据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息： 中国证监会原发行审核 委员会主任委员、发行监管部副主任、一级巡视员郭旭东涉嫌严重职务违法，主动投案，目前 正接受中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组和浙江省台州市监委监察调查 。 据公开资料显示，郭旭东，会计师出身。1995年毕业于南开大学会计系西方会计专业，获经 济学硕士，注册会计师和会计师专业资格。曾任证监会非公部副巡视员，证监会公众公司部副 主任，证监会发审委正局级委员、发行监管部副主任等职。 业内曾称其为发审委"五届元老" ： 1、2007年5月11日聘任郭旭东为中国证券监督管理委员会第九届发行审核委员会委员。 2、2008年4月25日聘任郭旭东为中国证券监督管理委员会第十届发行审核委员会委员。 3、2009年4月23日聘任郭旭东为中国证券监督管理委员会第十一届发行审核委员会委员。 4、2017年9月30日聘任郭旭东为中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会委员。 5、2019年2月1日聘任郭旭东为中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会委员。 而2020年7月17日，证监会发文免去郭旭东发审委委员。 2 0 2 6年1月2 1 ...

公司核心人物与历史 - 九颂基金实际控制人、执行董事管金生先生因突发疾病于2025年10月7日与世长辞 [1] - 管金生先生是中国证券行业先驱，于1988年创办万国证券，开创中国证券市场多个先河，被誉为"中国证券教父" [3] - 其负责筹建上海第一家证券公司万国证券，并全盘设计了上海证券交易所的交易规则、设备及交易员培训体系 [3] - 鼎盛时期，万国证券持有所有国内B股，操盘70%以上的A股，承销业务占中国总份额的60% [4] - 2016年，69岁的管金生先生创立上海九颂山河股权投资基金管理有限公司，继续投身私募基金领域 [3][5] 行业历史事件与影响 - 1992年12月，上海证券交易所率先在中国启动国债期货交易 [4] - 1995年，因"327"国债期货重大违规操作事件，国债期货于同年5月暂停交易，管金生先生因此事件从万国证券辞职，并于1997年被判处有期徒刑17年 [4] - 1996年7月，申银证券与万国证券合并为申银万国证券公司 [4] - 管金生先生曾表示，"327"国债风波的教训在于信息不对称，互联网时代已可避免类似历史悲剧 [4] 行业活动与展望 - 第四届达沃斯全球母基金峰会将于2026年1月21日在瑞士达沃斯举办，由全球母基金协会主办，母基金研究中心承办 [6][8] - 峰会行程安排为2026年1月19日至2026年1月23日，将邀请百余位全球母基金与基金行业重量级人物参与 [6][8] - 活动旨在进行多边对话，商议跨越经济周期的奥秘，展望全球母基金行业发展未来 [8]

行业规模与地域分布 - 本周资讯涉及的母基金管理规模达1685亿元 [1] - 母基金主要分布在11个省级行政区，包括北京、上海、广东、浙江、江苏、天津、湖南、湖北、四川、河北、山东 [1] - 投资覆盖高端装备制造、未来产业、新材料等重点产业方向 [1] 重点母基金设立动态 - 中金资本与河钢集团共同出资设立规模320亿元的母基金，其中80%将作为母基金投向子基金 [5] - 央企战新产业发展私募基金成立，总规模500亿元，聚焦国资委"9+6"战新产业方向，采用母基金+直投模式 [6] - 上海未来产业基金规模由100亿元扩募至150亿元，已实缴到位80亿元，重点布局可控核聚变、量子计算等前沿领域 [7] - 宁波高新区科创投资基金总规模50亿元，对子基金出资比例不超过70%，重点投向新一代信息技术、人工智能等产业集群 [4] - 青岛市政府计划构建规模不低于3000亿元的基金矩阵，力争到2027年市政府引导基金在投规模达到1500亿元 [32][33] 地方产业基金运作特点 - 江苏省战略性新兴产业母基金采用公司制运作，重点设立未来产业天使基金、设区市产业专项母基金和省属企业产业专项基金三类专项基金 [12][15][16] - 湖南湘江新区构建"五位一体"产业基金体系，计划5年出资200亿元，覆盖人才支持基金（20亿元）、科创引导基金（30亿元）、产业引导基金（50亿元）等 [18][19][20] - 安徽省天使母基金群提出"四投"标准，建立专项评价体系，将"领投首投率"、"硬科技"项目占比作为核心考核指标 [48] - 天津市天使母基金采用"1+N"模式，目标总规模100亿元，首期40亿元，设立市、区两级联动的天使母基金群 [36] 基金投资策略与条件 - 多只基金明确"投早、投小、投长期、投硬科技"的投资策略，如绍兴市产业基金要求子基金重点围绕集成电路、低空经济等新兴产业领域 [31] - 返投要求普遍存在，如宁波高新区科创投资基金要求返投比例不低于母基金实际出资额，江苏弘业高科技产业投资基金要求返投不低于出资额的1.2倍 [4][30] - 出资比例方面，政府引导基金出资比例通常在20%-70%之间，如杭州市文化创意产业投资引导基金拟出资6家GP，湖南湘江新区产业引导基金出资比例不超过20% [24][19] - 基金期限设置较为灵活，如浙江甬元财通富浙高端装备基金投资期5年，退出期3年，并可延长 [23] 体制机制创新 - 青岛市建立政府引导基金尽职免责机制，政府引导基金容损率最高可达100% [32] - 安徽省优化母基金运营周期，对于运营绩效优秀的母基金，存续期可延长至20年 [52] - 上海静安资本投资运营有限公司采用"政府引导基金+直投+市场化"模式运作，注册资本120亿元，形成百亿投资矩阵 [38][39] - 多地推动财政资金"拨改投"，如青岛市设立财政科技股权投资资金、"专精特新金"等专项资金 [34]

央企战新产业发展私募基金成立 - 央企战新产业发展私募基金管理有限公司于2025年9月29日成立，注册资本为1亿元人民币 [2][3] - 公司经营范围包括私募股权投资基金管理与创业投资基金管理服务 [2][3] - 基金聚焦国资委“9+6”战新产业方向，采用母基金加直投的投资模式，总规模达500亿元人民币 [2] - 公司由中国国新控股有限责任公司、中国移动通信集团有限公司、中国石化集团资本有限公司等央企全资或关联子公司共同持股 [3] 全球投资行业活动 - 第29届世界投资大会暨第8届沙迦投资论坛将于2025年10月21日至23日在阿联酋沙迦举行，由世界投资促进机构协会、沙迦FDI办公室和阿联酋投资部联合举办 [6] - 首届世界投资大会投融资论坛将在上述活动期间举办，旨在推动新兴产业交流、中国项目出海及外资合作 [8] - 第四届达沃斯全球母基金峰会即将举行，2025母基金研究中心专项榜单也正式揭晓 [9]

天眼查 显示，近日，中金河钢（河北）发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事 务合伙人为中金资本运营有限公司， 出资额 3 2 0亿人民币 ，经营范围包括创业投资，以私募 基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该基金由河钢集团有限公 司、河钢集团投资控股有限公司、中金资本运营有限公司共同出资。 | 企业名称 | 中金河钢(河北)发展股权投资基金合伙企业 (有限合伙) | | | | --- | --- | --- | --- | | 执行事务合伙人 | 0 中金资本运营有限公司 空港電影 | 登记状态 2 | 存续 | | | | 成立日期 | 2025-09-30 | | 统一社会信用代码 2 | 91130108MAG0AJT31Y | 出盗题 | 3200000万人民币 | | 工商注册号 | 130108200128288 | 纳税人识别号 2 | 91130108MAG0AJT31Y | | 营业期限 | 2025-09-30 至 无固定期限 | 纳税人资质 | | | 作者 | 有限合伙企业 | 行业 | 咨本市场服务 | | 参保人数 | | 英文名称 | | | ...

文章核心观点 - 文章回顾了资深天使投资人肖庆平先生的创业与投资生涯，展现了中国第一代互联网从业者与投资人的发展历程 [11][12][13] - 肖庆平先生作为中国IT第一代从业者，其投资经历与中国互联网行业的早期发展紧密相连 [1][8][43] - 文章通过个人经历折射出中国天使投资行业及互联网科技的变迁史 [11][33][55] 个人背景与职业起点 - 肖庆平先生是湖南人，1988年考入北京对外经贸大学（原北京外贸学院）研究生，录取比例约为150:1 [14][21][22] - 1991年硕士毕业后，选择前往海南发展，而非进入国家部委或外贸总公司 [26][27] - 在海南期间开始涉足实业与投资 [28] 早期投资经历 - 1995年完成人生第一笔天使投资，向威龙电脑项目跟投80多万元，该项目后被上市公司并购并成功退出 [29][30][31][32] - 1997年回到北京，参与组建中保信托投资公司，并主导投资了连邦软件 [34][35][36] - 连邦软件的电子商务部后来独立成为国内首家电子商务公司8848，但最终倒闭 [39][40] 互联网投资与创业 - 2000年左右投资了中国旅游资讯网Chinaholiday.com（当时在旅游类网站中排名第一）以及一个清华学生的数字化照片冲印项目 [43][44][45] - 深度介入互联网行业，曾为新浪邮箱收费、联众游戏收费模式转型、杀毒软件付费模式等提供发展建议 [47][48] - 2000年投资掌上通网络股份有限公司（中国第一家提供手机上网服务的公司），并于2001年因原团队放弃而接手担任董事长，持续经营至今 [49] 投资理念与总结 - 累计投资超过40个项目，总投资额近1亿元 [49] - 自我总结为理想主义者，投资旨在支持年轻人创业并为社会进步做贡献，而非追求个人财富最大化 [50][51][52][54] - 投资风格随性，对新事物感兴趣且胆大，愿意支持有梦想但资金匮乏的创业者 [56][57][59] - 认为天使投资是技术活，自身通过摸爬滚打积累经验，并指出当前投资环境今非昔比，创业者估值预期高，优秀创业者更看重投资人资源 [60][61][62][63]

近年来，企业创投（ CVC）在中国一级市场的参与度持续攀升，不仅成为独角兽企业的重要 推手，也在重塑大企业的创新路径与产业协同逻辑。 创投市场震荡与结构调整的大背景下， CVC悄然成为重构中国科技投资版图的重要力量。过 去，它更多承担企业创新战略的补充角色；如今，则已成为连接资本、技术与生态的关键引 擎，日益成为企业"第二增长曲线"的落点，以及科创生态协同与资源优化的制度性工具。 笔者在2 0 2 5 DEMO WORLD 开放式创新大会（以下简称"大会"）现场了解到，截至目前，中 国存量的5 0 6家独角兽企业中，有3 6 7家曾获得过中国CVC的投资，占比高达7 2 . 5%。刚刚过去 的2 0 2 5年上半年，新晋的6家独角兽企业中，有5家背后都有CVC的身影。 另一方面， CVC已堪称科技创新投资的"金手指" 。以2 0 2 4年为例，中国CVC共参与了1 0 2 7 起投资事件，占全年一级市场总投资事件的1 3 . 8%；而在当年新诞生的2 0家独角兽中，超过一 半（11家）背后都有CVC的身影，命中率高达5 5%。 以联想创投为例，其在管的 2 0 0多家被投企业中，上榜国家和省市级专精特新的有1 ...

以下文章来源于VCA创投社 ，作者星辰 VCA创投社 . 学投资，做投资，塑造新时期实战投资家！ 最近一级市场的状态像是"崴脚" ——政策开始转暖，项目陆续启动，大家表面都在爬，实际上 很多机构根本还没能站起来。 2 0 2 5年刚过半，关于"一级市场回暖了没" "拐点到了吗"的讨论已经在各路朋友圈吵翻天。有的 说"项目越来越多"，有的说"LP已经开始频繁见面了"，也有的说"发科创债是一种被迫的选 择"……像极了你在医院输液，一边看朋友圈有人打卡健身房，一边低头看看自己还吊着水。 今天我们不聊愿景，只聊现实。 来讲讲这个市场为什么崴了、现在脚肿到什么程度，还有 ——真正把它困住的，到底是什么。 01 "假装回暖"这事儿，大家都挺会演 从监管看，政策确实在转向积极。一年多来改革密集出台，鼓励科创、推动注册制、提升过会 率，确实有点 "春天来了"的气息。 "你觉得拐点到了吗？" 结果回答也很分裂。 但一到地面，你就会发现，这场 "回暖"是夹着体温计演的。 创投机构是第一个看出这点的群体。很多 GP从去年开始频繁出差，看项目、找钱、谈合作 ——听上去像是恢复元气，其实很多人不过是在硬扛。"不出差，就感觉自己已经出局 ...

行业宏观悖论 - 宏观数据显示一级市场理性回暖，港股IPO数量增长15% [12] - 微观层面从业者体感冰冷，大量初创企业未能撑过资本寒冬 [7][12] - 创始人因融资协议中的个人无限连带责任条款而陷入困境的案例普遍存在 [8][11] 基金管理人新常态 - 投资模式从募投管退转变为募投管退返，返投成为最痛苦环节，仅30%投资机构能实现返投 [14] - 管理费出现断崖式下跌，新基金管理费在0.5%-1.5%之间，难以收到2%的管理费 [16] - 极端案例如广东省政策要求管理费从基金收益中支付，未赚钱的GP不能拿管理费，百亿级政府引导基金70%盘子管理费率不到0.5% [16][18] 游戏规则结构性变革 - 政府引导基金占LP认缴出资总规模的81.2%，成为最主要出资方 [20][26] - GP目标从为LP创造高回报转向确保国有资产保值增值和完成招商引资任务 [21] - 超过80%的国内风险投资协议包含附带个人担保的赎回权条款，年化利率8%-12% [21] - 风险投资背离收益共享风险共担精神，转变为只要收益不要风险的放贷业务 [22][23] 市场参与者生存现状 - 美元基金面临生存压力，LP出资意愿下降，投资标的政策限制趋严，需适应招商返投新环境 [24] - 人民币基金投资逻辑转变，核心问题从市场团队估值变为返投能力固投和回购主体 [25][26] - 国资机构陷入深度困境，投资经理需承担投资亏损责任完成招商任务并面对强制跟投，月薪8000却可能倒贴十万 [27][28] - 国资机构内部地位排序显示投资经理地位低下 [29] 系统性缺陷诊断 - 激励错位问题突出，GP主要收入依赖管理费而非carry，导致更关心募资规模而非投资业绩 [30] - 风险承担不对等，GP享受投资成功收益，downside风险由创始人兜底 [31][33] - 创新导向存在偏差，政府需要的确定性与创新本身的不确定性存在根本矛盾 [35] - 退出机制不健全，A股上市门槛高周期长，港股估值体系和流动性不理想 [36] 行业出路与转型方向 - 头部机构开始回归投资本质，从财务投资转向价值创造，深度参与被投企业战略和运营 [38][39] - 出海成为新选择，2025年上半年中国企业出海数量同比增长25%，为GP提供新投资机会 [40] - AI具身智能新能源产业链出海消费品牌全球化工业软件国产替代等领域存在结构性投资机会 [41][42] - 商业模式出现创新，探索PIPE定增业务港股crossover策略和长期价值投资等新方向 [43] - 行业从野蛮生长转向精耕细作，从规模导向转向质量导向，市场力量将推动资本流向最有效率的地方 [45]

以下文章来源于经济观察报 ，作者王雅洁 经济观察报 . 经济观察报是专注于财经新闻与经济分析的全国性综合财经类媒体，创办于2001年。聚焦商道、商技和 商机，以锐度、悦度、广度、深度的报道形成了权威的媒体公信力和影响力。 2 0 2 5年8月初，浙江省地方金融监督管理局（下称"浙江省金融局"）办公室内，杨晓明看着刚 拿到的备案通知书，舒了一口气。他参与筹备近两年的浙江战兴产业接力基金（下称"浙江S基 金"）终于完成备案，目标规模为5 0亿元。作为这支基金的筹备成员之一，他的手机从8月中旬 开始就几乎响个不停。 杨晓明说： "来'取经'的同行太多了，都问怎么在这么短时间内搞定三级国资协调和备案流程 的。" 就在浙江 S基金落地的几乎同一时间，福建也宣布设立5 0亿元科创接力S基金；河南则率先引 入险资完成首支S基金设立。8月1日，河南创新引入中原农险、瑞众人寿等保险机构的资金， 开创了"保险+产业"双轮驱动模式。 这是 "一场看不见硝烟的争夺战" ——河南国资委一名人士如此形容目前多地抢滩国资S基金的 现状。在他看来，各地省级国资S基金的设立已经进入爆发期。 S基金，即私募股权二级市场基金。国资S基金，即由政府 ...