行情 - 市场整体冲高回落，赚钱效应不佳，沪指收跌0.7%，深成指、创业板指分别收涨0.34%、0.47%，超3300股上涨，1700余股下跌 [4][5] - 小米汽车概念股高开低走，凯众股份、电工合金（20CM）、模塑科技、宁波华翔等高开涨停，创新新材、飞龙股份等盘中冲高，板块从3%回落至0.7% [3][21][22][23] - 大金融及金融科技早盘冲高回落，弘业期货4连板，爱建集团、南华期货3连板，天风证券、威士顿（20CM）等涨停炸板，板块回撤超2%，金融科技回落近4% [3][8][9][12][13] - AI医疗概念股盘中走强，华人健康20CM涨停，卫宁健康、鹿得医疗等集体大涨 [3] - "马字辈"概念午后炒作，玉马科技、三羊马、野马电池等涨停，万里马冲击20CM三连板 [3][31][33] 金融 - 金融板块早盘走强，恒宝股份涨停创新高，带动稳定币概念及金融股，天风证券、威士顿（20CM）等盘中涨停 [9][10] - 行情受国泰君安国际消息催化，但该股今日跌超15%，金融板块情绪熄火，涨停个股炸板，后排单边走弱 [11][12] 小米 - 小米集团高开6%刷新历史新高，收涨3.6%，小米汽车概念受大定数据刺激高开，凯众股份一字板被砸至平盘，板块从3%回落至0.7% [19][21][23][24] - 小米眼镜概念股走弱，智立方、比依股份等高开低走，板块收涨0.54% [20][23] 充电宝 - 充电宝概念异动，维科技术涨停，长虹能源涨超8%，绿联科技、奥海科技等走强 [27][28] - 催化因素为充电宝召回事件，安克创新召回71万件（国内）+115.8万件（美国），罗马仕召回49万件，涉事电芯供应商为安普瑞斯 [28] 马字辈概念 - 午后炒作"马字辈"概念，玉马科技、三羊马、野马电池等涨停，万里马冲击20CM三连板 [31][33] - 部分团队制作"XX之马"主题表格推动炒作，如皇马科技被称为"黄马褂" [33]

行情回顾 - 市场全天冲高回落，三大指数涨跌互现，沪深京三市超3300股飘红，成交1.58万亿 [1] - 算力硬件股走强，创意通、新亚电子等涨停，有色板块集体拉升，北方铜业、金徽股份封板 [1] - "马"字辈个股午后大涨，玉马科技、云中马涨停，银行板块调整，近20只银行股跌超3% [1] 算力板块 - 算力板块大涨，诚邦股份、时代万恒连板，新亚电子、创益通涨停，CPO核心新易盛创新高，中际旭创大涨 [3] - 英伟达股价续创历史新高，带动算力产业链热度 [3] - 国盛证券指出CPO技术将重塑光通信行业格局，产业链技术门槛提高 [4] - Yole Intelligence预测2020-2032年CPO市场复合年增长率达65% [5] - 中信证券认为算力产业围绕英伟达链和ASIC链维持高景气，国内PCB/CCL龙头受益高端产能供需紧张 [5] RWA概念 - RWA概念活跃，奥瑞德、霍普股份、金一文化等涨停，中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会征集"RWA生态合作伙伴" [6] - 民生证券认为RWA架构真实世界资产与web3.0的桥梁，实现资产多元化和风险分担 [7] - 国盛证券指出传统金融机构如贝莱德、富兰克林邓普顿积极参与RWA，推动加密货币市场发展 [8] 国产芯片 - 国产芯片板块走强，存储表现突出，好上好三板，太龙股份20cm涨停，华天科技、深圳华强涨停 [9] - DDR4现货价飙涨，16Gb芯片均价12美元，DDR5同容量报价6.014美元，DDR4价格首次超越新一代产品 [9] - 中信证券表示5月DDR4 8/16Gb颗粒现货价平均涨幅超30%，6月涨幅达17%-37% [10] - 东海证券指出DDR4需求旺盛致供给短缺，韩系厂商三星、SK海力士计划停产DDR4，美光进入停产阶段 [11] 其他热点 - 有色铜大涨，军工、医药、固态电池分化，光伏、油服跌幅居前 [11] - 固态电池板块因首届硫化锂与硫化物固态电池论坛催化，金龙羽、大东南等活跃 [13] - 军工板块受阅兵及北约军费提升预期驱动，际华集团、安凯客车等表现 [13] - 有色金属中钨价创历史新高，株冶集团、中志举办等受关注 [14] 历史新高公司 - 国源科技（金融科技）涨幅16.5%，北方长龙（军工）涨幅14.98%，雅葆轩（PCB板）涨幅10.21% [16] - 好上好（存储）、金龙羽（固态电池）、新易盛（CPO）等均创历史新高 [16]

有色铜板块表现 - 6月27日有色铜板块局部走强，电工合金（20CM）、北方铜业涨停，洛阳钼业、江西铜业、西部矿业、云南铜业等集体走强 [1] - 北方铜业最新价10.31元，涨幅+10.03%，涨停时间09:53:09 [2] - 江西铜业最新价23.53元，涨幅+5.94% [2] - XD洛阳钼最新价8.34元，涨幅+5.57% [2] 铜价上涨驱动因素 - 6月27日沪铜期货主力合约盘中涨超1.6% [3] - 高盛研报指出美国232条款铜进口调查导致非美地区出现铜短缺，已进口约40万吨铜（相当于6-7个月需求量） [3] - 高盛将2025年下半年LME铜价预测从9,140美元/吨上调至9,890美元/吨 [3] - 美元指数破位98关口，与有色金属价格呈反向联动 [3] - 现货铜对三个月期货升水达每吨280美元，创2021年以来最高水平 [3] - LME可用库存规模今年下降约80%，目前不足全球一天使用量 [3] 机构观点 - 2025年铜矿供应扰动导致全球精炼铜供需由过剩10万吨转为缺口10~20万吨 [4] - 美国加征关税预期引发精炼铜抢运，国内铜库存14.5万吨，LME库存跌破10万吨 [4] - 铜精矿加工费持续低于-40美金，冶炼环节亏损加剧可能引发减产检修 [4] - 国内消费旺季转淡，贸易企业面临回笼资金压力，下游加工企业资金紧张 [4] - 炼厂关注安托半年长单谈判，现货市场观望情绪浓厚，TC价格触底但精铜产量维持高位 [4] - 中美博弈加剧铜矿紧张，铜作为战略资源长期看涨 [4]

海外市场表现 - 标普500指数收涨0.80%，道指涨0.94%，纳指涨0.97%，均接近历史新高 [1] - 科技股领涨，英伟达创历史新高，Meta涨2.5%，稳定币概念股Circle涨7.56% [2] - 纳斯达克金龙中国指数跌0.29%，小马智行涨11.98%，小米ADR涨9.85%，小鹏汽车跌6.51% [3] 宏观经济与汇率 - 美债收益率下行，2年期跌超6基点，美元指数跌至三年最低 [3] - 人民币汇率升破7.16，创七个月新高 [3] 大宗商品动态 - 铂金涨4.9%，COMEX铜期货一度涨3.3%，美油盘中涨近2%后回落 [4] 科技与创新 - 特斯拉Optimus V3机器人集成Grok语音助手，提升交互能力 [5] - 小米汽车YU7大定突破20万台，标准版续航835km，四驱版770km [7][9] 行业政策与规划 - 国家推进江河保护治理，加快西南水电基地和抽水蓄能电站建设 [7][11] - 普惠金融高质量发展方案发布，目标五年建成综合普惠金融体系 [7] 公司动态与公告 - 荣耀启动A股IPO [12] - 信达生物GLP-1减重药玛仕度肽预计本周获批 [12] - 宁德时代称未来20年50%新电池生产将告别矿产开采 [12] - 阿里巴巴将AI视为核心增长驱动力，加大基础设施投入 [12] 新股与解禁 - 屹唐股份科创板申购，定价8.45元/股，主营集成电路设备 [14] - 统联精密解禁市值12.09亿元，解禁比例32.98% [19] 题材热点 - **铂金**：中国需求推动价格至2014年新高，预计2025-2027年持续短缺 [9][10] - **RWA**：中国推动资产数字化，计划成立20家联合实验室 [10][11] - **水利**：抽水蓄能装机全球第一，2025年目标6600万千瓦 [11][13] 上市公司公告精选 - 大连重工预计上半年净利润3亿-3.26亿元，同比增11.12%-18.92% [17] - 精测电子子公司签订1.13亿元半导体设备合同 [17] - 宁波华翔子公司获上海智元机器人生产委托 [17]

小米YU7市场表现与产品亮点 - 小米YU7大定突破20万辆，推动小米ADR隔夜涨幅一度超过10% [1] - 标准版续航835km成为中大型纯电SUV续航第一，四驱版续航770km [1] - 全系采用800V碳化硅高压平台，Max版支持5.2C充电倍率，10%-80%充电最快12分钟，15分钟充电可行驶620km [1] - 全系标配1000万Clips版本辅助驾驶系统，纵向舒适性提升57%，绕行成功率提升67%，路口通过率提升23% [1] 供应链合作企业 - 华阳集团为YU7配套开发天际屏全景显示和PHUD产品 [2] - 振邦智能通过第三方合作伙伴独家供应车载冰箱控制器 [3] 行业竞争分析 - 东吴证券认为小米汽车业务是集团互联网思维的延伸，基于10年用户基础的品类拓展 [1] - 小米"硬件+互联网+新零售"模式形成商业闭环，"小米方法论"对传统汽车行业形成降维打击 [1]

RWA生态发展 - 中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会面向全国征集"RWA生态合作伙伴"，计划遴选20家单位成立"RWA联合实验室"，从数据资源整合、技术研发、资金配套等方面推动RWA与数据要素协同创新 [1] - RWA（真实资产代币化投资）相比传统数字货币具有现实资产背书优势，相比传统资产通过区块链技术实现全天候交易、降低投资门槛并增强流动性 [1] - 全球多国加速布局RWA项目，包括美国国债代币化、欧洲房地产项目及中国农产品与电力资产探索，RWA成为数字经济与实体经济融合的重要方向 [1] RWA产业链结构 - 上游为基础设施层，提供区块链系统、云算力服务和审计托管，确保资产上链安全可信 [2] - 中游负责资产确权、拆分及数字化，以稳定币或通证形式发行链上资产（如光伏设备、充电桩等） [2] - 下游为应用场景层，涵盖跨境支付、投资交易、收益分配等，服务实体用户如用电企业、运营商等 [2] 上市公司动态 - 宇信科技在支付清算和银行资产领域有10余年经验，认为稳定币属支付清算体系而RWA属资产范畴 [3] - 神州信息已具备RWA相关技术能力储备 [4]

香港数字资产发展政策 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2 0》，重申将香港打造成数字资产全球创新中心的决心 [1] - 全球各国政策端正在试探乃至拥抱web3 0，包括美国稳定币法案和中国香港稳定币条例即将落地 [1] RWA（现实世界资产代币化）发展 - RWA通过区块链技术将现实资产转化为链上数字通证，实现资产多元化和风险分担 [1] - 2014年USDT等稳定币诞生成为最早RWA形式，解决加密市场波动性问题 [1] - RWA资产范畴已扩展至证券、不动产等领域，贝莱德、花旗、摩根大通等国际金融巨头积极参与 [1] - RWA锚定资产需具备朝阳产业、稳定收益率和市场交易活力三大特质，例如Ondo锚定美国国债，蚂蚁数科等锚定光伏及充电桩新能源资产 [1] 算力租赁与RWA结合 - 分析师认为算力租赁具备市场持续成长、收益率透明和融资需求明确三大特征，有望成为RWA产业链下一个结合点 [2] 公司动态 - 协创数据在全球构建25个超算中心，与中移国际、优必达等头部企业签约，提供云游戏、云手机及跨境电商FCloud平台服务 [3] - 亿田智能深度布局算力服务产业，形成"智能硬件+算力底座+数智服务"全方位生态链 [4]

抽水蓄能 - 中共中央办公厅、国务院办公厅提出发挥水资源综合利用功能，加快推进西南地区水电基地建设，合理布局抽水蓄能电站，实施小水电站绿色改造，推进水风光一体化基地规划建设[1] - 抽水蓄能作为技术最成熟、经济性最优的储能方式，是构建新型电力系统的关键支撑，尤其在新能源大规模接入背景下，其调峰、调频、储能等功能愈发重要[1] - 截至2024年底，我国抽水蓄能累计投产装机容量达5869万千瓦，连续9年居世界首位，2025年预计新增投产约800万千瓦，总装机容量有望达到6600万千瓦[1] - 西南地区凭借丰富的水资源、政策支持、技术创新和清洁能源发展需求，已成为我国水电和抽水蓄能建设的重点区域，未来抽蓄电站建设望提速[1] 算力租赁 - 香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心[2] - RWA（现实世界资产代币化）通过区块链技术将现实中的有形或无形资产转化为链上数字通证，使加密货币持有者能够完成对固定收益产品的投资[2] - 算力租赁具备市场持续成长、收益率清晰透明和市场融资需求明确的三大特征，有望成为RWA产业链的下一个结合点[2] 海工装备 - 上海市海洋局提出到2030年船舶与海工装备产业增加值超450亿元，大型LNG运输船本土化率提升到85%以上，基本建成原创技术策源和绿色智能引领的世界级船舶与海洋工程装备产业体系[3] - 到2035年船舶与海工装备产业增加值超700亿元，建成综合实力领先、国际影响力强的世界级船舶与海工装备产业集群[3] - 我国海洋经济总量突破10万亿元，其中船舶工业、海洋电力等第二产业高速增长领域为深海科技发展奠定了坚实的产业基础[4] 内存 - DDR4内存现货价格持续飙涨，6月23日DDR4 16Gb芯片价格比同样容量的DDR5内存贵一倍，这是DRAM史上首次前一代产品报价比最新规格高超过100%[4] - DDR4现货价格在短短两周内上涨约五成，本季度以来各容量价格暴涨超过两倍[4] - 三星、SK海力士、美光集体退出DDR4市场，6月底停止接单，12月彻底停售DDR4，仅保留汽车和工业客户的小批量供应[5] 铂金 - 6月26日上海黄金交易所铂金价格上涨4.68%，报收326.77元/克，创2014年以来最高水平[5] - 截至6月26日收盘，上海金交所铂金价格今年来上涨46.30%，远超同期黄金价格涨幅[5] - 2025年全球铂金首饰需求预计将增长15%左右，黄金价格上涨将带来铂金的替代性需求，中国市场有望成为此轮铂金需求的主力[6] 环保 - 中办、国办提出完善流域防洪工程体系，健全由水库、河道及堤防、蓄滞洪区等组成的流域防洪工程体系[6] - 推进防洪水库建设，提升已建水库防洪能力，强化库容管理，定期开展水库水闸安全鉴定，及时除险加固[6] - 加快推进蓄滞洪区建设，完善功能布局，加强空间管控和产业引导，依法加强蓄滞洪区管理，严控人口迁入，引导区内人口有序外迁[6] 宏观、行业新闻 - 国家领导人出席亚洲基础设施投资银行第十届理事会年会开幕式并致辞[7] - 两部门提出未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，普惠金融促进共同富裕迈上新台阶[9] - 商务部介绍对欧盟稀土出口审批情况，已批准一定数量的合规申请[9]

政策规划 - 中共中央办公厅、国务院办公厅提出全面推进江河保护治理，发挥水资源综合利用功能，重点推进西南地区水电基地建设、抽水蓄能电站开发及小水电站绿色改造 [1] - 政策强调巩固长江黄金水道、珠江、京杭大运河等航运主通道功能，有序发展内河航运 [1] 抽水蓄能行业 - 抽水蓄能是技术最成熟、经济性最优的储能方式，在新型电力系统中承担调峰、调频、储能等关键功能 [1] - 截至2024年底，中国抽水蓄能累计装机容量达5869万千瓦，连续9年全球第一，2025年预计新增800万千瓦，总装机容量将达6600万千瓦 [1] - 西南地区因水资源丰富、政策支持及清洁能源需求，成为水电和抽水蓄能建设重点区域 [1] 相关公司 - 中国电建在国内抽水蓄能规划设计市场份额占比约90%，承担建设项目份额约80% [2] - 深水规院具备抽水蓄能电站勘察设计全链条资质，包括工程勘察综合甲级、水利行业设计甲级及电力行业水力发电乙级资质 [2]

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