行业核心观点 - 存储芯片行业正处于由AI需求驱动的强劲涨价周期，市场已进入卖方市场，且资本市场对存储企业的估值修正可能持续较长时间 [1] 存储芯片市场现状与趋势 - 2026年初存储芯片市场呈现全面看涨态势，在2025年价格已翻倍的基础上，新一轮涨价谈判正在进行 [1] - 三星电子正与英伟达等大客户敲定HBM4等超高性能存储芯片供应协议，报价较上一代产品高出至多30% [1] - 苹果已同意铠侠的NAND闪存新合约，价格涨幅达100%，且铠侠有权在每个季度根据市场价重新议价 [1] - 存储芯片涨价趋势的持续时间存在分歧，有观点认为整体涨价态势可能延续至2026年年底 [5] - 中长期看，若主要厂商新产能良率在2026年下半年提升，供给有望缓和，价格可能回落，但全面趋稳或下降需等到2027-2028年新产能完全投产后 [5] 主要厂商动态与战略 - 三星电子股价在2026年2月19日盘中一度上涨逾5%，创历史新高，今年以来累计涨幅近50% [1] - 三星将平泽P4工厂的投产时间从2027年第一季度提前至2026年第四季度，重点部署高性能DRAM与HBM产品 [2] - 三星HBM4组件拟定价约700美元，较上一代HBM3E高出20%-30%，预计营业利润率可达50%-60% [2] - SK海力士的HBM产能已提前锁定至2026年，高端产品占比提升带动盈利能力改善，利润率有望维持历史高位 [2] - 美光科技的HBM产能已被客户提前预订至2026年，公司正优化产品结构，减少低毛利产品比重以提升盈利能力 [3] AI存储需求驱动因素 - AI存储是本轮涨价潮最大的拉动因素，全球三大存储芯片巨头均将战略重心聚焦于AI高端存储领域 [2] - 服务器端对高端存储单元的优先采购是主要价格放大器，大型云服务商与AI硬件采购方自2025年底开始提前锁定产能、签订长期协议以确保算力扩展 [3] - PC与手机端在2025年末出人意料地回暖，也吸走了一部分传统消费端的DRAM/NAND需求 [3] - 若AI与云端扩容继续超预期，且厂商继续优先供给高毛利产品，价格可能维持高位直至2027年前后 [5] 中国存储产业发展 - 中国本土存储厂商在涨价浪潮下加快崛起步伐，长鑫存储正持续提升DRAM产能与产品成熟度，预期营收规模将扩大，并加速向中低端智能手机与PC市场渗透 [4] - 长江存储在3D NAND领域依托Xtacking架构持续推进高堆叠产品布局 [4] - 部分国内服务器厂商正加大对国产企业级SSD的验证与导入力度，以在全球价格上行周期中强化供应链多元化 [4] - 国内客户因供应链安全考量，采购上更倾向进口与国产的双向布局，这对短期市场构成了额外需求支撑 [4]

亚马逊卫星部署计划获批 - 美国联邦通信委员会批准亚马逊扩大其卫星互联网星座规模，新增部署4500颗卫星，使其近地轨道卫星总规模达到约7700颗 [2] - 新增卫星属于其“Leo”卫星互联网项目的第二代星座，运行轨道高度为644公里，公司目标是在今年正式提供卫星互联网服务 [2] - 公司需在2032年2月前完成新增卫星50%的发射任务，并在2035年2月前完成全部部署；其第一代1600颗卫星的部署已申请延期至2028年7月 [3] 技术细节与战略意图 - 此次授权包括对Ka/Ku/V波段及极地轨道部署的许可，提升了覆盖范围与频谱利用的灵活性，有利于实现全球无缝覆盖与容量管理 [3] - 获批卫星中约有3200多颗属于更先进的Gen-2设计，极地轨道部署旨在扩展北极圈、航运与极地能源业务 [3] - 分析师认为，此举表面是扩容，但关键意图在于提升公司在商业卫星领域的服务、成本结构与生态整合方面的竞争力 [3] 面临的挑战与竞争格局 - 公司对Leo项目投入超10亿美元，并已签订上百次发射预订，但发射资源瓶颈、整星质量稳定性、卫星寿命与频谱协调是将其部署规模转化为商业营收的关键挑战 [4] - 竞争对手SpaceX旗下的星链占据数量与市场先发优势，在轨卫星数量已达数千颗，覆盖100多个国家和地区，年收入达数十亿美元 [4][6] - 公司面临在频谱、地面网与国际市场准入上与星链及其他运营商竞争的问题 [4] 全球低轨卫星市场竞争加剧 - 欧洲的OneWeb已完成首代约600颗卫星的低轨星座部署，其母公司Eutelsat披露低轨业务收入快速增长，积压订单规模达数十亿欧元 [6] - 中国低轨卫星部署加速推进，以“星网”工程及“千帆星座”为代表，前者规划1.3万颗卫星，后者规划到2030年完成1.5万颗卫星组网 [7] - 截至2025年年底，中国GW星座在轨卫星已突破百颗，“千帆星座”预计在2026年年底前实现区域覆盖，2027年开启全球商业服务 [7] 行业发展趋势与意义 - 市场研究预测卫星互联网与Leo卫星市场规模在未来数年将高速增长 [4] - 分析师认为，中国大规模部署低轨卫星不仅为补充地面网络，更是为6G时代“空天地一体化”做好基础铺垫 [7] - 全球低轨卫星赛道竞争白热化，对于中国而言，保持发展加速度，并深耕终端应用与全球化标准制订，将决定未来十年航天产业的国际竞争力 [8]

贵金属市场价格异动 - 2月19日午后，现货黄金价格直线走高，盘中涨超**5020美元/盎司**，涨幅一度超**0.9%** [1] - 现货白银价格同步走高，盘中突破**79美元/盎司**，涨幅超**2.5%** [2] - COMEX黄金期货价格报**5039.0美元**，较昨结上涨**29.5美元**，涨幅**0.59%** [4] - COMEX白银期货价格报**78.955美元**，较昨结上涨**1.357美元**，涨幅**1.75%** [5] 市场交易数据详情 - 伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）最高价达**5021.730美元**，最低价**4959.890美元**，较昨结上涨**44.400美元**，涨幅**0.89%** [2] - 伦敦银现（SPTAGUSDOZ.IDC）最高价达**79.159美元**，最低价**76.442美元**，较昨结上涨**1.948美元**，涨幅**2.52%** [3] - COMEX黄金期货总手**1.36万**手，持仓**28.14万**手，增仓**2251**手 [4] - COMEX白银期货总手**5604**手，持仓**5.40万**手，增仓**-3111**手 [5] 价格上涨驱动因素 - 市场静待美联储1月货币政策会议纪要及美国重要通胀数据，以研判货币政策走向 [7] - 芝商所美联储观察工具显示，市场预期美联储大概率将在**6月**开启降息 [7] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [7] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [7] - 伊朗政府发言人表示国防部队已进入全面战备状态，伊朗外长称正在制定谈判框架以推进与美后续对话 [7] - 俄罗斯外长表示美国对伊朗的任何新打击都将产生严重后果，并呼吁各方保持克制 [8][9] 终端消费市场表现 - 尽管金价处于历史高位，但消费者购金热情未减，春节期间北京菜百大厅出现不同克重黄金产品的旺盛需求 [11] - 2月16日菜百大厅足金报价：足金**1528元/克**，足金999‰ **1530元/克**，足金摆件**1540元/克** [13] - 近期大克重金饰销售火爆，**10克以上**产品主要用于送礼，春节前后礼品需求集中释放 [13] - **1000克**的投资金条销售旺盛，一度卖断货，按当天基础金价**1112元/克**计算，购买1000克需**111.2万元** [13] 市场观点与潜在影响因素 - 有分析认为，在美联储降息预期有所降温的背景下，黄金在**5000美元**关口遭遇阻力，叠加部分投资者获利了结，加剧价格下行压力 [15] - 汇丰银行首席贵金属分析师表示，**2026年**市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [15] - 下一任美联储主席表达了缩减美联储资产负债表的态度，这被认为是对国际金价的持续利空影响 [15] - 各国央行降低美元风险敞口的方式之一是增加黄金储备 [15]

春节航空出行市场趋势 - 多个平台数据显示，今年大年初一至初三乘飞机出游人群明显增加 [1] - 今年春运期间整体机票价格同比2025年提高1.6%，春运前14天平均票价为952.5元 [7] 春节假期机票价格动态 - 社交媒体上大量用户反映今年春节机票价格便宜，出现“机票大跳水”现象，有消费者称因提前购票导致一家四口亏损4000元 [2] - 大年初一、初二为相对的票价低谷，多数热门航线价格较节前高峰已“腰斩” [4] - 部分热门航线机票价格低于高铁票，例如深圳至上海机票最低623元，而高铁票售价约638-705元 [5][7] - 具体案例显示，北京到海口航线2月14日（假期前一天）价格为1999元，大年初一（2月17日）价格降至792元 [4] - 搜索显示，2月18日深圳到北京机票最低价为548元，部分机票折扣低至1.6折 [5] 机票价格波动机制与行业策略 - 相比于高铁相对固定的票价，机票价格通常有明显浮动空间，遵循旺季涨价、淡季降价的多年规则 [8] - 航空公司会根据往年客流量提前布局高峰期的航班安排，像春节这样的出行高峰，机票价格通常高于平日 [8] - 临近出行时段，部分航线可能出现“尾单”机票被低价“抛售”的情况，导致出现低价票，但这种现象并非每次出行高峰前都会出现 [8] - 另一种情况是临近出行时座位仍然紧张，航空公司反而可能提高票价 [8] - 像三亚等热门旅游城市，春节前从北京、上海、成都、西安等热门城市出发的机票价格仍稳定在1000多元的中高价位 [8] - “跳水”机票更适合临时起意决定出行的旅客，对于春节等出行高峰，建议提前规划行程和购票 [8]

公司运营与服务 - 公司在春节期间坚持“春节不打烊”和送货上门的服务标准，确保服务连续性[2] - 公司为一线员工提供超国家法定标准的福利补贴，包括春节9天投入超13亿元用于加班费、红包和团聚补贴等[3] - 公司为员工提供足额缴纳的五险一金、年终奖、工作服和设备等保障，增强员工稳定性和归属感[3] 业务量与季节性波动 - 公司业务量存在显著季节性波动，腊月年货节期间站点单量从平日每天5000多单翻番至9600多单[3] - 快递员个人派送量在旺季从平日每天160单左右增长至300多单[3] - 公司通过安排骑手支援、同事互助和车辆协助等方式应对旺季业务高峰[3] 一线员工状况与激励 - 公司为春节在岗员工提供三倍计件提成，使快递员日收入从平日一两百元提升至三四百元[2] - 站点通过营造团队互帮互助的氛围和提供物资支持，提升员工工作体验[3] - 快递员通过将服务做到位实现零投诉，体现了公司对服务质量的重视和一线员工的执行力[4] 网络覆盖与人员配置 - 公司在广水的快递网络覆盖城区和乡镇，城区有30多名快递员，每个乡镇均有专人负责派送[5] - 从腊月年货节到春节期间，公司站点全员坚守岗位，保障城乡快递服务[5] - 快递员认为工作能兼顾家庭（如中午回家吃饭），且离家近，这是其职业选择的重要考量[5] 行业服务模式与社会价值 - 快递行业在春节期间保障服务不间断，成为城市基础服务的重要组成部分，扮演“摆渡人”角色[5] - 行业在春节等传统节日期间的持续运营，承载了传递年货与温暖的社会功能，增强了节日氛围[2][3] - 快递员的工作连接了电商消费与终端用户，使得“春节不打烊”成为一项标志性的温暖服务[5][6]

公司调价计划 - 老铺黄金官宣将启动2026年首轮提价 具体调价时间为2月28日 [1] - 产品调价详情以线上线下产品实际标价为准 [1] 公司历史调价行为 - 老铺黄金每年有2～3次调价 [1] - 2025年老铺黄金于2月、8月、10月三次上调售价 [1] 行业价格动态 - 开年以来黄金价格高位波动 [1] - 周生生、潮宏基等黄金品牌均已对一口价产品做出调价 [1]

公司运营与活动 - 炎帝陵景区于农历正月初一举行丙午年春节社会各界拜祖祈福典礼 吸引企业家代表、炎帝信众和外地游客齐聚炎帝大殿寻根祈福 [1] - 祭祖仪式于上午9点50分开始 流程包括击鼓鸣金、敬献鲜花、供品、心香、行施拜礼等古法礼仪 信众及游客沿朝圣大道经山门、功德殿、始祖殿至炎帝大殿前共同祭拜 [1] - 景区在春节假期策划组织了持灯纳福、灯影留福、灯阵祈愿、将军巡城、快闪答福等丰富多彩的活动 旨在让游客沉浸式感受文化底蕴与年味 [3] 游客流量与市场反响 - 正月初一上午参加拜祖祈福典礼的信众和游客约1万人 经初步统计景区全天接待游客达3万人左右 现场人流如织但井然有序 [1] - 有游客表示专程带家人参加开门迎宾仪式和拜祖祈福典礼 认为传统仪式庄严有序、流程丰富 在感受传统文化和喜庆年味的同时留下了深刻印象 [2] 资产与资源概况 - 炎帝陵位于高平市神农镇庄里村南 俗称“皇坟” 陵旁五谷庙现存正殿五间为金元重建 20世纪90年代国内现存最早的炎帝陵石碑（明万历三十九年立）重见天日 [2] - 炎帝陵目前占地面积600余亩 建筑面积1.2万平方米 共计大小建筑308间 [2] - 高平市现存大量与始祖炎帝相关的遗址遗迹 包括北魏羊头山石窟、神农城遗址、炎帝高庙、炎帝行宫、炎帝中庙、炎帝陵、炎帝寝宫等 已串联成炎帝文化旅游精品线路 [2] 品牌影响与战略活动 - 炎帝陵已成为全球华人寻根问祖的拜祖圣地和中华儿女共同的精神家园 [2] - 2016年至2025年 炎帝陵连续十年成功举办“海峡两岸同胞神农炎帝故里民间拜祖典礼”活动 在国际上引起较大影响 有效提升了景区知名度并助力当地文旅经济发展 [2]

行业整体趋势 - 马年春节假期旅游市场呈现强劲增长势头，多个平台数据显示旅游服务预订量同比大幅增长，其中酒店间夜量同比增长超80%[1]，门票张数同比增长54%[1] - 多地接待游客人次实现同比两位数高增长，例如上海市春节假日首日接待游客256.12万人次，同比增长38.97%[11]，南京市景区及文博场馆接待游客134.8万人次，同比上升31.4%[14] - 福建省监测的130家4A级及以上景区春节首日接待游客74.99万人次，同比增长29.0%，实现门票收入1382.91万元，同比增长28.4%[14] - 在超长假期等多重因素叠加下，今年春节有望刷新纪录，成为史上旅游"最热春节"[18] 消费者行为变化 - 春节传统出行节奏改变，更多人选择外出旅游过节，出现了"探亲+旅游"的新模式[18] - 出游高峰因机票价格走势而提前，往年大年初二是节中出行高峰，今年提前至初一[18] - 初一至初三乘飞机出游人群明显增加，在相关平台上，初一出发的机票预订量甚至超过了节前高峰[17] 交通与住宿市场表现 - 春节初一、初二为机票价格低谷，多数热门航线价格较节前高峰"腰斩"[15]，例如北京到海口航线价格从2月14日的1999元降至大年初一的792元[15] - 部分热门航线机票价格低于高铁票，例如北京—武汉最低机票价格为440元，低于515元的高铁票价[15] - 酒店入住量在假期初期显著增长，2月17日较前一日增长54%[17]，2月18日（初二）达入住量高峰，热门城市酒店预订量较去年同期增长四成[17] 细分市场亮点 - 出境游市场表现活跃，相关平台数据显示出境游机票、当地玩乐等服务订单量同比增长均超30%[17] - 入境游市场出现爆发式增长，海外游客的入境游机票张数同比劲增345%[17] - 全国多地知名景区及商业街区，如上海外滩、杭州灵隐寺、开封清明上河园等，在春节期间均人气旺盛，挤满了游客[5]

行业趋势：春节假期旅游市场强劲增长 - 今年春节假期旅游人数同比有明显增长 假期前三天出行或入住的旅游服务预订量同比大幅增长 [1] - 多地发布的春节假期前两日客流数据显示 接待游客人次有同比两位数的增长 [5] - 在多重因素叠加下 今年春节有望刷新“最热春节”纪录 [11] 平台与地区数据表现 - 飞猪平台数据显示 假期前三天酒店间夜量同比增长超80% 门票张数同比增长54% [1] - 上海春节假日第一天共接待游客256.12万人次 同比增长38.97% [6] - 南京春节假期第一天监测点接待游客量134.8万人次 较去年同期上升31.4% [6] - 福建春节假期首日监测景区接待游客74.99万人次 同比增长29.0% 实现门票收入1382.91万元 同比增长28.4% [6] - 去哪儿平台数据显示 初一出发的机票预订量超过了节前高峰 [9] - 飞猪数据显示 出境游机票、当地玩乐等服务订单量同比增长均超30% 海外游客的入境游机票张数同比劲增345% [9] 消费者行为与市场特征 - 与“除夕守岁、初二出门”的传统节奏不同 今年不少人刚吃完除夕团圆饭就开启了旅游模式 [8] - 初一、初二为机票价格低谷 大多数热门航线价格较节前高峰已经“腰斩” [8] - 部分热门航线机票价格比火车票还便宜 例如北京—武汉最低机票价格为440元 低于高铁票价515元 [8] - 从酒店入住量来看 2月17日较前一日增长54% 2月18日达入住量高峰 热门城市酒店预订量较去年同期增长四成 [9] - 今年除夕前一天放假促使旅游人群更早出门 出行高峰从往年的初二提前至初一 [11] - “探亲+旅游”有望成为春节的新标配 [11]

春晚机器人表演与市场热度 - 马年春晚开播两小时内，京东平台机器人搜索量环比增长超300%，客服问询量增长460%，订单量增长150% [2] - 新增机器人订单覆盖全国100多座城市，从一线城市到县域均有分布 [2] - 春晚舞台出现四家机器人厂商的产品，包括宇树科技、魔法原子、松延动力等，涉及武术表演、歌舞伴舞及语言类节目 [3] 机器人技术展示与创新 - 宇树科技与春晚节目组共同研发了多个“全球首创”机器人动作，例如借助弹射器使机器人跳至2至3米高并完成空翻后平稳落地 [5] - 为实现该高难度动作，团队在仿真平台进行了上亿次训练，对机器人的平衡控制、动态响应和落地稳定性要求极高 [5] - 松延动力的人形机器人首次登上春晚语言类节目，系去年导演组考察公司产品线后做出的决定 [5] 企业参与春晚的动机与影响 - 企业认为春晚作为国民级平台，能展现技术实力、提升品牌影响力并推进商业化落地 [6] - 对于初创公司，春晚曝光有助于快速打破与潜在客户间的认知壁垒，积累品牌信任度 [6] - 多家企业主动参与春晚是市场选择与自身发展需求的结果 [6] 机器人租赁市场春节行情 - 马年春节假期预计成为机器人租赁行业有史以来最热闹的消费节点 [8] - 平台擎天租截至2月12日已收到覆盖春节假期的订单超1000单，预计整个假期订单规模将超5000单 [10] - 平台整体GMV预计环比增长80%，平均成交单价环比上涨约15% [10] 租赁市场需求与供给特征 - 需求从北上广深等一线城市扩散至三四线城市，如安徽省阜阳市订单量进入平台前列 [10] - 一线城市仍是高价订单与复杂场景主要承载地，苏州、杭州、成都、重庆等地订单放量明显 [10] - 平台推出“999元全民机器人体验计划”相关订单约占平台成交单量的15% [10] - 供给侧，擎天租可调度机器人规模已超3000台，服务网络覆盖全国100余座城市 [10] - 订单激增导致线下履约服务人手可能不足，公司正推进全国城市合伙人计划 [10]