峰会背景与主题 - 股权投资行业加强投早、投小、投长期、投硬科技 以耐心资本培育企业科技创新[2] - 母基金与创投行业受多地政府重视 面临重要发展机遇[2] - 2025第六届中国母基金峰会于8月30-31日在北京顺义区举办 由母基金研究中心主办 协办单位包括北京市顺义区发改委等4家机构[2] - 峰会定向邀请300+国内主流母基金及一流投资机构代表参会 聚焦股权投资及母基金行业发展 设置主题演讲与圆桌论坛 探讨行业机遇挑战及LP投资布局[2] 参会机构与嘉宾阵容 - 国家级母基金代表包括国投创合副总裁陈涛 中国保险投资基金郝钰甯[6][7] - 政府背景基金代表包括国新基金联席首席投资官廖俊霞 中金资本董事长单俊葆[8][9] - 地方母基金代表包括成都高新区天使母基金委派代表邓攀 云南产投基金副总经理胡维金 亦庄产投总经理江鹏[16][17] - 市场化投资机构代表包括光大控股投资副总裁李婧铭 宏源汇富创投董事总经理李娜[18] - 区域投资平台代表包括江门金控董事长梁军华 上海未来产业基金投资执行总经理刘理鹏 锡创投财务总监罗国荣[24][26][27] - 创新资本体系代表包括深创投集团华北总部总经理吕豫 西安财金副总经理桑维英 上海临港新片区基金宋伟[28][29][32][33] - 其他重要机构包括前海母基金融资总监王晓文 保定产发集团副总经理韦林静 成都金控产业引导基金总经理吴娓[42][44][46] - 保险资本代表包括国寿投资投资业务董事张荣庆 招商资本董事总经理朱正炜[62][68] - 地方国资平台涵盖安徽国控投资 安徽省高新投 安徽文投等73家机构[72][73][74][75][76][77][80][81][82] - 行业支持机构包括上海交易集团金融业务总部总经理陈妍妍 清华大学资产管理有限公司党委书记李纪珍[83][84][87]

峰会活动信息 - 第六届中国母基金峰会将于2025年8月30-31日在北京顺义区仁和镇举办 [1] - 峰会定向邀请300+国内主流母基金及一流投资机构代表参会 [1] - 同期举办2025中国母基金峰会精英网球赛于8月30日下午在北京国测国际会议会展中心网球场举行 [1] 主办机构背景 - 母基金研究中心成立于2017年11月5日 系根据国务院关于促进创业投资发展意见精神设立的平台 [2] - 机构通过行业研究、新闻资讯、中介服务和会议交流推动中国母基金行业发展 [1] - 与商务部投资促进局、全球母基金协会、中国国际科技促进会母基金分会等建立合作伙伴关系 [2] 研究成果与行业影响 - 发布《中国母基金行业全景报告》《中国母基金100指数报告》《中国母基金行业薪酬报告》《中国S基金全景报告》和《中国母基金尽调指引》等行业报告 [2] - 每年发布四次榜单：年度榜单、专项榜单、优秀女性投资人榜单和优秀青年投资人榜单 [4] - 举办LP与GP对接活动已逾八十次 推动业内投融资生态 [3] 区域发展优势 - 仁和镇地处顺义城区核心区 距市区约20公里 镇域面积54平方公里 [8] - 交通体系健全 与首都国际机场零距离对接 有多条高速路和地铁线路贯通 [10] - 现有6个产业"园中园" 已建成楼宇资源40万平方米 可利用楼宇面积27万平米 标准化厂房总面积达4万平方米 [13] - 6010地块总用地211.19亩 规划建筑面积19.5万平方米 [15] 产业集聚情况 - 15家上市企业集聚发展 打造"总部基地+产业园"新业态 [16] - 理想汽车、现代工厂运距优势 多家汽车核心关键零部件产业入驻园区 [16] - 16家生物医药产业形成品牌效应 持续优化产业发展环境 [16] 政府引导基金运作 - 工顺投资系顺义区第一家区属国有私募股权基金管理机构 承担顺义区政府投资引导基金一期（注册资金100亿元）管理 [18] - 2024年发起设立顺义区政府投资引导基金二期（远期规模100亿元 首期10亿元） [18] - 两只引导基金已招引设立子基金18只 招引子基金管理规模逾3500亿元 财政资金放大40余倍 [18] - 2025年3月设立区属直投子基金 规模5.25亿元 已有多个直投项目通过投资决策 [18] 峰会交流主题 - 深度聚焦中国股权投资行业特别是母基金行业发展 设置主题演讲与圆桌论坛 [21] - 探讨母基金行业机遇与挑战 解读LP投资布局 推动创新创业与新质生产力发展 [21]

一级市场机构参与二级市场趋势 - 越来越多一级市场机构加大对二级市场的参与 定增基金IRR普遍在30%-90%之间 显著高于一级市场股权基金回报 [2] - 头部机构采用一二级通吃打法 近两年更多GP涉足二级市场投资 某VC机构自有资金配置二级市场团队在一季度赚取60%收益 [2] - 转向二级市场原因包括赚钱和生存需求 二级市场流动性强且提供更高短期收益率 一级市场募资难退出难迫使重心转移 [2] 一级市场募资环境恶化 - 2024年私募股权及创业投资基金新设数量4143只 同比下降44.1% 新备案基金募资总额4121.42亿元 同比减少近40% [3] - 创投基金数量达2.51万支 总管理规模3.36万亿元 但单支基金平均规模降至1.338亿元 创近十年新低 [3] - 2024年仅116家私募股权基金管理人完成登记 同期注销机构928家 为新增数量的8倍 管理人总数减少810家至12083家 [3] 监管与生存压力 - 中基协新增12个月无在管注销类型 规定管理人登记后12个月内未备案基金将被注销登记 [4] - 募资成为GP生存关键 持续募资失败将导致管理人资格注销 [4] - 2025年对大部分中小GP是生死存亡关键一年 [5] 一级市场投资困境 - 硬科技时代投资回报周期长 回报倍数较低 告别互联网时代估值极速狂飙 [6] - 募资难投管退难问题持续 大量GP忙于基金延期 2015-2016年基金普遍一延再延 甚至出现三次延期 [7] - 2025年大量机构零出手 项目竞争激烈导致估值水涨船高 投资机构更看重DPI 回避退出前景不明项目 [7] 转型策略与风险 - 参与二级市场定增成为重要转型策略 产业投资人寻求更多机遇 [3] - 部分机构因一级市场困难转向二级市场并非长久之计 存在较高风险 [8]

中国国际科技促进会母基金分会成立 - 中国国际科技促进会母基金分会成立 旨在系统研究母基金在中国资本市场的作用 加强政府对社会资本的管理和引导 促进社会资本流向创新创业企业和实体经济 推动中国投资行业特别是母基金行业的健康发展 [1] - 科促会母基金分会领导班子所在机构及参会机构共85家 分会于每周二更新相关机构的一周资讯 [1] 福建省专精特新母基金 - 福建省专精特新母基金目标规模20亿元 重点投向创新型中小企业 省级专精特新中小企业 专精特新小巨人企业等 [2] - 母基金对子基金施行正向激励 在完成返投要求并满足投资福建省专精特新中小企业和创新型中小企业的比例达子基金实缴规模的60%的前提下 根据支持成效进行让利 最高不超过政府出资部分收益的50% [2] - 母基金设置50%的损失容忍率 合理容忍子基金投资风险 按照子基金整个生命周期对投资组合进行评价 不对单个项目评价 [2] 湖南省金芙蓉产业引导基金 - 湖南省金芙蓉产业引导基金是省级政府引导基金 由湖南财信金融控股集团有限公司旗下的湖南省财信产业基金管理有限公司管理 [4] - 基金下设子基金 重点围绕湖南省4×4现代化产业体系投资布局 主要投资于新材料产业 重点投向新材料领域优质企业和重点项目 [4] 东莞科创接续S基金 - 东莞科创接续S基金完成对广东博迈医疗科技股份有限公司的投资 这是该基金成立首年内的第二个项目投资 [6] - 博迈医疗成立于2012年3月 是全球市场产销量最大的国产血管介入球囊导管研发生产企业 产品和服务覆盖全球100多个国家和地区 [6] - 东莞科创接续S基金总规模达10亿元 首期规模2亿元 旨在帮助本土企业优化股权治理结构 为前期投资机构提供更顺畅的退出通道 [7] 上海科创基金领投惠每科技 - 惠每科技完成近2亿元人民币新一轮融资 由上海科创基金及钟鼎资本共同领投 启明创投继续加持 长宁资本跟投 [8] - 惠每科技成立于2015年 专注于应用人工智能技术解决临床痛点 AI产品矩阵累计覆盖1,200余家等级医院 其中70%以上为三级医院 [9] - 公司持续服务了逾500家三甲医院 并与复旦排行榜百强医院中的47家建立了长期合作 [9] 中国国新与杭州市政府合作 - 中国国新与杭州市政府签署战略合作协议 重点围绕基金投资 金融服务 资产管理 股权运作 境外投资 直接投资等领域开展深层次合作 [12] - 同期 国新基金与杭州市国有资本投资运营有限公司 杭州市萧山区政府签署基金合作意向协议 [12] 江苏黄海金控集团与南京信息工程大学合作 - 江苏黄海金控集团与南京信息工程大学达成全面战略合作 聚焦气候科学研究 海洋科技创新及高端人才建设等领域 [13] 华润双鹤与中帅医药合作 - 华润双鹤与中帅医药签署股权战略合作协议 华润双鹤拥有24家子公司 旗下药品批文2,000余个 在多个细分赛道具有市场领先地位 [14][16] - 中帅医药是河南省唯一的一类精神药品定点生产细分龙头企业 [15] 机构会员名单 - 科促会母基金分会常务理事会员单位包括福建产业基金 福建金投基金 国泰君安创新投资 河南创新投资集团 南京创新投集团 盛景嘉成母基金 咸阳财金 盐高新集团 中保投等 [26][27] - 理事团体会员单位包括国元基金 安徽省高新投 保定产发集团 长江产业基金 昌发展集团 重庆天使引导基金 财通资本 长新产投 成都文创基金 东科创资本 福田引导基金 广州开发区产业基金 国寿投资 国升基金 贵安鲲鹏基金公司 海创母基金 合肥高新投 恒健控股 黄海汇创 宏源汇富创投 吉林股权基金 江阴市政府投资基金 江门金控 科勒中国 两江资本 厦门市产业投资基金 陕财投 上海临港新片区基金 上海国投先导基金 绍兴国控 顺义金控 深圳天使母基金 苏州天使母基金 盛京天使 石家庄市主导产业基金 滨海基管公司 张创投集团 郑州高新基金 中关村资本 北京高精尖基金等 [28][29][30][31][32][33][34] - 普通团体会员单位包括国新基金 湖南财信等 [34]

深圳集体经济股权投资布局 - 深圳社区股份合作公司成为创投行业新力量 与创投机构合作设立基金[2] - 两支新基金总规模3亿元 坂田人工智能创投基金1亿元 龙岗龙兴创投基金2亿元 存续期10年[2] - 基金聚焦人工智能等深圳战略新兴产业和未来产业 已储备优质项目[2] 基金出资结构 - 龙岗龙兴创投基金出资比例：龙岗金控30% 龙兴创投50% 南岭村10% 樟树布村5% 上李朗村5%[3] - 坂田人工智能创投基金出资比例：坂田集团50% 岗头村 禾坪岗村 风门坳村共同出资[3] - 龙兴创投由南联村 南约村 龙岗村 同乐村 龙东村5家村企共同发起[3] 历史基金案例 - 罗湖高新投聚能基金2023年1月设立 总规模1.7亿元 深高新投出资5000万元 罗湖投控出资2000万元 11家股份合作公司出资超1亿元[4][5] - 深创投龙岗创新基金2023年7月设立 总规模5.05亿元 12家股份合作公司出资4.05亿元占比超80% 深创投出资5000万元 龙岗区属国企出资5000万元[5] - 坪山区佳和一号基金2022年成立 注册资本7010万元 5家村企共计出资7000万元[6] 政策支持与模式特点 - 深圳2023年2月政策提出吸引股份合作公司富余资金进入风投创投领域[3] - 2025年3月行动方案进一步引导股份合作公司资金有序进入风投创投领域[3] - 合作模式主要为市区国企发起并出资引导 股份合作公司作为LP 投资符合本区或本市产业定位的领域[7] 集体经济规模与动因 - 深圳近1000家村集体社区股份公司总资产近2500亿元 净资产超1200亿元[9] - 拥有超1亿平方米物业 年收入超220亿元 年利润近100亿元 2021年三季度银行存款超800亿元[9] - 股份合作公司寻求多元化经营方式提高集体经济收入[10] 投资风险控制 - 股权投资高风险性与集体经济风险偏好不匹配 风险控制是关键考量[11] - 重要考量因素：政府专项扶持政策含风险补偿机制 管理人专业能力 项目经过充分验证[11] 区域扩展与行业影响 - 深圳近40家村股份合作公司已参与股权投资 覆盖南山 罗湖 龙岗 龙华 坪山等区[11] - 北京顺义区仁和镇设立产业发展股权投资基金 采用母基金+直投模式 聚焦新能源智能汽车等战略性新兴产业[12] - 深圳国资基金群超500支基金 总规模超7000亿元 90%资金投向战略性新兴产业和未来产业[8]

文章核心观点 - 中小投资机构普遍采取轻量化运营策略以应对募资压力和管理费下降 通过外包非核心职能 共享团队资源 精简组织架构和放缓投资节奏等方式降低成本 维持生存能力[3][4][7][8][10] 行业运营策略转变 - 中小GP将财务 法务 投资者关系等非核心职能外包 与其他机构共享团队资源以降低日常运营费用[3] - 为节约差旅预算 对距离较远项目改用远程沟通与线上调研 非领投方常采用其他投资机构的共享尽调报告[3] - 通过抱团模式共享项目来源与投资团队 维持项目拓展能力的同时分摊前期尽调和管理成本[3] - 投资团队中广泛采用兼职人员 部分机构团队中约一半为兼职 甚至有机构仅合伙人为全职 其余全为兼职 以降低人力成本并积累产业资源[4] - 精简组织架构 压缩办公面积 迁入联合办公场所或转向远程协同办公 减少固定成本支出 部分机构已采用共享办公模式[4][5] 行业环境压力 - 募资环境持续承压 2024年私募股权及创业投资基金新设数量合计4143只 较2023年同期下降44.1% 新备案基金募资总额4121.42亿元 减少近四成[8] - 单支创投基金平均规模降至1.338亿元 创近十年新低 尽管基金数量达2.51万支 总管理规模突破3.36万亿元[8] - 股权投资基金的管理费计提机制趋严 政府投资基金的管理费一般以实缴出资或实际投资金额为计费基础 标准每年合计不超过基金实际投资金额的2%[9] - 管理费费率整体下调 直投子基金费率从每年2%降至1%–1.5% 个别地方甚至降至1% 部分引导基金将管理费支付与绩效考核挂钩 未达要求需退回已拨付管理费[10] 机构战略调整 - 放缓投资节奏 集中精力管理存量项目 延长资金使用周期 成为中小GP的现实选择[7] - 行业正向轻资产 重绩效方向转型 通过压降成本 优化结构 灵活用人以及聚焦核心投资能力寻求生存与发展[10]

公司基本信息 - 苏州宽遇股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立 出资额224.2939亿元人民币[1] - 公司类型为有限合伙企业 行业为资本市场服务[1] - 统一社会信用代码91320505MAET2UDM4D 成立日期2025年8月25日[1] - 主要经营场所位于苏州高新区华佗路99号金融谷商务[1] 股东结构 - 深圳市小薯商业管理有限公司持股39.4709% 为第一大股东[3] - 北京市潘达商业管理有限公司持股22.2024% 为第二大股东[3] - 阳光人寿保险股份有限公司持股19.8588% 为第三大股东[3] - 腾讯科技(上海)有限公司持股4.9339%[3] - 中英人寿保险有限公司持股2.2292%[3] - 苏州高新区国资体系合计持股约2.25%（苏州高新区国异资本运营有限公司1.3375% 苏州信托有限公司0.6688% 苏州金合盛控股有限公司0.2229%）[3] 管理架构 - 执行事务合伙人为高和丰德(北京)企业管理服务有限公司（高和资本）[1][2] - 共同执行事务合伙人为珠海横琴启新盟企业管理咨询有限公司（太盟投资/PAG）[1][2] - 高和资本与太盟投资各持有0.0446%股权[3] 业务范围 - 经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动[1] - 需在中国证券投资基金业协会完成登记备案[1] 行业背景 - 母基金行业活动活跃 2025年达沃斯全球母基金峰会即将举办[5] - 母基金研究中心专项榜单评选于2025年正式启动[6]

活动概况 - 商务部投资促进事务局与母基金研究中心等机构拟在第二十五届中国国际投资贸易洽谈会期间举办"创投中国·硬科技精品项目路演"活动 旨在促进优质项目与资本高效对接 助力硬科技产业创新发展 [1] - 活动聚焦机器人 医疗健康先进制造 人工智能等赛道甄选优质企业项目 搭建集政府 企业 金融 资本 服务 载体于一体的国际化产业创新交流与投融资合作对接平台 [1] - 活动分为上下半场 分别于2025年9月9日下午14时和2025年9月10日上午9时在厦门会展中心A5馆举行 [5] 行业背景 - 以机器人 医疗健康 先进制造 人工智能等为代表的硬科技产业正成为推动产业升级和投资布局的关键方向 [6][7] - "投早 投小 投长期 投硬科技"正在成为投资的重要取向 [7] 组织架构 - 活动组织方包括商务部投资促进事务局 中信证券股份有限公司(待定) 国科嘉和（北京）投资管理有限公司 国科私募基金管理有限公司 母基金研究中心 [10] - 支持单位包括国际股权投资创新服务平台(GEIN) 机器人产业投资促进工作委员会(R) 相关投资机构 [11] 活动流程 - 上半场包括"走进具身智能"机器人产业企业路演 拟路演企业有众擎机器人 艾瑞迈迪 斯坦德 意优科技 邦邦机器人 博清科技 上海众帅 异视科技等 [12] - 上半场还包括"链接健康未来"医疗健康类企业路演 拟路演企业有元化智能 神济昌华 亿航生物等 [13] - 下半场包括"展现硬核制造"先进制造类企业路演 拟路演企业有板石智能 中科海钠 鲲华新能源 历正科技 纵行科技 睿显科技等 [13] - 下半场还包括"加速应用落地"人工智能类企业路演 拟路演企业有驭势科技 中科智城 闻歌 众联世纪 阶跃星辰 伯镭科技等 [14] - 活动安排地方推介和对接洽谈环节 [13][14] 品牌背景 - "创投中国"品牌是商务部投资促进事务局国际股权投资创新服务平台(GEIN)的重要支撑 服务于创新型企业和项目 [7][8] - 自2023年3月以来 该品牌已在国内多地举办活动 本场路演作为"创投中国"年度活动之一 [8]

三大基金集群发布 - 浙江省国有资本运营有限公司牵头组建三大百亿级基金集群 首批规模达150亿元 聚焦科技创新 国企结构调整和上市公司高质量发展 [2] - 科技创新新质生产力基金重点投向集成电路 高端装备 新材料 医工医药等战略性新兴产业早中期硬科技项目 以直投为主 [2] - 国有企业产业结构优化调整基金围绕国企主责主业推动转型升级 化解过剩产能并培育新动能 [2] - 上市公司高质量发展基金通过参与IPO战略配售和支持并购重组稳定浙江资本市场 [2] 市场化运作机制 - 三大基金集群采用市场化募资和投资管理考核 容错机制及投后管理模式 构建企业全生命周期资本支持链 [3] - 母基金研究中心认为浙江基金群分工明确且覆盖企业全周期 有利于全方位赋能现代产业创新 [3] 浙江母基金布局特点 - 浙江形成省级与地市协同的母基金体系 省级层面包括浙江省科创母基金二期和三期及4+1专项基金群 [3][7] - 杭州设立三大千亿母基金（科创基金 创新基金和并购基金） 湖州发布300亿元产业母基金 温州 宁波等地动态频繁 [7] - 4+1专项基金群对标四大万亿级产业集群（新一代信息技术 高端装备 现代消费与健康 绿色石化与新材料）和专精特新母基金 [8] - 截至2025年4月底 基金群累计投资项目279个 基金投资270.69亿元 撬动总投资超1881.94亿元 2025年1-4月投决项目30个 总投资81.15亿元 [9] 科创母基金专项运作 - 浙江省科创母基金支持投早投小投长期投硬科技 实行市场化运作 截至今年一季度形成三期规模达110亿元 累计投决37支子基金和4个直投项目 [10] - 三期母基金分工明确：一期重点支持互联网+ 生命健康 新材料赛道 二期聚焦智能物联 人工智能等领域 三期围绕人工智能+制造等六大方向 [10] 政策与制度创新 - 浙江省产业基金采用尽职免责机制 2022年2月出台《省产业基金投资运作尽职免责工作指引（试行）》 破解不敢投不想投问题 [11] - 2025年7月1日发布《关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》 落实国家层面文件要求 推出创新性举措 [11] - 产业投资类基金存续期不超过15年 创业投资类不超过20年 体现布局耐心资本的魄力 适应科技创新长周期特点 [14][15] - 实施意见强调放权给基金管理人 不以行政手段干预投资决策 并完善绩效评价和风险容忍机制 [15][16] - 政策未对管理费收取作硬性规定 有利于市场化定价和GP-LP互信 避免短期利益导向 [17][18]

公司运营挑战 - 业务表现不佳 客户产品送样未通过[4][5] - 科研课题申请失败[6] - 净利润持续无法转正[17] - 研发进展不顺利[24] - 新一轮融资遇阻[15] 投资方压力与支持 - 投资方为对接客户投入大量资源 包括多次拜访和应酬[6] - 投资方动用LP资源支持科研课题申请[6] - 要求公司履行返投落地承诺 解决100个就业岗位[6] - 投资方个人跟投5万 期望回报升至50万或500万[14] - 投资方视该项目为职业跳板 期望提升简历竞争力[18] 创始人状态与激励 - 创始人年龄近60岁 表示精力不足[8] - 投资方以巴菲特 稻盛和夫 褚时健等晚年成功案例激励创始人[9][10][11][12] - 创始人考虑出售公司[21] - 投资方鼓励创始人追求历史留名 比肩任正非 王传福等行业领袖[22] 上市与合规问题 - 公司业绩和上市对赌面临压力 投资方强调产业和国家需求[7] - 创始人担忧上市可能性[13] - 董秘与交易所沟通不畅[22] 行业活动与展望 - 2026年1月21日第四届达沃斯全球母基金峰会在瑞士举办 聚焦多边对话和行业未来[28][30] - 峰会将发布2025全球最佳母基金机构榜单[30] - 2025第六届中国母基金峰会即将在北京召开[31] - 2025母基金研究中心专项榜单评选已启动[31]