核心业绩概览 - 2025年第四季度，公司核心平台（中国出行与国际业务）总订单量同比增长13.5%至48.44亿单，单日订单峰值超6500万单 [1] - 2025年全年，公司核心平台总订单量达到182.4亿单，同比增长14% [1] - 2025年第四季度，公司核心平台总交易额（GTV）同比增长19.9%至1238亿元 [2] - 2025年全年，公司核心平台总交易额（GTV）同比增长14.8%至4508亿元 [2] 中国出行业务 - 2025年第四季度，中国出行订单量同比增长10.1%至35.78亿单，日均订单量达3890万单 [3] - 2025年全年，中国出行订单量同比增长10.8%至137.35亿单，连续12个季度保持双位数增长 [3] - 2025年第四季度，中国出行GTV同比增长11.2%至872亿元 [3] - 2025年全年，中国出行GTV同比增长10.7%至3338亿元 [3] - 公司通过多元化产品拓展增量市场，推出包车、宠物出行、海外出行、女性友好计划及滴滴轻享、甄选快车等溢价服务品类 [6] - 公司上线AI出行助手“小滴”，支持90多个服务标签，覆盖扶老携幼、商务接待等场景 [6] - 2025年第四季度，公司核心会员数同比上涨超过15%，会员权益已上线20余项，并与希尔顿、华住会、海底捞等品牌打通跨界会员权益 [6] - 公司已完成全国165个城市的313座机场、火车站的出行体验升级 [6] 国际业务 - 2025年第四季度，国际业务订单量同比增长24.5%至12.65亿单，日均订单量近1400万单 [7] - 2025年全年，国际业务订单量同比增长24.7%至45.05亿单 [7] - 2025年第四季度，国际业务GTV同比增长47.1%至366亿元 [9] - 2025年全年，国际业务GTV同比增长28.2%至1170亿元 [9] - 国际出行业务已连续两年实现经调整息税摊销前盈利 [7] - 国际业务覆盖拉美、亚太和非洲的14个国家和地区，服务用户超过1亿 [9] - 在巴西市场，公司已积累5500万活跃用户和约150万司机，服务覆盖3300多个城镇，其两轮出行服务过去三年累计完成订单超20亿单 [9] - 公司于2024年4月重启巴西外卖业务，截至2026年1月，旗下99平台外卖服务已进入巴西60多个城市，计划到2026年年中拓展至100个城市 [9] 战略与未来展望 - 公司持续加大对海外新业务的战略投入，新业务增长超预期，并在拉美市场显现多业务协同价值 [2] - 公司持续投入自动驾驶研发，2025年第四季度在广州、北京部分区域开启全天候、全无人载客测试 [10] - 2026年1月，公司与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2正式交付并开启常态化道路测试 [2][10] - 公司计划将中国自动驾驶技术和经验推广至全球市场 [2][10]

出行市场春节消费趋势 - 2026年春节期间，三线及以下城市异地打车订单相比平日上涨95% [1] - 100公里以上远距离订单量相比平日上涨43% [1] - 常驻三线及以下城市的55岁以上用户在一线及新一线城市的异地打车订单日均同比上涨45% [1] 入境旅游市场表现 - 春节期间入境用户的打车订单量同比增长74% [1] - 来自韩国、俄罗斯、马来西亚、新加坡的用户使用最为活跃 [1] 政策对行业的影响 - 过境免签政策持续优化，春节期间来华旅游热情高涨 [1]

春节出行市场趋势 - “双向奔赴”成为2026年春节出行新看点 具体表现为三线及以下城市异地打车订单相比平日上涨95% 以及一线城市打车订单涨幅创新高 [1][3] - 返乡需求依旧旺盛 三线及以下城市异地打车订单相比平日上涨95% 其中100公里以上远距离订单量相比平日上涨43% [1][3] - “反向过年”现象显著 常驻三线及以下城市的55岁以上用户在一线及新一线城市的异地打车订单日均同比上涨45% [1][3] - “反向过年”与假期出游叠加 推动一线城市春节打车需求旺盛 其中异地打车订单日均同比上涨20% 创近年春节打车涨幅新高 [1][3] 假期出行场景与需求结构 - 9天长假催生“先回家后出游”趋势 亲友同行需求增多 呼叫六座车的需求较平日上涨141% [2][4] - 餐饮场所和访友探亲是假期最常见用车场景 打车需求占比分别为15%和11% [2][4] - 赴港游热度高涨 春节假期内地游客在中国香港地区的滴滴打车需求较平日上涨58% 热门目的地包括迪士尼乐园、中环海滨等 [2][4] 入境旅游与下沉市场拓展 - 过境免签政策优化激发来华旅游热情 春节假期入境用户的打车订单量同比增长74% 来自韩国、俄罗斯、马来西亚、新加坡的用户最为活跃 [2][4] - 公司为服务下沉市场 联合代理商优化区县出行体验以提升需求 助力县域经济发展 目前授权代理商已覆盖全国25个省/自治区 [1][3]

公司春运期间运营与市场策略 - 为应对春运及春节出行需求上涨，公司开展打车6折起优惠活动，并在全国超100个城市发放打车优惠 [1] - 公司计划发放总计11亿元司机补贴，以鼓励司机出车并提供好服务，构建“好服务有好收入”的生态体系 [2] - 公司在部分出行高峰时段试行上线司机服务费，以更好地满足用车高峰需求并增加司机接单收入 [2] 春运期间出行需求预测与高峰时段 - 自2月8日（腊月廿一）起打车需求显著上涨，预计2月13日（腊月廿六）达到第一波峰值 [1] - 第二波打车高峰预计出现在2月22日（正月初六），第三波高峰预计在2月24日（正月初八）因返程客流与通勤需求叠加 [1] - 预计3月3日（正月十五元宵节）将再度出现打车高峰，三线及以下城市预计迎来更长周期的打车热 [1] 针对用户的具体优惠活动 - 2月6日起，在杭州、宁波、温州、金华、长沙、武汉、南昌、合肥等地的用户每日可抢限量5折券或6折券 [1] - 2月9日至3月1日，在承德、宜昌、西宁、洛阳等城市的用户每日可参与“马上出发，天天6折”会场，免费领8折券或邀好友助力得6折券 [1] - 用户每日完成指定类型订单还能参与抽奖活动再得6折券 [1] 针对司机的支持与福利措施 - 司机可在滴滴车主生活页的滴滴保内，免费领取覆盖接单、远程接驾、订单取消等7项春节出车福利 [2] - 公司在福州、天津、上海等城市举办“滴滴司机春节家宴”，并在30多个城市开设“滴滴司机日福利站”，派发超14万份司机新春礼盒 [2] - 公司组建保障车队，并向司机发放免佣卡、流水加速卡等多重补贴 [1] 平台服务与体验保障升级 - 公司通过“车费卫士”、“行程卫士”智能识别行程体验问题，并及时做出车费赔付、优先叫车等措施 [2] - 在全国多地的机场、火车站、热门景区、商圈等地段，公司已升级实景引导功能并设立滴滴车站，以方便司乘定位 [2]

春运总体流动情况 - 春运第7天（2月8日）全社会跨区域人员流动量预计达22428万人次，环比增长0.8%，同比增长0.8% [1] - 春运首周（2月2日起）全社会跨区域人员流动量累计141322.7万人次，日均20189万人次，同比增长2.0% [1] - 2月4日至8日，全社会跨区域人员流动量连续5天环比增长，且增速有加快趋势，预计2月14日前后将达到春节前客流峰值 [2] 各交通运输方式客运表现 - 铁路客运：春运首周累计客运量8602.3万人次，日均1228.9万人次，同比增长0.2% [1] - 水路客运：春运首周累计客运量489.1万人次，日均69.9万人次，同比增长14.7% [1] - 民航客运：春运首周累计客运量1632.3万人次，日均233.2万人次，同比增长6.1% [1] - 公路人员流动：春运首周累计130599万人次，日均18657万人次，同比增长2.1%，成为春运主力 [1] 新兴出行趋势与模式 - 自驾出行占主导，公路人员流动量中包括非营业性小客车及营业性客运 [1] - 租车出行成为新选择，预计春节假期全国租车出行日均订单量同比将有两位数增长 [2] - 滴滴出行数据显示，春运以来异地打车需求较平日上涨23%，春节前一线城市打车需求预计同比上涨21% [1] - “反向过年”渐成新潮，推动异地出行需求 [1] 相关公司业务数据 - 神州租车数据显示，春运以来跨城出行订单增长超70%，新能源车型预订量同比激增6倍 [2] - 滴滴出行春运异地打车需求较平日上涨23% [1]

公司战略合作 - 滴滴出行与海南航空于2月3日正式宣布围绕会员体系建设开展深度合作 [1] - 合作内容包括滴滴用户完成“海航金卡挑战”即可获得金鹏俱乐部相应的贵宾会籍等级 [1] - 合作活动期限为即日起至6月30日 [1] 会员权益与活动 - 完成挑战的会员可享受贵宾休息室、公务舱值机柜台、优先登机等多项礼遇 [1] - 滴滴推出打车往返机场可领取海航金鹏俱乐部消费积分的活动 [1] - 所获积分可用于兑换机票、舱位升级及实物礼品 [1]

出行与交通 - 元旦假期3天全社会跨区域人员流动量预计约5.9亿人次，日均约1.98亿人次 [4] - 西延高铁开通后，黄河壶口瀑布景区日均接待游客量增长165% [3] - 滴滴打车需求在元旦假期同比上涨31%，跨年夜打车高峰时期平均每分钟叫车需求突破18.9万单 [4] - 中国高铁运营里程突破5万公里 [2] 旅游与消费 - 元旦假期首日，飞猪国内酒店预订量同比增长280% [5] - 去哪儿旅行平台假期热门目的地机票预订量同比增长20% [5] - 携程数据显示“跨年游”相关搜索量同比增长125% [6] - 抖音生活服务数据显示，乐园游玩与陶艺制作销售额同比增长超100% [6] - 同程旅行监测显示元旦期间国内热门航线前20名中，冰雪游航线占比达四成 [8] 零售与政策 - 2026年“国补”政策带动下，苏宁易购全国门店元旦假期客流环比增长110% [9] - 国家已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金计划，支持消费品以旧换新 [9] - 消费者青睐具备“绿色”“智能”属性的AI家电，智能空调、冰箱、洗衣机成为最受青睐的“三大件” [9] 基础设施与服务 - 国家电网为保障节日电力，配备了3000多辆移动电源车和1.3万台发电机 [5] - 西延高铁全长299公里，串联西安、渭南、铜川、延安4市19县区，激活沿线经济 [3] - 各地推出多样化服务举措，如山东菏泽牡丹机场的个性化帮扶、安徽合肥的融雪剂撒布、宁夏的“高铁+文旅”融合模式 [5]

出行与交通 - 元旦假期3天全社会跨区域人员流动量预计约5.9亿人次，日均约1.98亿人次 [4] - 假日期间滴滴打车需求同比上涨31%，跨年夜打车高峰时期平均每分钟叫车需求突破18.9万单 [4] - 西延高铁开通运营使西安到延安通行时间缩短至约1小时，中国高铁运营里程突破5万公里 [3] - 西延高铁串联4市19县区，其开通后黄河壶口瀑布景区日均接待游客量增长165% [4] - 元旦假期首日飞猪国内酒店预订量同比增长280% [5] - 国家电网配备3000多辆移动电源车、1.3万台发电机保障节日电力 [5] 文旅消费 - 携程数据显示“跨年游”相关搜索量同比增长125%，主题乐园烟花秀、演唱会等热度大涨 [6] - 抖音生活服务数据显示跨城文旅游、冰雪温泉游全面升温，乐园游玩与陶艺制作销售额同比增长超100% [6] - 同程旅行监测显示元旦期间国内热门航线前20名中冰雪游航线占比达四成 [9] - 去哪儿旅行平台假期热门目的地机票预订量同比增长20% [5] - 冰雪游持续升温，哈尔滨冰雪大世界、新疆赛里木湖、云南玉龙雪山等景区热度突出 [9] 零售与商品消费 - 2026年“国补”落地首个假期带动多地家电3C市场消费热潮，国家提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新 [10][12] - 在“国补”等政策带动下，苏宁易购全国门店元旦假期客流环比增长110% [12] - 消费者青睐具备“绿色”“智能”属性的AI家电，智能空调、智能冰箱、智能洗衣机成为最受青睐的“三大件” [12] - 扩大免签、优化离境退税等政策带动假期“中国游”“中国购”热度攀升，外籍游客在国产潮玩店、新能源车店、免税城消费活跃 [12][13]

互联网思维的核心前提 - 互联网思维指通过免费策略或用户补贴获取海量用户，培养使用习惯后实现变现 [1] - 该模式成功的前提是补贴获客后必须形成强大的网络效应或双边平台效应，以维持用户黏性 [1] - 淘宝、支付宝、微信、滴滴、美团等互联网巨头均符合该特征 [1] 可持续高成本获客模式的特征 - 产品需具备高频次使用特征，例如淘宝是网购高频应用，微信具有高社交使用频率 [2] - 用户养成使用习惯，例如打车首选滴滴、点外卖首选美团，成为下意识行为 [2] - 高频使用与用户习惯相辅相成，共同强化平台依赖性 [4] - 需形成网络效应或双边平台效应，使平台在无补贴时仍保持用户活跃度 [1][2] 不可持续高成本获客的案例特征 - 二手车电商行业通过巨额广告投放获客，2015年获得超20起投资，但超15家平台倒闭 [4][5] - 优信二手车2016-2019年毛利率达35%-66%，但连续亏损，2017年归母净利润亏损27.23亿元 [6] - 优信2017年营销费用占营业收入比例超100%，2016-2019年营销费用为7.94亿元至26.87亿元 [6] - 房产中介爱屋吉屋采用1%低佣金模式，一年三个月内完成3.5亿美元融资，但快速败落 [10] - 爱屋吉屋2015年12月将佣金提至1.5%，2016年后未获资本注入，导致业务萎缩 [10] 行业属性对互联网思维的制约 - 二手车交易属低频大额交易，用户成交后长期无二次需求，难以培养使用习惯 [7][9] - 二手车平台缺乏明显网络效应，无法通过烧钱驱逐所有竞争对手 [7] - 房地产交易为重资产低频业务，线上无法完全替代线下信任环节 [11] - 低频交易行业无法满足高频使用和用户习惯培养条件，导致高成本获客逻辑错误 [9][11]

假期出行需求 - 假期日均打车需求同比去年上涨14% [1][4] - 假期异地打车需求相比节前上涨89%，其中68%的需求来自省外用户 [4] - 长线游打车需求同比去年上涨22%，00后和95后贡献了47%的长线需求 [4] 区域出行热点 - 新疆喀什、甘肃武威、黑龙江齐齐哈尔三地假期用车需求同比分别上涨87%、78%和74% [4] - 景德镇某热门摊位周边打车需求同比去年上涨616%，前往中国陶瓷博物馆的需求相比节前上涨263% [5] - 年轻人选择“逆向出行”前往县城与小镇，如山西应县木塔、广东博罗县罗浮山等 [4] 跨境及入境旅游 - 入境用户的滴滴打车订单量比去年同期增长139%，主要来自韩国、美国、新加坡、马来西亚的游客 [5] - 海外出行需求爆发，滴滴打车日均需求较暑期上涨超100%，峰值出现在10月4日 [5] 餐饮消费复苏 - 大众点评“必吃榜”假期榜单流量整体环比上月增幅接近180%，美食小城榜单流量涨超217% [1] - 汕头某非遗餐饮品牌单日最高客流量突破10万人次，假期日均客流量是平日的10倍以上 [1] - 该餐饮品牌在假期中卖出了上千只卤鹅，并增加了超50张桌子，营业时间延长5个小时 [1]