物业销售业绩 - 截至2025年9月30日止9个月 集团签订合同额为人民币60.54亿元 [1] - 协议未转合同额为人民币3.95亿元 [1] - 总物业销售额达到人民币64.49亿元 同比减少29.95% [1] 高速公路业务运营 - 高速公路项目路费收入为12.82亿港元 [1] - 高速公路项目日均混合车流量为8.8万架次 [1]

股价与融资交易表现 - 10月16日公司股价上涨0.70%，成交额为9752.64万元 [1] - 当日融资买入额为475.39万元，融资偿还额为3599.24万元，融资净买入为-3123.85万元 [1] - 截至10月16日，融资融券余额合计为9045.65万元，其中融资余额为9018.75万元，占流通市值的0.72%，超过近一年50%分位水平 [1] - 10月16日融券偿还1.05万股，融券卖出800股，融券余量为4.67万股，融券余额为26.90万元，低于近一年50%分位水平 [1] 公司基本面与股东结构 - 公司主营业务收入构成：高速公路71.29%，交通服务24.83%，工程建设2.09%，新能源科技1.20%，交通物流0.67% [1] - 截至2025年6月30日，股东户数为3.56万，较上期减少28.67% [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入41.26亿元，同比减少23.14%，归母净利润为8.37亿元，同比增长19.93% [2] - A股上市后累计派现59.05亿元，近三年累计派现19.27亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2748.86万股，较上期减少457.52万股 [3] - 银华富裕主题混合A、南方产业智选股票A、惠升惠泽混合A为新进十大流通股东，分别持股1600.83万股、1046.18万股、634.95万股 [3] - 南方中证1000ETF为第十大流通股东，持股602.91万股，较上期增加117.54万股 [3]

高速公路车流量总体表现 - 广东省高速公路网单日车流量于10月7日达到1053.5万车次，创历史新高，此前纪录为10月1日的1029.11万车次和9月30日的1001.36万车次，实现“三破千万”车次大关 [1] - 双节假期广东高速单日车流较2024年同期实现显著增长 [1] 粤港澳大湾区车流情况 - 10月7日全省高速公路车流量中，粤港澳大湾区占比超过70%，达到801.97万车次 [1] - 大湾区车流量同比增长10.83% [1] 关键枢纽通道表现 - 港珠澳大桥10月7日单日车流量为2.42万车次，同比增幅达55.97% [1] - 深中通道10月7日车流量为17.26万车次，同比增长27.03%，高效串联大湾区内外部出行需求 [1] 跨省车流与人口流动 - 10月7日广东高速公路出省车流量约为19.19万车次，同比增长32.34% [1] - 10月7日入省车流量约为68.72万车次，同比增幅高达95.87%，显示广东作为人口流入大省的活力 [1] 短途自驾游与服务业态 - 假期期间短途自驾游受青睐，包茂高速柏桥服务区车流量较平日增长超过三倍 [2] - 深汕西高速长沙湾服务区等地的活动将“赶路”体验转变为“享路”体验 [2] 经济活力与基础设施 - 交通流量增长是基础设施承载力、公共服务水平与经济内生动力的综合体现 [2] - 高速公路网化身为流动的“活力画卷”，勾勒出广东的超高人气与活力 [2]

高速公路车流量 - 10月1日至8日全省高速公路车流量总计3528.5万辆次，同比上升6.4% [1] - 10月1日车流量达到峰值，单日流量为499.17万辆次 [1] - 假期前行业针对充电繁忙服务区制定“一区一策”方案，并执行“123运维模式”以保障充电设施稳定运行 [1] 道路客运量 - 国庆中秋假期全省道路客运量共计1056万人次，较2023年下降12.4%，但较2024年上升2.0% [2] - 行业通过推进交通运输服务与体育赛事、文化旅游、商业消费联动以刺激道路客运需求 [2] - 为满足“川超”赛事观赛出行需求，多地加开通勤车及连接赛场和景区的交通专线 [2] 铁路运输 - 10月1日至8日中国铁路成都局集团有限公司成都车站发送旅客422.6万人次，假期首日发送66.6万人次创历史新高 [3] - 为应对客流高峰，车站加大运力投入并新开多趟夜间动车组 [3] 航空运输 - 国庆前夕成都天府国际机场开通成都直飞巴厘岛每日往返航线，并将米兰航线加密至每周4班 [3] - 10月1日至8日16时成都边检站查验出入境人员14.3万余人次，同比增长18.2% [3]

旅游出行需求强劲复苏 - 国庆假期首日全国迎来出行高峰 西湖景区接待客流量44.63万人次 同比增长12.33% [3] - 故宫博物院 九寨沟景区 三星堆博物馆等多地热门景区门票在假期首日及后续多日约满售罄 [8] - 美团旅行数据显示10月1日为国庆中秋假期出行峰值日 [8] 高速公路交通压力巨大 - 9月30日广东省高速公路网单日车流量达1001.36万车次 打破历史峰值并首次突破千万车次大关 [11] - 10月1日0时至18时 监测的74条高速公路700个重要节点流量环比上升67.34% [26] - 京津冀 长三角 珠三角 成渝等区域交通压力较大 部分节点路段出现车多缓行情况 [25][26] 长途自驾出行体验 - 有车主从广州至湖南张家界全程984公里 14小时仅行驶近200公里 [11] - 有家庭从广东佛山至江西赣州正常5小时路程 10小时后仍未驶出广东省界 [15] - 车辆在高速公路上严重拥堵 有车主凌晨3点熄火睡觉 5点多醒来车辆仍在原地未动 [15] 新能源汽车充电基础设施面临挑战 - 假期期间高速服务区充电桩出现排队叫号现象 等待时间长达1至4小时 [18][20][22] - 有车主在服务区等待3小时充电1小时 为充电共花费4个小时 [20] - 尽管全国高速公路服务区充电桩覆盖率超过97% 但大城市周边高速公路排队充电现象仍普遍 [23] 交通管理与安全措施 - 各地公安交管部门加强指挥疏导和路面管控 紧盯桥梁 隧道 收费站 服务区等关键点位 [26] - 严管"两客一危" 重型货车 面包车等重点车辆 严查酒驾醉驾 "三超一疲劳"等违法行为 [26] - 预计10月2日中长途自驾车流逐步到达目的地 过江通道 省界通道 热门景区周边车流将持续高峰运行 [26]

公司财务与经营 - 公司第七届第二十三次董事会会议于2025年8月26日在乌鲁木齐市经济技术开发区北新大厦召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告全文及摘要》等文件 [1] - 2025年1至6月营业收入构成：工程收入占比91.35% 高速公路服务业占比5.8% 其他行业占比1.47% 设备租赁占比0.56% 房地产销售占比0.5% [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司股价普遍上涨 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动市场爆发 [1]

高速公路融合发展模式 - G30高速公路新疆段已成为区域经济发展核心纽带 推动地方因路而兴 产业因路而旺 企业因路而活 群众因路而富[1] - 新疆通过"高速+旅游"模式破解景区间距过远痛点 将高速公路打造为风景串联线 使公路线成为风景线[1] - 依托高速公路畅通交通毛细血管 如赛里木湖景区建设东门互通立交 改造环湖公路 完善与G30高速连接 提升游客体验与引流能力[1] 交通基础设施带动效应 - 新疆综合交通网络不断健全 重点沿线城市和产业园区结合高速 铁路 航空港打造物流枢纽 取得交通改善与产业发展良好效果[2] - 吐鲁番依托G30高速和铁路 航线优势布局"高速+物流"融合 有力带动葡萄等特色产业扩容升级[2] - 除旅游和物流外 新疆在高速+园区 高速+市场 高速+产业等方面呈现多元化发展亮点[2] 融合发展实施路径 - 通过"打底子"实施科学规划 在更高层面统筹布局 沿线各地加强协调联动 防止同质化 实施差异化发展[2] - 通过"开口子"项目解决高速公路近在咫尺却需绕行数十公里的痛点 让高速链接更多景区 园区和企业[3] - 通过"搭台子"挖掘高速平台功能 利用服务区展示窗功能拓宽特色产品销售渠道 丰富演艺经济 休闲经济等业态[3]

报告行业投资评级 - 看好交运行业，推荐关注航运、航空机场、快递、铁路公路等板块相关公司 [1][2] 报告的核心观点 - 25年快递行业延续较高增速，通达系25H1机构持仓处于低位，预期反转弹性大，看好圆通速递、申通快递，直营物流看好顺丰控股，即时配送推荐顺丰同城 [2] - 航运共享产业链利润，高矿价使矿山发货积极，BD再创新高，推荐招商轮船等，中国船厂跑赢日韩阶段开启，推荐中国船舶等 [2][25] - 原油运需求淡季叠加高油价承压，VLCC等运价下滑，后续运力出清压力大；成品油LR2、MR运价有涨有跌；干散黑色商品涨价带动运价上涨，关注好望角型船市场；集运关注下周关税政策及中美经贸会谈，运价有降有升 [2][26][31] - 航空机场暑运旺季量增价跌预期已反映，民航局“反内卷”政策利好航司收益，板块具备配置价值，推荐相关航司及机场 [44] - 铁路公路货运量及货车通行量稳健增长，高速公路关注高股息和破净股投资主线 [51] 根据相关目录分别进行总结 本周交运行业市场表现 - 交运指数上涨2.95%，跑赢沪深300指数1.26个百分点，航空运输涨幅最大，高速公路涨幅最小 [3] - 港股通ETF规模有不同变化，部分ETF规模增长，部分下滑 [16] - 列出A股和港股交运高股息标的，包括股息率、预期股息率、归母净利润等信息 [21][23] 子行业周观点 航运造船 - 航运推荐招商轮船，关注港股太平洋航运等，造船推荐中国船舶等 [25] - 原油运需求淡季叠加高油价，VLCC等运价下滑，美国或放松委内瑞拉制裁；成品油LR2、MR运价有涨有跌；干散黑色商品带动运价上涨，关注好望角型船市场，巴拿马散货船等运价有变动；集运关注关税政策及中美经贸会谈，各航线运价有降有升；新造船价格指数稳定，多家船厂有订单 [26][31][32] 航空机场 - 暑运旺季量增价跌预期已反映，民航局“反内卷”政策利好航司收益，板块具备配置价值，推荐相关航司及机场 [44] - 行业动态包括民航局整治“内卷式”竞争，印度恢复向中国公民发放旅游签证；油汇方面人民币对美元中间价小幅升值，油价环比下降 [44][45] 快递 - 25年快递行业延续较高增速，预期反转弹性大，推荐顺丰控股等公司 [47] - 行业6月业务收入和业务量同比增长，上半年累计也增长；申通快递拟收购丹鸟物流 [47][48] 铁路公路 - 铁路货运量及高速公路货车通行量稳健增长，高速公路关注高股息和破净股投资主线 [51] - 7月14 - 20日铁路运输货物和高速公路货车通行量环比增长，2025年上半年铁路客货运量增势良好 [52] 交运看经济 - 华北主要货种为钢材等大宗货物，需求受贸易价格和下游采购意愿影响；东北主要货种为粮食等，与新粮上市相关 [55][56] - 波罗的海指数细项中，铁矿石运价好于2023年，粮食相关BPI反弹，制成品相关指数与2023年趋势接近 [57] 重点公司盈利预测与相对估值表 - 列出多家公司的评级、当前股价、EPS、PE、PB等信息，部分公司有盈利预测 [89]

交通出行趋势 - 端午假期全社会跨区域人员流动量预计达6.87亿人次，同比增长约7.7% [1] - 全国高速公路日均总流量约4070万辆，同比增约3%，客车流量峰值预计出现在假期首日约3800万辆 [1] - 新能源汽车日均流量830万辆，占日均总流量约21%，较去年同期日均570万辆占比14.4%显著增长 [1] - 高速公路小客车日均流量占客车比例超过98%，出游多为近郊和周边省市中短途行程 [1] 油价与出行成本 - 国内成品油价于5月19日下调，92号、95号汽油每升分别下调0.18元、0.19元，全国大多数92号汽油零售价跌至7-7.1元/升 [2] - 按油箱容量50升计算，车主加满一箱油将少花9元左右 [2] 交通压力时段分布 - 假期前一天16时开始路网交通压力增大，19-21时为节前高峰时段 [2] - 假期首日上午10-12时为出城高峰时段，最后一天下午16-18时为回城易拥堵时段 [2] 充电基础设施保障 - 交通运输部门增加充电停车位、配备移动充电枪，提升充电能力并发布实时充电信息 [4] - 国网徐州供电公司预计徐宿高速古黄河服务区单日车流量突破2500辆次，部署移动式充电车单日可满足72台电动汽车充电需求 [4] - 国网德州供电公司在禹城高速服务区实施24小时充电设施轮班巡检，确保充电桩稳定运行 [4]

业绩表现 - 2024年度营业收入66.11亿元同比上升1.36% 主营业务收入63.9亿元同比上升2.39% 占比96.66% 净利润12.29亿元同比上升4.16% 归属净利润11.41亿元同比上升6.18% [1] - 2024年末总资产307.08亿元同比上升5.42% 资产负债率68.88%呈下降趋势 加权平均净资产收益率14.31%较上年降低1.04个百分点 [1] - 2025年一季度利润总额3.79亿元同比增长21.16% 净利润2.97亿元同比增长19.08% 营业收入15.36亿元同比增长13.19% 毛利率39.57%同比下降2.4个百分点 销售净利率19.36%同比增长0.96个百分点 [2] 业务发展 - 固废处置 高速公路 环境卫生 水处理业务均实现增长 环境卫生和水处理业务增长源于2024年新项目转运营 固废处置因生产指标提升 [2] - 当前固废业务为公司发展基本盘 计划依托静脉产业园布局打造"大固废"产业生态 提高一站式环境综合处置能力 同时加大垃圾发电项目并购力度 [4] - 水务业务方面成功打造信阳供排一体化试点 计划加快整合省内供水污水项目 未来一两年将快速发展 [4] - 城市服务业务收入利润连续三年翻倍 收购傲蓝得后市场份额在郑州 无锡 济宁取得突破 省内市场占有率已达头部 预计今年营业收入将大幅增长 [4] 战略收购 - 以4.77亿元收购傲蓝得环境85%股权及1.2亿元债权 取代宇通重工成为实际控制人 [2] - 傲蓝得2023 2024年度营业收入分别为6.68亿元和6.06亿元 净利润分别为7358.47万元和7320.41万元 [2] - 收购傲蓝得将为公司注入新盈利增长点 增强环卫业务体量和市场拓展能力 协同提升存量资产质量 并为后续业务拓展提供支撑 [3] 未来规划 - 将业务划分为基石 成长 探索和存量业务 计划做大基石业务 发展成长业务 培育探索业务 转化存量业务 [3] - 前瞻性布局环保装备制造 飞灰利用 人工智能大模型应用场景 碳交易等新赛道 按照"小规模试水 分轮投入"原则探索新商业模式 [5] - 已取得东锅城发控股权 计划将其打造为环保行业配套装备企业 正在研发锤式挤压机等新产品 [5]