能源业务2Q25营收变动主要原因： 1）车载产品销售额下降：尽管北美工厂的销售量增加（同比增加1.4GWh），但由于反映原材料价格下降的价格调整等因素，销售有所减少。2）工业和消 费领域销售额增加：数据中心的能源存储系统销量增加。 2Q25业绩表现： 能源业务2Q25营收109.40亿元（按照2Q2025汇率1：20.0448换算，），同/环比+3.5%/-3.8%，其中动力电池营收53.03亿元，储能及其他营 收55.87亿元；营业利润15.91亿元，同/环比+10.3%/+40.3%。调整后的营业利润15.86亿元，同/环比+10.1%/+25.7%；调整后的营业利润率14.5%，同/环比 +4.3ppt/+3.4ppt。 4）税收政策变化及应对：IRA 30D税收抵免政策终止，但继续享受IRA 45X税收抵免，美国关税从25%变成15%，公司正努力与客户协商价格政策，以使客 户承担一部分税收负担。 能源业务2Q25营业利润环比上升主要原因：1）车载产品销售增长：尽管堪萨斯州和歌山工厂的前期成本增加，但内华达工厂的销售量增加，增加了IRA税 收抵免。2）在工业和消费领域增长：数据中心的能源存储系统销量增加 ...

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为12,000万元到13,500万元，同比增加50%以上 [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为11,400万元到12,900万元，同比增加54 82%到75 19% [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为7,829 83万元，扣除非经常性损益的净利润为7,363 53万元 [2] 业绩增长原因 - 公司持续聚焦境外中高端定制化市场，在专业安防、消费类、机器视觉、车载等领域销量较上年同期均有所增加，尤其是消费类产品增长较多 [2] - 公司在境内充分发挥核心研发技术优势，积极布局有一定技术壁垒的细分市场，低空经济领域相关产品销量较上年同期亦有提升 [2] 上年同期财务数据 - 上年同期利润总额为8,714 65万元 [2] - 上年同期每股收益为0 1923元 [2]

合资公司Coretura成立 - 戴姆勒卡车和沃尔沃集团已获得所有必要监管批准，于6月17日正式宣布合资公司Coretura成立 [1] - 双方旨在通过新的软件定义车辆平台推动商用车行业转型，并建立新的行业标准 [1] - Coretura将赋能戴姆勒卡车和沃尔沃集团及其未来客户，提供差异化且独立的数字化车辆应用程序 [1] Coretura运营细节 - Coretura总部设于瑞典哥德堡，已于2025年6月初开始运营 [3][4] - 来自沃尔沃集团的Johan Lundén出任首席执行官 [3][4] - 采用与客户合作共同开发的方式，计划在本十年末推出首批车载产品 [3][4] Coretura业务使命 - 构建标准化且开放的软件定义车辆平台和专用于商用车的操作系统 [4] - 规范设计和批量采购用于商用车的高性能中央控制单元 [4] - 实现软件与硬件开发周期解耦，使终端客户能够通过OTA方式在线购买和更新数字应用 [4] 母公司关系 - 戴姆勒卡车和沃尔沃集团在合资公司以外仍保持竞争关系 [5] - 双方将继续各自提供差异化的产品和服务 [5] 戴姆勒卡车业务概况 - 全球领先的商用车企业之一，拥有40多个主要分支机构和10万多名员工 [6][7] - 主营业务划分为五个汇报单元：戴姆勒卡车北美、梅赛德斯-奔驰和巴拉特奔驰、扶桑和RIZON、戴姆勒客车、金融服务 [7] - 产品包括轻型、中型和重型卡车，以及特种车辆、城市及城际公交、校车等 [7]

公司调研纪要 - 公司整体经营受关税波动影响较小 得益于全球化战略布局 海外收入结构持续优化 [1] - 2025年一季度毛利率下滑因产品收入结构变化 长期看工业物联网等产品可支撑毛利率稳定 [1] - 车载业务快速增长 主要应用于海外公共交通 车载产品可用于无人物流车 但尚未贡献规模收入 [1] - 数字配网产品市场拓展强劲 IWOS项目覆盖全国大部分省份 海外市场也有进展 [1] - 参股公司攀雀智能研发建筑内装机器人 具身智能机器人技术研究项目处于早期阶段 [1] - 未来产品规划重点是AI技术与既有业务的深度融合 开拓新兴领域 [1] - 企业网络产品线2024年增速近100% 未来将保持持续规模化增长 [1] 机构背景 - 北京鼎萨投资有限公司于2012年3月成立 2012年6月发行第一支产品"山东信托-鼎萨1期" [2] - 2013年成为中国证券投资基金业协会会员和中国证券业协会会员 [2] - 2014年3月作为首批50家私募机构获得基金业协会颁发的私募基金牌照 [2] - 创始人彭旭是国内公募基金知名投资总监和明星基金经理 坚持"价值+成长"的个股精选投资策略 [2] - 公司荣获2019年股票型阳光私募公司收益排行榜（北京地区）冠军 2020年上半年季军 [2] - 2019年度获"东方财富私募风云榜-五年期最佳私募基金产品"等奖项 [2]