一线城市房地产市场表现 - 2025年9月北京二手房价格环比下降2.1%，广州同比跌幅超过10% [3] - 深圳房价较历史高点暴跌41.8% [3] - 北京9月新增二手房挂牌房源18448套，前九个月累计接近16万套 [3] - 租金回报率最高仅为1.89%，远低于3.2%的房贷利率 [3] 香港房地产市场表现 - 香港私人住宅售价指数截至10月已连续上涨5个月，租金连续飙升9个月创六年新高 [5] - 港岛40平米以下小户型每平米租金高达527港元 [5] - 租金回报率攀升至3.5%，高于3.375%的按揭利率 [5] - 2025年上半年香港售价超5000万港元豪宅交易中内地买家占比超过一半 [5] 海外房地产市场动态 - 美国30年期房贷利率降至6.19%，为一年多以来最低水平 [7] - 加州9月成交量创七个月新高，纽约和芝加哥房价分别快速上涨6.4%和6.2% [7] 投资者资产配置策略转变 - 投资者采用"4321模型"配置方案：40%资金投资国内沪深300ETF和国债，30%投资纳斯达克100和欧洲斯托克50等海外基金，20%配置债券，10%购买黄金ETF [7] - 2023年美股反弹时海外基金收益高达15%，年度收益率提高4个百分点 [7] - 新成立FOF基金数量超过50只，总发行份额达到421亿份 [8] - 通过国内平台QDII基金可以低至100元门槛参与海外投资 [8]

全球多元资产配置理念 - 公司是践行全球多元资产配置理念的投资者，很少配置单一行业，尤其避免高估值行业 [4] - 资产配置框架包含价值股、成长股的比例分配，以及黄金、美债、美股ETF等大类资产 [5] - 通过分散配置实现西边不亮东边亮的效果，核心在于利用低相关性资产平滑波动 [20] 永久投资策略回测表现 - 永久策略组合配置为纳斯达克100占12.5%、标普500占12.5%、黄金占25%、中债25%、美债25% [6] - 三年期回测显示组合涨幅70.74%，最大回撤9.19%，夏普比率0.12，正收益天数55.14% [9] - 同期沪深300指数涨幅18.41%最大回撤24.8%夏普比率0.02，标普500涨幅83.51%最大回撤18.62%夏普比率0.08 [9] - 五年期回测显示组合涨幅79.1%，同期沪深300指数涨幅0.07%，标普500涨幅115.36% [13] 资产配置策略优势分析 - 永久策略在收益率、夏普比率、胜率、波动控制和最大回撤方面对沪深300实现全面超越 [12] - 策略靠极低波动积少成多赚钱，波动率0.59%远低于沪深300的1.10%和标普500的1.04% [9] - 长期再平衡机制在极端市场环境下能锁定收益并补仓，如2000年和2008年大跌时体现超额效果 [17] 资产相关性分析 - 标普500与纳斯达克100相关性高达0.97，分散意义有限 [20] - 标普500与黄金相关性仅0.01，与美债相关性0.09，黄金与美债相关性-0.04，四类资产低相关性是分散重点 [20] - 2013年12月以来黄金涨幅237%，永久策略涨幅215%，但策略投资体验更稳定 [18] 当前市场环境观察 - 市场抱团现象极致，领涨主要为大盘科技股，小盘科技股下跌，显示流动性向大盘科技股集中 [20] - 实体经济疲软环境下市场更关注宏大叙事，与传统实体经济关联度高的板块表现承压 [21]

核心观点 - 通过对比估值涨幅与指数涨幅可评估指数上涨的健康程度和可持续性 盈利驱动的上涨更为健康[5][6][7] - 自2024年9月24日至2025年8月29日 A股主要指数上涨主要由估值驱动 港股和美股主要由盈利驱动[9][10][11] - 基于后验指标 A股主要指数估值偏高且上涨不健康 港股科技板块估值偏低且上涨健康 美股高估且盈利驱动减弱[21][23][25] 各主要指数涨幅与估值涨幅对比分析 - 中证全指上涨45.49% 估值上涨85.53% 估值驱动占比85.53%[9] - 沪深300上涨39.97% 估值上涨28.64% 估值驱动占比71.65%[9] - 中证500上涨56.72% 估值上涨70.31% 估值驱动占比123.97% 盈利负增长[9] - 中证1000上涨66.45% 估值上涨61.18% 估值驱动占比92.07%[9] - 创业板指上涨74.29% 估值上涨83.63% 估值驱动占比83.63%[9] - 中证红利低波上涨19.47% 估值上涨30.84% 估值驱动占比158.43% 盈利负增长[9] - 恒生科技上涨53.43% 估值下跌2.48% 盈利驱动占比100%[10] - 港股通科技上涨76.56% 估值下跌3.41% 盈利驱动占比100%[10] - 中国互联网50上涨41.48% 估值上涨2.58% 盈利驱动占比93.78%[10] - 标普500上涨12.97% 估值涨幅未明确 盈利驱动占比约90%[11] - 纳斯达克100上涨17.95% 估值下跌2.92% 盈利驱动占比100%[11] 分阶段对比分析 2024年9月24日至2025年4月30日 - 中证全指上涨24.90% 估值上涨22.24% 估值驱动占比89.32%[14] - 沪深300上涨17.36% 估值上涨11.00% 估值驱动占比63.36%[14] - 中证500上涨25.30% 估值上涨44.46% 估值驱动占比175.72% 盈利负增长[14] - 中证1000上涨33.14% 估值上涨37.76% 估值驱动占比113.94% 盈利负增长[14] - 创业板指上涨27.28% 估值上涨24.01% 估值驱动占比88.02%[14] - 中证红利低波上涨13.81% 估值上涨19.71% 估值驱动占比142.74% 盈利负增长[14] - 恒生科技上涨37.56% 估值下跌3.22% 盈利驱动占比100%[15] - 港股通科技上涨50.04% 估值下跌3.96% 盈利驱动占比100%[15] - 中国互联网50上涨30.06% 估值上涨1.35% 盈利驱动占比95.52%[15] - 标普500下跌2.61% 估值下跌幅度更大 盈利上升[16] - 纳斯达克100下跌1.42% 估值下跌14.76% 盈利上升[16] 2025年4月30日至2025年8月29日 - 中证全指上涨22.65% 估值上涨19.02% 估值驱动占比83.98%[18] - 沪深300上涨19.26% 估值上涨15.89% 估值驱动占比82.50%[18] - 中证500上涨25.07% 估值上涨17.90% 估值驱动占比71.38%[18] - 中证1000上涨25.02% 估值上涨17.00% 估值驱动占比67.95%[18] - 创业板指上涨48.36% 估值上涨40.54% 估值驱动占比83.83%[18] - 中证红利低波上涨4.97% 估值上涨9.30% 估值驱动占比187.01% 盈利负增长[18] - 恒生科技上涨11.54% 估值上涨0.76% 盈利驱动占比93.42%[19] - 港股通科技上涨17.67% 估值上涨0.57% 盈利驱动占比96.77%[19] - 中国互联网50上涨8.78% 估值上涨1.22% 盈利驱动占比86.13%[19] - 标普500上涨16.00% 估值上涨数据不全 估值驱动为主[20] - 纳斯达克100上涨19.64% 估值上涨13.89% 估值驱动占比70.70%[20] 投资价值评估 - A股主要指数估值分位较高 中证全指97.25% 沪深30086.86% 中证50078.82% 中证100073.53% 中证红利低波77.65% 仅创业板指41.37%[21] - 港股科技板块估值分位较低 恒生科技18.87% 港股通科技32.63% 中国互联网508.83%[23] - 美股估值分位较高 标普50086.18% 纳斯达克10076.39%[25] - A股上涨主要由估值驱动 健康程度和可持续性较差[21] - 港股科技板块上涨主要由盈利驱动 健康程度和可持续性较好[24] - 美股盈利驱动减弱 高估值面临挑战[25][26] 投资策略建议 - 避免追高A股主要指数 后验指标不支持追加投资[21][22] - 港股科技板块具有良好投资价值 估值偏低且盈利驱动健康[23][24] - 美股需谨慎 高估值且盈利驱动减弱[25][26] - 建议做好资产配置和动态再平衡 避免过度依赖单一市场或预期[40][41]

产品布局 - 公司推出三大基金产品 包括极速基金 增值基金和稳定基金 以满足不同风险偏好和财务目标的投资需求 [1] - 极速基金针对高风险承受能力投资者 主要投资比特币 以太坊 黄金等高波动性资产 采用日内交易策略实现高效增值 [3] - 增值基金针对中长期稳健增长需求 主要投资标普500 纳斯达克100 沪深300等优质ETF 通过长期持有降低波动风险 [3] - 稳定基金针对低风险偏好投资者 配置标普500指数 恒生指数 比特币 以太坊及伦敦金现货等多元化资产 采用分散化策略降低系统性风险 [3] 运营支持 - 所有基金配备完善风险控制体系与实时监测机制 由专业团队提供透明可持续的投资管理服务 [5] - 投资者可随时了解基金表现并调整投资策略 以确保资产安全与增值潜力最大化 [5] 战略方向 - 公司通过整合全球优质资源和应用金融科技工具 打造多元化投资平台 [7] - 未来将持续推出创新基金产品 并提供投资者教育与支持 帮助实现财富稳健增长与长期价值 [7]

文章核心观点 - 展示升级后大类资产的数据观察图表，分析8类资产收益、年度盈亏、相关性等情况，认为多元资产配置组合是不错方式但挑战不小 [1][10] 资产收益数据 - 纳入观察的8类资产为A股沪深300与中证1000、港股恒生指数与恒生科技、美股标普500与纳斯达克100、黄金与中国国债 [2] - 十年间美股纳斯达克与标普500、黄金收益好，国内股市与恒生指数表现一般，恒生科技相对不错，国债走势稳健且收益不错 [3] - 给出8类资产十年累计收益率、年化收益率、年化波动率数据，如沪深300累计收益率9.76%、年化收益率0.94%、年化波动率21.98% [3] 资产年度盈亏 - 各指数年度收益汇总图表显示各类资产年度表现不稳定，很多资产波动率大，如恒生科技指数与纳斯达克100指数 [5] - 很难选一类资产穿越牛熊长期获良好收益，即使收益率最高的纳斯达克100指数持有过程也不轻松 [6] 资产相关性 - 同类资产相关性高，如A股沪深300与中证1000、港股恒生指数与恒生科技、美股标普500与纳斯达克100同向运动 [8] - 不同地区相关性低，中美资产相关性不高，A股、港股与美股有一定正相关但程度不高，A股与港股相关性不低 [8] - 黄金与其他资产几乎无相关，与国债有很弱正相关性，是分散组合风险的好资产 [9] - 中国国债与A股和港股有较弱负相关，与美股几乎无相关性，过去波动率稳定、收益不错，但现在收益率低难提供过去回报 [9] 其他 - 升级整体工具，有收益率波动率散点图、60日滚动波动率图表及说明可作投资参考 [10] - 雪球官方投资课程升级，14章核心课程聚焦大类资产投资方法论，入群可得配套教学书籍 [11]