港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.37%至26585.06点，恒生科技指数上涨1.11%至5746.30点，国企指数上涨0.31%至9122.95点 [1] - 主板成交额超过2504亿港元，港股通（南向）资金净流入超过139亿港元 [1] - 市场低开高走，恒指低开90.47点后震荡，尾市拉高，最终上涨97.55点 [1] 行业板块表现 - 芯片、黄金、有色金属、石油与天然气、光通讯等行业板块股票多为上涨 [1] - 生物医药、科网、新能源车企、煤炭、高铁基建、港口运输、建材水泥等行业板块股票有涨有跌 [1] - 房地产、电信、银行、券商、体育用品等行业板块股票多有下跌 [1] 个股表现 - 涨幅显著的个股包括：喜相逢集团涨15.22%，中国重汽涨7.47%，兆易创新涨6.14%，华虹半导体涨5.17%，中芯国际涨3.69%，快手涨3.62%，百度集团涨3.29%，中国石油股份涨2.31%，阿里巴巴涨2.19%，宁德时代涨1.33% [1][2] - 跌幅显著的个股包括：英诺赛科跌6.67%，安踏体育跌4.18%，建设银行跌1.16% [1] - 成交额居前的个股：阿里巴巴成交超109亿港元，腾讯控股成交超96亿港元，小米集团成交超93亿港元 [2] - 小幅波动个股：美团跌0.05%，中国移动跌0.13%，腾讯控股涨0.25%，小米集团跌0.17% [1][2]

新华财经雅加达1月21日电（记者冯钰林） 在印尼盾持续走弱、对美元汇率逼近1：17000之际，印度尼 西亚财政部长普尔巴亚·尤迪·萨德瓦21日上午与印尼央行行长佩里·瓦吉约在雅加达总统府会晤，就宏观 经济形势及政策协调交换意见。 经济前景方面，佩里称，受国内需求和政府刺激措施支撑，印尼经济料表现良好；预计2026年和2027年 的通胀将处于目标区间内。 近期，受全球金融环境趋紧等因素影响，印尼盾持续承压。在此背景下，印尼央行在2026年1月政策会 议上决定连续第四次将基准利率维持在4.75%不变，符合市场预期。央行表示，在汇率相对稳定和政策 持续支持经济增长的前提下，2026年通胀率有望维持在2.5%±1%的目标区间。 普尔巴亚表示，此次会面双方重点讨论了财政与货币政策协同，以维护汇率和金融市场稳定。他表示， 财政部将着力夯实财政和经济基本面，央行将采取必要措施稳定印尼盾汇率，并强调汇率稳定属于央行 职责范围。 佩里则表示，印尼盾走势受到全球和国内因素的影响，全球因素包括地缘政治紧张局势、美国关税、美 债收益率高企以及美联储降息概率降低；将加大干预力度以稳定市场，引导印尼盾走强，使其反映经济 基本面。 数据显 ...

投资规模与结构 - 土耳其2026年公共投资计划总额约1.92万亿里拉（约合443.6亿美元）[1] - 投资计划涵盖3857个主要项目和共计13887项具体措施[1] - 政府所属公共机构承担62.8%的投资，国有经济企业及私有化范围内机构占35.4%，其余由周转基金机构和社会保障机构实施[1] 项目构成与重点 - 2026年新纳入项目5284个，其中多年期项目2403个，当年完成项目2881个[1] - 投资重点聚焦地震风险应对及社会经济回报较高的项目[1] - 抗震相关项目共获得6970亿里拉资金支持[1] 行业投资分布 - 交通和通信领域获得最大投资份额，占总预算的26.5%[1] - 交通领域内的高标准铁路项目获拨1456亿里拉[1]

与此同时，食品价格仍存在不确定性。他表示，食品通胀在2025年下半年再度波动，且不排除在2026年 初阶段性反弹的可能性。但在市场情绪改善以及企业和消费者行为逐步调整的带动下，总体通胀仍将延 续回落态势。 在经济形势方面，他指出，2025年下半年汇率保持相对稳定，通过汇率传导渠道对抑制通胀形成支撑； 同时，信贷和融资条件趋紧，抑制了内需扩张。但劳动力市场潜在压力有所上升，产能利用率降至 74.5%，劳动力闲置率升至29.4%。 （文章来源：新华财经） 新华财经伊斯坦布尔1月21日电 土耳其央行行长法提赫·卡拉汉近日公开表示，今年前两个月通胀走势可 能存在一定的上行风险，但在服务业价格黏性缓解等因素支撑下，2026年通胀有望总体保持下行趋势。 土耳其央行将坚持紧缩的货币政策立场，直至实现价格稳定目标。 法提赫·卡拉汉称，土耳其2025年全年通胀率为30.9%，通胀回落趋势已在各主要消费类别中逐步显现。 其中，服务业对通胀降温发挥了关键作用，这主要得益于私立学校收费上限的实施以及租金上涨持续放 缓，推动结构性价格黏性下降。土耳其央行数据显示，多项核心通胀指标已降至2021年9月以来最低水 平，经季调后的月度涨幅普 ...

文章核心观点 - 上交所通过发行全国首批科技创新可转换公司债券（科创可转债）、发展科创债做市业务以及推出科创债ETF等一系列产品和机制创新，推动金融与科技创新深度融合，旨在为科技型企业提供低成本、中长期的资金支持，并构建活跃的市场生态 [1][2][7] 科创可转债产品创新与首批发行案例 - 科创可转债是在科创债基础上设置可转换成公司股份条款的创新品种，通过股债结合机制为未上市科技企业提供低成本、中长期资金 [1][3] - 全国首批发行企业中，西安钢研功能材料股份有限公司发行8000万元，票面利率2.2%，资金用于阎良生产基地建设以扩大先进金属材料产能 [3] - 另一家首批发行企业深圳市智胜新电子科技股份有限公司发行3000万元，票面利率0.2%，资金用于新疆生产基地建设及补充流动资金 [3][4] - 该产品发行利率显著低于银行贷款，有效解决了科技型企业融资难、融资贵的问题 [1][3] 科创债市场发展历程与现状 - 上交所科创债发展历经两个阶段：第一阶段（2022年）试点转常规，建立融资绿色通道并推出做市业务；第二阶段（2025年5月）发布新政，降低做市券门槛、提升质押回购折扣系数、推出科创债ETF等 [1] - 截至新闻发布时，上交所科创债累计发行规模已达1.76万亿元 [2] - 相同资质发行人发行科创债的成本较一般债券下降10BP至20BP [2] 科创债做市业务提升市场流动性 - 做市业务有效提升了科创债二级市场流动性，2025年上交所科创债年化换手率达140%，较公司债整体换手率高出40% [5] - 做市商机制发挥了价格发现能力，有助于降低融资成本并强化风险定价功能 [5] - 上交所将发行规模达15亿元及以上、主体评级为AAA的科创债纳入基准做市券，并在做市评价中对科创债相关指标赋予1.2倍权重以引导做市商积极参与 [5] 科创债ETF产品发展迅速 - 上交所首批6只和第二批8只科创债ETF分别于2025年7月17日和9月24日上市 [6] - 截至2025年末，科创债ETF总规模为1995亿元，较上市初期增长1575亿元，已有12只产品规模跻身“百亿俱乐部” [6] - 科创债ETF填补了“科技金融”债券ETF的空白，能吸引中长期资金精准投向科创领域，并有助于压缩流动性溢价以降低融资成本 [6] - 首批科创债ETF已纳入通用质押回购库，进一步激活了市场流动性 [6] 未来发展方向 - 上交所下一步将推动科创债第三阶段建设，按照“股债联动、一二级协同”思路，通过产品和机制创新激发市场活力 [7] - 具体方向包括做大科创债ETF品种、引入多层次投资者参与，以提升对科技型企业全生命周期的服务能力并引导资金流向科创领域 [7]

文章核心观点 - 2025年海外微短剧市场持续高速扩张，用户规模突破1亿，市场规模达40亿美元，预计2026年将突破50亿美元，但增速趋于平稳 [1][2] - 市场呈现“发达市场主导付费收入，新兴市场驱动用户增长”的二元格局，中国出海应用在收入端占据绝对主导，但海外本土厂商正加速入局，竞争加剧 [3][4][5] - 行业面临制作与运营成本高企、本土化难度大等核心挑战，未来将通过深度本土化、商业模式升级（IAA模式崛起）以及AI技术应用来突破产能瓶颈并推动“精品化”转型 [6][7][8][9] 市场规模与增长 - 2025年海外微短剧市场规模已达40亿美元，预计2026年有望突破50亿美元 [2] - 2025年市场月活用户规模已突破1亿，相较于全球短视频近18亿的用户体量，仍处于早期阶段，增长空间广阔 [1][2] - 2025年海外微短剧App双端下载量预估高达18.55亿次，同比激增超过300% [3] 市场结构与竞争格局 - 市场收入高度集中，头部效应显著：2025年收入榜TOP20平台合计内购收入突破18.97亿美元，占市场总收入八成以上；前三名头部平台贡献超9.88亿美元，占比超四成 [4] - 中国出海微短剧应用占据明显优势：2025年双端内购收入预计约21.63亿美元，在全球市场中占比高达94.93% [3] - 海外本土厂商加速布局：在收入榜TOP50中，已有11款海外产品入围，如乌克兰的MyDrama、德国的GalateaTV和美国的FlexTV表现突出 [3] - 参与主体快速扩容：海外微短剧应用总数从年初200余款快速增长至年末约1100款，下半年以来月均新增应用数量持续超过百款，参与者包括印度Kuku TV及迪士尼等传统影视巨头 [5] 商业模式与收入分布 - 形成“免费+付费”双重变现模式：免费模式有效打开了东南亚、印尼、印度等新兴市场，带动下载量增长 [3] - IAA（应用内广告）模式对传统纯IAP（应用内购买）模式产生冲击，是市场增速趋于平稳的重要因素之一 [2] - 地域收入格局分化明显：美国、日本、英国等发达市场合计贡献超50%的内购收入；欧美、日韩、澳加等发达地区整体收入贡献占比超60% [4] - 新兴市场表现亮眼：巴西在收入与下载榜上均位居前列，市场呈现“发达市场主导付费收入，新兴市场驱动用户增长”的二元格局 [4] 行业动态与趋势 - 2025年被誉为海外微短剧“爆款元年”，《Mafia's Tender Torture》《Love Again, My Princess》等作品推动市场热度攀升 [2] - 头部平台加速布局：TikTok在美国和巴西上线独立短剧应用PineDrama，支持无广告免费观看，多部热门剧集单部观看量超1亿次 [1] - 市场竞争白热化直接体现为广告投放激增：2025年全行业广告投放素材量累计高达1395.7万组，12月创下单月超200万组的新纪录 [5] - 免费类（含纯免费与混合模式）微短剧应用占比已超过60%，与年初形成鲜明对比 [5] 面临的挑战 - 制作与运营成本高企：海外精品化短剧制作成本因汇率、本地化等因素可能升至国内成本的约7倍；项目周期同样可能延长至7倍 [6] - 具体成本上涨：海外一部质量较好的短剧平均制作成本已从2024年的15万至16万美元攀升至17万至19万美元，涨幅10%至20%；平台投流成本也同步上升约10%至20% [6] - 中外文化差异增加了内容精品化难度，国内成功的标准化剧情模式在海外难以直接复制 [6] 未来发展方向 - 叙事与制作需完成从“翻译”到“本土化”转型，创作深度结合当地文化、社会议题和审美习惯的“原生内容” [8] - 商业模式倒逼内容升级：IAA模式的快速发展正促使短剧向制作更精良、叙事更完整的方向发展，“精品化”转型与产能提升需同步进行 [8] - AI等技术创新被视为突破产能与成本瓶颈的关键路径：虚拟IP与“AI+短剧”有望在2026年迎来突破 [9] - AI技术具体赋能方向：将头部创作方法论标准化以提升影视化质感；通过AI记忆模型等技术解决剧集制作一致性难题提升产能；利用区块链等技术沉淀IP数字资产实现素材高效复用，有望降低70%-80%的制作成本 [9] - 行业潜力巨大：对标北美电影票房，市场“仍有约7-8倍的明确追赶空间”；参照Netflix等全球流媒体市场，潜在空间更为广阔 [7]

国际能源署（IEA）最新月报称，预计2026年全球石油需求将增加93万桶/日，达到1.05亿桶/日，但同时 预计2026年全球石油产量将达到1.0867亿桶/日。 （文章来源：新华财经） ...

全社会用电量总体情况 - 2025年浙江全社会用电量首次突破7000亿千瓦时，达到7266.5亿千瓦时，同比增长7.18% [1] - 全社会最高用电负荷创历史新高，达到1.31亿千瓦 [1] 分产业用电量表现 - 第一产业用电量41.1亿千瓦时，同比增长12.14% [1] - 第二产业用电量4768.1亿千瓦时，同比增长5.60% [1] - 第三产业用电量1332.0亿千瓦时，同比增长10.84% [1] - 城乡居民生活用电1125.4亿千瓦时，同比增长9.65% [1] 工业与制造业用电分析 - 工业累计用电量4693.7亿千瓦时，同比增长5.82% [1] - 制造业用电量3959.7亿千瓦时，同比增长5.18% [1] - 汽车制造业用电量142.6亿千瓦时，同比增长16.63%，在2024年成为新晋用电量超百亿产业后继续保持高速增长 [2] - 纺织业、造纸业等传统产业用电量增速放缓 [2] 第三产业细分领域用电增长 - 信息传输、软件和信息技术服务业用电量达123.8亿千瓦时，同比增长14% [2] - 批发和零售业用电量335.6亿千瓦时，同比增长15.34% [2] - 租赁和商务服务业用电量105.0亿千瓦时，同比增长10.63% [2] - 充换电服务业用电量77.7亿千瓦时，同比大幅增长55.36% [2] 代表性公司案例 - 人工智能龙头企业浙江孚宝智能科技有限公司（主攻医疗与养老服务）2025年全年用电量达到286.1万千瓦时，同比增长25.2% [2]

国内科技与通信产业进展 - 6G研发已完成第一阶段技术试验，形成超300项关键技术储备，并已启动第二阶段技术试验 [1] - 国内人工智能产业在2025年表现活跃，智能算力规模达1590 EFLOPS，人工智能企业数量超过6000家，核心产业规模预计突破1.2万亿元 [2] - 广东省出台政策，鼓励企业攻关自动驾驶核心技术并推动大模型落地应用，支持有条件地区扩大高级别自动驾驶测试与应用 [2] 国内市场监管与行业动态 - 市场监管总局通过约谈货拉拉，推动整治货运平台“内卷式”竞争，旨在引导行业回归理性竞争，优化竞争生态 [1] - 上海税务部门因“拼多多”平台运营主体未按规定报送涉税信息，依法对其作出罚款10万元的处罚决定 [1] - 市场监管总局在2025年督促移动电源生产企业实施召回10次，涉及数量共计139.77万台 [2] 国内新能源基础设施 - 截至2025年12月底，中国电动汽车充电设施数量达2009.2万个，建成全球最大充电网络，可支撑超4000万辆新能源汽车充电需求 [2] 国际金融市场与商品 - 现货黄金价格首次站上4800美元/盎司整数关口，本月累计上涨超10%，涨幅逾480美元 [1][3] - COMEX黄金期货价格报4859.6美元，单日上涨1.97% [5] - 美国财长表示不担心美债抛售问题，并已与日本同行保持联系以稳定市场 [3] - 英国2025年12月份通胀率升至3.4%，超出预期的3.3% [4] 国际汇率与政策动向 - 韩国当局预计未来一至两个月内，韩元兑美元汇率有望回升至1400左右 [3] - 印尼央行正审慎评估进一步降息的可行性，利率决策严格锚定稳定汇率、控制通胀与支持经济增长三大目标 [3] - 在岸人民币询价报6.965，下跌52点；离岸人民币报6.9599，下跌51点 [5] 国内外主要市场表现 - 中国股市主要指数小幅上涨：上证指数涨0.08%至4116.94，深证成指涨0.7%至14255.13，创业板指涨0.54%至3295.52 [5] - 恒生指数上涨0.37%至26585.06 [5] - 国际油价下跌：WTI原油跌1.71%至59.33美元，布伦特原油跌1.34%至63.33美元 [5] - 美元指数微跌0.04%至98.604 [5] 地区经济信心与事件 - 受柬埔寨边境冲突及政策不确定性担忧影响，泰国工业信心指数在2025年11月触及7个月高点后，于12月出现下滑 [3]

本周尽管部分企业报价出现小幅松动，但主流市场成交价整体持稳。市场交投氛围清淡，新签订单数量 稀少，仍以少量试探性成交为主。当前市场僵局主要源于两方面因素：其一，尽管光伏产品出口退税等 政策对中长期需求形成预期支撑，但部分需求已在2025年提前预支，导致下游硅片企业开工率提升意愿 不足，对硅料的即时采购需求支撑有限。其二，白银价格持续飙升大幅推高电池片及组件生产成本，硅 料报价的小幅下调对下游成本下降影响有限。同时，多晶硅企业持续低开工率导致综合成本上升，进一 步强化了价格底部支撑。 根据排产计划，1月份多家头部企业按计划推进停产或减产，预计一季度内多晶硅月均产量降至8万吨左 右。尽管终端需求暂未出现实质性回暖，但供应的大幅收缩使供需关系逐步趋于弱平衡。预计短期内， 多晶硅市场将维持观望僵局。价格走势的关键变量在于：第一，下游开工率的实质性变化，尤其是电池 和组件端订单需求对硅片端的有效传导；第二，库存去化的可持续性，若需求未能及时回暖，当前的高 位库存仍将成为压制价格的主要因素。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京1月21日电中国有色金属工业协会硅业分会21日发布周报称，多晶硅市场观望态势未改， 供需弱平衡 ...