半导体板块表现 - 7月23日半导体板块局部走强 京仪装备、德明利、中微公司、成都华微、中科飞测、拓荆科技等集体走强 [1] 台积电财务表现 - 台积电2025年第二季度实现净利润3983亿新台币 同比增长61% 单季度净利润创历史新高 净利润增速创近3年同期新高 [7] 半导体公司业绩预告 - 截至7月18日 30余家半导体公司披露2025年上半年业绩预告 业绩预喜公司占比超八成 预增公司占比超半数 扭亏公司有3家 [7] - 这些公司2025年上半年净利润中值合计64亿元 同比增长超80% 增速创2021年以来同期最高水平 较上一年增加70个百分点以上 [7] 国产替代进展 - 国家大基金三期重点支持设备和零部件加速国产替代 多地政府成立专项基金 配套税收优惠、人才便利政策 重点支持半导体产业链自主可控 [8] - 2024年中国晶圆厂国产设备平均验证周期从24个月缩短至14个月 中国本土设备商份额从2020年7%提升至2024年19% 国产半导体设备加速替代应用材料、东京电子同类产品 [8] 下游需求驱动 - 英伟达恢复向中国市场供应专为其设计的H20算力芯片 推出全新NVIDIA RTX PRO GPU系列产品 应用于智能工厂和物流领域的数字孪生AI场景 有望解决高端算力卡脖子瓶颈环节 [8] - 大模型调用成本大幅下降 伴随DeepSeek等低成本、高性能、开源模式 带来推理芯片、训练芯片的不断进步 推动AI的端侧应用和硬件发展 [8] 行业展望 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势 AI驱动下游增长 政策对供应链中断与重构风险持续升级 国产替代持续推进 [8] - 二季度各环节公司业绩预告亮眼 展望三季度半导体旺季期 可关注设计板块存储/代工SoC/ASIC/CIS业绩弹性 设备材料算力芯片国产化 [8]

海外市场表现 - 标普500指数微涨0.06%创新高，道指涨0.40%，纳指跌0.39%终结七连涨 [2] - 科技板块分化：英伟达跌2.5%，谷歌A涨0.65%创2010年底以来最长连涨 [2] - 中概股强势：纳斯达克金龙中国指数涨1.70%，大全新能源涨16.81%，蔚来涨10.84% [2] - 美债收益率普跌，10年期收益率跌近3基点，美元指数三连跌0.5% [3] - 黄金涨超1%至3400美元/盎司，创一个月新高 [4] 行业动态 - **AI基建**：OpenAI与甲骨文合作扩建4.5GW数据中心 [8] - **核能**：英国批准380亿英镑塞兹韦尔C核电站项目 [7]；中国聚变能源有限公司成立，中国核电投资10亿元持股6.65%，浙能电力投资7.51亿元持股5% [13] - **核聚变技术**：Marathon Fusion宣称核聚变发电可副产黄金，每千兆瓦电力或产5吨黄金 [9] - **新能源汽车**：特斯拉全球首家餐厅开业，采用"赛博卡车"和机器人送餐 [6] - **碳酸锂**：期货7日涨超13%，赣锋锂业港股涨9%，天齐锂业涨7%；江西、青海规范锂资源开发 [15] 国内政策与产业 - **农村基建**：国务院发布《农村公路条例》，推动乡村全面振兴 [14] - **金融数据**：2025年二季度末人民币贷款余额268.56万亿元，同比增7.1%，上半年新增贷款12.92万亿元 [14] - **区域经济**：海南自贸港发布会将举行，市场预期封关运作等政策利好 [16] - **银发经济**：国家卫健委推进医养结合示范项目，2025年中国养老市场规模预计达16.1万亿元 [17] - **光伏**：全球首个光伏产品碳足迹国际标准提案立项 [14] 公司公告与资本运作 - **战略投资**：歌尔股份拟104亿港元收购香港联丰子公司，布局精密金属结构件 [20] - **新能源项目**：湖南裕能拟在马来西亚建年产9万吨锂电池正极材料项目 [20] - **工程建设**：中国电建中标57.52亿元抽水蓄能电站EPC项目 [20] - **技术研发**：广电计量拟定增13亿元用于AI芯片测试平台 [20] - **股权变更**：金智科技控股股东变更为南京智迪 [20] 市场热点题材 - **核电**：招商证券指出托卡马克电源系统价值量占比或达40% [13] - **雅江电站概念股**：基康技术、五新隧装等多家公司股价涨停 [19] - **创新药**：康辰药业、诺诚健华等涨幅超5% [21] - **低空经济**：全球首架吨级eVTOL交付，用于低空货运 [14] - **零售布局**：京东启动"万店计划"，拟三年投百亿建1万家自营外卖门店 [14]

公司动态 - 中国聚变能源有限公司于7月22日在上海挂牌成立 [1] - 中国核电拟投资10亿元参股中国聚变能源有限公司 增资后持股6.65% [1] - 浙能电力拟投资7.51亿元参股中国聚变能源有限公司5%股权 [2] - 中核集团、中国核电、昆仑资本、上海未来聚变能源科技、国家绿色发展基金、浙能电力及四川重科聚变能源科技共同向聚变公司投资约114.92亿元 [2] 技术路线 - 全球可控核聚变技术路线呈现百花齐放局面 磁约束托卡马克和FRC技术路线为主流 [2] - 谷歌与CFS签署购电协议 计划在2030年代购买200MW电力 [2] - 微软与Helion签订对赌协议 计划在2028年购买聚变电能 Helion需在装置建成后一年内将发电功率提升至至少50MW [2] - 中科院与中核集团选择以托卡马克技术路线为主 绵阳九院通过先觉聚能开展Z箍缩聚变-裂变混合堆项目建设 [2] - 商业聚变公司倾向于建设投资规模较小的紧凑型托卡马克装置 [2] 技术进展 - 2025年以来EAST、环流3号等托卡马克装置技术不断突破 [3] - 聚变新能运营的BEST项目提前启动总装 陆续开启招标 [3] - 托卡马克电源系统价值量占比仅次于磁体系统 场反路线下电源系统价值量占比可能接近40% [3]

据中证报报道，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《农村公路条例》（以下简称《条例》），自 2025年9月15日起施行。《条例》明确农村公路建设以提升路网质量为重点，与国道、省道建设衔接协 调，促进城乡交通运输一体化；新建农村公路应符合公路技术等级要求，现有不符合最低技术等级要求 的应当进行升级改造。 财政部《关于推动"四好农村路"高质量发展的指导意见》明确加大财政补贴力度，省级补助资金比例远 高于多省平均水平，形成"中央财政+地方配套+社会资本"的多元投入模式。随着乡村振兴战略深化， 农村公路将成为城乡融合核心纽带，为农业现代化、乡村旅游、冷链物流等提供支撑，市场潜力持续释 放。 公司方面，据中证报表示，A股相关概念股主要有达刚控股、国创高新等。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 《条例》规定地方各级政府采取措施，推进农村公路与沿线配套设施、产业园区、旅游景区等一体化建 设，促进农村客运、货运物流、邮政快递融合发展，提升农村公路服务畅通城乡经济循环的能力。《条 例》旨在推动农村公路高质量发展，适应推进乡村全面振兴、加快农业农村现代化需要。 中证报指出，农村公路建设已从"基础连通"转向"高质量发展 ...

核聚变 - 中国聚变能源公司在上海挂牌成立，七位股东合计出资约114.92亿元，认购新增注册资本约114.69亿元，其中中核集团出资40.29亿元，增资后持股50.35% [1] - 公司规划打造全高温超导环流4号，对标CFS的SPARC，后续建设中国聚变工程实验堆（目标Q≥10）、示范堆（2045年）和商用堆（2050年） [1] - 可控核聚变产业端进展提速，托卡马克路线成为主流，聚变三乘积持续刷新记录，仿星器、Z-箍缩等技术也取得突破 [2] 海南自贸港 - 国务院新闻办将举行发布会介绍海南自贸港建设进展，市场预期将释放封关运作、产业支持等政策信号 [2] - 2025年是海南自贸港封关运作关键年，核心政策框架包括"零关税、低税率、简税制、五自由便利一安全有序流动"等 [3] - 政策落地将为区域经济注入动力，重点园区建设和产业升级使海南企业受益于政策红利 [3] 农村公路 - 《农村公路条例》将于2025年9月15日施行，明确以提升路网质量为重点，新建公路需符合技术等级要求，现有不达标公路需升级改造 [3] - 2024年全国农村公路建设投资4550亿元，连续8年超4000亿元，新改建公路16.41万公里，总里程达464万公里 [4] - 预计2025-2030年路基项目投资超1.5万亿元，中央财政加大补贴力度，形成多元投入模式 [4] 医养结合 - 国家卫健委印发医养结合示范项目工作方案，通过创建示范县和示范机构推广经验，扩大优化服务供给 [4] - 2025年中国60岁及以上人口将突破3亿（占总人口21%），养老市场规模预计达16.1万亿元，年增长率超15% [5] - 居家养老和社区养老将成为主流，智慧养老（智能穿戴、AI监测、VR技术等）和医养结合模式是重要趋势 [5] 减肥药 - WHO正在制定基于GLP-1的疗法治疗成人肥胖症指南，计划2025年9月发布，可能首次正式推荐减肥药物 [6] 行业动态 - 工信部：上半年电信业务收入9055亿元，同比增长1% [8] - 我国牵头制定全球首个光伏直流领域国际标准 [8] - 有色金属行业上半年总体运行良好 [8] - 青海省鼓励虚拟电厂开展业务创新 [8] - 上海市印发下一代显示产业高质量发展行动方案（2026-2030年） [8]

行情 - 指数集体走强 沪指 深成指 创业板指分别收涨0 62% 0 84% 0 61% 市场整体涨跌互半 [3] - 两市成交额超1 9万亿 三大指数均创年内新高 [3] - 雅下水电站概念持续发力 带动民爆 水泥 水利等板块大涨 [3] - 机械板块空中加油表现明显 煤炭板块午后大爆发 军工 光伏 海南 eSIM 固态电池等局部强势 AI产业链整体回落 [3] 机械 - 雅下水电站概念持续走强 带动机械板块加速向上 [5][7] - 北交所五新隧装 铁拓机械 恒立钻具集体30CM二连板 南矿集团3连板 铁建重工 唯万密封等20CM二连板 [7] - 中信重工早盘涨停 柳工尾盘涨停带动后排个股发力 三一重工 中联重科等尾盘大幅拉升 [7] - 机械板块全天收涨4 61% [8] - 柳工公众号称深度参与雅下水电工程建设 电动装载机等设备已提前进场 [9] 煤炭 - 午后煤炭板块集体大幅脉冲 潞安环能 晋控煤业等先后涨停 [10][11] - 平煤股份 中煤能源等集体大涨 煤炭板块收涨5 66% 煤炭ETF指数大涨超8% [12][13] - 催化因素为国家能源局核查煤矿生产情况 涉及山西 内蒙古等8省区 抑制"以量补价"现象 [14] - 煤炭板块借"反内卷"预期补涨 踏空资金顺势介入 [17][18] 汇绿生态 - 汇绿生态刷新历史新高后停牌 筹划收购武汉钧恒49%股权 [22] - 武汉钧恒主营光模块等光通信产品 此前已持有其51%股权 此次计划全资控股 [23] - 公司因CPO概念逆势涨停 被质疑存在内幕交易 [23] 热点 - 雅下水电站概念延续强势 宇树科技 树图概念股表现疲软 [25] - 东信和平2连板 科创信息 雪龙集团等冲高回落 长盛轴承 景兴纸业等盘中活跃度有限 [25] - 雅下水电站概念资金虹吸效应明显 其他题材承压 [25]

海南本地股表现 - 7月22日海南本地股局部走强 中钨高新、凯撒旅业涨停 海德股份、康芝药业、海南发展等跟涨 [1] 海南自由贸易港政策动态 - 中国人民银行海南省分行等五部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》 支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的各类资管产品 初期试点总规模上限为100亿元 [6] - 国务院新闻办公室将于2025年7月23日举行新闻发布会 介绍海南自由贸易港建设有关情况 [6] - 海南省省长刘小明调研海南自贸港封关准备情况 强调抓好抓实口岸建设 确保封关运作万无一失 [6] - 2024年海南省《政府工作报告》明确 2025年年底前启动全岛封关运作 [7] 机构观点 - 海南自由贸易港跨境资产管理业务有利于丰富跨境金融产品供给 为境外投资者投资境内市场探索新渠道 有利于吸引境内外资产管理机构到海南展业 [8] - 2025年将是海南向"香港"转型的第一步 有望成为面对全球贸易变局的一张王牌 [8] - 海南封关将近 离岛免税政策独立性预计仍维持 且有望受益封关后消费提振政策 计划2027年离岛免税经营主体销售额超600亿元 [8]

海外市场表现 - 标普500指数收涨0.14%，道指跌幅0.04%，纳指涨幅0.38%，盘中创下新高但收盘涨幅回吐 [1] - 谷歌涨2.7%领涨科技七巨头，钢铁股Cleveland-Cliffs上涨近13%，二季度钢铁出货量创纪录 [2] - 纳斯达克金龙中国指数收跌0.28%，京东、小马智行、B站、台积电ADR、阿里巴巴、小鹏至多跌1.5%，腾讯、网易、百度、小米、百胜中国至多涨1.7% [2] - 美债收益率全线下跌，10年期收益率跌超3基点，美元下挫0.6%至上周低点附近 [2] - 贵金属普涨，黄金涨近1.5%一度重回3400美元，白银涨超2%接近上周一新高 [3] 人工智能动态 - GPT-5或两周内发布，GPT-6或已开始训练，奥特曼透露百万GPU投入 [4] - IMO批评OpenAI自评夺金行为，称91位评委均未参与评分 [5] - 谷歌Gemini高级版获IMO 2025官方认证金牌，实现纯自然语言端到端推理 [6] 消费电子与半导体 - 三星新款可折叠手机在韩国预订量创纪录 [7] - SK海力士讨论扩大HBM3E 8层产品生产规模，出货量预计超预期，计划Q3完成量产 [8][11] - HBM成为AI芯片标配组件，关键制造设备需求包括深硅刻蚀、清洗、微凸点制程等 [11] 国内政策与行业 - 山西推出居家适老化改造产品消费补贴，消费者可享30%价格补贴 [10] - 2025世界人工智能大会预计吸引800家企业参展，展出3000余项前沿展品 [12] - 电动两轮车上半年销量达3232.5万台同比增29.5%，新国标9月实施推动库存清理 [13] - 火山引擎封测新一代数字人平台"奇美拉"，提供数字人、视频翻译等服务 [14] 上市公司公告 - 安宁股份拟65.08亿元收购经质矿产100%股权，提升资源储量和盈利能力 [16] - 长川科技上半年净利润4.27亿元同比增98.73%，股东拟减持1.78%股份 [17] - 海天瑞声上半年净利294.40万至441.60万元同比增607.01%至960.52%，AI商业化推动三大业务增长 [17] - 晶合集成预计上半年净利润2.6亿至3.9亿元同比增39.04%至108.55%，CIS产品占比提升 [17] - 高德红外签订6.85亿元装备采购合同，有方科技拟签40亿元服务器采购合同 [19] - 富信科技MicroTEC产品通过头部企业验证并批量供货，应用于400G/800G光模块 [19] 新股与解禁 - 鼎佳精密北交所申购，发行价11.16元/股，主营消费电子功能性产品 [15] - 国博电子7月22日解禁市值199.38亿元占比55.46%，德明利7月23日解禁13.41亿元占比7.25% [21] 历史新高公司 - 雅江电站概念股基康技术、五新隧装、恒立钻具涨幅均超29% [18] - 创新药企业一品红、上纬新材涨幅达20%和19.99% [18] - 无人驾驶概念同力股份涨18.22%，机器人概念德迈仕涨11.7% [20]

SK海力士HBM3E生产计划 - SK海力士正在讨论扩大HBM3E 8层产品的生产规模，预计出货量将超出最初预期 [1] - 得益于H20出口管制解除，公司计划在2023年第三季度前完成面向H20的HBM3E 8层产品量产 [1] - 公司正在评估扩大HBM生产规模所需的材料及零部件采购方案，以应对可能出现的额外需求 [1] HBM技术特点与市场前景 - HBM具备超高带宽（高达819GB/s）和极致能效比等性能优势，已成为AI芯片架构的标配组件 [1] - HBM使用3D堆叠+高密度互联+热管理协同设计，制造流程需要深硅刻蚀、硅片减薄与清洗、微凸点制程、绑定与封装检测等关键设备 [1] - 2023年全球HBM市场规模约为8.6亿美元，预计2030年将达489.3亿美元，2023至2030年全球年均复合增速达68.08% [2] 相关产业链公司 - HBM设备相关公司包括精智达、华海清科、芯源微、拓荆科技、中微公司等 [3] - HBM材料相关公司包括鼎龙股份、雅克科技、华海诚科、联瑞新材等 [3]

大会概况 - 2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于2025年7月26日至28日在上海世博中心和世博展览馆举办，主题为"智能时代同球共济" [1] - 预计吸引超过800家企业参展，展出3000余项前沿展品，包括40余款大型模型、50款AI终端产品、60款智能机器人，以及超过100款"全球首发"或"中国首秀"新品 [1] - 亚马逊、谷歌、腾讯、华为、蚂蚁、智元、宇树等巨头将出席并展示顶尖AI产品 [1] 产业趋势 - 华西证券预计大会可能带来新的产业技术革新，强化AI应用产业落地逻辑 [1] - 兴业证券指出人工智能迎来产业催化密集释放窗口，工信部将出台多个行业数字化转型方案，组织"人工智能+软件"行动，推动未来产品创新发展 [1] - Kimi发布K2基础大模型，在性能、成本优化及Agent工具调用等方面显著提升，OpenAI推出ChatGPT智能体系统 [1] - 随着大模型持续迭代，AI应用有望加速落地，重点关注Agent产业进展 [2] 机器人板块 - 民生证券指出60余款智能机器人集中亮相大会，有望成为机器人板块强催化 [3] - 关注边际变化最大的硬件环节，包括灵巧手传动方案/触觉传感器构型、类RV对髋关节谐波的替代、轻量化材料选型 [3] - 4月底以来PEEK材料应用信息催化了细分板块表现，其他环节存在类似潜在机会 [3] 参展公司 - 参展上市公司包括润和软件、科大国创、中科曙光、汉王科技、科大讯飞、金山办公、中兴通讯、中控技术、首都在线、浪潮信息、华勤技术、软通动力、用友网络、国盾量子、并行科技、国科微、中科创达等 [3]