固定收益定期 证券研究报告 | 固定收益定期 gszqdatemark 2026 06 27 年 月 日 跨季呵护加码，存单高位平稳——流动性和机构行为跟踪 本周央行公开市场业务净投放。本周央行逆回购投放 22655 亿元，逆回购 到期 19358 亿元，逆回购净投放 3297 亿元；ML 到期 3000 亿元，ML 资金价格分化。本周 R001 收于 1.40%（前值 1.45%），DR001 收于 1.37% 前值 1.43%）。R007 收于 1.51%（前值 1.47%），DR007 收于 1.47% 前值 1.46%）。DR007 与 7 天 OMO 利差收于 6.72bp，6M 国股银票转 贴利率收于 0.70%。 本周债市先抑后扬，短端在跨季流动性呵护下修复更强。周初资金面受季 末扰动，叠加风险偏好修复和权益走强，现券收益率多数上行；周中以来 央行加大逆回购投放并加量续作 1 年期 ML 购工具，跨季流动性维稳信号明确释放，资金紧张情绪缓解后债市情绪修 复。期限结构上，短端受益于资金预期改善下行较多，长端受权益波动、 超长债换券和止盈情绪影响整体震荡。累计看，本周 1 年国债收益率下行 4.25 ...