David Paul Morris / Bloomberg / Getty Images The consensus on Wall Street is that Apple was slow out of the gate in the AI race. CEO Tim Cook is seen here at last week's iPhone 17 launch event. Key Takeaways Apple shares have declined 5% since the start of the year, making it the only Magnificent Seven stock in the red for the year. The iPhone maker has struggled to roll out artificial intelligence features, leading Wall Street to debate whether the company should make an uncharacteristically large acq ...

（原标题：伯恩斯坦勾勒2030科技版图：AI推理主宰万亿美元蓝海 押注苹果、AI服务器与存储） 智通财经APP获悉，苹果(AAPL.US)、戴尔(DELL.US)、慧与科技(HPE.US)以及希捷(STX.US)等科技公 司在周二成为美股市场的核心关注焦点，此前华尔街知名投资机构伯恩斯坦(Bernstein)在美东时间周二 发布的最新研报表示，人工智能技术发展趋势，尤其是预计到2030年无比庞大的AI推理系统将带来的 万亿美元级别"超级蓝海"，应当为这些聚焦于IT硬件与消费电子的大型科技公司带来长期利好。 毋庸置疑的是，刚刚公布远超市场预期的4550亿美元的合同储备的全球云计算巨头甲骨文，以及全球 AI ASIC芯片"超级霸主"博通在上周公布的强劲业绩与未来展望大幅强化了AI GPU、ASIC以及HBM等 AI算力基础设施板块的"长期牛市叙事"。生成式AI应用与AI智能体所主导的推理端带来的AI算力需求 堪称"星辰大海"，有望推动人工智能算力基础设施市场持续呈现出指数级别增长，"AI推理系统"也是黄 仁勋认为英伟达未来营收的最大规模来源。 在华尔街投资巨鳄Loop Capital以及Wedbush看来，以AI ...

开源证券近日发布电子行业点评报告：2024年2B参数量的大模型MiniCPM能力与2020 年GPT-3175B大模型能力接近。往后看，大模型的规模化扩展需依赖云端和终端的协同工 作，通过云端搭配终端进行AI计算工作负载的分流，带来成本、能耗、性能等方面的优 化，AI处理的发展重心有望逐步从云端向手机、PC等终端载体转移。 以下为研究报告摘要： AI模型持续迭代，端侧化与轻量化成为核心方向 全球主流大模型通过算法优化与数据积累实现快速迭代，核心表现为能力增强与推理效 果优化两大维度。基础模型层面，GPT系列、Gemini等通过扩大参数规模、引入多模态融 合，实现复杂任务处理能力突破，例如支持代码生成、逻辑推理、跨语言理解等高阶功能； 同时，模型推理效率持续优化，通过多模块注意力、动态扩展、高级批处理等技术，企业可 以确保其AI兼具高性能、低延迟和高性价比，为端侧部署奠定性能基础。 随着大模型压缩和量化技术的不断提升，知识密度持续增大，终端搭载的模型能力值逐 步增强。2024年2B参数量的大模型MiniCPM能力与2020年GPT-3175B大模型能力接近。往 后看，大模型的规模化扩展需依赖云端和终端的协同工作 ...

iPhone 17系列市场反应与销售表现 - iPhone 17系列预售开启后引发抢购热潮 苹果官网和电商渠道出现加载缓慢或延迟情况 其中Apple Store等待4分钟才能进入购买页面 京东需等待15秒 天猫延迟开放[5][8] - 线下门店咨询量激增 消费者主要关注iPhone 17系列和降价后的iPhone 16系列[9] - 标准版iPhone 17起售价维持5999元但容量从128GB提升至256GB 256GB和512GB版本比iPhone 16同容量便宜1000元 Pro Max新增2TB版本售价17999元突破价格天花板[9] iPhone 17系列产品升级亮点 - 标准版iPhone 17首次采用120Hz高刷屏并支持Pro Motion技术 搭载第二代超瓷晶面板和抗反射玻璃 续航比前代延长近6小时[18] - 全系搭载3纳米A19芯片 但标准版为基础版 Air为Pro版 Pro/Pro Max为满血版[21] - Pro/Pro Max主要升级影像系统 后置三摄均为4800万像素 长焦传感器尺寸提升56%[21] - 小米高管评价此次升级为"牙膏挤爆" 是iPhone变化最大的一年[21] iPhone Air产品定位与战略意义 - iPhone Air主打轻薄设计 机身厚度5.6毫米 重量165克 为迄今最薄iPhone[24] - 取消实体SIM卡槽仅支持eSIM 目前中国联通可办理 电信可能跟进 需搭配磁吸充电宝使用[24][26] - 苹果CEO库克称通过eSIM设计使电池延伸至原SIM卡空间 实现更大容量和更长续航[27] - IDC认为该产品难以打动中国主流消费者 但有助于建立"高端非Pro"层级提升平均售价[30] - 产品被视为苹果"三年计划"技术试验田 2026年推折叠屏手机 2027年推全玻璃iPhone纪念20周年[30][31] 苹果AI战略进展与挑战 - iPhone 17硬件升级明显但AI功能缺失 被列入京东AI大模型手机榜单但实际无对应功能[36] - Apple Intelligence仅提供文本校对、邮件摘要、生成图片等基础功能 国行版本因合规要求尚未推出[38] - 全新Siri两次跳票并出现造假质疑 演示功能被内部团队否认[39] - 苹果股价年内累计下跌约15% 巴菲特多次减持[39] - 竞争对手加速AI布局 谷歌Pixel 10凭借Nano Banana处理图片能力获认可 国产厂商华米OV将AI与操作系统深度整合[41] 财务与市场表现 - 苹果2025财年第三财季总营收940.4亿美元同比增长10% 创近年新高[35] - 大中华区营收同比增长4% 扭转前两季度下滑趋势 库克称消费补贴政策提振销售[35] - 中国消费者购买iPhone主要动机为降价而非产品功能[36]

投资评级 - 首次覆盖给予"强推"评级 目标股价65 13元 当前股价37 63元 [2][11] 核心观点 - AI端侧升级 AI PCB需求爆发 平台型科技龙头开启新一轮成长周期 [2][7][9] - 预计2025-2027年归母净利润11 68/22 35/33 30亿元 同比增速-31 1%/91 4%/49 0% [3][11] - 消费电子与PCB业务共振 驱动营收从2024年147 71亿元增长至2027年299 02亿元 [3][7] 业务板块分析 消费电子业务 - 北美大客户开启硬件创新周期 2025年推出超薄iPhone Air iPhone二十周年纪念款值得期待 [7][9][46] - AI端侧升级带来VC均热板散热需求 折叠屏产品新增UTG转轴需求 加工工艺向3D打印升级 [7][46][48] - 公司已成功导入北美大客户 提供激光打标切割焊接等全套解决方案 前瞻布局3D打印设备 [7][64][78] PCB业务 - AI服务器交换机推动PCB行业进入史上最大扩产潮 2024-2029年全球产值CAGR达5 6% [7][82][86] - 高端PCB设备量价齐升 2024年钻孔设备市场规模14 70亿美元 曝光设备12 04亿美元 [7][114][116] - 大族数控全球市占率6 5% 中国市占率10 1% 位居行业第一 机械钻孔领先 激光钻孔全面突破 [7][117][118] 平台孵化能力 - 围绕"基础器件技术领先 行业装备深耕应用"战略 孵化10余家子公司覆盖半导体3D打印AI视觉机器人领域 [7][10][59] - 子公司大族数控2022年分拆上市 目前规划香港上市 [22] 财务表现 - 2024年营收147 71亿元同比增长4 8% 归母净利润16 94亿元同比增长106 5% [3][27] - 研发投入持续加大 2024年研发费用18亿元 研发人员6581人 [27][33] - 毛利率维持在30%以上水平 期间费用率从2020年30%下降至2024年27% [27][33] 行业地位 - 全球领先智能制造装备整体解决方案提供商 产品覆盖信息产业设备新能源设备半导体设备通用激光设备 [15][18][20] - 消费电子PCB新能源半导体四大行业板块2024年营收分别为21 43/33 43/15 4/17 75亿元 [27] - 与欧姆龙达成战略合作 强化全球市场竞争力 [22]

伯克希尔哈撒韦投资组合概况 - 公司投资组合规模达3020亿美元 其中人工智能相关股票占比显著[1][6] - 沃伦·巴菲特执掌公司60年间 投资组合年化总回报率接近标普500指数平均水平的2倍[1] 人工智能行业前景 - 普华永道预测2030年全球人工智能市场机会达15.7万亿美元[5] - 人工智能系统具备无监督快速决策和持续学习能力 可提升任务执行效率[5] 苹果公司投资分析 - 公司持仓苹果股票价值653亿美元 占投资组合比重最大[10] - 苹果早在2010年就已将人工智能技术应用于iPhone 包括预测文本和Siri语音助手[7] - 2024年6月推出"Apple Intelligence"人工智能套件 涵盖增强版Siri、健康监测及智能图像工具[9] - 自2013年启动回购计划以来累计回购7960亿美元股票 流通股数量减少44%[11] - 客户品牌忠诚度极高 高利润率订阅服务需求显著增长[12] 亚马逊公司投资分析 - 公司持仓亚马逊股票价值23亿美元[14] - 亚马逊云服务AWS全球云基础设施市场份额达32%[16] - AWS提供生成式AI解决方案和大型语言模型训练能力 年化销售额达1230亿美元[17] - 订阅服务和广告服务保持两位数增长 NFL和NBA独家内容协议增强会员订阅吸引力[18] - 月度访问量达数十亿次 强大的广告定价能力[19] 人工智能战略布局 - 投资组合中仅有两家公司的增长前景高度依赖人工智能 合计持仓680亿美元[6] - 苹果通过人工智能重振硬件设备增长引擎[9] - 亚马逊人工智能发展核心依托AWS云平台 对未来现金流和营业利润至关重要[19]

It was a stellar week for stocks as Wall Street speculated on the Federal Reserve's upcoming and highly anticipated interest rate decision and what comes next. The S & P 500 and Nasdaq each hit multiple record highs since Monday. A mixed bag of economic data, along with a blowout earnings report from Oracle , paved the way for the market's gains as central bankers prepare for their two-day policy meeting that concludes on Sept. 17. The Nasdaq closed at a record on Friday. The S & P 500 finished slightly low ...

iPhone 17系列预售表现 - iPhone 17系列在中国市场开启预售1分钟内京东平台成交量超过去年全天刷新销售纪录 iPhone 17 256GB成为最受欢迎机型[2] - iPhone 17系列在京东开启预约6小时预约量突破200万 天猫官方旗舰店首日预约量较前代增长近3倍 白色型号预约人数最多[2] - 基础款iPhone 17采用"加量不加价"策略 配置120Hz高刷屏 起步内存从128GB提升至256GB 价格保持不变[2] 股价波动与市场反应 - 秋季发布会后苹果股价连续下跌 9月9日跌1.48% 9月10日跌3.23% 从237.88美元/股跌至226.79美元/股 单股下跌11.09美元 市值蒸发上千亿美元[3] - 9月12日开启预售后股价上涨1.76%至234.07美元/股 基本回升至发布会当天234.35美元/股水平 但仍未恢复至发布会前股价[4] AI功能发展滞后 - 发布会未推出重大AI更新 国行版个人化智能系统Apple Intelligence继续缺席[3] - AI版Siri自2024年WWDC大会预告后仍未推出 苹果正评估谷歌Gemini模型并测试OpenAI/Anthropic/谷歌等技术方案[4] - IDC指出苹果AI功能滞后成为在华发展挑战 本地竞争对手已推出深度集成且符合中国需求的AI功能[4] 产品策略与市场挑战 - iPhone Air作为外形变化最大的轻薄版机型牺牲电池容量和摄影体验 市场分析机构认为其不会成为销售主力[3] - iPhone Air在中国市场推迟上市 苹果官网显示"发售信息后续更新" 公司正与监管机构合作争取尽快推出[5]

据京东数据，9月12日晚8点iPhone 17系列开启预售仅1分钟，成交量便超越去年全天，刷新了销售 纪录，其中iPhone 17 256GB成交量同比远超上代，成为最受欢迎机型。 在此之前，iPhone 17系列在京东开启预约6小时，预约量突破200万。该系列手机在天猫Apple Store官方旗舰店上架首日，预约量则较前一代首发期增长近3倍，白色iPhone 17型号预约人数最 多。 从电商数据看，新一代iPhone在国内最受欢迎的机型很可能是基础款iPhone 17。这款机型配置确实 有比较大变化，苹果用上"加量不加价"的方法，使其拥有120Hz高刷屏幕，起步内存从128G提升至 256G，价格相比前一代还没有变化。 2025.09. 13 本文字数：1262，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 郑栩彤 秋季新品发布会后，苹果市值一夜蒸发524亿美元；9月12日，苹果新款手机iPhone 17系列在中国市 场开启预售，苹果的股价也终于涨回了发布会当天。 一些电商平台的数据显示，iPhone 17系列的销售量可能会超过前一代iPhone 16系列。 但在发布会当天，苹果最受瞩目的实际上是另一款机型—— ...

一些电商平台的数据显示，iPhone 17系列的销售量可能会超过前一代iPhone 16系列。 秋季新品发布会后，苹果市值一夜蒸发524亿美元；9月12日，苹果新款手机iPhone 17系列在中国市场 开启预售，苹果的股价也终于涨回了发布会当天。 据京东数据，9月12日晚8点iPhone 17系列开启预售仅1分钟，成交量便超越去年全天，刷新了销售纪 录，其中iPhone 17 256GB成交量同比远超上代，成为最受欢迎机型。 在此之前，iPhone 17系列在京东开启预约6小时，预约量突破200万。该系列手机在天猫Apple Store官方 旗舰店上架首日，预约量则较前一代首发期增长近3倍，白色iPhone 17型号预约人数最多。 此外，虽然iPhone 17基础款在国内的预售表现突出，但新系列手机在国内销售也面临其他变数。9月12 日，据苹果中国官网，iPhone Air发售信息更新为"发售信息后续更新"，具体上市节点尚未明确。苹果 方面向记者确认，这款机型将推迟在国内上市。苹果称"正与监管机构紧密合作，力争尽快在中国推 出"。 市场研究机构IDC研究经理郭天翔表示，中国消费者对iPhone 17系列表现出 ...