核心财务表现 - 2025年中报营业总收入20.17亿元，同比增长25.27%，归母净利润1.55亿元，同比增长41.74% [1] - 第二季度单季营业总收入11.46亿元，同比增长29.46%，归母净利润1.04亿元，同比增长60.64% [1] - 净利率8.14%，同比增长14.55%，每股收益0.18元，同比增长50.0% [1] - 每股经营性现金流0.37元，同比增长679.16%，三费占营收比11.59%，同比下降18.04% [1] 资产负债结构 - 应收账款19.11亿元，同比下降2.70%，占最新年报归母净利润比例达544.7% [1][5] - 有息负债4.19亿元，同比增长136.43%，货币资金13.7亿元，同比增长4.11% [1] - 一年内到期的非流动负债因投资者索赔增加1225.63%，预付款项增长97.87% [2][3] - 合同资产增长39.35%，主要因安全门业务已完工未结算项目增加 [2] 业务板块表现 - 轨道交通业务：海外收入2024年达4.12亿元，同比增长67.97%，新签订单10.11亿元，同比增长50.90% [7] - 新能源汽车零部件：2024年收入8.02亿元，2025年中报相关收入4.00亿元，同比增长14.90% [3][8] - 智能健康业务：处于孵化阶段，产品涵盖智能轮椅、代步车、康复设备及医疗护理产品 [9] 战略规划与布局 - 核心业务为轨道交通产品，成长业务为新能源汽车零部件，种子业务为科创孵化产品 [5] - 海外市场战略重点：设立5家子公司，与阿尔斯通等国际主机厂合作，海外订单占比达38% [7][13] - 研发投入占比8.68%，重点布局智能化、绿色化轨交技术及大功率充电枪线等汽车零部件技术 [12][13] 特殊事项说明 - 投资者索赔累计计提损失2.16亿元，相关负债调整至一年内到期的非流动负债 [2][10] - 2024年分红方案每10股派现2.5元，总计2.12亿元，占净利润60.53% [11] - 汇兑收益增加使财务费用下降132.43%，理财购买增加导致投资现金流净额下降102.14% [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入为7.04亿元，较2024年同期的11.27亿元下降37.5% [4] - 净利润亏损2187.73万元，较2024年同期亏损1.34亿元有所收窄 [4] - 经营活动现金流量净额改善至8119.57万元，2024年同期为负2.43亿元 [6] 资产负债结构 - 总资产141.48亿元，较期初148.85亿元减少4.9% [2] - 货币资金11.02亿元，较期初12.30亿元减少10.4% [2] - 短期借款5.81亿元，长期借款46.67亿元，有息负债规模较大 [2] - 应收账款22.78亿元，存货3.38亿元，合同资产11.71亿元 [2] 业务分部表现 - 轨道交通产品、桥梁功能部件和光伏发电构成公司主要业务板块 [12] - 研发费用3473.08万元，较2024年同期3226.68万元增长7.6% [4] - 对联营企业投资损失807.91万元，较2024年同期1636.03万元有所收窄 [4] 所有者权益变动 - 归属于母公司所有者权益9.50亿元，较期初10.19亿元减少6.8% [2] - 少数股东权益12.45亿元，较期初12.32亿元略有增长 [2] - 其他综合收益亏损3949.53万元，主要来自金融资产公允价值变动 [2] 现金流量状况 - 投资活动现金流量净额413.77万元，2024年同期为负5.78亿元 [6] - 筹资活动现金流量净额负1.97亿元，主要由于债务偿还规模较大 [6] - 期末现金及现金等价物余额9.93亿元，较期初11.10亿元减少10.5% [6]

公司表现与荣誉 - 南瑞继保电气有限公司和南京康尼机电股份有限公司入围首批质量管理能力高等级企业名单，南京数量并列全省第一 [1] - 南瑞继保获本批次全国最高级别——预防级，全国仅2家、全省唯一 [1] - 南瑞继保先后被授予"江苏制造突出贡献奖"和"省级制造业领航企业"，两次获评国家制造业单项冠军 [2] - 康尼机电是国家标准《城市轨道车辆客室侧门》以及行业技术规范《城市地铁车辆电动客室侧门》的主导制定单位 [3] 南瑞继保运营与数字化成果 - 南瑞继保通过数字化赋能全业务领域质量绩效，构建企业管理大数据平台 [1] - 近五年产量翻番情况下，生产人员减少3.2%、人为错误率下降90%、质量损失率降至0.186%、产品全过程一次校验合格率提高至98.9% [1] - 建立产业链一体化协同管理系统，实现11家上游企业100%信息系统互联协同，80余家核心供应商产品全生命周期质量信息贯通共享，整体决策效率提升30% [2] - 行业内首家通过智能制造成熟度、数字化转型四级评估 [2] 康尼机电业务与技术 - 康尼机电形成"以轨道交通产品为核心业务、以新能源汽车零部件产品为成长业务、以智能健康产品为种子业务"的多元经营发展格局 [2] - 截至2024年底拥有有效专利1300余件，其中发明专利300余件，累计登记软件著作权200余项 [3] - 推进全价值链质量管控体系建设，构建"智能制造+互联网+绿色制造"的智慧康尼 [2] 行业与政策 - 市工信局将持续深入实施制造业卓越质量工程，组织引导更多企业参与质量管理能力评价 [3]

财务表现 - 2024年公司实现收入33.06亿，同比增长20.9%，归属净利润1.62亿，同比增长19.5%，扣非业绩1.59亿，同比增长20.9% [1] - Q4单季收入9.55亿，同比增长15.8%，归属净利润0.45亿，同比增长16.0%，扣非业绩0.44亿，同比增长3.4% [1] - 全年毛利率17.6%，同比下降0.5个百分点，其中轨交、汽车、航运、轻量化产品毛利率分别提升1.52、1.91、0.88、1.17个百分点 [2] - Q4毛利率16.4%，同比下降1.7个百分点，期间费用率8.0%，同比下降3.2个百分点 [3] 产品收入结构 - 轨道交通产品收入6.6亿，同比增长1.62%，汽车用产品收入12.97亿，同比增长32.19%，轻量化铝制品收入5.40亿，同比增长9.93% [2] - 建筑产品收入3.19亿，同比下滑1.92%，航运用产品收入3.57亿，同比增长113.30% [2] - 汽车领域增长较快主要因整车密封开始放量，航运产品高增长受益于集装箱需求恢复 [2] 业务发展 - 公司依托天窗密封条积累的客户资源，全面推进整车业务，进入广汽、上汽、长安、长城、理想等多家车企整车密封系统 [3] - 以汽车密封带动汽车减振，获得奇瑞、广汽、吉利、长城汽车等整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重要订单 [3] - 子公司海达新能源与隆基绿能签署协议，2025年6月至2027年6月期间供应8GW卡扣短边框产品，产品可降低光伏行业铝型材用量 [4] 未来展望 - 预计2025、2026年归属净利润2.1、3.0亿，对应PE为30、21倍 [5]