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一级市场最期待什么政策
投资界· 2025-07-04 20:05
投资界视频号定位 - 专注于投资界内容创作 [1] - 目标成为创投圈最具影响力的视频号 [1]
一个超级LP诞生了
投资界· 2025-07-04 20:05
亚洲新兴市场风险投资基金合作 - 亚洲基础设施投资银行(AIIB)与香港金融管理局(HKMA)签署战略合作协议 共同支持亚洲新兴市场的风险投资基金 双方将化身为创投机构的出资人(LP) [1][3] - 合作旨在通过科技与商业模式创新 发展绿色和科技赋能基础设施 同时促进香港风险投资及创新者生态圈发展 [3] - 亚投行管理资金规模达1000亿美元 投资方向聚焦绿色 技术驱动 促进互联互通的基础设施项目 [6] 合作方背景与战略意义 - 香港金管局系香港中央银行机构 过去通过香港投资管理有限公司(HKIC)活跃于风险投资领域 [5] - 亚投行是由中国倡议成立的多边开发银行 成员从57个扩展至110个 总部位于北京 [6] - 金管局总裁余伟文表示 合作可借助亚投行在亚洲新兴市场的经验与网络资源寻找投资机会 [6] - 亚投行行长金立群指出 合作将深化双方关系 汇聚优势以推动基础设施融资与创新实践 [6] 香港后续合作规划 - 香港计划通过金融创新(如发行多币种债券)引导市场资金支持亚洲绿色可持续发展项目 [6] - 支持亚投行在香港设立区域业务办公室并开展财资管理活动 相关建议有望落实 [6] - 香港财政司司长陈茂波强调 合作将巩固香港国际金融及创科中心地位 [6] 一级市场募资现状 - 2025年第一季度人民币基金募资占比达98 7%(3426 16亿元) 外币基金仅4只募资44 68亿元 同比下降77 9% [9] - 市场化LP缺失成为VC/PE行业严峻问题 DPI不达标与国资LP限制影响出资意愿 [12] - 国家创业投资引导基金设立被视为重要活水 预计带动近1万亿元社会资本 [13] - 中国人民银行与证监会支持发行科技创新债券 中科创星等民营创投机构已成功试点 [14]
李飞飞最新对话
投资界· 2025-07-04 20:05
李飞飞对AGI与空间智能的核心观点 - 空间智能是实现通用人工智能(AGI)不可或缺的组成部分 没有空间智能 AGI就不完整 [1][4][29][33] - 3D世界建模是人工智能领域最基础且最具挑战性的问题之一 包括理解三维世界 生成三维世界 推理三维世界和在三维世界中行动 [7][8][33] - 创建超越平面像素 跨越语言障碍 真正捕捉三维世界结构和空间智能的世界模型是当前AI研究的终极目标之一 [9][33] ImageNet项目的历史意义 - ImageNet项目始于2007年 旨在通过互联网下载十亿张图片并创建视觉分类体系 为机器学习提供数据基础 [17][18] - 该项目包含14,197,122张图片和21,841个synsets索引 为计算机视觉研究建立了标准化数据集 [20] - 2012年AlexNet在ImageNet挑战赛中取得突破性进展 识别错误率从30%大幅下降 标志着数据 GPU和神经网络首次成功结合 [22][23][24] 计算机视觉的发展历程 - 从物体识别(如ImageNet解决的"识别猫或椅子")发展到场景描述 再扩展到三维世界理解 是计算机视觉研究的自然演进 [25][26][30] - 2015年左右 图像字幕生成技术取得重大突破 为后来的生成式AI发展奠定了基础 [27] - 视觉智能的进化历史长达5.4亿年 远比语言进化(3-5亿年)更复杂 这解释了为什么空间智能研究更具挑战性 [32][33] 空间智能研究的挑战 - 空间智能面临数据严重缺失的问题 与语言数据不同 三维世界的信息主要存在于人类大脑中 难以直接获取 [36] - 3D建模的数学复杂度远高于一维语言处理 需要将2D投影反向推导为3D结构 并遵守物理规律 [34][35] - 人类视觉皮层处理数据的神经元数量远超语言处理区域 这暗示了空间智能模型的架构可能需要与LLMs完全不同 [37][38] World Labs的研究方向 - 公司专注于解决空间智能这一AI领域最困难的问题 正在构建能够输出3D世界的基础模型 [31][40][41] - 研究团队由多位顶尖专家组成 包括Pulsar创造者 Justin Johnson和Nerf作者等 [34] - 应用场景涵盖设计 建筑 游戏开发 机器人学习以及元宇宙内容生成等多个领域 [41][42][44] 行业研究方法论 - 数据驱动方法需要与高质量数据并重 避免"输入垃圾输出垃圾"的问题 [73] - 鼓励跨学科研究 特别是在科学发现领域与AI的结合 [60] - 小数据研究和理论突破是学术界在资源受限情况下的重要方向 [61][62]
清科2025年中国股权投资基金有限合伙人榜单正式揭晓
投资界· 2025-07-04 20:05
清科研究中心及榜单发布 - 清科研究中心为股权投资市场提供专业数据、研究和咨询服务,覆盖有限合伙人、VC/PE机构、政府机构等多类客户 [1] - 2025年中国股权投资基金有限合伙人榜单由清科研究中心发起,私募通提供数据支持,连续多年发布以呈现LP市场全景 [3] - 榜单评选基于募资、投资、退出等数据,形成政府引导基金50强、机构有限合伙人50强及省级、地市级、区县级子榜单 [4] 股权投资市场动态 - 2025年市场面临下行压力,募投退节奏放缓,但长期资金如险资、银行、国家级基金入市带来流动性 [3] - 国资LP主导市场,强化与产业方、金融机构合作,协同资金与产业资源以赋能科技创新 [3] - 产业资本通过设立并购基金推动整合与价值链跃升,LP与GP合作生态正在重构 [3] 政府引导基金榜单 - **2025中国政府引导基金50强**:深圳市政府投资引导基金居首,天津市海河产业基金、山东省新旧动能转换引导基金分列二、三 [6][7][8] - **省级10强**:天津市海河产业基金排名第一,山东省新旧动能转换引导基金、浙江省产业基金紧随其后 [10][11] - **地市级30强**:深圳市政府投资引导基金、厦门市产业投资基金、杭州科创基金位列前三 [16][17][18] - **区县级30强**:杭州高新区(滨江)科技创新产业基金、杭州余杭区政府产业引导基金、宝安区产业投资引导基金排名前三 [21][22] 机构有限合伙人榜单 - **2025中国股权投资市场机构有限合伙人50强**:中金资本、太保资本、元禾辰坤位列前三 [25][26][27] - 其他上榜机构包括杭州产投集团、盛世投资、建发新兴投资等,覆盖保险、国资、券商等多类资本主体 [26][27][28][29] - 榜单31-50名按机构简称音序排列,含北京股权公司、东方资管、格力金投等 [30][31] 其他信息 - 榜单详情可通过扫码链接查询,清科研究中心同步发布《中国创投简史(第二版)》,新增科技创新相关内容 [9][19][23][24][34]
今年赴港上市潮
投资界· 2025-07-03 17:21
投资界视频号定位 - 专注于投资界内容创作 [1] - 目标成为创投圈最具影响力的视频号 [1]
高校疯狂押注「新工科」
投资界· 2025-07-03 17:21
高校排名大洗牌 - 过去十年中国高校经历显著排名变化,天津大学QS排名飙升172位至全国第12名,南开大学则退步78名[4][8][14] - QS排名体系调整降低学术声誉权重,新增就业成果指标,导致中科大、北航等专注基础研究的院校排名下滑[15] - 理工科强校主导排名跃升,同济大学、四川大学、北京理工大学等均实现超120位提升[12][14] 工科院校崛起驱动力 - 天津大学包揽全部6大国家级示范学院,100%专业上榜软科排名,依托天津新能源汽车等5个千亿级产业集群[9][11] - 新晋QS500强高校如西北工业大学、大连理工大学均以工科底蕴为核心竞争力[19][20] - 深圳大学以75.07亿元预算居地方高校之首,55%经费投向人工智能、生物医药等学科[22][23] 新型研究型大学趋势 - 南方科技大学师均论文引用全球前15,为海外优青提供400-900万元科研经费,报录比低至2.25%[26][27] - 深圳理工大学首次招生即超越华南理工大学14分,新型大学多集中于珠三角/长三角[28][29] - 此类高校师资豪华,如南方科技大学拥有61名院士,上海科技大学引进2位诺奖得主[32][33] 传统文理院校困境 - 南开大学因缺乏工科/医科应用学科,排名持续落后于"华东五校"[37] - 中国人民大学退出国际排名,但2024年主动与清华大学推进新工科合作[38] - 国际排名仍影响就业政策,如新加坡COMPASS框架对QS前100给予20分加分[40][41] 战略选择建议 - 优先选择对接新能源、人工智能的工科强校如天津大学、华南理工大学[42] - 地域赋能型大学如深圳大学、南方科技大学依托城市资源实现超常规发展[43] - 高校排名洗牌反映国家战略转向,理工科成为核心发展赛道[44]
一位90后融资7个亿
投资界· 2025-07-03 17:21
公司融资与团队背景 - 具身智能初创公司Genesis AI完成1.05亿美元种子轮融资,创硅谷具身智能行业种子轮最大融资纪录[2] - 创始人周衔为90后博士,团队集结卡内基梅隆大学、MIT、清华、北大等顶尖院校学者,平均年龄不到28岁[5][7] - 联合创始人包括许臻佳(英伟达前真机系统负责人)、王尊玄(MIT博士)、乔怿凌(马里兰大学博士)等,技术背景深厚[7][8] 技术方向与产品 - Genesis AI结合物理引擎与生成式AI,可自动生成4D物理世界(如机器人操作策略、交互式3D场景),专为通用机器人和具身智能设计[6] - 公司目标为打造通用机器人,实现体力劳动自动化,解决物理AI滞后于数字AI的问题[6] - 此前开源项目Genesis为GitHub最大具身智能开源项目,奠定技术基础[6] 行业动态与竞争格局 - 国内具身智能领域融资活跃:银河通用单轮融资超11亿元,累计融资24亿元;宇树科技C轮获腾讯、阿里等投资;帕西尼A轮融资数亿元[12] - 2025年国内机器人赛道融资达163笔,智元机器人、千寻智能等企业获大额融资[13] - 中国在全球人形机器人产业链占比63%,拥有56家核心企业,具备成本工程与产业集成优势[14] 投资方与市场前景 - Genesis AI种子轮由Khosla Ventures、Eclipse领投,谷歌前董事长Eric Schmidt、红杉中国等参投[10] - 投资人认为Genesis AI在通用机器人基础大模型路径上最具潜力[10] - 行业爆发需技术路径清晰化与成本突破,但中国在应用场景和数据资源上具备优势[14]
清科倪正东:创投市场止跌向好
投资界· 2025-07-03 17:21
中国创投市场整体概况 - 截至2025年上半年中基协备案管理人119万家较2024年减少275家上半年注销基金管理人超300家新增仅47家显示市场加速出清[5] - 2025年第一季度股权投资市场新募集基金992只同比降29%规模超3400亿元同比降29%但降幅较2023年155%和2024年208%显著收窄呈现止跌回稳态势[8] - 美元基金占比从二十年前的80%降至2025年Q1的13%人民币基金主导地位持续强化[10][11] 募资与投资动态 - 国资成为一级市场主力军C轮至E轮融资中国资占比显著提升[13] - 2025年Q1投资总额超1300亿元案例数同比上涨122%为三年来首次正增长但金额同比下降279%反映早期投资占比提升[14][16] - 半导体IT医疗健康先进制造等领域投资占比超70%其中半导体先进制造清洁技术投资上升[17] 地域与机构特征 - 江苏上海浙江为投资最活跃地区长三角区域优势明显湖北投资个数增长50%浙江金额增长847%[20][22] - 活跃投资机构中2011-2015年成立者占比过半2005年前成立的深创投达晨等仅占4%[23] - 头部机构集中度高2024年VC/PE100强及早期30强机构募资占市场30%投资占38%IPO回报占49%[25] 退出与并购趋势 - 2025上半年中国企业境外上市110家同比增341%募资超1200亿元增160%港股IPO数量增48%募资额增630%[28][29] - 并购市场快速发展但与美国相比Buyout规模不足五十分之一IDG资本广州产投等机构设立多只并购基金规模从13亿至105亿元不等[34][36] - VC控股上市公司案例涌现如启明创投控股天迈科技民营机构科技创新债发行取得突破[35][36] 行业长期趋势 - 市场回暖信号明显但需发展耐心资本基金期限延长需求增加[37][39] - 机构加速全球化布局海外设点探索国际投资机会[40] - 行业呼吁减少边界约束提升基金自由度以优化回报[41]
2025「投资界TOP100」投资人发布
投资界· 2025-07-02 11:16
投资界TOP100投资人评选 - 评选由清科创业旗下投资界与清科研究中心联合发起,私募通提供数据支持,旨在记录中国创投历史中的重要人物 [1] - 评选标准包括个人投资企业数量、投资金额、综合回报水平、行业影响力等五大维度,从超1000位候选人中选出100位杰出投资人 [1] - 该评选已连续举办十届,成为观察行业变迁的重要窗口 [1] 一级市场动态 - 2024年10月地平线港股上市打破创投圈沉寂,随后多家独角兽企业相继上市 [2] - 二级市场估值重估显著,寒武纪A股市值一度突破3000亿,泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城组成"港股三姐妹" [2] - IPO环境对一级市场回报水平产生深刻影响 [2] 投资人及典型案例 - 真格基金方爱之投资小红书、逸仙电商、地平线、出门问问 [4][5] - 啟赋资本傅哲宽投资泡泡玛特、精智达、航天宏图、肯特 [7] - 嘉道私人资本龚虹嘉投资海康威视、富瀚微电子、芯原股份 [9][10][11] - 明势创投黄明明投资理想汽车、小牛电动、云鲸智能 [11] - 峰瑞资本李丰投资晶泰科技、清陶能源、三只松鼠 [16] - 创新工场汪华投资知乎、第四范式、比特小鹿 [25] - 红杉中国沈南鹏投资字节跳动、美团、拼多多 [96] - 美团王兴投资理想汽车、蜜雪冰城 [111] - 经纬创投徐传陞投资滴滴出行、饿了么 [113] 投资机构及重点领域 - 科技领域:寒武纪(3000亿市值)、地平线、小鹏汽车、理想汽车等 [2][11][35][70] - 消费领域:泡泡玛特、蜜雪冰城、喜茶等 [2][54][67] - 医疗健康:药明康德、康龙化成、复宏汉霖等 [49][56][98] - 半导体/芯片:海康威视、兆易创新、卓胜微电子等 [11][13][96]
「失控」的充电宝
投资界· 2025-07-01 11:10
充电宝安全危机事件 - 中国民航局自6月28日起禁止旅客携带无3C标识或召回批次的充电宝乘坐境内航班 [3] - 罗马仕公司宣布召回约49万台产品 安克创新在中美市场召回超180万台产品 [4] - 绿联 倍思 小米等头部品牌旗下产品3C认证被大面积暂停 [5] 价格战与供应链问题 - 罗马仕20000mAh快充充电宝价格从2021年129-149元降至2024年69元 [7] - 优质电芯成本约40-50元 整机物料成本至少50-60元 [7] - 厂商为压缩成本使用B品电芯 存在内部短路风险 [7][8] - 安普瑞斯电芯被曝使用未经批准的原材料变更 导致隔膜绝缘失效 [10][11] 行业质量恶化趋势 - 充电宝不合格率从2020年19.8%攀升至2023年44.4% [15] - 2022年抽检中9批次产品在热滥用试验中起火或爆炸 [17] - 安克创新早在2024年9月就发现部分产品存在燃烧风险但未彻底解决 [14] 危机影响与行业变革 - 罗马仕产品在淘宝 京东等平台全面下架 [19] - 快递公司暂停揽收召回充电宝 用户需自行盐水浸泡处理 [20][21] - 3C认证规则调整为生产现场抽样 企业无法再用特供样品应付检测 [23][24] - 行业过度内卷和价格战导致产品质量安全危机 动摇消费者信任 [25][26]