那么，面对当前的市场情况，投资者该如何应对呢？高璐明指出，如果投资者手中持有近期涨幅较高的 品种，且出现明显上涨乏力的情况，可以考虑进行部分高抛，这是合理的选择。但如果手中持有的品种 尚未经历大幅上涨，仍处于低位，建议投资者保持中等仓位或中等偏重仓位，以持有待涨为主。 6月26日，和讯投顾高璐明在今日市场分析中指出，三大指数全天呈现缩量调整态势，超3600只个股出 现下跌，这是否意味着上涨行情已经结束？又该如何应对呢？ 首先，高璐明认为目前上涨行情尚未结束，今日的调整属于良性洗盘。一方面，市场尚未出现明确的顶 部信号，且今日的做空力量相对较弱。尽管三大指数未能延续强势上涨，而是出现了缩量震荡回落的走 势，表现并不强势，但从调整力度来看，三大指数基本以小幅调整为主，这表明市场短期卖压较轻。如 果主力资金开始大规模出货，或者卖压较强，通常会出现中大阴线，甚至完全吞噬前一日的阳线涨幅， 但目前并未出现这种情况，这也说明短期做空力量较弱。 另一方面，市场也未出现主力资金大规模出货的迹象。高璐明表示，主力资金大规模出货时，往往会伴 随中大阴线以及剧烈放量。然而，今日沪深两市的量能基本与昨日持平，甚至略有萎缩，大约减少了 ...

银行理财行业动态 - 多家头部银行理财公司下调产品费率，部分产品年化费率降至0.01% [1] - 2024年底我国资管规模突破150万亿元，银行理财占比近五分之一但未反超公募基金 [1] - 2025年一季度银行理财存续规模较2024年底下滑，招银理财规模下降4.45%至2.36万亿元 [1] - 2024年招银理财收到成立5年来首张金融监管罚单，罚款850万元 [1][2] 招银理财经营状况 - 2023年理财产品余额2.55万亿元，同比下降4.49% [2] - 2023年招商银行资产管理手续费及佣金收入同比下降7.89% [2] - 2024年总资产规模达240.71亿元，是成立时注册资本的5倍 [3] - 2024年净利润降至27.39亿元，为30亿元以下 [3] - 2023年高管团队集中变动，包括董事长和总裁更替 [3] 行业规模变化 - 截至6月23日银行理财存续产品42431款，较年初增加1700余款 [4] - 整体规模约31.32万亿元，4月起回升至30万亿元以上 [4] - 债市走强和存款利率下调推动资金流向理财市场 [4] - 现金管理类和短期限纯债理财成为主要资金承接品种 [4] 费率调整情况 - 招银理财部分产品固定投资管理费率从0.2%降至0.01% [5][7] - 现金管理类产品费率从0.3%下调至0.02% [5][10] - 2024年末招银理财固收类产品占比达97.35% [5] - 一季度银行理财产品管理费率整体下降8% [11] - 固收类和混合类产品费率分别下降7.82%和11.65% [11] 行业发展趋势 - 头部机构推出"零费率"或超低费率产品吸引客户 [11] - "以价换量"成为应对利率下调的短期策略 [11] - 未来竞争关键将转向投研能力和产品创新 [11] - 行业从规模扩张转向服务优化的长期趋势 [11]

另外第三点会发现前期非常火热的军军板块，固态电池包括数字货币的方向还在不断的发力，说明短线 资金和一些情绪资金还在不断做多。当这些资金还没有撤退的情况之下，市场是不会轻易结束本次上涨 的。那么这种情况它其实呢就是一个良性洗盘。 和讯投顾高璐明表示，首先先说观点，我认为到目前为止上涨还没有结束，今天是一个良性洗盘，因为 一方面我们可以看到，到目前为止市场还没有给出明确的顶部信号，而且今天的做空力量是比较弱的。 尽管三大指数今天没有延续强势，继续高举高打，反而走出一个缩量的震荡回落走势，确实表现的不是 很强，但是会发现这种调整力度太小了。三大指数基本上是以小阴线调整为主，从这一点就告诉我们 了，市场短期的脉压是非常轻的，如果说这里面主力资金开始出货或者说卖压非常强的话，那里面往往 是中大阴线，甚至会把昨天的阳线实体全部干掉。从这一点来看没有体现出来，也同样就代表着短期的 做空力量是比较弱的。 另外第二点市场也没有出现主力资金大举出货，那么主力资金要大于出货的话，往往会给出什么呢？中 大一线甚至呢伴随着剧烈的放量，对吧？给出一个大量。但是今天我们发现沪深两市量能基本上和昨天 持平，甚至还是萎缩的萎缩了大概将近200 ...

"旺仔的眼睛是向上看的，这代表旺旺随时都要保持向上的目标。"旺旺的创始人蔡衍明曾这样说过。 然而，6月24日发布的财报却显露了向上的艰难：2024财年营收235.11亿元，同比微降0.3%；净利润 43.36亿元，同比增长8.6%，呈现增利不增收，多项细分业务普遍承压。 纵观近十年，旺旺业绩发展接近停滞。百亿级大单品旺仔牛奶增长乏力，能显著拉动增长的新品仍未出 现，旺旺渐渐"不旺"了。 除了卖零食，旺旺这些年没少跨界，从医疗、酒店到保险、房地产，乃至养老、宠物、美妆、潮牌，诸 多热门赛道尝试均未激起水花。 今年3月，"旺旺集团"更名为"中国旺旺"（00151.HK）引发情怀点赞，也未能转化为实际增长。 这家承载童年记忆、成立已经四十载的品牌，正在面临"中年危机"。 旺旺不旺了 2024财年（2024年4月1日至2025年3月31日），旺旺营收235.11亿元，同比微降0.3%；毛利111.89亿元， 同比增长1.8%；净利润为43.36亿元，同比增长8.6%。 对于营收下降的原因，旺旺表示主要是冰品与米果礼包受极端天气及消费环境拖累，收益分别下滑"低 双位数"与"高个位数"。 从营收体量来看，达到百亿规模的零 ...

借这个机会，有的投资者也想了解为何港股券商板块今年以来表现不俗？主要得益于以下因素。 第一，直接受益于市场流动性改善，今年港股日均成交额同比飙升111%，资金加速涌入。 第二，港股正迎来新一轮上市浪潮，中概股回流、A+H发行加速，持续推高市场活跃度。这些趋势不 仅利好券商投行业务，还可通过互联互通机制吸引更多资本流入，流动性改善空间大。 昨日，港股券商板块表现强势，截至下午3点收盘香港证券ETF二级市场价格上涨8.51%。而在3-4点 间，香港证券指数继续上涨超过了2个百分点，最终收涨10.66%，二者单日涨幅差出了2个百分点。但 在今日开盘时，ETF的价格已实现补涨，基本弥补了昨日与指数的涨幅差。 这一现象是由于A股与港股交易时间不同。平常我们交易的ETF都在A股上市，收盘时间是下午3点，而 港股交易持续至下午4点，因此港股指数的涨跌幅更新会持续到4点，这就可能导致相关ETF当日二级市 场价格涨跌幅与指数最终表现存在一定差异。不过投资者不必担心，当天的这部分差异基本不会影响其 利益。 一方面，港股ETF的基金净值是按照4点后的股票收盘价进行计算的，下一交易日开盘前的集合竞价交 易或者刚开盘时的交易会围绕这个 ...

荣昌生物泰它西普海外授权交易 - 公司将泰它西普除大中华区外的全球开发、生产和商业化独家权利授权给美国公司VorBio [1] - 交易总金额达42.3亿美元，包括1.25亿美元现金及认股权证（4500万美元首付款+8000万美元认股权证）和最高41.05亿美元里程碑付款 [1] - 认股权证可每股0.0001美元认购VorBio 3.2亿股普通股，约占其经扩大总发行股本23% [1] - 公司还将获得销售提成款 [1] 泰它西普产品情况 - 该产品在中国已获批治疗重症肌无力、系统性红斑狼疮和类风湿关节炎 [1] - 2024年销量突破150万支 [1] - 治疗重症肌无力的全球多中心III期临床试验正在进行中 [1] - 该适应症已获得美国FDA快速通道资格及美欧药监机构孤儿药资格 [1] 市场反应与股价表现 - 消息公布后公司A股股价跌超18%，港股股价跌超16% [1] - 市场反应冷淡可能由于：1)首付款金额较低仅4500万美元 2)合作伙伴VorBio总市值仅6928万美元，远低于荣昌生物超300亿元市值 [1] - 此前6月11日公司官微透露与多家跨国药企接洽合作，次日股价高开高走 [1] 合作伙伴情况 - VorBio是聚焦血液肿瘤和造血干细胞平台的美国临床阶段公司 [1] - 目前无商业化产品，业务已拓展至自身免疫领域 [1] - 泰它西普成为其重点推进的首个中分子产品 [1] 行业趋势 - 出海授权成为中国创新药企获取资本支撑与估值修复的重要路径 [1] - 在融资环境趋紧、现金流承压背景下，License-out交易增多且结构更多元化 [1] - 国内药企通过此类交易可获得首付款、里程碑付款和销售分成 [1]

公司战略与产品发展 - 公司创始人李志飞表示过去过于关注产品首日销量（如10万台目标），现在更注重战略定力和持久战[1] - 新推出的TicNote是一款Agentic AI软硬结合产品，具备录音、翻译、总结功能，内置Shadow AI实现全流程自动化[3] - 公司早期以每年一更的速度推出4款消费电子产品（2015-2018），2018年开始发展线下并切入B端市场[4] - B端业务拓展并非因C端失败，而是基于行业需求，同时缓解盈利压力[5] 硬件业务探索与转型 - 公司是中国首批AI公司（2012年起），从语音助手起步，后探索智能硬件（如TicWatch、TicMirror），2019年转向软件[6] - 早期硬件创新因生态不成熟导致诸多问题，创始人坦言"被硬件伤得太深"[6] - 第三次推出录音相关设备，此次硬件开发由工程师主导，重心放在AI软件深度开发上[11] - 硬件定位为"传感器"，为大模型提供上下文语境，实现差异化竞争[11] AI技术理念与行业认知 - 创始人认为AI Agent核心代码可能不超过百行，但需具备多层递归能力以实现自我迭代[7] - 2023年曾因资金压力放弃AI项目，2024年通过个人实验重拾AGI信仰，强调个性化环境和Context的重要性[9] - 当前认为非巨头公司可通过创新智慧参与AGI，无需庞大资金，关键在于技术深度[10] - 大模型领域存在巨头垄断，中小公司应避免盲目投入，需找到差异化切入点[10] 市场竞争与未来规划 - 所有硬件设备本质在与手机竞争，公司策略是聚焦垂直细分市场[11] - 创始人表示工程师以"做轮子"为乐，TicNote仅是首款产品，后续将迎来产品大爆发[11] - 现阶段竞争预期更理性，战略定力增强[1][11]

绿色金融战略布局 - 公司立足长江经济带绿色低碳高质量发展需求，不断完善绿色金融政策、标准和产品体系，创新转型金融产品服务模式[1] - 2017年率先设立江西首个绿色金融事业部，将ESG理念融入经营决策，配套绿色贷款FTP价格优惠和绩效考核机制[2] - 入选人民银行首批碳减排支持工具扩容金融机构，累计投放碳减排贷款4.05亿元，带动碳减排量82187.5吨二氧化碳当量[2] 绿色信贷业务发展 - 截至2025年一季度末，绿色贷款余额404.68亿元，占贷款总额12.81%，较年初新增19.80亿元[2] - 重点支持农村土地整治、河湖湿地保护、矿山修复等领域，相关绿色贷款余额达49亿元[4] - 创新"3+N"金融服务体系，落地江西省首单在建船舶融资业务（授信1亿元），推动长江绿色航运转型[4] 国际合作与品牌建设 - 全国首家加入香港绿色金融协会、签署联合国《负责任银行原则》、加入碳核算金融联盟的城商行[3] - 与世界银行IFC开展转型金融合作，入选中英绿色金融工作组试点观察员单位[3] - 参与COP15中国边会、达沃斯论坛等国际会议，输出江西绿色金融实践经验[3] 转型金融创新实践 - 发放全国首笔农业转型专项贷款300万元，支持畜禽粪污综合减排项目，3个工作日内完成审批[5] - 推出可持续发展挂钩产品"碳效贷"，利率与碳排放表现挂钩，累计投放2.35亿元覆盖40家工业企业[6] - 在鹰潭、萍乡复制"铜转贷""数碳融"产品模式，服务工业节能降碳需求[6] 重点领域项目落地 - 瑞昌市农用地整治项目实现碎片化耕地连片化改造[4] - 彭泽县生态修复项目使废弃矿山复绿[4] - 德安县、都昌县水环境治理项目改善鄱阳湖支流水质[4]

公司战略与业绩 - 公司提出"稳"、"进"、"立"的五年战略规划，聚焦站位、效益、风控三方面稳定性，同时强化区位优势和产能提升，并通过科技赋能实现转型突围 [4] - 2024年资产规模突破4,000亿元，一般贷款与存款稳步增长，营收实现正增长，不良贷款率0.74%居A股上市城商行第二位 [2] - 2024年拟现金分红8.18亿元，分红比例31.53%较2023年提升0.82个百分点，上市以来累计分红达35.36亿元为IPO募资总额近2倍 [1] 业务发展 - 对公贷款余额1,220.90亿元较年初增长9.25%，对公客户数和有效户分别增长6.08%和8.99%，绿色贷款户数和科技贷款户数分别增长88.40%和10.72% [2] - 零售金融资产余额首次突破1,000亿元，财富管理客户数增长超10%，财富级以上客户增长超15%，大众客群活期存款和金融资产月日均均增长超50% [3] - 两岸金融业务表现突出，台企台胞客户数分别增长19%和17%，台企存贷款年日均同比增长45%和23%，持续保持福建全省台企授信和台胞信用卡第一 [5] 数字化转型 - 将数字化转型定位为核心战略，成立专门委员会统筹科技治理和资源配置，聚焦零售"智慧生活+金融"生态、公司"财资管家"系统及全流程线上风控体系 [8][9] - 持续完善数据中心、网络、算力等基础设施，探索云、分布式、AI等新技术应用，推进信创技术体系建设保障业务连续性 [9] - 2024年科技金融贷款增长33.69%，绿色贷款增长61.96%，普惠小微贷款余额732.93亿元占全行贷款比重近36% [8] 特色业务布局 - 推出台胞人脸线上大额转账、台湾手机号签约手机银行等功能，在"小三通"码头设立台胞金融服务点 [5] - 2025年计划推出厦金同城卡服务金门居民，针对台农创业园提供专项金融服务，并为台企二代接班提供并购融资顾问 [6] - 通过供应链金融拓展福建、重庆以外区域的台企台胞服务，扩大两岸金融业务覆盖范围 [7]

公司路演活动 - 6月25日举行路演活动，国金证券、华安基金、人保资产等10余家机构参与 [1] - 公司披露投资者关系活动记录表 [1] 业务布局与产业矩阵 - 以军工集团下属主机厂及科研院所为依托，构建立体化产业布局体系 [1] - 在多地设生产基地，嵌入区域航空产业生态，对接当地需求，形成全国产业网络 [1] - 实现全链条业务布局，形成业务闭环，纵向构建航空制造产业链，横向拓展至多领域 [1] - 发挥产业链联动优势，提升整体竞争力 [1] 核心业务与产品 - 参与多个大型飞机研制项目，是C919零部件及成型工装供应商、C929相关零部件及装配生产线供应商 [1] - 设计制造AG600总装配生产线，为多类航空航天产品研制配套产品 [1] - WJ-700无人机整机结构已批量交付 [1] - 参与航天类产品研制，若获海外订单将扩大市场份额 [1] 技术能力与市场优势 - 作为航空航天大型工艺装备研制重要部分，工装设计制造能力强 [1] - 近两年航空工装业务大增，上市后产业配套能力发展，工装市场需求增长 [1] - 获取前置研发任务，加强客户黏性，储备未来市场份额 [1] - 工装研发结束后零件业务将快速增长 [1] 低空经济布局 - 凭借技术底蕴能响应低空对飞行器需求 [1] - 已与低空厂商接洽合作，承接研制业务 [1] - 未来将加大研发投入，拓展低空细分市场，布局新赛道，打造增长极 [1]