垃圾处理产业发展 - 中国垃圾焚烧产能快速提升 多地实现原生生活垃圾零填埋 并开展陈腐垃圾开挖二次处理工作[1] - 垃圾分类政策推动焚烧原料热值提升30%-50% 但可焚烧干垃圾量减少20-25%[8][9][10] - 2020年全国城镇生活垃圾焚烧处理能力占比超50% 东部地区达60% 十四五目标提升至65%[13][14] 洋垃圾禁令与资源化转型 - 2017年起中国逐步禁止洋垃圾进口 2021年全面实施 此前中国曾处理全球45%垃圾(1992-2018年累计1.6亿吨)[5][6] - 洋垃圾时代通过进口固体废物获得大量再生资源 2015年再生纸2335万吨 再生塑料749万吨 再生钢铁482万吨[3][4] - 禁令后转向国内垃圾分类体系 2020年重点城市回收利用率目标35% 江苏2024年实际达36.54%[7][16] 垃圾焚烧市场动态 - 地方政府超额完成规划目标 云南2030年规划32座焚烧厂已提前建成30座 江苏64座厂日处理能力8.89万吨全国第二[15][16] - 产能扩张导致局部"垃圾缺口" 上海3.6万吨日处理能力对应2.67万吨日清运量 企业跨区域收运或开挖填埋场补缺口[19][20][22] - 光大环境2024年入厂垃圾量同比增7.1% 通过政府合作与市场拓展缩小垃圾量缺口[23] 行业技术升级与整合 - 飞灰处理成行业痛点 广州302万立方米填埋库容仅够用至2030年 需开挖腾退空间[22] - 上海环境开发FAST飞灰处理技术 光大环境5项设备获欧盟认证 推动技术出海[28] - 瀚蓝环境并购粤丰环保后日处理能力跃升至9.76万吨 行业集中度提升[27] 政策与市场挑战 - 可再生能源补贴政策调整 生物质发电项目全生命周期补贴小时数限定82500小时 运营15年后取消补贴[25] - 地方财政支付延迟导致现金流紧张 民营焚烧厂运营困难 行业面临产能过剩与环保升级双重压力[26] - 二噁英等排放标准趋严 小规模焚烧厂被迫关停 倒逼企业向规模化、技术密集型转型[26][28]

传音三折叠手机发布 - 传音TECNO宣布推出三折叠概念机PHANTOM Ultimate G Fold Concept，采用G字形折叠设计，内折式双铰链结构，展开状态下配备9.94英寸显示屏，并配备三摄像头，电池容量超过5000毫安时 [1] - 折叠状态下厚度仅11.49毫米，展开后厚度仅为3.49毫米，9.49英寸显示屏"几乎没有折痕"，相比华为Mate XT Ultimate最薄处为3.6毫米，三星Galaxy Z Fold 7展开后厚度为4.2毫米 [3] - 采用定制设计的双铰链系统，包含水滴形铰链和更大的主铰链，双凸轮设计可设置为部分折叠状态，支撑手机进行观看内容或视频通话等操作 [5] 产品配置与市场计划 - 将搭载"5000mAh以上"电池，配备"高性能芯片组"和"多功能三摄系统"，但未给出具体细节 [7] - 官方尚未透露预计售价或上市时间，计划在2026年巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）上展出 [7] - 华为Mate XT Ultimate是目前全球唯一一款在售的三折叠智能手机 [7] 智能手机市场现状 - 2025年第二季度全球智能手机市场同比下滑1%，连续六个季度首次下跌 [7] - 三星占据19%市场份额，苹果16%，小米15%，vivo和传音分别以9%的市场份额跻身前五，vivo微增1个百分点，传音下滑2个百分点 [7] 传音控股业绩表现 - 2024年营业收入687.15亿元，同比增长10.31%，增速为上市以来第二低，归母净利润55.49亿元，同比微增0.22%，扣非净利润45.41亿元，同比下降11.54% [8] - 2025年一季度营收130.04亿元，同比下降25.45%，归母净利润4.90亿元，同比下降69.87%，扣非净利润3.43亿元，同比下降74.64 [8] - 业绩下滑主要受"市场竞争以及供应链成本综合影响" [8] 行业竞争环境 - 非洲高性价比手机竞争日趋激烈，消费者倾向于更高性价比设备 [9] - 小米、OPPO和vivo等厂商在中国和欧洲市场用高价产品提振利润，同时在新兴市场以价换量，给传音带来压力 [9]

幸猫咖啡商标侵权案 - 杭州热流品牌运营管理有限公司使用"幸猫咖啡"商标在全国开设86家加盟店，并在咖啡杯、纸袋、服饰等使用与"瑞幸咖啡"高度相似的标识 [1] - 深圳市福田区法院认定"幸猫咖啡"商标构成侵权，因热流公司主观恶意明显且获利巨大（收取上百万元加盟费），适用二倍惩罚性赔偿500万元 [2] - 法院判决依据包括：双方商标在视觉元素、使用场景（门头/杯具/服饰）高度相似，且热流公司未能提交有利证据 [2] 星巴克中国碳中和计划 - 星巴克中国与远景科技集团达成三年战略合作，将搭建数字化碳管理平台覆盖100%直采供应商及重要间接供应商 [3] - 合作基础包括：全国7500+门店核心运营设施已接入远景物联网系统实现实时能耗追踪，咖啡创新产业园采用光伏+储能+能碳管理系统实现节能降碳 [3] - 目标通过定制减碳路径推动供应链减排，并将经验复制至供应商其他经营领域 [3] 蓝瓶咖啡东南亚扩张 - 蓝瓶咖啡在新加坡百丽宫购物中心开设东南亚首家独立门店，主打Bella Donovan浓缩咖啡（6.5新元起）及独家产品如酸奶碗（12新元）和列日华夫饼（8.5新元） [7] - 该门店系继2025年4月LUMINE购物中心特许经营店后，品牌在新加坡的第二家门店 [7] 巴西可可咖啡产区生态修复 - 雀巢、百乐嘉利宝联合Re.green在巴西启动8000公顷环境修复项目，计划种植1100万棵树恢复可可咖啡产区生态系统 [8][9] - 雀巢全额资助Re.green项目并承担百乐嘉利宝计划60%成本，项目与其2050净零排放目标挂钩 [9] 爷爷不泡茶宣传物料问题 - 品牌推出的舒淇撕拉片套餐物料出现"显像"误为"现象"、"撕下"误为"私下"等错别字，遭消费者投诉 [4] - 客服确认已收到投诉并提交专员处理，但未公布具体整改措施 [6]

沃尔玛电商增长态势 - 沃尔玛电商在2025年前五个月新增44,000名卖家，超过2023年全年新增的59,000名卖家，增速显著提升 [1] - 公司有望在2025年成为卖家数量增长最快的电商平台 [1] 国际卖家结构变化 - 沃尔玛电商国际卖家占比快速提升，中国卖家成为重要力量 [4] - 中国卖家在2025年占比超过三分之一，而平台2021年才向国际卖家开放 [4] 中国卖家增长驱动因素 - 家居用品、电子产品和玩具是中国卖家的核心品类，厨具品牌卡罗特在2024年黑五销售额同比激增250% [7] - 平台审核快、品类全、无月租，新店入驻可获流量激励，部分类目佣金较低且提供返还奖励 [7] - Walmart+会员订单包邮和WFS次日达物流体系降低跨境电商门槛 [7] 平台扶持政策 - 2023年取消商家GMV要求，2024年推出卖家中文版支持中文案例提交 [7] - 2025年启动"星耀领航计划"，整合线上线下全渠道资源赋能实力卖家 [7] - 公司通过线下峰会（如2025年全球电商峰会）分享运营技巧，强化与中国卖家合作 [7] 市场竞争策略 - 沃尔玛通过线上线下协同模式重塑北美电商格局 [8]

募资环境与LP结构 - 当前一级市场募资环境持续承压 机构面临的挑战在于构建兼具稳定性与产业协同效应的LP结构 需平衡国资LP的合规返投要求 金融机构对DPI的严苛考核 以及吸引产业资本实现深度资源绑定 [1] - 长石资本近期完成7.28亿元三关募集 LP结构突破"不可能三角" 包括地方政府 头部金融机构 市场化母基金 以及高比例产业上市公司创始人及高管出资 同时获得华中科技大学母基金和电子科技大学校友基金支持 [1] - LP构成涵盖卓胜微 迈为股份 实朴检测 蓝海华腾等硬科技上市公司及创始人 策源资本作为基石投资方 成都交子 中金资本 浙江金控等头部金融机构及市场化母基金共同组成多元平衡结构 [1] 投资业绩与Founders'Fund理念 - 长石硬科技一期基金累计投资24个项目 11家完成IPO 包括中微半导 苏州天脉 珠海冠宇 达瑞电子等 2家处于IPO进程中 DPI接近2倍 二期基金4个项目进入IPO申报阶段 6家将于未来两年申报 两期基金IPO命中率超50% [2] - Founders'Fund理念强调成为产业生态"共生体"而非"猎手" 构建穿越周期的产业深度协同生态网络 非简单出资关系或单向资源输送 [2] - LP和GP团队集聚华为 OPPO 比亚迪 海康威视 卓胜微等产业领袖出资 创始管理团队平均产业从业经验超20年 形成正向协同循环 [3] 投资方法论与退出策略 - 长石资本采用"70%/90%/100%"硬科技投资方法论 投前需对项目有90%理解 70%时间用于服务 以100%退出为目标 [4] - 团队以研究为驱动 构建覆盖技术路线 供应链 客户及二级市场的"产业地图"认知体系 依托"百人会"机制链接产业关键人与创业者 [4] - 硬科技一二期基金超50%项目已完成上市或进入IPO申请阶段 已退出项目无一本金损失 实现100%退出 [4] - 二级市场团队构建多维度IPO退出时点判断框架 硬科技一期基金11个IPO项目中 超八成把握住市场窗口期实现预期收益 [5] AI时代投资布局 - 长石资本在生成式AI浪潮下围绕三条主线布局：以数智中心为底座的AI基础设施 具身智能 AI应用层与终端交互创新 [5] - AI基础设施方向已投资赛丽科技（独立晶圆级测试系统Fabless硅光公司） 芯动力（RPP芯片架构应用于联想AI PC） 三时纪（解决GPU芯片翘曲问题的二氧化硅微球材料） [6] - 具身智能和AI应用层方向已储备多个项目 通过前置化投资布局成为观察投资机构穿越周期的研究样本 [6]

美国政府入股MP Materials - 五角大楼斥资4亿美元购入MP Materials优先股，成为其最大股东[1] - 美国政府为MP Materials设定钕和镨的最低采购价为每公斤110美元，接近市场价两倍[5] - 美国政府承诺未来十年每年采购约7000吨磁铁，远超国防需求[5] MP Materials行业地位 - 拥有美国唯一运营的稀土矿芒廷帕斯矿[1][4] - 被视作重振美国稀土行业的最大希望[1] - 2023年销售额2.04亿美元，其中80%来自中国盛和资源[7] 行业争议 - 交易引发矿业高管担忧，认为会造成市场扭曲[1] - 批评者指出这将使MP Materials获得不公平竞争优势[1] - 前白宫官员担心可能导致原料囤积[5] 供应链依赖 - MP Materials依赖中国合作伙伴提炼稀土[7] - 无法处理重稀土元素镝和铽，这两种元素受中国出口管制[7] - 西方国家建立完整稀土加工能力仍需数年时间[8] 商业合作 - 苹果公司预付2亿美元采购MP Materials生产的磁铁[6] - MP Materials暂停向中国盛和资源出口稀土精矿[6] - 盛和资源表示已建立多元化供应渠道，暂停供应影响有限[7] 行业前景 - MP Materials联合创始人称公司站稳脚跟才能带动全行业发展[6] - 美国政府称协议是为确保关键国防资源并分担市场风险[6] - 新工厂建设与运营过程中可能出现变数[7]

峰会概况 - 第五届RISC-V中国峰会在上海张江科学会堂召开，主题为"开放、协同、落地"，吸引数千名政府、产业、学术界代表参与[1] - 作为全球三大RISC-V峰会之一，是中国规模最大的RISC-V年度盛会[1] 政府支持与战略规划 - 上海市副市长陈杰强调上海在全球RISC-V生态中的核心地位，指出RISC-V是推动AI智能时代技术创新的关键力量[3] - 上海2018年发起中国RISC-V产业联盟，2021年举办首届峰会，2024年成立开放处理器产业创新中心，构建完整产业链[3] - 未来上海将深化与国际基金会合作，完善标准体系，攻关全系列IP产品，打造全球开发者共享平台[4] 国家政策导向 - 工信部电子信息司副司长史惠康提出"深化协同、加速转化、坚定开放"三大发展方向，释放国家加码开源芯片生态的信号[5] - 2024年全球RISC-V芯片出货量突破百亿颗，中国贡献率超50%，在AI、高性能计算、智能汽车等领域批量落地[6] - 工信部已成立RISC-V工委会，吸纳80余家产学研单位，计划搭建公共服务平台并推动国际标准制定[7] 产业生态建设 - 中国RISC-V产业联盟会员增至204家，连续举办"滴水湖论坛"发布国产芯片，累计举办3届"芯原杯"开发大赛吸引2000+学生参赛[9] - 上海开放处理器产业创新中心首发600余页教材，2024年秋季将在17所高校开设RISC-V课程，覆盖900名研究生[10] 企业技术突破 - Tenstorrent宣布以RISC-V架构打造开放生态，未来五年覆盖CPU、AI加速及软件栈，降低高性能计算开发门槛[11] - Tenstorrent推出AI编译器、性能分析工具及全套RTL代码，使芯片设计迭代周期从年缩短至月，实现"AI for Chip"闭环[13] - 公司启动大学计划，开放实验板卡与课程，目标普惠RISC-V技术至全球学生[13]

第五届RISC-V中国峰会概况 - 峰会于2025年7月16至19日在上海张江科学会堂举办，设置1场主论坛、9场垂直领域分论坛、5场研习会、11项同期活动及4500平方米展览区，吸引数百家企业、研究机构和开源社区参与[1] - EDA分论坛汇聚西门子EDA、芯来科技、晶心科技、思尔芯、新思科技等企业技术专家，聚焦RISC-V系统设计调试、仿真优化与验证等创新探索[1] 西门子EDA的RISC-V调试解决方案 - 推出Tessent UltraSight-V调试系统，针对2.5D/3D芯片集成和海森BUG等复杂场景，通过硬件IP模块（处理器分析模块+增强型追踪编码器）实现端到端调试[4] - 支持USB/JTAG/AXI多接口，兼容GDB/VS Code开发环境，具备三大特性：1）DMA技术提升调试速度 2）周期精确指令追踪 3）多芯片系统级调试能力[4] - 方案集成UVM验证环境，可降低30-50%调试成本，缩短产品上市周期20%以上[4] 芯来科技的仿真优化技术 - 发布基于SystemC的Near Cycle Model建模技术，解决QEMU/Gem5等工具精度不足问题，通过集成Cycle信息使软件性能评估误差率降至<2%[7] - 采用Profiling技术优化热点函数，案例显示AES加解密程序CPU占用率下降40%，支持与第三方虚拟平台无缝集成[7][8] - 公司作为国内RISC-V IP龙头，2018年成立以来市场份额持续领先[7] 晶心科技的指令开发工具链 - 推出ACE框架实现RISC-V指令快速开发：仅需2个设计文件即可生成硬件RTL代码，通过COPILOT工具自动生成Verilog和软件代码[11] - AndesCycle仿真器提供流水线可视化分析，实测ByteDance视频编解码指令提速4.5%，深度学习sigmoid函数加速39%[12] - 方案支持早期性能验证，可减少50%指令开发周期[11][12]

星际天体3I/ATLAS的发现 - 天文学家观测到第三个进入太阳系的星际天体3I/ATLAS，这是人类发现的第三个"星际访客" [1] - 美国夏威夷双子座天文台拍摄到该天体的新图像，显示其拥有致密的彗发 [1] - 该天体最初由NASA资助的ATLAS望远镜系统发现，被标记为A11pl3Z，后正式命名为3I/ATLAS或C/2025 N1 [3] 3I/ATLAS的轨道特征 - 科学家计算其轨道偏心率达6.2，确认来自太阳系之外 [3] - 该天体正以每秒超过60公里的速度穿过太阳系，最终将离开太阳系 [3] - 目前位于木星轨道，距离地球4.65亿公里，距离太阳6亿公里 [5] 3I/ATLAS的物理特性 - 天文学家尚未确定其体积，推测直径可能在20公里左右 [3] - 表现出彗星特征，可能由大量水冰组成 [4] - 牛津大学研究团队认为其可能比太阳系更古老，有三分之二的可能性 [4] 观测计划与意义 - 双子座天文台将继续观测该天体在太阳光中变热的过程 [1] - 预计将在2023年10月30日到达距离太阳2.1亿公里的近日点 [5] - 12月将到达距离地球最近处约2.7亿公里，不会对地球构成威胁 [5] 星际天体研究背景 - 此前人类仅发现过两个星际访客：2017年的奥陌陌和2019年的鲍里索夫 [5] - 《自然》期刊指出人类可能遗漏了一些星际天体 [5]

产品发布 - 猛士M817开启预售，预售价区间32 99万—35 99万元 [1] - 新车定位硬派越野SUV，长宽高分别为5100/1998/1899mm，轴距3005mm [4] 技术合作 - 首批搭载华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱5的车型 [3] - 鸿蒙座舱5配备10 25英寸仪表屏、15 6英寸中控屏等智能交互设备 [6] - 乾崑车云服务提供远程诊断与OTA升级功能 [6] 动力性能 - 搭载"极猛动力"混动系统，采用2挡纵置11模PHEV架构 [9] - 系统综合功率505kW，综合扭矩848N·m，轮边扭矩超过11000N·m [9] - CLTC综合续航1300km，馈电油耗7 24L/100km [9] 底盘技术 - 采用VMC智能底盘域控技术，实现三向全域协同控制 [9] - 空气悬架高度150mm可调，具备蟹行模式 [9] - 最大涉水深度900mm，最小转弯半径5 2米 [9] 智能驾驶 - 首搭乾崑智驾HUAWEI ADS 4，覆盖全国50万个停车场 [11] - 支持高速与城市NCA功能，应对复杂道路场景 [11] - 配备智能越野全地形系统，提供9种驾驶模式 [11] 市场竞争 - 上市后将与路虎卫士、坦克700等车型竞争 [3] - 以高度智能化作为主要差异化卖点 [3]