反倾销影响测算 - 2024年中国芯片总需求量35.4亿颗 其中通用接口芯片24.8亿颗 栅极驱动芯片10.6亿颗 [1] - 进口依赖度高达67% 总进口量23.6亿颗 自美进口占比67.5%达15.9亿颗 [1] - 栅极驱动芯片对美依赖度极高 自美进口比例达97.8% 通用接口芯片为61.4% [1] - 潜在反倾销涉及产品金额25.1亿元人民币 通用接口芯片占18.4亿元 栅极驱动芯片占6.7亿元 [1] 市场弹性测算 - 中性假设下反倾销落地后市场总规模达44.5亿元 较原自主生产规模19.4亿元扩容229% [1] - 通用接口芯片市场弹性达333% 规模从7.9亿元增至26.3亿元 栅极驱动芯片弹性158%从11.5亿元增至18.2亿元 [1] - 乐观假设下单价回升至美国本土水平 通用接口芯片单价6.1元 栅极驱动芯片单价9.7元 [1] - 乐观情景市场总规模达206.9亿元 较原规模扩容1067% 其中通用接口芯片弹性1339% 栅极驱动芯片弹性881% [1] 受益标的分析 - 纳芯微工业/汽车/通信领域营收占比85% 反倾销相关产品营收占比或达50% [1] - 思瑞浦工业/汽车/通信领域营收占比85% 反倾销相关产品营收占比或达35% [1] - 杰华特工业/汽车/通信领域营收占比60% 构建华为哈勃系模拟平台公司 [1] - 其他关注标的包括圣邦股份 南芯科技 龙迅股份 芯朋微 帝奥微 [1]

股票监控信息 - 首开股份(600376)监控期间为2025年9月15日至9月26日 异动起始于2025年9月3日 [1] - 吉视传媒(601929)监控期间为2025年9月15日至9月26日 未披露异动开始日期 [1] - 先导智能(300450)监控期间为2025年9月12日至9月25日 异动起始于2025年8月29日 [1] - 杭可科技(688006)监控期间为2025年9月11日至9月24日 异动起始于2025年8月28日 [1] - *ST高鸿(000851)监控期间为2025年9月11日至9月24日 未披露异动开始日期 [1] - 天普股份监控期间为2025年9月4日至9月17日 未披露异动开始日期 [1] - 天普股份另有一次监控期间为2025年9月16日至9月3日 异动起始于2025年8月22日 [1] 证券代码对应 - 首开股份对应证券代码600376 [1] - 吉视传媒对应证券代码601929 [1] - 先导智能对应证券代码300450 [1] - 杭可科技对应证券代码688006 [1] - *ST高鸿对应证券代码000851 [1] - 天普股份对应证券代码显示为特殊字符格式 [1]

先看海外要闻： 投资者在美联储会议前表现出一定的谨慎。上周五，美股指涨跌不一，标普500跌幅0.05%，道指跌幅0.59%，纳指涨幅0.44%。 大家早上壕！ 特斯拉涨约7.4%，创将近三个月来最大日涨幅，两天涨近14%。Circle跌约6.3%，劲敌Tether推出全新稳定币。Gemini上市首日一度暴涨超60%、 收涨14%。疫苗生产商的股价暴跌。 纳斯达克金龙中国指数收跌0.11%，Hang Feng Technolog美国IPO首日收涨约210%，量子之歌涨超20%，新蛋涨超16%，逸仙电商跌约4%。 美债收益率周五上行，10年期涨4.57基点。美元日内震荡于97关口上方，全周录得约一个月以来的最大单周跌幅。 黄金涨0.27%、上周创新高3674美元后回落盘整。原油先跌后涨，较日低一度涨3.65%，随后涨幅大幅收窄。 美国8月咖啡零售价因关税同比飙升，为近28年来最大涨幅。 米价涨至近四年高点，韩国追加投放储备米。 美国政府宣布启动一项新的试点项目，旨在推动电动垂直起降飞行器(eVTOL)的安全运营。 美国政府将复旦微电等23个中国实体列入"黑名单"。 美光暂停存储产品报价，或调涨20%-30%。 " ...

公司基本信息 - 联合动力为创业板上市公司 申购代码301656 发行价格12.48元 发行市盈率32.87 [1][2] - 吴创瑞通为创业板上市公司 发行价格21元 中签率0.02% 发行市盈率21.02 总市值17.24亿元 [4][5][6] 业务构成与行业地位 - 联合动力主营电驱系统占比86.85% 电源系统占比12.64% 其他业务占比0.51% [2] - 联合动力是国内最早推出800V高压SiC电驱动平台的企业 产品包括五合一总成系统国产器件和商用车SiC集成控制器 [2][3] - 吴创瑞通主要产品包括智能环网柜和智能柱上开关 是智能配电设备供应商 [6] 客户与合作关系 - 联合动力为理想汽车 广汽集团 小米汽车 沃尔沃等超过170个车型提供动力系统解决方案 [3] - 吴创瑞通客户包括"两网"企业 厦门华电 内蒙古电力集团 数邦电力 并是中国石油天然气集团有限公司合格供应商 [6] - 吴创瑞通已与沙特客户达成初步合作意向 计划拓展"一带一路"沿线国家电力市场 [6] 财务表现与募资用途 - 联合动力2022年营收50.27亿元(同比增长73.20%) 2023年营收93.65亿元(同比增长86.30%) 2024年营收161.78亿元(同比增长72.74%) [3] - 联合动力海外市场收入呈现较快增长 2024年达7.69亿元 [3] - 联合动力募资投向包括新能源汽车核心零部件生产建设项目 研发中心建设项目和补充营运资金 [3]

反倾销调查申请 - 商务部收到江苏省半导体行业协会对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销调查申请 申请针对使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片和栅极驱动芯片 [1] - 被申请调查的美国生产商包括德州仪器 ADI 博通 安森美 申请调查产品对华出口的倾销幅度高达300%以上 占中国市场份额年均41% [1] - 通用接口芯片进口量19.6亿颗 其中自美进口12.1亿颗 自美进口比例60%以上 栅极驱动芯片自美进口3.8亿颗 自美进口比例97%以上 [1] 市场格局与国产化空间 - 2024年中国占全球模拟芯片市场35% 是海外模拟芯片大厂主要收入来源地之一 TI/ADI/MPS 2024财年来自中国收入分别约30/21/12亿美元 合计63亿美元 [2] - A股模拟芯片龙头2024年收入仅33.5亿元 潜在国产化空间较大 工业 汽车 AI是国际大厂布局重点领域 也是国产化重点 [2][4] - 中国模拟芯片公司包括纳芯微 思瑞浦 芯朋微 帝奥微 力芯微等 圣邦股份为A股模拟芯片龙头 [4][5] 反倾销影响测算 - 2024年中国通用接口芯片和栅极驱动芯片合计自主产量11.8亿颗 需求量35.4亿颗 进口量23.6亿颗 自美进口量15.9亿颗 自美进口比例67.5% [4] - 中性假设下反倾销落地后市场扩容 通用接口芯片市场扩张至333% 栅极驱动芯片市场扩张至158% 合计市场扩容弹性229% [3][4] - 乐观假设下反倾销落地后市场扩容且价格回升 通用接口芯片市场扩张至1339% 栅极驱动芯片市场扩张至881% 合计市场扩容弹性1067% [4] 半导体设备投资 - 拓荆科技拟定增募资46亿投入高端半导体设备产业化基地建设等项目 并向控股子公司拓荆键科增资 引入实控人为大基金三期的国投集新基金 [5] - 半导体设备是半导体产业链基石 在AI浪潮引领下 芯片库存周期 国内晶圆厂扩产周期 设备国产化诉求有望实现三重共振 推动板块业绩超预期 [6]

《工作方案》提到，推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，推动道 路交通安全、保险等法律法规完善。 阿尔特：可基于公司RUBIK、ISDC等多个智能化数字底盘平台，为L3级以上的自动驾驶方案提供底盘 技术支持。 银河证券表示，今年以来，小鹏、小米、理想、华为、奇瑞、广汽、极氪等多家自主品牌密集发布智驾 最新进展，高阶智驾成果百花齐放，头部车企预计将于2025年实现L3级别智能驾驶方案的量产落地， 智驾产业发展提速，有望进一步增强汽车产业科技属性，赋能汽车产业链估值提升。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 群智咨询认为，随着未来两年L2+~L3高阶智驾的快速落地，预计2026年将增长到近60%，其中L3级智 能驾驶占比有望达到8.5%。根据群智咨询数据，2024年全球智能驾驶SoC市场规模约50亿美金，同比增 长高达62%。进入到2025年后，随着智驾功能逐渐成为新能源汽车的标配，群智咨询预测2025年全球智 能驾驶SoC市场规模有望达到76亿美金，同比增长51%，其中大算力高集成化芯片(按算力＞100TOPS统 计)占比将首次突破25%。 *风险提示：股市有风险，入市需谨 ...

政策目标 - 国家发改委和能源局提出新型储能装机规模目标 2027年全国达到1.8亿千瓦（180吉瓦）以上 [1] - 新型储能建设将带动项目直接投资约2500亿元 [1] 行业趋势 - 储能行业在取消强制配储后经历低迷期 现正重建商业化、可持续发展路径 [1] - 政策调整推动行业洗牌 具备市场收益能力的企业优势凸显 [1] - 新能源全面入市后电价水平可能下降 峰谷价差拉大 自发配储有望提升收益 [1] 公司业务布局 - 同力日升通过控股子公司天启鸿源开展储能系统集成业务 业务涵盖电站开发和储能系统集成 [2] - 同力日升在甘肃庆阳、天津静海等地有储能项目布局 [2] - 同力日升掌握插箱优化器技术、1P64 PACK热管理设计、基于时序AI算法的EMS系统等多项核心技术 [2] - 南网科技牵头组建国家新型储能创新中心 研发兆瓦级储能变流器等核心部件 [2] - 南网科技提供储能电站EPC等多种服务及产品 业务覆盖电源侧、电网侧和用户侧多个场景 [2]

公司方面，据中证报表示，A股相关概念股主要有华海药业、科兴制药等。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 据中证报报道，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《生物医学新技术临床研究和临床 转化应用管理条例（草案）》。会议指出，要推动我国生物医学技术创新发展，加快技术研发和成果转 化应用，促进生物医药产业提质升级，着力塑造发展新优势。要坚持发展和安全并重，依法规范临床研 究，保障临床应用质量安全，有效防范各类风险，确保创新成果更好增进人民健康福祉。 中证报指出，目前中国生物医药产业正处于高速发展的关键阶段，市场规模持续扩张，技术创新与政策 红利共同驱动行业变革。2025年中国生物医药市场规模预计突破3.5万亿元，占全球生物医药市场比重 超10%，成为全球第二大创新药市场。技术创新引领变革，AI将药物研发周期缩短30%以上，靶点发现 效率提升30倍，2028年AI设计药物占获批新药比例超15%。 政策与资本双重赋能，创新药审批周期缩短至6-8个月，医保目录动态调整支持创新药；2024年生物医 药领域IPO募资额同比增长35%，港股18A和科创板第五套标准为未盈 ...

据中证报报道，国务院办公厅印发《"三北"工程总体规划》，规划提出，"三北"工程第三阶段共分三期 建设。其中，2021—2030年为六期工程，全力打好黄河"几字弯"攻坚战、科尔沁和浑善达克沙地歼灭 战、河西走廊—塔克拉玛干沙漠边缘阻击战等三大标志性战役。2031—2050年为七期、八期工程，其 中，七期工程以全面巩固六期工程治理成果、持续提高关键地区植被盖度为主攻方向，八期工程以提质 增效、整体提升生态系统质量和稳定性为主攻方向。 到2050年，工程区森林覆盖率增加1.9个百分点，林草覆盖率达43%，可治理沙化土地基本得到治理， 沙化土地综合植被盖度达25%以上，退化草原和湿地有效修复，水土流失状况持续好转，沙尘天气、泥 沙危害全面缓解，生物多样性得到有效保护，生态系统碳汇能力明显提升，推动美丽中国建设取得更大 成就。 公司方面，据中证报表示，A股相关概念股主要有蒙草生态、棕榈股份等。 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 ...

4、储能 | 近日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025-2027年)》。方案提出的总体目标为:2027年，全国新型储能装 机规模达到1.8亿千瓦(即180吉瓦)以上，带动项目直接投资约2500亿元。 点评：分析认为，从政策变动的趋势来看，储能行业在经历取消强制配储后的低迷期后，正在重建一条更加商业化、可持续的发展之路。伴随着政策调整， 储能行业在发生一轮洗牌，真正能够提供市场收益的企业优势越发凸显。中信建投证券认为，新能源全面入市后，电价水平可能下降，峰谷价差拉大，通过 自发配储有望提升收益。 宏观、行业新闻 行情回顾 明日主题前瞻 1、无人驾驶 | 9月12日，工业和信息化部等八部门发布关于《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的通知。《方案》提到，推进智能网联汽车准入 和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，推动道路交通安全、保险等法律法规完善。《方案》称，深入开展智能网联汽车"车路云一体化"应用试 点，加快网联基础设施和云控平台建设，鼓励汽车前装V2X、5G等高性能通信模块，加快推进北斗系统规模化应用，促进物流、环卫、出行服务等多场景 应用，鼓励重 ...