文章核心观点 - 多个信号表明恒星币可能在2025年第四季度重现2017年从几美分飙升至0.93美元的牛市表现 [1] 网络活动与采用 - 恒星网络活动达到过去一年最高水平 每周处理超过6900万笔交易且数量持续攀升 [2][3] - 网络活动通过“恒星操作”指标衡量 包括资金转账、去中心化交易所交易和智能合约执行等真实网络使用 [2] - 近期机构合作扩大 例如交易平台Uphold将Circle发行的欧元稳定币EURC集成至恒星网络 以及PayPal USD于上月登陆恒星网络 这些合作可能推动了链上活动 [4] 市场相关性 - 恒星币与比特币和以太坊的相关性在2025年稳步上升 目前XLM-BTC相关性约为0.75 XLM-ETH相关性接近0.7 [5] - 强相关性使恒星币具有战略优势 因其倾向于与比特币和以太坊同向波动 分析师预计比特币在第四季度可能达到20万美元 以太坊可能升至7500美元 [6] - 在当前选择性山寨币季节中 与主要资产的高度一致性意味着投资者认为恒星币具有相似的风险和增长潜力水平 [6] 代币供应分布 - 供应平等比率在过去一个月下降 表明存在看涨的积累趋势 [7] - 该比率衡量小钱包与排名前1%大钱包之间的代币分布情况 反映了恒星网络上的财富分配 [7]

稳定币概述 - 稳定币是与美元等现实世界资产挂钩的加密货币，为风险规避型投资者提供了受欢迎的投资选择 [2] - 顶级稳定币均与美元挂钩，部分由实际美元和美国国债支持，其最终目标是跟踪美元，使价值稳定在1美元 [3] - 稳定币无需银行账户即可持有，可用于更快速、低成本的跨境汇款，并帮助高通胀和货币贬值国家的人们保存储蓄 [4] - 稳定币可在中心化金融交易所和去中心化金融池中借出，以获得比传统储蓄账户、存单和国债更高的收益 [4] Ethena USDe 与 Dai 的对比分析 - Ethena USDe 和 Dai 均将其价值与美元挂钩，但两种代币均不由实际美元或美国国债支持，这与 USD Coin 等由美元储备支持的稳定币不同 [6] - Ethena USDe 由 Ethena Labs 在以太坊区块链上铸造，由加密资产组合支持，其协议通过不断平衡特定加密资产的现货多头头寸与其他加密资产的衍生品空头头寸来维持与美元的挂钩 [7] - Ethena USDe 采用加密原生方法，通过管理一系列加密头寸来维持其代币价值在1美元，据称这使其免受与法币相关法规的约束 [8] - Dai 是一种与美元挂钩的稳定币，使用智能合约持有加密资产作为抵押品 [9]

Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. PayPal (NASDAQ:PYPL) will "soon" integrate cryptocurrencies into its peer-to-peer payments system. ​ U.S. users will soon be able to send Bitcoin, Ethereum, PayPal USD and other supported cryptocurrencies across PayPal, Venmo and a growing list of cryptocurrency-supporting digital wallets worldwide, the firm said Monday. ​ The announcement came as the company announced a new P2P payments feature called ...

Key Points Ripple USD runs on the same blockchain as the XRP cryptocurrency. PayPal USD is backed by a vast network of retailers, banks, and PayPal users. Both stablecoins are reliable, but one is a safer investment. 10 stocks we like better than PayPal USD › Most cryptocurrencies are volatile investments that aren't suitable for conservative investors. However, stablecoins -- which are pegged to fiat currencies and other real-world assets -- might be compelling cryptos for investors who can't st ...

行业融合趋势 - 传统银行、金融科技公司和加密货币公司之间的界限日益模糊 [1] - 新稳定币立法将允许加密货币公司提供类似银行的服务 [1] - 银行和支付提供商正竞相将加密货币和区块链技术整合到日常业务中 [1] PayPal加密货币布局 - 公司于2020年推出加密货币服务，并持续整合加密和区块链技术 [2] - 拥有超过4.3亿活跃客户和商户账户，结合稳定币和加密业务形成强大组合 [4] - 具体里程碑包括：2020年10月推出买卖持有四种主流加密货币服务 [7] - 2021年3月推出加密结算功能，2023年8月推出自有稳定币PYUSD [7] - 计划2025年7月推出连接数字钱包的PayPal World平台 [7] 市场表现对比 - 加密货币价格2023年大幅上涨，比特币涨幅达25% [4] - 纯加密货币公司Coinbase年内上涨超过30%，而PayPal股价下跌逾20% [4] - 金融科技公司面临激烈竞争、监管挑战和经济不确定性等逆风 [5] - 加密货币则受益于华盛顿态度转变带来的乐观情绪 [5] 竞争优势 - 公司庞大的网络、用户基础和基础设施可能在加密项目需要落地时显现优势 [8] - 金融科技公司在推动加密货币采用方面取得巨大进展 [6] - 公司为加密货币投资者提供重要价值 [6]

This story was originally published on Payments Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Payments Dive newsletter. Enactment of the Genius Act this year unleashed a stablecoin era, with fintech players racing to develop new tools in that realm. PayPal CEO Alex Chriss views stablecoins as an opportunity more than a threat. Speaking at a Goldman Sachs conference this week, he dismissed the suggestion from an analyst interviewing him that stablecoins might threaten the existing pa ...

公司战略与产品更新 - Visa计划在其结算平台增加支持两种美元稳定币、两种区块链网络及欧元稳定币EURC [2] - 公司启动与Paxos新合作 支持Global Dollar和PayPal USD两种美元稳定币 [3] - 新增Stellar和Avalanche区块链支持 现有已支持以太坊和Solana [3] - 通过集成EURC 特定试点合作伙伴可同时使用美元和欧元稳定币进行结算 [4] - 公司构建多币种多链基础架构 旨在满足全球合作伙伴需求 [3] 行业发展趋势 - 稳定币正获得主流认可 白宫发布数字资产政策报告警示延迟接纳可能威胁美元主导地位 [4][5] - 美国要求数字金融在结构化框架内运作 银行业监管机构被敦促采用技术中立风险框架 [5][6] - 企业财务场景中稳定币具备显著吸引力：跨境1000万至3000万美元转账传统需3-5个工作日 稳定币可将结算时间缩短至4-8小时 [6][7] - 稳定币核心优势包括近即时结算、成本降低和全球覆盖能力 [6]

全球稳定币市场规模与地位 - 全球稳定币市值在2025年上半年跨越2500亿美元关口 [1] - 年交易额突破35万亿美元，超过Visa和万事达卡交易总和 [1] - 稳定币正从加密资产交易工具向跨境支付、供应链金融和资产代币化等领域扩张 [1][8] 全球监管框架成形 - 香港《稳定币条例》于2025年8月1日正式生效，设立法币稳定币发行人发牌制度 [3] - 香港条例创新性允许锚定多币种（含离岸人民币CNH），为人民币国际化开辟新路径 [3] - 美国《GENIUS法案》于2025年7月18日正式成为法律，要求100%现金或短期美债储备，明确禁止算法稳定币 [4] - 欧盟《MiCA法案》大部分条款于2025年起生效，要求稳定币发行主体必须在欧盟境内注册，且至少三分之一的储备资产存在银行 [4] - 全球主要监管框架均不允许发行人对其发行的稳定币支付收益或利息 [5] 传统金融机构与科技巨头入局 - 法国兴业银行旗下SG-FORGE计划发行支持法币与数字美元或欧元间7*24即时转换的美元稳定币 [8] - 摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行等美国主要商业银行正就联合推出稳定币展开初步磋商 [8] - 德意志银行、西班牙桑坦德银行及日本三大银行（三菱UFJ、三井住友和瑞穗）均计划推出稳定币或相关跨境结算平台 [8] - 支付巨头Visa、万事达卡、PayPal和Stripe加速布局稳定币支付解决方案，万事达卡旨在让全球1.5亿商家接受稳定币支付 [9] - 香港的京东币链科技、蚂蚁数科、蚂蚁国际、连连数字、小商品城等多家机构有意申请稳定币牌照 [9] 跨境支付领域的应用与潜力 - 稳定币在跨境支付领域爆发，因其不依赖本地银行体系即可完成点对点交易，无需改造传统金融基础设施 [10] - 传统跨境支付依赖SWIFT网络和中介银行，存在流程复杂、手续费高、到账时间长等问题 [10] - 京东集团董事局主席刘强东表示，希望通过稳定币牌照将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内 [10] 现实世界资产代币化（RWA）发展 - RWA是指将现实世界的资产通过区块链技术转化为可流通的数字代币，解决原有资产确权难、流动性差、门槛高等痛点 [11] - 美国RealT平台通过将住宅物业代币化实现50美元起投，迪拜政府计划在2033年前将160亿美元房地产资产上链 [13] - 贝莱德、高盛、摩根大通、花旗集团、汇丰、西门子等巨头均已入局RWA赛道 [13] - 截至2025年7月6日，全球已上链RWA资产总市场规模达到248.3亿美元，波士顿咨询预测到2030年该市场规模将攀升至16万亿美元 [14] - 稳定币合规化为RWA提供了合法的支付和结算基础，其渗透率预计将达30%-50% [14]

核心观点 - 当前市场存在三家估值低廉但具备长期增长潜力的公司 包括诺和诺德 PayPal和戴尔科技 这些公司在其各自行业中占据领先地位且未来增长前景明确 [2] 诺和诺德 - 作为医疗保健行业领先企业 拥有Wegovy和Ozempic等核心产品组合 推动近期业绩强劲增长 本年前三个月销售额增长19% 营业利润增长22% [5] - GLP-1药物市场主要参与者 远期市盈率仅17倍 显著低于标普500指数24倍的平均水平 显示估值吸引力 [6] - 尽管短期面临临床试验未达预期和药品关税担忧 但这些因素均属暂时性影响 [4] PayPal - 在全球支付市场中保持45%份额 持续为客户和供应商首选支付平台 同时拥有稳定币PayPal USD 有望把握加密货币领域发展机遇 [7] - 今年首季度总收入78亿美元 同比仅增长1% 但增长放缓主要源于经济环境及消费者支出缩减 而非公司自身问题 [8] - 远期市盈率15倍 估值低于诺和诺德 Venmo应用日益普及 未来增长空间仍然广阔 [9] 戴尔科技 - 服务器销售表现强劲 尤其受益于企业对人工智能领域的投资 本财年AI服务器销售额预计超150亿美元 较上年100亿美元增长50% [10] - 最新财季（截至5月2日）收入234亿美元 同比增长5% 若排除消费者业务19%的下降 表现将更为突出 [12] - 通过AI电脑和服务器销售 在企业和消费者市场均具备AI趋势把握能力 远期市盈率低于14倍 为三家公司中估值最低 [12]

稳定币的定义与市场现状 - 稳定币是一种与法定货币或其他资产挂钩的数字加密代币，其价值相对稳定，区别于比特币等波动性较大的加密资产 [2] - 目前流通的稳定币中87%由法定货币支持，算法稳定币占比不足0.2% [2] - 稳定币主要用于加密资产交易、跨境支付和抵御本币波动，2024年稳定币年度交易总额达15.6万亿美元，相当于Visa交易量的119% [3] - 主要稳定币包括USDT（市值1425亿美元）、USDC（市值539.8亿美元）和DAI（市值70.4亿美元） [4] 稳定币的金融应用与创新 - PayPal在2025年4月宣布向持有PayPal USD稳定币的用户支付3.7%利息，Visa正在开发银行代币发行平台 [3] - 投资者越来越多使用稳定币而非现金进行加密资产交易，因其在交易所的便捷性和速度优势 [3] - 部分骗局利用稳定币概念包装低价值资产进行非法集资，但这类行为与真正的稳定币投资有本质区别 [4] 美国的稳定币政策与美元战略 - 美国通过推动私人发行的美元稳定币维持金融影响力，特朗普政府2025年1月发布行政命令禁止央行数字货币但支持美元稳定币发展 [5] - 2025年6月美国参议院通过《GENIUS法案》规范稳定币，众议院审议的《STABLE法案》争议点包括限制政客发行稳定币的条款 [6] - 美元稳定币占全球稳定币主导地位，但大规模赎回风险可能冲击金融市场并削弱美元信心 [6] 中国的稳定币探索与香港角色 - 中国科技巨头阿里、腾讯和京东支持人民币挂钩的稳定币计划，蚂蚁国际考虑在全球申请稳定币牌照 [1][7] - 香港《稳定币条例》将于2025年8月生效，香港金管局推动电子港币试点和mBridge多CBDC跨境支付项目 [7] - 经济学家认为香港监管环境可能使人民币稳定币比美元稳定币更具稳定性优势 [8] 人民币国际化的稳定币路径 - 中国人民银行行长潘功胜提出将数字人民币和稳定币作为跨境结算替代方案，释放政策调整信号 [7] - 人民币稳定币可整合至支付宝、微信支付等现有系统，专注于跨境贸易和外国直接投资场景 [8] - 与数字人民币挂钩的稳定币可能成为挑战美元主导地位的战略工具，推动中国在数字金融领域的领导力 [8]