国内成品油价格调整机制 - 国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一次，调价生效时间为调价发布日24时 [3] - 当调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵 [3] - 出现办法规定的特殊情形时，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度 [3] 近期油价监测数据与调价窗口 - 2月11日一揽子原油平均价格变化率为3.50% [1] - 2月12日是本计价周期的第七个工作日 [3] - 下一次调价窗口将在2月24日24时开启 [3]

中国汽柴油批发市场价格动态 - 2月11日，中国汽、柴油批发价格整体呈现“汽涨柴跌”格局[1] - 全国92汽油平均批发价格为7425元／吨，较前一日上涨5元／吨[1] - 柴油（含低凝点）平均批发价格为6064元／吨，较前一日下跌3元／吨[1] 市场整体情况与影响因素 - 2月10日国际原油期货价格收跌，但一揽子原油平均价格变化率正向波动，消息面支撑仍存[1] - 市场下游补货以刚需小单为主，整体交投气氛表现平平[1] 区域价格分化情况 - 汽油方面：吉林、辽宁、甘肃、内蒙古、重庆、山东、北京、天津、河南汽油批发价格上涨，江西汽油批发价格下跌[1] - 柴油方面：天津、河南柴油批发价格上涨，黑龙江、吉林、甘肃、内蒙古、上海、贵州、广西柴油批发价格下跌[1] - 山东地炼方面：汽油价格上涨，柴油价格小幅上涨[1] 数据来源与权威性 - 中国汽、柴油批发价格由中国经济信息社-中国石油经济技术研究院“能源大数据实验室”联合上海石油天然气交易中心发布[1] - 该数据基于对全国范围内主要经营单位和社会经营单位（不含炼厂）的批发价格数据采集并计算形成，是反映中国汽、柴油批发市场整体情况的权威产品[1] - 文章来源为新华财经[2]

文章核心观点 - 国际金银价格在2026年初经历剧烈波动，短期下跌主要由市场情绪和资金结构驱动，而非结构性因素改变 [1] - 真正需要警惕的风险是潜在的流动性风险，即美股等资产价格大幅回调可能引发保证金压力，迫使资金抛售包括金银在内的获利资产，形成连锁下跌 [2] - 尽管短期面临情绪和流动性压力，但支持金银长期走强的底层逻辑未变，大部分投行维持对后市的乐观看法 [1][3] 市场行情与短期驱动因素 - 2026年开年国际金银价格上演“跳楼机”行情，1月29日前累积升幅超过过去半年升幅，随后遭遇“惊魂一跳”，目前仅小幅反弹 [1] - 此轮下跌主要源于畏高情绪、月底资金结构、获利了结以及价格异动触发的市场恐慌 [1] - 具体触发事件包括：1月29日美国财长否认联手日本干预卖出美元，1月30日美国总统宣布较为鹰派的美联储主席人选并与伊朗达成谈判 [1] 长期支撑逻辑与市场共识 - 支持金银价格的结构性因素未改变，包括美国新政府主体施政方向不变、美联储逐步降息为大概率事件、全球“去美元化”持续以及全球央行持续购买黄金白银 [1] - 上述因素缓冲了金银价格的跌势，大部分投资银行维持对金银价格后市的乐观看法 [1] - 国际金银价格长期看好的逻辑不会改变，市场目前只是受短线的情绪及资金影响 [3] 潜在风险：流动性风险与传染效应 - 核心风险在于“流动性风险”：美股市场存在大量衍生工具，若资产价格回调幅度加大，可能出现保证金压力，迫使投资资金平掉获利资产（包括金银）以支持衍生工具 [2] - 所有资产高度联动，大规模资金撤离可能同时卖出股票和金银，恐慌情绪可能进一步导致卖出含金银成分的基金，转向现金为王 [2] - 历史上已多次发生“传染效应”：2020年疫情初期美股跌35%，国际金银价格短期下跌14%；2008年金融危机美股崩溃，国际金价跌20% [3] 相关市场状况与联动 - 此次下跌不限于金银，美股也有同样状况，但美股支撑底气不足 [1][2] - 美股存在AI炒作泡沫化爆破风险，巴菲特指标接近200%的历史高位，市场开始抛售科技股，引发资金撤离 [2] - 当前标普500指数正在测试120天线，或深试200天线，表明流动性紧张可能在未来进一步升级 [3] 价格前景与市场预期 - 由于短期跌幅超出历史水平且缺乏新的催化事件，反弹力量不足，国际金银价格较大概率重复2025年初、年中及年底的整理节奏 [2] - 若未来流动性风险彻底爆发且无新地缘冲突支撑避险情绪，金银价格下行压力将加大 [3] - 具体预期：国际金价若失守4400美元/盎司关口，或继续下试4200-3900美元/盎司；白银价格波动更大，可能跌至50-60美元/盎司，跌幅达20%-30% [3] - 进一步的大幅回调可能增加未来入市资金的信心，危中有机 [3]

中加经贸问题进展 - 加拿大总理1月访华期间，中加双方就妥善解决电动汽车、钢铝产品、油菜籽、农水产品等领域的经贸问题做出具体安排 [1] - 加方将就针对中国电动汽车、钢铝产品等采取的单边措施做出积极调整 [1] - 中方将相应地根据有关法律法规调整对加反歧视措施 [1] 对加油菜籽反倾销调查 - 鉴于案件情况复杂，对加油菜籽反倾销案的调查期限已延长至2026年3月9日 [1] - 商务部将在该日期前发布终裁公告 [1] - 商务部将在规则框架内充分考虑加方合理诉求，基于事实和证据作出客观公正的最终裁决 [1]

事件概述 - 中国商务部公布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查的最终裁定 [1] 调查与裁定结果 - 调查机关最终裁定，原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴 [1] - 裁定认定中国国内相关乳制品产业受到实质损害 [1] - 裁定认定补贴与实质损害之间存在因果关系 [1] 后续措施与执行 - 商务部向国务院关税税则委员会提出对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税的建议 [1] - 国务院关税税则委员会决定，自2026年2月13日起，对相关产品征收反补贴税 [1] 调查程序时间线 - 商务部于2024年8月21日发布公告，决定对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查 [1]

金价近期走势与市场动态 - 本周国际金价收复5000美元/盎司关口后整体维持震荡，周三盘中一度触及5100美元上方 [1] - 当前金价处于4400美元以来的反弹修复期，但在5100美元附近多次受阻，短期反弹高度有待观察 [1] - 周内剩余时段需进一步关注经济数据指引，震荡格局或将是近期主基调 [1] 基本面影响因素分析 - 美国1月季调后非农就业人口增加13万人，高于预期的7万人，前值修正为4.8万人 [1] - 美国1月失业率为4.3%，创2025年8月以来新低，好于市场预期 [1] - 强劲非农数据公布后，金价快速探底，因投资者将美联储降息启动时间预期从6月推迟至7月 [1] - 俄乌、美伊等地缘矛盾谈判预期强烈但未达成一致，地区冲突仍为金价提供支撑 [1] - 本周五美国将公布通胀数据，可能影响市场 [1] 技术面分析与关键价位 - 月K线图显示，当前金价受到布林带上轨阻力压制，上行受限 [2] - 周K线图显示，金价处于5周均线与布林带上轨的强势区间，但距离压力和支撑位置都相对较远，操作难度增加 [2] - 根据日K线形态分析，5600-4400美元的黄金分割位置位于5140美元附近，是当前重要阻力位 [2] - 金价在未突破5140美元前，仍存在再次回落探底的可能 [2] - 金价在触及4400美元与4631美元两个低点后，暂时处于反弹回升期 [2] - 5100美元关口至5140美元区间阻力重重，只有突破该区间，才有可能进一步上行冲击5300美元及上方区域 [2] - 下方支撑需重点关注5000美元以及4960美元附近 [2]

行情表现 - 国债期货市场表现分化，30年期主力合约跌0.03%报112.7，10年期主力合约涨0.02%报108.585元，5年期主力合约持平于106.065，2年期主力合约跌0.02%报102.458 [2] - 银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债收益率下行0.55BP至1.9435%，10年期国债收益率下行1BP至1.776%，30年期超长特别国债收益率下行0.15BP至2.2255% [2] - 可转债市场中证指数上涨0.45%至528.73，成交813.29亿元，N龙建转等个券涨幅居前，最高达54.14% [2] 海外市场 - 美债收益率集体上涨，2年期涨6.41BPs至3.512%，10年期涨2.77BPs至4.170%，30年期涨2.22BPs至4.806% [3] - 日债收益率全线走低，10年期收益率下行1.2BP至2.231% [3] - 欧元区主要国债收益率下跌，10年期德债收益率跌1.6BP至2.790%，10年期法债收益率跌2.6BPs至3.377% [3] 资金面情况 - 央行通过公开市场操作单日净投放资金4480亿元，开展了1665亿元7天期和4000亿元14天期逆回购 [4] - 资金利率普遍回落，Shibor 7天期下行0.5BP至1.518%，14天期下行1.7BP至1.583% [4] 市场驱动与机构观点 - 临近春节假期，机构持券过节意愿较高，市场呈现“偏暖而克制”的特征，节后焦点将回归基本面与政策节奏 [1] - 央行对国债买卖常态化的表述被认为为长端利率提供了“锚”，压住了短期波动空间，对配置盘有利 [1] - 机构认为，短期情绪主导下债市略偏强震荡可能持续至春节，中期交易主线围绕降息降准落地节奏，长期可能交易再通胀叙事，全年利率或呈先下后上走势 [5] - 有观点指出，2月份出现交易盘跟进迹象，后续市场可能进入压缩品种利差、新老券利差等阶段，配置盘主导行情将延续但空间受限 [5] - 当前受基本面不强及年初配置影响，股债双强格局会持续一段时间，但后续需注意债市资金向权益市场分流 [6]

市场行情与价格波动 - 2026年1月30日，COMEX白银期货一度暴跌35%，创历史最大单日跌幅[1] - 现货白银价格在2026年2月6日亚洲早盘一度下探至每盎司64美元，较1月29日创下的历史高位每盎司121.65美元已近乎腰斩，其间仅间隔不到七个交易日[3] - 价格在短时间内剧烈波动，例如2月6日几小时内从每盎司64美元反弹至76美元左右，价格波动幅度达18%[3] - 自2024年下半年开始计算，COMEX白银一年半时间最高上涨了90美元/盎司，其中80美元涨幅是在最后5个月内实现的[4] - 2025年全年白银价格大涨300%，但进入2026年仅一周多时间又经历瀑布式腰斩[2] 行情驱动因素与演变 - 本轮史诗级行情背后，有新型工业需求爆发式增长导致的供不足需，以及金银比的修复逻辑[2] - 国际大机构发力“点火”，全球中小投资者争相入场推波助澜，各路资金营造了“逼仓”行情，“多逼空”在全球期现市场联动[2] - 随着价格上涨，空头止损离场，多头获利兑现，多空均衡逆转，主导资金反手做空，“多逼空”转换为“多杀多”[2] - 因价格上涨而囤积的库存由于价格下跌加速抛售，在监管加码（提高保证金）造成的流动性不足环境下，出现断崖式下跌[2] - 白银波动率近期大幅提升，一个月期白银波动率现已超过100%[3][6] 监管与市场结构影响 - 为抑制过度投机，芝商所（CME）不断加强监管措施，2026年1月28日将白银保证金收取模式由固定金额调整为百分比制，加速了COMEX白银期货的“去杠杆”进程[3] - 白银史上历次重大行情的见顶，都伴随着交易所连续上调保证金等关键指标[3] 机构观点与基本面分析 - 多数机构依然看好白银长期涨势，但短期建议规避风险[1] - 瑞银报告指出，白银的长期基本面依然完好，预计2026年白银市场将出现近3亿盎司的短缺，投资需求预计将超过4亿盎司[5] - 瑞银警告称，高企的价格可能会抑制工业需求，并强调如果没有持续的投资需求，白银价格将难以维持在每盎司85美元上方[5][6] - 高盛贵金属交易部门交易员指出，仍认可结构性牛市逻辑，但价格短期过快上涨，波动率冲击已触发止损[7] - 财通证券指出，国际市场对美国债务可持续性及美联储独立性的担忧，推动各国央行增持黄金储备，2026年1月全球央行延续了近年来的购金趋势[7] - 财通证券认为，当前美联储处于降息周期，压低黄金持有机会成本，为私人部门配置黄金提供政策窗口，贵金属中长期上涨趋势并未出现反转[7] 投资行为与市场节奏 - 本轮行情节奏与以往差别极大，很多投资者看对了方向却颗粒无收甚至背负亏损[3] - 在2025年8月底加速上行之前的一年多时间里，白银漫长的震荡、小幅攀升行情消磨掉了多数投资者的耐心和资金，当行情真正来临时却未能及时“上车”[4] - 财通证券指出，基于历史经验，后续黄金重新配置的时间点可以重点关注波动率何时回调至低位，当波动率回调至20%以下或将是再次做多的关键信号[7]

政策支持与改革创新 - 自然资源部会同国家林草局出台政策，支持雄安新区高标准高质量建设现代化城市 [1] - 将在雄安新区试点基础上，于首都都市圈更大范围开展自然资源领域的改革创新与先行先试 [1] 空间协同规划实施 - 《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》关键在于空间协同，需通过深化改革加大实施力度 [1] - 支持京津冀三地探索建立规划动态维护和正向优化机制，以适应首都都市圈发展需要 [1] - 该机制在确保不突破“三区三线”底线前提下，结合年度体检评估，动态优化空间布局，解决产业园区布局不合理、产城不融合、区域空间不协同等问题 [1] 建设用地管理机制 - 支持三地探索建立跨区域的建设用地统筹机制 [1] - 推动建设用地总量管理从按年度下达指标，转变为按规划期管理，并按区域进行统筹，给予地方更大调节空间 [1] - 依据国土空间规划，在都市圈内跨区域统筹安排建设用地，以支持都市圈形态发展与区域高质量发展要求 [1] 重大项目空间准入与审批 - 支持探索建立重大项目的空间准入机制 [2] - 对已纳入国土空间规划“一张图”且符合用途管制的重大项目，在选址阶段明确给予空间准入，实现“多审合一”、“多证合一” [2] - 此举旨在简化后续用地审批程序，加快项目落地实施 [2] 主体功能区优化与发展 - 支持京津冀三省市立足主体功能定位、资源禀赋和区位特点，细化优化主体功能区划 [2] - 支持健全与主体功能区相匹配的差异化政策，以利于因地制宜发展新质生产力，打造新的增长点和增长极 [2]

2026年1月辽宁省居民消费价格(CPI)数据 - 2026年1月辽宁省CPI同比上涨0.8%，涨幅高于全国平均水平0.6个百分点[1] - 2026年1月辽宁省CPI环比上涨0.6%，涨幅高于全国平均水平0.4个百分点[1] - 从城乡看，城市CPI同比上涨0.7%，农村上涨0.6%[1] - 从类别看，食品价格同比上涨1.2%，非食品价格上涨0.5%[1] - 从消费形态看，消费品价格同比上涨0.6%，服务价格上涨0.8%[1] 同比价格变动结构分析 - 八大类商品及服务价格同比呈“六涨二降”态势[1] - 其他用品及服务类价格同比涨幅最大，上涨18.5%[1] - 生活用品及服务类价格同比上涨2.3%[1] - 食品烟酒及在外餐饮类价格同比上涨1.7%[1] - 医疗保健类价格同比上涨1.3%[1] - 衣着类价格同比上涨0.8%[1] - 教育文化娱乐类价格同比微涨0.1%[1] - 居住类价格同比下降0.1%[1] - 交通通信类价格同比下降4.1%，是主要拖累项[1] 环比价格变动驱动因素 - 八大类商品及服务价格环比呈“六涨一降一平”态势[2] - 食品价格环比上涨1.2%，影响价格总水平上涨约0.23个百分点[2] - 鲜果价格因冬季供应减少环比上涨2.8%，影响总水平约0.09个百分点[2] - 虾蟹类价格因气温降低捕捞难度加大环比上涨5.2%，影响总水平约0.05个百分点[2] - 猪肉价格因节前采购增多环比上涨3.0%，影响总水平约0.04个百分点[2] - 鸡蛋价格环比上涨3.3%，影响总水平约0.02个百分点[2] - 非食品价格环比上涨0.5%，影响价格总水平上涨约0.42个百分点[2] - 一般医疗服务价格环比大幅上涨14.9%，影响总水平约0.12个百分点[2] - 飞机票价格因假期客流集中环比上涨11.7%，影响总水平约0.08个百分点[2] - 黄金饰品价格受国际金价影响环比上涨7.1%，影响总水平约0.05个百分点[2] - 汽油价格受国际油价变化影响环比下降1.3%，影响总水平下降约0.05个百分点[2]