核心观点 - 梅赛德斯-奔驰在2025年面临全球及中国市场销量下滑的挑战，但其在高端豪华市场（特别是40万及以上、100万及以上细分市场）的份额保持领先，品牌价值与核心竞争力稳固 [2][4] - 公司正通过产品、智能、体系三重维度的全方位革新，主动应对行业电动化与智能化转型挑战，并制定了明确的2026年发展路径 [6][7] 2025年财务与市场表现 - 2025年全球共售出216万辆乘用车和轻型商用车，其中乘用车板块全年销量达180万辆，第四季度交付45.94万辆 [2] - 核心高端品类表现亮眼：梅赛德斯-AMG交付量同比增长7%至14.5万辆，G级车交付量达4.97万辆创历史新高 [2] - 在中国市场，2025年累计销量约55.19万辆，同比下滑19%，是全球销量同比下滑9%的主要因素 [5] - 2025年前11个月，在中国30万元以上市场，奔驰以33.9万辆的销量稳居榜首 [4] 产品结构与竞争力分析 - 在30万元以上市场保持领先，核心得益于国产与进口车型双线发力：国产车累计销售25万辆，进口车以9.1万辆销量位居整体进口车市场第二 [4] - 进口车高价值属性显著：迈巴赫系列2025年累计销售1.2万辆，G级车累计销售0.57万辆 [5] - 纯电车型销量下滑主要归因于产品节奏的阶段性错位，2025年主要依靠EQE、EQS、EQC等老平台产品，缺乏具备颠覆性竞争力的全新平台车型 [5] 2026年战略与发展路径 - 产品层面：2026年将引入超15款全新和改款产品，覆盖三大细分市场，涵盖多种驱动方式 [6] - 三大全新纯电架构平台（MB.EA、AMG.EA、VAN.EA）将有新车陆续亮相，其中MB.EA平台首款量产车型——全新纯电GLC SUV将推出国产加长轴距版本 [6] - 新一代S级轿车和国产长轴距GLE SUV新车型也将在2026年登陆中国市场 [6] - 智能化层面：2026年将向所有搭载MB.OS操作系统的车型推送多次整车软件OTA [6] - 未来12-18个月内，AI赋能的智能座舱和行业第一梯队的领航辅助驾驶系统将逐步覆盖全部产品矩阵 [6] 运营与体系转型 - 零售网络持续优化：2025年已联合经销商精简低效网点，新增超30家经销商完成“网络升级计划”硬件焕新，并在内蒙古、新疆、山东等空白市场增设网点 [7] - 启动成本削减计划，目标至2027年节省50亿欧元 [7] - 加速纯电动车型CLA与GLB的投放，以年轻化产品重塑市场信心 [7] - 推进数字化运营转型，应用AI工具赋能客户沟通、服务、零售及业务管理 [7] - 探索创新品牌叙事，强化与700万中国客户及新兴客户群体的联结 [7]

《中国经营报》记者从中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司获悉，2026年1月26日零时起，新疆铁路将实 行新的列车运行图。此次调图是新疆铁路部门认真贯彻落实党的二十届四中全会精神，按照国铁集团部 署，坚持以市场需求为导向，深化"天山雪莲"服务品牌创建，统筹客货运输能力，对列车运行图进行的 一次优化调整。调图后，新疆铁路服务品质和运行效率将有效提升，为"十五五"开好局、地区经济社会 高质量发展、人民群众便捷高效出行注入新动能。 新疆铁路部门聚焦建设世界一流铁路企业，以"天山雪莲"服务品牌为引领，持续提升客货运输服务品 质。按照"南北增直通、地州填空白、城际品质化、外局请进来、旅游走出去、个性需求定制化"的策 略，持续创新和优化客车开行模式，不断丰富客运产品供给。此次调图，将增开旅客列车6对，升级旅 客列车4对。 增开进出疆和疆内旅客列车6对，旅客出行选择更丰富。分别为： 增开喀什至重庆西间K315/8、K317/6次快速旅客列车1对。喀什至重庆西方向较此前压缩旅时2小时51 分，重庆西至喀什方向较此前压缩旅时4小时18分，这也是和若线上首次开行的进出疆旅客列车。 增开乌鲁木齐至陇西间增开Z382、Z381次直达特快旅 ...

公司违规处罚与关联交易事件 - 江苏阳光因未及时披露关联交易收到江苏证监局《行政处罚决定书》 公司被给予警告并处以200万元罚款 时任董事长陆宇、总经理高青化、财务总监潘新雷、董事会秘书杨之豪分别被处以50万元、30万元、30万元、20万元罚款 [1] - 2023年4月27日 公司董事会审议通过向控股股东阳光集团购买土地使用权的关联交易议案 交易总额17044.23万元 占公司最近一期经审计净资产的7.07% [1] - 2023年5月18日 股东大会审议通过该议案 同日双方签订协议 约定公司30日内支付全部价款17044.23万元 阳光集团在收款后180日内配合完成产权过户 [1] 关联交易执行与资金占用情况 - 2023年5月18日至22日 江苏阳光分三次向阳光集团支付了全部转让款 合计1.7亿元 [2] - 截至2023年12月31日 阳光集团既未配合完成土地使用权转移登记 也未归还1.7亿元转让款 该行为构成非经营性资金占用 [2] - 截至2025年6月30日 阳光集团已归还全部占用资金及相应利息 [2] - 江苏证监局认定 关联交易属应披露重大事件 后续产权未过户及资金未归还属于该事件的重大进展 公司均未及时披露 [2] 公司退市情况 - 2024年7月10日 江苏阳光因连续20个交易日每日股票收盘价均低于1元 被摘牌终止上市 [3]

事件概览 - 华夏基金华润有巢REIT（508077）扩募份额于2026年1月12日在上海证券交易所上市[1] - 该产品是境内首单由市场化机构运营的租赁住房公募REITs[1] 扩募发行详情 - 本次为华夏基金华润有巢REIT的首次扩募，于2025年12月顺利完成发售[3] - 扩募创新采用向原持有人配售（非定向扩募）模式，配售价格为2.53元/份，可配售份额数量为4.5亿份[3] - 发售获原持有人积极响应，认购比例达99.51%，最终募集资金总额约11.329亿元（不含认购费用和募集期利息）[3] 资金用途与资产收购 - 本次扩募募集资金在扣除相关预留费用后，全额用于收购华润有巢旗下的上海马桥项目[4] - 上海马桥项目是上海市保障性租赁住房示范工程，截至2025年6月末出租率达96%[4] - 收购完成后，该REIT底层资产实现上海三大核心产业集聚区全覆盖，资产结构得到优化[4] 产品历史表现与市场意义 - 上市三年来，该REIT累计向持有人分红超1.54亿元[3] - 此次扩募是公募REITs盘活存量租赁住房资产、扩大有效投资的实践，体现了资本市场对资产质量和运营管理能力的认可[6] - 扩募上市被视为华润有巢发展历程中的里程碑[6] 未来发展规划 - 基金管理人与原始权益人将深化协同合作，持续推动公募REITs项目提质增效、迭代升级[6] - 目标是提升租赁住房REITs的市场影响力与行业话语权，引导更多社会资本投身民生保障事业[6] - 原始权益人华润有巢表示将持续打造优质租赁住房产品，提升运营服务水平[6]

据《中国经营报》记者了解，岚图汽车赴港上市计划始于2025年8月22日。彼时，东风集团股份公告 称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份同步完成私有化退市。本次交易采 用"股权分派 + 吸收合并"的组合模式，两大核心环节互为前提、同步推进。在第一环节，东风集团股份 将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港 联交所。在第二环节，东风汽车全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风 集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份的 100%控制。中经记者 张家振 武汉报道 【岚图汽车赴港上市获批 东风集团股份将私有化退市】在经过不足5个月的"短跑"后，岚图汽车科技股 份有限公司（以下简称"岚图汽车"）赴港上市计划已获批，即将叩开港股资本市场的大门。 2026年1月13日，东风汽车集团股份有限公司（以下简称"东风集团股份"，00489.HK）发布公告称，通 过吸收合并方式将东风集团股份私有化、东风集团分派岚图汽车股份及撤销集团上市地位的建议，已获 得国家发展改革委、商务部及国家外汇管理局的批 ...

岚图汽车上市计划获批 - 岚图汽车赴港上市计划已获批，即将叩开港股资本市场的大门 [1] - 该计划始于2025年8月22日，采用介绍上市方式，并在不足5个月的“短跑”后获得关键批准 [1][3] 交易方案与结构 - 交易采用“股权分派 + 吸收合并”的组合模式，两大核心环节互为前提、同步推进 [3] - 第一环节：东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所 [3] - 第二环节：东风汽车全资子公司作为吸并主体，向控股股东支付股权对价，向其他小股东支付现金对价，实现对东风集团股份的100%控制 [3] 关键进展与时间线 - 2025年8月22日：东风集团股份公告子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份同步完成私有化退市 [3] - 2025年9月15日：岚图汽车完成工商变更，企业名称变更为“岚图汽车科技股份有限公司”，企业类型变更为股份有限公司 [3] - 2025年9月22日：卢放出任岚图汽车董事长、总经理 [3] - 2025年10月2日：岚图汽车正式向香港联交所递交上市申请，拟以介绍上市方式登陆，中金公司为其独家保荐人 [3] - 2026年1月13日：东风集团股份公告，通过吸收合并方式将其私有化、分派岚图汽车股份及撤销上市地位的建议，已获得国家发展改革委、商务部及国家外汇管理局的批准、备案或登记 [1] 后续待完成事项 - 上述事项尚需取得中国证监会国际合作司对介绍上市的备案、联交所对介绍上市的原则性批准及介绍上市所需的其他主管部门的批准 [4]

爱诗科技创立于2023年4月，其在发展过程中获得了多家产业方和资本机构支持。2025年9月，巨人网络 以6000万美元融资总额参与爱诗科技B轮融资。中经记者 李哲 北京报道 【爱诗科技发布通用实时世界模型PixVerse R1】2026年1月14日，巨人网络（002558.SZ）参股公司爱诗 科技发布通用实时世界模型PixVerse R1。 据爱诗科技方面介绍，PixVerse R1是全球首个支持最高1080P分辨率、可实现即时响应的通用实时世界 模型，将视频生成从以往的"静态输出、等待成片"，推进至"实时交互、持续演化"。 爱诗科技创始人兼CEO王长虎表示，PixVerse R1是全新的媒体形式。传统视频是被记录的历史，而 PixVerse R1聚焦在"正在发生的现在"的实时生成。无论是AI原生游戏、互动电影，还是生成式直播电商 体验，叙事都能"所想即所现"（As You Think）。创作与消费的边界逐渐模糊：视频消费者同时也是创 作者，能够在观看的同时立即调整和生成新内容。 ...

2025年12月进出口数据再度超出市场普遍预期。 2026年1月14日，海关总署公布数据显示，以美元计价，2025年12月中国出口同比增长6.6%，较11月加 快0.7个百分点；进口同比增长5.7%，较11月加快3.8个百分点。 从全年看，2025年我国外贸规模再创新高。按人民币计价，2025年全年我国进出口总值超过45万亿元， 创历史新高，我国继续保持全球货物贸易第一大国地位。 展望未来，冯琳认为，2026年国内扩内需政策将进一步加力，消费、投资增速有望加快，进而对消费品 和大宗商品进口需求带来一定拉动。 总体来看，伍超明表示，2026年我国出口将面临机遇与挑战并存的复杂局面：一方面，全球贸易增长整 体放缓、美国"抢进口"透支效应、高基数等因素将制约出口数据；另一方面，产业链竞争力优势、AI驱 动的高技术产品出口持续放量、企业加速出海并深化与东盟、非洲等非美市场合作，叠加全球降息周期 对外需的温和提振，有望提供韧性支撑。 海关总署副署长王军在1月14日国新办举行的新闻发布会上表示，我国的制度优势、市场优势、产业体 系优势、人才资源优势更加彰显，贸易伙伴更加多元，抗风险能力显著增强，我国外贸的基本盘依然稳 数 ...

2025年地方债发行规模与结构 - 2025年地方债总发行规模首次突破10万亿元大关 [1] - 其中专项债发行占比超过七成 [1] - 新增专项债的超额发行体现了政策对有效投资需求的快速响应以及各地重大项目储备充足 [1] 主要省份发行情况 - 江苏省、广东省、山东省等经济大省2025年的发债规模均超过5000亿元 [1] - 江苏省单月计划发行1000亿元再融资专项债用于置换存量隐性债务 [1] - 江苏省的操作为地方化债与投资拉动树立了标杆 [1] 未来发行趋势与资金投向 - 市场预计2026年地方债将继续保持靠前发行的节奏 [1] - 资金投向将进一步向新基建、战略性新兴产业、民生保障等领域倾斜 [1] - 此举旨在为经济社会持续健康发展筑牢坚实保障 [1]

2026年1月14日晚间，《中国经营报》记者从孙亦农处获悉，他已在今年1月加入大窑，出任CEO一职。 孙亦农是快消行业的知名职业经理人，曾在2021年12月至2025年3月担任卫龙首席执行官。在其任职期 间，卫龙成功赴港上市，并在2024年突破60亿元营收大关。 中经记者 蒋政 北京报道 在由《中国经营报》主办的"趋势之上 信仰之下"2025中国消费趋势论坛上，大窑饮品品牌创新总监刘 辉表示，大窑饮品聚焦大众高频消费场景（家庭聚餐、朋友小聚、户外出行、日常佐餐），针对性优化 产品适配性，使战略更具象、更贴近消费场景。 "大窑能够异军突起，在行业脱颖而出，更多的是依托于在餐饮渠道的深耕。有糖的、碳酸的、大瓶 的、分享的、欢聚的场景和餐饮渠道有高度适配性。"刘辉表示。 一边是深耕行业多年的知名职业经理人，另一边是近些年保持快速增长的饮品品牌，双方未来能够碰撞 出哪些火花，非常值得期待。记者后续将持续给予关注。 （编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：翟军） 更早之前，孙亦农履职于可口可乐和雀巢，曾担任银鹭首席商务官、首席运营官和首席执行官等职务。 大窑饮品在20世纪80年代于内蒙古创立。在很长时间内，其品牌影响力多局 ...