广东现代化海洋牧场建设进展 - 广东大力推进现代化海洋牧场建设 坚持疏近用远、生态发展 推动近海养殖转型升级 [5][6][8] - 2023年以来累计清拆传统养殖设施超10万亩 升级改造超7万亩 在潮州、湛江、汕尾等地推动近海传统网箱木改塑或木改钢改造 [9] - 全省累计建设抗风浪重力式深水网箱8000个 桁架类网箱28个 [10] - 广东省港航集团“600+10”现代化海洋牧场装备正式投运 包括600个重力式网箱和10个桁架式大型养殖平台 [13][14][15] - 仅在湛江流沙湾海域 预计年产金鲳鱼可达1820万斤 [16] - 在汕头、江门等地推广鱼-贝-藻多营养层级立体生态养殖模式 创建13个覆盖超1000平方公里的养护型海洋牧场 投放人工鱼礁1.7万余个 [17][18][19] 广东渔业生产数据 - 广东省水产品总产量、渔业产值、水产养殖产量、海水鱼养殖产量等渔业主要指标居全国首位 [20][21] - 2024年水产品总产量966.37万吨 其中海水养殖产量达376.83万吨 增速创2011年以来新高 [21][22] 广东优质水产品北上参展 - 2月6-9日 第十六届吉林长春冬季农业博览会期间 广东省农业农村厅牵头组织“广货行天下”广东农产品走进吉林活动 [2][3][4] - 活动将展示广东现代化海洋牧场孕育的优质水产品 包括金鲳鱼、对虾、罗非鱼等 [1][4][33] - 金鲳鱼由湛江等地的深远海重力式网箱养殖 [25][26] - 对虾依托全省完善的种苗、饲料、养殖与加工全产业链 品质全程可控 [27][28] - 广东恒兴集团、湛江国联水产将携现代化海洋牧场金鲳鱼、南美白对虾等产品亮相“吉味年菜甄选活动” [35][36] 南北农产品交流与合作 - 广东优质水产品将与吉林延边黄牛肉、长白山黑木耳等地标特色农产品进行南北交汇 [36][37] - 活动旨在促进吉粤两地合作 实现山海携手、共赴丰年的美好愿景 [32][33][40]

核心财务表现 - FY26H1总营收23.12亿元，同比增长5.72% [1] - 若剔除与辉同行直播间，FY26H1总营收同比增长17% [1] - FY26H1毛利率同比增加2.8个百分点至36.4% [1] - 净利润与经调整净利润均同比扭亏为盈，分别达到2.39亿元与2.58亿元 [1] 经营数据与结构 - FY26H1 GMV为41亿元，剔除与辉同行后同比增长16.4% [1] - 自营品收入同比增长18.1%至20亿元，占公司GMV的52.8% [1] - 头部爆品包括益生菌、牛奶、虾仁、烤肠、刺梨汁等 [1] - 抖音渠道占公司整体GMV的大部分，自有App收入由FY25H1的5亿元增长至6亿元，占GMV比重达18.5% [1] 未来增长看点 - 自营品SKU超过800款，FY26年有望突破1000款，产品团队人员将继续增加 [1] - 近期新开多个抖音账号矩阵（如果蔬号、萌宠号、营养健康号等），未来将持续扩充以提升产品曝光 [1] - 付费会员用户同比快速增长，公司正通过用户调研、未续费用户触达等方式提升续费率 [1] - 公司已启动线下门店布局 [1] 机构观点与估值 - 机构预测公司FY2026财年实现营收49.78亿元，经调整净利润4.92亿元 [1] - 机构认为东方甄选的定位类似山姆、Costco等高端商超，为会员提供价格优惠、高品质商品 [1] - 参考开市客（Costco），给予公司2026财年52倍PE估值，对应合理价值27.14港元/股，维持“买入”评级 [1]

报告投资评级 - 公司评级：买入 [8] - 当前价格：25.24港元 [8] - 合理价值：27.14港元 [8] - 前次评级：买入 [8] 核心观点 - 报告核心观点：东方甄选业务内生增长亮眼，看好自营品持续扩张 [2] - 公司FY2026H1业绩显示，在剥离与辉同行影响后，内生增长显著，盈利能力增强，自营品成为增长核心驱动力，未来将通过扩充SKU、矩阵化运营和付费会员体系深化发展 [8][13] 财务业绩与预测总结 - **FY2026H1业绩**：实现总营收23.12亿元，同比增长5.72%，若剔除与辉同行影响，则同比增长17% [8][13]；净利润与经调整净利润均扭亏为盈，分别为2.39亿元和2.58亿元 [8]；毛利率同比提升2.8个百分点至36.4% [8][14] - **经营指标**：FY2026H1 GMV达41亿元，剔除与辉同行后同比增长16.4% [8]；自营品收入同比增长18.1%至20亿元，占公司GMV的52.8% [8][14] - **盈利预测**：预计公司2026财年营收49.78亿元，同比增长13.3%，经调整净利4.92亿元，同比增长182.9% [3][8][42]；预计2027财年营收59.50亿元，同比增长19.5%，经调整净利6.38亿元，同比增长29.7% [3][42] - **估值基础**：参考可比公司开市客（Costco），给予公司2026财年52倍PE估值，对应合理价值27.14港元/股 [8][43] 主业经营与战略跟踪 - **自营品业务**：截至FY26H1，自营品SKU已超过800款，预计2026年有望突破1000款 [8][22]；自营品已成为GMV主要构成，占比超过52% [8][22]；多个爆品表现突出，例如烤肠累计销量突破2.7亿根，鸡蛋售出近2亿枚，益生菌粉上市不到5个月销售额超1亿元 [21] - **自有App与付费会员**：自有App收入由FY25H1的5亿元增长至FY26H1的6亿元，占公司GMV比重提升至18.5% [8][31]；付费会员年费199元，提供多项权益，截至FY26H1付费会员数约240万人 [27][31]；自有App中自营品GMV占比达28.6%，显示付费会员对自营品有更高偏好 [31] - **渠道建设**：抖音是公司GMV主要来源，公司持续扩充垂类账号矩阵，如果蔬、家居、营养健康等新账号，以覆盖不同消费场景 [8][37]；公司即将在北京中关村开设首家线下体验店，面积439平方米，提供“购物+休闲+社交”体验 [38]

文章核心观点 - 沃尔玛旗下自有品牌“沃集鲜”凭借极致性价比策略和爆款单品成功吸引市场关注并实现短期引流，但其长期发展面临复购率低、品牌矩阵失衡、供应链韧性不足以及与主品牌认知冲突等多重挑战，这反映了传统零售业在自有品牌转型过程中的普遍困局 [1][19] 行业竞争态势与转型共识 - 在胖东来、山姆、盒马等新零售模式冲击下，传统商超面临巨大压力，调改和打造自有品牌成为行业共识 [1] - 竞争对手如胖东来通过精细化服务和情感连接建立顾客忠诚度，盒马通过30分钟极速配送形成“爆款引流+日常复购”闭环，山姆通过付费会员制和高品质把控维持高复购率，这些都在分流消费者并影响沃集鲜的复购 [7] - 零售行业进入存量竞争，打造自有品牌成为核心抓手，华润万家、朴朴超市、家家悦、京东七鲜等企业均在发力自有品牌 [10] 沃集鲜的短期成功策略 - 产品以极致性价比击穿消费者心理防线，例如配料只有苹果的苹果干19.9元198克，含4.0克乳蛋白/100毫升的鲜牛奶9.9元一升，9.9元价格带有30多种选择，覆盖多个品类 [3] - 采取爆款单品引流策略，选择牛奶、烘焙甜品、生鲜等高频消费品类，如高蛋白鲜牛奶和榴莲千层蛋糕，作为流量入口吸引消费者 [6] - 模式精准契合消费降级与品质升级并存的环境，为消费者提供“花小钱办大事”的心理满足路径 [3] 品牌发展面临的挑战与隐忧 - **低价策略的可持续性与风险**：长期低价依赖成本压缩，可能导致供应商降低质量标准（23%的供应商因此降低食品质量标准）或超市出现原料鲜度不达标（18%的连锁超市存在此问题），存在安全隐患并损害信任 [4][5] - **“山姆平替”标签的双刃剑效应**：产品品类、设计风格和仓储式陈列与山姆相似，有助于快速撬动市场，但过度依赖模仿会削弱品牌独立创新能力，并可能因山姆的舆论危机（如食品安全质疑）而受到连带影响 [8][9] - **爆款引流但复购转化困难**：消费者可能仅为抢购网红爆款到店，购买后即离开，缺乏对其他品类的探索，且部分爆款（如草莓流心汤圆）非日常刚需，难以形成长期复购 [6] - **缺乏用户精细化运营**：品牌未建立有效的会员积分体系或个性化推荐机制，难以培养长期品牌依赖，陷入“引流易、留客难”困境 [7] 品类战略与市场定位问题 - **自有品牌品类聚焦偏差**：行业自有品牌发力点多集中于高品质肉类、进口水果等易于传播的品类，忽视了米面粮油等高频刚需的“基本盘”品类，而这些品类能带来稳定客流与长期粘性 [10] - **目标客群分流严重**：沃集鲜瞄准的城市中产及以上客群，早已被山姆、盒马、美团买菜、叮咚买菜、社区团购及精品社区超市等更精准、便捷的零售模式深度分流，市场已是竞争激烈的“红海” [14][15] - **品牌认知冲突与场景错配**：沃尔玛大卖场在消费者心中固有认知是“天天平价”和家庭一站式采购，沃集鲜试图重塑为品质生活提供者，导致认知不协调，削弱尝试意愿 [16] - 沃集鲜的短保烘焙、零食等冲动型、即时性消费商品，与卖场计划性购物场景格格不入，销售转化效率大打折扣 [16][17] 供应链能力要求与挑战 - 在存量竞争时代，强大的商品力、有竞争力的价格及供应链能力至关重要 [18] - 沃尔玛的供应链支撑是其焕新升级获得反响的基础，例如与蒙牛等知名供应商深度合作实现产地/工厂直供 [18] - 未来规模化扩张面临供应链挑战：需要提升冷链物流网络的覆盖深度和周转效率以保障跨区域生鲜商品的鲜度一致性与补货及时性，并需建立柔性供应链以应对不同城市的消费偏好差异 [19] - 目前自有品牌占比达30%的社区店分布不广，供应链体系的迭代升级是巩固市场地位的关键 [19]

农业稳产保供 - 粮食种植面积1496.03万亩，总产量达144.02亿斤，再创历史新高，连续11年稳定在140亿斤以上 [5] - 2025年建设高标准农田53.7万亩，累计建成966万亩 [5][6] - 深入实施单产提升行动，成功建设5个部级粮油单产提升整建制推进县，并在全国冬油菜高产典型培育中刷新纪录 [6] - “菜篮子”供给充足稳定，蔬菜、生猪、水产品等产量均实现稳步增长，新创长三角地区优质农产品生产基地2家 [6] 海洋渔业发展 - 实施海洋渔业高质量发展三年行动，一批引领性项目落地见效 [11] - 全省首座风光渔一体化半潜式海洋牧场“国能黄海1号”正式竣工，全省首艘多功能海上加工船开工建设 [13] - 滨海建成全省首家大西洋鲑养殖生产试验基地，滨海陶湾海洋牧场完成人工鱼礁投放并开展大黄鱼深远海养殖试验 [13] - 射阳加快打造集育苗、养殖、捕捞、加工、流通于一体的现代海洋渔业产业园，加快建设射阳国家级沿海渔港经济区，累计完成投资13.2亿元 [13] 农业科技创新与数字化 - 整市推进省级农业数字化试点建设，推广应用人工智能技术，建成智慧农业园区9个、智慧农场（牧场、渔场）19个 [19] - 完成“盐农云”农业农村大数据平台二期建设任务，开发试运行36个智慧生产经营、监管服务决策等方面的应用场景 [19] - 西伏河农创中心集聚效应凸显，蓝色种业黄海实验室、沿海耐盐种质创新利用实验室等高端平台入驻运营，8家企业入选全省农业科技企业培育库名单 [19] - 江苏悦达智能农业装备有限公司成功获批建设农业农村部设施园艺电动拖拉机重点实验室，农作物综合机械化率达90.5% [20] - 全市共有农用无人机5395台，占全省20.7%，年均飞行60万小时，作业面积6000万亩次，经营收入5亿元 [20] 农村改革与经营主体 - 第二轮土地承包到期后再延长30年试点工作有序推进，基本完成2个国家级试点镇任务，新启动市级试点镇13个，实现县（市、区）全覆盖 [25][26] - 农业社会化服务体系加快建设，编制完成100个区域性农业综合服务中心规划建设方案 [26] - 新型经营主体队伍壮大，新增2家国家级龙头企业，并成立市新农人发展促进会，年培训高素质农民2.1万人次 [26] 乡村产业融合与品牌建设 - 持续深化建设粮油果蔬、肉制品加工、海洋生物3条市级重点产业链和一批县域特色链 [31][32] - “盐之有味”品牌建设取得突破，获评“江苏行业名牌”，累计10个品牌入选农业农村部和省农业精品品牌培育计划 [32] - 全年亿元以上农产品深加工项目新签约87个、新开工68个、新竣工47个、新达产31个，超额完成年度目标任务，省、市现代农业重大项目投资完成率均超100% [32] - 建湖县被评为全省农业全产业链发展典型县，县内重点农业龙头企业正源创辉公司2025年新开拓团餐业务，企业销售额上涨20% [34][35] 农民收入与集体经济 - 农村居民收入保持较快增长，前三季度人均可支配收入达25431元，增长5.5%，高于全省平均水平0.2个百分点 [37][38] - 实施村级公益事业“一事一议”财政奖补项目897个、14467万元，新建村内道路358.38公里、桥梁37座 [38] - 新型农村集体经济稳健发展，争取并实施各级扶持项目137个，村集体经营性收入50万元以上村占比达80% [38] - 黄河故道片区46个市级重点项目完成投资7.02亿元，争取省级以上财政衔接推进乡村振兴补助资金2.33亿元、实施并完工帮促项目87个 [38] - 滨海县陶河村3MW光伏项目于2025年5月并网发电，日最高发电量1.86万度，预计每年可为村集体增收约180万元 [42] 乡村建设与人居环境 - 乡村建设迈入片区化推进新阶段，3个省级宜居宜业和美乡村片区完成建设，实施项目546个，新建成省级和美乡村112个 [45] - 农村人居环境持续优化，完成户厕改造4.7万户和100个行政村整村推进任务 [45] - 加快推进养殖污染整治，完成池塘标准化改造8.05万亩 [45] - 大丰区《农村人居环境整治“经济型”治理模式实践与启示》做法获农业农村部批示推介 [49] 质量安全与风险防控 - 实施农产品质量安全提升行动，全市农产品检测合格率达98%以上 [51] - 水产品质量安全监管系统入网主体2553个，水产品省抽合格率稳定在95%以上 [51] - 推动实现10人以上渔船每次出海登临检查100%，所有渔船纳入“苏渔安”信息化监管平台 [52] - 全市设立126个农机送检便民服务点，全年检验率超94%，农机具报废更新争取国债支持6316万元，累计申报6682.793万元，申报机具数量达12386台，均为全省第一 [52] - 乡村振兴资金使用监管和农村集体“三资”管理排查问题整改率均超过99% [52]

公司业绩与增长 - 与辉同行两周年直播峰值观众达95万，单场GMV突破2.35亿元[5] - 2025年，与辉同行账号涨粉1123万，粉丝总量突破3800万，全年进行421场直播[7] - 2025年场均销售额在5000万至7500万元之间，按最低值计算全年销售总额突破210亿元，接近胖东来同年235亿元的销售额[7] - 2024年带货额约为102亿元，成立半年净利润达1.41亿元，其中1.29亿元分配给董宇辉[14] - 2025年GMV突破210亿元，并成功将品类拓展至高客单价的智能家居[11] 商业模式与核心优势 - 公司成功的底层逻辑是在特定领域深度创造不可替代的价值，并以此为核心构建深厚的信任关系[7] - 核心消费群体是24至45岁的中产女性，注重情绪价值而非硬推销[10] - 售后服务理念为第三方商品问题兜底，发货延迟会主动赔偿[10] - 通过第三方检测、员工盲测、批次抽检三重关卡把控质量，每月投入超百万元检测费用[10] - 打造了《阅山河》等文旅IP，并推出定制吐司、帆布包等自营产品推动GMV增长[10] - 明确表示不收取坑位费，且主打农产品销售，这类商品佣金比例较低，例如农产品佣金比例可能只有8%[14] 创始人财富与公司股权 - 董宇辉在东方甄选时期年薪网传不足千万元，买房需向创始人借钱；自立门户后实现财富自由[14] - 若按行业普遍佣金率10%至20%计算，2024年其佣金收入在10亿至20亿元之间，但需扣除各项成本[14] - 参考交个朋友2024年GMV 150亿元对应直播带货营收11.4亿元的比例（约7.6%），与辉同行2025年营收约为15.96亿元[15] - 董宇辉通过控制子三省（北京）科技有限公司90%的股权来实际控制与辉同行，员工持股平台长歌有和合伙企业持股10%[17] - 董宇辉的收入构成已从单纯直播佣金，转向股权分红加IP增值的多元化模式[15] 运营成本与投入 - 公司2025年成为超头部直播电商离不开投流，相关费用不低，消费者常在红果短剧等App刷到其直播间广告[18] - 主播月薪普遍为25k至50k，并通过员工持股平台进行股权激励[17] 面临的挑战与风险 - 2025年上半年，直播间日均观看人数从2750万滑落至1504万，同比跌幅达45%[20] - 粉丝增速放缓：2024年上半年日均涨粉9.6万，2025年日均涨粉仅1.5万，增速不足之前的六分之一[20] - 董宇辉个人抖音账号在2025年2月到10月间累计流失60万粉丝，从2768万下滑至2704万[20] - 直播电商行业增速从2022年的124%骤降至2024年的12.1%，职业主播数量同比增长1.5倍达3880万人[20] - 公司正试图孵化更多主播以降低对董宇辉单一IP的依赖，但难度不小，2025年GMV仍由董宇辉贡献主导[21] - 2025年10月有5场GMV破亿元的直播，每一场都有董宇辉坐镇[21] 供应链与品控 - 缺乏自营供应链，货源依赖第三方，过去一年累计合作超过4891个抖音小店，带货2.69万余件商品[24] - 广泛的合作模式虽带来丰富SKU，但也增加了品控风险[24] - 2025年3月，直播间销售的虾仁被曝存在“保水剂超标”问题，团队启动“退一赔三”流程[24] - 供应链属于典型的“轻资产平台”模式，核心在于选品与流量分发，存在溢价能力受限、冷链物流短板等问题[25] - 2025年12月，一款顾家家居功能沙发单品销售额突破1亿元，但随后出现关于代工厂“无人敢接”的传言[25] - 周年庆前后，因“大别山黄油母鸡”等产品的产地、品质问题陷入争议[25] 行业比较与竞争格局 - 与辉同行用两年时间达到了胖东来多年铺设实体网络积累的销售规模，但两者商业模式、核心资源、扩张逻辑不同[7] - 胖东来创始人于东来将信任建立在无微不至的服务上，而董宇辉将信任建立在与用户的精神共鸣和知识获取上[8] - 有观点认为公司应建立自有工厂和独家供应链以打造天花板，未来可能与东方甄选在部分品类上形成更直接竞争[25] - 东方甄选创始人俞敏洪表示，双方是“良性竞合关系”，在供应链、选品上可能有竞争，但在推动行业健康发展方面是同盟[26]

公司业绩与增长 - 与辉同行两周年直播峰值观众达95万，单场GMV突破2.35亿元[1] - 2025年公司账号涨粉1123万，粉丝总量突破3800万，全年进行421场直播，场均销售额在5000万至7500万元之间，按最低值计算全年销售总额突破210亿元[1] - 2025年公司GMV突破210亿元，接近零售企业胖东来同年235亿元的销售额[1] - 公司2024年带货额约为102亿元，成立半年净利润达1.41亿元，其中1.29亿元分配给董宇辉[6] - 2025年公司营收体量按7.6%计算约为15.96亿元[7] 商业模式与核心优势 - 公司成功的底层逻辑是在特定领域深度创造不可替代的价值，并以此为核心构建深厚的信任关系[2] - 核心消费群体为24至45岁的中产女性，注重情绪价值[4] - 售后服务理念为第三方商品问题兜底，发货延迟会主动赔偿[4] - 通过第三方检测、员工盲测、批次抽检三重关卡把控质量，每月投入超百万元检测费用[4] - 打造了《阅山河》等文旅IP，并推出定制吐司、帆布包等自营产品以推动GMV增长[4] - 明确表示不收取坑位费，且主打农产品销售，此类商品佣金比例较低，例如农产品佣金比例约为8%[7] 创始人角色与财富 - 董宇辉从2024年7月自立门户，实现了财富自由[5] - 其收入构成从单纯的直播佣金，转向股权分红加IP增值的多元化模式[7] - 通过控制子三省（北京）科技有限公司90%的股权来实际控制与辉同行，员工持股平台长歌有和合伙企业持股10%[9] - 2025年董宇辉的收入增长，但增幅估计低于GMV的增幅[9] 流量与运营挑战 - 2025年上半年，直播间日均观看人数从2750万滑落至1504万，同比跌幅达45%[10] - 粉丝增速放缓：2024年上半年日均涨粉9.6万，2025年日均涨粉仅1.5万，增速不足之前的六分之一[10] - 董宇辉个人抖音账号在2025年2月到10月累计流失60万粉丝，从2768万下滑至2704万[10] - 直播电商行业增速从2022年的124%骤降至2024年的12.1%，职业主播数量同比增长1.5倍，达到3880万人[10] - 公司正试图孵化更多主播，董宇辉减少了开播频次，但在为期一周的56场直播预告中，董宇辉只安排了一场[11] - 2025年公司GMV仍主要由董宇辉贡献，例如2025年10月5场GMV破亿元的直播均有董宇辉坐镇[11] 供应链与品控风险 - 由于缺乏自营供应链，公司售卖商品的货源依赖于第三方，过去一年累计合作超过4891个抖音小店，带货2.69万余件商品[14] - 广泛合作模式虽带来丰富SKU，但也增加了品控风险[14] - 2025年3月，直播间销售的虾仁被曝存在“保水剂超标”问题，团队启动“退一赔三”流程[14] - 供应链属于典型的“轻资产平台”模式，核心在于选品与流量分发，存在溢价能力受限、冷链物流短板等问题[14] - 2025年12月，一款顾家家居功能沙发单品销售额突破1亿元，但随后出现关于代工厂“无人敢接”的传言[15] - 周年庆前后，因“大别山黄油母鸡”等产品的产地、品质问题陷入争议[15] - 有观点认为应建立自有工厂和独家供应链以加强成本控制和产品创新[15] 行业竞争与关系 - 公司与胖东来商业模式、核心资源、扩张逻辑不同，但成功的底层逻辑相同[2] - 随着公司在供应链上持续深耕，未来可能与东方甄选在部分品类上形成更直接的竞争[15] - 东方甄选创始人俞敏洪表示双方是“良性竞合关系”，在供应链、选品上可能有竞争，但在推动行业健康发展方面是同盟[15]

文章核心观点 - 潜江市以“潜江龙虾”产业为核心引擎，通过构建“产—人—治”协同发展体系，成功推动了乡村全面振兴，成为全国农业现代化的典范 [3] 产业“强引擎”：从“一只虾”到“满园春色” - 潜江首创并升级“虾稻共作”生态种养模式，2024年龙虾全产业链综合产值达870亿元 [4] - “潜江龙虾”区域公用品牌价值在2024~2025年度达527.2亿元，连续7年位居行业榜首 [4] - “中国虾谷”小龙虾交易中心通过线上平台“虾谷链”实现高效交易，日最高交易量突破2800吨，每日有超2000名虾贩和采购商在线交易 [4] - 潜网集团通过“四统一”标准整合产业，吸引660多家经营主体入驻，去年完成交易量超23万吨，实现交易产值突破105亿元 [5] - 构建覆盖全国600多个城市的4~14小时冷链物流网络，实现龙虾当日达大城市 [5] - 龙头企业大力发展精深加工，将虾壳提取的甲壳素加工成医用敷料等高附加值产品，并依托“潜江龙虾节”等IP带动农文旅融合，形成“一业兴、百业旺”局面 [6] 人文“双驱动”：从“塑形”到“铸魂” - 依托江汉艺术职业学院设立全国首个龙虾学院，累计培养龙虾技师1万人 [7] - 联合7家科研单位共建湖北省小龙虾产业技术研究院，攻克12项关键技术 [7] - 构建三级培育体系，年培训新型职业农民2.3万人次，农村电商人才培训转化率达85% [7] - 实施“潜江工匠”培育工程，培养虾稻种养能手、非遗传承人等特色人才1200余人 [7] - 大力实施“三乡工程”，吸引大学生、农民工、企业家返乡创业，并加强本土农民技能培训 [7] - 探索“农业+旅游”“文化+旅游”模式，丰富乡村文化生活和旅游内涵 [7] “村规民约（居民公约）+积分制”：让“软约束”变成“硬规范” - 推行“村规民约（居民公约）+积分制”治理模式，构建“市级统筹、部门联动、乡镇推进”联动体系 [8] - 通过试点先行、逐步扩面的路径，已辐射带动130余个村（社区）梯次跟进 [8] - 今年以来，已有8万余人次参与积分兑换，累计兑换物品价值140余万元 [8] - 规范“村湾夜话”等基层议事平台，累计开展各类议事活动2200余场，吸引4万余人次参与，收集近万条民生实事建议 [9] - 健全“三级联排联调”体系，矛盾纠纷化解率达99%，建成6个全国民主法治示范村（社区） [9] 未来发展规划 - 下一步将聚焦“五个振兴”持续发力：推动虾稻产业向标准化、品牌化、高端化迈进，支持“中国虾谷”等平台做大做强，打造世界级龙虾产业中心 [10] - 在人才、文化、生态和组织方面同步推进，打造更优创业环境，推动农文旅深度融合，建设更高水平美丽乡村，提升乡村治理效能 [10]

公司概况与业务 * 国联水产成立于2001年 于2010年在新加坡交易所上市[3] * 公司主要从事水产品加工及预制菜生产 核心产品包括牛蛙 南美白对虾 小龙虾 罗非鱼 黑鱼和金鲳鱼等六大类水产品[3] * 产品线涵盖初级产品（虾仁 带头虾 去头虾） 预制菜（烤鱼 酸菜鱼 牛蛙系列）以及精深加工产品（虾滑 虾饼 虾饺）[3][4] * 2025年推出了马蹄虾球和罗非鱼条等新产品[3][4] 战略转型与调整 * 自2018年起进行战略转型 包括市场结构转型 从依赖美国市场转向深度开发国内及其他国际市场[5] * 产品结构转型 从初加工产品向精深加工及预制菜方向发展[5] * 产业结构调整 自2019年起逐步退出上游产业链（养殖 饲料 动保业务）以集中资源于核心业务[5] * 终止益阳水产品深加工扩建项目 因疫情后预制菜市场接受度下降及小龙虾市场行情低迷 产能未充分利用 转而通过技改方式上线牛蛙 白对虾等新产品[4][10] 经营与财务状况 * 公司自2019年起持续亏损 近几年亏损额度较大[6] * 出口业务表现亮眼 2025年前九个月实现营收约26亿元 同比有所下滑 主要由于优化调整了盈利能力较弱的业务[2][6] * 国联 国门和益阳三家工厂产能逐步提升 面包虾等大单品订单量较多[2][6] 2026年发展规划与渠道策略 * 2026年将重点提升盈利能力 提高预制菜销售占比[7] * 加强国际贸易渠道布局 特别是在欧洲和非洲市场[2][7] * 优化国内流通渠道并提升品牌价值[2][7] * 商超渠道注重质量而非数量 对重点网点进行优化布局[7] * 餐饮渠道继续与头部餐饮企业合作 通过联合研发推动新产品上市 例如与塔斯汀合作推出马蹄虾球[8] * 电商渠道年规模约2-3亿元 是提升产品盈利能力的重要途径 公司在京东和拼多多等平台品牌传播能力强劲 未来将通过种草和互动提升产品体验和品牌忠诚度[2][9] 行业展望与产品开发 * 预计2026年消费市场将逐步向好 餐饮市场活跃度有望提升[4][11] * 罗非鱼价格目前处于养殖成本线以下（3.35-3.60元/斤） 但随着消费回暖 价格有望好转[4][11] * 公司正在开发罗非鱼扒 罗非鱼条等深加工产品 以应对出口受阻及国内消费疲软的问题[4][11] * 总体对未来消费市场持乐观态度[11]

文章核心观点 - 湛江凭借在对虾养殖和加工领域的领先地位以及全联集采公司构建的全球化数智化供应链平台 展现出作为“全国对虾核心产区”的强大产业实力 并通过建设大型冷链物流园项目强化其作为中国农海产品进出口“南大门”的战略定位 [3][4][5][24][25] 全联集采公司战略与业务 - 公司定位为全球数智化水产品服务平台 提供从产融结合到智慧空间的全产业链一站式服务 [6][7][8] - 核心竞争力在于通过“智能+”供应链实现物流、信息流、资金流和服务流的“四流合一” [10] - 全球贸易网络规模显著 全球总贸易额超过240亿元 其中与厄瓜多尔贸易额达160亿元 与印度贸易额为80亿元 [11][12] 湛江对虾产业规模与地位 - 2024年湛江海水对虾养殖量占全国总量的40%以上 [13] - 南美白对虾养殖产量达61.2万吨 占湛江海水养殖加工总产量（约74.84万吨）的绝大部分 [13][14] - 本土年加工虾仁、虾滑等产品能力超过30万吨 [15] - 虾滑加工占据全国近60%的工厂份额 南美白对虾深加工产品占据全国70%-80%市场 [16] 供应链与市场覆盖能力 - 年进口去头虾规模超过20万吨 [17] - 加工后虾仁年度供应量超25万吨 出口量占全国22% [18] - 强大的本土产能与全球采购体系支撑起覆盖全国31个省市核心销售网络的能力 [17][18] 冷链物流园项目 - 大型冷链物流园项目总投资9.2亿元 占地面积79亩 总建筑面积约11.75万平方米 [19][20] - 规划建设包括15万吨级智慧型大型冷库、国际水产交易中心、水产加工车间等设施 [20] - 项目于2023年11月动工 计划于2026年12月竣工投产 [21] - 项目旨在打造具有福利性质的“公共服务平台” 冷库收费将低于农海产品运往国内其他城市市场的成本 以吸引RCEP、拉美及“一带一路”沿线国家产品聚集湛江 [22][23][24][25]