 新长安将持续加强与Stellantis集团、福特、马自达等全球整车企业合作，强化与华为、腾讯等ICT企业、消费电子企业的跨界合作 [3] - 新长安董事长朱华荣与华为创始人任正非会面，围绕产业竞争态势、未来竞争格局等交流学习，任正非就支持长安汽车、阿维塔品牌提出针对性意见 [3][4] 品牌发展 - 新长安将持续打造阿维塔、深蓝、长安三大品牌，以及辰致汽车零部件品牌，并培育智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新业态产品 [3] - 2023年1~7月，长安汽车累计销量156.59万辆（同比增长4.07%），其中深蓝和阿维塔销量分别为17.04万和6.91万辆，完成年初目标的34.08%和34.57% [4] - 朱华荣近期为长安启源和深蓝L06两款新车积极带货 [4] 市场表现 - 新长安成立当天长安汽车股价13.22元/股，8月11日收盘价12.95元/股，变动不大 [2] - 市场关注新长安成立后资源整合和协同效应，以及深蓝和阿维塔如何确保完成销量目标 [4]

公司动态 - 长安汽车及间接控股股东中国长安汽车集团有限公司部分董事、高管共19人计划自2025年8月12日起6个月内增持公司A股股份，合计增持金额不低于570万元 [3] - 新长安于2025年7月29日在重庆挂牌成立，朱华荣任集团党委书记、董事长，拥有117家子公司、资产总额3087亿元、从业人数约11万人 [4] - 新长安成立后加快动作，推动向"具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团"的目标迈进 [5] 战略布局 - 新长安坚持自主、合作双线并举战略，持续加强与Stellantis集团、福特、马自达等全球整车企业合作，强化与华为、腾讯等ICT企业、消费电子企业的跨界合作 [6] - 在自主层面持续打造阿维塔、深蓝、长安三大品牌及辰致汽车零部件品牌，培育智能汽车机器人、飞行汽车、具身智能等新业态产品 [6] - 朱华荣与华为创始人任正非会面，围绕产业竞争态势、未来竞争格局等交流学习，任正非就支持长安汽车、阿维塔品牌提出针对性意见 [6] 销售表现 - 2025年1-7月长安汽车累计销量156.59万辆，同比增长4.07% [7] - 深蓝和阿维塔品牌1-7月销量分别为17.04万辆和6.91万辆，完成年初定下25万辆和22万辆目标的34.08%和34.57% [7] - 朱华荣近期为长安启源和深蓝L06两款新车积极带货 [7] 市场预期 - 外界期待新长安整合资源和协同发展，尤其关注深蓝和阿维塔两大新品牌的发展态势 [7] - 市场关注长安汽车在新长安成立后如何加强资源整合和协同效应，以及深蓝和阿维塔确保完成销量目标的措施 [8]

公司成立与战略目标 - 中国长安汽车集团有限公司正式成立，形成中国汽车行业三大央企鼎立之势[1] - 公司提出2030年目标：整车产销500万辆，新能源销量占比超60%，海外销量占比超30%，进入全球汽车品牌TOP10[1] - 未来十年将投入超2000亿元研发资金，新增万名科技创新人才[1] 股权结构与业务整合 - 公司通过直接和间接方式合计持有长安汽车35.04%股份，成为间接控股股东[1] - 辰致集团的核心零部件业务与长安汽车整车业务等并入新集团，辰致集团定位为面向全行业的智能制造平台[1][2] - 公司注册资本200亿元，整合原兵装集团下属117家汽车相关子公司[2] 合作与产业协同 - 已与华为、海尔集团等达成战略合作，华为是阿维塔科技股东，阿维塔科技持有深圳引望智能10%股权[2] - 与海尔集团合作涵盖人车家生态、汽车产业链、全球化营销等领域[2] - 摩托车业务将与汽车业务协同发展，探索多终端协同[2] 区域经济与产业链影响 - 公司落户重庆，弥补当地一级央企总部空白，上半年重庆汽车产量121.85万辆，新能源整车增加值增长19.6%[3] - 将带动电池、芯片、车规级传感器等配套企业向重庆及四川集聚，助力打造智能网联新能源汽车之都[3] - 上半年重庆电动汽车出口55.5亿元，增长53.3%[3] 品牌定位与产品规划 - 长安品牌+启源、深蓝、阿维塔三大新能源品牌覆盖全市场，定位清晰：阿维塔（高端豪华）、深蓝（15-30万元）、启源（15万元以下）[3][4] - 启源目标2027年全球销量100万辆，2030年180万辆[4] - 深蓝目标2030年销量200万辆，承担集团出海引擎角色[4] - 阿维塔与华为联合团队近千人入驻，首款共创产品2025年下半年推出[5][6] 下半年经营计划 - 下半年销量目标165万辆（全年300万辆），各品牌需扛下目标[6] - 新品规划包括启源QO7激光版、A06、纯电SUV B216，深蓝S05 620km版本（目标月销2万辆），深蓝L06（全系激光雷达）[6] - 海外市场完成五大区人事布局，下半年重点提升销量规模[6]

战略规划与目标 - 公司2030年整车产销规模目标为500万辆，其中新能源占比超60%，海外销量超30% [1][4] - 未来5年将推出50余款新能源产品，包括7款30万台级的全球化大单品 [6] - 未来10年计划在新汽车领域投入2000亿元 [6] 全球化布局 - 推动海外市场从贸易型向本地化发展转变，实施"一区一策"战略布局（东南亚、中东非洲、中南美洲、欧亚、欧洲） [7][9] - 牵头"渝车出海"项目，拓展中东、非洲、东南亚、欧洲市场，参与国际标准制定 [8] - 阿维塔品牌计划2030年海外销量占比达50%以上 [13] 品牌与产品矩阵 - 聚焦三大品牌：阿维塔（高端电动）、深蓝（年轻化/出海核心）、长安（主流市场） [10][11] - 长安启源目标2027年全球销量100万辆，2030年180万辆 [12] - 深蓝汽车计划2030年实现200万辆全球销量，未来5年推出30款新车型 [13] - 阿维塔与华为合作的首款HI PLUS模式产品将于2025年下半年推出，2030年前计划推出17款新品 [13] 组织与资源整合 - 公司由117家分子公司重组组建，涵盖整车、零部件、金融等业务 [10] - 新股权架构下直接持有长安汽车14.23%股份，间接持股合计35.04% [10] - 重组后优化产业链布局，强化整零协同与高价值零部件开发 [10] 行业竞争与挑战 - 新能源业务短期盈利承压：深蓝需月销3万辆达盈亏平衡，阿维塔目标2026年盈亏平衡 [15] - 需平衡新能源持续投入与资源分配，应对央企同行（一汽、东风）的差异化竞争 [16][17]

公司战略与目标 - 公司目标到2030年整车销量超过500万辆，其中新能源汽车占比超60%，海外销量占比超30%，努力向全球前十汽车集团奋进 [3] - 未来5年计划在全球范围内推出50多款新能源产品，打造阿维塔、深蓝、长安三大品牌，包括新能源和燃油车 [8] - 未来10年在新汽车领域投入2000亿元，强化前瞻技术和新兴产业布局 [8] 公司成立与背景 - 中国长安汽车集团有限公司正式挂牌成立，成为中国第三家汽车央企，也是重庆的首家一级央企总部 [4] - 公司基于长安汽车、辰致集团、长安汽车金融等117家分子公司建立，总部位于重庆，注册资本金200亿元，资产总额3087亿元，从业人数约11万人 [5] - 公司主要经营业务包括汽车整车及零部件、汽车销售、金融及物流服务、摩托车等 [5] 业绩表现 - 今年1-6月整体营业收入1469亿元，整车销售135.5万辆，创近8年新高 [5] - 新能源汽车销量45.2万辆，同比增长49%，海外销量29.9万辆，同比增长5.1% [5] 品牌规划 - 长安启源面向主流市场，力争2027年全球销量突破100万辆，2030年突破180万辆 [8] - 深蓝聚焦15万-30万元产品，目标为年轻态用户打造成科技、运动潮流品牌，未来5年累计推出30款全新主流车型和差异化车型 [9] - 阿维塔聚焦25万-50万元级市场，力争打造世界级智能豪华电动汽车品牌 [9] 行业影响与资源整合 - 公司成立有利于加快发展具有全球竞争力的世界一流企业，助力智能网联汽车产业高速发展，整合资源提升竞争力 [8] - 中金公司研报指出，公司成立顺应国家推动央企改革、优化国有资本布局的趋势，有助于集中资源提升汽车产业竞争力 [12] 市场策略 - 公司下半年重要工作方向之一是抓流量，通过产品变现实现商业价值 [11] - 各品牌结合新央企成立事件进行联动，希望通过流量提升产品、技术、服务的消费者认可度 [11]

战略定位与目标 - 公司战略定位为打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团 [2] - 2030年目标：整车产销500万辆 新能源销量占比超60% 海外销量占比超30% 进入全球汽车品牌前十 [2] - 构建"阿维塔"、"深蓝"、"启源"三大品牌矩阵 分别定位高端智能电动、科技突破与全球出海、数智化发展核心支柱 [2] 经营业绩与预测 - 1-6月营业收入1469亿元 整车销量135.5万辆创8年新高 [3] - 新能源销量45.2万辆(同比+49.1%) 海外销量29.9万辆(同比+5.1%) [3] - 全年预测：总销量300万辆(新能源100万辆) 营业收入3550亿元 [3] 战略实施路径 - 产业协同：加强垂直整合与整零协同 提升供应链韧性 [3] - 国际合作：持续深化与斯特兰蒂斯、福特、马自达等车企合作 [3] - 跨界融合：强化ICT/消费电子领域合作 构建大流量生态圈 [3] - 产融结合：发展汽车金融、后市场及保理服务 [3] 核心技术布局 - 推进"香格里拉"新能源平台战略 目标百万辆级年产销规模 [4] - "北斗天枢"计划聚焦智驾/底盘/智舱技术 建设国家级创新平台 [4] - "海纳百川"计划推进"152"全球化布局 加速海外市场拓展 [4] - 未来十年计划投入超2000亿元研发 新增超1万人科技创新团队 [4]

公司战略规划 - 中国长安汽车集团战略定位为打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团 [1] - 2030年目标包括整车产销500万辆、新能源销量占比超60%、海外销量占比超30%、进入全球汽车品牌前十 [1] - 三大品牌定位分别为：阿维塔(高端智能电动品牌)、深蓝(科技突破与全球出海核心)、启源(未来核心支柱品牌) [1] - 计划未来十年在新汽车领域投入超2000亿元，新增超1万人科技创新团队 [3] 经营业绩 - 2023年1-6月营业收入1469亿元，整车销量135.5万辆创8年新高 [2] - 上半年新能源销量45.2万辆(同比+49.1%)，海外销量29.9万辆(同比+5.1%) [2] - 预计2023全年销量300万辆(新能源100万辆)，营业收入3550亿元 [2] 战略行动计划 - "香格里拉"计划：打造年产销百万辆级新能源专用平台 [3] - "北斗天枢"计划：聚焦智驾/底盘/智舱技术，建设国家级创新平台 [3] - "海纳百川"计划：推进"152"全球化布局，加速海外市场拓展 [3] 业务发展举措 - 加强产业生态垂直整合与整零协同，提升供应链韧性 [2] - 深化与斯特兰蒂斯/福特/马自达等国际车企合作 [2] - 强化ICT/消费电子企业跨界合作，构建大流量生态圈 [2] - 拓展汽车金融/后市场/保理服务，推动ToB端产融结合 [2] 技术发展方向 - 聚焦天枢智能驾驶辅助/座舱/底盘、智慧新蓝鲸动力、金钟罩电池等核心技术 [1] - 预判未来汽车为"可进化的智能汽车机器人" [3] - 构建全谱系新能源品牌矩阵(阿维塔/深蓝/长安) [3]

公司成立与背景 - 中国长安汽车集团于7月29日在重庆挂牌成立，是国内第三家汽车央企，由国务院国资委直接履行出资人职责 [1][2] - 公司注册资本200亿元，旗下拥有117家分子公司，资产总额3087亿元，业务涵盖整车及零部件、销售、金融、物流、摩托车等 [2] - 公司由原中国兵器装备集团分立而来，长安汽车成为新央企核心主体，并承接兵器装备集团持有的14.23%长安汽车股份和辰致集团100%股权 [4] 经营业绩与目标 - 2023年上半年公司整体营业收入1469亿元，整车销量135.5万辆创8年新高，新能源销量45.2万辆同比增长49.1%，海外销量29.9万辆同比增长5.1% [2] - 2023年全年目标为销量300万辆（新能源100万辆）、营业收入3550亿元 [2] - 2030年目标为整车产销500万辆，新能源占比超60%，海外销量占比超30%，进入全球汽车品牌前十 [2] 战略规划与投入 - 未来5年计划推出50余款新能源产品，包括7款30万台级全球化大单品，构建阿维塔、深蓝、长安三大品牌矩阵 [3] - 未来十年计划在新汽车领域投入超2000亿元，新增超1万人科技创新团队 [3] - 推进新能源"香格里拉"、智能化"北斗天枢"、全球化"海纳百川"三大计划，布局AI垂域模型、光/量子计算等前沿技术 [3][5][6] 产业定位与影响 - 公司定位为打造世界一流汽车品牌，建设智能网联新能源汽车产业体系，服务国家汽车强国战略 [1][5] - 将助力重庆"33618"现代制造业集群体系建设，争当智能网联新能源汽车之都主力军 [1] - 通过央地合作带动西部发展，提升产业链供应链韧性，探索海陆空立体出行新生态 [1][5][6]

公司战略定位及目标 - 公司战略定位为打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术的世界一流汽车集团 [1] - 2030年目标包括整车产销500万辆、新能源销量占比超60%、海外销量占比超30%、进入全球汽车品牌前十 [1] - 旗下三大品牌定位明确：阿维塔定位高端智能电动品牌、深蓝作为全球出海核心引擎、启源聚焦核心技术研发 [1] 经营业绩与目标 - 2023年1-6月实现营业收入1469亿元，整车销量135.5万辆创8年新高 [2] - 新能源销量45.2万辆（同比+49.1%），海外销量29.9万辆（同比+5.1%） [2] - 2023年全年目标为销量300万辆（新能源100万辆）、营业收入3550亿元 [2] 战略行动计划 - "香格里拉"战略：打造百万辆级新能源平台，布局下一代电池和IGBT技术，探索数字能源和电池回收 [4] - "北斗天枢"战略：研发智驾/底盘/智舱技术，布局端到端智驾和AI大模型，建立国家级创新平台 [4] - "海纳百川"战略：推进"152"全球化布局，实现从贸易型向本地化运营转型，构建全链条海外能力 [4] 产品与技术布局 - 定义未来汽车为"可进化的智能汽车机器人"，计划5年推出50余款新能源产品 [5] - 未来十年将投入超2000亿元研发，新增超1万人科技团队，布局AI垂域模型和光/量子计算 [5] - 构建阿维塔/深蓝/长安三大全球品牌矩阵，强化前瞻技术产业化能力 [5] 生态与服务创新 - 加强产业链垂直整合，发展无人驾驶/飞行汽车/人形机器人等新兴业务 [5][6] - 深化与斯特兰蒂斯/福特等车企合作，拓展ICT/消费电子领域跨界生态 [6] - 创新汽车金融与后市场服务，以AI技术赋能用户全场景服务体验 [6] 区域发展使命 - 落实成渝双城经济圈战略，助力重庆建设智能网联新能源汽车之都 [3] - 深化央地合作带动西部发展，参与重庆"33618"现代制造业集群建设 [3]