品牌矩阵与市场定位 - 公司拥有从经济型到高端的全品类酒店品牌矩阵，包括锦江之星、七天（经济型）、维也纳国际、麗枫、希岸（中端）、J、昆仑（高端）[1] - 经济型品牌以高性价比和广泛门店分布占据大众市场份额，中端品牌通过特色主题设计（如薰衣草元素、女性专属服务）精准定位细分客群，高端品牌提供奢华设施和文化体验[1] - 截至2024年末，旗下中档及以上酒店占比达60.76%，成为市场主导力量[3] 运营体系与规模扩张 - 公司实施"三合一"改革，整合WeHotel互联网平台、GPP采购平台、SSC共享服务平台，实现会员系统、积分规则、管理系统的"三统一"[2] - 截至2024年末，已签约酒店超1.7万家，客房总数164万间，有效会员突破2亿人，已开业酒店13416家[2] - 通过收购法国卢浮酒店集团等举措，业务覆盖全球55个国家和地区[2] 战略升级与财务表现 - 提出"12+3+1"品牌战略：2028年前打造12个千店品牌，培育3个核心中高端品牌（锦江都城、丽芮、丽柏），探索1条度假赛道[3] - 部分品牌创新升级，如丽芮酒店融入艺术、音乐、时尚元素吸引年轻消费者[3] - 2024年营业收入140.63亿元（国内95.65亿元，海外42.56亿元），境内有限服务型酒店RevPAR达157.47元[3] 资本运作与未来规划 - 公司递表港交所拟实现"A+H"双上市，募资用于海外拓展、数字化转型、偿还贷款及补充营运资本[3] - 未来将推进国内品牌下沉与中高端城市布局，同时加大对欧洲、亚太等国际市场的投入[3]

科创债ETF上市 - 业内首批10只科创债ETF于7月17日集体上市 从上报到上市全程不到一个月 标志着债市"科技板"建设迈出坚实步伐 [1] - 科创债ETF富国(159200)登陆深交所 跟踪中证AAA科创债指数 成分券需满足主体评级AAA 隐含评级AA+及以上标准 央企国企发行人占比达99% 信用风险较低 [1] - AAA科创债指数成分券超800只 市值容量超万亿元 单券权重不超1% 通过极致分散配置规避个券风险 [1] 收益表现 - 截至7月11日 AAA科创债指数基日以来累计收益率14.37% 跑赢中长期纯债基金指数(10.28%)和短期纯债基金指数(8.86%) [2] - 2023年 2024年该指数分别实现5.41% 6.02%正收益 截至6月30日剩余期限4.29年 票面利率约2.56% 未来久期拉长或进一步提升收益潜力 [2] 流动性优势 - 科创债ETF支持"T+0"回转交易 资金效率远超传统债基的T+1至T+3赎回到账周期 [3] - 投资门槛从传统信用债的百万级降至1手(100份)起步 个人投资者可万元级参与 [3] - 未来若纳入质押库可转化为融资杠杆工具 进一步提升资金使用效率 [3]

外卖市场增长 - 2024年中国在线餐饮外卖市场规模达1.64万亿元，预计2025年将达1.7469万亿元，可能超预期 [1] - 美团即时零售日订单量超过1.5亿，淘宝闪购日订单量突破8000万创新高 [1] - 外卖平台骑手收入显著增长，淘宝闪购活跃骑手月均收入超12500元，美团高频骑手月收入达9793元 [1] 餐饮行业数智化 - 点餐/收银类产品、外部流量平台和外卖管理产品在餐饮企业中的应用率分别达94.2%、89.3%和85.4% [2] - 后厨智能设备、中后台管理系统等数智产品渗透率较低 [2] - 外卖商战将推动上游原材料采购标准化、物流网络集约化，形成"订单增长-技术迭代-产业升级"正向循环 [2] 南王科技业务布局 - 产品涵盖环保手提纸袋、食品包装袋、纸杯、纸吸管等15+品类，满足餐饮多样化需求 [4] - 2023-2024年设立子公司扩充产品线，战略布局深远 [4] - 福建惠安二期智能产业园投产，年产纸制品包装超22.47亿个，新车间面积18000平方米 [4] 南王科技技术优势 - 通过ISO22000、BRC A+等多项国际认证，连续5年BRC非通知式审核获A+等级 [3] - 采用AGV+5G与MES系统互联，实现生产自动化、物流智能化 [5] - 自主研发"可封口防开启防水纸袋""保温外卖袋"等产品，解决外卖场景痛点 [6] 供应链与环保创新 - 全国布局福建、广东等5大生产基地，总面积超20万平方米，具备就近供应优势 [6] - 开发食品级无氟防油纸，替代传统含氟防油剂，推动行业绿色转型 [7] - 参与制定《T/CSTM 01169—2024》团体标准，主导技术指标测试验证 [6] 全球化与产能 - 在印尼和加拿大设控股子公司，布局海外市场 [6] - 拥有400余台生产设备，支持7色柔性印刷、自动化制袋等全流程控制 [6] - 与全球纸厂建立战略合作，确保原材料稳定供应 [5]

7月16日，作为中国经济领域最具影响力的思想盛会，CFS2025第十四届财经峰会在上海举行。峰会期 间，特别举办了"2025 新质生产力企业家大会"活动，以致敬杰出的商届领袖。 在本届峰会暨企业家大会活动评选中，经企业申报、评委会审议，完美世界控股集团董事及SVP，洪恩 董事及CFO王巍巍女士斩获"2025卓越影响力CFO"年度奖项。该奖项重点考察候选人在卓越成就、专业 能力、领导力与团队协作等维度的综合表现。在新时代，CFO的角色已从传统"账房先生"升级为"战略 合伙人"，作为CFO，需要平衡企业短期盈利与长期竞争力。而王巍巍女士以其卓越的成就与非凡的远 见，在这些领域均展现出行业领袖风范，堪称业界标杆与典范。 本届财经峰会以"穿越变革浪潮，共筑经济韧性"为主题，汇聚了全国政协常委、第十三届上海市政协副 主席、上海公共外交协会会长周汉民，广开首席产业研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 长连平，世界经济研究所副所长沈国兵等顶尖专家学者。与会嘉宾围绕科技创新、数字经济、智能制造 等热点议题展开了深度探讨。 王巍巍女士一直秉持宏观大局与细节管控并重的原则，以财务战略支持公司整体战略，以数据建模支撑 具体 ...

构成平台核心的"AI智能体（Agents）工作流引擎"以行业大模型为"大脑"，通过模拟人类思维模式实现 专家级研判流程。同时通过在提示词、数据治理模型、分析算法、业务规划方面的高灵活度编排实现复 杂任务链的自动化、智能化执行。目前智能体已实现三级智能跃升，实现从"辅助"到"增强"智能的跃 升。 AI警情智能分析平台的发布，是AI深度赋能警务实战的重要里程碑。标志着警务工作模式从 " 经验驱 动 " 向 " 数据驱动 + AI智能辅助决策 " 的范式变革。 近日，东方中科旗下子公司中科锦智推出产品：烽火台——「AI警情智能分析一体机」。产品以软硬 一体设计和高性能算力硬件深度融入GenuAI政府智能辅助决策体系，以AI智能体（Agents）工作流引 擎+行业大模型能力为核心，为公安机关打造"全域感知、深度洞察、精准预警、高效处置"的全链条闭 环能力，实现开箱1小时部署、5分钟掌握全域态势、秒级风险主动预警，让警务工作从"事后响应"迈 向"事前预防"。 「烽火台」一体机具有部署极速、性能卓越、运维省心、安全无忧、成本更优等优势。同时在硬件方 面，一体机搭载了4块Atlas 300I Duo推理卡，内置2颗鲲鹏92 ...

战略合作与业务拓展 - 公司与福建德龙航空科技、福建华闽联信私募基金签署战略合作协议，将在无人机研发、生产及产业投资领域深度合作 [1] - 合作将结合公司在发动机领域的技术优势、德龙航空的无人机整机研发能力及华闽联信的产业投资经验，形成战略协同 [2] - 此次合作旨在拓宽公司发动机产品在无人机领域的应用场景，并借助资本加速无人机产业链布局 [2] 低空经济与市场前景 - 低空经济已被纳入国家《"十四五"现代综合交通运输体系发展规划》，无人机作为核心载体市场前景广阔 [2] - 公司通过战略合作卡位低空经济领域，展现从传统制造向智能制造转型升级的决心 [2] 创新业务进展 - 公司开发的无人智能配送车及智能农机产品已实现小批量销售，并与中国邮政云南省分公司推进无人配送车道路测试 [3] - 创新产品覆盖物流配送、园区转运、景区观光等多场景应用，标志着创新业务进入商业化阶段 [3] - 全资子公司铭特科技在充电桩支付系统领域技术领先，持续巩固市场优势地位 [3] 新能源与智能化布局 - 公司以柴油机技术为基础，正向新能源、智能化领域拓展，形成"传统+新兴"双轮驱动的发展格局 [3] 经营优化与市场拓展 - 公司优化客户结算模式，加大终端市场拓展，并推进柴油机、混动及燃气机技术创新 [4] - 通过精益化运营实现费用同比下降，并设立海外配件服务中心以扩大国际市场份额 [4] 长期发展战略 - 公司作为中国内燃机行业排头兵，拥有国家级企业技术中心及多项高新技术资质 [4] - "传统业务稳根基+新兴业务拓空间"战略初见成效，无人车商业化及低空经济布局将推动转型升级 [4] - 公司通过战略合作、技术研发、市场拓展等多维度发力，培育新质生产力，为高质量发展注入持久动力 [4]

当下，债券ETF迎来了显著的加速发展期，现规模已突破4000亿元大关。债券ETF作为一种便捷且稀缺 的投资工具，能够帮助投资者高效地配置债券资产，满足其在低利率环境下的资产配置需求。 为更好地满足投资者理财需求，7月16日，平安基金公告称平安5-10年期国债活跃券ETF（代码： 511020；简称：国债ETF5至10年）自7月16日起调降产品费率，管理费年费率由0.25%降低为0.15%。 作为"平安债券ETF三剑客"的重要成员，平安国债ETF5至10年（511020）是跟踪"中证5-10年期国债活 跃券指数"的ETF，该产品优选5-10年内流动性好的国债活跃券作为标的券，定位为打造场内中长久期 国债的波段操作工具。 平安基金表示，经过此次降费，国债ETF5至10年兼顾长久期、低成本的优势。如今随着票息保护减 弱，低费率的产品更适合作为组合配置的"压舱石"。同时，该产品还可质押，质押率为净值的0.95，较 好满足投资者多种需求，助力投资者买入质押增厚收益。 此外，相较于直接投资国债或普通债券基金，平安国债ETF5至10年还具备流动性好、业绩亮眼、持仓 透明等优势。 基金详细业绩说明：数据来源基金定期报告，截至 ...

行业背景与机遇 - 高端电子电路铜箔作为算力基础设施核心材料，正迎来国产化替代的历史性机遇，受益于人工智能服务器需求爆发与5G基站建设加速 [1] - 2024年国内电解铜箔销量达109万吨，高端电子电路铜箔市场长期由日本企业主导 [2] - AI算力基础设施加速建设推动高端电子电路铜箔需求持续增长 [2] 公司技术突破与研发 - 公司依托"夸父实验室"平台组建超百人研发团队，重点突破超低轮廓、高延伸率等核心技术 [1] - 2024年研发投入达1.83亿元，同比增长30.45%，新增17项发明专利，技术储备覆盖AI服务器、6G通信、汽车雷达等前沿领域 [1] - 通过材料改性工艺与电沉积技术优化，成功开发RTF、HVLP两大系列产品 [1] - HVLP铜箔粗糙度低至1.0μm以下，信号损耗较传统产品降低30%，已批量应用于英伟达AI加速卡及华为数据中心服务器 [1] - RTF铜箔通过松下电子认证，粗糙度控制在1.5μm，满足汽车电子ADAS系统高频高速信号传输需求 [1] 市场表现与产品应用 - 2024年高端电子电路铜箔出货占比提升至10.86%，与生益科技、台光电子等全球头部厂商建立稳定合作 [2] - 产品覆盖AI服务器、5G基站、消费电子等多领域 [2] - 在锂电铜箔领域，超薄化产品已稳定供货宁德时代、比亚迪等头部企业，2024年市占率达8.7% [2] - 开发的埋阻铜箔完成客户端测试，该产品将电阻元件集成于铜箔层，可简化PCB制造流程并提升信号完整性 [2] 未来战略布局 - 公司将深化"高频高速、超薄化、功能化"技术战略，重点布局6G太赫兹通信用极低轮廓铜箔及固态电池专用集流体材料 [2] - 通过"珠峰实验室"与"夸父实验室"双平台驱动，构建覆盖新能源与电子信息产业的高端铜箔技术体系 [2]

公司业绩 - 公司上半年归母净利润区间为0万元至15500万元，扣非后归母净利润区间为0万元至8900万元，双双同比扭亏为盈 [1] - 一季度业绩扭亏为盈后，半年报有望延续向好态势 [1] - 锂产品生产成本逐步贴近较低价格的最新采购价格 [1] - 联营公司SQM上半年业绩同比增长带动投资收益上升 [1] - 澳元走强带来汇兑收益增加 [1] 公司发展 - 管理体系、治理水平、企业文化等方面全面升华 [1] - 核心锂化合物及衍生品产销量连创新高 [1] - 销售长单、大单占比大幅优化 [1] - 全产业链"压舱石"更稳更牢 [1] - 着力深耕"垂直一体化整合"商业模式，产业链协同优势持续增强 [2] 行业动态 - 新能源汽车新注册登记量562.2万辆，同比增长27.86%，占汽车新注册登记量的44.97% [2] - 锂电下游消费景气度持续走高 [2] - 中国汽车工业协会发布倡议引导车企比拼"价值"不卷"价格" [2] 市场表现 - 二季度以来股价呈现估值修复、震荡向上走势 [2] - 7月15日股价以33.88元/股报收 [2] - 华安证券预计2025-2027年归母净利润分别为17.68亿元、31.76亿元和51.50亿元 [2]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润1500万元-2200万元，较上年同期的亏损3.34亿元大幅扭亏，同比增幅高达104.50%-106.60% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为500万元-1200万元，较2024年上半年同期增长101.47%～103.53% [1] 业务板块表现 - 智慧用能板块通过客户转型、产品结构调整、产品创新和精细化管理实现业绩持续稳健增长 [1] - 智慧新能源业务不断加快推动发展 [1] - 智慧城市板块因计提全资子公司北京中电兴发坏账准备导致亏损 [1] 战略措施 - 公司实施"做强做大智慧用能、做稳做强智慧城市、全力推动新能源业务"三大业务发展战略 [1] - 落实"抓战略和产品、抓市场和品牌、抓人才和企业文化、抓管理和创新、抓资本和市值"五抓工程 [1] - 对北京中电兴发采取改进措施包括加强应收账款回款、盘活处置低效资产、优化人员结构、加快客户结构转型等 [1] 行业环境 - 国家高度重视民营经济发展，颁布《民营经济促进法》等政策措施 [2] - 业内人士认为公司经营发展有望持续向好 [2] 发展前景 - 业绩预增标志着公司经营转折点的确立 [2] - 稳步推进智慧城市业务战略实施，智慧用能业绩持续稳健发展，加快新能源业务发展将促进公司实现可持续高质量发展 [2]