2025年资本市场工作回顾与成果 - 资本市场在多重风险挑战下顶压前行，向新向优发展，韧性和活力明显增强 [2] - 筑牢风险防线，推动构建中国特色稳市机制，中长期资金入市取得重要突破，市场呈现回暖向好态势 [2] - 全面强化“五大监管”，全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元，监管执法质效增强 [2] - 深化投融资综合改革，推出科创板改革“1+6”政策举措，启用创业板第三套标准，修订重大资产重组管理办法，启动公募基金改革 [2] - 全年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，IPO、再融资合计1.26万亿元，交易所债券市场发行各类债券16.3万亿元，平稳上市18个期货期权品种 [2] - 加快推进重点领域法治建设，发布加强中小投资者保护的意见，投资者权益保护“安全网”进一步织密扎牢 [2] 2026年资本市场核心工作部署 - 坚持稳字当头，巩固市场稳中向好势头，全方位加强市场监测预警和逆周期调节，强化交易和信息披露监管，严肃查处过度炒作及操纵市场行为 [4] - 继续深化公募基金改革，拓宽中长期资金来源渠道，推出适配长期投资的产品和风险管理工具，引导长期投资、理性投资、价值投资，营造“长钱长投”市场生态 [4] - 坚持改革攻坚，提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展 [4] - 推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地，稳步推进期货市场提质发展，加强期现联动监管 [4] - 坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力，坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为，畅通行政刑事衔接机制，推动特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例落地 [5] - 督促行业机构专注主业、完善治理、错位发展，完善私募基金监管体制机制，强化科技赋能监管，提高线索发现能力和监管穿透力 [5] - 坚持固本强基，促进上市公司价值成长和治理提升，加快推动出台上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则，加强对控股股东、实际控制人的行为约束 [5] - 完善上市公司分红回购、股权激励和员工持股等制度安排，激发并购重组市场活力，完善重组全链条监管，多措并举推动上市公司高质量发展 [5] - 坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平，抓紧推动合格境外投资者优化方案落地，扩大期货特定品种开放范围，提升跨境投融资便利性 [5] - 完善境外上市法规制度，提升备案管理规范化、标准化和透明度，增强开放环境下监管和风险防范能力，积极参与国际金融治理 [5]

新京报贝壳财经讯（记者朱玥怡）1月16日，贝壳财经记者关注到，有市场传闻称有头部硅料企业的生 产基地进行停产，各项线索指向通威股份（600438.SH）。 1月16日，通威股份证券部工作人员向贝壳财经记者表示，公司一直以来都是根据市场情况动态调整各 基地的相应开工率，以达到最优的生产经济状态，至于具体的执行情况则暂不清楚。 中国有色金属工业协会硅业分会1月14日发布的多晶硅周评显示，根据企业排产计划，1月份个别头部企 业逐步全面停产，且计划持续半年之久，同时另有两家企业执行大幅减产计划。因此预计，2026年一季 度多晶硅月度产量将降至7万至9万吨的区间。 硅业分会指出，今年一季度同期硅片排产相对持稳，硅料供需基本匹配，甚至开始小幅消耗社会库存， 这将为市场提供重要的底部支撑。当前多晶硅市场正处于供需再平衡的关键阶段，市场观望情绪浓厚， 价格持稳的动力主要来源于供应端主动且显著地收缩。 贝壳财经记者了解到，在过去的一年时间里，硅料企业已较长时间维持偏低的开工率。根据国家标准化 管理委员会的统计数据，2025年上半年国内共有9家多晶硅在产企业，总产能335万吨/年，上半年总产 量59.7万吨，同比降低44.1%， ...

公司收购计划 - 公司拟以支付现金方式购买杭州天宽科技有限公司不低于51%的股份 [1] - 天宽科技整体估值暂定为不高于6.6亿元 [1] 标的公司业务 - 天宽科技主要业务包括人工智能计算中心的建设、运营和服务 [1] - 天宽科技为行业客户提供数字化转型服务解决方案 [1] 公司战略转型 - 公司原主营业务为反光材料及其制品 [1] - 公司于2025年12月收购东旺智能科技(上海)有限公司后，开始进入人工智能领域 [1] - 此次收购是公司在人工智能领域的进一步拓展 [1]

今年医保目录更新，一批乳腺癌领域的创新药被成功纳入医保，极大程度减轻了乳腺癌患者的治疗负 担，其中就包含靶向PAM通路的创新药物，填补了HR+/HER2-晚期乳腺癌伴PIK3CA、AKT1或PTEN改 变的临床治疗空白。刘运江相信，随着更多创新药物的出现和医保目录的持续优化，乳腺癌患者将获得 更多可及的创新治疗选择。 "随着越来越多创新抗肿瘤药物的出现，如何为患者制定个体化精准治疗方案，以提升患者获益，成为 关注重点。现在通过基因检测等手段，不仅可以更好地预估疾病发展风险，还能制定个体化精准治疗方 案，提高治疗效率，降低疾病复发和死亡风险。"刘运江指出，肿瘤细胞的特点是会不断变异，当一种 治疗手段使用后，部分肿瘤细胞会产生新的变异，从而逃逸药物作用，导致药物失效。在精准医学诊疗 理念中，基因检测的重要性很高，但这类检测往往花费较大，临床中动员患者做基因检测时会遇到一些 困难，需要和患者及家属充分沟通，使其理解基因检测的必要性。"欧美已经将一些基因检测项目纳入 医保，相信未来我国也会将常用的标准检测纳入医保范围，这样才能推动医学更好地发展。"刘运江说 道。 校对 王心 新京报讯（记者王卡拉）《国家基本医疗保险、 ...

公司股价异动与核查 - 公司股票自1月5日至1月12日连续6个交易日涨停，股价涨幅为198.57% [1] - 公司股价短期内涨幅较大，显著偏离大盘指数，但公司基本面未发生重大变化 [1] - 公司已完成股价波动相关事项的核查，股票将于1月16日起复牌 [1] 公司业务澄清与经营状况 - 公司业务不涉及AI应用、人工智能、量子科技、机器人及商业航天领域，亦未形成相关收入 [1] - 自上市以来，公司主营业务为铝模、防护平台、装配式预制件等产品的研发、生产与销售，未发生任何变化 [1] - 公司及子公司生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

交易概述 - 金钼股份以17.31亿元对价收购紫金矿业转让的安徽金沙钼业有限公司24%股权 [1] - 交易完成后，金钼股份将持有金沙钼业34%的股权，紫金矿业（或其全资子公司）持有60%的股权 [1] - 此次交易不构成关联交易，无需提交股东会审议 [1] 交易目的与影响 - 收购旨在强化公司的资源保障，巩固行业影响力 [1] - 收购旨在加快实现沙坪沟钼矿的开发建设 [1]

微信小游戏生态数据与激励政策 - 微信小游戏团队公布最新生态数据，IAP（应用内购买）小游戏月活跃用户达到3亿，IAA（应用内广告）小游戏月活跃用户达到4亿 [1] - 微信小游戏团队宣布，2026年IAP首发新游激励上限提升至400万元 [1] - 在iOS平台上，平台将接入苹果IAP支付能力，旨在鼓励优质内容在小游戏生态中进行长线运营 [1] 小游戏商业表现 - 2025年内，有近70款游戏达成百万以上DAU（日活跃用户） [1] - 2025年内，超300款游戏单季度流水超过千万元 [1]

北京市2026年重点工程与2025年投资计划概览 - 北京市通州文化旅游区的顶点公园正持续建设，该项目定位为亚洲最大室内儿童主题乐园，并已被列为2026年北京市重点工程之一 [1] - 2025年北京市“3个100”市重点工程项目总投资超过1.4万亿元，全年计划完成投资约3128亿元，预计将支撑全市投资的三成以上 [1] - “3个100”项目包含100个重大科技创新及现代化产业项目、100个重大基础设施项目和100个重大民生改善项目，共计300个项目，其中续建项目180个，新建项目120个，社会投资项目占比不低于70% [1] - 除上述300个项目外，另有200个后续年度重大项目被列入前期推进项目，目标推动一批项目提前至2026年开工 [1] 2025年一季度重大项目开工计划 - 北京市计划在一季度推动160项市区重大项目开工建设，这些项目总投资约5188亿元，旨在实现经济“开门红” [2][3] - 一季度计划开工项目中包含32项市重点工程新开项目，目标推动其尽早开工，并保障部分市重点工程续建项目在春节期间持续施工 [3] - 项目重点聚焦于现代化产业体系建设、现代化基础设施体系建设、惠民生暖民心实事和城市更新行动落地四个关键领域 [3] 投资与要素保障具体举措 - 在要素保障方面，计划于1月底前发布全年土地供应计划，力争一季度集中供应一批优质地块 [3] - 春节前将下达40%的市政府固定资产项目建设资金，并计划在2月底前发行首批地方政府专项债券 [3] - 将加快推进城市更新，目标在1月底前形成储备项目和攻坚项目清单，并推动建筑指标统筹、功能混合等创新政策集成落地 [3] 2025年投资工作的总体思路与重点方向 - 投资工作的核心思路是推动投资平稳运行，促进消费与投资、供给与需求的良性互动，以充分发挥投资对稳增长的关键作用 [5] - 具体方向之一是坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快推动现代化产业锻长板育新机，包括加快高水平科技自立自强，培育壮大新兴产业和未来产业 [5] - 另一方向是优化结构、强化功能，加快推动现代化基础设施补短板提质效，具体包括完善现代化综合交通体系、健全新型能源体系、以更大力度建设花园城市等 [5] - 同时坚持投资于物与投资于人结合，加快推动民生保障优布局扩供给，涉及城市更新突破、优质教育资源均衡布局、优化医疗养老托育服务供给等领域 [5] - 此外，坚持城乡区域协调发展，加快推动重点区域塑功能优品质，包括纵深推进京津冀协同发展、释放城市活力片区潜能、推动平原新城形成新增长极等 [6] - 坚持以改革创新为根本动力，加快推动民间投资强动能增活力，具体措施包括大力促进民间投资和持续深化投资审批制度改革 [6] 政策协同与专项行动 - 为稳固经济回升向好态势，北京市将打出促消费、扩投资的政策组合拳 [2] - 市发改委将聚焦提振消费、扩大投资、壮大产业、拓展增量、稳定预期、保障民生等重点，开展六大专项行动 [2] - 专项行动具体包括优化供给、抓好节日消费、文旅消费、冰雪消费，巩固支撑行业“压舱石”作用，激发重点服务业“增长极”潜力等举措 [2]

公司定位与市场地位 - 公司成立于2023年，自成立第一天起就明确聚焦于AI仿真合成数据赛道，旨在为物理AI构建必需的数据基础设施[5] - 公司定位为“基于仿真技术打造物理AI时代的数据基础设施”，旨在支撑未来机器人产业的规模化落地[18] - 目前，超过80%的国际主流具身智能团队的仿真资产与合成数据来源于该公司，全球前三的世界模型团队也是其客户[1][7] 行业需求与市场格局 - 2025年具身智能赛道呈现爆发式增长，但面临训练数据短缺的现状[1] - 具身智能的数据需求量至少是自动驾驶的1000倍，主要因其需要与物理世界深度交互且应用场景远比自动驾驶广泛[2][8] - 行业认知已从2023年讨论“要不要用合成数据”转变为现在讨论“怎么做好合成数据”，市场已进入快速发展阶段[6] 技术路径与核心能力 - 采用全栈自研的“求解—测量—生成”三位一体的仿真技术路线，通过自动化测量工厂精准获取真实物理参数，确保仿真数据与真实世界高度一致[11] - 自研GPU物理求解器，通过GPU并行加速解决高计算复杂度问题，能在毫秒内完成计算，实现了物理精度与实时计算的平衡[12] - 做好合成数据需要两项核心能力：一是确保数据高质量，需将仿真与真实世界的误差压到最小；二是具备规模化供给能力，能稳定生成跨本体、跨任务的大规模高质量数据[10] 产品定价与商业模式 - 合成数据定价主要按小时计价，具体价格会根据场景难度、任务复杂度、训练规模进行调整，并非单纯的成本定价法[9] - 高质量数据极其稀缺，一旦解决了客户“有无”的核心问题，价格就不再是关键，供给方将具备更强的定价能力[9] - 公司提供的不只是数据文件，更是持续提升的研发能力，客户会将仿真和评测能力纳入长期研发规划[9] 仿真数据的作用与挑战 - 在物理AI体系中，仿真数据并非对真实数据的补充，而是训练体系的基础，预训练、强化学习、评测都高度依赖仿真数据[13][14] - 仿真数据的供给量能比真机数据跨2到3个数量级，是满足具身智能规模化本体数据供给的唯一解法[14] - 行业面临“仿真与真实之间的差异”挑战，公司通过源头保证数据真实性（测量误差在1%以内）、训练时引入对抗性扰动、与头部客户持续迭代三种方式应对[15] - 采用“仿真为主、真实为辅”的方案，99%的训练用仿真数据完成，剩下1%用真实数据微调[16] 未来发展方向与竞争策略 - 面对竞争，公司的核心是提升多样复杂场景的生成能力，构建一个可被学习的物理世界，需在资产、场景、任务三个层面努力[17] - 技术层面将持续深耕全栈自研仿真，从自动化物理测量、物理属性库到高精度物理解算器，不断完善技术平台[18] - 行业层面，物理AI将从工具阶段走向基础产业阶段，未来机器人和智能体会像手机、汽车一样广泛应用[18]

公司动态与市场表现 - 截至1月15日，公司旗下应用“死了么”已从苹果商店大陆版下架，无法查询[1] - 同期，该应用在新加坡版苹果商店仍可正常下载，且位居付费排行榜第一名[1] - 公司于1月13日宣布，将在新版本中正式启用全球化品牌名“Demumu”[2] - 1月14日，公司官方账号表示之前的更名尝试未能尽如人意，并启动全网征集创意[2] 产品与运营 - 公司正在进行品牌全球化战略调整，计划启用新品牌名“Demumu”[2] - 品牌更名过程出现波折，公司正公开征集新的创意方案[2] - 在新加坡市场，该应用为付费下载，定价为新加坡元14.98元，并提供应用内购买项目[5]