在此背景下，港交所发言人在接受《中国经营报》记者采访时表示，在融资端，当前港交所上市科正在 审理的上市申请已超过300宗；在资金端，2025年国际资本明显回流至中国香港。这背后，不仅伴随着 2025年DeepSeek横空出世和中国内地多项科技创新的出现，也有赖于港交所推出的一系列改革。 发言人进一步表示，2025年8月，港交所对首次公开招股市场定价及持续公众持股量规定进行改革，提 升新股定价及分配机制的稳健性，为发行人提供更大的灵活性和确定性，并且平衡各种不同类型的本地 及国际投资者参与新股认购的需求。 中经记者 罗辑 北京报道 Wind数据显示，截至2025年12月31日，按上市日期统计，年内共有117家企业成功登陆香港交易所（以 下简称"港交所"），合计募集资金约2857亿港元。这不仅是港交所时隔4年IPO募资规模再度突破2000亿 港元整数关口，同时募资规模登顶全球交易所IPO募资额榜首。 优化上市制度 上述港交所发言人告诉记者，2025年以来，港交所在上市制度、市场基础设施、产品生态方面均推出了 有效举措，以提升上市服务、二级市场活跃度、流动性。其中，2025年5月，港交所与香港证监会联合 推出"科企 ...

2026年新年伊始，不良转让业务迎来新的政策延续。 中经记者 郭建杭 北京报道 毕马威中国特殊资产合伙人胡雪梅认为："试点政策延期体现监管审慎态度，未来是否进一步放开还要 看试点机构专项审计和问题整改情况。" 按照此前规定不良转让试点期限截至2025年12月31日，金融机构在试点到期之前的压力下，"赶进度"加 快处置不良资产。据银登中心网"不良贷款转让业务"数据，银行、消费金融公司在2025年12月共披露 352条不良贷款转让业务公告，较11月增加151条，且个人不良贷款成为转让的主要类型，上亿级资产包 频繁出现。 不良资产处置试点再获延期，将有助于金融机构缓解不良资产处置压力。此外，记者注意到，在此次政 策明确试点延期之前，银行业信贷资产登记流转中心（以下简称"银登中心"）也不断完善不良转让业务 的交易规则，帮助金融机构加速处置不良资产。如银登中心优化转让流程，将资产包的挂牌公告期由至 少10个工作日缩短至5个工作日，大幅提升出让速度，减轻金融机构出包压力；2025年11月开始，个贷 不良批转招标公告不再公示起拍价，只有AMC登录系统后才可见；自2026年1月1日起，银登中心继续 对不良贷款转让业务暂免收取 ...

华纳兄弟探索在声明中表示："派拉蒙天舞的市值仅约140亿美元，却试图完成一项需要946.5亿美元债 务和股权融资的交易，融资规模接近自身市值的7倍。与并购方案的常规结构相比，这种激进安排给华 纳兄弟探索及其股东带来的风险明显更高。" 派拉蒙天空之舞（以下简称"派拉蒙天舞"）与网飞（Netflix，NYSE：NFLX）对华纳兄弟探索 （NASDAQ：WBD）的收购争夺还在继续。从目前的进展来看，网飞似乎略占上风，但华纳兄弟探索 内部却有分歧的迹象。 2026年1月8日，据外媒报道，派拉蒙天舞重申，将坚持向华纳兄弟探索公司股东提出30美元/股、总价 1084亿美元的全现金收购要约。在此之前，华纳兄弟探索已拒绝美国娱乐和媒体业巨头派拉蒙天舞公司 修改后的最新收购要约，呼吁股东继续支持流媒体巨头网飞公司的收购方案。 为何华纳兄弟探索会拒绝更高报价，且愿意收购包括有线电视为代表的衰落业务在内的全部资产的派拉 蒙天舞？有受访者向《中国经营报》记者表示，对于股东而言，拿到更多的现金，直接退出是更好的方 式；但对于华纳兄弟探索而言，派拉蒙天舞的高报价背后是高杠杆，这意味着未来的新公司面临更高的 财务压力，对华纳兄弟、探索频道 ...

2026年1月5日，安泰集团（600408.SH）发布公告称，公司已于1月4日收到北京金融法院出具的民事调 解书，涉及关联方山西新泰钢铁有限公司（以下简称"新泰钢铁"）的超21亿元债务诉讼调解结案。根据 调解协议，原债务总额从21.37亿元缩减至9.71亿元，还款宽限期延长至8年，安泰集团则在4亿元限额内 继续承担连带保证责任。 公告显示，安泰集团实控人李安民控制的新泰钢铁，曾向原债权人民生银行太原分行申请综合授信并借 款。截至2024年10月31日，债务本金余额16.17亿元，利息约5.20亿元，本息总额合计21.37亿元。 为摆脱困境，安泰集团自2024年起启动重大战略变革，将焦炭自产模式逐步转向代加工，通过稳定收取 加工费的方式，规避原材料和产成品价格波动风险。 由于新泰钢铁出现违约情形，民生银行后将该笔债权转让给芜湖信晋项目投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"芜湖信晋"），后者随即向北京金融法院提起诉讼，要求新泰钢铁偿还债务，并要求安泰集 团在内的担保方承担连带保证责任。受此影响，李安民持有的全部安泰集团股份（占公司总股本 31.57%）被司法冻结。 进入2025年，安泰集团亏损收窄。当年前三季度， ...

该交易背后，是一场持续10年的跨国股权诉讼。 根据本报此前报道，KIRI曾以4000万欧元收购德司达全球业务。浙江龙盛出资2200万欧元认购KIRI发 行的可转换债券，并于2012年完成债转股，获得德司达62.43%控股权。 然而，2015年，KIRI在新加坡高等法院起诉浙江龙盛，指控后者"作为大股东压迫小股东利益"，要求浙 江龙盛以公允价格收购其持有的德司达37.57%股权。漫长诉讼由此开启。 2026年1月4日，浙江龙盛（600352.SH）公告称，已完成对控股子公司德司达全球控股（新加坡）有限 公司（以下简称"德司达"）少数股东权益的收购及定向回购股份事宜，交易总额达7.02亿美元（约合人 民币49.28亿元）。自此，德司达正式成为浙江龙盛的全资子公司，自2026年起，其净利润将全部纳入 上市公司合并报表。 浙江龙盛相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，此次全资控股德司达彻底终结了长期股权诉 讼纠纷，将进一步强化公司全球产业链竞争力。 2025年5月30日，浙江龙盛曾发布公告披露，拟以6.97亿美元的对价，收购印度染料企业KIRI所持德司 达的37.57%股权，旨在实现全资控股。 对比浙江龙盛20 ...

中经记者 秦玉芳 广州报道 平安人寿于2026年1月8日公告称，平安资管受托该公司资金，投资于招商银行H股股票，于2025年12月 31日达到招商银行H股股本的20%。截至2025年12月31日，公司持有招商银行H股股票的账面余额为 439.56亿元，占上季度末总资产的比例为0.78%。 与此同时，平安人寿此前也公告指出，平安资管受托该公司资金，投资于农业银行H股股票，于2025年 12月30日达到农业银行H股股本的20%。截至2025年12月30日，公司持有农业银行H股股票的账面余额 为324.28亿元，占上季度末总资产的比例为0.58%。 2025年全年，平安人寿、弘康人寿、瑞众人寿、中国人寿、长城人寿等多家寿险公司频繁举牌银行股， 涉及邮储银行、农业银行、建设银行、工商银行、招商银行、郑州银行等9家H股和A股上市银行，尤其 以H股上市银行更为密集。 为何银行股成为险资"心头好"？ 对于保险资金持续增持上市银行股，尤其是H股银行的原因，天风证券在研报中分析指出，2025 年以 来，中长期资金入市及其他多项政策红利鼓励险资入市，显著增加险资对银行股的配置需求。银行股行 稳致远，在高股息行业中优势突出。一方面 ...

黄金价格表现与驱动因素 - 2025年黄金成为表现最佳的大类资产，价格从2600美元/盎司飙升至4500美元/盎司，全年涨幅达70% [1] - 黄金价格快速上涨反映全球资本对以美元和美债构成的法币体系的信任度出现严重危机，或隐含深层次风险 [1] - 黄金未来走势的关键取决于美元信用支撑的核心问题能否找到解决方案，目前情况并不乐观，尚未出现有效的破解之道 [1] - 黄金的上涨可能没有天花板，其背后是美元信用的持续承压 [1] 全球宏观经济与产业焦点 - 当前全球经济的核心焦点是美元，而美元的核心焦点是“全面押注AI” [1] - “全面押注AI”正面临从下半场的转场，这一转场的使命是实现科创AI产业革命的终极目标 [1] - 美国难以完成这一使命，核心原因是其缺乏强大的制造业基础，经济结构越来越成为纯粹的技术蓝图输出者 [1] - 企业家如马斯克、黄仁勋能描绘宏大技术蓝图和顶尖设计图纸，但在落地能力与完备产业生态的构建上已力不从心 [1] AI产业革命与竞争格局 - 实现AI产业革命下半场转场的历史使命，最终落在了东方大国（中国）的肩上 [1] - 马斯克承认，每次他最先提出构想，但最终落地完成的都是中国人，此次AI革命也不例外 [1] - AI进入下半场后，核心是要在后端建立强大、完备的产业生态，让投入的巨额资本形成循环闭环，这正是“端侧AI”的核心使命 [1]

核心事件 - 北汽新能源旗下极狐阿尔法S（L3版）于2026年1月10日正式开启规模化上路通行试点运营 [1] - 首批试点运营车辆将驶入京台高速、机场北线高速、大兴机场高速的指定区域 [1] - 此举标志着中国自动驾驶产业加速迈入规模化商业落地阶段 [1] 运营策略与规划 - 试点运营采用“B端先行、逐步开放”策略，以确保安全有序 [1] - 计划自2026年第二季度起，在相关配套政策进一步成熟后，逐步面向个人用户开放 [1] - 公司未来还将推出更多搭载L3自动驾驶技术的高端车型 [1] 公司技术与行业地位 - 北汽新能源是中国最早布局自动驾驶技术的车企之一 [1] - 公司是行业首个实现从L2到L4级自动驾驶技术全覆盖的车企 [1] - 公司于2025年推出了高端智能网联技术体系“元境智能” [1] - 技术体系打造了“一核三环”安全保障体系，构建了“全冗余安全架构” [1] - 安全保障体系包括测试验证、过程保障、运行监测三道防火墙 [1]

2022年11月—2023年3月，ST尔雅及子公司以开展能源业务、采购服装加工设备等方式，通过其他5家 公司支付股权增资款、保证金、投资款等资金，在郑继平的授意下，相关资金流入其关联方北京中纺丝 路、材谷金带，发生资金往来共计10372万元，用于郑继平及其关联方日常经营或归还欠款，构成控股 股东、实际控制人及其关联方非经营性资金占用相关关联交易。 ST尔雅未及时披露上述非经营性资金占用相关关联交易事项，2022年11—12月发生额为7150万元，占 公司最近一期经审计净资产的9.42%；2023年上半年发生额为3222万元，占公司最近一期经审计净资产 的5.12%。截至2023年8月15日，ST尔雅已收回上述资金及相关资金补偿款10592万元。 ST尔雅未按规定在2022年年度报告、2023年半年度报告中披露上述非经营性资金占用相关关联交易事 项，导致其2022年年度报告、2023年半年度报告存在重大遗漏。中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道 【未及时披露非经营性资金占用关联交易 ST尔雅及实控人将被罚款750万元】ST尔雅（600107.SH）公 告，2026年1月9日，公司及相关人员收到湖北证监局出具的《行政 ...

8名外籍船员被遗弃在中国水域。 2026年1月7日，最高人民法院召开新闻发布会，发布《最高人民法院办公厅交通运输部办公厅关于推进 水上"一站式"解纷中心建设的意见》（以下简称《意见》）及水上"一站式"解纷典型案例。会上，交通 运输部海事局局长徐伟介绍了一起外籍轮船东弃船导致8名船员被困、欠薪约26万美元的紧急事件。 随着全球贸易的增长、中国海洋经济的发展，各类专业性强、涉外因素多、主体多元的海事纠纷日渐增 多。《意见》首次通过执法司法协作的方式，在全国范围内体系化构建水上"一站式"多元解纷机制，为 健全社会治理体系、加快建设交通强国和海洋强国提供有力法治保障。 《中国经营报》记者了解到，截至2025年12月，全国范围内共设立60余家水上"一站式"解纷中心，覆盖 全国沿海、长江流域和其他内河水域。中心建设以"海事法院+海事系统"为主体，联动当地人社部门、 司法部门、行业协会等多家单位，形成了"行政调解+司法保障+社会支持"的多元解纷体系。 最高人民法院审判委员会副部级专职委员王淑梅发布《意见》时表示，充分发挥解纷中心防范和调解处 置水上交通、船员劳务、人身损害赔偿、船舶污染、行政争议等方面矛盾纠纷的作用，全面提 ...