公司产品促销活动概览 - 公司推出名为“马年放开跑 零跑礼更好”的新年促销活动，提供新年现金礼、老友礼和金融礼，包括**11,000元现金优惠**、至高**10,000能量积分**以及至高**5年0息**金融方案 [3][45] - 活动针对多款车型在**2026年2月1日至2月28日**期间下定的用户，要求通过官方APP、小程序或官网支付**5000元定金**并最终提车 [10][12][15][17][19][21][22][24][52][54][57][59][61][63][64][66] 盲订车型及权益 (D19 & A10) - **D19车型**开启盲订，用户支付**999元意向金**可享优先排产与加速交付、优先参与官方活动、尊享服务以及创始人签名版D19车模，适用周期为**2025年11月1日至D19预售开启前** [4][46] - **A10车型**开启盲订，用户支付**99元意向金**可获赠价值**400元**的限定神秘礼品（限量**2000名**）、解锁专属个性化身份标识、即享**3000能量积分**以及优先参与产品共创等权益，适用周期为**2025年11月21日至A10预售开启前** [5][6][47][48] Lafa5车型促销权益 - 提供**5000元/台**的新春红包，限时免费享价值**2000元**的个性外饰色（含电掣黄、风驰灰、摩根粉、星夜蓝） [8][50] - 提供**3000元**竞速灰内饰选装基金、价值**600元**的玩趣拉风礼包以及**4000元/台**的本品增换购补贴 [8][9][50][51] - 提供至高**8000元/台**的金融补贴、价值**3680元**的家充服务包（含7kW充电桩和30米内基础安装）以及**2年免费娱乐流量（4G/月）** [9][51] - 为首任非营运车主提供终身免费整车质保（含三电），并设有交付等待礼，超出承诺周期按**500能量积分/天（价值50元/天）**补偿，封顶**10000能量积分（价值1000元）** [10][52] B01车型促销权益 - 提供**3000元/台**的新春红包（除430舒享版）以及至高**8000元/台**的金融补贴 [12][54] - 提供**4000元/台**的本品增换购补贴，并免费享价值**2000元**的个性外饰色（摩根粉、星夜蓝、曦露紫） [12][54] - 提供价值**3680元**的家充服务包、**2年免费娱乐流量（4G/月）** 以及为首任非营运车主提供终身免费整车质保（含三电） [12][54] B10车型促销权益 - 提供**5000元/台**的新春红包以及至高**8000元/台**的金融补贴 [15][57] - 提供**4000元/台**的本品增换购补贴，并免费享价值**2000元**的个性外饰色（星夜蓝、曦露紫、摩根粉） [15][57] - 提供价值**3680元**的家充服务包、**2年免费娱乐流量（4G/月）** 以及为首任非营运车主提供整车终身质保（含三电） [15][57] 全新C11车型促销权益 - 提供**6000元/台**的新春红包以及至高**5000元/台**的金融补贴 [17][59] - 本品用户增购全新C11可享**5000元/台**现金补贴，并提供**1000元**智能香氛系统选装基金 [17][59] - 免费享价值**3680元**的家充服务包、**2年免费娱乐流量（4G/月）** 以及为首任非营运车主提供终身免费整车质保 [17][59] 2026款C16车型促销权益 - 提供**8000元/台**的新春红包以及至高**5000元/台**的金融补贴 [18][60] - 提供**5000元/台**的本品增换购补贴以及**5000元/台**全配套装基金（仅限选购全配套装车型） [18][60] - 免费享价值**2000元**的个性外饰色（星煜紫、琉璃翠），并提供差异化的流量礼包，购买全配套装及激光雷达智尊版车型用户首年娱乐流量为**20G/月** [19][61] - 提供价值**3680元**的家充服务包以及为首任非营运车主提供整车终身质保（含三电） [19][61] 2026款C10车型促销权益 - 提供**4000元/台**的新春红包以及至高**5000元/台**的金融补贴 [20][62] - 提供**4000元/台**的本品增换购补贴以及**5000元/台**全配套装基金（仅限选购全配套装车型） [20][62] - 限时免费享价值**2000元**的个性外饰色（曦露紫、琉璃翠），并提供**2年免费娱乐流量（4G/月）** [20][62] - 提供价值**3680元**的家充服务包以及为首任非营运车主提供整车终身质保（含三电） [21][63] 新T03车型促销权益 - 提供**9500元/台**的新春红包以及至高**2000元/台**的金融补贴 [22][64] - 提供价值**2680元**的充电桩（含7kW充电桩，不含安装服务），并赠送**1年车机娱乐流量（1G/月）**，车机基础流量终身免费 [22][64] - 为首任非营运车主提供三电终身质保 [22][64] C01车型促销权益 - 提供**17000元/台**的全部补贴以及至高**5000元/台**的金融补贴 [23][24][65][66] - 提供**2000元/台**的选装基金（仅限选购真皮/天幕套装车型）以及价值**3680元**的家充服务包 [24][66] - 提供**终身免费基础流量**及**2年免费娱乐流量（4G/月）**，并为增程车型首任非营运车主提供整车终身质保（含三电），为纯电车型首任非营运车主提供三电终身质保 [24][66] 行业促销策略与客户权益 - 公司的促销活动广泛采用**金融补贴**与**合作金融机构**（如平安银行、农业银行、中国银行等）结合的模式，具体贴息方案和金额因机构而异 [28][30][32][34][36][38][40][42][70][72][74][76][78][80][82][84] - 针对老客户推出**本品增换购补贴**，通常为**4000元/台**或**5000元/台**，但权益仅限于零跑品牌首任老车主本人及其配偶，并通过尾款抵扣券形式兑现 [28][30][32][34][36][38][70][72][74][76][78][80] - 为多款车型首任非营运车主提供**终身免费整车质保**和/或**三电系统终身质保**，以此作为重要的售后权益和销售卖点 [10][12][15][17][19][21][24][28][30][32][34][36][38][40][42][52][54][57][59][61][63][66][70][72][74][76][78][80][82][84] - 充电权益方面，多数车型提供价值**3680元**的“7kW家充服务包”（含充电桩和30米内基础安装），而T03车型提供的充电桩权益**不含安装服务** [9][12][15][17][19][21][22][24][28][30][32][34][36][38][40][42][51][54][57][59][61][63][64][66][70][72][74][76][78][80][82][84] - 流量权益成为标准配置，普遍提供**终身免费基础流量**和**限期免费娱乐流量**（多为2年，每月4G），C16高配车型首年娱乐流量可达**20G/月** [9][12][15][17][19][20][22][24][36][61][62][64][66]

2025年中国汽车在欧洲市场整体表现 - 2025年12月，欧洲汽车市场销量达115万辆，同比增长7.6%，其中中国车企月销量首次突破10万辆，达到10.99万辆，同比增长127%，市场份额达9.5%[5] - 2025年全年，欧洲市场销量达1330万辆，同比增长2.3%，中国车企在欧洲市场销量达81.1万辆，同比增长99%，市场份额从2024年的3.1%提升至6.1%[5] - 欧洲纯电动车全年销量同比增长30%，插电混动车型同比增长34%，中国车企的强劲增长直接带动了欧洲汽车市场整体向上[5] 主要中国品牌在欧洲市场的表现 - **上汽名爵 (MG)**：2025年在欧洲销售30.7万辆汽车，同比增长26%，是销量排名最高的中国乘用车品牌，位列市场第16名，也是唯一进入前20的中国品牌[7] - **比亚迪 (BYD)**：2025年在欧洲销量达18.7万辆，同比增长276%，市场排名从2024年的第31位大幅跃升至第22位[10] - **奇瑞 (CHERY)**：旗下品牌（包括Jaecoo和Omoda）2025年在欧洲总销量达12万辆，远高于2024年的1.7万辆，其中Jaecoo销量56944辆，Omoda销量52950辆[14] - **吉利集团**：包含极星、极氪和领克在内的品牌，2025年在欧洲总销量达6.8万辆，同比增长58%，其中极星品牌销量47579辆，同比增长56%[14][15] - **零跑汽车 (LEAPMOTOR)**：2025年在欧洲销量33567辆，位列中国品牌第六，其中T03车型销量20253辆，占总销量的60%[17] 中国车企在欧洲成功的关键因素 - **产品定位与性价比**：名爵车型价格杀入2万英镑以内，新能源车型价格在2万至3万英镑区间，相对平价的定位帮助其在面临高额关税时仍取得理想销量[8] - **技术适配与产品力**：比亚迪海豹U（宋PLUS）针对欧洲市场推出插电混动版本，解决里程焦虑，其基于e平台3.0的底盘调校和静谧性满足了欧洲消费者对操控和高速舒适性的高要求[10] - **配置优势**：相比欧洲车型在倒车影像、自动泊车等功能上需要加钱选装，这些在中国新能源车上基本属于标配，提供了更好的用户体验[11] - **本地化与品牌策略**：上汽名爵利用其品牌的英国血统，在伦敦设立前瞻设计中心，在伯明翰进行调校和路试，塑造“地道的英国车”形象以做好本地化[7] - **战略聚焦与合作**：极星将重点放在海外市场，欧洲市场占其全球销量约78%[17]，零跑汽车则借助与Stellantis集团的合作加速国际化发展，并设定了2026年海外销量挑战10万辆的目标[17] 市场前景与行业趋势 - 尽管面临欧盟关税压力，中国车企通过价格承诺机制等应对，预计2026至2028年，中国电动车对欧盟出口将保持20%左右的年均增速[20] - 中国汽车公司在海外市场依靠智能、效率和用户体验重新定义私人出行，其发展势不可挡[20]

文章核心观点 - 尽管面临欧盟贸易政策压力，中国汽车公司在2025年欧洲市场实现了销量爆发式增长，市场份额显著提升，这标志着中国汽车出海取得了里程碑式的成功，其核心竞争力在于产品力、本地化策略以及对市场需求的精准把握，而非单纯依赖低价 [1][2][13][15][16] 2025年中国车企在欧洲市场的整体表现 - 2025年12月，欧洲汽车市场销量达115万辆，同比增长7.6%，其中中国车企月销量首次突破10万辆，达到10.99万辆，同比增长127%，市场占有率从2024年同期的4.5%跃升至9.5% [1] - 2025年全年，欧洲市场汽车总销量达1330万辆，同比增长2.3%，其中纯电动车销量同比增长30%，插电混动车型同比增长34% [1] - 2025年全年，中国车企在欧洲市场销量达81.1万辆，同比增长99%，市场份额从2024年的3.1%提升至6.1% [1] 领跑者各出奇招 - **上汽名爵**：2025年在欧洲销售30.7万辆汽车，同比增长26%，是销量排名最高的中国乘用车品牌，位列市场第16名，也是唯一进入前20的中国品牌 [3] - 上汽名爵利用其品牌的英国血统进行深度本地化，设计、调校和路试均在英国完成，塑造了“地道的英国车”形象 [3] - 名爵新能源车型价格定位在2万至3万英镑区间，相对平价的定位帮助其在面对高额关税时仍能取得理想销量 [3] - **比亚迪**：2025年在欧洲销量达18.7万辆，同比增长276%，市场排名从2024年的第31位大幅上升至第22位 [5] - 比亚迪海豹U（国内宋PLUS）2025年前三季度在欧洲累计销量达55411辆，远超同期大众途观PHEV（约3万辆）和标致3008 PHEV（约2.2万辆）的销量 [6] - 比亚迪成功抓住了欧洲消费者的核心需求：其插电混动车型解决了欧洲充电设施不完善带来的里程焦虑；车辆在操控性、舒适性及高速静音性方面表现优异，满足了欧洲路况和驾驶习惯；相比欧洲车型在配置上更具诚意，许多在中国属于标配的功能在欧洲需要额外选装 [6] 追赶者快速扩张 - **奇瑞集团**：旗下Jaecoo和Omoda品牌2025年在欧洲销量分别为56944辆和52950辆，分列中国品牌第三、四位；奇瑞所有品牌2025年在欧总销量达12万辆，大幅高于2024年的1.7万辆 [7] - **吉利集团**：包含极星、极氪和领克在内的品牌，2025年在欧洲总销量达6.8万辆，同比增长58% [7] - **极星**：2025年在欧洲销量为47579辆，同比增长56%，排名中国品牌第五；欧洲市场占其全球销量约78%，英国、瑞典和挪威是其主要市场；公司已将业务重心转向海外，收缩了中国市场业务 [7][11] - **零跑汽车**：2025年在欧洲销量为33567辆，居中国品牌第六位；其中T03车型销量为20253辆，占总销量的60%；借助与Stellantis集团的合作加速国际化，并将2026年海外销量目标设定为10万辆 [11] 未来展望与行业趋势 - 2026年1月，中欧就电动汽车反补贴案磋商取得进展，拟以价格承诺机制替代高额反补贴征税；初期部分车企销量可能出现短期波动，但随着适应新规则、本地化产能释放及产品竞争力提升，销量将逐步回升 [14] - 预计2026至2028年，中国电动车对欧盟出口将保持年均20%左右的增速，成为全球电动车市场增长的重要引擎 [15] - 中国汽车公司在海外市场的成功，核心在于凭借智能化、生产效率和用户体验重新定义私人出行，而不仅仅是低价策略，这股趋势势不可挡 [15][16]

行业格局变迁 - 自2015年“元年”起，中国造车新势力企业数量从60余家锐减至2025年仅剩个位数仍在公布销量[2] - 2025年新造车企业按销量排名前六位依次为：零跑、鸿蒙智行、小鹏、理想、小米、蔚来[2] - 行业经历十年残酷淘汰赛，大量企业消失，同时仍有新品牌（如追觅）在2025年宣布跨界加入[10] 零跑汽车 - 2025年以59.7万辆的年销量成为造车新势力销量冠军，同比增长103%[3] - 战略转变是关键：从早期电动轿跑市场遇冷，转向推出微型车T03打开大众市场，后续凭借C11等车型及增程式混动，以“半价理想”的性价比优势实现销量持续攀升[3] - 获得Stellantis集团的投资与战略合作，并携手中国一汽，品牌背书强化且海外进程提速[3] 鸿蒙智行 - 2025年全年累计交付58.9万辆，同比增长32%，位列新势力销量榜第二[4] - 旗下问界品牌是销量主力，2025年交付42万辆，占其总销量的71%[5] - 始于2021年与赛力斯合作推出AITO问界，2023年新款M7发布后销量持续上扬，并已形成问界、智界、享界、尊界五大品牌矩阵[4] 小米汽车 - 作为“黑马”，2025年销售41.2万辆，超额完成35万辆的年度目标，位列新势力第五名，超越了造车十年的蔚来[5] - 入局时间晚（2021年官宣，2024年开启交付），但交付首年销量达12万辆，次年即实现高速增长[5] - 自交付以来面临诸多挑战，包括事故、设计争议及营销问题，反映出跨界造车“新手”的压力[5] “蔚小理”分化 - 三家“元老”企业的发展路径在2025年出现显著分化，小鹏领跑，理想下滑，蔚来垫底[6][7] - 小鹏汽车2025年销售42.9万辆，同比增长126%，超额完成38万辆年度目标，销量回暖得益于与滴滴合作的低价车型MONA03及新P7+上市，以及内部管理体系改革[7] - 理想汽车2025年累计交付40.59万辆，同比下滑19.6%，未完成64万辆的年度目标，丢失了连续三年保持的销量冠军位置，其首款纯电车型MEGA及纯电i6销量未达预期，同时增程式混动市场竞争加剧[7][8] - 蔚来汽车2025年销量32.6万辆，同比增长47%，未完成44万辆年度目标，其中蔚来品牌交付24万辆，新品牌乐道交付13万辆，萤火虫交付约4万辆，公司通过推出全新ES8并大幅降价以提升竞争力[6] 消失的“昨日英雄” - 倒下的企业主要分为三类：量产前折戟的“投机者”（如游侠、赛麟、乐视、博郡、绿驰）；因战略失误导致中途衰落（如威马、哪吒）；因融资不顺导致资金链断裂（如高合、拜腾）[9][10] - 哪吒汽车曾于2022年取得新势力销量冠军，但后续盲目向中高端突击因技术储备不足导致市场不买账并拖累财务[9] - 威马汽车初期抢占市场先机，2019年位列新势力销量亚军，但因品牌技术定位模糊及坚持重资产模式在竞争中持续滑落[9] 行业新动态 - 部分此前出局品牌在2025年出现复活迹象：威马被翔飞接管推动恢复量产；高合汽车宣布获得黎巴嫩企业10亿美元注资；哪吒汽车仍在拍卖中[11] - 传统大厂旗下的“二代新势力”品牌来势汹汹，如长安深蓝2025年销售33.3万辆超越蔚来，吉利极氪销量超22万辆[8]

行业格局重塑 - 2025年新能源汽车市场呈现两极分化格局，行业洗牌白热化，部分企业在增量市场中高歌猛进，部分则在存量博弈中挣扎求生 [1] - “鸿零米”（鸿蒙智行、零跑、小米）以爆发式增速颠覆了“蔚小理”（蔚来、小鹏、理想）的旧有竞争格局 [1][3] - 行业竞争已进入比拼体系能力的深水区，企业需平衡技术研发、产品迭代、资金储备与运营效率 [7][15] “鸿零米”阵营表现 - 零跑汽车成为年度最大黑马，2025年全年交付量达59.66万辆，登顶新势力销冠并创下新势力年销量纪录 [3] - 零跑在2025年上半年以22.17万辆交付量夺取新势力销冠，并首次实现半年度盈利，成为新势力中唯二盈利的企业 [3] - 零跑全域自研构建规模效应，其A、B、C、D系列车型核心零部件共享率达88%，覆盖65%的新能源核心技术成本 [4] - 零跑汽车毛利率始终维持在14%~15%以内，并将剩余部分让渡给用户 [4] - 零跑在2025年第三季度连续实现季度盈利，并有望实现首次全年盈利 [5] - 小米汽车在首个完整交付年交出超41万辆的成绩单，年度目标完成率达117% [5] - 鸿蒙智行2025年交付量达58.91万辆，稳居第二，同比增长32% [5] - 鸿蒙智行旗下智界、享界2025年销量均实现翻倍增长，尊界价格下探至70万元后，12月销量突破4000台 [5] - 华为与上汽合作的尚界切入15万元价格带，交付量突破2万辆，标志着鸿蒙智行开始向大众市场渗透 [5] “蔚小理”阵营表现 - “蔚小理”在2025年集体进入转型阵痛期，除小鹏外，蔚来、理想均未完成年度销量目标 [8] - 小鹏汽车2025年实现42.94万辆销量，是“蔚小理”中唯一完成年度销量目标的企业 [9] - 小鹏产品矩阵全面铺开，覆盖价格带从11万元起的Mona M03到40万元级的小鹏X9 [10] - 小鹏“一车双能”战略成效初显，首搭超级增程的小鹏X9在2025年12月交付5424台，环比增长69% [11] - 小鹏汽车2025年海外市场交付量达45008台，同比增长96% [11] - 蔚来在2025年完成组织调整，重新聚焦汽车主业，并采用CBU机制重构经营逻辑 [12] - 蔚来乐道L90上市后连续三个月月销破万，40万元级的蔚来ES8在12月单月交付超2.2万台 [12] - 理想汽车2025年全年交付40.63万辆，同比下滑19%，目标完成率仅63%，是新势力中唯一销量同比下滑的企业 [12] - 理想汽车增程基本盘受到冲击，同时其转型纯电的i8、i6车型未能复制爆款神话 [13] 未来战略与挑战 - 零跑创始人朱江明定下“年销400万辆的世界级车企”长期目标，并将2026年定为“百万辆突破年” [5] - 零跑需在30万元级别高端市场证明其“硬核”工程师气质的有效性，并补齐智能化投入的短板 [6] - 小米需应对流量话题与强个人IP带来的双重压力 [7] - 鸿蒙智行的核心挑战是摆脱对问界的单一依赖，其2025年58.91万辆销量中，问界交付42.29万辆，占比超七成 [7] - 小鹏汽车在AI领域深度布局，第二代VLA视觉语言大模型将于2026年一季度推送，自研的机器人与飞行汽车宣布将于第三、四季度量产 [11] - 截至1月5日，小鹏汽车港股总市值1466亿港元，位居“蔚小理”之首 [11] - 蔚来创始人李斌认为，中国汽车市场正进入蔚来最擅长的“纯电大三排SUV时代” [12] - 理想汽车计划精简增程车型SKU，保留并持续迭代i8序列，并从具身智能的角度思考产品打造 [14]

2025年新能源汽车市场格局与核心参与者表现 - 2025年新能源汽车市场呈现两极分化的残酷现实，行业洗牌加剧，生存与崛起之战白热化 [1] - “鸿零米”（鸿蒙智行、零跑、小米）以爆发式增速颠覆了“蔚小理”的旧格局，重塑行业竞争版图 [1][4] - 市场一端是增量市场中的高歌猛进者，另一端则是存量博弈中挣扎求生或试图“复活”的沉寂者 [1] “鸿零米”阵营：新格局的塑造者 - **零跑汽车**：年度最大黑马，2025年交付59.66万辆，同比增长103%，登顶新势力销冠并创下新势力年销量纪录 [2][4] - 零跑依托全域自研构建规模效应，其A、B、C、D系列车型核心零部件共享率达88%，覆盖65%的新能源核心技术成本 [5] - 零跑汽车毛利率维持在14%~15%以内，2025年第三季度连续实现季度盈利，并有望首次实现全年盈利 [5] - 公司定下长期目标为年销400万辆，并将2026年定为“百万辆突破年” [5] - **小米汽车**：首个完整交付年交付超41万辆，年度目标完成率117%，同比增长299% [2][5] - 小米SU7稳坐20万元以上轿车销量冠军，YU7上市6个月交付超15万辆，是SU7同期交付量的2.3倍 [5] - **鸿蒙智行**：2025年交付58.91万辆，同比增长32%，稳居新势力第二，但年度目标完成率仅59% [2][6] - 华为生态复制策略见效，问界之外，智界、享界2025年销量均翻倍增长，尊界价格下探至70万元后12月销量突破4000台 [6] - 华为与上汽合作的尚界切入15万元价格带，交付量突破2万辆，标志其向大众市场渗透 [6] “蔚小理”阵营：转型阵痛与体系重构 - **小鹏汽车**：2025年交付42.94万辆，同比增长126%，是“蔚小理”中唯一完成年度销量目标（完成率113%）的企业 [2][11] - 小鹏产品矩阵全面铺开，覆盖11万元至40万元价格带，并推行“一车双能”战略 [12] - 2025年小鹏海外市场交付45008台，同比增长96% [13] - 公司AI标签提升，第二代VLA视觉语言大模型将于2026年一季度推送，自研图灵芯片获大众定点，机器人与飞行汽车计划于2026年第三、四季度量产 [13] - 截至1月5日，小鹏汽车港股总市值1466亿港元，位居“蔚小理”之首 [13] - **蔚来汽车**：2025年交付32.60万辆，同比增长47%，年度目标完成率74% [2][10] - 公司进行“从务虚到务实的组织变革”，通过CBU机制重构经营逻辑，聚焦汽车主业并加强财务管理 [16] - 2025年下半年推出的乐道L90连续三个月月销破万，40万元级的蔚来ES8在12月单月交付超2.2万台 [16] - **理想汽车**：2025年交付40.63万辆，同比下滑19%，是新势力中唯一销量同比下滑的企业，年度目标完成率仅63% [2][16] - 销量下滑核心原因是增程基本盘受冲击，以及转型纯电的i8、i6车型未达预期 [16] - 公司计划精简增程车型SKU，保留并迭代i8序列，但AI转型一年有余仍未建立明显的市场认知优势 [17] 行业淘汰赛：困境企业的挣扎与“复活”尝试 - **哪吒汽车**：从“第二梯队头部”跌至破产重整，因缺乏核心技术、产品迭代滞后导致销量下滑，最终资金链断裂、生产线停工 [19] - 公司已进入破产重整程序，核心诉求是保住“造车双资质”，需在2026年完成至少2000辆生产任务以避免资质被“摘牌” [19] - 2025年12月公开招募经营管理受托方，意向方山子高科2025年前三季度扣非净利润为-4.38亿元，财务状况堪忧，而合众新能源已确认债务高达93.86亿元，“复活”前景黯淡 [20] - **威马汽车**：2025年9月披露由深圳翔飞主导的五年重整规划，计划2025年底恢复EX5、E5车型量产，保底生产1万辆，力争2万辆 [21] - 深圳翔飞背后隐现的“宝能系”，自身涉案金额达208.06亿元，市场对其持续投入能力存疑，截至2025年底复产进展未对外公布 [21][22] - **高合汽车**：2025年重组进程受挫，与中东资本EV Electra的10亿美元重组谈判破裂，母公司华人运通现有共益债资金已耗尽，重整计划草案提交期限被延长至2026年1月 [23] - **极越汽车**：因产品定位模糊、市场反响平淡陷入困境，2024年已暂停主要车型生产，2025年通过缩减规模、优化资产寻求资本注入与技术合作，但截至年底未有实质性合作落地 [24] 行业竞争趋势与未来展望 - 行业竞争已从单一长板的极致发挥，进入体系能力比拼的深水区 [8] - 2026年将成为关键检验期：“蔚小理”的转型成效（小鹏AI技术落地、蔚来纯电产品周期、理想纯电产能爬坡）将直接影响市场排名 [17] - “鸿零米”面临新考验：零跑需在高端市场与高阶智驾赛道证明“后发先至”能力 [7]；小米需应对流量反噬与强个人IP带来的压力 [8]；鸿蒙智行需摆脱对问界（2025年销量占比超七成）的单一依赖，证明多品牌协同战斗力 [8] - 体系能力的比拼将成为胜负关键，能平衡技术研发、产品迭代、资金储备与运营效率的企业才能在生死博弈中站稳脚跟 [24]

行业格局重塑 - 2025年新能源汽车市场呈现两极分化，行业洗牌白热化，“鸿零米”（鸿蒙智行、零跑、小米）以爆发式增速颠覆了“蔚小理”的旧格局 [1] - 零跑汽车以59.66万辆的全年交付量登顶新势力销冠，同比增长103%，创下新势力年销量纪录 [2][4] - 小米汽车在首个完整交付年交付超41万辆，同比增长299%，年度目标完成率达117% [2][5] - 鸿蒙智行交付58.91万辆，同比增长32%，位居第二 [2][6] - “蔚小理”中，仅小鹏汽车完成年度销量目标，交付42.94万辆，同比增长126%；理想汽车交付40.63万辆，同比下滑19%；蔚来交付32.60万辆，同比增长47% [2][9] 零跑汽车：全域自研驱动逆袭 - 公司长期坚持全域自研，已建立17大零部件工厂和3个总产能150万个电池包的自动化工厂，A、B、C、D系列车型核心零部件共享率达88%，覆盖65%的新能源核心技术成本 [5] - 通过掌握制造主动权，公司汽车毛利率始终维持在14%~15%以内，并将剩余部分让渡给用户以坚持亲民定价 [5] - 全域自研的规模效应在2025年充分释放，公司在第三季度连续实现季度盈利，并有望实现首次全年盈利 [5] - 公司创始人定下“年销400万辆”的长期目标，并将2026年定为“百万辆突破年” [5] - 公司面临高端化挑战与智能化短板，2024年才开始在智能化上大规模投入，需在2026年证明其“后发先至”的能力 [6] 小米汽车：流量打法与生态战略 - 公司依托消费电子领域积累的用户基础，通过“参与感+人车家全生态”战略及创始人雷军亲自下场互动的“流量打法”快速打开市场 [5] - 旗下SU7稳坐20万元以上轿车销量冠军，YU7上市6个月交付超15万辆，是SU7同期交付量的2.3倍 [5] - 公司需应对流量反噬与强个人IP带来的双重压力，创始人的言行易演变为对品牌的态度，在2025年的安全事故中被放大 [7] 鸿蒙智行：生态复制与市场渗透 - 华为的生态复制策略逐步落地，继问界之后，智界、享界2025年销量均实现翻倍增长 [6] - 高端定位的尊界价格下探至70万元后，12月销量突破4000台 [6] - 公司与上汽合作的尚界切入15万元价格带，交付量突破2万辆，标志着开始向大众市场渗透 [6] - 核心挑战在于摆脱对问界的单一依赖，2025年58.91万辆销量中，问界交付42.29万辆，占比超七成 [7] 小鹏汽车：多点开花与AI转型 - 公司是“蔚小理”中唯一完成年度销量目标的企业，2025年实现42.94万辆销量 [2][10] - 产品矩阵全面铺开，覆盖从11万元到40万元的价格带，并推行“一车双能”战略，首搭超级增程的X9在12月交付5424台，环比增长69% [10] - 出海战略深化，2025年海外市场交付量达45008台，同比增长96% [10] - AI标签被提升到新高度，第二代VLA视觉语言大模型将于2026年一季度推送，实现城市NGP全场景覆盖，自研的图灵芯片获得大众定点 [10] - 公司在AI领域的布局有望提升企业估值，截至1月5日，其港股总市值1466亿港元，位居“蔚小理”之首 [11] 蔚来汽车：务实调整与聚焦主业 - 公司在2025年大幅收缩战线，补课渠道与财务管理，重新聚焦汽车主业，开启“从务虚到务实的组织变革” [11] - 通过CBU机制将业务划分为12个核心经营单元，设定明确的经营目标与可量化投入回报 [11] - 坚持的高端纯电与换电网络布局迎来回报，下半年推出的乐道L90连续三个月月销破万，40万元级的蔚来ES8在12月单月交付超2.2万台 [11] - 公司创始人认为中国汽车市场正进入其最擅长的“纯电大三排SUV时代” [11] 理想汽车：增程受挫与转型阵痛 - 公司2025年交付40.63万辆，同比下滑19%，是新势力中唯一销量同比下滑的企业，年度目标完成率仅63% [2][12] - 核心原因在于增程基本盘受到竞品冲击，而L系列改款速度滞后；转型纯电的i8、i6车型未能复制爆款神话 [12] - 为应对危机，公司计划精简增程车型SKU，保留并持续迭代i8序列 [13] - 公司董事长认为应从具身智能角度思考产品，但AI转型已一年有余，仍未在市场建立可感的用户认知与竞争优势 [13] 困境企业：折戟与艰难的“复活战” - 哪吒汽车因缺乏核心技术壁垒、产品迭代滞后导致经营恶化，资金链断裂，于2025年中进入破产重整程序 [15] - 为保住“造车双资质”，公司必须在2026年完成至少2000辆的生产任务，但其母公司合众新能源已确认债务高达93.86亿元，重整前景黯淡 [15][16] - 威马汽车披露由深圳翔飞主导的五年重整规划，计划2025年底恢复量产，但深圳翔飞背后“宝能系”自身涉案金额达208.06亿元，持续投入能力存疑 [16] - 高合汽车重组进程受挫，与中东资本EV Electra的10亿美元投资谈判破裂，现有共益债资金已耗尽，重整计划草案提交期限被延长至2026年1月 [17][18] - 极越汽车通过缩减人员、优化资产寻求资本注入与技术合作，但截至2025年底尚未有实质性合作落地 [19] 行业竞争展望 - 行业竞争已进入比拼体系能力的深水区，“鸿零米”的爆发得益于单一长板的极致发挥，但未来将面临更残酷的较量 [7] - 2026年将成为“蔚小理”转型成效的集中检验期，小鹏的AI技术落地、蔚来的纯电产品周期、理想的纯电产能爬坡效率将直接影响市场排名 [13] - 随着竞争进入深水区，能平衡好技术研发、产品迭代、资金储备与运营效率的企业才能在生死博弈中站稳脚跟 [19]

行业格局重塑 - 2025年新能源汽车市场呈现两极分化格局，行业洗牌白热化，部分企业在增量市场中高歌猛进，部分则在存量博弈中挣扎求生 [1] - “鸿零米”（鸿蒙智行、零跑、小米）以爆发式增速崛起，彻底打破了“蔚小理”的旧有竞争格局，重塑了行业竞争版图 [1][2] - 曾经的明星企业接连倒下，同时一些沉寂者正试图在绝境中“复活” [1] “鸿零米”崛起与挑战 - 零跑汽车成为年度最大黑马，2025年全年交付量达59.66万辆，登顶新势力销冠并创下新势力年销量纪录 [2] - 零跑在2025年上半年以22.17万辆交付量夺取新势力销冠，并首次实现半年度盈利，成为新势力中唯二盈利的企业之一 [2] - 零跑爆发源于长期坚持全域自研，其A、B、C、D系列车型核心零部件共享率达88%，覆盖65%的新能源核心技术成本，汽车毛利率始终在14%~15%以内 [3] - 零跑在2025年第三季度连续实现季度盈利，并有望实现首次全年盈利，公司定下“年销400万辆”的长期目标，并将2026年定为“百万辆突破年” [3] - 小米汽车在首个完整交付年交付超41万辆，年度目标完成率高达117%，其中SU7是20万元以上轿车销量冠军，YU7上市6个月交付超15万辆，是SU7同期交付量的2.3倍 [3] - 小米依托“参与感+人车家全生态”战略及雷军的“流量打法”快速积累用户 [4] - 鸿蒙智行2025年交付58.91万辆，同比增长32%，稳居新势力第二，但未完成年度目标 [4] - 华为生态复制策略逐步落地，继问界之后，智界、享界2025年销量均实现翻倍增长，尊界价格下探至70万元后，12月销量突破4000台 [4] - 华为与上汽合作的尚界切入15万元价格带，交付量突破2万辆，标志着鸿蒙智行开始向大众市场渗透 [4] - 零跑面临在30万元级别高端市场证明其“硬核”工程师气质的挑战，同时其智能化投入的短板亟待补齐，需在2026年证明“后发先至”的能力 [5] - 小米需应对流量反噬与强个人IP带来的双重压力，雷军个人言行的评判易演变为对小米品牌的态度，2025年小米汽车的安全事故进一步放大了这种情绪 [6] - 鸿蒙智行的核心挑战是摆脱对问界的单一依赖，2025年其58.91万辆销量中，问界交付42.29万辆，占比超七成，其余品牌销量仍显薄弱 [6] “蔚小理”转型阵痛 - 除小鹏外，蔚来、理想均未完成2025年度销量目标，“蔚小理”集体进入转型阵痛期，全面转向体系能力构建的第二阶段 [7] - 小鹏汽车2025年实现42.94万辆销量，是“蔚小理”中唯一完成年度销量目标的企业 [8] - 小鹏产品矩阵全面铺开，覆盖从11万元起到40万元级的价格带，并推行“一车双能”战略，首搭超级增程的小鹏X9在2025年12月交付5424台，环比增长69% [10] - 小鹏2025年海外市场交付量达45008台，同比增长96%，成为新的增长引擎 [10] - 小鹏将AI标签提升到新高度，第二代VLA视觉语言大模型将于2026年一季度推送，自研的图灵芯片获得大众定点，自研的机器人与飞行汽车宣布将于2026年第三、四季度量产 [10] - 截至1月5日，小鹏汽车港股总市值1466亿港元，位居“蔚小理”之首 [10] - 蔚来在2025年完成“找回初心”的调整，大幅收缩战线，补课渠道与财务管理，重新聚焦汽车主业，并通过CBU机制重构经营逻辑 [11] - 蔚来坚持的高端纯电、换电网络布局在2025年下半年迎来回报，乐道L90上市后连续三个月月销破万，40万元级的蔚来ES8在12月单月交付超2.2万台 [12] - 理想汽车2025年全年交付40.63万辆，同比下滑19%，目标完成率仅63%，是新势力中唯一销量同比下滑的企业 [13] - 理想销量下滑的核心原因在于增程基本盘受到竞品冲击，而转型纯电的i8、i6车型未能复制爆款神话 [13] - 理想计划精简增程车型SKU，保留并持续迭代i8序列，公司已宣布AI转型一年有余，但尚未借此建立可感的用户认知与竞争优势 [14] - 2026年将成为“蔚小理”转型成效的集中检验期，小鹏的AI技术落地、蔚来的纯电产品周期、理想的纯电产能爬坡效率将影响其市场排名 [14] 淘汰赛与“复活”挣扎 - 新能源汽车市场淘汰赛残酷，哪吒汽车从“第二梯队头部”跌至破产重整 [15] - 哪吒汽车因缺乏核心技术壁垒、产品迭代滞后，销量连续下滑，最终资金链断裂、供应链中断、生产线停工，于2025年中进入破产重整程序 [16] - 哪吒为保住“造车双资质”，必须在2026年完成至少2000辆的生产任务，2025年12月其管理人公开招募经营管理受托方，但意向方山子高科2025年前三季度扣非净利润为-4.38亿元，财务状况堪忧，而合众新能源已确认债务高达93.86亿元，“复活”前景黯淡 [17] - 威马汽车发布由深圳翔飞主导的五年重整规划，计划2025年底恢复EX5、E5车型量产，保底生产1万辆、力争2万辆，但深圳翔飞背后“宝能系”自身涉案金额达208.06亿元，市场对其持续投入能力充满质疑，截至2025年底复产进展仍未对外公布 [18] - 高合汽车2025年重组进程受挫，与中东资本EV Electra的10亿美元重组谈判破裂，10月其管理人坦言现有共益债资金已耗尽，重整计划草案提交期限被延长至2026年1月，“复活”希望渺茫 [19] - 极越汽车通过缩减人员、优化资产寻求资本注入与技术合作，但截至2025年底尚未有实质性合作落地，“复活”进程步履维艰 [20]

公司战略与愿景 - 公司站在十周年节点，提出下一个十年的目标是成为“世界级”车企，并争取从“跟跑”到“领跑”[2] - 公司董事长朱江明表示，下一个十年的销量目标是奔着400万辆以上规模，与当前行业前十名企业的销量水平看齐[2] - 公司高级副总裁曹力表示，公司不能再以新势力自居，目标是成为全球化世界级车企，并始终坚持“成本定价”原则[5] 财务与运营表现 - 公司2025年全年交付量达596,555辆，同比增长103%，创下中国造车新势力年销量新纪录[2][4] - 公司2025年12月单月交付量达60,423辆，同比增长42%[4] - 公司已于2024年第四季度提前实现季度盈利，成为新势力中第二家达成盈利的企业，并在2025年上半年及第三季度持续保持盈利[4] 技术研发与核心能力 - 公司通过十年发展，掌握了新能源汽车所必需的所有核心技术，并建立了有竞争力的自主零部件体系[3] - 公司将“全域自研”作为核心驱动力，实现了占整车成本65%的新能源核心技术全覆盖[3] - 公司初创期研发人员占比高达90%，至今仍保持在80%的高水平，研发体系全面覆盖整车架构、电子电气架构、电池、电驱、座舱系统、辅助驾驶系统等关键领域[3] 产品规划与市场拓展 - 公司推出D系列车型冲击豪华旗舰市场，首款科技豪华旗舰SUV D19和首款科技豪华旗舰MPV D99已于2025年12月全球首秀[5] - D系列车型定价在25万至30万元区间，但公司强调其品质感和价值感可对标50万至100万元的车型，并坚持“成本定价”原则[5] - 公司基础销量盘处于20万元以下价格带，正通过D系列向高端市场发起冲击[5] 资本合作与股权结构 - 中国一汽于2025年12月通过内资股增发方式战略入股公司，成为其战略股东，双方将在插电混动、增程等动力总成领域进行联合开发及生产协同[5][6] - 公司表示，与Stellantis集团及中国一汽的合作形成了稳定的“股权三角”架构，两大战略股东均明确表示不谋求控股，公司创始团队实控人的控制权将保持不变[6] - 公司认为中国一汽的入股是央企对其十年努力成果的认可，也是央企首次入股新势力汽车企业[6] 全球化与海外业务 - 通过与Stellantis集团的战略协同，公司开创了高效的出海路径，借助其全球资源体系在渠道网络、售后服务、汽车金融、物流及零部件等方面展开全方位合作[7] - 截至目前，公司业务网络已覆盖全球35个国家和地区，海外销售和服务网点建设超800家，其中欧洲超750家，亚太超60家，南美超40家[7] - 公司2025年累计出口6万辆，成为新势力海外销量冠军[7]

公司战略与愿景 - 公司发布未来十年战略蓝图，目标是成为“世界级智能电动车企”，以技术创新为引擎，以全球布局为视野 [1] - 公司提出下一个十年的销量目标是实现年销量400万辆 [9] - 公司创始团队将保持控制权，Stellantis和一汽等作为固定股东方，增强了公司的稳定性 [2] 公司发展历程与现状 - 公司在2025年完成了第100万台整车下线，成为第二家迈入“百万俱乐部”的新势力造车企业 [2] - 截至新闻发布时，公司累计交付量已突破120万辆，2025年全年销量预计近60万辆，位列造车新势力首位 [2] - 公司已实现连续季度盈利 [2] - 公司创始人回顾过去十年造车之路，形容为“九死一生”，公司刚刚过了企业盈亏平衡点 [3] - 公司在2023年首次实现了全年毛利率转正，达到0.5% [6] 产品与技术路线 - 全栈自研是公司最鲜明的标签，早期将资源押注于电驱、电池管理、智能座舱及智能驾驶等核心技术的自研 [5] - 2020年推出的T03车型（A00级纯电小车）凭借性价比定位成功打开市场，验证了“高品价比”产品路线的正确性 [5] - 2021年9月上市的C11（中型SUV）定位“半价Model Y”，搭载自研凌芯01芯片和Leapmotor Pilot系统，在15-20万元区间形成强大产品力，是“技术普惠”路线的关键实践 [6] - 2023年C01轿车完善了“SUV+轿车”的双线产品矩阵，公司全年交付量达到144,155辆 [6] 未来发展规划与路径 - 为实现400万辆年销目标，公司计划在未来三年推出覆盖A0级到D级的全系列产品，涵盖轿车、SUV、MPV等多种车型 [12] - 全球化布局进入加速阶段，自2023年与Stellantis集团确立“产品出海+技术授权”合作模式后，2024年在欧洲、东南亚等市场推进产品准入、渠道建设和本地化运营 [12] - 公司正在开发下一代电子电气架构和智能驾驶系统，计划在2026年前实现城市NOA的大规模普及 [12] 行业竞争与挑战 - 15万元-25万元主流市场竞争呈现白热化状态，除了已有玩家，还有华为和小米等科技巨头入局 [14] - 全球化进程中面临本土化适应问题，包括不同市场的法规标准、消费习惯、充电基础设施差异巨大 [14] - 实现400万辆年销目标需解决供应链和产能支持，意味着需要建设多个百万级产能的工厂以保障电池、芯片等关键零部件的稳定供应 [14]