文章核心观点 中国干细胞存储率落后于发达国家，市场空间巨大，吸引外延并购，产业潜力大受资本青睐，随着治疗发展存储成长空间大，采集存储经营分公共库和自体库，脐带间充质干细胞应用潜力大是未来发展重点 [1] 行业主要上市公司 - 中源协和(600645)、赛莱拉(831049)、冠昊生物(300238)等 [1] 中国干细胞存储情况 - 2018年中国整体干细胞存储率比例不足1%，2023年在1%左右，与发达国家15%-20%的储存率差距大 [1] - 相对于每年1000万以上新生儿人数，干细胞存储市场空间在200亿以上 [1] 中国干细胞采集存储经营模式 - 产业链上游是干细胞采集和存储业务，主要是脐带血库，为最成熟产业化项目 [3] - 存储干细胞类型主要为间充质与造血干细胞，经营模式分公共库及自体库 [3] - 未来生产工艺将更标准化与自动化，以减少人工操作提升产出质量 [3] 收费标准与受益人 - 公共库捐献者无需支付保管费，使用者配型成功或用于科研需付费；自体存储费用视时长而定，含制备监测费和保管费 [5] - 公共库受益人是社会公众，自体库受益人是储存者 [5] 脐带血库国家牌照归属 - 国内仅有的7张脐带血库国家牌照中，南京新百拥有北京、广东、浙江、山东四张，其余三张分别在中源协和、铸信集团、聚康生物旗下 [5] 脐带间充质干细胞情况 - 近年来间充质干细胞库逐渐发展，如深圳、山东的相关干细胞库 [6] - 相对于脐血干细胞，脐带间充质干细胞医疗应用潜能更强，可分化多种细胞，在细胞治疗、组织器官修复和基因治疗等方面有巨大潜力 [6] - 脐带是未来干细胞存储业务的市场发展点和重点 [6]

文章核心观点 中国可控核聚变行业发展迅速，处于世界一流水平，产业链涵盖上中下游，虽尚处关键技术攻关阶段未商业化，但在政策支持、技术突破和市场需求推动下，正迎来快速发展黄金时期 [8][27][30] 行业概况 定义 - 聚变反应是两轻核结合成一重核和一极轻核或粒子的核反应，质量损耗转化为能量释放，人类应用的可控核聚变技术路线有磁约束聚变和惯性约束聚变 [1] - 磁约束聚变利用强磁场约束带电粒子，通过多种加热方式使等离子体达聚变条件，装置类型有磁镜、仿星器和托卡马克 [1] - 惯性约束聚变利用多束高能量脉冲激光照射球状核燃料，使其内爆达高温高压引发聚变，可分为激光式和Z箍缩核聚变 [2] 产业链剖析 - 上游为各类原材料，包括超导磁体材料、稀有金属、特种钢材、燃料等；中游为各类设备及反应堆工程建设；下游为核电站运营，用于科研及发电 [4] - 中游设备制造领域，西部超导、安泰科技等企业提供关键器件；工程建设上，中国核工业集团是主要主体；下游目前主要用于试验科研，在建装置有CFETR、BEST等 [5] - 上游企业中，久立新材等提供超导磁体材料，章源钨业等提供包层材料，上海众巍化学科技可制备氘，东方钽业生产重要靶材，白银有色金属加工材料用于超导电缆 [6] 行业发展历程 中国可控核聚变行业经历基础研究与技术突破、快速发展与工程化、商业化探索与应用拓展阶段，取得显著进展 [8] 行业政策方向 - 中国通过系列政策支持可控核聚变技术研发和应用，如《“十四五”现代能源体系规划》鼓励国际合作，《关于推动未来产业创新发展的实施意见》聚焦未来能源领域 [11] - 2024年9月，生态环境部发布《聚变装置分级分类监管要求（征求意见稿）》，规范聚变装置建设和运营 [11] 行业发展现状 可控核聚变装置设施及工程建设稳步推进 - 我国自80年代在国家核能“三步走”指引下推进托卡马克研究，建成多个装置，自主制定磁约束聚变能源发展路线图，计划2050年前后建成商业聚变示范电站 [13][14] - 截至2025年3月，国内有中国环流器二号A装置等多个在运行装置，还有准环对称仿星器等尚在研制或建设的装置和工程 [14][16] 可控核聚变领域招投标规模整体增长 2020 - 2022年国内可控核聚变招投标规模在7 - 10亿元间波动，2023年下滑至3.43亿元，2024年大幅涨至29.28亿元，2025年截至3月15日累计中标金额8096.83万元 [17][18] 核聚变反应堆建设经费涵盖建造费用、运行费用和退役费用，采购费用中磁体与低温系统占比最大 ITER项目建造费用占比约42%，运行费用占比44%，退役费用占比10%，磁体与低温系统采购成本占比最大 [20] 行业竞争格局 区域竞争 截至2025年3月25日，中国可控核聚变相关企业及研究院所共170家，主要分布在安徽省，其次是广东省、北京市等科研资源丰富、配套产业完备地区 [23] 企业竞争 行业技术门槛高，参与企业少，科研主体为中科院合肥物质研究院等研究机构，中国核建、中国核电是龙头企业，西部超导等企业也参与关键器件布局，部分民营企业参与关键设计和技术研发 [24] 行业发展前景及趋势预测 - 国家政策支持为产业发展提供基础，地方政府布局聚变产业园；技术突破是核心动力，EAST创造托卡马克装置高约束模运行新纪录 [27] - 产业市场增长显著，在传统能源压力和“双碳”战略背景下受重视，机构密集招标推动研发和投资，资本市场热情反映乐观态度 [30]

研究称GPT-4.5大模型通过图灵测试 美国加州大学圣地亚哥分校发布了一项研究成果，宣称首次提供了"人工智能系统能够通过标准三方图灵测 试的实证证据"。其中，GPT-4.5被判断为人类的比例高达73%，显著高于真实人类参与者被选中的比例。 鸿蒙版微信迎来重要更新 4月2日，鸿蒙版微信迎来重要更新 ，新版本支持通过分享面板分享文字、链接和文件到微信，同时支持微 信运动、扫码添加企微联系人、长按消息收藏、消息撤回后重新编辑发送、字体大小调节、聊天记录分类搜 索、搜索群成员、长按识别网页二维码、转发多个聊天会话、联系人推荐给好友等功能。 特斯拉Optimus人形机器人更新， 马斯克宣称"今年将生产5000台" 特斯拉宣布旗下Optimus 人形机器人又有更新，行走步态更稳，摆臂更轻盈，AI技术与车同源，持续进化。 与此同时，特斯拉今年将试生产人形机器人5000台，明年预计生产5万台。 深圳市龙岗区成立20亿元规模并购基金，推动区域资源整合促进产业集群化建设 日前，龙岗区成立总规模20亿元的区级并购基金，以区政府投资基金为牵引，整合产业和金融资源加速企业 并购，助力传统产业加速升级改造，打造第二增长曲线，推动科创龙头 ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：埃夫特(688165)、拓斯达(300607)、新松机器人(300024)、埃斯顿自动化(002747)、 诺力股份(603611)、海康机器人(HIK ROBOT)、机科股份(835579)等; 本文核心数据：全球机器人行业市场规模; 2024年全球机器人行业市场规模超过770亿美元 根据国际标准化组织(ISO)，机器人的定义如下：机器人是具有两个或两个以上可编程的轴，以及一定 程度的自主能力，可在其环境内运动以执行预期的任务的执行机构。2023年全球机器人行业市场规模超 660亿美元，五年行业复合增速为11.27%。初步估算，2024年全球机器人行业市场规模超过770亿美 元。 细分产品 机器人按照用途可以分为工业机器人、服务机器人、特种机器人，根据统计2023年全球机器人市场中， 服务机器人市场占比最大超50%。 产业竞争 全球机器人行业竞争激烈，涵盖工业机器人、服务机器人、特种机器人等多个领域。主要企业包括日本 的安川电机、瑞士的ABB、德国的KUKA、美国的波士顿动力等。这些公司通过技术创新、智能化和自 动化推动行业发展，应用领域从制造业扩展至医疗、物流、农业 ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：双良节能(600481)、碧水源(300070)、沃顿科技(000920)等 本文核心数据：中国海水淡化专利申请数量、中国海水淡化专利公开数量、中国海水淡化专利技术构成 等 中国海水淡化专利申请趋势 根据Incopat披露的数据，2014-2023年中国海水淡化专利申请数量先增后降。2021年我国专利申请数量 为984项，达到近年来最高值，此后专利申请量开始缓慢下降，2023年我国海水淡化专利申请量为836 项;2024年我国海水淡化专利申请数量为684项，下降幅度较大，主要原因在于一般发明专利在申请后 3~18个月公开，实用新型专利和外观设计专利在申请后6个月左右公开，导致专利收录数量较少。 注：专利查询关键词为"海水淡化";专利筛选条件：专利有效性为有效、审中;统计时间截至2025年1月17 日;该网站中收录的专利数据可能存在延迟的情况，下同。 中国海水淡化专利公开数量 2014-2024年，我国海水淡化专利公开数量逐年递增，2024年海水淡化专利公开数量为1220项，为近年 来最高值，同比上涨7.49%;2025年截至1月，中国海水淡化专利公开数量为59项。 中国 ...

转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：通策医疗(600763.SH);时代天使(06699.HK);可恩口腔(830938.NQ);蓝天口腔 (873101.NQ);正海生物(300653.SZ)等 从我国口腔医疗产业链企业区域分布来看，北京市口腔医疗产业链企业数量较多，口腔医疗耗材企业包 括：赢冠口腔、奥精医疗等，口腔医疗服务企业包括：皓宸医疗、瑞尔集团、中玒口腔等。 本文核心数据：相关业务占比;相关业务毛利率;相关业务收入 1、口腔医疗行业上市公司汇总 目前，我国口腔医疗行业A股上市企业数量较少，主要A股上市企业包括：口腔医疗耗材环节的奥精医 疗、正海生物、时代天使等，口腔医疗器械的美亚光电、新华医疗等，口腔医疗服务的通策医疗等。 | 产业链环节 | 企业名称 | 上市代码 | 要点 | 关联度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | □腔医疗服 | 可恩口腔 | 011888098 | 国内知名的连锁口腔医疗机构,引进了多种国际先进的种 | ★★★★★ | | ਵੇ | | | 植系统,如瑞士 ITI、德国 ANKYLOS、瑞典诺贝尔等。 | | | | 蓝天口腔 | ...

合同物流(Contract Logistics)是指物流企业与客户签订一定期限的合同，这些客户一般是商业企业、制 造企业或者有大规模业务的专门客户，物流企业为这些客户提供专门物流服务，涵盖物流业务供应链的 各个环节。2024年全球合同物流行业市场规模约5000亿美元，近四年行业复合增速6.21%。 转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：中国外运(601598)、厦门象屿(600057)、顺丰控股(002352)、传化智联(002010)等; 本文核心数据：全球合同物流行业市场规模 2024年全球合同物流行业市场规模约5000亿美元 产品市场 根据服务方式，合同物流市场可以分为运输、仓储、配送等。由于全球贸易和电子商务的扩张增加了对 高效、灵活的运输解决方案的需求，因此合同物流公司需要强大的运输网络。根据数据显示，2023年运 输市场和仓储市场是全球合同物流行业最大的两个细分产品市场，占比分别达到38%和30%。 产业竞争 全球合同物流领先企业主要有DHL、UPS、日本运通等，企业具体布局情况如下： 更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国合同物流行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》 同时前瞻产业研究院还提 ...

行业主要上市公司：鹏鼎控股(002938.SZ)、东山精密(002384.SZ)、深南电路(002916.SZ)、景旺电子 (603228.SH)、沪电股份(002463.SZ)、兴森科技(002436.SZ)、世运电路(603920.SH)等 本文核心数据：PCB产品结构;PCB应用结构;PCB市场规模等 产品结构：刚性板为目前主要产品类型 印制电路板(Printed Circuit Board，简称"PCB")，又称印制线路板、印刷电路板、印刷线路板，是在电 路中起固定各种元器件，提供各项元器件之间的连接电路，由绝缘隔热、有一定强度的材质制作而成的 板材。广义上讲：是在印刷电路板上搭载LSI、IC、晶体管、电阻、电容等电子部件，并通过焊接送到 电气连通的成品。狭义上讲：是未安装元器件，只有布线电路图形的半成品板。 PCB产品种类丰富，按照基材的柔软性可以分为刚性板(R-PCB)、柔性板(FPC)、刚柔结合板;按照导电 图的层数分，可分为单面板、双面板、多层板;另外，还有特殊产品分类，如高速高频板、高密度连接 板(HDI)、封装基板等。 转自：前瞻产业研究院 根据Prismark的数据，刚性板为目前主要产品 ...

2016-2023年，我国激活智能电视的家庭户数呈现稳定增长的态势。2024年上半年，我国激活智能电视 的家庭户数已达到3.32亿户，应用市场规模庞大。 智能电视终端活跃设备数有所增长 随着智能电视激活规模的增长，智能电视作为家庭娱乐中心的角色得到强化，QuestMobile数据显示， 2024年1-9月，除1月外，智能电视端活跃设备数较2023年同期均有一定增长，其中，春节期间活跃设备 数增长明显，2月活跃设备数量接近3.2亿台。2024年9月，智能电视端活跃设备数达2.78亿台，同比增长 1.8%。 行业主要上市公司：TCL科技(000100.SZ)、海信视像(600060.SH)、海尔智家(600690.SH)、创维数字 (000810.SZ)、深康佳A(000016.SZ)、四川长虹(600839.SH)、小米集团(1810.HK)等 本文核心数据：智能电视激活规模;智能电视活跃设备数等 转自：前瞻产业研究院 智能电视激活规模持续增长 注：统计时间为2024年9月，下同 品牌格局：小米品牌智能电视活跃设备量最高 分品牌活跃设备来看，当前智能电视存量市场集中度仍较为分散，TOP3品牌份额合计约50%，小 ...

文章核心观点 科技发展使机器人领域升温，机器狗崛起，应用场景不断拓展，国家和地方政策支持推动行业发展，国内机器狗产业发展势头良好，宇树科技是龙头企业，市场需求来自多领域，价格呈下降趋势，行业前景被看好 [1][2][12] 机器狗行业发展历程 - 20世纪60年代，美国通用电气制造出第一台机器狗Walking Dog，开启发展先河 [1] - 1999年，索尼发布全球首款家用机器狗Aibo，打开消费市场 [1] - 2005年，美国波士顿动力公司推出Bigdog，是四足机器人发展重要里程碑 [1] 机器狗特点及应用场景 - 外形与四足动物相似，可自主行走，跨越复杂地形，兼顾灵活性、自动避障、多地形自适应等特点，能穿越人类无法抵达的环境 [1] - 早期主要应用于军事领域，发挥侦察、运输等作用，近年来应用场景拓展至工业领域，可完成巡检、搬运、救援等任务 [1] 政策支持情况 - 国家层面出台《“十四五”机器人产业发展规划》《“机器人 +”应用行动实施方案》等政策，支持机器人产业发展 [2] - 地方政府通过设立专项基金、提供研发补贴、开放应用场景等方式，吸引机器狗企业落地 [2] 国内机器狗产业企业情况 - 国内机器狗产业上市公司较多，主要分布在产业链上游和中游，传统机器人用户企业通过自主研发、投资并购等介入该行业，涌现出创新创业型企业 [2] - 列举杭州宇树科技有限公司、杭州云深处科技有限公司等众多国内机器狗产业主要企业，包含注册资本、成立时间、企业标签、布局城市等信息 [3][4] 宇树科技情况 - 成立于2016年，是世界机器人领域内知名的民用机器人公司，专注于消费级、行业级高性能四足机器人及人形机器人的研发、生产和销售 [8] - 创始人王兴兴有近10多年足式机器人研发经验，曾开发全自由度高性能四足机器人XDog，开创性使用低成本外转子无刷电机构造高性能四足机器人 [12] - 2017年10月发布全球首个正式对外公开并零售的高运动性能四足机器人Laikago，2023年11月发布工业级产品B2四足机器人，2024年展示升级版B2 - W [12] - 2023年机器狗占据全球机器狗市场69.75%的销量份额，全球机器狗销量为3.4万台，其卖出2.37万台 [5][12] - 2025年3月，杭州市上城区引入其机器狗助力森林防火工作 [12] 机器狗行业市场供求分析 - 市场需求来自工业、军事和消费领域，消费领域是未来市场增长的核心驱动力之一，2019 - 2023年消费级机器狗产品市场占比从27.8%提升至52% [13] - 2019 - 2023年中国机器狗销量从不足0.2万台攀升至1.8万台，年复合增长率高达94.4% [14] 机器狗产品价格走势 - 2019 - 2023年市场价格整体呈下降趋势，但单价仍处较高水平，2023年我国消费级机器狗均价约为1.82万元/台，行业级机器狗均价约为7.32万元/台，波士顿动力的Spot机器狗售价约合人民币54.6万元 [17] - 较高价格抑制市场需求释放，但价格下降反映行业技术进步与规模化生产带来的成本降低效应，有望刺激市场需求增长 [18] 机器狗行业前景预测 - 中信证券研报指出，机器狗在多领域有广泛应用前景，随着算法优化、智能化提升和关键零部件技术成熟度提高、成本下降，四足机器人商业化前景被看好 [18] - 预测2024 - 2030年全球市场规模复合年均增长率约33%，国内约40%，当前产业处于初期，核心痛点在于性价比提升，智能化和硬件降本是关键 [18]