行业概况 - 啤酒是以小麦芽和大麦芽为主要原料，加啤酒花，经液态糊化、糖化和发酵酿成的酒精饮料 [1] - 啤酒可按工艺、酵母、色泽分类，但市场上多数产品酿造工艺接近，存在严重同质化 [1] 产业链剖析 - 行业产业链成熟且结构简洁：上游为原材料、酿造设备及包装；中游为啤酒生产商；下游为实体商超及线上零售渠道 [2] - 上游原材料供应商主要有安琪酵母、永顺泰等；设备供应商有中集安瑞科、乐惠国际等；包装供应商有中粮包装、昇兴股份等 [4] - 中游生产商已形成垄断趋势，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、重庆啤酒、燕京啤酒五大品牌产量合计占比超过90% [2][4] - 下游商超主要有永辉超市、三江购物等；线上渠道主要有阿里巴巴、京东、苏宁易购等 [5] 行业发展历程 - 行业已进入成熟期，19世纪末啤酒进入中国，早期由外国人控制 [7] - 1904年中国人开办第一家啤酒厂（东北三省啤酒厂），1949年前行业规模小且原料依赖进口 [7] - 1980-1994年行业稳步扩张，格局分散；1994-2005年外资进入，行业开启兼并历程，例如华润收购雪花啤酒（1994年），百威英博收购哈尔滨啤酒（2004年） [7] - 2006-2016年行业进入成熟期，竞争格局形成，2013年产销量见顶后下滑，中低端产品是竞争重点 [7] - 2017年至今，低端啤酒发展见顶，龙头企业纷纷布局高端产线寻求产业升级，提价提质并行下市场保持扩张趋势 [7] 行业供给现状 - 2015-2020年中国啤酒产量逐年递减，2020年降至3411万千升 [10] - 2021-2024年产量维持在3500-3600万千升之间，2025年1-11月产量为3318万千升 [10] - 行业已达到产销平衡，供给能力完全覆盖消费能力，中低端市场竞争已不能带来有效利润，产业结构升级与高端化是趋势 [10] 行业需求与市场规模 - 2018年啤酒销售额降至1474.50亿元，行业出现颓势 [11] - 2022年销售额显著上升至1751.10亿元，同比增长10.1%，消费规模回暖至疫情前水平 [11] - 之后市场规模呈波动态势，初步统计2025年达到1800亿元 [11] - 消费者对高质量啤酒需求增加，龙头企业深度布局高端市场 [14] - 2020-2025年中国精酿啤酒市场规模逐年递增，2025年达到约830亿元，增速显著领先于工业啤酒及整体市场 [14] 行业价格趋势 - 行业加速从规模驱动向价值驱动转型，高品质和精酿啤酒消费占比持续提升 [15] - 中国啤酒平均售价从2019年的每升14.6元人民币提升至2024年的每升17.2元人民币 [15] 行业竞争格局 - 行业呈现明显的寡头垄断趋势，前五大龙头企业为百威亚太、青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒 [18] - 根据营收可将企业分为三个梯队，华润啤酒和百威亚太因未公布明确啤酒销售数据，使用其营业收入总额测算 [18][20] - 从区域分布看，啤酒企业主要分布在沿海区域，粤港大湾区代表性企业数量最多，年销售额最高的百威亚太和华润啤酒均注册在香港 [22] - 2024年啤酒产量前十省份中沿海地区占六个，前两位山东省和广东省均为沿海省份，产业线沿东部沿海迅速发展 [23] 行业发展前景与趋势 - 随着消费水平提高，消费者更关注原料、风味口感和工艺，愿意为更高价值支付溢价，预计2031年市场规模将突破2400亿元 [24] - 未来产业集中度将提高，低产能产线淘汰，行业数字化、智能化、品牌连锁运营加速 [28] - 高端化是当前行业重要趋势、核心增长逻辑及实现盈利的重要抓手 [28] - 行业正利用数字化手段营销，通过投入影视、综艺、音乐节等娱乐活动，推动啤酒年轻化、时尚化运营，将啤酒文化传播给年轻人 [28]

移动游戏发行模式 - 移动游戏发行主要分为联运和买量两大模式 [1] - 联运模式指游戏厂商与合作平台（如应用商店）联合运营并分成，研发商提供游戏客户端、更新包等资源，合作平台提供平台租用权、广告位等资源 [2] - 买量模式指通过在媒体广告投放直接获取用户，厂商掌握运营节奏并持续导量 [2] 联运模式细节 - 苹果生态下App Store是唯一分发渠道，分成比例为30% [2] - 安卓生态主流联运渠道包括硬件官方商店（如硬核联盟、小米应用商店）、第三方应用商店（如应用宝、360手机助手）以及垂类平台（如B站、TapTap），抖音、快手等超级App也逐渐开展游戏联运 [2] - 一般而言，安卓联运渠道分成比例为50%（TapTap除外） [2] 买量模式细节 - 主流广告投放平台包括巨量引擎、阿里汇川、百度信息流等 [2] - 苹果生态下买量需支付买量成本加上App Store的30%分成，安卓渠道则可直接进行官方包下载，仅需支付广告费用 [2] 联运与买量模式对比 - 联运模式优点：应用商店用户习惯已培养，各产品类型有较固定目标客户，获客成本较低 [3] - 买量模式优点：任何游戏都可以买量，与联运模式相比可以更持续、更稳定、更精准地获取用户 [3] - 联运模式不足：联运渠道收取高额抽成（iOS为30%，安卓为50%），且对产品品质和数据表现有要求，部分渠道会对内容方进行干预 [3] - 买量模式不足：需要占用大量投放资金，存在购买到虚假流量的风险，同时面临投放素材同质化问题 [3] 移动游戏分发渠道类型 - 分发渠道可分为硬件官方商店、第三方应用商店、超级APP、广告平台和垂类APP [5] 主要联运渠道活跃率 - 根据Talking Data数据监测，2024年移动游戏主要联运渠道中，VIVO游戏中心、TapTap和华为游戏中心（华为应用市场）的活跃率均在14%以上 [6] - 整体来看，移动游戏的活跃率在10%以上 [6] 买量投放产品分析 - 从2024年中国各品类移动游戏买量投放产品数量来看，角色扮演类游戏大幅领跑买量榜 [8] - 角色扮演类游戏安卓端买量投放产品数量为1147项，iOS端为178项 [8] - 主要产品包括《梦幻西游》、《崩坏：星穹铁道》、《梦幻新诛仙》等主流RPG以及大量以高爆率、送VIP、免费畅玩、传承经典为宣传点的传奇类游戏 [8] - 由于中国安卓手机保有量高、渠道更丰富、可直接下载第三方应用等特点，大部分品类投放产品数量安卓端大于iOS端，唯动作类游戏例外，说明苹果手机用户更偏爱动作游戏 [8] 行业整体趋势 - ADX数据显示，2024年手游APP在投数为20054款，同比下滑12.35%，在投游戏数为3年来最低 [10] - 在投游戏数下滑明显，反映出手游APP竞争惨烈，不少厂商（特别是华南、北京厂商）转向小游戏或出海 [10]

脑机接口硬件核心：芯片 - 脑机接口硬件设备的核心是用于脑电信号采集或神经反馈的脑电采集设备（电极），以及用于脑电信号处理的脑机接口芯片 [1] - 脑机接口芯片分为侵入式和非侵入式两大类，其中侵入式脑机接口芯片的技术要求远高于非侵入式 [1] - 侵入式脑机接口芯片的主要功能包括数据读出和信号激励，并通常需要使用无线传输以便与外界沟通 [1] 侵入式芯片的技术权衡 - 数据读出功能指从脑部读取特定区域信号并在芯片上进行初步处理（如滤波），片上处理与片外处理的比例取决于芯片设计考量 [2] - 对于需快速反应的脑机接口芯片（如检测癫痫并介入），需在芯片上实现尽可能多的处理以满足低延迟需求 [2] - 芯片片上处理的复杂度与无线数据传输部分存在重要权衡：片上处理越简单，电路逻辑面积和功耗越小，但需无线传输的数据量越大，无线传输部分功耗压力越大；反之，信号处理越复杂，则芯片功耗和面积越大，但数据传输部分可能更简单 [2] - 信号激励功能指通过脑机接口在脑部以合适的方法施加电压、光或其他信号，使大脑接收反馈 [2] - 目前多数脑机接口产品采用基于蓝牙的无线传输技术进行数据传输和控制 [2] 脑机接口芯片竞争格局 - 在脑机接口芯片领域，美国龙头企业Neuralink、NeuroSky等公司已陆续推出专用芯片 [4] - 中国科研机构与企业积极布局并取得突破：2025年4月，海南大学发布了自主研发的植入式脑机接口核心技术及系列产品，包括全球领先的脑机接口专用芯片，性能达国际顶尖水平，打破了进口依赖 [4] - 海南大学团队开发了多款核心芯片，包括SX-R128S4高通量神经信号采集及刺激芯片、SX-S32高自由度神经调控芯片及SX-WD60低功耗无线传输芯片，这三款芯片构成的“采集—调控—传输技术”闭环覆盖了脑机接口全链路需求，意味着中国实现了脑机接口全链条技术自主可控 [4] - 中国企业竞争产品包括：宁矩科技2021年自主研发的脑机接口芯片已流片完成；中电云脑与实验室联合研发了拥有完全自主知识产权的下一代8通道脑电采集芯片，计划于2024年5月回片并应用于自研设备；意华脑机2024年宣布成功研发65000通道双向脑机接口芯片 [6] 脑电采集设备（电极）分类 - 脑电采集设备（电极）是将生物电化学活动产生的离子电位转换为测量系统电位的换能器，是实现脑机接口的关键 [7] - 按有无创伤分类，脑电电极分为无创非植入式电极（非侵入式）与有创植入式电极（侵入式） [7] - 非侵入式电极在头皮表面采集信号，信号干扰噪声较大且受毛发影响信号质量较低，一般分为湿电极、干电极和半干电极 [7] - 侵入式电极植入大脑皮层或其内部采集信号，存在长期植入后因生物相容性问题形成瘢痕组织影响信号采集精度等问题，一般分为刺入式和表面贴附式两类 [7] 脑电采集设备市场以国产为主导 - 脑电电极作为医疗器械产品，需获得中国国家药品监督管理局（NMPA）认证方可商业化 [9] - 截至2025年10月24日，国内共计有50个脑电电极产品获得NMPA认证，其中42个为国产注册产品，占比达84%，8个为进口产品，占比16% [9] - 在获得认证的产品中，无创电极占比达74%，有创电极占比26%，且有创电极产品占比较2024年有较大比重提高 [11] - 国产产品中获得认证的主要为二类无创电极，仅瑞神安和华科恒生获得三类有创电极认证；进口产品中，柯惠和迈心诺的无创电极产品，以及普脉特的有创电极产品获得准入 [11]

中国宠物芯片行业竞争格局 - 行业相关企业数量较少，竞争格局分层特征不显著 [1] - 上市公司如采纳股份、山东药玻等在产能布局与市场渗透上有优势，但宠物芯片业务聚焦度相对较低，多为多元化业务中的细分模块 [1] - 中间梯队仅有新三板挂牌企业探感科技，业务更聚焦于宠物芯片赛道，在技术适配性与垂直场景服务上具备差异化能力 [1] - 其他梯队聚集了莱普生、瑞创物联、健永科技等未上市中小企业，这些企业业务灵活性较强，宠物芯片业务市场活跃度高 [1] 莱普生公司概况 - 公司全称为洛阳莱普生信息科技有限公司，成立于2009年8月27日，注册资本2000万元 [3][5] - 公司是国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业，并组建有省级工程技术研究中心 [3] - 公司是中国动物溯源标识的奠基者，产品涉及可视耳标、电子耳标等70余种 [3] - 经营范围主营动物溯源标识、动物智能化管理系统、兽用检测诊断试剂的研发、生产、销售与服务，通过了ISO9001、ISO13485、GMP等认证 [5] 莱普生发展历程与地位 - 公司2009年成立，前身为洛阳莱普生畜牧技术有限公司 [6] - 2013年建成国内首家高洁净度溯源标识生产车间，2015年获评国家高新技术企业 [6] - 后续通过技术攻关斩获多项新兽药证书，包括非洲猪瘟检测试剂盒等核心产品 [6] - 2021年入选国家专精特新“小巨人”企业，2022年获“瞪羚”企业称号，2024年挂牌省级重点实验室 [6] - 发展至今已构建全产业链布局，产品覆盖全国30余省市并出口50多国 [6] 莱普生宠物芯片产品体系 - 公司聚焦动物皮下植入式电子标签领域，核心围绕身份识别与体温监测两大需求 [9] - **宠物犬猫植入式芯片**：尺寸2.12mm × 12mm，频率134.2kHz，符合ISO 11784/11785标准，寿命超20年，具备全球唯一15位编码标识，采用生物玻璃封装与特种胶原蛋白涂层以增强生物相容性，预装一次性无菌注射器以减少植入创伤 [10] - **测温植入式玻璃管标签/宠物管理芯片**：测温范围-40℃至80℃，温度精度0.05℃，保存有效期大于5年，频率134.2kHz，具备宠物身份识别与实时体温监测功能，数据可联动管理平台与手机APP并实现异常预警 [10] - **测温玻璃管注射式标签**：采用小型化尺寸与134.2kHz标准频率，具备精准体温数据采集与同步基础身份标识功能，采用玻璃管封装与注射式植入设计，防拆不易丢失，信号穿透力强 [10] 莱普生RFID宠物芯片解决方案优势 - 公司独立开发的RFID宠物芯片采用宠物玻璃管注射式芯片作为标识，旨在从根本上解决宠物丢失、遗弃和监管难题 [10][11] - 与传统耳标或挂牌相比，该米粒大小的芯片具有标识唯一、信息容量大、操作简单、读取迅速准确、不能伪造、永久使用、不影响美观等优势 [11] - 芯片中存储有宠物的系谱、身份、主人以及自出生以来的健康、防疫、繁殖等信息 [10] 莱普生未来发展规划 - 公司未来将持续深化国产芯片的研发与应用，推出更具成本优势且符合中国管理需求的特色产品，构建自主可控的硬件生态，以降低进口依赖 [14] - 市场策略上，将深度绑定各城市“文明养犬”等政府管理项目，提供从芯片、设备到数据库的一体化解决方案，并积极拓展畜牧业等专业B端市场 [14] - 服务上，致力于建设和运营符合中国数据安全法规的本地化宠物管理数据库与政务平台，连接政府管理与便民服务 [14] - 品牌上，力图通过参与国家标准制定、强化“国产高科”形象，从项目供应商升级为行业标准与解决方案的输出者，确立其在中国宠物身份管理领域的本土领军地位 [14]

特斯拉干电极技术突破 - 特斯拉成功实现干电极工艺规模化生产，被公司首席执行官马斯克称为锂电池生产领域的里程碑式突破，技术落地难度极高[2] - 干电极制造工艺可有效降低电池生产成本、生产环节能耗与工厂整体复杂度，同时大幅提升产能扩张的灵活性与规模上限[3] - 干电极技术无需使用液态溶剂，直接将干燥的电极核心粉末压制成型，是一种“一步成型”的工艺[4] 干电极技术的优势与影响 - 干电极技术简化了生产流程，降低了能耗与污染，能够增加电极厚度，从而提升电池电量容纳能力[4] - 该技术将使电池制造成本进一步降低，大幅缩减工厂建设投入，同时将能耗与碳排放降低40%-50%[4] - 技术突破标志着产业竞争逻辑从材料化学创新转向工程工艺创新，从规模扩张转向精益制造[11] - 干法工艺回应了欧美市场对电池碳足迹的严格监管，并为产能的柔性扩张打开了天花板[12] 锂电池行业背景与格局 - 锂电池作为新能源汽车的“心脏”，其成本占整车比重高达40%-50%[4] - 上游电池制造环节是新能源汽车产业链的核心环节[6] - 2024年，中国锂电池出货量占全球超80%市场份额，稳居全球锂电池生产大国地位[9] - 2024年我国锂电池出货1175GWh，同比增长32.62%[9] - 2025年1-8月中国锂电池出货量已达970.7GWh，累计同比增长54.3%[9] 行业未来竞争焦点 - 在这场变革中，掌握干法工艺、固态电池、智能制造的企业，将在下一轮产业洗牌中占据制高点[13] - 特斯拉干电极的规模化，是新一轮制造革命的起点[11]

小鹏汽车IRON人形机器人事件 - 1月31日，小鹏汽车旗下IRON人形机器人在深圳万象城首次线下公开走秀时意外摔倒，仅有一次不慎摔倒[1] - 公司副总裁迅速发文说明情况，现场主持人以“人生的道路上也要经历挫折”巧妙化解尴尬，并戏称“这一摔也没人怀疑是真人扮演的了”[1] - 2月1日，公司董事长何小鹏在社交媒体回应，将此次摔倒类比为孩子学步，称“跌倒后会站稳，下一步就是开始奔跑，持续奔跑”[5][7] IRON机器人产品技术细节 - IRON是公司自主研发的首款量产级人形机器人，于2024年11月首发，计划2026年底实现规模化量产[10] - 机器人以1:1真人比例打造，身高178厘米、体重70公斤，采用骨骼-肌肉-皮肤一体化仿生结构，全身搭载82个主动自由度，手部独占22个自由度[10] - 核心硬件搭载3颗公司自研图灵AI芯片，总算力达2250TOPS，本地可运行300亿参数大模型，并融合了720°鹰眼多传感融合感知系统与天玑AIOS系统[10] - 此次摔倒意外打破了IRON此前因步态过于逼真而陷入的“真人扮演”质疑，公司董事长曾为自证清白在发布会现场剪开机器人腿部皮肤与肌肉展示其行走[11] 人形机器人行业现状与竞争格局 - 2025年被视为行业“量产元年”，宇树、智元等头部企业年度出货量均突破5000台，优必选等企业也实现了数百台的工业机型交付[14] - 2025年上半年，中国人形机器人市场集中度较高，CR3为79.63%，排名前三企业市场占有率分别为51.72%、16.86%、11.06%[15] - 国内人形机器人行业主要企业包括宇树科技、优必选、智元科技等，各企业都在积极布局争夺市场份额[15] 行业前景与政策支持 - 具身智能被纳入国家未来产业布局，各地配套政策与千亿级产业基金持续加码，叠加全年近400亿元的产业融资，为量产奠定了资金基础[17] - 前瞻产业研究院结合GII数据进行保守预测，若技术和产业应用能达到现阶段行业普遍预期，则2030年全球及中国人形机器人市场销量将分别达到18.21万台和12.27万台[17] - 宇树科技创始人兼CEO王兴兴表示，具身智能迎来“ChatGPT时刻”的关键指标是双80%，即机器人在80%的陌生环境中仅凭语音指令达成80%的任务成功率，并认为拐点可能在未来一两年内发生[19][20]

文章核心观点 - 文章梳理了中国连锁药店行业的产业链结构、区域分布、代表性企业经营数据及近期投资动向，旨在呈现行业全景与发展动态 [1][2][6][8][10] 产业链结构 - 产业链上游主要为药品、医疗器械、保健品生产商及医药物流供应商，代表性企业包括复星医药、鱼跃医疗、汤臣倍健、嘉事堂等 [1][2] - 产业链中游为连锁药店，代表性品牌包括大参林、益丰药房、老百姓等 [1][2] - 产业链下游为线下客户和线上客户，线上渠道如医药电商平台、药店APP等正加速发展 [1][2] 区域分布 - 上游供应商主要集中在北京、江苏、湖北、湖南等省市 [6] - 连锁药店经营企业主要分布在湖南、云南、广东、上海等省市，例如湖南有益丰药房和老百姓，云南有一心堂和健之佳 [6] 企业经营数据 (2025年上半年) - 药店经营收入超过100亿元的上市公司有3家：国药控股、大参林、益丰药房 [8] - 零售业务毛利率均在15%以上，其中益丰药房毛利率超过40% [8] - 门店数量超过10000家的连锁药店有4家，其中大参林门店数量最多，达16833家 [8] - 注：上述药店经营收入与毛利均为上市公司零售业务数据 [9] 企业投资动向 (2024年以来) - 行业投资动向主要包括对子公司增资、收购等，旨在改善财务结构、拓展销售渠道 [10] - 健之佳于2025年4月以自有资金对5家全资子公司增资，合计增资46,600万元，以改善子公司财务结构 [11] - 一心堂全资子公司于2024年12月以3,280万元自有资金投资取得贵州一地块的土地使用权及地上附着物 [11] - 同仁堂控股子公司于2024年10月以约10,463.72万元受让红惠医药51%股权，旨在借助其医疗渠道优势拓展销售渠道 [11]

行业市场地位与格局 - 药明康德是中国CRO市场的绝对龙头，2024年市场份额占比约四分之一，营收达290亿元，规模大幅领先于康龙化成、泰格医药等头部同行 [1] - 国内CRO行业主要上市公司包括药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英、昭衍新药、九洲药业、皓元医药、博腾股份、成都先导、药石科技等 [1] - 药明康德不仅是国内龙头，也是全球名列前茅的顶级CRO企业，拥有国际市场话语权 [10] 公司发展历程与战略 - 公司自2000年创立，从基础化学合成起步，通过自建与跨国收购完成全产业链整合，并于2018年完成“A+H”双上市 [3] - 公司聚焦CRDMO主业，深耕CGT、多肽等高附加值赛道，通过海内外布局实现产能扩张 [3] - 未来战略将依托全产业链服务能力、全球客户资源及布局构筑壁垒，聚焦TIDES、CGT等高增长赛道，收缩非核心业务，深化全球基地协同 [10] 财务表现与增长 - 公司营收在2020至2022年实现爆发式增长，从165.35亿元跃升至393.55亿元，规模三年翻倍有余 [6] - 2023年营收突破400亿元，达403.41亿元，2024年营收为392.41亿元，受新冠商业化项目退出影响出现小幅波动 [6] - 剔除新冠项目影响，核心业务在2023至2024年保持5%至25%的稳健增长，彰显主业发展的韧性与抗风险能力 [6] 业务结构与布局 - 2024年业务以化学业务为主，营收290.5亿元，占总营收的74% [8] - 化学业务中的TIDES业务收入58亿元，同比大幅增长70.1%，管线分子达3377个 [8] - 测试业务贡献14.5%的营收，其中实验室分析收入38.6亿元，临床CRO/SMO收入18.1亿元 [8] - 生物学业务贡献6.5%的营收，非肿瘤业务增长29.9%，综合筛选平台增长18.7%，带来大量新客户拓展 [8] - 业务营收结构与公司聚焦CRDMO主业的战略布局相契合 [8]

小米汽车2026年1月交付量及市场解读 - 2026年1月小米汽车交付量超过3.9万辆，但相较于2025年12月超5万辆的历史新高，环比下滑超过20% [1] - 部分网友和媒体对交付量环比下降进行了负面解读 [1] - 公司创始人雷军认为这是一种非常不客观的说法，并阐述了交付量环比下降的两个主要原因：第一季度是汽车销售淡季；初代SU7已停售，市场仅有零星现车、展车和二手车在销售，目前主要交付的是YU7车型 [3][4] - 在此情况下，公司认为1月能取得超3.9万辆的交付成绩实属不易 [4] 行业背景与对比分析 - 2026年1月新能源乘用车零售环比暴跌52%，多数主流新势力品牌环比跌幅在30%以上，部分甚至超过40% [4] - 对比之下，小米汽车22%的环比降幅远低于行业平均水平 [4] - 2025年12月受新能源车购置税全额免征政策收尾影响，消费者扎堆“赶政策末班车”，车企也同步开启促销冲刺，导致12月交付量大幅冲高，进一步放大了1月的环比降幅 [4] - 这种波动是政策因素和行业规律共同作用的结果，并非市场需求萎缩所致 [4] 新一代SU7产品更新与规划 - 初代SU7停售的核心目的是为新一代SU7上市铺路，工厂产线正全力推进新一代SU7的生产准备工作，避免新旧款车型同堂销售引发用户担忧 [5] - 新一代SU7已于2026年1月7日开启预售，提供标准版、Pro版、Max版三个配置，预售价区间为22.99万—30.99万元 [5] - 相比上一代，新一代SU7涨价了1万多，但实现了全方位升级，全系标配激光雷达、800V碳化硅高压平台及英伟达700TOPS算力芯片，竞争力大幅提升 [5] - 新一代SU7的研发工作已经结束，准备量产，预计春节前第一批样车到店，大约2月13号左右展车会陆续进入门店 [5] 公司发展历程与产业链布局 - 2024年3月28日公司正式公布首款量产智能电动汽车小米SU7，由投资人步入竞争者行列 [5] - 自决定涉足汽车领域以来，公司在产业链布局上下足功夫，先后投资出行服务、汽车交易、物流配送、车险维修等汽车后服务市场相关领域 [5] - 官宣造车前期，投资重点逐渐转移至自动驾驶、汽车半导体等领域；后期，投资汽车智能化环节的节奏明显提速，智能驾驶、智能座舱、车用芯片、传感器等领域投资强度提升 [5] - 截至2024年，公司及小米系投资机构已累计投资近百家智能汽车产业链上下游相关企业，全面构建智能汽车产业链生态 [5] - 除了通过投资参股布局产业链，公司还聚焦电机、电池、大压铸、智能驾驶、智能座舱等五大汽车核心环节，进行技术攻坚 [7] 历史交付表现与未来目标 - 自2024年4月3日以来，小米汽车累计交付已超过50万台 [9] - 2025年11月交付量持续超过4万台，2025年的交付量已超过了年初设定的全年目标35万 [9] - 在2026年1月的直播中，雷军宣布小米汽车2026年全年交付目标提高到55万辆 [9] 中国新能源汽车市场宏观环境 - 2025年新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9% [10] - 从产量上看近五年平均增速高达64.8%，我国新能源汽车已经连续11年位居全球第一 [10] - 2026年国内汽车市场整体增速将明显放缓，预计很难实现正增长，市场内需增长压力加大 [10] - 汽车市场将转向高质量发展的新阶段，电动化、智能化和全球化这三条主线将愈发清晰，成为支撑市场高质量发展的核心引擎 [10]

行业概览与上市公司汇总 - 中国计算机仿真行业以计算机仿真为主营业务的企业较少，但产业链上下游庞大 [1] - 产业链中游的计算机仿真环节主要上市公司包括华力创通、霍莱沃、华如科技等 [1] - 行业代表性企业分布在江苏、上海、北京、四川、河北等地，其中北京的代表性企业较多 [6] 产业链上市公司信息 - **上游计算机硬件与开发环节**：代表性公司包括浪潮信息（2025年前三季度营收1206.69亿元）、TCL科技（营收1359.43亿元）、鹏鼎控股（营收268.55亿元）、深南电路（营收167.54亿元）、生益科技（营收206.14亿元）、沪电股份（营收135.12亿元）、中科曙光（营收88.20亿元）、中国长城（营收102.95亿元）[2][4] - **操作系统与开发工具环节**：代表性公司包括东华软件（营收84.88亿元）、中国软件（营收31.98亿元）、普元信息（营收1.58亿元）、东方通（营收4.19亿元）、深信服（营收51.25亿元）[2][4] - **中游计算机仿真核心环节**：代表性公司包括华力创通（营收5.64亿元）、霍莱沃（营收2.15亿元）、华如科技（营收1.57亿元）、坤恒顺维（营收1.57亿元）、视觉中国（营收6.10亿元）、航天智装（营收6.96亿元）、捷安高科（营收1.57亿元）、永信至诚（营收1.42亿元）、经纬恒润（营收44.64亿元）、索辰科技（营收1.06亿元）[2][5] - **下游应用行业**：代表性公司包括国电电力（营收1252.05亿元）、国电南瑞（营收385.77亿元）、华能国际（营收1729.75亿元）、中国石油（营收21692.56亿元）、中国石化（营收21134.41亿元）、中国海油（营收3125.03亿元）、中国电信（营收3942.7亿元）、中国移动（营收7946.66亿元）、中国联通（营收2929.85亿元）[3][6] 核心仿真企业基本信息对比 - 在计算机仿真核心企业中，视觉中国注册资本最多（70057.74万元）且成立时间最早（1994年）[9][10] - 招投标信息最多的企业是捷安高科，达到2461条 [9][10] - 各核心仿真企业的注册资本、成立日期及招投标信息如下：华力创通（66267.52万元，2001年，101条）、霍莱沃（10183.89万元，2007年，182条）、华如科技（15586.5万元，2011年，8条）、坤恒顺维（12180万元，2010年，327条）、航天智装（71776万元，2007年，1656条）、永信至诚（15096.15万元，2010年，577条）、经纬恒润（11995.90万元，2003年，751条）、索辰科技（8910.88万元，2006年，246条）[10] 企业业务布局与业绩 - 从业务布局看，多数企业业务集中度高，霍莱沃（96.53%）、捷安高科（100%）、索辰科技（100%）等公司业务占比较高 [12][13] - 区域布局上，多数企业以境内市场为主，部分企业如华如科技、捷安高科、经纬恒润等在华北、华东等特定地区较为集中 [13] - 从业务业绩看，航天智装和捷安高科的计算机仿真业务收入较高，分别为5.71亿元和3.84亿元，其他公司业务收入多在3亿元以下 [13][14] - 各公司2025年计算机仿真业务营收及毛利情况：华力创通（2.45亿元，毛利0.69%）、霍莱沃（2.6亿元，毛利0.97%）、华如科技（2.15亿元，毛利0.48%）、坤恒顺维（2.02亿元，毛利1.21%）、航天智装（5.71亿元，毛利1.21%）、捷安高科（3.84亿元，毛利1.84%）、永信至诚（1.57亿元，毛利0.84%）、索辰科技（3.79亿元，毛利2.72%）[14] 企业战略与业务规划 - **华力创通**：战略聚焦于夯实仿真测试与雷达信号处理基础，围绕航空工业国产替代完善技术体系，并拓展仿真测试在航天、兵器、船舶等领域的应用 [16] - **霍莱沃**：规划对标国际先进CAE产品，推进基于Web和云计算的仿真新技术，建立机电耦合算法模型，并利用人工智能技术提升仿真精度与效率 [16] - **华如科技**：围绕XSlm®军事智能体系，以军事大模型为底座，面向智能决策、虚拟训练等五大应用领域提供产品和解决方案 [16] - **坤恒顺维**：持续投入高端无线电测试仿真仪器的研制，并对现有产品及核心技术体系进行迭代升级 [16] - **视觉中国**：深化与大模型公司的合作，推动AI技术在视觉内容产业的应用，并通过战略投资布局AI应用，延伸服务场景 [16] - **航天智装**：在轨道交通、航天航空、核工业领域分别规划保障重点项目交付、完成型号配套任务、确保设备稳定运行以争取后续订单 [16] - **捷安高科**：计划通过大模型赋能现有实训产品，并打造职业技能管理系统、数字教材设计系统等新产品，提升在职业教育领域的竞争力 [16] - **永信至诚**：规划深挖客户需求，拓宽客户覆盖面，增强服务能力以提升市场占有率 [16] - **经纬恒润**：依托整车架构设计、软硬件开发、仿真测试等核心技术，构建覆盖智能驾驶等关键领域的全生命周期服务体系 [16] - **索辰科技**：通过增加功能模块和引入更广泛的物理模型，持续提升CAE多学科仿真平台的能力 [16]