高速公路建设投资与路网规模 - “十四五”以来，山东省累计完成高速公路投资超4400亿元，建成通车项目28个 [1] - 至今年底，山东省高速公路总里程将突破9300公里 [1] - 路网结构持续优化，六车道及以上占比提升至41%，八车道以上里程达1596公里，规模领跑全国 [1] 路网战略布局与互联互通 - 围绕国家及省重大战略，完成京台、济广、沈海3条南北主通道扩容，高效对接京津冀、长三角 [1] - 东西方向推进日兰、荣乌主通道建设，强化与沿黄省区互联 [1] - 网络持续加密，新增5座黄河桥，省际出口增至27个，“县县双高速”覆盖率高达97.8% [1] - 济南、青岛都市圈及全省市县实现快速联通，建成一批机场、疏港高速，推动公铁空港高效协同 [1] 运营服务与出行体验提升 - 以“全生命周期”理念实施精准养护，路容路貌保持全国领先 [2] - 完成848公里路段限速提升，建成63座智慧云收费站，通行效率提高30%以上 [2] - 服务区迈向多功能综合体，引入“山东味道”特色餐饮，建成87处配备淋浴、休息床位的“司机之家” [2] - 创新“高速公路+”融合，打造济潍高速“一路十域”主题服务区、台儿庄大运河交旅融合服务区，实现“快行慢游” [2] 科技创新与绿色转型 - 智慧高速建设先行先试，建成全国首条改扩建智慧高速（京台泰枣段）和首条零碳智慧高速（济青中线济潍段），智慧里程已达600公里 [2] - 绿色转型成果显著，路域光伏装机容量超833兆瓦，全国第一 [2] - 服务区充电设施全覆盖，并率先贯通京沪、青银“一纵一横”重卡换电通道 [2] - 关键技术不断突破，在京台高速齐济段改扩建中创新应用智能无人摊铺、智慧梁场等技术 [2] 近期保障措施 - 面对即将到来的春运等出行高峰，已部署强化路网监测、疏堵保畅和充电供给保障，全力确保高速公路安全畅通 [2]

公司近期业绩与市场地位 - 2025年1-11月，公司实现重卡销量28万辆，市场占有率超过27%，稳居行业首位 [2] - 2025年公司重卡出口预计突破15万辆，同比增长11% [2] - 2025年9月单月出口突破1.5万台，刷新行业出口单月纪录 [2] - 2025年轻卡出口销量同比激增140%，成功形成全品类出口新格局 [2] - 公司在行业深度调整期实现了收入与利润的“双增长” [2] 核心竞争力与体系优势 - 公司拥有多个国家级研发平台，研发人员超过3000人，每年研发投入约30亿元 [3] - 公司在整车及发动机、变速箱等领域拥有自主可控、行业领先的技术 [3] - 公司在纯电、混动、氢燃料电池等多条技术路线上进行了全面布局，构建全链条自主研发能力 [3] - 公司具备从关键零部件到整车制造的全产业链布局，保障供应链稳定并优化成本 [3] - 公司打造了覆盖全球的专业营销队伍和销售服务网络，能快速响应市场需求 [4] 未来战略与转型规划 - 公司目标到2030年（“十五五”末），集团汇总收入实现4000亿元，整车销量突破80万辆 [5] - 公司明确了绿色化、数智化、服务化、国际化、多元化与高端化的“六化”全面转型路径 [5] - 在绿色化转型中，公司以纯电动为核心，混动和燃料电池为支撑，打造全系列新能源产品矩阵 [6] - 公司创新“车电分离”等商业模式，构建“车辆+能源+服务”一体化解决方案 [6] - 公司全球首发“小重1.0”智能服务，融合AI大模型技术，覆盖车辆全生命周期智能生态 [6] - 在服务化方面，推动向新型服务化制造业转型；在国际化方面，坚持“全品类出海” [7] - 在多元化方面，增强与上下游产业协同；在高端化方面，通过技术引领和品牌升级塑造高端形象 [7] 近期重要活动与行业背景 - 公司于12月18日举办2026年合作伙伴大会，主题为“科技引领·全链共赢” [1] - 大会汇聚超过4500位合作伙伴，在4万平方米展区集中展示近200件全系列产品 [1] - 2025年1-11月，国内商用车行业整体销量同比增长27.5% [2] - 公司致力于携手伙伴构建可持续、高质量发展的产业未来，向“世界一流全系列商用车集团”迈进 [8]

华安百联消费REIT收益分配与运营表现 - 华安百联消费REIT发布收益分配公告，将于2025年12月29日及31日向投资者分红，本次拟分配金额为3446.00万元，约占截至2025年9月30日可供分配金额的99.98%，每10份公募REITs份额分红0.3446元，这是该基金2025年度第2次分红，也是上市以来累计第4次分红 [1] - 该基金展现出稳定的现金流能力和分红水平，截至2025年9月30日，其年化现金流分派率达4.70% [1] - 今年以来，公募REITs在二级市场表现可圈可点，整体为投资者带来了较为丰厚的回报，投资价值进一步凸显 [1] 底层资产运营战略与成效 - 底层资产百联又一城锚定“3+1”场景创新与客群深耕核心战略，以多元场域构建为运营核心方向，精准聚焦品质家庭与年轻客群两大核心群体 [2] - 项目通过整合分散的商业资源形成运营合力，全年新签品牌55家，其中区域首店17家、上海首店3家，仅第四季度就新签品牌12家，含区域首店5家 [2] - 运营逻辑紧密围绕“场景价值释放—客流与会员增长—消费转化提升”展开，实现了运营效能与品牌影响力的同步跃升，为项目带来了持续、稳定的现金流 [2] 客群运营具体举措与成果 - 面向年轻客群，项目引入“绿树电竞”首店并举办勇者绿洲CS城市联赛，带动单日客流升至8.48万人次，同比增长12.92%，全网曝光量达108万次，有效推动消费转化 [2] - 面向家庭客群，项目深耕文化场景，通过第五届开笔礼及中秋音乐表演等活动，融合文化、教育与商业，提升客群粘性与运营溢价能力 [2] - 全年客流预计有望突破2200万人次，累计新注册会员65万人，会员销售贡献率提升至68%，为资产收益增长奠定坚实基础 [2] 数字化系统对运营的赋能 - 2025年，百联又一城全面升级客流分析系统，实现了全场店铺级别的数据精准捕捉与分析，该模型能通过多维度数据追踪，深挖消费路径，还原消费习惯 [3] - 数据系统使运营团队得以精准诊断各品牌在经营各环节的短板，为不同品牌提供定制化经营扶持，如为获客力不足的品牌联动公域资源引流，对转化力偏弱的品牌提供动线与陈列优化建议，为会员运营待提升的品牌打通会员体系以助力精准营销 [3] - 这种数据驱动的定制化经营扶持模式，显著提升了合作品牌经营效益，推动了项目整体运营效率跃升，使租户稳定性与租金收益能力形成良性循环，巩固了资产的优质属性与可持续运营能力 [3] 行业发展趋势与公司定位 - 当前消费类基础设施REITs已从政策驱动的探索阶段，全面迈入价值驱动的精耕时代，核心逻辑在于通过“资本+运营”双重赋能，将存量商业资产锤炼为符合REITs标准的优质标的 [4] - 在公募REITs市场常态化发行、资产类型持续扩围的大背景下，华安百联消费REIT凭借底层资产扎实的运营能力、精准的客群定位与领先的数字化管理水平，有望为投资者创造长期可持续的稳定回报 [4] - 该基金能在推动商业地产转型升级、促进消费增长与城市商业活力提升中扮演愈发关键的角色 [4]

市场整体表现 - 市场冲高回落，三大指数一度集体翻绿，最终收盘沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41% [1] - 沪深两市成交额1.9万亿元，较上一个交易日放量379亿元 [1] - 全市场近3900只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 涨幅居前的板块包括光刻机、电池、海南自贸区 [1] - 跌幅居前的板块包括旅游及酒店、商业航天 [1] 公司及概念表现 - 海南自贸概念局部强势，海南海药、海南瑞泽、海南发展涨停 [1] - 锂电池板块走强，天际股份涨停 [1] - 液冷服务器午后拉升，英维克、集泰股份涨停 [1] - 半导体设备概念反复活跃，圣晖集成、亚翔集成2连板 [1] - 有色·钨概念表现活跃，翔鹭钨业、章源钨业双双涨停 [1] - 商业航天概念冲高回落，顺灏股份、航天机电跌停 [1] - 旅游概念多股下挫，曲江文旅跌停 [1] 涨停股表现 - 当日封板率为72.00%，封板54只，触及涨停21只 [3] - 昨日涨停个股今日平均表现1.37% [3] - 昨日涨停个股今日高开率70% [3]

奖项与行业认可 - 公司作为唯一产业合作伙伴参与的“赋能听障人士的AR智能眼镜”项目荣获“2025 AIS影响力大奖” 标志着中国科技企业在利用前沿技术解决全球性社会挑战方面提供了世界级影响力的范本 [1] - 该技术方案此前已获得联合国教科文组织“全球十大科技创新奖” 现又获得AIS学术大奖双重认可 [2] - AIS评委会指出 该项目不仅在理论上建立了新的无障碍技术评估框架 更通过商业化落地让技术真正惠及广泛弱势群体 [1] 产品与技术方案 - 公司推出了开创品类的AR字幕眼镜Leion Hey以及第二代产品Leion Hey2 实现了“软硬一体”的工程学突破 [2] - 相比于传统智能手机语音转文字APP AR眼镜解决方案使用户无需低头看屏 能保持自然的目光接触 [2] - 基于长达五年的科学实验与田野调查 该AR眼镜解决方案能将听障人群的沟通效率提升40% 显著优于智能手机等传统辅助手段 [2] 市场与社会需求 - 根据世界卫生组织数据 全球超过5%的人口（约4.3亿人）存在听力障碍 面临沟通隔阂及教育、就业等领域的隐形不平等 [1] - 公司技术方案正逐步在全球范围内启动商用 受益用户包括听障人士中的职场新人、退休医生以及参与“AR眼镜进校园”项目的听障学生 [2] - 公司创始人兼CEO表示 面对全球数亿潜在受益者 公司追求以技术为桥梁 归还每个人平等交流的权利 [2] 公司战略与行业影响 - 公司正在向世界展示一种全新的商业范本 不仅定义全新的产品品类 更具备解决社会痛点的ESG实践能力 [3] - 公司未来将继续深化与全球顶尖科研机构的合作 以Hey系列产品为支点 推动AI+AR技术在更多领域的普惠应用 [3] - 公司通过持续的技术迭代 将“科技向善”的愿景转化为无数用户真实的生命体验 [2]

核心观点 - 公司于2025年12月22日举行全场景新品发布会，推出包括nova15系列手机、MatePad 11.5平板、WATCH十周年款及GT6新款、鸿蒙智家产品在内的多款新品 [1] - 搭载HarmonyOS 5及HarmonyOS 6的终端设备数量已超过3200万台 [1] 智能手机（nova15系列） - **产品矩阵**：nova15系列包括nova15、nova15 Pro和nova15 Ultra三款机型 [2] - **外观设计**：Pro和Ultra采用横向立体堆叠设计，Ultra版本提供“带感绿”等四种配色，采用锦纤工艺背板与铝合金中框 [2] - **影像系统**：Ultra和Pro机型前置镜头首次引入红枫镜头，色彩还原准确度提升120%；Ultra版本后置全5000万像素RYYB红枫影像系统 [2] - **操作系统与AI**：全系搭载HarmonyOS 6，新增“AI沾色”照片风格复刻及“小艺帮帮忙”自动任务处理功能 [2] - **性能配置**：Ultra和Pro搭载麒麟9010S芯片，实验室数据显示整机性能较上一代提升18%；标准版搭载麒麟8020芯片，性能提升62% [2] - **通信能力**：全系支持5G，Ultra版本额外支持天通卫星通话、北斗卫星图片消息及2.4GHz无网通信能力 [2] - **电池与充电**：Ultra和Pro内置6500mAh电池，支持100W有线快充，Ultra首次引入50W无线快充 [2] - **售价与上市**：系列于2025年12月25日开售，nova15起售价2699元，nova15 Pro起售价3499元，nova15 Ultra起售价4199元 [3] - **详细价格**： - nova15：256GB版2699元，512GB版2999元 [4] - nova15 Pro：256GB版3499元，256GB昆仑玻璃版3599元，512GB昆仑玻璃版3899元 [4] - nova15 Ultra：256GB昆仑玻璃版4199元，512GB昆仑玻璃版4499元，1TB玄武钢化昆仑玻璃版4999元 [4] 平板电脑（MatePad 11.5） - **核心特性**：聚焦健康护眼与学习辅助，柔光版采用护眼云晰柔光屏 [4] - **屏幕技术**：新增纳米磁控光学镀膜技术，反射率降低60%，并首次搭载圆偏振光技术 [4] - **AI与功能**：系统内置小艺深度解题、作业批改、字迹优化等AI功能，配备未成年人管理模式 [4] - **售价与上市**：售价1799元起，教育优惠减免100元，于2025年12月25日上市 [4] 智能穿戴（WATCH系列） - **十周年款**：推出42mm与46mm两种表径，表冠印有“10YEARS”标识，集成心率、血氧等12项健康指标显示，内置小艺助手新增健康数据解读功能 [5] - **WATCH GT6新款**：推出新配色“冰雪蓝”，升级滑雪运动记录功能，新增轮椅模式，41mm版本续航最长为14天 [5] - **售价与上市**：十周年款售价2799元起，于2025年12月25日开售；GT6冰雪蓝售价1488元，于2026年1月1日上市 [5] 智能家居（鸿蒙智家） - **AI能力升级**：小艺管家AI能力更新，新增3D方位控灯、场景大师、定向降噪与悄悄话模式等功能（部分功能预计2026年第一季度上线） [6] - **硬件升级**：智能主机X2 Pro搭载旗舰级芯片提升算力 [6] - **产品与方案**：推出多款智能开关新系列及覆盖前装与后装场景的智装套餐，后装方案主打不破墙、免布线，最快24小时安装，起售价9999元 [6] - **市场地位**：根据奥维云网2025年12月数据，2025年1-10月国内精装房智能家居市场中，华为鸿蒙智家配套率为38.9% [6]

会议背景与战略意义 - 2025青岛财富论坛平行分论坛“2025绿色金融发展青岛大会暨创投风投ESG联盟年会”将于12月26日在青岛金家岭金融区举办 [2] - 会议旨在汇聚政府、行业协会、投资机构、企业及智库等多方力量，探讨绿色金融新理念、新趋势、新路径，推动绿色项目与资本对接及绿色技术产业落地 [2] - 会议举办地金家岭金融区是全国唯一以财富管理为主题的金融综合改革试验区，在绿色金融等领域深耕，是青岛金融开放创新的“策源地”与产业资本“强枢纽” [2] - 此次大会是青岛展示绿色金融发展成果的窗口，也是联动各方共筑绿色金融生态体系的务实行动 [2] 政策与行业驱动 - 二十届四中全会提出要落实促进绿色低碳发展的财税、金融、投资等政策，为金融服务绿色低碳高质量发展提出明确要求 [1] - 在“双碳”目标驱动下，ESG实践呈现爆发式增长，成为衡量企业可持续发展的重要标尺和引导资本投向的关键工具 [3] - 绿色金融作为生态文明建设的关键支撑，近年来在国内发展迅速，市场规模持续扩大，产品体系日益丰富，在推动重点领域绿色低碳转型方面成效显著 [1] - 站在“十五五”规划新起点，系统谋划绿色金融发展，为经济社会低碳转型注入更强劲、更可持续的金融动力，是政策与市场共同面对的重要课题 [1] 会议核心内容与参与者 - 大会核心环节为绿色金融专家主题演讲，演讲嘉宾来自前海开源基金、中诚信绿色科技公司、中证指数公司、国新咨询公司、京博集团等机构 [3] - 演讲嘉宾阵容涵盖知名投资机构高管、首席经济学家、学术研究领军人物及企业ESG战略负责人 [3] - 演讲将围绕ESG助力企业绿色低碳高质量发展、ESG评级与应用、民企ESG金融实践等维度展开深度分享 [3] - 大会特别设置“创投风投ESG联盟年度理事会闭门研讨会”环节，汇聚联盟核心成员机构 [3] - 闭门研讨将围绕ESG投资标准本土化、绿色项目评价体系、投后赋能等实操议题进行，旨在推动成员间深度合作与资源协同 [3] 会议目标与行业影响 - 会议旨在促进绿色项目与金融资本的精准对接，推动绿色技术转化与产业落地，最终服务于新质生产力的培育与实体经济高质量发展 [2] - 本次大会是观察中国地方绿色金融实践、ESG投资趋势的一个重要窗口 [3] - 会议期望通过汇聚关键机构的决策者与思想者，在半天的活动中凝聚共识，探索路径，为2026年乃至更长远的绿色金融发展播下智慧的种子 [3]

水预算管理试点成效与经济效益 - 试点开展一年多来，全市管网漏损率下降1个多百分点，节约原水约1000万立方米，产生经济效益超过1300万元 [1] - 试点是发挥市场机制作用，促进从严从细管好水资源、精打细算用好水资源的改革创新举措 [1] 计量感知体系建设进展 - 在源头取水环节，计划安装609套智能预警监测设备，已安装完成550套 [1] - 在输配环节，新增375套计量设备，并完成3000套设备的远传改造，实现输配水效能全程可监测 [1] - 在终端用户端，对2228户重点公共管网用水户实施计量设施更新与远传改造，目前已更新1600户，预计明年6月可全面完工 [1] 水预算管理体系创新 - 创新构建“市—县—用水户”三级水预算管理体系，将管理对象拓展至农业、工业、服务业等八大行业，特别新增供水行业类别 [2] - 将供水行业纳入水预算管理，推动供水企业主动加强管网维护与漏损治理 [2] - 目前，城区三级分区计量覆盖率已达92%，远传表计基本实现全覆盖 [2] 智能化管理平台建设 - 基本建成全市统一的水预算智能化管理平台，打通“市—县—用水户”三级数据链，集成预算编制、执行监控、决算评估等全流程功能 [2] - 平台通过“一张图”动态展示水源、行业、区域等多维度水预算执行与预警情况，实现从“人工填报、事后核查”向“实时感知、动态管控”的数字化转型 [2] - 下一步将持续优化平台功能，强化移动端应用，推动水预算事项“掌上可查、一次查清”，提升水资源调度与决策的智能化水平 [2]

《宁波市征收集体所有土地房屋补偿条例》（以下简称"条例"）已于2025年10月29日经宁波市第十六届 人民代表大会常务委员会第二十八次会议通过、于2025年11月26日经浙江省第十四届人民代表大会常务 委员会第二十次会议批准，定于2026年6月1日起正式施行。 二是被征地住宅用房的市场平均价格。 本市行政区域内征收集体所有土地过程中，对房屋及其附属设施实施补偿的活动（以下简称征地房屋补 偿），适用该条例。 我们重点来看农村被征地住宅用房的补偿政策。 条例明确，住宅用房的补偿范围，包括被补偿人合法取得的，用于生活起居的房屋及其门斗、厕所、畜 舍等附属设施。住宅用房的装修费用应当予以补偿。 补偿方式，包括货币补偿、提供安置房。符合市、区（县、市）人民政府相关规定的，还可以迁建安 置。 不管是选择货币补偿，还是拿安置房，都与2大方面综合因素息息相关—— 一是可安置面积。 可安置面积按被征地房屋的合法建筑面积、安置人口、计户安置等征地房屋补偿信息确定。 每户可安置面积，最高不超过建筑面积250平方米的高限安置标准。 区（县、市）人民政府按照每户可安置人口人均建筑面积不少于40平方米确定低限安置标准。每户可安 置人口被 ...

市场开盘表现 - A股三大指数12月23日开盘集体上涨，沪指涨0.04%，深成指涨0.05%，创业板指涨0.14% [1] - 海南、乳业奶粉、贵金属等板块指数涨幅居前 [1] 华泰证券市场观点与配置建议 - 随着美国经济数据与日央行加息等关键事件落地，市场先前担忧的不确定性基本已成过去式，全球流动性预期有所改善、风险偏好有所回暖 [2] - 全球股市走出先抑后扬的修复行情，商品市场中金属品类表现突出 [2] - 临近年底考核，机构投资者情绪仍相对谨慎，AH市场整体呈现缩量格局 [2] - 择时模型对大盘维持震荡判断，维持“轻指数、重结构”的观点，建议逢低着眼春季躁动行情的左侧布局 [2] - 行业层面推荐：贵金属、汽车、计算机、传媒、房地产 [2] - 风格层面看好小盘风格，建议规避高位大盘股，优先从低位板块中寻找机会 [2] 中信建投太空光伏技术路线观点 - 太空光伏已从试验阶段迈入商业化加速期，为太空算力、深空探测、偏远地区供电及军事应急等场景提供长效能源支撑 [3] - P型HJT电池在现有量产技术中抗辐射、轻量化优势最明显，2026年后渗透率预计将有所提升，并以执行低轨短期低成本低功率任务为主 [3] - 钙钛矿及叠层电池有望凭借高比功率、抗辐射优势，在2028年后将逐步承担低轨星座及深空探测任务 [3] - 建议关注材料、设备等环节布局领先的企业 [3] 银河证券银行板块观点 - 银行当前阶段红利属性延续，以险资为代表的长线资金持续增持，加速定价效率提升和估值重构 [4] - 继续看好银行板块配置价值 [4]