来源 CCTV国际时讯 （文章来源：国际金融报） 据CCTV国际时讯消息，美国总统特朗普当地时间1月7日在其社交平台"真实社交"上发帖称，"委内瑞拉 已同意将其石油销售所得收入仅用于购买美国制造的商品。这些采购将包括美国农产品、药品、医疗设 备，以及用于改善其电网和能源设施的设备。" 截至发稿，对此委内瑞拉方面暂无回应。 ...

文章核心观点 - 江苏省南京、苏州、常州三座万亿GDP城市在2026年初同步召开“新年第一会”，将人工智能（AI）锁定为发展核心，并基于各自禀赋制定了差异化发展路径，体现了江苏省“多点支撑、全域协同”的人工智能产业发展格局 [1][7] 南京：科创引领，布局“AI+6G”双赛道 - 南京在1月4日的科技创新与产业创新深度融合发展大会上，提出“向AI要增长、向AI要未来”，展现抢占创新制高点的决心 [2] - 南京是江苏唯一获批创建国家人工智能创新应用先导区的城市，发布《南京市深入推进“人工智能+”行动实施方案》，目标到2027年构建完善产业生态，具体量化指标包括：培育10个特色AI产业园、打造100个优秀行业大模型、推出1000个产业化智能终端与智能体产品、赋能万家企业智能化升级、实现核心产业规模年均增速超20% [2] - 截至2025年底，南京累计通过国家网信办备案的大模型达37款，占全省总数的62% [2] - 南京同步发布《打造“6G之城”行动计划》，目标到2027年：发布6G重大科研成果不少于6项、新增相关企业超100家、打造应用场景50个以上、实现6G无蜂窝网络全域覆盖，旨在通过6G与AI深度融合构建“空天地海”一体化智能连接体系 [3] - 南京将推进紫金山创新带和滨江创新带建设，做强10个新兴产业集群和26条重点产业链，聚焦“人工智能+”推动全域全时融合应用 [3] 苏州：制造赋能，聚焦“AI+制造” - 苏州在1月4日的新型工业化推进会议暨“AI+制造”创新发展大会上，将“AI+制造”置于核心位置，目标是推动2026年规上工业总产值突破5万亿元（2025年预计为4.89万亿元），有望成为继深圳之后第二个五万亿工业城市 [4] - 大会发布“AI+制造”八大行动，2026年重点发力方向包括：动态培育150个工业大模型、建设形成200个以上高质量工业数据集、增加100个以上可复制可推广典型应用场景 [4] - 苏州工业园区作为全国首个明确聚焦AI并配套专门支持政策的国家级经开区，已形成成熟产业生态，八大行动将推动AI从单一环节应用向全产业链渗透 [5] 常州：生态构建，打造“智能体+场景应用”示范 - 常州在2026全国智能体开发者大会暨“人工智能+”工作推进会上，亮出“12345”人工智能发展体系，目标是加快建设全国“智能体+场景应用”示范城市 [5] - “12345”体系具体内容：“1”个旗舰载体（西太湖（常州）人工智能国际社区）；“2”轮驱动（技术创新和场景应用）；“3”大先导区（武进区、新北区、钟楼区）；“4”大协同区（溧阳市、金坛区、天宁区、常州经开区）；“5”大创新底座（算力、数据、算法、开源平台及安全保障） [5] - 产业基础方面，常州已集聚超百家人工智能规上企业，核心产业规模突破百亿元，7家企业入选省级“筑峰强链”龙头名单，形成“百企百亿”产业基座 [5] - 资金支持方面，常州设立总规模50亿元、首期10亿元的人工智能专项基金，重点投向智能体开发、大模型研发、AI场景应用等领域 [6] - 人才政策方面，发布《关于加快集聚人工智能领域人才的若干举措》，对战略人才“一事一议”，领军人才可获最高1000万元“拨投联动”综合资助，领军型创业人才企业可享每年百万元算力补贴 [6] 长三角人工智能产业背景 - 长三角41个地级以上城市均已在相关文件中提及人工智能，江苏、浙江、安徽三省“十五五”规划建议中，“人工智能”分别出现7次、18次和11次 [7] - 1月4日，江苏省省长主持召开政企恳谈会，围绕人工智能发展听取意见建议，彰显全省推动产业发展的系统思维 [7] - 长三角人工智能产业规模和企业数量占全国比重约为1/3，但尚未形成压倒性优势，专家呼吁三省一市加强合作，促进中心城市和周边城市的产业链合作 [7] - 南京、苏州、常州的差异化布局（科创引领、制造赋能、生态构建）是长三角人工智能产业“各扬所长、协同发展”的实践 [7]

赖特说，美国近期目标是通过提供重质原油稀释剂、零部件、设备和服务让委内瑞拉石油生产企稳并增长。他称，委内瑞拉石油日产量可能在近几年 增加数十万桶，但要回到历史高位仍需数百亿美元投资和"相当长时间"。美国将创造条件让美大型油企进入委内瑞拉。特朗普政府还考虑为在委投资的美 石油公司建立补偿机制。 当地时间1月6日，美国总统特朗普宣布，委内瑞拉临时政府将向美国移交3000万至5000万桶石油。这些石油将按市场价格出售，而所得资金将由特朗 普进行监管，以确保这些资金用于"造福委内瑞拉人民和美国人民"。 美国3日凌晨对委内瑞拉发动大规模军事打击，强行控制委总统马杜罗和夫人并将他们带到美国。特朗普政府宣称将"管理"委内瑞拉，掠夺委内瑞拉 丰富的石油资源被认为是其主要动机，在全球受到广泛抨击和谴责。 来源 新华社 央视新闻 据新华社，美国能源部长克里斯·赖特1月7日宣称，美国将"无限期"地控制委内瑞拉石油销售。 赖特当天在美国迈阿密举行的一个能源行业会议上作上述表述。曾长期在美国油气行业任职的赖特称，委内瑞拉石油的销售将由美国政府控制，不仅 包括库存，还包括今后"无限期"的销售。销售收入将存入美国政府控制的账户，然后这些资 ...

文章核心观点 - 2025年保险资金举牌上市公司次数创2016年以来新高，达到35次，其中银行股是主要标的，平安人寿是举牌主力，预计2026年险资举牌热潮或将延续 [5][8][10] 险资举牌整体情况 - 2025年全年险资共举牌35次，创下2016年以来新高 [5] - 2024年险资举牌20次，超过2021年（1次）、2022年（5次）、2023年（6次）三年举牌次数的总和 [8] - 举牌是指保险公司持有或与其关联方共同持有一家上市公司已发行股份的5%，以及之后每增持5%时需公告的行为 [5] 平安人寿的举牌活动 - 平安人寿是2025年的“举牌大户” [6] - 2025年12月30日，平安资管受托平安人寿资金，持有农业银行H股比例达到20%，触发举牌 [1] - 2025年内，平安人寿对农业银行H股进行了四次举牌，分别在2月、5月、8月、12月，持股比例先后突破5%、10%、15%、20% [4] - 平安人寿在2025年1月8日买入716.9万股邮储银行H股，持股比例升至5.01%，构成当年首例险资举牌，随后在5月、8月再度增持，总持股数分别达到邮储银行H股股本的10%、15% [6] - 平安人寿在2025年1月、3月、6月、12月四度举牌招商银行H股，所持该行H股数量占其H股总数分别突破5%、10%、15%、20% [6] - 2025年8月，中国平安先后增持中国太保H股、中国人寿H股，持股比例均升至5.04% [8] 银行股成为举牌焦点 - 银行股是2025年险资举牌最受青睐的标的 [6] - 除平安人寿外，其他险企也举牌银行股：2025年1月24日，新华保险收购杭州银行3.3亿股股份，占彼时该行总股本的5.87%；3月12日，瑞众保险增持300万股中信银行H股股份，持股比例由4.98%增至5%；8月11日，民生人寿增持100万股浙商银行H股股份，达到该行H股股本的5% [6] - 银行股平均股息率超5%，远超险资负债端成本（约2%至2.5%），成为对冲利率下行的“类固收”资产 [7] - 新金融工具准则下，持有高股息银行股可计入FVOCI科目，减少利润表波动 [7] - 险企入股银行有利于深化银保渠道合作，拓展综合金融场景 [7] - 银行股业绩波动相对较小，分红保持稳定，符合险资“长期投资、价值投资、稳健投资”的导向 [7] - 当前银行板块估值仍处于历史较低水平，股息率仍位于行业前列 [7] 险资举牌的核心动因 - 在低利率和“资产荒”背景下，险资面临潜在的“利差损”压力，通过权益投资增厚收益具有现实必要性 [8] - 新会计准则下，举牌后的会计计量方式变更有助于提升险企利润表的稳定性 [8] - 政策层面持续推动中长期资金入市，提升保险资金投资A股比例，为险资举牌提供了政策支持 [8] - 举牌诉求主要分为两类：一类是基于股息率考虑，挖掘“类固收”高息标的；一类是基于ROE考虑，偏向于央国企、有一定行业垄断地位、盈利模式较为成熟的标的，通过长期股权投资纳入优质标的 [9] 举牌的其他标的与行业影响 - 除银行股以外，公用事业、交通运输等行业也是险资配置的重点 [8] - 险资举牌带来两个信号利好后续保险股定价：一方面险资会从更长周期角度考虑分红实现；另一方面，龙头险企对保险行业基本面中长期见底企稳的趋势表示信心 [10] - 2025年全年，A股五大上市险企新华保险、中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿股价分别累计上涨46.02%、35.87%、26.60%、21.20%、10.39% [10] 对2026年的展望 - 基于股息率和ROE的两类举牌诉求在2026年预计仍有市场，险资举牌热潮或将延续 [9][10]

文章核心观点 - 2025年险资举牌上市公司次数创2016年以来新高，达到35次，银行股是主要标的，预计2026年举牌热潮或将延续 [5][8][10] 险资举牌整体情况 - 2025年全年险资共举牌35次，创下2016年以来新高 [5] - 2024年险资举牌20次，超过2021年（1次）、2022年（5次）、2023年（6次）三年举牌次数的总和 [8] - 举牌是指保险公司持有或与其关联方共同持有一家上市公司已发行股份的5%，以及之后每增持5%时需公告的行为 [5] 平安人寿的举牌活动 - 平安人寿是2025年的“举牌大户” [6] - 2025年12月30日，平安资管受托平安人寿资金，持有农业银行H股比例达到20%，触发举牌 [1] - 这是平安人寿第四次举牌农业银行H股，此前在2025年2月、5月、8月增持，持股比例分别突破5%、10%、15% [4] - 平安人寿于2025年1月8日买入716.9万股邮储银行H股，持股比例升至5.01%，构成2025年首例险资举牌 [6] - 平安人寿在2025年5月、8月再度增持邮储银行H股，总持股数分别达到邮储银行H股股本的10%、15% [6] - 平安人寿在2025年1月、3月、6月、12月四度举牌招商银行H股，持股比例分别突破5%、10%、15%、20% [6] - 2025年8月，中国平安先后增持中国太保H股、中国人寿H股，持股比例均升至5.04% [8] 其他险资的举牌活动 - 2025年1月24日，新华保险通过协议转让方式收购杭州银行3.3亿股股份，占彼时该行总股本的5.87% [6] - 2025年3月12日，瑞众保险增持300万股中信银行H股股份，持股比例由4.98%增至5% [6] - 2025年8月11日，民生人寿增持100万股浙商银行H股股份，达到该行H股股本的5% [6] 险资偏爱银行股的原因 - 银行股平均股息率超5%，远超险资负债端成本（约2%至2.5%），成为对冲利率下行的“类固收”资产 [7] - 新金融工具准则下，持有高股息银行股可计入FVOCI科目，减少利润表波动 [7] - 险企入股银行有利于深化银保渠道合作，拓展综合金融场景 [7] - 银行股业绩波动相对较小，分红保持稳定，具有较好的中长期收益确定性、稳健性，符合险资投资导向 [7] - 当前银行板块估值仍处于历史较低水平，股息率仍位于行业前列，红利价值有望继续吸引中长期增量资金流入 [7] 险资举牌的动因分析 - 在低利率和“资产荒”背景下，险资面临潜在的“利差损”压力，通过权益投资增厚收益具有现实必要性 [8] - 新会计准则下，举牌后的会计计量方式变更有助于提升险企利润表的稳定性 [8] - 政策层面持续推动中长期资金入市，提升保险资金投资A股比例，为险资举牌提供了政策支持 [8] - 举牌诉求主要分为两类：一类是基于股息率考虑，挖掘“类固收”高息标的；一类是基于ROE考虑，通过长期股权投资纳入优质标的 [9] 举牌标的行业分布 - 除银行股以外，公用事业、交通运输等行业也是险资配置的重点 [8] 对保险股的影响与市场展望 - 险资举牌带来两个信号利好后续保险股定价：一方面险资会从更长周期角度考虑分红实现；另一方面，龙头险企对保险行业基本面中长期见底企稳的趋势表示信心 [10] - 2025年全年，A股五大上市险企新华保险、中国平安、中国太保、中国人保、中国人寿股价分别累计上涨46.02%、35.87%、26.60%、21.20%、10.39% [10] - 展望2026年，预计基于股息率和ROE的两类举牌诉求仍有市场，险资举牌热潮或将延续 [9][10]

控股股东及关联方减持计划 - 公司控股股东毛戈平及其配偶汪立群、执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺计划在未来6个月内合计减持不超过1720万股H股股份，占公司已发行股份总数的3.51% [2] - 此次减持为创始人家族的集体行动，减持资金计划用于美妆相关产业链投资及改善个人生活 [2] - 以1月7日收盘价87.95港元计算，此次减持规模可“变现”近15.13亿港元 [2] 股价与市值表现 - 公司于2024年12月10日以29.8港元发行价在港交所上市，约半年后股价达到130.6港元高点，总市值突破624亿港元 [4] - 此后股价震荡下行，截至1月7日总市值为431.12亿港元，较高点蒸发约193亿港元 [4] - 减持公告后首个交易日（1月7日），公司股价低开高走，收盘上涨7.26%至87.95港元 [2] 2025年上半年财务与运营表现 - 2025年上半年实现营收25.88亿元，同比增长31.3%，净利润同比增长36.1%至6.7亿元 [4] - 彩妆产品收入为14.22亿元，占总收入的55%，同比增长31.1% [4] - 护肤产品收入同比增长33.4%至10.87亿元，占总收入的42% [8] - 香氛产品作为新业务线贡献收入0.11亿元，占总收入的0.4% [8] 产品销售与定价策略 - 彩妆产品销量达到近906万件，同比增长36.8% [7] - 彩妆产品平均售价从上年同期的163.8元降至157元，降幅超4% [7] - 底妆类产品表现强势，奢华鱼子气垫和光感柔纱凝颜粉饼两个单品的零售额均超过2亿元 [5] - 公司在抖音商城3.8和6.18好物节期间均获得彩妆类目榜第一名 [5] 成本与费用结构 - 2025年上半年销售及分销开支为11.69亿元，对应费率为45% [9] - 营销及推广开支同比增长24%至5.4亿元，主要用于提升品牌曝光度和渠道建设 [9] - 销售费用中的员工福利开支同比增长28%至3.57亿元，主要因销售人员数量增加 [9] - 研发成本为0.15亿元，对应研发成本费率为0.6%，同比减少0.2个百分点 [10]

对于2025年金价大涨的核心驱动因素，中辉期货资管部投资经理王维芒表示，货币信用体系重构是关键推手之一。美元 储备地位受地缘政治与债务问题冲击，多国央行持续增持黄金以分散资产风险，全年净购金量预计超1200吨。 展望2026年，王维芒预计，新的一年黄金还会有较强的支撑。全球央行购金趋势难以逆转，尤其东南亚、中东国家可能 进一步增加储备，目前新兴国家的黄金储备比例明显低于全球平均水平。 国金证券研究指出，2025年世界黄金协会对央行黄金储备的调查结果显示，76%的受访央行表示未来5年黄金储备占比将 继续"温和上升"（2022年为46%、2023年为62%、2024年为69%），黄金在危机时期的表现、组合多元化以及对冲通胀的 诉求是他们增持黄金最核心的理由。美元信用褪色的贬值交易下，黄金作为稀缺的无主权信用背书的货币资产，价值重 估难言结束，金价已经"失锚"。这一过程中，央行购金需求并未减弱，短期内购金量虽不及市场资金狂热，但会成为一 股重要的金价底盘力量。 安粮期货研报认为，2026年黄金的结构性牛市根基依然稳固。尽管短期内可能因技术性超买和流动性波动面临回调压 力，但在全球主要经济体财政扩张难以逆转、美元信用 ...

公司上市与市场表现 - 壁仞科技于2026年1月2日在港交所上市，成为“港股GPU第一股”及当年港股首只上市新股 [1] - 上市首日开盘报35.7港元/股，较19.6港元的发行价大涨82.14%，收盘报34.46港元/股，涨幅达75.82%，总市值突破800亿港元 [3] - 本次上市募资总额达55.83亿港元，净额为53.75亿港元，是港交所18C章实施以来募资规模最大的项目 [7] 公司背景与发展历程 - 公司由前商汤科技总裁张文于2019年9月创立，旨在打造国产通用计算芯片 [3][6] - 公司已跻身国产GPU第一梯队，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“国产GPU四小龙” [6] - 上市前累计完成10轮融资，投资方包括多家国资平台、头部投资机构及产业方，截至2025年8月最后一轮融资后投后估值达209亿元人民币 [8] 行业背景与市场机遇 - 中国AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元人民币激增至2029年的13367.92亿元人民币 [4] - GPU在AI芯片市场的份额预计将从2024年的69.9%提升至2029年的77.3% [4] - 2024年中国GPU市场99.9%依赖进口，国产替代空间巨大 [6] - 2024年GPGPU占全球智能计算芯片市场的92.0%，占中国智能计算芯片市场的78.1% [9] 产品技术与研发规划 - 公司专注于高性能GPGPU研发，已开发出第一代GPGPU架构及两款芯片：训推一体芯片BR106和推理芯片BR110 [10] - 公司通过芯粒技术推出性能更高的BR166芯片产品，是中国最早实现千卡集群商用的GPGPU公司之一 [10] - 下一代产品规划明确：旗舰数据中心芯片BR20X系列预计2026年商业化上市；BR30X及BR31X系列预计2028年商业化上市 [10] - 本次上市募集资金的85%将用于智能计算解决方案的研发，具体包括芯片开发升级、硬件开发及软件平台开发 [7] 商业化进展与财务表现 - 公司营收实现跨越式增长：2022年营收49.9万元人民币，2023年增至6203万元人民币，2024年猛增至3.37亿元人民币，两年年复合增长率达2500% [11] - 2025年上半年营收5890.3万元人民币，同比增长49.9% [11] - 截至2025年12月15日，公司手握24份未完成具约束力订单，总价值8.22亿元人民币；另订立五份框架销售协议及24份销售合约，总价值约12.41亿元人民币 [11] - 灼识咨询预计2025年中国AI芯片市场规模达504亿美元，壁仞科技预计可取得约0.2%的市场份额 [11] 资本市场动态 - 国产GPU企业加速资本化：摩尔线程、沐曦股份已于2025年12月登陆科创板；燧原科技于2026年1月初完成IPO辅导；天数智芯即将港股IPO [7] - 壁仞科技最初启动科创板上市辅导，后转向港股，通过港交所18C章“特专科技公司”机制上市 [7]

上海绿电交易市场发展 - 2025年上海绿电交易电量达91.85亿千瓦时，超额完成年度目标 [1] - 2025年初上海市内绿电需求约90亿千瓦时，但市内供应不足10亿千瓦时，外向型企业采购困难 [1] 跨区域绿电资源拓展与交易 - 2025年一季度达成全国首笔跨电网经营区绿电交易，广西送上海0.53亿千瓦时，打通南方电网送华东电网渠道 [3] - 首次引入黑龙江、吉林等地5.13亿千瓦时绿电送上海，并协调内蒙、湖南、四川、西藏等地绿电资源入沪 [4] - 全年协调组织区外14个省份绿电资源送沪，实现全国其他6大区域全覆盖，跨区绿电送上海交易量达74.88亿千瓦时，同比增长56% [4] 长三角区域绿电交易机制创新 - 推动建立长三角区域省市间绿电互济机制，在全国率先实现省间D-3日常态化绿电交易及分布式新能源聚合参与省间交易 [5] - 构建年度、月度、月内、周、D-3日的常态化绿电交易体系，开创场外协商、场内实施交易机制 [5] - 2025年安徽、江苏新能源企业送出绿电9.03亿千瓦时，交易规模达上年的6倍，上海用户购入8.47亿千瓦时，占华东区内省间绿电交易总量的93.8% [5] - 为第八届进博会组织安徽、江苏绿电送上海交易1.3亿千瓦时，助力上海月度绿电消费首次突破10亿千瓦时 [5] 企业绿电消费与市场影响 - 2025年通过跨区跨省交易，宝钢股份、华宏半导体、临港算力、科思创、特斯拉等近600家上海企业购入绿电83.35亿千瓦时，占绿电消费总量的90.7% [5] - 购电企业类型涵盖传统制造业、半导体芯片、信息技术、精细化工、电动汽车等众多领域 [5] 未来发展方向 - 公司将持续健全完善长三角省市间电力互济市场机制，优化绿电交易组织流程及平台功能，提升省间绿电交易质效 [6]

2026年上海家电及数码产品以旧换新政策启动 - 2026年上海新一轮家电以旧换新及数码产品购新补贴活动于1月初正式启动 采用消费者报名、公证摇号、中签发券方式 原则上每两周开展一轮报名 第一轮发券时间为1月7日[1] - 政策覆盖冰箱、洗衣机、电视、空调等6类家电 单件最高补贴1500元 覆盖手机、平板、智能手表等4类数码产品 单件最高补贴500元[1] - 2026年政策将智能眼镜和智能家居产品纳入数码和智能产品购新补贴范围 旨在提升重点消费品“得补率”和消费“获得感”[3] 政策落地与市场反应 - 包括京东、苏宁易购在内的多个线上线下平台全面承接国家补贴落地 并推出配套服务[1] - 上海苏宁易购作为主会场之一 宣布加码企业补贴投入并升级服务体系 提供从上门拆旧、安全处理到送新装新的一站式服务[2] - 海尔智家等主流品牌同步配套专属礼遇 形成“政策支持、渠道加码、品牌助力”的三重福利闭环[2] - 政策启动后线下门店迎来消费热潮 上海地区苏宁易购门店自1月7日中午陆续开单[1] 以旧换新政策的历史成效 - 2025年上海市消费品以旧换新商品销售额超1212.3亿元 惠及超2195万人次[2] - 具体品类成效：汽车以旧换新超32万辆 手机等数码产品购新超450万件 家电以旧换新超490万件 家装厨卫“焕新”超1190万件 电动自行车以旧换新超33万辆[2] - 2025年1—11月 以旧换新带动上海社会消费品零售总额增长2.7% 助力上海社零总额同比增长5% 增速高于全国1个百分点 较上年同期加快8.1%[3] 对产业升级与循环经济的牵引作用 - 推动产业绿色转型升级：2025年汽车以旧换新中新能源汽车占比达64% 超过全国平均水平 带动新能源汽车1—11月社零同比增长21.6%[3] - 家电以旧换新中 一级能效（水效）产品占比超94%[3] - 畅通回收循环利用网络：2025年1—11月 二手车经销量增长36% 报废机动车回收量增长超80% 规范回收报废老旧电动自行车超33万辆 电子废弃物回收拆解量约210万台[3]