行业现状 - 白酒行业仍处于调整期 白酒消费需求明显减弱 行业竞争加剧 马太效应进一步凸显 [1] - 高端酒整体需求下降明显 [2] 公司业绩与战略调整 - 公司业绩承压 一方面受行业调整影响 另一方面处于模式转型期 以C端动销为动力的新动能带动业绩增长仍需时间 [1] - 公司启动"二低一小"产品战略 即低端酒战略 低度酒战略 小酒战略 以差异化产品满足多元化市场需求 [1][2] - 低端酒战略聚焦大众价位段 重点凸显性价比 利用生产三区产能释放支撑中低端产品布局 [2] - 低度酒战略利用馥郁香型白酒"酒精度低但味道不淡"特色 推出契合年轻人口味的低度新品 [2] - 小酒战略借力餐饮场景 重点开拓餐饮渠道 推动馥郁香口感培育 [2] 渠道与营销 - 公司以"扫雷行动"为抓手 对市场进行全面摸排梳理 推进市场单元化 区域网格化发展 提升精细化服务与管理水平 [1] - 品牌投入策略调整 重点围绕升学 婚恋 体育赛事三大主题进行线下营销传播与场景联动 注重费用投放精准性和销售转化有效性 [1] - 2024年保持费用投入力度 通过扫码红包 宴席政策等强化终端动销 营造市场氛围 去化社会库存 [3] 产品与合作 - 酒鬼·自由爱是公司与胖东来合作共创产品 双方基于共同价值观制定合作规划 各项工作有序推进 [2] - 对内参品牌采取稳价策略 短期内不追求量的大幅提升 重点稳住价格体系 保障渠道利润和信心 [2] 团队与支持 - 公司拥有差异化优势 独特文化底蕴和名酒基因 实际控制人中粮集团一如既往支持 团队信心坚定 [1]

夏季冰品酒饮市场增长驱动因素 - 情绪价值、健康属性与猎奇体验构成三大增长引擎，78%消费者愿为情绪放松产品支付溢价[1] - 冰杯类产品订单量夏季环比增长66%，其中"冰杯+酒"组合增速达321%[1] - 低度酒、预调酒等"微醺社交"品类同比增长42%，成为年轻人社交新选择[1] - 零卡即饮茶和0卡啤酒销售额分别增长108%和144%，86%消费者积极改善健康状况[1] - 冰魔栗、冻西瓜等创新冰品订单量同比激增710%和171%，地域特色饮品增速达64%[1] 即时零售渠道表现 - 2025年6月即时零售冰品酒饮零售额环比增长41%，是全渠道的3.5倍[2] - 冰杯+饮料、冰葡萄等品类订单量分别增长261%和367%[2] - 陕西、四川等地气泡水、果茶增速超160%，北京水果礼盒订单增长797%[2] - 凌晨0-4点果酒订单增长393%，午后14-17点运动机能饮料增长171%[2] - 便利仓、休闲零食店等新兴业态门店数同比增长超140%，水饮订单增速达640%[2] 消费人群细分特征 - "鲜馥调饮玩家"偏好果蔬味饮料(TGI=112)，"酒猛子小甜豆"青睐果酒(TGI=209)[2] - "冰力少年派"对食用冰块需求突出(TGI=132)，"沁心雅酌客"偏好白酒(TGI=133)[56] - "吨吨快乐续杯员"偏好可乐(TGI=127)，"酸甜奶系控"偏好风味奶(TGI=183)[56] - "健养派大叔"偏好常温酸奶(TGI=126)，"应季品果师"偏好西瓜(TGI=114)[56] 区域消费差异 - 陕西、四川气泡水和果茶增速超160%，贵州凉茶增长209%[60] - 北京水果礼盒增长797%，天津可乐增长122%[60] - 广东浓缩果汁增长269%，湖南果酒增长353%[60] - 上海冰沙增长208%，江苏醋饮料增长272%[60] - 河南能量饮料增长113%，食用冰块增长191%[60] 健康消费趋势 - 零卡即饮茶增长108%，零卡啤酒增长144%[1] - 富含维生素果汁增长53%，电解质饮品增长57%[1] - 低脂速溶咖啡增长60%，零蔗糖果汁增长42%[23] - 无菌果汁增长137%，全麦酿造啤酒增长52%[28] - 86%消费者正在积极改善健康状况[22] 产品创新趋势 - 冰冻万物品类拓展，冻百香果增长171%，冰红提增长119%[36] - 海南纯椰子水增长64%，云南酸角汁增长64%[38] - 果啤/茶啤增长64%，冰糖葫芦中式啤酒增长38%[41] - 咖啡味冰杯增长100%，月球冰杯增长99%[18] - 水果味冰杯增长273%，冰杯套餐增长65%[18] 即时零售商家布局 - 便利仓门店数增长144%，休闲零食店增长138%[68] - 便利仓水饮订单增长640%，冰品增长327%[71] - 休闲零食店酒类增长341%，水饮增长237%[71] - 便利店水饮增长187%，超市冰品增长180%[71] - 水站奶站等经典业态保持稳定增长[68]

行业现状 - 白酒行业面临"三期叠加"影响，包括政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争深度调整期，2025年挑战严峻 [2] - 行业呈现"量价齐跌"特征，产量从2016年1358.4万千升降至2024年414.5万千升，累计降幅69.5%，2025年1-5月产量同比下降7.6% [5] - 规模以上白酒企业2025年1-3月总营收同比微增0.38%，利润总额同比下降0.73%，打破2017年以来增长趋势 [5] 企业业绩表现 - 顺鑫农业、水井坊、酒鬼酒净利润分别下降53.85%-63.32%、56.52%、90.08%-93.39%，金种子、*ST岩石预告净利润亏损-9000万至-6000万、-7500万至-5000万 [2] - 水井坊2025年上半年营收14.98亿元（同比下降12.84%），净利润1.05亿元（同比下降56.52%），销量同比增加14.54%但营收利润双降，反映"量升价减"现状 [3][4] - 60%企业利润率减少，40%经销商面临现金流压力，行业平均存货周转天数达900天（同比增加10%），存货量同比增加25% [10] 价格与库存压力 - 2025年6月酒类价格同比下降1.7%，1-6月累计下降2.0%，800-1500元价格带产品倒挂最严重，覆盖60%企业 [8][9] - 茅台渠道价跌破2000元，库存压力高企，58%经销商库存增加，40%经销商回款减少 [9][10] - 传统旺季春节仅26.9%经销商反映销量增加，五一期间仅11.5%经销商销量增加，商务宴请与宴席市场持续萎缩 [11] 转型与应对策略 - 战略下沉至大众酒市场，光瓶酒赛道2025年预计突破1300亿元，洋河、仰韶等加码布局 [14] - 产品低度化创新，五粮液、泸州老窖推出低度产品迎合年轻消费群体健康需求 [14] - 渠道创新加速，美团闪购加入618，酒鬼酒与胖东来合作探索新零售场景 [14] 消费趋势变化 - 商务政务消费减少，《党政机关厉行节约反对浪费条例》实施进一步压缩需求 [11] - 理性消费崛起，百元价格带光瓶酒成为动销主力，年轻群体偏好转向低度酒、洋酒 [11][13] - 消费理念转向性价比与实际体验，品牌溢价接受度降低 [13]

行业动态 - 2025年五粮液宣布将推出29度产品，泸州老窖正在研发更低度创新白酒，众多酒企纷纷在低度酒领域发力 [2] - 低度酒凭借保留酒的风味且降低酒精刺激的特点，深受消费者尤其是年轻群体喜爱 [2] - 搜狐酒业直播节目探讨2025低度酒新布局，直播热度达30万+ [2] 技术进展 - 五粮液29度酒样已基本解决降度后水味问题，技术进步显著 [5] - 低度酒研发需克服两大技术难题：保持原有风味平衡及掩盖水味 [5] - 低度酒工艺更复杂，需多用调味酒、年份酒和高酸原酒以保持风味，成本高于高度酒 [6] 市场分析 - 低度酒市场前景待观察，建议观察三年后消费者反馈再判断规模 [5] - 低度酒不会替代高度酒的主流地位，高度酒仍是市场主流 [12] - 中国低度酒有历史基础，1995-2000年曾流行二十八九度产品，山东地区因文化和商务需求畅销 [9] 消费者行为 - 低度酒主力消费群体可能是中老年人，因其饮酒频次高且关注健康 [11] - 面向年轻消费者需注重传播渠道创新、工艺讲解及文化传承 [11] - 消费者选购低度酒应优先大品牌和经市场长期检验的产品 [13] 国际对比 - 日本烧酒因技艺进步慢、行业集中度低导致市场萎缩，中国低度酒需以品质为前提 [8] - 韩国真露靠低价和文化符号流行，但规模有限，净利润仅五六亿人民币 [8] - 广东豉香型白酒（如"玉冰烧"）29度左右，利润率高于真露 [8] 产品创新 - 低度酒口味创新方向包括强化花香、果香等层次感，让香气随时间展现 [14] - 企业可通过控量平衡成本，将低度酒作为战略性产品以留住年轻消费群体 [14] 健康观点 - 健康饮酒核心是剂量控制，国际标准为男性每日酒精摄入不超25克，女性不超15克 [10] - 低度酒健康度取决于企业研发能力，实力不足的企业可能难以保障风味和健康影响 [10]

夏日冰品消费降级趋势 - 高价雪糕、奶茶等夏季消费品被低价替代品取代，如钟薛高消失，蜜雪冰城4元柠檬水成为主流[3] - 火锅店甜品从30-40元高价降至10元以下的冰汤圆、冰粉，主打性价比[3] - 社交媒体上自制冰品成为热门话题，涵盖复杂艺术品到低成本简单搭配[3] 冰杯市场爆发 - 冰杯单价是矿泉水的7倍，农夫山泉4.5元/杯冰杯畅销，蜜雪冰城推出1元/杯产品[6] - 盒马数据显示2025年6月咖啡冰杯销量同比激增60%，冰杯+饮料搭配成消费主流[6] - 冰杯品类连续两年消费增长超300%，一线城市人均年消耗48杯，远超咖啡的20杯[6] 冰杯应用场景 - 冰杯适配写字楼咖啡场景，解决外卖限制和排队问题[6] - 冰杯+低度酒+果汁成为年轻人夜间放松的流行饮品，新酒饮市场规模2025年预计突破740亿元[7] - 工业制冰工艺复杂，4吨原水制1吨食用冰，损耗达75%，但冰杯仍具价格竞争力[8][9][10] 柠檬供应链问题 - 四川安岳柠檬价格同比涨3-5倍，北京新发地批发价半月内涨113%[12] - 百果园柠檬采购价同比涨幅近一倍，主因产地干旱导致产量不足[12] - 蜜雪冰城等大品牌因自有基地受影响较小，但中小品牌利润受挤压[12] 农产品供应链机会 - 奶茶行业扩张推动对优质农产品的依赖，香水柠檬因种植面积扩大免于涨价[14] - 油柑、青芒等冷门水果被奶茶品牌带火，农产品供应链潜力巨大[14] - 资本加持的连锁品牌已形成种植、研发、推广的完整链条[14] 冰杯DIY生态 - 小红书冰杯相关笔记超4万篇，抖音话题播放量破4000万[17] - 罗森等便利店推出多口味冰杯，日本便利店年消费冰杯25.7亿杯[17] - 冰杯DIY成为年轻人社交素材，兼具实用和情绪价值[18][19] 下沉市场机会 - 南京茶饮店夜市摆摊卖冰杯，日销400元，显示三四线城市潜力[20] - 未来冰杯需挖掘情绪价值，差异化竞争是关键[20]

市场表现 - 2025年6月30日-2025年7月4日，沪深300指数上涨1.54%，申万食品饮料指数上涨0.31% [1] - 前五大上涨个股分别为：煌上煌（002695）、酒鬼酒（000799）、金字火腿（002515）、莫高股份（600543）、安记食品（603696） [1] 机构观点 - 新消费(低度酒、饮料、零食、乳品)股价表现显著强于传统消费(白酒、啤酒)，驱动因素为渠道收入数据高增和新品起量预期 [2] - Q2食品饮料行业利润端压力不大，重点关注收入边际变化、产品结构和新品α [2] - 大众品配置优先级高于白酒，关注燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、卫龙美味等 [2] - 酒类板块建议关注强α&持续享受集中度提升红利的酒企：山西汾酒/贵州茅台/燕京啤酒等 [3] - 大众品板块看好符合"降本增效"和"市占率提升"的公司，建议关注立高食品/西麦食品/东鹏饮料等 [3] 政策动态 - 国家卫健委审查通过氨基肽酶等9种物质作为食品添加剂新品种 [4] - 九部门出台政策优化"个转企"办理流程，支持个体工商户转型升级 [5] - 美国多家食品巨头推出淘汰食用色素的时间表，雀巢美国和康尼格拉承诺停止使用FD&C合成色素 [6] 行业趋势 - 白酒行业动销不佳，一季度产量同比下降7.2%，高端需求萎缩，大众市场消费降级 [7] - 酒企争相推低度酒，茅台推出气泡酒，五粮液推低度酒并开小酒馆，泸州老窖38度低度国窖1573成绩亮眼 [8] - 高端白酒价格波动，飞天茅台等高端名酒6月30日均价较5月30日下滑 [9] 公司动态 - 郎酒河南市场2024年营收突破40亿，2025年有望突破50亿，年复合增长率超30% [10] - 汾酒集团旗下"杏花村酒家"北京首店开业，已在山西、北京、江苏等地开设15家门店 [11] - 百威亚太子公司首席执行官等10人因涉嫌偷逃关税165亿韩元(约8679万元人民币)而被起诉 [12][13] 财务数据 - 贵州茅台2025年预计营收1899.04亿元，净利润941.10亿元，EPS 74.87元 [19] - 伊利股份2025年预计营收1198.37亿元，净利润110.79亿元，EPS 1.74元 [19] - 五粮液2025年预计营收939.99亿元，净利润334.39亿元，EPS 8.62元 [19] - 山西汾酒2025年预计营收394.44亿元，净利润132.90亿元，EPS 10.89元 [19]

渠道管控与产品策略 - 茅台集团与京东、阿里达成共识，要求电商平台"主动融入茅台渠道生态，反对不正当竞争"，严打低价引流和假冒产品以维护价格体系 [2] - 五粮液清查线上售假店铺261家，下架侵权链接超6400条，重点整治"光瓶第八代五粮液"等假冒产品 [2] - 五粮液宣布实施近20年来首次中期分红，金额达100亿元，并承诺2024-2026年每年现金分红率不低于70% [2] - 五粮液董事长指出白酒消费向"年轻化、场景日常化"转型，计划重推29度低度产品并于9月上市 [2] - 洋河发布高线光瓶酒战略新品，主打"简约包装+三年陈基酒"，瞄准百元价格带大众市场，并与京东达成合作 [2] 低度酒市场趋势 - 美团闪购618数据显示白酒成交额同比增长超10倍，京东超市白酒成交额增40%，低度酒、果酒类表现突出 [3] - 中国酒业协会预测2025年低度酒市场规模将突破740亿元，年复合增长率达25% [3] - 茅台、泸州老窖等头部企业加速布局低度、微醺产品以迎合Z世代健康需求 [3] 行业政策动态 - 人民日报、求是网发文批评个别地区"一刀切"禁酒政策，强调需保护餐饮行业合理需求 [4]

白酒行业市场表现 - 6月20日白酒股震荡反弹，皇台酒业涨停，迎驾贡酒、金种子酒涨超5%，山西汾酒、古井贡酒、今世缘、泸州老窖、水井坊等跟涨 [1] - 皇台酒业近一年涨停13次，2024年营收同比增长11.87%至1.72亿元，归母净利润同比增长284.55%至2770.03万元，2025年一季度归母净利润同比增长294.78% [8] - 金种子酒2024年营收同比下滑37.04%至9.25亿元，净亏损扩大至2.58亿元，2025年一季度营收继续下滑29.41% [9] 行业趋势与政策影响 - 白酒行业处于"政策调整、消费结构转型、存量竞争"三期叠加的深度调整期，头部企业优势持续扩大 [3] - 2025年修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》规定党政机关工作餐"不上酒"，被视为史上"最严禁酒令" [3] - 政策纠偏后非公务用餐、用酒场景有望松绑，市场悲观预期将修复 [5] 消费与产能结构变化 - Z世代对高度白酒消费偏爱度下降，高端白酒消费向商务宴请与个人收藏倾斜 [5] - 行业总产能预计2025年降至650万吨，优质产能向头部集中，CR5企业市占率突破80% [5] - 2025年上半年59.7%酒企营业利润减少，50.9%企业营业额下滑，主因客户数与客单价下降 [5] 估值与竞争格局 - 白酒行业动态市盈率18倍，低于全A股19倍，估值比例接近二十年最低点 [7] - 2025年白酒板块迎来拐点，政策预期回暖叠加估值修复逻辑，配置价值显现 [1] - 头部酒企在品牌、渠道、资金等方面占优，长期结构性机会存在于低度酒、国际化等领域 [6] 个股表现差异 - 皇台酒业、金种子酒近1月股价明显回升，其余白酒股普跌 [10] - 贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖2025年股价分别下跌26.26%、14.62%、0.42%、8.87% [7] - 迎驾贡酒、水井坊等年内累计跌幅超20% [7]

2025四川国际美酒博览会 - 博览会将于6月18日至22日在德阳绵竹市举办 采用"1+1"双会场布局 主展场设名酒特展区等五大功能板块 主销场打造文化体验与消费互动新体验 [1] - 活动将汇聚全球10多个国家及地区超百家知名酒企 涵盖6大酒类品类 包括白、啤、葡、黄、露及国际蒸馏酒 [1] - 配套举办中国酒业第二届"华夏美学大会"等22个系列活动 [1] 绵竹酒产业发展现状 - 绵竹酿酒历史数千年 从唐代"剑南烧春"到清代"绵竹大曲" 文化底蕴深厚 [2] - 政府每年安排超2000万元专项资金推动产业升级 设立县级酒类产业发展局 组建酒业集团 [2] - 产区拥有国省级评委100余人 中高级人才1000余人 多个重点项目稳步推进 [2] 德阳白酒产业协同发展 - 德阳培育"1+N"品牌矩阵 支持剑南春实现倍增 推动中小酒企发展壮大 打造白酒产业集群 [2] - 与宜宾、泸州、成都等产区深化合作 绵竹与邛崃签订协议 发布3项标准 推出220余种文创产品 [3] - 通过"川酒全球行"等活动拓展市场 两届美酒博览会拉动消费超50亿元 [3] 酒旅融合与产品创新 - 打造多个酒旅融合景区 年接待游客超百万人次 [3] - 剑南春开发低度酒和文化属性产品 东圣酒业低度酒获市场认可 [3] - 部分酒企建设工业旅游景区和文化博览园 推动酒旅融合发展 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕调味、酒水行业的复购策略、市场现状展开研究，提出各行业复购策略要点，分析行业发展趋势，为经销商提供实施建议并指明未来研究方向 [100][103][112] 根据相关目录分别进行总结 调味品行业复购策略 - 一物一码技术应用：为产品赋予唯一二维码，实现防伪溯源、精准营销与用户互动、渠道激励与终端动销，将家庭厨房转化为复购阵地 [8][10][11] - 扫码领红包营销方案：为产品赋码，设置不同等级红包奖励，多渠道宣传，收集分析数据以优化策略，提升品牌知名度和销量 [17][18][19] - 调味品选品与体验式销售：选品遵循健康性、差异化、有潜力原则，通过线下地推试吃和线上图文推广刺激消费和复购 [21][22][25] 酒水行业复购策略 - 积分计划与会员制度：积分计划鼓励复购，会员制度提升粘性，商家可据此制定精准营销策略 [29][31] - 推荐制度与活动推广：推荐制度转化客户，活动推广促进复购，吸引顾客再次光临 [33][35] - 精准定位与分层营销：细分消费群体，针对不同群体制定营销策略，满足多元需求 [36][38] - 消费增值与订单排队机制：两者融合促进复购，刺激消费，提高平台销售额和用户粘性 [39][41][42] 调味品行业市场现状 - 行业发展概况与市场规模：电商和传统调味品行业市场规模均增长，受消费习惯改变和供应链优化驱动 [44][45][50] - 市场运行特征与竞争格局：线上渗透率提升，品牌商直营与第三方渠道合作并存，区域市场发展有差异 [52] - 产业链结构与供需格局：上游原材料供应受季节等因素影响，产能区域分布不均，需求受消费升级影响 [54] - 技术发展与政策环境：电商运用大数据和区块链技术，供应链采用智能仓储管理系统，政策促进行业绿色发展 [57] 酒水行业市场现状 - 行业现状与痛点：市场规模庞大但品类结构变化，线下是主要渠道，传统多级经销模式待转型 [64] - 电商竞争与创新模式需求：电商竞争激烈，企业需探索可持续发展的商业模式 [65][67] 复购策略的实施要点 - 客户信息收集与管理：收集客户信息并分类整理，建立数据库，利用大数据分析制定精准策略 [75] - 营销活动的策划与执行：活动策划要主题新颖、目标明确、形式多样、时间合适，执行要制定计划、确保资源、加强协作，并评估效果 [77][79][80] - 产品创新与更新：创新能满足消费者需求，提高品牌竞争力，可朝着健康化、功能化方向创新，加强研发投入 [84][87] - 客户关系维护：提供优质服务和个性化关怀，提高客户满意度和忠诚度，促进复购 [88] 案例分析 - 一品味享蒜蓉酱复购案例：选品遵循原则，采用体验式销售模式，厂家与经销商紧密合作，市场增速快 [92][94][95] - 某酒水品牌复购案例：实施积分计划、会员制度和消费增值模式，提高复购率 [96][97] 结论与展望 - 复购策略总结：调味品注重一物一码技术应用，酒水采用积分、会员等制度，适用于不同消费场景 [100][102] - 行业发展趋势：消费需求变化，技术创新，市场竞争格局演变 [105][107][108] - 建议与启示：经销商实施复购策略，注重消费者需求，加强合作，利用技术手段 [112] - 未来研究方向：深入研究消费者行为，探索新技术应用和跨行业融合发展模式 [115][117]