联合监管行动 - 南京市六合区市场监管局联合应急、文旅、商务、消防等多部门，在春节前对旅游景区、大型商场、星级酒店等重点场所开展联合隐患排查，旨在实现“进一次门、查多项事”的高效协同监管，以护航春节平安 [1] 特种设备安全检查 - 检查重点覆盖电梯、大型游乐设施、观光车、压力容器等特种设备，采用“现场核查+资料查阅”相结合的方式 [2] - 检查内容具体包括：设备是否定期检验、运行参数是否正常、安全保护装置是否灵敏可靠、日常维护保养记录是否完整规范、是否存在“带病运行”或“超期未检”等违法违规行为 [2] - 对检查中发现的安全管理制度不完善、设备警示标志不齐全等问题，现场下达监察指令书，明确整改要求、时限和责任人，督促企业闭环整改 [2] 作业人员资质与管理 - 严格核查特种设备作业人员资质，重点检查是否取得相应资格证书且证书在有效期内，排查无证上岗、违规操作等行为 [4] - 通过现场提问和实操抽查，检验作业人员对设备操作规程、安全要点及应急处置流程的掌握程度 [4] - 对不熟悉操作规程或应急处置能力不足的人员，要求企业立即组织培训考核，合格后方可上岗 [4] 应急管理体系建设 - 重点检查企业应急救援预案是否健全完善且贴合实际，以及应急救援物资是否配备齐全、完好有效 [6] - 要求各单位强化节日期间值班值守，优化应急救援预案，以提升应急响应、协同配合和应急处置能力 [6] - 目标是确保遇到突发事件时能够快速响应、科学应对、稳妥处置 [6] 监管范围延伸 - 监管行动延伸至人员密集的医院，同步开展特种设备安全检查，督促院方对电梯、锅炉等设备进行再排查、再维护，并做好应急预案 [8] 后续监管计划 - 六合区市场监管局表示将持续紧盯重点场所、重点设备、重点环节，强化节日期间特种设备安全监管 [9] - 同时将加强值班值守和应急处置，以高效能监管保障群众节日安全 [9]

产业动态与公司布局 - 2月份以来，氢能产业在产业落地与资本市场两端同步升温，A股多家上市公司集中披露氢能业务进展，氢能概念板块阵容持续扩容，产业化提速信号密集释放 [1] - 近期多家上市公司围绕绿氢生产、氢能储存、装备研发及下游应用等全产业链环节加快布局，覆盖技术攻关、方案设计、示范应用与产业化落地等多个阶段，产业推进节奏明显加快 [1] - 嘉泽新能下属公司投资建设黑龙江省鸡西市鸡东县30万吨绿氢醇航油化工联产项目，作为其打通新能源产业链、培育新业绩增长点的首个绿色化工项目 [1] - 中核苏阀科技实业股份有限公司积极布局氢能产业，聚焦制氢、储氢、运氢核心环节开展技术攻关，目前已取得阶段性成果，正推进技术成果的批量产业化 [1] - 江苏苏盐井神股份有限公司加快盐穴多场景开发利用，其中盐穴储氢已完成设计方案，张兴储气库累计采气1.1154亿立方米，盐穴压缩空气储能2号机组已实现一次并网成功并满负荷发电 [2] - 瀚蓝环境股份有限公司的沼气制氢项目是其在氢能领域的探索布局，目前相关业务仍处于培育阶段 [2] - 圣元环保股份有限公司聚焦垃圾气化制氢、固态储氢装置及氢动力装备研发与应用，已推出氢能两轮车、观光车、叉车等示范产品，并推进环卫车、工程车、船舶等领域氢动力总成研发 [2] - 除企业主动披露外，华电国际、中汽研汽车试验场、江苏东华测试技术等多家上市公司近期新增氢能概念，体现出能源、装备制造、环保等多领域市场主体加速切入氢能赛道，产业参与主体日趋多元 [3] 发展模式与产业生态 - 近期上市公司布局氢能普遍遵循依托主业延伸产业链的发展思路，行业整体布局更趋理性 [3] - 企业结合自身资源禀赋、技术积累与产业基础切入氢能赛道，有利于降低转型风险、提升发展可持续性 [3] - 随着多元市场主体持续加入，氢能产业生态不断完善，为行业规模化、高质量发展奠定了坚实基础 [3] 政策支持与行业前景 - 上市公司密集布局、氢能概念板块持续扩容的背后，是顶层政策对氢能产业发展的明确指引与支撑 [3] - 2月3日，工业和信息化部党组会议强调，要加强未来产业科技供给，推动氢能等领域攻关突破，并开展制造业新技术新产品新场景大规模应用示范 [4] - 工信部将氢能纳入未来产业重点布局，对行业发展具有里程碑式意义，标志着我国氢能产业从地方试点、企业自主探索阶段，迈入全国统筹、系统推进的产业化关键发展时期 [4] - 顶层政策为行业技术攻关、基础设施建设、跨区域协同发展提供了清晰导向与制度支撑，有利于推动产业有序布局、提质增效 [4] - 当前氢能产业的活跃态势，是顶层政策引导与产业内在发展需求共同作用的结果，行业产业化进程有望稳步提速 [4][5]

公司2025年业绩预告核心要点 - 公司预计2025年实现归母净利润4000万元至5000万元，同比下降64.82%至71.86% [2] - 公司预计2025年扣非净利润200万元至300万元，同比下降97.16%至98.11% [2] - 2025年公司实现营业收入约9.98亿元，同比增长约20% [2][8] 业绩大幅下滑的主要原因 - 美国市场收入大幅下降：2025年在美国市场实现营业收入约4869.07万元，同比下降约79.89%；美国市场毛利贡献约1207.41万元，同比减少4260.76万元 [2][5] - 受美国商务部“双反”调查及高额关税政策影响：公司适用反倾销税率119.39%、反补贴税率31.45%，导致美国市场业务拓展受到较大程度影响 [5] - 计提大额资产减值损失：2025年预计计提资产减值准备合计约7681.91万元，其中存货跌价准备约2359.07万元，应收账款坏账准备约5241.23万元 [5] - 非美国市场业务成本上升：定制化业务导致人工及管理成本上升，一定程度影响了盈利能力 [5] 公司历史财务表现与市场结构 - 营业收入持续下滑：2022年至2024年，公司营业收入分别为14.71亿元、10.81亿元、8.31亿元，同比变动分别为+44.65%、-26.48%、-23.15% [4] - 净利润持续下滑：2022年至2024年，归母净利润分别为3.12亿元、2.63亿元、1.42亿元，同比变动分别为+145.09%、-15.64%、-45.98% [4] - 境外市场依赖度高：2022年至2024年，境外地区营业收入占比分别为92.38%、87.57%、85.15% [4] - 美国市场占比急剧萎缩：2024年美国市场营收占比由2023年的53.22%下降至29.14%，2025年上半年进一步降至10.97% [4] 公司资产与应收账款状况 - 截至2025年9月末，公司资产总额40.23亿元，其中应收账款3.38亿元，存货8.24亿元 [6] - 2025年计提应收账款坏账准备约5241.23万元，主要系美国客户回款节奏不及预期导致应收账款账龄增加 [5] 公司战略转型与多元化举措 - 拓展非美国市场：通过开拓东南亚、中东等非美市场及国内市场，形成多元化销售市场 [7] - 加速产品多元化：将资源倾斜至清洁车、电动全地形车（UTV）等未被“双反”调查覆盖的新产品 [7] - 收购进军半导体行业：2025年8月收购大摩半导体51%股权，实现向半导体前道量检测设备领域的战略转型 [8] - 产业基金投资：2024年通过绿通产业基金完成对江华九恒数码科技有限公司27.50%股权的战略投资 [7] 近期公司治理与股东动态 - 放弃对子公司股权的优先受让权：大摩半导体创始人拟转让8.0240%股权，公司放弃优先受让权，旨在引入具有产业背景的战略投资者创钰投资旗下基金 [9] - 一致行动人计划增持：公司实际控制人一致行动人骆笑英计划未来6个月内增持公司股票，金额不低于2000万元且不高于3000万元 [9]

核心观点 - 绿通科技2025年盈利能力因美国市场受高额关税政策冲击而大幅削弱，但通过拓展非美市场及收购大摩半导体，公司营业收入实现同比增长，正积极进行业务多元化以降低风险并寻求新增长点 [1][4][6] 财务业绩表现 - 公司预计2025年实现归母净利润4000万元至5000万元，同比下降64.82%至71.86% [1][2] - 预计2025年扣非净利润200万元至300万元，同比下降97.16%至98.11% [1][2] - 2025年实现营业收入约9.98亿元，同比增长约20% [1][7] - 上市后业绩持续下滑：2022年至2024年，营业收入分别为14.71亿元、10.81亿元、8.31亿元；归母净利润分别为3.12亿元、2.63亿元、1.42亿元 [3] 美国市场业务恶化 - 美国市场是公司重要的境外销售市场，但受美国商务部“双反”调查及高额关税（反倾销税率119.39%、反补贴税率31.45%）影响，2025年业务拓展受到较大程度影响 [4] - 2025年在美国市场实现营业收入约4869.07万元，同比下降约79.89% [1][4] - 2025年美国市场毛利贡献约1207.41万元，同比减少4260.76万元 [1][4] - 美国市场营收占比持续萎缩：从2023年的53.22%下降至2024年的29.14%，2025年上半年进一步降至10.97% [3] 资产减值与财务状况 - 2025年预计计提资产减值准备合计约7681.91万元，其中计提存货跌价准备约2359.07万元，计提应收账款坏账准备约5241.23万元 [4] - 资产减值主要原因为市场竞争加剧导致产品周转放缓或价格预期下降，以及美国“双反”政策影响下客户回款不及预期导致应收账款账龄增加 [4][5] - 截至2025年9月末，公司资产总额40.23亿元，其中应收账款3.38亿元，存货8.24亿元 [5] 业务多元化与战略转型 - 为降低对美国市场的依赖，公司积极开拓东南亚、中东等非美市场及国内市场，并加大销售人才和资金投入 [6] - 加速产品多元化，将资源倾斜至清洁车、电动全地形车（UTV）等未被“双反”调查覆盖的新产品 [6] - 通过产业基金进行产业链投资，例如2024年战略投资快递物流应用材料企业江华九恒数码科技有限公司27.50%股权 [6] - 2025年8月收购大摩半导体51%股权，向半导体前道量检测设备领域拓展，以实现战略转型和产业升级 [7] - 大摩半导体创始人拟转让8.0240%股权给创钰投资旗下基金，公司放弃优先受让权，旨在引入具有半导体产业资源的战略股东 [7] 公司治理与股东动向 - 公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理张志江的配偶、一致行动人骆笑英计划在未来6个月内增持公司股票，金额不低于2000万元且不高于3000万元 [8]

公司2025年业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年归母净利润为4000万元至5000万元，同比下降71.86%至64.82% [1] - 预计扣非后归母净利润为200万元至300万元，同比下降98.11%至97.16% [1] - 业绩大幅下滑主要受美国市场高额关税政策导致收入锐减，以及计提大额资产减值准备影响 [4] 财务表现与业绩变动原因 - 2025年预计计提资产减值准备合计约7682万元，其中存货跌价准备约2359.07万元，应收账款坏账准备约5241.23万元 [4][5] - 2025年公司实现营业收入约9.98亿元，较2024年的8.3亿元有所增长，主要得益于半导体业务并表 [11] - 但营收增长未转化为利润提升，主业场地电动车业务持续疲软，2025年上半年该业务营收同比下滑12.47% [9][10] 主营业务（场地电动车）分析 - 公司主营业务为场地电动车的研发、生产和销售，核心产品为高尔夫球车 [4] - 2024年公司营业收入合计8.31亿元，同比下降23.15%，其中场地电动车业务收入占比99.87% [7] - 分产品看，2024年高尔夫球车收入5.30亿元，同比下降34.09%，占营收比重63.80%；观光车收入1.65亿元，同比增长13.83% [7] - 2025年上半年，高尔夫球车营收1.66亿元，同比下降38.24%，毛利率为26.76%，同比下降3.60个百分点 [10] 市场与销售分析 - 公司销售严重依赖境外市场，2024年境外收入占比85.15%，其中美国市场曾是主要销售去向 [7] - 2023年公司在美国市场营收5.76亿元，占营收比重53.22% [5][7] - 受美国“双反”政策影响，2024年美国市场收入骤降至2.42亿元，占比降至29.14%，同比大幅下降57.93% [5][7] - 2025年1-9月，公司美国市场收入占比已降至10%以内，全年美国市场收入预计约为4869.07万元，较2024年锐减约79.89% [8] - 公司正推进市场多元化，加大对东南亚、中东等非美市场及国内市场拓展，2024年非美国市场收入4.65亿元，同比增长25.33% [7][8] 战略转型与半导体业务 - 为寻求第二增长曲线，公司于2025年9月完成对江苏大摩半导体科技有限公司的控股收购，切入半导体赛道 [4][11] - 此次收购使用超募资金5.3亿元，获得大摩半导体51%股权，该公司专注于集成电路及半导体晶圆量检测领域 [11] - 大摩半导体于2025年9月纳入公司合并报表，为2025年营收增长作出贡献 [11] - 但跨界收购短期内难解主业持续承压的困境，其效果有待市场和时间验证 [4][12] 历史业绩回顾 - 公司2023年上市后业绩连续下滑，2024年归母净利润为1.42亿元，扣非净利润为1.06亿元 [1][5] - 2024年营业收入为8.31亿元，同比下降23.15% [7] - 分销售模式看，2024年ODM模式收入5.10亿元，同比下降34.96%；自有品牌经销收入2.12亿元，同比增长23.03% [7]

公司2025年业绩预告核心 - 预计2025年归母净利润为4000万元至5000万元，同比下降71.86%至64.82% [1] - 预计2025年扣非后归母净利润为200万元至300万元，同比下降98.11%至97.16% [1] - 业绩大幅下滑主要受美国市场高额关税导致收入锐减及计提大额资产减值准备影响 [2] 业绩下滑具体原因分析 - **美国市场收入急剧萎缩**：2025年美国市场营业收入约为4869.07万元，相较于2024年的2.42亿元锐减约79.89% [10]；2024年美国市场收入占比已从2023年的53.22%骤降至29.14%，2025年1-9月进一步降至10%以内 [8][10] - **大额资产减值侵蚀利润**：2025年计提资产减值准备合计约7682万元，其中存货跌价准备约2359.07万元，应收账款坏账准备约5241.23万元 [2][6] - **主营业务持续承压**：2024年公司营业收入同比下降23.15%至8.31亿元，其中核心产品高尔夫球车收入同比下降34.09% [9]；2025年上半年场地电动车业务营收同比下滑12.47%，毛利率下降4.75个百分点 [11][12] 公司业务结构与市场变化 - **产品结构**：公司主营业务为场地电动车，高尔夫球车是核心产品，2024年收入占比63.80% [9] - **地区结构变化**：2024年境外收入占比85.15%，其中非美国市场收入同比增长25.33%至4.65亿元，境内收入占比14.85% [9] - **销售模式变化**：2024年ODM模式收入同比下降34.96%，占比降至61.31%；自有品牌经销收入同比增长23.03%，占比提升至25.50% [9] 战略转型与半导体并购 - **跨界半导体寻求增长**：2025年9月完成对江苏大摩半导体科技有限公司51%股权的控股收购，切入半导体晶圆量检测领域，交易使用超募资金5.3亿元 [13][14] - **并购对营收的贡献**：大摩半导体于2025年9月并表，推动公司2025年全年营业收入增长至约9.98亿元，较2024年的8.3亿元有明显提升 [14] - **转型效果待观察**：半导体并购带来的营收增长未转化为利润提升，短期内难以扭转公司整体业绩颓势 [14]

公司股价与交易数据 - 2024年12月31日，公司股价下跌0.29%，成交额为3414.33万元 [1] - 当日融资买入额为200.09万元，融资偿还额为393.74万元，融资净买入额为-193.65万元 [1] - 截至12月31日，公司融资融券余额合计为1.07亿元，其中融资余额为1.07亿元，占流通市值的4.08%，该融资余额低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] 公司融券情况 - 2024年12月31日，公司融券偿还600股，融券卖出0股，融券余量为1.06万股，融券余额为29.13万元 [1] - 公司融券余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为广东绿通新能源电动车科技股份有限公司，位于广东省东莞市，成立于2004年5月11日，于2023年3月6日上市 [1] - 公司主营业务为场地电动车的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：高尔夫球车44.47%，配件23.82%，观光车21.25%，电动巡逻车8.06%，电动货车1.73%，其他0.68% [1] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.19万户，较上期增加5.39% [2] - 截至同期，人均流通股为7777股，较上期减少5.11% [2] - 截至2025年9月30日，广发策略优选混合（270006）为公司第九大流通股东，持股215.10万股，为新进股东 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.91亿元，同比减少7.65% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6997.62万元，同比减少44.23% [2] 公司分红与回报 - 公司自A股上市后累计派发现金红利3.33亿元 [3]

市场专项检查行动概览 - 兰州市市场监督管理局自12月30日起组织开展节日期间市场专项检查工作，旨在保障2026年元旦期间市场秩序平稳有序 [1] - 本次检查成立了多个督导检查组，由局领导带队，深入车站、景区、商场超市、餐饮单位等公共聚集场所进行全面排查 [1] 检查覆盖的行业与场所 - 检查覆盖食品行业，包括大型超市（如亚欧超市、麦德龙超市、大润发发到家商贸有限公司）、农贸市场、餐饮单位（如伊和园礼宴中心、西贝兰州中心店、晨顺大酒店）、食品生产企业（如香满楼食品科技有限公司、兰州亿汇鑫食品有限公司）及食品生产加工小作坊 [1][3][5][7][9] - 检查覆盖药品行业，包括零售药店（如快康大药房、益寿堂药店）及药品经营企业（如甘肃旭迪医疗科技有限公司） [1][3][7] - 检查覆盖特种设备相关行业与场所，包括商场综合体（如兰州中心）的电梯、旅游景区（如兰州水墨丹霞旅游景区）的观光车及大型游乐设施、加气站的车载气瓶充装单位以及供热站等单位 [1][3][5][11] - 检查覆盖其他工业产品与服务业，包括电动车经营部、机动车检测企业、粮油批发市场以及佛慈茶饮等商户 [4][9] 检查的核心内容与重点领域 - 食品安全方面，重点检查进货查验、索证索票制度落实、后厨环境卫生、食材储存、餐具消毒流程、农产品农残检验，并针对粮油肉蛋奶、节庆礼品、酒类饮品、冷链食品等消费热点品类开展检查 [1][3][9] - 药品安全方面，重点检查药品购进渠道、储存条件、处方药销售管理及药品经营质量管理情况 [1][3] - 特种设备安全方面，重点检查电梯等设备的运行状态、定期检验报告、操作人员资质及运行维护情况 [1][3] - 产品质量与市场秩序方面，检查工业产品质量风险隐患、烟花爆竹产品违法经营行为、市场价格秩序以及车辆检测等环节 [1][4][11]

股价表现 - 12月2日公司股价下跌5.03%至27.76元/股，成交额5733.97万元，换手率2.24%，总市值39.22亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省东莞市，成立于2004年5月11日，于2023年3月6日上市 [1] - 主营业务为场地电动车的研发、生产和销售，高尔夫球车收入占比最高为44.47%，其次为配件23.82%和观光车21.25% [1] 主要流通股东动态 - 广发策略优选混合基金（270006）三季度新进成为十大流通股东，持有215.1万股，占流通股比例2.33% [2] - 该基金最新规模28.9亿元，今年以来收益22.78%，同类排名3700/8122 [2] - 基于当日股价下跌，该基金持仓浮亏约316.2万元 [2] 基金重仓股情况 - 广发品质优选混合发起式A基金（018220）三季度持有公司2.03万股，占基金净值比例2.9%，为第八大重仓股 [4] - 该基金最新规模2090.87万元，今年以来收益58.78%，同类排名484/8122 [4] - 基于当日股价下跌，该基金持仓浮亏约2.98万元 [4] 相关基金经理信息 - 上述两只基金的基金经理均为罗洋，累计任职时间6年197天，现任基金资产总规模31.91亿元 [3][5] - 其任职期间最佳基金回报为65.11%，最差基金回报为-27.63% [3][5]

门票优惠政策 - 自2025年12月1日起至次年2月底，西夏陵景区对全国游客实行首道门票免费政策 [1] - 景区内观光车、3D电影、4D电影、VR体验以及讲解服务等二次消费项目不包含在免费范围内，需另行付费 [1] 游客入园管理 - 游客需持本人有效身份证件在售票大厅换取入园凭证 [1] - 团队游客需提前通过旅行社进行预约，并按照团队预约流程入园 [1] 套票销售规定 - 景区所售套票中，门票作为套票的赠送项目包含于套票整体价格之内 [1] - 套票一经售出，其门票部分不予退换且不进行找零处理 [1] - 公司提醒游客在购买套票前应仔细了解套票包含的具体项目及相关规定 [1] 景区运营管理 - 在游客高峰时段，景区可能会采取限流措施 [1] - 公司建议游客出行前关注景区官方发布的天气、开放情况等信息以合理规划行程 [1] - 参观游览过程中需遵守景区规章制度，包括禁止吸烟、爱护文物古迹和自然环境等文明旅游要求 [1]