政策支持与资金下达 - 国家发改委将于10月下达第四批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金，全年累计下达3000亿元 [4] - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [4] - 发改委将督促地方落实资金配套责任、细化资金使用计划，确保资金有序均衡用到年底 [4] 人工智能+行动 - 国务院常务会议研究审议了《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [7] - 人工智能已具备解决现实场景中复杂问题的能力，对产业降本增效、提升全要素生产率作用凸显 [7] - 发改委将推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合，形成创新与应用良性循环 [7] - 将着力优化人工智能创新生态，加大政策支持力度，夯实算力、算法、数据等基础 [7] 市场秩序整治 - 中央财经委会议和中央政治局会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争 [8] - 价格法修正草案进一步明确了低价倾销等不正当价格行为的认定标准 [8] - 将重点治理为排挤竞争对手或独占市场，低于成本价倾销的行为 [8] - 发改委将选取"内卷式"竞争问题突出的行业领域开展成本调查，督促企业规范价格行为 [9] 国内大循环建设 - 国务院召开做强国内大循环工作推进会，明确这是推动经济行稳致远的战略之举 [5] - 要围绕稳定就业、提振消费、扩大有效投资等方面抓好工作落实 [5]

保险行业分红险表现 - 头部险企分红险产品红利实现率普遍高于100%，中国太保寿险表现最佳，其终身寿险产品"蛮好人生"传世版与至尊版红利实现率分别达145%及127%，年金险产品"鑫禧年年"红利实现率达124% [1] - 在低利率环境下，分红险相对优势凸显，东吴证券研报指出分红险实际结算水平暂无变化，相比传统险、银行理财等产品吸引力上升 [4] - 红利实现率反映保险公司实际分配红利与演示红利的比率，直接影响消费者实际收益，中国太保寿险产品的高红利实现率带来显著收益优势 [7] 中国太保寿险分红险实际收益 - 基于2.0%预定利率和3.5%演示利率，中国太保寿险145%红利实现率的终身寿险实际收益率达3.5225%，127%实现率对应3.33%，124%实现率的年金险实际收益为3.302% [2][8] - 实际收益水平超过人身保险业过去三年3.2%的平均财务收益率，显著高于当前存款利率和银行理财产品收益 [8] - 老产品因演示利率和预定利率不同，即使红利实现率低于100%，实际收益也可能不低于新产品，例如预定利率2.5%时期的产品仅需71%红利实现率即可达到3.5%实际收益 [8] 中国太保寿险竞争优势 - 公司"基本面"支撑高红利实现率，包括"A+H+G"三地上市实力、24年分红险年年分红的历史、优秀的资产端投资收益业绩 [2][11] - 管理资产达3.54万亿元，2015-2024年十年间总投资收益率均值5.19%，夏普比率复合均值1.86，优于上市同业 [13] - 全牌照优势助力参与国家级重点项目如中国商飞债权投资计划、铁路发展基金优先股等，获取AAA级长期稳定收益资产 [13] 分红险行业趋势 - 行业转型深入，分红险竞争转向"价值深耕"，中国太保寿险以客户需求为核心、投资稳健为基石、信息披露透明为窗口，成为行业标杆 [14] - 头部险企在优质资产获取上的优势成为分红险竞争力的"隐形护城河" [13] - 中国太保寿险早期试水分红险，坚持透明信息披露，为行业提供长期主义经营范本 [11][12]

2025.08. 01 本文字数：2399，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 据报道，有美国政府高级官员表示，此次关税税率中，各经济体被分为三类：其中，对美商品贸易逆 差经济体的税率为10%；与美国达成协议或对美有小规模贸易顺差的经济体税率约为15%，约有40 个左右；与美国没有达成协议且存在对美大量顺差的经济体税率较高。 根据特朗普的行政令，未列明的国家和地区统一适用10%的关税税率。同时，多数国家及地区的关 税税率定为15%，包括日本、韩国。 值得注意的是， 税率被定为19%的有6个经济体，分别是柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、巴基斯 坦、菲律宾和泰国，越南、孟加拉和斯里兰卡等的税率则被定为20%。 严光普对第一财经记者表示，可以看到被定为19%税率的一组都同美方进行过谈判，在20%这一组 中，可以看到孟加拉和斯里兰卡的对美主要出口产业同服装业相关，而越南对美出口则包括衣食住行 各方面。 特朗普政府全面重启所谓"对等关税"。 据央视新闻报道，当地时间7月31日， 美国总统特朗普签署行政令， 确定了对多个国家和地区征收 的"对等关税"税率，具体税率从10%至41%不等。 根据该行政令， 被征收所 ...

关税政策对市场的影响 - 美国总统特朗普签署行政令，对多个国家和地区征收"对等关税"，税率从10%至41%不等 [2] - 受此影响，亚太主要股指集体低开低走，日经225指数跌幅扩大至1%，韩国综合指数一度跌近4% [2] - 印尼股市遭遇全球投资者一个月最大净抛售，7月31日全球基金净卖出7650万美元该国股票 [2] 日本市场反应 - 日本财务大臣加藤胜信称关税可能对日本经济构成压力，内阁官房长官林芳正表示将密切关注对出口的影响 [4] - 日本央行维持利率不变，但为年内继续加息留出空间，市场普遍预计年内还将加息一次 [5] - 日本经济产业大臣赤泽亮正表示美国加征关税将通过出口下滑和全球经济放缓影响日本经济 [5] 韩国市场反应 - 韩国综合指数领跌亚太股指，一度跌近4%，美元对韩元汇率升破1400关口 [6][7] - 韩国政府计划提高资本利得税，将证券交易税从0.15%提至0.2%，预计未来五年增加税收8.2万亿韩元 [7] - 此前外资大量流入推动KOSPI综合指数年内涨幅超3%，总市值重返2万亿美元 [8] 货币市场动态 - 美元指数本周上涨2.5%，有望录得2025年以来首个月线上涨 [11] - 日元成为隔夜最大输家，美元对日元汇率上涨0.8%至150.76，7月累计上涨约5% [12] - 加元对美元跌至10周低点，本周已下跌约1% [11] 其他市场影响 - 美国6月通胀抬头，新关税推高物价，市场预期9月降息可能性降至39% [11] - 亚马逊财报不及预期，纳斯达克指数期货和标普500指数期货均下跌0.2% [11]

2025.08. 01 本文字数：3205，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 亓宁 债券承销"反内卷"持续。《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》（下称《规范通知》）发布 一个半月后，银行间债券市场再迎承销新规。 7月30日，中国银行间市场交易商协会发布《关于规范银行间债券市场簿记建档发行及承销有关工作的 通知》（下称《通知》），针对当前市场存在的发行定价扭曲、非市场化发行、人为干预簿记发行过程 等问题，进一步加强自律管理。 此前，针对广发银行二级资本债发行承销招投标问题，交易商协会已启动了对相关方的自律调查。有债 市人士对第一财经表示，基于对规模份额排名的追求，承销商以低价赚规模的现象在过去并不罕见，但 当前有愈演愈烈的趋势。"随着地产、城投行业调整，优质发行人比例抬升，带动整体费率下行，加上 发行利率也在下降，可能是'内卷'加剧的一个原因。"一位资深债市研究人士表示，强化监管有助于市 场规范运行，对各方都有好处。 "但多数还是会顾及成本底线，700元明显无法覆盖团队差旅这些基本费用成本，一般万元以下基本就 是不怎么赚钱的。"上述债市人士表示，近年来，随着房地产和城投行业调整，过去一些高费率、发 ...

2025.08. 01 7月29日晚间，宝洁公布了全年财报。2025财年（2024年7月1日-2025年6月30日），宝洁净销售额 达842.84亿美元（约合人民币6048.71亿元），同比增长0.29%，净利润为160.65亿美元（约 1153.19亿元），同比增长7.29%。 从数字来看，这家国际日用品巨头业绩维稳，且还有所增长，但宝洁表示，2025财年之所以整体销量 与上一年度基本持平是由涨价带来的。 宝洁旗下拥有汰渍洗衣粉、吉列剃须刀等日用消费品品牌，其销售状况往往被视为美国消费经济的晴雨 表。 受持续升级的关税冲突及其不确定性影响，宝洁对未来持谨慎态度。受美国关税影响，该公司利 润将减少10亿美元。 宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕(AndreSchulten)解释称， 尽管公司在美国大幅投资以实现本土化生 产，但仍有部分材料、成分和包装无法在美国采购，必须从其他市场进口，因此面临关税压力。 宝洁首席执行官詹慕仁称，包括"关税、通胀、利率乃至政治和社会分裂"等一系列因素导致消费者减少 了对宝洁商品的支出。 而为了应对成本带来的压力，宝洁已经通知沃尔玛等主要零售商，从8月开始上调部分产品价格。 宝洁 公司 ...

外卖补贴大战刹车 - 美团、淘宝联合饿了么、京东接连发声，表示将规范补贴行为，抵制不正当竞争 [3][6] - 美团港股涨超2%，阿里巴巴港股涨超2%，京东涨超1% [4] - 美团将外卖大战描述为"无序竞争"，淘宝饿了么和京东则称其为"恶性竞争" [6] 平台声明差异 - 淘宝饿了么表态不做大规模"0元购"等非理性促销活动 [7] - 美团表示不以显著低于成本的价格销售商品和服务 [7] - 京东直接表态抵制"0元购"等恶性补贴 [7] - 三家平台均表示尊重商家参与活动的知情权、选择权和定价的自主性 [6][7] 补贴大战影响 - 外卖大战始于7月5日，美团外卖在周六给出大额补贴，连续两个周末出现"0元购""20-18"等大额优惠券 [10] - 商家抱怨被平台裹挟，被迫参加补贴活动，承担70%左右的补贴成本 [8][10] - 连锁餐饮品牌嘉和一品总经理称外卖大战最受伤的是商家，被迫参加补贴活动导致赔本赚吆喝 [10] 商家担忧 - 商家担心外卖大战结束后订单会下滑得比较快 [11] - 头部茶饮品牌外卖业务负责人称补贴大战带来"虚假繁荣"，超低价改变了消费习惯和认知 [13] - 补贴减少后客单价、订单量双降，很难恢复正常价格体系 [13] 行业分析师观点 - 补贴有效拉动流量，但"冲单"后的流量承接更为关键 [13] - 用户因补贴而来的"薅羊毛"行为可能随补贴退坡而流失 [13] - 长期看盈利压力与资本效率是挑战，竞争格局正从"资金战"转向"效率战" [13]

基孔肯雅热疫情现状 - 广东省多地出现基孔肯雅热病例，疫情防控关键在于切断"人—蚊—人"传播链，防蚊灭蚊是关键 [3] - 广州市蚊媒风险等级处于中风险，12个街镇被评定为高风险区域，包括北京街道、景泰街道等 [4] - 中山市178个社区处于安全范围(63.1%)，77个低风险(27.3%)，23个中风险(8.1%)，4个高风险 [4][5] - 深圳市443个监测点中234个不合格(52.82%)，蚊媒传染病传播风险增大 [5] 防控措施执行情况 - 佛山市启动突发公共卫生事件Ⅲ级响应，开展为期一周的成蚊消杀重点攻坚行动 [6] - 广州已完成对11个区177个街镇的重点区域全面消杀，排查清理积水等蚊虫滋生地 [7] - 深圳、珠海等地展开"地毯式"消杀工作，清理绿化带、排水沟等易积水区域 [10] - 广东省外如福州发布健康提示，要求高风险地区来返人员进行14天自我健康监测 [10] 防控技术手段 - 使用无人机航拍巡检识别积水容器和低洼积水点，提高工作效率 [6] - 中山大学团队在佛山释放华丽巨蚊幼虫捕食白纹伊蚊幼虫 [9] - 佛山市禅城区释放携带沃尔巴克菌的雄性白纹伊蚊，使雌蚊产卵无法孵化 [10] - 投放鲢鱼和鲮鱼鱼苗捕食蚊卵和幼虫，从源头切断传播链条 [10] 防控工作难点 - 天气条件影响消杀工作，需避开雨天或提前计划 [9] - 自建房楼栋密集存在清理难度较大的卫生死角 [9] - 消杀范围大时可能出现人手不足，需培训社区工作人员参与 [9] - 居民对灭蚊片需求大，库存消耗快 [9]

马斯克政治捐款 - 埃隆·马斯克于6月27日向共和党两大超级政治行动委员会各捐款500万美元 成为2025年上半年最大个人捐助者 [3] - 马斯克向自己创立的"美国政治行动委员会"投入超4500万美元 [3] - 尽管此前与特朗普关系紧张并表示筹建第三党 马斯克依然在中期选举前大力支持共和党阵营 [3]

2025.08. 01 （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 多个"新大学"首年招生分数线直超985高校，原因何在 据央视新闻，当地时间7月31日，美国总统特朗普评价鲍威尔，称他是一位糟糕的美联储主席，任命鲍威尔担任美联储主席是一个错误。 美国联邦储备委员会30日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政 策会议连续第五次决定维持利率不变，符合市场预期。 近期，美国总统特朗普多次公开呼吁美联储大幅降息，甚至威胁要解雇鲍威尔，并批评美联储"缺乏行动勇气"。30日早些时候，特朗普再次 喊话美联储应该降息，表示维持高利率正在伤害民众。 微信编辑 | 七三 第一财经持续追踪财经热点。若您掌握公司动态、行业趋势、金融事件等有价值的线索，欢迎提供。 专用邮箱： bianjibu@yicai.com 本文字数：368，阅读时长大约1分钟 ...