以下文章来源于地球知识局 ，作者地球知识局 地球知识局 . 人文+地理+设计，全球视野新三观。 合作请联系：xiaobaibai_9999（注明品牌和需求） 雪够厚、天够冷。 作者/朝乾 制图 / 澄澈 校对 / 朝乾 编辑 / 哈 来源/地球知识局 （ID：diqiuzhishiju） 冰天雪地里，一辆爬犁拉着一群人狂飙，雪花冰粒糊人一脸，肾上腺素直线上升。这不 是生计所迫，而是没苦硬吃，还美其名曰——流放宁古塔。 "清朝官员"手捧上谕，宣布开城；游客一秒换装， 自动切换清宫剧模式 ；冰嬉、冰瀑 跳 水 、 爬 犁 狂 奔 、 湖 上 冬 捕 ， 全 流 程 体 验 。 说 句 实 在 的 ， 就 连 当 年 负 责 看 人 的 " 披 甲 人"，看了都得沉默三秒。 当寒潮南下时，大多数人猫在屋里，一动不敢动，偏偏有一群人不信邪，别人躲寒潮， 他们 迎着寒潮往冰天雪地里冲 ，主打一个"我命由我不由天"。 这样的"流放"，你愿意体验吗？ 去 年 ， 黑 龙 江 镜 泊 湖 景 区 率 先 悟 道 ， 搞 出 了 " 流 放 宁 古 塔 " 体 验 项 目 。 仪 式 感 直 接 拉 满 到 了 今 年 ， " ...

公众号定位与目标受众 - 该公众号名称为“投资界视频号” [1] - 公众号致力于成为创投圈内最引人注目的内容发布者 [1]

文章核心观点 - 重庆，特别是以“明月湖科创基地”为代表的科创生态，正通过“教育+人才+科创+产业”的独特模式，成功培育出一批以“AI+硬件”为特色的早期创业公司，吸引了高瓴、红杉中国等顶级投资机构的关注，使重庆从传统产业城市转型为新兴的硬件创业与投资热土 [2][5][9][11] 高瓴投资案例与重庆科创吸引力 - 高瓴创投独家投资了沉浸式AI音频公司“汽泡音露”的天使轮，这是高瓴在重庆罕见的早期投资案例 [2] - 汽泡音露团队因硬件研发瓶颈迁至重庆明月湖科创基地，在获得技术、团队和供应链支持后，产品原型机在澳门参展时吸引高瓴投资并完成融资 [3] - 该案例显示，投资机构去重庆的目的从“找钱”转变为“找项目”，重庆已成为硬件投资人的热门出差地 [2] 明月湖科创基地的培育模式与成果 - 基地由李泽湘教授推动建立，采用“教育、科创人才、产品创新一体化建设”模式，于2021年9月正式运营 [5] - 截至报道时，基地已培育超60个项目团队，近500位创业者，累计获得近3亿人民币融资 [5] - 仅在2025年，就有23个项目团队完成新一轮融资，总金额超1.48亿人民币 [5] - 基地的核心在于把人才培养放在首位，通过“明月科创实验班”等改革试点，培养学生创业思维，并为企业提供从资金、技术到供应链的全方位支持 [8][9] - 2024年底，重庆市在全市推广“明月湖模式”，打造市级科技创新品牌 [9] 重庆硬件创业生态的崛起与代表性公司 - 一批来自重庆的硬件创业公司获得融资，包括：恒之未来（红杉中国、微光创投A+轮）、起源未来（Monolith砺思资本、初心资本A轮）、食铁兽（险峰、奇绩论坛Pre-A轮）、极豆科技（真格基金）、大为弘毅机器人（厚雪资本、天际资本）等 [2][5] - 这些公司多由95后、00后创立，产品直击市场需求，部分已取得众筹成绩或订单 [4][9] - 在2026年CES展上，重庆参展的10家企业中有8家来自明月湖基地，包括恒之未来、食铁兽等，“重庆智造”获得海外关注 [6] - 恒之未来团队研发的四足机器狗“哮天”在2025年全国两会上走红 [5] 重庆的产业背景与战略布局 - 重庆提出“416”科技创新布局，重点发展数智科技、生命健康、新材料、绿色低碳四大方向，突破人工智能、高端装备等16个重点领域 [11] - 2023年5月，总规模2000亿人民币的重庆产业投资母基金设立，为创投领域注入活水 [11] - 截至2025年第三季度，重庆高新技术企业突破9000家，同比增长19.7%，科技型企业近75000家 [12] - 在智能网联、人工智能、人形机器人等未来产业，重庆已聚集华数机器人、七腾机器人等300余家重点企业 [12] - 2025年11月，两江新区升级为行政区，强化其作为“科技创新中心核心承载区”的地位 [12] - 传统产业体系（如电子信息、智能网联汽车）为新兴硬件公司提供了供应链赋能优势，并吸引新公司落地，如宇树科技全资子公司“宇羿科技”于2026年初落地重庆 [12][13] 投资人与创业者的评价 - 2025年7月，重庆的一场创投日活动吸引了上百位投资人 [6] - 高瓴创始人张磊在2025年公司20周年企业家峰会上称赞重庆“科技创新动能充沛，产业升级成效显著，新质生产力发展势头强劲” [6] - 投资人表示，近年来去重庆次数增多，见证了其在多个产业链集群的显著优势，认为重庆正快速成为科技创新新高地 [8] - 有来自沿海的硬件创始人对比后选择重庆，认为这里更适合沉下心做产品，包容的氛围利于初创公司存活 [13]

文章核心观点 - 消费电子龙头歌尔股份作为上市公司，正通过担任有限合伙人的方式积极布局一级市场投资，以自有资金参设前沿科技领域基金，旨在拓宽投资渠道、把握市场机遇并分享行业发展成果，这亦是当前众多上市公司为加强产业链和巩固实力而采取的普遍策略 [5][6][9] 歌尔股份新设基金详情 - 基金名称为上海同歌二期创业投资合伙企业，总规模约6.97亿元人民币，存续期7年，其中前4年为投资期 [6] - 歌尔股份拟以自有资金出资不超过2.3亿元人民币，占基金总规模比例不超过33% [5][6] - 基金其他出资方包括：上海同歌星辰管理咨询有限公司出资697万元人民币（占比1%），其他有限合伙人出资4.6亿元人民币（占比66%） [6] - 基金主要投资方向聚焦科技前沿领域，包括人工智能、XR与空间计算、新材料与先进制造、立体出行及半导体 [6] 歌尔股份的背景与战略转型 - 公司由姜滨、胡双美夫妇创立，从山东一间麦克风厂起家，现已成长为集声光电精密零组件、精密结构件及智能整机为一体的消费电子龙头，最新市值超1000亿元人民币 [5][7] - 公司曾经历业务转型阵痛，包括2022年因大客户苹果“砍单”事件陷入业绩瓶颈，以及一项备受瞩目的百亿收购案在三个月后因交易双方未能解决关键条款分歧而终止 [7] - 面对传统消费电子市场逐渐饱和，公司将增长目光投向VR/AR及AI智能硬件等新兴领域 [7] - 具体布局包括：2025年8月出资支持对Micro-LED技术企业Plessey的收购；随后子公司歌尔光学以19.03亿元人民币收购上海奥来100%股权，为AI眼镜与AR业务提供底层技术支持 [7] - 公司旗下歌尔创客成立于2017年，是国内最早布局VR/AR数字内容制作和元宇宙数字技术创新应用的企业之一 [8] 歌尔股份的一级市场投资历史 - 此次并非公司首次涉足一级市场，早在2022年7月，公司就与米哈游、三七互娱签订合伙协议，拟合计认缴5.56亿元人民币投资于青岛同歌一期创业投资基金合伙企业 [9] - 同歌一期基金成立于2022年5月，由歌尔股份及控股子公司同歌创投共同出资设立，投资方向为先进制造、智能网联汽车、AR/VR、半导体领域的未上市创业企业 [9] 上市公司参与一级市场的行业趋势 - 手握丰厚资金的上市公司，常以有限合伙人身份涉足一级市场，将资金交给专业机构管理，旨在强大自身产业链、搭建壁垒，追求协同效应 [9] - 以中际旭创为例，其已参与设立十余只基金，出资对象包括中科创星、浙商创投等知名机构，并曾多次反哺早期投资人 [9] - 上市公司“创而优则投”为一级市场注入了宝贵活水，在当前募资链条以国资出资为主、市场化有限合伙人面临巨大返投压力的背景下，不要求返投、只追求财务回报的市场化上市公司有限合伙人显得难能可贵 [10] - A股市场总市值在去年8月18日首次突破100万亿元人民币大关，上市公司基本面的改善有望为一级市场带来更多资金活水 [11]

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文章核心观点 - 英伟达在2025财年营收达到1305亿美元，较前一财年增长逾一倍，成为科技史上的增长奇迹[2] - 公司正通过系统性的“挖人”和“收购式招聘”策略，重塑其“第二增长曲线”，以超越单一GPU硬件供应商的身份，构建“软硬一体”的系统级全栈平台[1][2][40] - 公司战略是通过吸纳顶级人才与并购高成长初创团队，巩固存量市场统治力，并在量子计算、数据服务、网络安全、物理AI等领域提前布局，为下一波AI红利预留接口[40] 高管挖角与关键能力补齐 - 从谷歌云挖来老将Alison Wagonfeld，出任公司首位首席营销官，全面负责市场与传播工作，以帮助公司在AI从训练转向推理的下一阶段竞争中建立更清晰的市场叙事[3][5][6] - 从慧与科技挖来老将Kristin Major，出任人力资源高级副总裁，进入公司执行领导团队，以加强组织管理能力[7][9] - 从微软挖来量子计算领域核心人物Krysta Svore，出任应用研究副总裁，负责推进量子纠错、系统架构及AI加速的量子工作流，加速量子计算生态成熟[11][14] - 聘请Mark Weatherford担任网络安全政策与战略合作负责人，其拥有公共和私营部门网络安全高管经验，曾参与制定电力行业关键基础设施网络安全标准[15][17] 收购式招聘与核心技术整合 - 收购初创公司Nexusflow，以强化在AI Agent、企业生成式AI和高效推理领域的布局，其创始人焦建涛出任研究总监，核心团队整体并入[20][22] - 以超过4亿美元收购CentML，以补强CUDA工具链与模型部署效率，其95后华人CTO王尚等4位联合创始人及15余名工程师整体并入AI软件与系统团队[23][24][26] - 以数亿美元收购云服务平台LeptonAI，其创始人贾扬清加入并担任系统软件副总裁，负责统筹底层系统软件和开发者平台建设[27][29] - 以超过9亿美元收购AI硬件初创公司Enfabrica，引入其创始人兼CEO及核心团队，并获得可将超过10万块GPU连接成统一计算系统的关键技术授权[32] - 收购开源工作负载管理系统Slurm的主要开发方SchedMD，其创始人Danny Auble加入并担任系统软件高级总监，继续负责Slurm相关工作[33][35] - 通过与Groq的交易，以200亿美元获得其推理技术授权，并聘请其创始人Jonathan Ross及COO Sunny Madra，同时带走了大约90%的工程团队[36][39] 战略布局与未来方向 - 公司正从“卖芯片”走向“卖系统、卖平台”，通过收购和挖人在AI推理优化、Agent智能体落地及算力调度上精准发力[6][32][40] - 在量子计算领域，通过挖角核心人物和推动开源CUDA-Q平台落地，试图打通经典计算与量子计算的融合路径[14] - 公司可能正在洽谈收购以色列明星模型公司AI21 Labs，预计收购金额高达20-30亿美元，以及国内仿真合成数据龙头光轮智能，以补齐其Physical AI战略中的关键数据环节[39] - 公司战略版图旨在构建更完整的生态闭环，从芯片到平台，再到数据与服务[39][40]

公司概况与IPO进程 - 山东花物堂化妆品股份有限公司（半亩花田母公司）已向港交所递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [2][3] - 公司由亓云吉、商西梅夫妇于2010年创立，从济南平阴的玫瑰纯露起家，后切入身体护理市场 [4] - 创始人亓云吉在IPO前持股25.7%，并通过一致行动人共同控制公司85.03%的表决权 [5] - 公司在递表前完成了多轮融资，投资方包括华泰证券、启承资本、丸美生物、源飞宠物及林清轩创始人孙来春等 [5] 业务与产品 - 公司以花植研究为核心，产品涵盖身体、发部和面部洗护三大领域，拥有509个主要SKU [7] - 以2024年零售额计算，旗下品牌“半亩花田”是身体乳、身体磨砂膏和洁面慕斯的国货第一品牌 [7] - 身体洗护是主要收入来源，2025年前三季度收入占比达41.8% [9] - 发部洗护品类增长迅速，2025年前三季度收入同比增幅近5倍，收入占比从2023年的3.6%提升至25.4% [9] - 产品主打平价，品类均价维持在20元左右，为拓展线下渠道采取了降价策略，平均售价从2023年的21.9元降至2024年的19.3元 [9] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司营收分别为11.99亿元、14.99亿元、18.95亿元 [9] - 同期经调整净利润分别为0.24亿元、0.83亿元、1.48亿元 [9] - 线上渠道是销售主力，2023年、2024年及2025年前三季度，线上销售收入分别为10.27亿元、11.37亿元、14.45亿元，占总收入比例分别为85.7%、75.9%和76.3% [9][10] - 抖音是核心线上阵地，2025年有6个月在抖音平台的GMV超过1亿元 [10] - 2025年前三季度销售费用率高达47.3%，月均营销费用接近1亿元，同期研发费用占比为1.5% [11] - 截至2025年9月末，公司资产负债率达67.6%，银行借款、租赁负债、应付税款三项合计1.47亿元，账上货币资金为1.62亿元 [11] 行业趋势与上市潮 - 多家消费公司正排队赴港上市，包括君乐宝、钱大妈、袁记云饺、老乡鸡等 [3] - 美妆护理品牌出现集体赴港上市趋势，林清轩已上市，自然堂、蔓迪国际、珀莱雅等也已递交招股书 [6] - 2025年港股出现消费公司上市潮，以古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨为代表的新茶饮，以及纽曼思、布鲁可、绿茶餐厅等公司成功上市或递表 [12] - 投资机构与投行正积极推动和梳理合适的公司赴港上市 [13]

红杉中国xbench发布AgentIF-OneDay评测体系 - 红杉中国联合UniPat AI发布了评估大模型纯视觉理解能力的评测集BabyVision，作为xbench基准测试中AGI Tracking的一部分，揭示了世界模型和视觉多模态的巨大发展潜力 [2] - xbench正式推出AgentIF-OneDay评测体系，该体系不再单纯考核模型的知识量，而是衡量其解决全场景长时复杂任务的能力，标志着Agent领域的新分水岭 [2] - 该评测体系旨在探索Agent从处理“一小时”任务到处理“一天”任务的跨越，揭示其在工作流执行、隐式推断与迭代编辑中的真实表现 [3] Agent能力演进的核心框架 - Agent能力的演进将沿着两条主线展开：Scaling Context（时间维度延展）与Scaling Domain（任务类型扩展） [8] - Scaling Context指任务在时间维度上的延展，Agent需在更长执行周期中维护上下文状态，跟踪目标与约束，从分钟级任务扩展到一天级乃至一周级工作量 [8] - Scaling Domain指Agent在任务类型上扩展带来的复杂度，现实工作横跨多个领域与语境，Agent需提升对更广任务分布的覆盖能力 [9] - xbench在设计AgentIF评测体系时，会同时沿着Context与Domain两个方向推进，通过拉长时间尺度和覆盖多样场景来刻画Agent的整体能力边界 [9] AgentIF-OneDay评测的设计与构成 - AgentIF-OneDay以人类一天内可完成的任务复杂度为基准，测试Agent在无需人类介入下稳定完成整套任务并交付结果的能力，覆盖生活、学习和职业等多样化领域 [12] - 评测题库基于对大量用户真实工作日志的分析，将日常任务抽象为三种类型：工作流执行、范例参考（隐式指令推断）以及迭代式编辑 [13][14][16] - 第一期题库由104道任务组成，覆盖工作、生活和学习场景，其中62道为文件驱动的合成任务，覆盖PDF、PPT、Excel、图像、代码等15种以上格式 [17] - 每道任务都有一套细粒度评判标准，总计767个评分点，分为正向与负向指标，评测系统采用LLM作为裁判并结合自动校验方法 [17] 主流Agent系统的评测结果 - 以Overall完整任务成功率为标准，Manus、Genspark与ChatGPT-Agent集中在0.62–0.65区间，构成当下能力最强的第一梯队 [20] - 从任务领域看，ChatGPT-Agent在工作场景得分最高（72.18），Manus在生活场景得分最高（73.40），Genspark在学习场景得分最高（71.19） [22] - 从能力维度看，Genspark在隐式指令推断上表现最优，Manus在开放工作流执行上最优，MiniMax-Agent具有最好的迭代式编辑能力 [23] - 评测发现，隐式条件推断是目前Agent普遍最薄弱的能力项，稳定性、文件处理链路、隐式结构理解及跨工具状态管理是决定Agent能否承担一天工作量的关键 [23] Agent技术的未来展望与挑战 - 随着系统能力提升，预计在2026年Agent将开始挑战“一周”的人类工作量，xbench已开始构建OneWeek评测集 [24] - OneWeek评测面临的挑战不仅是任务变长，还包括出题难度增加、评测标准更严格，以及高价值行业场景数据获取成本显著上升 [25] - 从长期技术演进看，静态训练与静态评测可能都不是未来Agent系统的发展路径，下一步能力提升可能发生在模型部署之后，通过不断的真实世界强化学习来获取实践知识 [26] - 长程任务Agent的发展可类比自动驾驶，从有限路段走向通用路段，有效的数据累计可以带来高可靠Agent系统的出现，优先转起数据飞轮的公司将率先实现通用Agent的完全自动驾驶时刻 [27]

公司概况与起源 - 公司为超聚变数字技术股份有限公司，脱胎于华为，于2021年9月从其X86服务器业务分拆独立[5][6] - 华为随后完全退出持股，公司由河南国资平台豫信电子科技集团通过河南超聚能科技有限公司控股，正式落户河南郑州[6][7] - 公司承接了华为服务器核心资产与原班人马，现任副董事长兼CEO刘宏云出自华为，曾长期负责华为服务器业务[7] 业务发展与市场地位 - 公司已从单一服务器硬件供应商，演进为AI和数据时代的全栈解决方案提供者，布局算力、城企数智、能源智慧解决方案等业务[8] - 公司在全球部署10个研发中心、6个供应中心、6个技术服务中心与7大地区部，服务全球100多个国家和地区，合作伙伴超2.4万名，核心专利超2000件[8] - 公司算力业务位居中国服务器市场第二，海外市场三年复合增长率超过50%，全球服务器市场份额跻身第六位[11] - 在液冷服务器细分市场，公司连续两年稳居国内榜首[11] 财务表现与增长目标 - 公司营收高速增长：2022年销售收入突破100亿元，2023年超280亿元，2024年超400亿元[11] - 2025年第一季度营业收入再翻倍，2025全年营收目标将突破500亿元[12] 融资历程与股东结构 - 公司自成立至今已完成至少8轮股权融资，身后VC/PE超过30家[12] - 中国移动旗下的中移资本持股15.14%，位列第二大股东[12] - 早期投资者包括联通中金、中移资本、申万宏源证券、河南投资集团、建信投资、中国互联网投资基金、交银国际等[12] - 后续引入中国电信、纽尔利资本、中金启元、招商局资本、人保资本、中保投资、工商银行、河南资产基金等机构[13] - 2025年11月，诚通基金管理的国调基金战略投资超聚变，参与方还包括郑州航空港科创集团、惠友资本、金石投资、芯联资本等[13] 估值与行业地位 - 根据《世界独角兽企业发展报告2024》，公司估值89.2亿美元（约合620亿元人民币），位列全球独角兽榜单第47名，是河南唯一上榜独角兽企业[14] - 多家市场机构预计，其当前估值或已达800至1000亿元人民币[14] 区域产业带动效应 - 公司全球备件中心落户郑州航空港，库存规模占全球总库存的45%，可实现国内40个城市2小时送达、全球重点城市4小时备件交付[14] - 公司已集聚2.4万家生态合作伙伴，带动河南构建了从整机到芯片、主板等上下游配套的千亿级先进计算产业链[15] - 以郑州航空港区为核心，河南布局了“中原算谷”、“中原数据湖”等平台，形成了从芯片适配、服务器制造到算力服务的完整产业链[16] 区域算力产业发展背景 - 河南正从“中原粮仓”向“中原算力”转型，引入了超聚变、新华三、浪潮信息等算力产业链企业，加快建设国家超算郑州中心[16] - 河南拥有电子信息、汽车及装备制造等七大主导产业，并在智慧城市、智能制造等领域大规模开放AI应用场景，为本土企业提供“首台套”应用机会[17] - 河南省发布算力基础设施发展规划，提出统筹推动“通算+智算+超算”协调发展，构建“一核四极多点”总体布局，目标到2025年底全省算力规模突破94EFlops，进入全国第一梯队[17][18][19] - 河南算力产业基金于2024年9月发布，总规模100亿元，重点投向数字基础设施、算力软硬件、大模型等前沿科技领域[19]

以下文章来源于解码LP ，作者周佳丽 解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 100亿。 作者/周佳丽 报道/投资界-解码LP 正式亮相。 投资界-解码LP获悉，上海浦东资本投资运营有限公司（简称：浦东资本）正式揭牌成 立，注册资本1 0 0亿元。根据规划，浦东资本将分步整合优质资产，灵活运用各类金融 工具，持续优化国有资本布局。 至此，上海国资基金生态圈再添一缕活水。 浦东资本正式成立 回 望 2 0 2 5 年 ， 是 浦 东 开 发 开 放 3 5 周 年 ， 也 是 浦 东 打 造 社 会 主 义 现 代 化 建 设 引 领 区 5 周 年。一直以来，浦东坚持大胆闯、大胆试、自主改，缔造了一个庞大的创投矩阵。 当 中 尤 为 瞩 目 的 是 浦 东 " 2+X" 双 轮 驱 动 + 多 元 发 展 的 国 资 创 投 体 系 。 其 中 ， " 2 " 是 指 上 海浦东创新投资发展（集团）有限公司（简称：浦东创投），和上海浦东科创集团有限 公司（简称：浦东科创）两家区属企业。 "X"是指张江科投、张江浩成、金桥资本、外高桥资本等若干浦东其他国资下属投资平 台。这种独具特色的模 ...