公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位有申万宏源、浙江国信投资等 [1] - 活动时间为2025年7月11日，地点在公司总部会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书钱柳华和证券事务代表虞高燕 [1] 生产基地与产品 - 浙江海宁基地主要生产维生素K3、铬鞣剂和皮革助剂 [1] - 江苏盐城基地主要生产维生素B1 [1] - 江西九江基地主要生产维生素B3、B5、对苯二酚等 [1] - 南非基地主要生产铬鞣剂、重铬酸钠、铬酸酐等 [1] 产品应用与推广 - 对苯二酚下游应用于食品、日化等众多产业，可用于生产香精香料等 [1] - 公司生产的对苯二酚已销往PEEK领域，完成国内主流PEEK厂家送样，处于验证阶段 [1][2] 产品批件获取 - 碘海醇原料药取得中国注册批件、印度注册证书、日本登录证和CEP证书 [2] - 碘帕醇原料药取得中国注册批件、印度注册证书、CEP证书 [2] - 其他碘造影剂产品注册工作按计划推进 [2] - 公司拥有富马酸比索洛尔片、拉考沙胺注射液两个产品注册证书，富马酸比索洛尔片2024年开展市场推广及产业化 [2] 业绩增长原因 - 2025年上半年业绩增长因部分维生素产品价格同比上涨和部分产品成本下降 [2] 铬矿采购与计划 - 南非所需铬矿在当地按需采购，暂无收购铬矿计划 [2] 存货情况 - 存货期末余额较大因业务板块多，产品系列多，为满足客户需求备货规模大，公司将精细化管理存货 [2] 活动信息说明 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息，无附件清单 [2]

项目概况 - 项目名称为千吨级生物基产品生产线 主要产品包括1 3-PDO(720吨年) 乳酸钙(940吨年) 香兰素(30吨年) 唾液酸(10吨年) [3] - 项目总投资5000万元 其中环保投资500万元 占地面积约3500m² 租赁厂房进行改造建设 [3] - 行业类别涵盖食品及饲料添加剂制造(C1495)和生物基 淀粉基新材料制造(C2832) 属于新建项目 [3] 公司背景 - 肆芃生物新材料为上海肆芃科技全资子公司 母公司成立于2022年5月 由上海交通大学科学家团队领衔创立 [4] - 公司核心技术包括全球唯一的二氧化碳一步法合成聚乳酸(PLA)技术 实现非粮原料替代及70%碳减排 [4] - 已与安琪酵母合作建成千吨级生产线 产品覆盖生物基多元醇 可降解塑料等 2024年完成近亿元Pre-A轮融资 [4] 行业动态 - 凯赛生物在山西建成5000吨生物基高温聚酰胺生产线 合肥Bio-PPA CFRT生产基地已开工建设 [8] - 生物基材料领域正展开万亿级市场争夺战 生物制造技术成为关键竞争要素 [8]

公司概况 - 肆芃生物新材料(南通)有限公司是上海肆芃科技有限公司的全资子公司，成立于2024年7月，专注于负碳合成生物学领域 [1] - 上海肆芃成立于2022年5月，2024年10月完成近亿元Pre-A轮融资，2025年5月完成数千万元Pre-A+轮融资 [1] - 公司技术依托上海交通大学微生物代谢国家重点实验室，历经十余年研发成果转化 [2] 生产线项目 - 千吨级生物基产品生产线总投资5000万元，位于如皋高新技术产业开发区 [1] - 设计年产能包括720吨1,3-丙二醇、940吨乳酸钙、30吨香兰素、10吨唾液酸 [1] - 1,3-丙二醇采用间歇生产模式，纯度达99.9%，包装规格为180kg/桶 [2] - 乳酸钙采用间歇生产模式，纯度>96%，包装规格为25kg/袋 [2] - 香兰素纯度>99.5%，包装规格为5kg/袋 [2] 产品技术特点 1,3-丙二醇 - 以棕榈油提取的天然甘油为原料，通过甘油脱水酶和1,3-丙二醇氧化还原酶两步催化反应生成 [4][5] - 纯度99.9%优于行业标准99.5%，适用于高端聚酯纤维PTT生产，赋予产品更优弹性、抗皱性和耐磨性 [3] 乳酸钙 - 采用乳酸杆菌发酵葡萄糖并添加氢氧化钙的协同生产工艺 [7] - 具有高生物利用度、温和口感及强工艺适应性，溶解性优于碳酸钙/磷酸钙 [6] 香兰素 - 生物基香兰素通过阿魏酸两步转化：侧链修饰生成香草酸，再经还原反应形成 [10] - 相比化学合成法更环保，广泛应用于食品调味剂领域 [8] 唾液酸 - 化学名为N-乙酰神经氨酸，通过N-乙酰甘露糖胺与丙酮酸缩合反应合成 [11][14] - 主要作为食品添加剂应用于婴幼儿食品、保健食品等领域 [11][12] 行业活动 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会(SynBioCon 2025)将于8月20-22日在宁波举办，聚焦AI+生物智造及四大应用领域 [14]

木质素价值化技术突破 - 木质素及其水解芳烃的生物利用是实现零浪费和经济可行生物精炼厂的关键，但昂贵辅因子（如ATP、NADPH、CoA）的持续需求严重阻碍其转化效率 [1] - 现有技术中木质素衍生物转化率极低，如覆盆子酮（RK）生产率低于0.003 g/L/h，转化率仅11.3%，姜黄素生产率限制为0.006 g/L/h [1] - 缺乏通用解决方案同时解决辅因子需求与酶活性不平衡问题，亟需开发新型生物转化策略 [1] iMECS技术平台创新 - 上海交通大学团队开发体外多酶协同表达与辅因子自循环（iMECS）策略，通过无细胞表达系统实现木质素高效转化 [2][3] - 技术核心包括：1）无细胞生物催化模块酶筛选 2）多辅因子回收模块构建 3）DNA添加微调平衡酶活性 [3] - 自动化筛选1296种途径组合，姜黄素生产率提升至0.175 g/L/h（摩尔收率95.31%），较传统方法提高1455% [6] 姜黄素合成优化 - 采用四酶级联（FCS/CUS/MatB/PPK）使姜黄素产量达126.4 mg/L，辅因子循环效率提升48倍 [5] - 优化酶负载比（2:1:3:2）后实现零外源辅因子添加，细胞裂解物残留辅因子即可启动系统 [6] - 热稳定酶应用消除副反应，50℃条件下香兰素产量提升至106.0 mg/L且无香草醇副产物 [9] 多产品合成验证 - 香兰素生产采用五酶系统（FCS/ECH/PTA/ACK/PAP），ATP需求降低67%，最高生产率达1.79 g/L/h，转化率提升至98.21% [8][9] - RK合成通过CurA-FDH融合酶实现0.15 g/L/h生产率（转化率91.56%），较传统方法高48倍 [13] - 系统可直接处理农业废弃物原料，实现与糖价脱钩的可持续生产模式 [14] 产业化应用前景 - 技术使木质素废料转化为高值芳烃，相比石油基路线显著减少温室气体排放 [14] - 无细胞生产系统（CFPS）成本持续降低，为生物精炼厂经济可行性提供支撑 [14] - 该平台可扩展至绿色化工、新材料、食品添加剂等多领域 [15]

公司经营与产能 - 公司目前拥有 2 万吨邻苯二酚与对苯二酚产能，“苯二酚二期工程”于 2024 年上半年建成投产，正按计划推进产能释放 [1][2] - “苯二酚二期工程”及“年产 5 万吨无机铬粉项目”于 2024 年上半年建成投产 [1][2] 公司业绩 - 2025 年第一季度实现收入 91,889.17 万元，同比增长 12.10%，实现净利润 2,090.81 万元，同比增长 182.95% [2] 股价与减持 - 公司管理层重视股东利益，关注股价表现，称股价受多方因素影响，会努力做好经营管理回报股东 [1][2] - 公司高管目前均未减持，仅控股股东发布了减持公告，董事长本次减持系出于个人资金需求，减持存在时间及窗口期限制，后续减持情况需关注公司公告 [2][3] 产品相关 - 对苯二酚产品主要销往国内主流丙烯酸生产商，已正式进入 PEEK 领域，未来将推进该领域销售工作 [2] - 公司碘海醇原料药、碘帕醇原料药已取得中国注册批件，正开展国内制剂客户推广工作 [3] - 公司未涉及光刻胶类产品 [2] 公司发展战略 - 公司现有产业包括维生素、香精香料、医药、铬盐等，计划围绕现有产业，通过投资并购、技术创新、产业链延伸等方式做大做强 [2] - 公司本次向特定对象发行股票事项尚需获中国证监会同意注册，最终能否获批及时间存在不确定性 [3]

万华化学投资计划与项目进展 - 2024年计划投资454亿元 实际完成4283亿元 主要投向聚氨酯和高性能材料项目 [1] - 2025年计划总投资2943亿元 其中2524亿元用于重点项目建设 包括MDI扩能一体化配套项目 [1] - 加速布局第二增长曲线 重点推进绿色功能添加剂 香兰素 营养科技产品工业化 以及磷酸铁锂 PVDF等电池材料项目 [1] HEMA特种酯项目 - 二期技改将新增HEMA产能2万吨/年 总产能提升至55万吨/年 HPMA同步扩至55万吨/年 [3] - 2018年首期2万吨项目于2020年投产 产品纯度达98%-99%高端标准 2023年11月已完成首次扩能至359万吨/年 [3] - HEMA作为关键聚合单体 广泛应用于医用高分子材料 汽车光固化涂料 隐形眼镜水凝胶 3D打印光敏树脂等领域 [4] 柠檬醛项目扩建 - 对MDO单元改造将柠檬醛产能从054万吨/年提升至1万吨/年 新增香叶醇98牌号生产设施 [7] - 2021年启动的一体化项目包含48万吨/年柠檬醛装置 以及香叶醇 香茅醇等衍生物产能 [7] - 柠檬醛是维生素A关键中间体 万华化学2023-2024年投产全球单套最大48万吨/年装置 并打通异丁烯-VA全产业链 [8] 行业竞争格局 - HEMA高端市场主要由日本三菱化学 赢创 陶氏主导 国内企业多生产中低端产品(纯度95-96%) [5] - 红墙股份近期实现纯度99%HEMA的规模化生产 指标达国际先进水平 [6] - 柠檬醛领域巴斯夫全球领先(5万吨/年) 新和成现有8000吨产能并扩建1万吨 万华化学成为重要竞争者 [8]

年度业绩表现 - 2024年公司实现营业收入7.97亿元，同比增长26.42%，归母净利润0.56亿元，同比下滑30.51%，市场份额提升但价格竞争压缩利润空间 [2] - 2024年一季度业绩创历史同期最佳，营业收入2.62亿元，归母净利润8216.81万元，扣非归母净利润3820.02万元，同比增长120.8% [2] 泰国工厂进展 - 泰国工厂一期产线2024年11月投产并满负荷运行，一季度实现营业收入9000万元，净利润1900万元 [2] - 一期项目产能包括香兰素1000吨、橡苔200吨、苯甲醛100吨等，二期项目预计2025年8月完工 [3] - 2025年1月计划新建4000吨合成香兰素生产线，与美国子公司业务互补，增强国际影响力 [3] 海外战略布局 - 拟通过美国子公司以3000万美元收购Centrome Inc.10%股权，扩大销售渠道并进入高端市场 [3] - 泰国基地投产可规避关税影响，丰富产品结构，形成差异化竞争优势 [4] 新产品开发 - 公司积极探索新产品如龙涎醚，以应对市场动态和多元化消费需求 [4]

公司基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年05月09日，地点在公司会议室和线上，接待人员有董事长周军学先生、财务总监兼董事会秘书盛军先生 [2] - 参与单位包括民生证券、国联证券等线下机构投资者以及参与2024年度网上业绩说明会的线上投资者 [2] 2024年度净利润下降原因 - 固定资产折旧摊销增加，2023年9月苏州总部大楼竣工、泰国生产基地一期投产，相关固定资产转入后折旧及摊销费用显著增加 [2] - 销售费用同比上升，2024年销售团队规模同比扩大37%左右，导致销售费用相应增长 [2] - 研发投入持续加大，2024年建成合成生物学研发平台并组建完整技术团队，研发费用同比增幅明显 [2] - 核心产品毛利率承压，受市场竞争加剧影响，两大主力产品销售毛利率结构性下滑，叠加成本费用增长致净利润同比下降 [3] 2025年一季度净利润增长原因 - 之前的股权投资实现投资收益约4,000万元 [3] - 2024年投产的泰国生产基地一季度产能释放和提升，进入高效运营阶段，规模效应带来收入与盈利增量 [3] 泰国工厂2025年一季度经营情况 - 实现营业收入约9,000万元，净利润约1,900万元 [3] - 生产和销售的产品主要是香兰素和凉味剂 [3] 长协订单情况 - 长协订单金额占整体收入比重约80%左右 [3] - 每年四季度和客户协商确定次年长协订单价格，基于市场供需动态调整 [3] 泰国基地建设情况 - 泰国基地一期已满产 [3] - 泰国基地二期预计2025年8月份左右完工 [3] - 泰国基地三期在前期筹备阶段，预计2025年四季度前后启动建设 [3] 新产品布局 - 积极探索推进新产品布局，如新产品龙涎醚，是常用香水香料成分 [4] 战略投资ABT股权考量 - ABT是重要客户，购买其部分股权可扩大销售渠道、加强与重要客户深度绑定，助公司进入新市场、扩大份额并提升竞争力 [4]