2025年圣诞节期间全球主要交易所休市与交易时间调整安排 - 核心观点：2025年12月24日至26日期间，受圣诞节假期影响，全球主要交易所交易时间普遍调整，其中12月25日（星期四）多数市场休市，12月24日（星期三）则普遍提前收市，12月26日（星期五）部分市场恢复正常交易，部分延迟开市或继续休市 [1] 美洲地区交易所安排 - 芝加哥商业交易所集团旗下市场（CME、NYMEX、COMEX、CBOT）在12月24日电子盘均提前收市，收市时间从次日凌晨2:05至2:45不等，12月25日全部休市，12月26日多数恢复正常交易，但CBOT农产品延迟至北京时间22:30开市 [1] - 洲际交易所美国市场（ICE US）的软商品（棉花、糖、可可、咖啡、橙汁）及美元指数期货在12月24日提前收市，12月25日休市，12月26日棉花、咖啡、可可和糖11号期货延迟至20:30开市，而美元指数期货恢复正常交易 [1] - 纽约证券交易所所有产品在12月24日于次日凌晨2:00提前收市，盘后交易提前至6:00结束，12月25日休市，12月26日恢复正常交易 [1] - 芝加哥期权交易所VIX指数期货在12月24日于次日凌晨2:15提前收市，12月25日休市，12月26日恢复正常交易 [1] 欧洲与亚洲地区交易所安排 - 欧洲期货交易所所有产品在12月24日、25日及26日连续三天休市 [1] - 伦敦金属交易所所有产品在12月24日正常交易，12月25日及26日休市 [1] - 香港交易所所有产品在12月24日进行半日交易（下午休市），12月25日及26日休市 [1] - 新加坡交易所的富时中国A50指数期货在12月24日至26日均正常交易，而铁矿石期货在12月24日正常交易，25日休市，26日恢复正常交易 [1] - 洲际交易所欧洲市场的布伦特原油期货在12月24日于次日凌晨3:00提前收市，25日休市，26日恢复正常交易 [1]

中国铜矿砂进口量价分析 - 2025年11月，中国铜矿砂及其精矿进口量为2,526,194.63吨，环比增长3.05%，同比增长13.13% [1] 主要供应国结构变动 - 秘鲁在2025年11月取代智利成为中国最大铜矿砂供应国，当月输送量大幅增长近三成至852,529吨 [1] - 智利在2025年11月对华铜矿砂输送量下滑约8%至704,596吨，退居第二大供应国 [1] - 蒙古作为第三大供应国，在2025年11月的输送量也出现下滑 [1]

沪铜价格走势 - 沪铜价格在12月24日日间行情中偏强运行，午后一度冲高，截至收盘主力合约涨幅在2%之上 [2] 铜价驱动因素 - 铜市矿紧局面延续，市场担忧可能向冶炼端传导 [2] - 近期贵金属行情火热，对铜价走势形成带动 [2]

伦铜价格走势 - LME三个月期铜价格上涨超过1% [2] - 盘中价格创下12,282美元的历史纪录高位 [2] 价格上涨驱动因素 - 美国经济强劲增长的数据提振了铜需求前景 [2] - 供应紧张的相关迹象为价格提供了支撑 [2]

中国11月废铜进口量分析 - 11月废铜进口量达到20.81万吨，为2025年单月新高 [1] - 进口量环比增长5.8%，同比增长19.9% [1] - 主要供应国日本、泰国、韩国、马来西亚的输送量均有所增加 [1] 数据来源 - 数据来源于中国海关总署 [3]

中国精炼铜出口数据 - 2024年11月，中国精炼铜出口量为142,991吨 [1] - 出口量同比大幅增加逾11倍 [1] - 出口量环比亦大增逾1倍 [1] 出口增长驱动因素 - 精炼铜出口窗口继续打开，为出口提供有利条件 [1] - 尽管铜价高企，但国内需求受抑制的程度较为有限 [1] - 国内冶炼厂出口动力仍然强劲 [1]

全球锡库存动态 - 伦敦金属交易所（LME）锡库存上周整体加速累积，最新库存水平为4675吨，增至近一年新高 [1] - 上海期货交易所（上期所）沪锡库存于12月19日当周继续回升，周度库存增加9.53%至8095吨，增至逾六个月新高 [1] 库存变化趋势与数据 - 根据历史数据表，LME锡库存自12月初的3160吨持续增长至12月23日的4675吨，增幅显著 [4] - 上期所锡库存自12月5日的6865吨增长至12月19日的8095吨，呈现连续上升趋势 [4] 库存对价格的影响机制 - 根据一般规律，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，库存上升则对期价有所利空 [3]

行业核心动态 - 2026年全球铜供应预计出现15万吨的缺口 若智利项目停滞 缺口可能扩大 [2] - 铜在能源转型和人工智能等全球经济关键投资领域具有不可或缺的战略作用 [2] - 智利预计在2026年有13个总价值148亿美元的铜矿项目达到关键里程碑 其中7个项目计划投产 6个项目计划开工建设 [1] 智利铜矿项目具体规划 - 2026年计划投产的7个智利铜矿项目总投资额达71亿美元 预计新增年产能近50万吨 [1] - 计划投产的项目包括：英美资源集团/嘉能可的Collahuasi C20升级项目、智利国家铜业公司（Codelco）的Rajo Inca项目、Capstone Copper的Mantos Blancos项目以及Andes Iron的Dominga项目 [1] - 计划开工建设的6个开发项目总投资额为77亿美元 其中包括必和必拓的Spence项目和Capstone的Santo Domingo项目 [1] 项目影响与产量预测 - 智利铜业委员会（Cochilco）估计 2026年的项目有望将智利铜产量提升至约560万吨 即一年内增加约10万吨纯铜 [1] - 项目不会立即实现全面增产 达到峰值产量需要时间 [1] - 从2024年至2034年 智利铜行业预计将吸引1,050亿美元的投资 包括必和必拓埃斯孔迪达铜矿等大型扩建项目 [2] 项目面临的主要挑战 - 智利2026年铜矿项目面临的主要风险在于社区关系 而非市场动态或新政府 [2] - 即将开工的项目仍面临持续的审批流程 最终可能诉诸法庭 [2]

2025年圣诞节期间全球主要交易所休市安排 - 核心观点：2025年12月24日至26日期间，受圣诞节假期影响，全球主要交易所交易时间普遍调整，多数市场在12月25日全天休市，部分市场在24日提前收市，26日恢复情况各异 [1] 北美主要交易所安排 - 芝加哥商业交易所集团旗下市场（CME、NYMEX、COMEX、CBOT）在12月24日电子盘均提前收市，收市时间从次日凌晨2:05至2:45不等，12月25日均休市，12月26日多数市场正常交易，但CBOT农产品延迟至北京时间22:30开市 [1] - 洲际交易所美国市场（ICE US）的软商品（棉花、糖、可可、咖啡、橙汁）及美元指数期货在12月24日提前收市，12月25日休市，12月26日棉花、咖啡、可可和糖11号期货延迟至20:30开市，但油菜籽期货全天休市 [1] - 纽约证券交易所所有产品在12月24日于次日凌晨2:00提前收市，盘后交易于6:00提前结束，12月25日休市，12月26日正常交易 [1] - 芝加哥期权交易所VIX指数期货在12月24日于次日凌晨2:15提前收市，12月25日休市，12月26日正常交易 [1] 欧洲及亚洲主要交易所安排 - 欧洲期货交易所所有产品在12月24日至26日连续三天休市 [1] - 伦敦金属交易所在12月24日正常交易，12月25日至26日连续两天休市 [1] - 香港交易所所有产品在12月24日半日交易（下午休市），12月25日至26日连续两天休市 [1] - 新加坡交易所的橡胶及铁矿期货在12月24日正常交易，12月25日休市，12月26日正常交易；其A50指数期货在24日至26日均正常交易 [1] - 大阪交易所橡胶期货在12月24日至26日均正常交易 [1] - 马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期货在12月24日正常交易，12月25日休市，12月26日正常交易 [1]

LME期铜价格表现与驱动因素 - 12月23日LME三个月期铜价格创历史新高 收报每吨12,060.5美元 较前日上涨135.5美元或1.14% 盘中最高触及12,159.50美元[1] - 铜价上涨受助于美元走软 供应趋紧预期以及年底淡静交投助推的投机性买盘势头[1] - 铜价年内迄今累计上涨37% 势将创下2009年以来的最大年度涨幅[3] 基本金属市场整体表现 - LME三个月期镍表现强劲 上涨463美元或3.03% 收报每吨15,739.0美元 稍早触及近七个月高位15,980美元[4] - LME三个月期铅上涨11美元或0.56% 收报每吨1,982.5美元[4] - LME三个月期锌上涨8.5美元或0.28% 收报每吨3,093.5美元[4] - LME三个月期铝下跌2.5美元或0.08% 收报每吨2,939.0美元[4] - LME三个月期锡下跌155美元或0.36% 收报每吨42,792.0美元[4] 铜市场供需基本面分析 - 国际铜研究小组估计 今年前10个月全球铜市场出现12.2万吨过剩[3] - 供应趋紧预期部分源于矿场供应受扰以及库存流向美国[3] - 美国可能从2027年起对精炼铜加征进口关税 导致铜涌入美国 使传统消费中心供应趋紧[3] 宏观经济与需求前景 - 美国第三季度GDP环比按年率计算增长4.3% 高于第二季度的3.8% 增速加快主要由于消费支出增长提速以及出口和政府支出增加[3][4] - 市场押注铜需求将受益于绿色能源转型[3] - 高盛预计在关税不确定性下 铜价将在2026年盘整 平均价格料为11,400美元 根据其基本情境 一旦美国库存开始减少 铜价将在2026年下半年和2027年初下滑[4] 其他金属市场动态 - 市场押注印尼可能在2026年减少矿山产量 这支撑了镍价上涨[4]