核心观点 - 美国PE巨头KKR收购大窑饮品关联公司远景国际85%股权，交易已获批准[1][3] - 腾讯及多家外资PE曾参与竞争，但KKR最终胜出[1] - 大窑饮品2023年曾以20多亿收入寻求100亿估值融资，但因定价过高未成功[8] - 2024年大窑在中国碳酸饮料市场份额达5-10%，利润或达15-20亿[4][10] - 消费并购浪潮兴起，星巴克中国、高鑫零售、Marshall等品牌相继被收购[17][18][20][21] KKR收购大窑饮品 - KKR通过特殊目的公司收购远景国际85%股权，远景国际2024年成立，主营中国饮料业务[3][4] - 远景国际董事姓名与大窑创始人王庆东拼音一致，证实关联性[5] - 交易从2024年中开始接触，是美元PE在中国消费领域的重要出手[6][7] 大窑饮品发展历程 - 前身为1980年代内蒙古八一饮料厂，1990年完成商标注册，主打区域性餐饮场景[12][13] - 2014年启动全国扩张，2021年品牌升级后爆红，2023年推进"北商南援"计划[13][14] - 全国经销商超千家，终端覆盖百万家，产品线扩展至植物蛋白饮料等多元化品类[14] - 通过大容量包装、高渠道利润策略突围可乐品牌竞争[14] 消费行业并购动态 - 星巴克中国获高瓴、KKR等竞购，估值或达百亿美元[18] - 德弘资本130亿港元收购高鑫零售，红杉中国80亿元收购Marshall多数股权[20][21] - 蓝池资本投资Golden Goose 12%股权，方源资本收购Tasaki珠宝[21] - 消费类企业因现金流稳定成为并购热点，中国市场被视为核心战场[21][22]

东北低物价现象 - 沈阳餐馆菜品价格显著低于南方城市 如炒甘兰9元 柠檬锅包肉26元 椰子鸡36元(广州同类需100元) [4][6] - 10元早餐自助含四五十种菜式 80元可点7道菜(含宫保鸡丁16元 麻辣豆腐9元等) 足够5人食用 [7] - 防寒衣物价格极低 雪地靴39元 保暖裤50元/两条 洗浴中心价格仅为北京三分之一 [7] 工资水平与国有经济结构 - 2023年哈尔滨个税16亿 vs 人口少4倍的珠海个税154亿 显示工资收入差距 [10] - 东北三省城镇非私营单位工资全国倒数：吉林倒数第三(94,937元) 黑龙江倒数第五(95,750元) 辽宁倒数第八(97,330元) [11][12] - 国有经济占比远超全国：黑龙江超50% 吉林超40% 辽宁超30% 体制内公积金缴存占比最高达78.28% [14][15][16] 国企经济效益问题 - 2021年辽宁国企营业收入利润率仅3.5%(全国7%) 鞍钢连续三年亏损 2024年亏损71亿 [23] - 东北缺乏千亿市值国企 上市国企数量与市值排名靠后：黑龙江8家(352亿) 吉林18家(1,631亿) 辽宁19家(1,376亿) [23][24][25] - 薪酬机制僵化：80%为固定工资 关键岗位待遇低于民企 上海国企转型成功案例对比 [26][27] 人口结构与消费影响 - 2023年东北出生率全国最低：黑龙江2.92‰ 吉林3.76‰ 辽宁4.06‰ 老龄化率最高达21.1% [30] - 养老金缺口严重：2023年东北三省合计缺口1,892亿(占全国七成) 黑龙江曾延迟发放 [30][31] - 2015-2024年人口净流出超1,100万 2024年单年减少80万 消费需求持续萎缩 [32] 区域经济转型挑战 - 产业结构单一 传统工业占比高 新兴产业成长缓慢 民营企业多集中于低端制造业 [27] - "候鸟式迁徙"现象显著 海南常住人口中东北人占100万 三亚占比最高 财富外流加剧 [33] - 哈尔滨2020年成首个鼓励开发商降价省会 房产成交额从2019年74亿降至48.33亿 [34]

江苏省战新母基金最新动态 - 江苏省战新母基金第三批产业专项基金总规模155亿元，包含5只基金：100亿元合作类基金1只、40亿元设区市产业专项母基金2只、10亿元省属企业产业专项基金1只、5亿元未来产业天使基金1只 [1] - 该母基金一年内累计设立基金总规模超1000亿元，在政府引导基金整体放缓背景下仍保持活跃 [1] 第三批基金具体构成 - **100亿元合作类基金**：诚通科创投资基金（江苏），由中国诚通控股集团联合中国石化、中国航油及北京市海淀区政府设立，重点投资新材料、先进制造、新一代信息技术、新能源等领域 [3] - **设区市产业专项母基金**： - 30亿元江苏徐州新兴产业专项母基金，聚焦新能源、集成电路、新材料等产业 [4] - 10亿元江苏镇江高端智能制造产业专项母基金，覆盖新能源、智能网联汽车、低空经济等方向 [4] - **省属企业专项基金**：10亿元江苏农垦现代生物技术产业投资基金，布局医药健康、生物农业等领域 [4] - **未来产业天使基金**：5亿元江苏省新智未来产业天使投资基金，支持通用智能、量子科技、合成生物等前沿领域 [4] 基金特点与战略意义 - 首次引入央企合作模式，强化央地资源协同 [6] - 实现江苏省13个设区市全覆盖，区域布局进一步完善 [7] - 投资领域扩展至生物技术、未来产业等新方向 [7] - 累计设立41只基金，总规模达1069亿元，覆盖13个设区市和6家省属企业 [7] 母基金发展历程 - 2024年6月启动500亿元母基金，聚焦"51010"战略性新兴产业集群和"1650"产业体系 [9] - 首批14只基金规模506亿元，覆盖7个地区 [9] - 第二批22只基金规模408亿元，扩展至11个设区市 [9] - 三批基金总规模超1000亿元，设立速度创行业纪录 [9] 行业影响与区域表现 - 江苏在2025年第一季度股权投资市场表现突出：募集基金139只（全国第二）、投资案例428起（全国首位） [10] - "江苏模式"在政府引导基金普遍放缓背景下逆势增长，形成差异化竞争力 [10]

华电新能IPO表现 - 开盘大涨124%，发行价3.18元/股，盘中市值一度超过3500亿元 [2] - 以181亿元募资额位列今年A股第一 [3] - 背靠中国华电，主营风力发电、太阳能发电，曾于2012年赴港上市后私有化回归A股 [3] 公司发展历程 - 2004年中国华电重组福建发电资产成立华电福建发电有限公司 [6] - 2012年以华电福新名义在港股上市，2020年以190亿元估值私有化退市 [7][8] - 2020年11月起整合中国华电旗下139家新能源企业，作价逾181亿元 [8] - 2022年3月更名华电新能并递交A股上市申请 [8] 业务与财务数据 - 控股发电装机容量6861.71万千瓦，风电3202.45万千瓦（市占率6.15%），太阳能3659.26万千瓦（市占率4.13%） [11] - 2024年营收339.68亿元，三年复合增长率16%，毛利率长期保持50%以上 [11] - 2024年归母净利润88.31亿元（同比下滑8.2%），主因弃风弃光率上升及电价下降 [12] - 风电业务贡献70%-80%营收，太阳能业务占比20%-30% [13] 股权结构 - 中国华电合计控制83.43%股份（通过华电福瑞52.4%+华电国际31.03%） [13] - 2021年引入13家战略投资者融资150亿元，估值达905亿元 [14] - 战略投资者包括中国人寿（20亿元）、国家绿色发展基金（10亿元）等机构 [16] A股IPO市场动态 - 屹唐股份科创板上市首日涨超200%，市值770亿元，募资24.97亿元 [19] - 影石创新市值超700亿元，中策橡胶市值近500亿元 [19][20] - 2024年上半年177家企业A股IPO获受理，同比增加145家 [21] - 长鑫存储（估值1400亿元）、紫光展锐等独角兽启动上市 [21]

以下文章来源于新周刊 ，作者张文曦 世 界 上 有 这 么 一 群 人 ， 利 用 上 班 前 、 午 休 时 或 下 班 后 的 一 小 时 时 间 ， 把 胸 、 肩 、 背 、 臀、腿和核心训练安排得明明白白，就连节假日也不放过自己。 训练结束，遵循着"练完不拍，等于白练"的原则，在肌肉充血状态下，对着镜子自拍一 张，配上运动手表上的数据，更新一条来自健身房的朋友圈。最后再去跑步机上，把坡 度调为15度，配速为5公里/小时，用30分钟的有氧运动收尾。 这 还 不 是 真 正 的 结 束 。 虽 然 经 常 累 到没 有 胃 口， 但 他 们还 是 会 抓 住 运 动 结 束 后 15分 钟 的"黄金时期"（最多不能超过半小时），逼着自己摄入香蕉、馒头等快碳食物，让肌糖 原的水平快速恢复，再一股脑喝下那杯墙皮味的蛋白粉。一天的健身环节，到这里才算 结束。 这样的运动日常，发生在越来越多中国人的生活中。 新周刊 . 中国最新锐的生活方式周刊。 从未如此重视健身。 作者 | 张文曦 编辑 | 晏非 来源 | 新周刊 (ID: new-weekly) 能坚持健身的人，做什么都会成功的。 随着年岁的增长，人们终于 ...

行业现状 - 垃圾焚烧行业面临产能过剩问题，三分之二的企业垃圾供给不足，平均产能利用率仅60% [3][6] - 全国垃圾焚烧厂从2005年的67座增至2023年的1010座，焚烧处理比例从9.8%升至82.5%，无害化处理能力从3.3万吨/日增至86.18万吨/日 [3] - 2024年全国垃圾单日焚烧能力达115.5万吨，行业平均负荷率不足60%，40%产能闲置，107座焚烧炉停运超半年 [7] 供给过剩原因 - 垃圾焚烧厂设计规划超前，垃圾产生量未达预期，与经济活动活跃度相关 [3] - 垃圾分类导致厨余垃圾被分流，大城市垃圾中30%为厨余垃圾，最终仅四分之一可焚烧 [9] - 县区级垃圾焚烧厂全覆盖导致供给失衡，对未来人口和垃圾量增长预期过于乐观 [8] 企业应对措施 - 焚烧厂向多元化经营转型，如提供蒸汽、热水或协同处理污泥 [4] - 部分企业开始挖掘填埋场存量垃圾进行焚烧，如广州计划开挖350万立方米存量垃圾 [11] - 龙头企业拓展海外市场，中国企业参与的海外垃圾焚烧项目达79个 [4] 政策与财务影响 - 垃圾焚烧厂收入构成：电费占三分之二（含国补），垃圾处置费占三分之一 [14] - 国补退坡政策规定生物质发电项目15年后不再享受中央财政补贴 [15] - 垃圾处置费从每吨60-70元涨至100-150元，地方政府支付压力增加 [17] 行业未来趋势 - 行业需从toG向toC和toB转变，客户群体多元化 [8] - 垃圾处理价格可能上浮，企业需扩展供热供气等新业务 [18] - 中国垃圾焚烧技术和运营经验已达世界领先水平，具备海外拓展优势 [4]

基金概况 - 中科创星先导创业投资基金首关规模26.17亿元，LP包括国家中小企业发展基金、上海国投先导人工智能基金、浦东创投等多家国资及市场化资本 [1][4][5] - 基金注册于上海浦东，存续期8年，70%资金投向早期硬科技项目，30%投向成长类项目 [5][6] - 上海国投先导基金出资实现放大倍数5.2倍，总规模约890亿元 [13] 投资策略 - 聚焦AI领域，覆盖芯片层、算力层、模型层、数据应用层全产业链 [9] - 重点投向兼具知识价值、社会价值和经济价值的硬科技项目，包括量子、光子、合成生物学、航天、脑科学等前沿领域 [5][9] - 坚持"投早、投小、投长、投硬"，已累计投资530家企业，管理规模超130亿元 [3][6][10] AI生态布局 - 2019年投资智谱AI，现为估值超10亿元的独角兽，获上海国资战略投资 [10] - 投资组合包括智元机器人、驭势科技、中科闻歌等AI企业，形成"人工智能+产业"布局 [10][11] - 认为AI技术仍处发展初期，算力需求、成本下降趋势、AGI发展等存在颠覆式创新机会 [11] 上海战略落地 - 首次将主基金设于上海，已投资60多个项目，总额达数十亿元 [13] - 在浦东建设高质量孵化器，7个项目进入"超前孵化"或"深度孵化"阶段 [14][15] - 借助上海人才、平台、资金优势，参与AI先导产业生态建设 [13][15] 行业观点 - 当前是科技资产重估的出手时机，逆周期投资有望带来高回报 [16] - 保持年投70个项目节奏，打造硬科技"雨林生态"支持创业者 [16] - 技术革命向超微观、超宏观、超复杂领域延伸，多学科交叉催生颠覆式创新 [9]

AI云计算公司CoreWeave的崛起 - CoreWeave从发行价40美元飙升至132美元，市值达646亿美元（约4600亿元人民币）[1] - 维秘前老板Leslie Wexner早期投资160万美元，现持股价值24亿美元，回报达1500倍[1][4] - 公司三位创始人Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee从加密货币挖矿起家，转型为AI云基础设施提供商[2][3] 公司发展历程与融资轨迹 - 2016年创始团队购买GPU进行以太坊挖矿，2017年成立公司并建立首个数据中心[3] - 早期融资依赖个人投资者和加密货币企业家，2019年获得Leslie Wexner等种子轮投资[4] - 2023年完成2.21亿美元B轮融资（英伟达注资1亿美元），8月完成23亿美元债务融资[6] - 2024年5月完成75亿美元债务融资，10月获得6.5亿美元信贷额度，累计融资超120亿美元[6] 业务模式与市场机遇 - 2022年AI浪潮推动GPU需求激增，公司凭借囤积的英伟达芯片成为AI公司算力租赁首选[5] - 客户包括微软、Meta等科技巨头及AI初创公司，提供A100、H100等英伟达GPU云端使用权[5] - 2024年一季度营收同比激增420%至9.816亿美元，远超市场预期的8.53亿美元[9] 资本市场表现与股东收益 - IPO估值从最高320亿美元下调至230亿美元，首日市值189亿美元[8] - 上市三个月内股价飙升近300%，市值一度接近730亿美元[10] - 三位创始人身价突破数十亿美元，CEO Michael Intrator净资产12天内从50亿增至超100亿美元[10] - 英伟达持股7%对应市值超50亿美元，成为黄仁勋经典投资案例[10][13] AI行业的造富效应 - 英伟达市值突破4万亿美元，黄仁勋身家达1440亿美元[13] - SpaceX向xAI投资20亿美元，后者估值半年内从400亿冲击2000亿美元[14] - Meta以148亿美元收购Scale AI，估值达290亿美元（去年两倍）[14] - AI初创公司从成立到独角兽周期缩短至数月，种子投资人回报普遍超千倍[15] 行业竞争与潜在风险 - CoreWeave宣布90亿美元收购加密货币矿企Core Scientific引发市场担忧，市值回落至646亿美元[11] - AI行业存在超级泡沫迹象，多数公司尚未盈利且债务高企[16] - 行业已出现明星项目倒闭案例，财富主要停留在账面上[16]

香飘飘设立消费产业基金 - 香飘飘公告参设总规模10亿元、首期规模6.52亿元的基金，公司以自有资金认缴出资1亿元，占认缴总额的13.29% [2][5] - 基金主要投向大消费产业，投资比例不低于实缴总额的80%，重点关注成长及成熟期企业，兼顾有良好发展前景的早期消费类企业 [5] - 基金执行事务合伙人为苏州维特力新创业投资管理有限公司，穿透后为嘉御资本旗下管理基金 [5][7] 嘉御资本背景 - 嘉御资本由阿里前CEO卫哲掌舵，成立于2011年，专注新消费、跨境电商、企业服务及前沿科技领域投资 [7] - 目前基金管理资产近200亿元，曾投出泡泡玛特、沪上阿姨、安克创新、京东物流等知名品牌 [7] 上市公司参与产业基金趋势 - 年内超过70家上市公司出资参与设立产业基金，包括腾讯、京东、阿里、宁德时代、米哈游等 [9] - 上市公司布局VC/PE主要出于产业协同和生态延展的考量 [9] - 一级市场募资难背景下，上市公司出资被视为宝贵的社会化LP活水 [3][9] 社会化LP现状 - 国资LP成为人民币基金最主要出资方，过去一年股权投资市场募资规模1.3万亿元 [9] - 社会化LP踪迹难觅，行业呼吁更大力度吸引社会资本参与创业投资 [10][11] - 中央经济工作会议和国务院《指导意见》多次提及鼓励社会资本参与 [10]

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