航运价格走势 - 截至6月23日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收于1674点，较去年年末大幅增长67.90%；波罗的海巴拿马型散货船运价指数（BPI）收于1362点，同比增长37.85%，外贸干散货航运价格今年以来显著上涨 [3][4] - 中国沿海煤炭运价指数（CCBFI）收于709.51点，较去年年末增长7.5%，内贸航运价格稳步上升 [4] - 下半年传统旺季运输需求持续释放，对运价形成有力支撑 [4] 干散货船舶运力情况 - 截至2025年6月，全球干散货船现有运力14337艘，合计约10.48亿载重吨（DWT），其中巴拿马型（Panamax）船运力约2.66亿载重吨（3270艘） [5] - 2025年前两个月，干散货船新船订单量同比下降92%，新增运力断崖式缩减 [5] - 近期苏伊士运河通行量处于近年较低水平，船舶周转效率降低，市场运力供给持续偏紧，预计今年干散货运输市场延续强势行情 [5] 新交付船舶优势 - 新造船舶节能化智能化水平显著优于老旧船舶，能降低运营成本和期租客户燃油成本，单船收入显著提升 [6] - 新造船舶无需承担高额改造成本，日常维护成本更低，长期运营经济性优势强 [6] - 使用新能源的新船碳排放满足欧盟公约要求，可抵达环保要求严格港口，市场覆盖范围扩大，竞争优势增强 [6]

公司发展概况 - 2024年是赣锋发展充满挑战的一年，锂价持续下行，公司仍稳健经营，控制资本支出节奏，放缓新项目建设进度，全年锂化工及锂电池产品产量创历史新高 [1] 业务板块进展 上游资源端 - 完成马里Goulamina股权收购并接管运营，项目稳定生产爬坡；阿根廷Cauchari - Olaroz盐湖项目2024年产量达2.54万吨LCE，为锂企业在阿根廷产量最大项目；阿根廷Mariana项目2025年2月投产，预计下半年稳定供应氯化锂产品，提高公司锂资源自给率 [2] 锂化工板块 - 通过技术创新提高资源利用率和产品附加值，马洪工厂磷酸锂产品研发、宁都赣锋脱硫工艺、新余赣锋连续自动化改造、丰城赣锋智能化建设、青海赣锋金属锂及水合肼产品均有进展 [2] 固态电池和储能业务 - 形成固态电池全链路布局，具备上下游一体化能力；开展新型储能业务，以“用户侧分布式储能 + 电网侧集中式储能”双轮驱动构建储能生态体系，拓展国内外储能电站投资与运营业务 [3] 可持续发展方面 - 提高生产及供应链电动化程度，降低能耗、减少排放，开发尾渣高价值副产品；获多项ESG相关奖项，MSCI评级维持A级，纳入恒生可持续发展指数数量增至5个，2024年ESG评级为A + 级 [3] 问答环节要点 固态电池技术与专利 - 已形成固态电池全链路布局，在关键环节具备研发、生产能力，申请多项相关专利，涵盖核心技术 [4] 资本开支节奏 - 当前市场环境下资本开支节奏整体放缓，看好锂行业长期发展，重视财务稳健性，推动关键项目投资建设，引入项目层面股权投资和创新融资方式解决开支问题 [4] 应对资金压力措施 - 优化债务结构，拓展融资渠道；加速资产盘活，优化资本开支节奏；提升经营现金流与业务协同；审慎财务规划，与银行密切沟通确保资金流动性安全 [4] 锂价走势判断 - 目前锂价有底部特征，持续低价可能导致供给侧出清和新增产能减少投放，当前锂价或不可持续 [5] 2025年锂盐自给率 - 随着锂辉石、Goulamina、Cauchari - Olaroz、Mariana等项目产能释放，预计2025年自给率超50% [5] 固态电池业务情况 - 全链路布局覆盖关键环节，同步推进硅基与锂金属负极双路线，400Wh/kg电池循环寿命突破800次并完成工程验证，首款500Wh/kg级10Ah产品小批量量产，硅基体系320 - 450Wh/kg产品梯度布局，320Wh/kg电芯循环寿命突破1000次 [5]

分组1：公司基本情况 - 国内专业雾化铁粉生产商，上市后布局新能源、新材料赛道，通过产业园建设专注三大新产品研发、生产和销售，产品应用于多领域 [2] 分组2：项目进展 - 年产7万吨替代进口铁、铜基新材料智能制造项目和年产13万吨铁、铜基新材料智能制造项目已建成投产 [2][3] - 年产2万件清洁能源装备关键零部件项目已开始试产 [3] - 年产2000件新能源装备大型关键零部件项目完成部分厂房主体建设，其他厂房在建，设备部分已订购 [3] - 年产2万吨新能源用金属软磁粉体项目完成厂房建设，部分生产线已安装完成 [3] 分组3：销售情况 - 2025年一季度各产品销量合计3.03万吨，各类铁基粉体销量约2.7万吨，同比增长约42.83% [4] - 一季度磷酸铁锂电池用铁粉销量占比40%左右，毛利率低于粉末冶金用铁粉，公司综合毛利率略有下降 [4] - 磷酸铁锂电池用铁粉与国内头部企业建立业务合作，继续加大新客户开发力度 [4] 分组4：现金流情况 - 2024年度应收票据背书支付工程设备款增加和期末应收账款上升，导致经营活动现金流量净额大幅下降 [4] 分组5：新能源零部件项目情况 - 新能源零部件项目完成前期设备安装调试，已开始试生产，主要产品有超大型模具用锻件、管板、筒节及水轮机轴等 [6] - 目前未生产风机主轴，因生产供应需通过客户认证等过程 [6] 分组6：融资计划 - 随着业务规模扩大和新项目建设，资金需求增加，将综合考虑多元化融资渠道，若有规划将及时披露 [6]

收购与业务拓展 - 收购成都新月契机：公司与成都新月同属精密制造领域，收购可使产品向航空航天领域拓展，增加应用范围，成为业绩重要增长点 [2] 商业航天业务 - 业务内容：主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等 [2] - 产线建设：2024年完成产线建设，已批量交付整流罩、壳段等产品，将同步建设燃料贮箱产线 [2] - 客户情况：主要客户有蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等商业航天火箭公司 [2] - 产品供应：为蓝箭朱雀三号提供尾段、整流罩等核心箭体结构件 [3] - 产品材质：主要材质是不锈钢和铝合金 [3] - 产品价值量：目前可做的结构件产品单枚价值量约1500万，完成燃料贮箱产线建设后约2500 - 3000万 [3] - 业务开展原因：人才优势，有专业团队且部分人员经验丰富；资金优势，可依靠上市公司资金进行设备购买和产线建设 [3] 人形机器人业务 - 业务产品：可提供多种紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品 [3] - 业务进展：已取得部分客户小批量正式订单，还有给其他客户打样，因人形机器人未到产业规模化阶段，未取得大批量订单 [3] 汽车业务 - 产品应用：应用于汽车发动机涡轮增压、换档驻车控制、排气、内外饰等系统，新能源汽车的电池托盘、底盘与车身等模块，还应用于电子电器、通信等行业 [3][4] - 业务增长点：汽车零部件出口拓展，有与国际一级供应商的合作基础；国内业务增长动力包括新客户开发、产品品类扩张、行业集中度提升、国产化替代 [4] - 单车价值量：中级乘用车单车紧固件价值量市场预估2000元左右，公司中小尺寸紧固件连接件单车价值量预估800元左右 [4] 毛利率下滑原因 - 2023年上半年汽车行业增速放缓，削弱规模效应 [4] - 2021年下半年开始大宗物料上涨，导致产品成本增加 [4] - 2023年无锡超捷项目投产，固定折旧摊销增加影响业绩，但2024年已实现盈利，利润端将逐步修复 [4]

公司基本情况 - 主营铜金属开采、选矿、冶炼及压延加工等，业务覆盖铜业务主要产业链，是有色金属企业 [2] - 主要产品为阴极铜、金锭、银锭、铜合金带材及压延铜箔等，阴极铜产能 32 万吨/年，硫酸产能 122 万吨/年，铜合金带材产能 2.5 万吨/年，压延铜箔产能 5000 吨/年 [2] - 2024 年营业收入 241.07 亿元，归属于上市公司股东的净利润 6.13 亿元；2025 年一季度营业收入 68.38 亿元，归属于上市公司股东的净利润 3.71 亿元 [2][3] 财务与扩产情况 - 截至 2025 年 3 月 31 日，资产负债率为 64.88%，2024 年募资 9.655 亿元满足募投项目建设需求，生产经营和现金流正常 [4] 竞争优势 - 铜矿资源储量大，截至 2024 年底，铜矿峪矿保有铜矿石资源量 2.13 亿吨，80m～ - 325m 标高范围内查明工业矿体（5 号）铜矿石资源量 10371.8 万吨，品位 0.84％，金属量 869557 吨 [5] - 矿山开采技术先进，铜矿峪矿自然崩落法采矿工艺国际先进，多项指标优于行业平均或先进值，铜精矿成本行业领先 [5] - 产业链一体化，拥有从勘探、开采、选矿、冶炼到深加工的一体化产业链，降低运营风险，提高抗风险能力 [5] 资源开采年限 - 截至 2024 年底，按 900 万吨/年开采规模，铜矿峪矿现有采矿权范围内保有铜矿石资源量可服务 20 余年 [6] 经营风险 - 产品及原材料价格波动风险，阴极铜价格受多种因素影响，波动会影响公司业绩 [7] - 安全生产风险，铜矿石开采作业环境复杂，存在多种自然灾害和事故可能性，防护不当会造成损失并影响生产 [7] 产能计划 - 暂无冶炼产能扩张计划 [7] 产业链布局 - 上游强链，加强铜矿资源勘探开发和增储上产，推进深部接替资源勘查，推动与科研院所等合作，争取政策支持 [7] - 中游补链，深化再生铜资源利用，适时建立废铜回收基地和产业集聚区，实施数智化转型发展 [7][8] - 下游延链，推动产业链向中高端提升，依托孵化基地招商引入下游企业，加大稀贵金属综合回收利用 [8] 再生铜业务 - 吸引培育建立大型废铜回收基地和产业聚集区，推进废铜回收等一体化发展，保障原料供应 [8] 黄金业务 - 铜冶炼过程中综合回收金、银等有价金属，2024 年生产金锭 6.3 吨，2025 年计划生产 6 吨，自有矿山铜矿石伴生少量黄金，黄金价格上升对业绩有积极影响 [8] 高性能铜带箔项目 - 一期工程建成，工艺流程全线打通，建成铜合金带材产能 2.5 万吨/年，压延铜箔产能 5000 吨/年 [8]

活动基本信息 - 活动类别为反路演，时间是2025年6月23日 - 2025年6月25日，地点在熵基科技会议室及线上会议 [2] - 参与单位有国泰海通证券、德邦基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员包括董事会秘书郭艳波、智能创新研究院院长仲崇亮等 [2] 公司业务发展与目标 - 借助AI技术深化应用，拓展市场，提升品牌影响力和产品服务竞争力，以股权激励目标为导向推进业务，努力实现业绩增长 [2] - 通过优化产品与业务结构、加强成本管控、提升运营效率等方式，合理投入费用，确保资源利用助力达成增长目标 [2] 脑机业务布局 - 熵云脑机依托多模态视觉分析等技术，聚焦养老、医疗、教育领域，助力产业智能化升级 [2] - 采用“脑电 + 眼电 + 肌电”多模态数据融合技术，整合多源信息，运用深度学习和数据挖掘技术为疾病研究与治疗提供新思路 [2] - 面向青少年推出基于非侵入式脑机接口技术的脑电产品，融合技术与教育场景培养专注力 [3] - 当前专注非侵入式脑机接口技术，未来不排除进行侵入式脑机技术研究 [4] 合作与并购事项 - 作为Workday认证合作伙伴，为其美国多领域客户提供分时段与分工种薪资计算服务模式，通过云端对接助力客户管理流程 [5] - “龙之源”财务指标正在审计，尽职调查正常推进，若收购成功将发挥多方面协同效应，丰富产品布局，增强盈利能力和可持续发展能力 [6] 其他业务模式 - Ralvie AI是新一代智慧办公AI智能体，通过时间记账融入时间管理体系，记录分析员工工作数据，助力企业提升运营效率，计划在中东和拉美优先落地 [7] - 火星慧知以BioCV多模态模型为基础，融合多种模型和模块，解决语义理解等相关问题，与万傲瑞达业务平台结合形成创新解决方案 [8]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [3] - 活动时间为2025年6月24日，地点在公司现场 [3] - 参会单位包括东吴证券、中邮基金等多家机构，上市公司接待人员为董事长赵洪亮和董事会秘书何军 [3] 超高压灭菌（HPP）设备领域战略 - 战略考虑包括产业链延伸与产品结构升级，形成全链条能力，提升综合竞争力 [5] - 价值观与市场趋势共振，契合消费者对绿色健康食品需求 [5] - 结合区位优势，对接食品产业客户，形成良性闭环 [5] 超高压灭菌（HPP）设备应用与商业模式 - 应用方向包括酒类改良、卤制品灭菌、面制品处理、宠物食品加工、水产处理、特色食品制作 [6] - 商业模式有合作加工和以租拓市，以应用研究支撑，多元模式组合拓展市场 [7] 橡胶软管业务进展 - 推进核电软管国产化，完成试制和性能测试，开展项目结项工作 [8] - 数据中心液冷软管基本定型，洽谈订单，加大业务对接力度 [8] - 海洋石油跨接软管完成产线设计，订购设备，部分安装，力争2025年投产 [8] 高分子材料战略规划 - 作为战略布局核心板块，承担全产业链上游基石角色 [9] - 建成年产2.5万吨生产线，供应混炼胶 [9] - 依托青岛优势设立研发机构和中试产线，聚焦细分领域深化研发销售 [9]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [3] - 活动时间为 2025 年 6 月 23 日，地点为线上会议 [3] - 参会单位及人员众多，包括多家证券、基金、资管、投资公司等 [3][4] - 上市公司接待人员为董事会秘书朱丽娜女士 [4] 公司项目扩展计划 - 精密滑轨自动化生产基地和研发中心建设项目用于家电和服务器滑轨研发、生产，位于无锡市惠山区钱桥街道，建筑面积 2.5 万平方米，预计 2026 年 4 月完成 [4] 服务器滑轨相关情况 - 与去年同期相比，今年服务器滑轨市场需求增加，公司产能充足可满足订单需求 [5] - 滑轨产品分为滚珠型、摩擦型、L 型、托盘型、方管型五类，其中托盘型和方管型处于研发阶段；滚珠型轻便、规格多、使用广泛；摩擦型用于小型服务器机箱，承重约 30 公斤；L 型适用于重型服务器机箱，承重 120 - 150 公斤；托盘型用于液冷型服务器；方管型适用于需整柜运输的重型服务器机箱 [6] 铰链产品方向 - 铰链产品主要用于嵌入式冰箱，也用于衣物护理机、酒柜等家电产品，嵌入式冰箱需安装变轨的多连杆铰链以保证冰箱门完全打开 [7][8]

市场与利润情况 - 2024年前三季度国内钢铁需求不足，供给总体大于需求，钢材价格震荡下行，公司以市场效益为导向安排生产销售，第三季度单位毛利和销量最低，第四季度行情好转，各产线满负荷生产，毛利和销量最高 [1] - 2025年1 - 5月钢铁市场延续2024年四季度态势，钢铁企业经营有一定利润空间 [1] - 2024年公司铁矿石采购价格同比下降5.61%、焦煤采购价格同比下降12.38%、焦炭采购价格同比下降14.73%、综合钢材销售价格同比下降9.41%，原燃料价格总体下行，但钢材综合价格降幅更大，导致公司毛利收窄 [2] 产品结构情况 - 公司钢材品种主要有建筑用材、金属制品用材、中厚板材、优质圆钢、H型钢，2025年计划工业材占比58%以上 [2] - 2024年公司自发电比例：三明本部97.6%、泉州闽光58.01%、罗源闽光47.39% [2] 产能与改造情况 - 公司有三明本部、泉州闽光、罗源闽光三个生产基地，三明基地和罗源闽光清洁运输改造及评估监测已完成公示，泉州闽光预计三季度完成公示 [3] - 三地有组织排放改造及评估监测、无组织排放改造及评估监测现场改造基本完成，评估资料上报进行中，预计2025年底前大部分完成公示 [3] - 产能置换项目除泉州闽光炼钢项目在建，其它已完工投用 [3] 生产相关情况 - 公司废钢加入量通常在810 - 880公斤/吨，执行中结合实际情况在区间内调整，当前工艺条件下废钢比例存在刚性限制 [3] - 通常自产焦炭和球团成本比外购低，但存在阶段性高于外购情况，公司会调整生产和采购策略降低综合成本，公司配有焦化厂，年产量约90万吨，不足部分外购 [4]

公司基本情况 - 创立于 1997 年，是集高性能高分子新材料研发、生产和销售于一体的高新技术企业 [2] - 在道滘、松山湖、珠海、苏州吴中、安徽滁州、广东肇庆及越南建立生产研发基地 [2] - 重点在高分子改性塑料、智能照明、3D 打印材料、电子化学品等新兴科技领域布局，产品应用于多行业 [2][3] 新增生产基地情况 - 东莞松山湖银禧高分子新材料产业园项目已投产，用自有资金建设，生产高分子材料改性塑料及 3D 打印等产品 [4] - 珠海银禧新材料生产基地已投产，规划用于 5G 用电子化学品制造等 [4] - 安徽滁州银禧高分子材料项目已投产，由政府代建，生产高分子材料改性塑料，承接苏州银禧产能 [4] 肇庆项目情况 - 控股公司肇庆银禧聚创新材料有限公司生产高频高速树脂类电子化学品，有自主知识产权，应用于高频覆铜板 [5] 新兴客户情况 - 近几年调整产品结构，侧重高毛利产品和细分领域，在电子电器、低空飞行器、家用新型服务机器人等行业有稳定新兴客户群体 [6][7] 实际控制人情况 - 原实控人谭颂斌 1997 年创业，2011 年带领公司创业板上市，后因并购标的未完成业绩承诺、股价大跌等，2021 年 7 月不再是实控人 [7] - 公司无实际控制人但无治理问题，2021 年后用自有资金建设三大基地，业绩稳定向好 [8] - 引入新实控人需双方意愿且并购重组需审批，公司对并购慎重，目前无定增想法 [8][9] 问答情况 新兴领域客户收入及毛利率 - 新兴领域客户收入呈增长趋势，是内部业绩考核指标之一；无人机客户供应逐年增长，毛利率与材料性能吻合 [10] 厂房及产品情况 - 银禧聚创厂房租赁，珠海银禧厂房自建；PPO 产品正常量产供货，有价格优势，受产能瓶颈限制，珠海预留厂区可扩产 [10][11] 新三大生产基地产能利用率 - 产能利用率不高，因产品分散、定制产品多、标准化产品少 [11] 股权激励 - 目前无计划，需根据生产经营和市场情况考虑，要看外部股东支持情况 [11] 股东与管理层矛盾 - 第一大股东与管理层无矛盾争议，不影响公司正常经营；临时提案未提交因不符合规定，小额快速议案被否不影响经营 [11][12] Peek 材料及 3D 打印材料 - 无聚醚醚酮原材料，有 3D 打印 PEEK 复合材料打印线材且有稳定客户；未与泡泡玛特对接；3D 打印材料主要供货打印机领域企业；无军工资质，PA12 粉末材料用于长征五号火箭项目 [12] 业绩情况 - 一季度业绩较去年大幅增长，上半年趋势向好，无法预测明年业绩 [13]