淘宝闪购500亿补贴计划 - 公司宣布启动规模高达500亿元的补贴计划，将在12个月内直补消费者及商家[1] - 补贴方式包括发放大额红包、免单卡、官方补贴一口价商品等，并向商家提供店铺补贴、商品补贴、配送补贴及免佣减佣措施[8] - 上线两个月日订单已突破6000万单[2] 阿里巴巴战略升级 - 公司整合饿了么、飞猪进入淘天体系，标志着从电商平台向大消费平台的战略升级[3] - 通过整合本地生活服务、旅游生态和电商零售能力，打造覆盖线上购物到线下即时履约的全链条消费场景[7] - 饿了么供应链资源全面向淘宝闪购开放，增强商品供给能力[6] 即时零售市场发展 - 天猫618期间淘宝闪购非餐饮订单数量同比增长179%，消费者开始用即时配送"点万物"[5] - 招商证券预计即时零售2030年将超过1.7万亿规模，行业以满足"快"需求为核心创造增量市场[5][10] - 需求图谱可细分为"快"与"确定性"两大维度，包括紧急场景和时效精准性场景[11] 业务协同与增长 - 淘宝闪购在2025财年第四季度规模增长和效率提升均超预期，饿了么与淘天在外卖领域形成统一战略[6] - 公司将即时零售业务"小时达"升级为"淘宝闪购"，并在淘宝App首页设立一级入口[6] - 通过技术和商业模式创新构建大消费平台，提升用户黏性和活跃度[7] 行业竞争格局 - 淘宝闪购侧重将10亿用户引入即时零售场景，京东外卖发挥供应链优势，美团深耕商超便利及下沉市场[10] - 电商履约时效从"天"向"分钟"进化，消费者需求从"囤货"转向"即时满足"[10] - 即时零售不会对传统电商产生明显替代作用，而是贡献差异化价值[10] 市场前景与政策环境 - "大力提振消费"被列为今年十大经济工作任务之首[9] - 即时零售成为拉动消费、促进经济增长的重要引擎，品牌商加速布局推动供给侧日益丰富[10][11] - 经济学者指出平台投入将为餐饮、零售商家带来发展契机，建议实现品质化、品牌化转型[8]

公司上市计划 - 惠科股份IPO申请已获深交所受理，拟募资85亿元用于扩大生产和技术研发[1] - 公司曾在2023年首次IPO折戟，2024年业绩回升后重启上市计划[2] - 若成功上市将缓解资金压力，助力新技术开发和高端市场突破[7] 公司基本面 - 2024年营收达403.10亿元，归母净利润33.39亿元，较2022年扭亏为盈[2] - 半导体显示面板业务收入290亿元（2024年），智能显示终端业务收入102.63亿元[3] - 主营业务收入占比持续提升，从2022年96.72%增至2024年97.41%[3] 行业地位 - 全球三大液晶面板巨头之一，仅次于京东方与TCL科技[2] - LCD电视面板出货面积全球第三，显示器面板第四，智能手机面板第三[2] - 韩系、日系厂商退出LCD市场后，公司产品布局迅速并抢占市场份额[3] 生产基地布局 - 拥有4条G8.6高世代产线（重庆、滁州、绵阳、长沙）[4] - 6座智能显示终端生产基地（重庆、合肥、宜昌、广西、东莞、越南）[4] - 5个显示模组基地和4座配件工厂[4] 募资用途 - 25亿元用于长沙新型OLED研发升级项目[5][6] - 30亿元用于长沙Oxide研发及产业化项目[5][6] - 20亿元用于绵阳Mini-LED智能制造项目[5][6] - 10亿元补充流动资金及偿还贷款[5][6] 行业动态 - 面板行业周期性明显，2023年行业下行导致公司首次IPO失败[2] - 近期全球电视品牌大幅下调面板采购量，TV面板价格承压下行[3] - 公司通过控产应对需求下降，但力度不足以完全抵消影响[3]

人事变动 - 张联东辞去洋河股份董事长、董事及董事会相关职务，辞职后不在公司及控股子公司担任其他职务 [1] - 张联东1968年出生，历任多个政府和企业职务，2021年2月担任洋河股份董事长，原定任期至2027年4月 [1][2] - 洋河股份官网显示顾宇担任公司党委书记，1978年5月出生 [6] - 洋河集团近期也发生人事变动，杨卫国被免去多个董事长职务 [4] - 公司未披露继任者信息，表示将尽快完成相关选举工作 [5] 业绩表现 - 2021年公司营收253.50亿元，同比增长20.14%，扭转此前两年下滑局面 [2] - 2022年营收突破300亿元，2023年继续增长至331.3亿元 [2] - 2024年营收下滑12.83%至288.76亿元，净利润下滑超三成至66.73亿元 [3] 发展战略 - 2021年以来提出"双名酒、多品牌"战略，明确洋河、双沟、贵酒为三大核心增长极 [3] - 加大"数智"化转型，加速白酒国际化布局 [3] - 打造"手工班"年份酒作为战略性高端产品，短期不追求销售放量 [3] - 2025年糖酒会期间推出两款高线光瓶酒，布局大众消费赛道 [3] 行业动态 - 白酒行业进入深度调整期，公司开始去库存、控制增长节奏 [3] - 头部酒企主动拥抱电商，借高线光瓶酒寻求新增长 [3] - 行业面临深度转折期，需在低度化、年轻化、消费新场景方面实现突围 [7]

公司概况 - 景泽生物医药向港交所递交上市申请 [1] - 公司专注于辅助生殖药物和眼科药物赛道，拥有8个候选药物 [2][4] - 2023年和2024年连续两年净亏损，分别为2.46亿元和2.43亿元 [9] 产品管线 - 8款候选药物中，3款处于后期研发阶段，1款已获批上市，1款提交NDA，1款进入III期临床试验 [4] - 核心产品JZB30（重组人促卵泡激素冻干粉针剂）已获NDA批准，预计2026年商业化 [4][5] - 另一核心产品JZB05（抗VEGF眼内注射液）对标阿柏西普（2024年销售额95亿美元），已完成I期临床并进入III期，预计2026年下半年提交NDA [5][6] - 重组人促卵泡激素注射液JZB33于2025年6月提交NDA [7] 商业化进展 - 与中国上市公司达成营销战略合作，借助其生殖领域销售渠道推进JZB30商业化 [7] - 与南京健友合作授权JZB33专有技术，拓展美国市场 [7] - 预计2026年首款产品商业化后将产生收入 [3][7] 财务状况 - 截至2024年底现金及银行结余6858.6万元，2025年4月降至2708万元 [9] - 流动负债净值从2024年末增至2025年4月的14.01亿元 [9] - 流动比率和速动比率2024年末分别为5.7%和5.5%，同比下降 [9] 市场竞争 - JZB30面临6款已上市生物药和4款临床阶段生物类似药竞争 [7] - JZB05和JZB33可能遭遇中国商业化产品及临床阶段候选药物的激烈竞争 [8] 上市计划 - 曾计划登陆A股科创板，2021年启动辅导但未完成，尚无拟定时间表 [10]

国内成品油价格调整 - 国内成品油零售价格迎来"三连涨"，也是年内第6次上调，汽、柴油价格每吨分别上涨235元和225元 [1][2] - 折合成升价，每升92号汽油、95号汽油和0号柴油的升幅分别在0.18元、0.19元和0.19元 [3] - 今年国内成品油零售价格已经经历13轮调整周期，其中6次上调，2次搁浅，5次下调 [3] 消费者及物流成本影响 - 以油箱容量为50升的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将多花9元 [3] - 以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家车为例，消费者用油成本将增加13元左右 [3] - 以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重卡为例，单辆车的燃油成本将增加340元左右 [3] 国内成品油市场走势 - 国内成品油批发市场均价上移，汽油柴油价格呈现先涨后跌，最终收涨的走势 [4] - 三季度是成品油消费旺季，夏季出行高峰仍在推进，传统旺季提振燃油需求 [4] - 汽油需求尚可，柴油需求偏弱，国际原油价格持续走强带动国内汽油柴油价格快速拉涨 [4] 后市预期 - 暑期开始，民众出行意愿增加，需求预期向好，汽油价格整体持稳，窄幅波动 [4] - 柴油进入相对需求疲软期，国际原油价格快速回调，预计柴油价格承压下行 [4] - 暑假期间汽油需求有望继续向好发展，柴油需求或维持平稳 [6][7] 国际原油市场动态 - 国际油价走势高位回落，地缘局势风险溢价消退，市场关注基本面情况 [8] - OPEC+同意7月份将石油产量提高41.1万桶/日，为连续第三个月增产 [8] - OPEC+八个成员国将于7月6日举行下一次会议，决定8月产量政策 [8] OPEC+增产影响 - OPEC+实际增产量不及计划量，市场关注后续是否会提速增产 [9] - 市场预期OPEC+将在8月份继续大幅增产，一定程度上施压油市 [9] - 预计OPEC+将在8月和9月继续维持41.1万桶/日的较大增产力度，长期可能给油价带来利空压力 [9]

西晒房市场趋势 - 西晒房在年轻人群体中悄然走红，成为实现"落日自由"的宝藏选择 [1] - 西晒房的夕阳美景成为社交平台热门话题，吸引年轻人分享和关注 [3] - 2024年双井区域华腾园、九龙花园、百环家园等小区的西晒房成交量均突破百套 [3] 西晒房需求驱动因素 - 早出晚归的年轻人与太阳"作息"错位，西晒房成为下班后的"治愈角落" [3] - 西晒房价格相对较低，吸引预算有限的年轻刚需购房者 [4] - 九龙花园小区2025年1-6月成交的36套房源中，西、西北和西南朝向占比超过39% [4] 西晒房价格分析 - 九龙花园西南向两室一厅挂牌价529万元（单价5.1万元/平方米），南北通透同户型挂牌价560.57万元（单价5.8万元/平方米） [4][5] - 华腾园西南向两室一厅19楼房源挂牌价690万元，6楼房源挂牌价630万元 [5] - 百环家园西南向22层房源挂牌价529万元（单价5.5万元/平方米），中间层成交价510万-520万元 [5] 西晒房体验差异因素 - 户型设计（落地窗和阳台布局）直接影响采光效果 [6] - 周边建筑高度和距离会削弱西晒时长 [6] - 中高楼层比低楼层获得更充足阳光照射 [6] 区域市场特征 - 海淀区五道口、学院路等区域的西晒房购房者主要为周边上班族或陪读家庭 [5] - 西晒房总价相对较低，配套交通、医疗、商圈便利，适合"刚需上车" [5]

北京暑期餐饮市场表现 - 暑期北京餐饮行业实现客流和销售额双增长 营收与客流同比提升约5% [1] - 京味儿文化 IP联名 非遗市集等新玩法推动文旅与餐饮深度融合 [1] 方砖厂69号炸酱面经营策略 - 夏至当天客流与销售额同比增长14% 环比前一周增长54% 日均排队增加100桌 [2] - 腊八蒜月消耗量达15吨 超40%游客主动询问炸酱面文化 [2] - 新增"吃面三部曲"服务培训模块 要求服务员掌握多语种炸酱面关键词解读 [2][6] - 布置二十四节气菜码主题"文化墙" 强化知识附加值体验 [6] 小吊梨汤IP联名成效 - 与萌兰联名带动营收提升8% 客流量增长3% 推出近20种周边产品 [7] - 开发熊猫脆笋 萌兰汤圆等限定菜品 设置主题打卡区 上线熊猫造型雪糕 [7] - 肯德基肯悦咖啡与"北京礼物"合作开设概念店 融合文创与咖啡社交场景 [7] 仿膳饭庄非遗市集运营 - "北岸吉市"集合竹编 剪纸等非遗技艺 推出DIY体验与潮流文创产品 [8] - 引入白洋淀荷花 莲蓬及苇编收纳篮等8大类50余种风物非遗制品 [9] - 推出荷花主题"菡萏茶话"下午茶与"淀泊寻鲜"系列茶点 融合湿地生态食材 [9] 行业发展趋势 - 餐饮业向复合体验转型 消费者追求独特口味 跨界特色与氛围的综合体验 [10] - 文旅餐饮融合面临"重场景轻口味"挑战 需平衡文化展示与产品本质 [10] - 体验消费与情感共鸣成为行业新价值 反映消费升级需求 [11]

公司概况 - 景泽生物是一家专注于辅助生殖药物和眼科药物的生物制药公司，成立于2014年 [2] - 截至2025年6月20日，公司是中国辅助生殖和眼科领域临床阶段大分子药物研发领先的企业之一 [2] - 公司已向港交所递交招股说明书，计划主板上市，中金公司和国元国际担任联席保荐人 [1] 研发管线 - 公司目前有8个候选药物，仅一款辅助生殖治疗产品JZB30获批 [3] - JZB30（重组人促卵泡激素冻干粉针剂）于2025年4月获批，对标进口药果纳芬水针剂型 [3] - JZB33是果纳芬水针剂型的生物类似药，已完成生物等效性研究并提交NDA [4] - 眼科核心产品JZB05（抗VEGF眼内注射液）已完成I期临床，进入Ⅲ期临床，预计2026年下半年提交NDA [4] 财务状况 - 2023年和2024年公司年内亏损分别为2.46亿元和2.43亿元 [5] - 同期研发开支分别为1.22亿元和1.33亿元 [5] - 截至2024年末，公司现金及现金等价物为6859万元，流动负债净额达13.25亿元 [5] - 按2024年平均现金消耗水平，现有资金仅能维持5个月运营 [5] 融资与资金用途 - 2018年至2023年完成pre-轮至C+轮融资，C+轮投后估值30.9亿元，募资总额9.27亿元 [5] - 募资主要用于建设生产设施、产品研发和日常经营 [5] - 此次上市募资计划用于推进多个管线的临床试验和开发生产 [5] 商业模式与挑战 - 研发高度依赖第三方CRO和代工生产，存在交付和合规风险 [6] - 计划与国内知名药企合作分销JZB30，并与南京健友合作开拓美国市场 [6] - 未来计划组建商务团队开拓市场，但覆盖全国主要生殖中心和医院存在不确定性 [7] - 公司高度依赖候选药物的成功，临床开发过程漫长且结果不确定 [7] 行业竞争 - 生物医药行业竞争激烈，候选药物商业化后将面临与生物药物及其他辅助生殖和眼科药物的激烈竞争 [7] - 公司需将研发管线转化为商业化产品以实现扭亏为盈 [8]

肺癌治疗行业现状 - 肺癌连续十年高居全球癌症死亡率首位，非小细胞肺癌占所有肺癌病例的80%-85% [1][2] - 截至7月1日全球有2813款药物在开发肺癌适应症，其中针对非小细胞肺癌的最多 [1][2] - 小分子化药占比最高（1028款），其次为单抗（264款）、ADC（226款）和双抗（110款） [2] - EGFR、PD-1、PD-L1是前三大药物靶点，分别有66款、42款、27款在研药物 [2] 新药研发进展 - 2024年上半年全球共有9款肺癌创新药获批，其中8款在中国获批 [3][5] - 强生埃万妥单抗是全球首个肺癌领域双特异性抗体，针对EGFR外显子20插入突变 [4] - 国产创新药表现突出，9款新药中有6款来自国内企业 [5] - 科伦博泰芦康沙妥珠单抗是国内首款TROP2 ADC，恒瑞瑞康曲妥珠单抗是国内首个HER2突变ADC [5] 重点药物突破 - 翰森制药阿美替尼获批第四个适应症，用于EGFR突变非小细胞肺癌术后辅助治疗 [5] - 奥赛康药业利厄替尼新增一线治疗EGFR突变非小细胞肺癌适应症 [6] - 加科思/艾力斯戈来雷塞片突破KRAS靶点"不可成药"限制，获批治疗KRAS G12C突变 [6] - 康方生物依沃西单抗成为国产PD-1/VEGF双抗，进入一线治疗PD-L1阳性非小细胞肺癌阵营 [7] 细分领域发展 - EGFR外显子20插入突变占EGFR突变的4%-10%，2024年发布中国诊疗共识 [3] - TROP2靶点药物开发潜力显著，与肿瘤侵袭性和不良预后相关 [5] - 国内已有7款三代EGFR TKI上市，靶向治疗领域竞争激烈 [6]

2025年上半年主动权益类基金业绩表现 - 中信建投北交所精选两年定开A以82.45%的年内回报成为半年"冠军基"，也是唯一一只回报超80%的主动权益类基金 [1] - 长城医药产业精选A、中银港股通医药A等两只基金半年回报均超70% [2] - 华安医药生物A以66.44%的年内收益排名普通股票型基金首位，中银医疗保健A以51.59%的收益排名灵活配置型基金榜首 [8] - 前海开源人工智能A以-20.57%的半年收益垫底，建信中国制造2025A、国融融信消费严选A等多只基金半年跌幅均超10% [9] 主要市场指数表现 - 上证指数、深证成指、创业板指年内分别涨2.76%、0.48%和0.53% [5] - 北证50指数半年涨39.45% [5] - 恒生指数上半年涨20%，恒生科技指数涨18.68%，医药等行业主题指数半年涨幅超50% [6] 基金整体表现 - 1038只普通股票型基金年内平均回报达7.72%，回报中位数为5.45% [7] - 4778只偏股混合型基金年内平均回报为7.53%，回报中位数为5.4% [7] - 2364只灵活配置型基金年内平均回报为4.98%，回报中位数为2.81% [7] 基金经理观点 - 中信建投北交所精选两年定开A基金经理冷文鹏认为北交所公司从中长期来看具备投资性价比 [8] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示以投资北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司为主 [8] - 华安医药生物A基金经理桑翔宇提出2025年医药行业将迎来向上复苏拐点，认为国产创新药已进入原创创新弯道超车时代 [8] 下半年市场展望 - 多家基金公司认为A股市场整体估值水平处于历史低位，财政政策和货币政策持续发力，投资机会值得关注 [3] - 优质A股和海外中国资产赴港上市将提升港股资产的吸引力 [3][10] - 结构性行情是下半年市场主要特征，机会集中于科技、新消费、稳定红利及中央加杠杆四大方向 [11] - 可重点关注国产算力、AI软硬件应用、人形机器人、半导体、军工等领域 [11] - 创新药产业趋势仍在延续，国内创新药在全球销售比例预计将提高 [12]