科技创新应用展示 - 美团推出室内外一体化具身智能配送机器人"美团小黄蜂" 具备多模态感知和定位导航能力 适用于综合商超、公寓、机场等场景[1] - 美团展示科技零售AI产品包括大模型"龙猫"、智能掌柜和AI数字员工 公司将持续拓展服务零售场景[1] - 中建八局展示建筑工业化与智能建造技术 幕墙清洗机器人和瓴眸无人驾驶塔吊降低施工安全风险并提升施工效率[2] 数字化平台与服务升级 - 阿里巴巴旗下1688平台展示选品中心最新进展 覆盖全国47个重点产业带并通过"前店后仓"模式聚合源头厂货[2] - 1688AI版APP通过分析热搜热采数据及市场趋势为买家推荐采购商机 AI工具降低工厂运营成本和难度[2] - 福佑卡车展示智能跟单机器人和智能调度助手 深度融合大模型技术促进公路货运数智化[3] 人工智能与教育融合 - 猿力科技集团展出自研教育大模型及AI软硬件数字化解决方案 人工智能催生智能学伴和智能教师等新业态[3] - 人工智能全面融入教育教学环节 提高教育质量并促进教育公平[3] 行业技术发展趋势 - 服贸会重点展示新技术应用场景和解决方案 科技化与智能化应用为服务业开放合作注入新动力[3] - 福佑卡车探索技术创新与产业创新深度融合 促进人工智能在物流供应链体系的应用[3]

公司业务展示 - 公司携无人机、无人车、美团闪购、美团买药、美团服务零售等业务第六次参展服贸会 [1] - 最新研发的室内外一体化具身智能配送机器人"美团小黄蜂"首次参展 [1] - 龙猫、袋鼠参谋、袋鼠管家、智能掌柜、AI数字员工等AI产品集中展出 [1] 技术创新成果 - "美团小黄蜂"具备多模态感知、场景理解及定位导航能力 可在商超、机场等场景提供无人配送服务 已在深圳宝安国际机场等地试点累计配送超1万单 [2] - 美团无人机在深圳、北京等城市开通64条航线 截至2025年6月累计配送超60万单 [2] - 大模型"龙猫"能够快速回应各类问题 公司致力于通过AI帮助相关产业提质增效 [2] 商家数字化解决方案 - 智能掌柜AI经营工具免费向中小商家开放 提供接听电话、一键做图、评价数据分析功能 [3] - 餐饮SaaS智能商圈选址产品利用大数据算法帮助商家快速推荐潜力点位 [3] - 四名AI数字员工包括生意店长、运营专员、排班专员和客服专员 其中客服专员已被超5万家教育培训门店使用 [3] 零售服务生态 - 公司通过美团外卖、美团闪购、美团小象超市、美团歪马送酒等业务实现"线上下单 线下30分钟送达"的多品类商品配送 [3] - 持续拓展优质产品供给和服务零售场景 联动上下游伙伴服务消费者 [1] - 通过科技创新帮助零售行业提高效率、降低成本 为消费者创造更好体验 [1]

公司科技创新与产品展示 - 公司第六次参展服贸会 携无人机 无人车 美团闪购 美团买药 美团服务零售等业务亮相 [1] - 室内外一体化具身智能配送机器人美团小黄蜂首次参展 可在综合商超 公寓 机场等多场景提供无人配送服务 已在深圳宝安机场 上海互联宝地试点累计配送超1万单 是国内首个在机场管制区实现外卖直达登机口的机器人 [1] - 美团无人机城市低空物流网络探索8年 已在深圳 北京 上海 迪拜等城市开通64条航线 累计配送超60万单 [1] - 大模型龙猫能够以极快速率回复现场观众问题 [2] - 餐饮商家堂食AI经营工具智能掌柜免费向中小商家开放 可帮助接听电话 一键做图 分析海量评价数据 [2] - 美团餐饮SaaS智能商圈选址产品利用美团数据和AI大数据算法手段帮助商家快速选址 [2] - 服务零售行业推出4名AI数字员工 包括生意店长 运营专员 排班专员 客服专员 其中客服专员已有超5万家教育培训门店使用 [2] 业务运营数据与市场表现 - 美团闪购联合文博机构推出新中式主题精品鲜花项目 过去一年超1.5亿人次通过平台购买鲜花 超过20万家花店在平台经营 年度鲜花交易额超过100亿元 [2] 企业社会责任与可持续发展 - 公司发起乡村儿童操场项目5年 在168.4万家公益商家 135.1万名爱心网友支持下全国累计建成3891座操场 让52.8万名乡村幼儿园小朋友受益 [3] - 公司通过数字技术搭建人人可参与公益平台 以订单捐 低碳住等方式引导消费者和公益商家融入公益捐赠 [3] - 青山计划吸引百万公益商家加入 在全国24个城市累计回收超过3.7万吨塑料餐盒 [3] - 美团袋鼠宝贝公益计划累计开设点位35个 服务22.2万人次骑手子女 提供课后陪伴 兴趣课堂及节假日研学活动等教育支持 [3]

公司参展与产品展示 - 公司第六次参展2025年中国国际服务贸易交易会 携无人机、无人车、美团闪购、美团买药及服务零售等业务亮相 [1] - 首次展出最新研发的室内外一体化具身智能配送机器人"美团小黄蜂" 并集中展示龙猫、袋鼠参谋、袋鼠管家、智能掌柜、AI数字员工等AI产品 [1] 技术创新与应用场景 - "美团小黄蜂"面向封闭及半封闭场景的末端即时配送设计 具备多模态感知、场景理解及定位导航能力 [1] - 机器人适用于综合商超、公寓、机场、小区、公园等场景 提供高效精准安全的无人配送服务 [1] - 已在深圳宝安机场、上海互联宝地试点累计配送超10000单 是国内首个在机场管制区实现外卖直达登机口的机器人 [1] 战略方向与行业影响 - 公司将持续发挥技术及数字化优势 拓展优质产品供给和服务零售场景 [1] - 联动上下游伙伴共同服务消费者 强化"帮大家吃得更好 生活更好"的企业目标 [1]

公司业务展示 - 美团第六次参展服贸会 携无人机 无人车 美团闪购 美团买药 美团服务零售等业务亮相[1] - 首次展出室内外一体化具身智能配送机器人"美团小黄蜂" 面向封闭半封闭场景末端即时配送场景设计[1] - 集中展出龙猫 袋鼠参谋 袋鼠管家 智能掌柜 AI数字员工等AI产品 吸引现场观众驻足[1] 技术创新成果 - "美团小黄蜂"具备多模态感知 场景理解及定位导航能力 可在商超 公寓 机场 小区 公园等场景提供无人配送服务[1] - 该机器人已在深圳宝安机场 上海互联宝地试点累计配送超1万单[1] - 成为国内首个在机场管制区实现外卖直达登机口的机器人[1] 战略发展方向 - 公司将持续发挥技术和数字化优势 拓展优质产品供给和服务零售场景[1] - 联动上下游伙伴共同服务消费者 帮大家吃得更好 生活更好[1]

智能化升级为人力资源服务业多元化发展提供了无限可能。现场，静安区人民政府、中国人事科学研究院联合上 海外服、云生未来等企业，共同揭牌成立"未来产业人力资源开放创新实验室"，旨在构建政府、科研机构与企业 协同创新机制，探索人力资源服务前沿应用场景。 在互动体验区，云生未来、毕业申、小砖块等12家机构现场展示AI数字员工、智能就业系统、1号求职机等数字 化产品；前程无忧、德筑、必博等20家企业在路演环节集中呈现"AI+HR"创新成果，涵盖智能招聘、人才画像、 组织诊断等领域，为行业智能化升级提供实践样本。 "我们的AI薪酬专家已经可以承担80%的任务型合同。"上海利唐信息科技有限公司总经理朱德权介绍，AI员工可 以是企业HR的助理，也可以是数据分析专家，在某些岗位甚至能够独立工作。"在人类员工休息的8小时之外，AI 员工也可以辛勤工作，如果碰到重大问题则记录整理，第二天交给人类做决定。" 为促进全国协同，大会举办两场专题交流：26家国家级人力资源服务产业园代表齐聚"全国重点联系产业园发展座 谈会"，共议跨区域联动路径；在"战略新兴产业人力资源服务展望会"上，专家围绕"AI与全球HR相互赋能""人工 智能驱动的服务 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入330.39亿元，同比增长20.44%，归母净利润137.19亿元，同比增长29.80%，创历史中期最佳水平 [1] - 总资产规模突破1.8万亿元，归母净资产规模超3000亿元，同比分别增长5.67%和4.20% [1][2] - 净资产收益率达4.91%，同比提升0.95个百分点，反映资本运营效率显著提升 [2] 主营业务结构 - 经纪业务收入93.19亿元，同比增长21.11% [2] - 资产管理业务收入60.17亿元，同比增长22.32% [2] - 证券投资业务收入144.97亿元，同比增长8.15% [2] - 证券承销业务收入20.54亿元，同比增长19.16% [2] 国际业务突破 - 国际业务营业收入14.9亿美元，同比增长53%，净利润3.9亿美元，同比增长66% [3] - 完成30单境外股权项目，承销规模29.89亿美元，同比增长132.07% [3] - 香港IPO保荐储备项目约140单，其中66单申报A1，首次实现行业第一 [3] - 完成160单中资离岸债项目，承销规模24亿美元，市场份额4.36%排名市场第二 [3] - 完成29单全球并购项目，交易规模209.62亿美元，同比增长294.47% [3] - 境外财富管理产品销售规模和收入实现同比翻倍增长 [3] - QFI交易客户数量超320家，股权衍生品业务成功进入马来西亚市场 [3] 金融创新与服务实体经济 - 科创板、创业板及北交所股权承销规模261亿元排名市场第一 [5][8] - 科技创新债券承销规模排名同业第一，完成首单科研事业单位知识产权ABS [5] - 绿色债承销规模387亿元排名同业第一，创新挂钩碳中和债券指数的场外期权交易 [5] - 承销乡村振兴债券123.73亿元，通过"保险+期货"模式为15个县区提供风险保护 [6] - 服务养老三大支柱投资管理规模超9300亿元 [7] - 完成A股主承销项目36单，承销规模1485.28亿元，市场份额19.19%排名第一 [8] - 承销境内债券2821只，规模10387.25亿元，同比增长11.61% [8] 财富与资产管理 - 财富管理客户超1650万户，托管客户资产规模超12万亿元，较上年末增长4% [9] - 金融产品保有规模6000亿元，买方投顾资产保有规模1100亿元 [9] - 资产管理规模合计超4.4万亿元，私募资产管理市场份额12.83%排名行业第一 [9] - 华夏基金权益ETF规模保持行业龙头，货币基金实现较快增长 [9] 股东回报 - 2025年中期分红每10股派发2.90元，合计派现42.98亿元，占中期净利润32.53% [10] - 分红金额同比增超20%，连续第二年实施中期分红 [10]

行业投资评级 - 互联网行业评级为"推荐"（维持）[4] 核心观点 - 中报季临近，持续推荐业绩稳中向好且AI领先布局的互联网龙头公司，包括腾讯控股、泡泡玛特、快手、网易、哔哩哔哩、美图公司等[1] - 行业规模：股票家数160只（占比3.1%），总市值1877.4十亿元（占比2.0%），流通市值1709.0十亿元（占比2.0%）[4] - 行业指数表现：绝对表现1个月/6个月/12个月分别为5.1%/10.6%/54.0%，相对沪深300超额收益分别为2.4%/5.2%/31.2%[6] 上市公司重要公告 - 大智慧：湘财股份解质押322.7万股，累计质押7980.98万股（占持股41.54%/总股本4.01%）[2][10] 行业新闻与技术进展 - **小米**：开源MiDashengLM-7B模型，首Token延迟为业界先进模型的1/4，数据吞吐效率达20倍[7][10] - **面壁智能**：开源MiniCPM-V4.0，图像理解能力超越GPT-4.1-mini[7][10] - **百度智能云**：推出AI数字员工，覆盖营销、销售等7类职能[7][10] - **Anthropic**：发布ClaudeOpus4.1，编码性能达SWE-bench测试74.5%[7][10] - **OpenAI**：推出GPT-5，支持复杂推理和创意写作，免费用户逐步开放[7][10] - **腾讯**：开源文档处理工具WeKnora，具备多模态信息整合能力[7][10] - **武汉大学&蚂蚁集团**：联合发布遥感大模型SkySense++，基于2700万组多模态影像训练[11] 市场表现回顾 - **指数表现**：恒生互联网科技业指数周涨2.37%，产业互联网综合服务指数跌1.58%[11][13] - **个股表现**： - A股：大智慧涨1.45%，三六零跌4.76%[15][16] - 港股：快手-W涨6.10%，腾讯控股涨4.86%，哔哩哔哩-W涨2.47%[15][16] 核心推荐组合分析 - **腾讯控股**： - 游戏业务25Q1收入595亿元（同比+24%），《王者荣耀》流水创新高[17] - 广告收入319亿元（同比+20%），AI技术提升投放效率[17] - 资本开支275亿元（同比+91%），重点投入AI应用场景[17] - **快手-W**： - 可灵AI视频大模型全球评测第一，25Q1收入1.5亿元[18] - DAU/MAU达57.3%（同比+0.8pct），使用时长133.8分钟（同比+4.3分钟）[18] - **网易-S**： - 《漫威争锋》登顶Steam畅销榜，《七日世界》上线后覆盖160地区下载榜首[20] - 25Q1游戏收入240亿元（同比+12.1%），营业费用同比下降14.4%[20] - **哔哩哔哩-W**： - 25Q1经调整净利润3.6亿元（同比扭亏），毛利率36.3%（同比+8pct）[22] - 广告收入19.98亿元（同比+20%），《三国：谋定天下》游戏收入同比+76%[22]

核心观点 - 1688作为阿里最老的B2B平台，近年来用户年轻化趋势显著，2023年活跃买家数达1亿，同比增长55%，其中25-30岁年轻用户占比提升[2][22] - 公司战略升级为淘天集团一级业务，定位为"AI to B"数字供应链平台，2024年启动70个AI项目并精简至10个核心方向，管理层全面押注AI转型[3][25] - 平台推出"1688 AI版"App和"88查"工具，实现全链路AI覆盖，AI数字员工3.0版本可将中小商家转化率提升150%[4][6][8][14] - 业务创新包括贴牌品牌"1688源选"、跨境业务重启和会员制"白牌超市"，严选业务年营收增长超70%[17][18][20] - 平台计划转型为供应链科技公司，AI技术已推动转化率提升20-30%，预计2025年增幅达50-100%[28] 用户与市场表现 - 2023年平台年活跃用户突破1亿，较2022年5500万增长82%，其中一件代发模式买家增长75%[2][22] - 新增用户主要来自一二线城市25-30岁群体，包括社交电商从业者、灵活就业者和轻创业者[20][22] - 平台覆盖100万家工厂型供应商，其中70万为优质厂商，可完成定制化交付[6][8] - 采购决策周期缩短，50%买家对比3款商品即下单，但2024年获客难度显著增加[11] 业务创新 - 推出"1688严选"集合代工厂高性价比商品，年营收增长超70%[17][18] - 会员制"PLUS会员店"定位线上版Costco，价格较山姆/Costco低20-30%，提供定制化采购场景[18][19] - 重启跨境业务并推出战略级项目"1688源选"，聚焦年轻消费者创新商品开发[20] - 2023年升级为淘天集团一级业务，承担集团低价策略下的用户留存使命[22] AI战略实施 - 基于通义千问开发AI产品，每日消耗token量超2000亿，成为集团内最大客户[13] - AI数字员工3.0提供虚拟团队服务，头部商家转化率提升18%，中小商家提升150%[11][14] - 采用MOA架构实现多智能体协同，AI工具覆盖搜索/选品/创款/图搜/查企全链路[8][11][13] - 工艺品类商家商品发布耗时从23分钟缩短至1分钟，新手开店周期从1周压缩至数小时[13][14] - 过去一年累计8500万次AI调用，推动转化率/复购率提升20-30%[28] 组织与运营 - 管理层全员带AI项目，关键岗位拒绝拥抱AI者被替换，每两周迭代产品[25] - 商家后台界面达700多个，AI工具显著降低经营复杂度[11] - 当前所有AI产品免费，计划将生意参谋等工具免费化以提升用户价值[27] - 明确"向AI要人效"目标，智能体效率指标已实现量化管理[28]

核心业务与市场地位 - 公司是国内领先的全周期数字健康医疗服务平台 拥有超过20年的行业经验 构建了涵盖医疗支持 诊断与治疗 康复追踪的全周期医疗服务体系 [1] - 截至2024年底 平台注册医生达88.9万名 注册个人用户数达到2.05亿 庞大的用户基础助力构建全国性医生网络 提升服务质量和用户吸引力 [1] 技术创新与AI应用 - 以"AI全域赋能医疗健康服务生态"为创新引擎 深度融合AI技术重构医疗服务全链条 打造智能化 精准化 人性化的健康管理平台 [1] - 公司自主研发国内首个医疗场景多角色智能体协作系统"AI数字员工" 具备高智商 高情商 高效能优势 可实现智能体行为精准控制与动态优化 [2] - 通过多个合作项目展示AI技术落地能力 包括与八宿县人民医院开发"AI援藏智慧医院平台" 与赤峰市医院打造"DIP智慧控费平台" 与上海弘济棠合作"智能健康驿站智慧云平台" [2] 财务表现与增长预期 - 公司预计截至2025年6月30日止六个月录得溢利不少于600万元 相比2024年同期亏损约5728万元实现显著扭亏为盈 [4] - 业内人士认为公司有望凭借"AI医疗智能体"打开第二增长曲线 受益于"AI+医疗"市场趋势及二十余年行业积累 [2] 商业化价值与行业影响 - AI数字员工已在多家医疗服务机构落地 帮助机构显著降低人力成本的同时提升服务质量 展现出极强的商业化价值 [2] - 公司通过5G实时传输 AI辅助诊断 物联网设备等技术手段 有效解决高原医疗资源孤岛 精细化费用管理 个人健康一体化管理等行业痛点 [2]