新能源车市场概况 - 2025年第二季全球新能源车（NEV）销量达486.8万辆，年增30% [2] - 计入油电混合车（HEV）后，电动车（EV）总销量达645.6万辆，占全球汽车总销量29% [2] - 预估2025年全球新能源车销量为1,970万辆，年增21%，2026年增长幅度将放缓至14% [8] 纯电车（BEV）市场表现 - 2025年第二季BEV销量达328万辆，年增39% [5] - BYD以18.3%市占率位居BEV市场第一，销量年增43% [6] - Tesla市占率11.7%排名第二，但销量年减14%，主要因中国、北美、西欧市场衰退 [6] - Geely市占率6.4%排名第三，Leapmotor和XPeng首次达成季销量10万辆以上 [6] - Xiaomi目前销量以SU7为主，未来表现值得期待 [6] - Hyundai受惠于韩国市场政策激励，销量年增41%，市占率2.4%排名第十 [6] 插电混合式电动车（PHEV）市场表现 - 2025年第二季PHEV销量为158.7万辆，年增15% [7] - BYD市占率28.9%保持第一，但销量年减12%，市占率较先前近40%下降 [7] - Li Auto销量年增11%，市占率7.4%排名第二 [7] - AITO市占率6.2%排名第三，Denza推出新车型N9后销量逆势增41%，进入前十 [7] - BYD集团需依赖主力品牌维持市占优势，子品牌Fang Cheng Bao对销量贡献有限 [7] 政策与市场趋势 - 中国市场汽车价格战将减少，消费力由以旧换新补贴和新能源车购置税减免驱动，两项政策计划年底结束 [7] - 美国电动车补助政策将于9月30日结束，产业缺乏发展前景 [8]

全球LED照明市场趋势 - 2025年上半年LED通用照明市场持续下行，整体市场规模收缩，预估全年下滑4.4%至535.73亿美元 [6][7] - 市场呈现明显分化，LED高光效、人因健康照明、智慧照明和循环照明产品订单表现亮眼 [2] - 智能照明市场加速渗透，预估2025年市场规模达115.73亿美元，年增19.2% [9][10][11] - 植物照明市场受欧洲节能需求推动，预估2025年市场规模达13.66亿美元，年增3.9% [12][13] 细分市场表现 - 户外照明、工业照明与应急照明领域具备重新配置照明产品契机，将带动LED街路灯、LED天井灯及LED泛光灯出货量增长 [7] - 智能居家照明市场强劲反弹，带动LED智能球泡灯、LED智能吸顶灯等产品需求增长 [11] - 动态可控的智能型LED植物生长灯逐步成为主流，搭载3到4通道可调节光谱的产品比例提升 [13] - 新建安装市场中，受AI数字基础设施建设推动，LED线性灯等产品出货量有望维持平稳成长 [8] 厂商竞争格局 - 2024年全球前20大照明厂商营收为238.83亿美元，年减5.3%，市场集中度持续提升 [15] - 前五大厂商排名稳定，Signify以33.3%市占率居首，Acuity以18.8%居次 [3][15] - 行业整合加速，大型厂商通过收购与品牌整合强化一站式解决方案能力 [16] - 照明封装LED价格加速下滑，预估2025年产值将降至33.25亿美元，年减7.6% [18] 产品与技术趋势 - 企业策略聚焦环保型产品与数字化照明解决方案，加速向融合AI与传感器的智能化控制系统转型 [16] - 国际品牌厂商调整产品结构和价格策略，优化成本、加速导入高性价比方案 [18] - 新一代兼容协议如Matter导入及AI算法融合推动智能照明产品快速推向市场 [10]

DDR4/LPDDR4市场供需与价格趋势 - 2025年下半年DDR4市场将持续供不应求 价格呈现强势上涨态势 主要由于服务器刚性订单挤压PC和消费电子市场供应 [2] - PC OEM厂商被迫加速导入DDR5方案 消费电子厂商面临高价和物料获取困难挑战 [2] - 2025年第三季LPDDR4X合约价涨幅达38~43% 创近十年单季最大涨幅 [2] - 价格季度环比变化： - PC DDR4：2Q25上涨13~18% → 3Q25E上涨38~43% [3] - Server DDR4：2Q25上涨18~23% → 3Q25E上涨28~33% [3] - Consumer DDR4：2Q25上涨18~23% → 3Q25E暴涨85~90% [3] - Mobile DRAM中LPDDR5X涨幅较低：2Q25上涨3~8% → 3Q25E上涨10~15% [3] 2025年电子产业分化格局 - AI服务器需求一枝独秀 由数据中心建设驱动 但智能手机 笔电 可穿戴设备 电视等终端产品因高通胀 创新不足及国际形势不确定性陷入成长困境 [3] - 2026年电子产业整体增长动能趋缓 将进入低速调整期 [3] OLED显示器区域格局变化 - 2025年OLED显示器出货量预计年增86% 主要受电竞需求及面板厂 品牌厂积极推广驱动 [4][5] - 区域占比重构：北美市场收缩 欧洲出货占比提升至与北美相当 中国市场占比突破20% [5] 其他行业动态 - 1H25电视品牌提前出货推动全球市场总量同比增长2% [10] - 2H25 MLCC旺季走势存变数 AI需求表现突出但消费电子市场持续低迷 [12]

OLED显示器市场趋势 - 2025年OLED显示器出货量预计达266万台 年增86% 在整体显示器出货的渗透率约为2% [2] - 预计2028年OLED显示器渗透率有望上升至5% [2] - 2025年欧洲市场OLED显示器出货占比预计提升至33% 与北美市场相当 中国市场占比增至21% [2][6] 主要区域市场表现 - 北美 欧洲和中国是OLED显示器主要市场 合计出货占比超过80% [5] - 2024年北美市场出货占比达44% 为全球最高 但2025年预计下降至33% [6] - 中国市场因电竞需求强劲和网吧设备升级 2025年出货占比预计从14%增至21% [6] 市场驱动因素 - 电竞需求强劲和面板厂 品牌厂积极推广是推动OLED显示器增长的主要因素 [2] - 品牌厂为分散风险 正致力提升欧洲和中国市场的出货比例 [6] - OLED显示器售价虽高于LCD 但主要市场消费者具备较强消费能力 [5]

多晶硅环节 - N型复投料主流成交价格为45元/KG，N型致密料主流成交价格为43元/KG，N型颗粒硅主流成交价格为42.5元/KG [4] - 头部厂商高价单成交占比有限，主流成交以少量高价搭配低价料混搭出售，二三线厂商成交困难 [5] - 多晶硅厂商整体库存约29万吨，8月底新产能投产后库存或提升至40万吨以上 [6] - 云南、内蒙基地复产及10万吨新产能月底投产，但终端需求平淡导致供需失衡压力加剧 [6][7] - 本周各类N型多晶硅价格持平，但产量增加带来价格不确定性 [8] 硅片环节 - N型M10硅片主流成交价1.20元/片，N型G12为1.55元/片，N型G12R为1.35元/片 [8] - 183N硅片因海外囤货需求带动供需格局向好，210RN硅片因增产及需求偏弱库存承压 [9] - 硅片库存下降至16GW，海外需求促进183N规格库存消化 [10] - 硅片价格短期稳定，但出口退税取消预期延后及海外拉货正常化或带来压力 [11] 电池片环节 - M10单晶TOPCon电池主流成交价0.295元/W，G12及G12R均为0.285元/W [11] - 海外拉货需求减弱，183N短期有支撑但电池片价格开始承压 [12] - 专业化电池片企业库存降至8GW，下游需求回落或导致库存重新积压 [13] - 部分贸易商电池价格松动，组件厂压价力度加大 [14] 组件环节 - 182双面双玻TOPCon组件主流成交价0.67元/W，210双面双玻HJT组件0.72元/W [14] - 厂商订单能见度不佳，上游成本向下转移导致组件两头受夹 [15] - 一线厂商报价上调至0.70元/W及以上，实际成交均价0.65-0.70元/W [16] 海外市场动态 - 欧陆组件价格继续下修，夏季假期装机积极性低 [17] - 印度DCR组件价格持稳，进口电池片价格抬升或传导 [17] - 美国FOB产品报价暂稳 [17] 光伏玻璃 - 2.0mm双层镀膜玻璃均价12元，3.2mm双层镀膜玻璃均价18.5元 [3] - 2.0mm背板玻璃均价11元 [3]

电子产业市场分化 - 2025年全球电子产业市场呈现分化 AI Server需求一枝独秀 主要由数据中心建置驱动 而智能手机 笔电 可穿戴式设备 电视等终端产品因高通胀压力 缺乏创新商品及国际形势不确定性普遍陷入成长困境 [2] - 预期2026年整体电子产业增长动能将更加趋缓 正式进入低速成长的调整期 [2] 产业链提前拉货现象 - 2025年电子产业链普遍出现显著提前拉货现象 Server 平板 笔电 显示器与汽车出货动能从下半年传统旺季转移至上半年 全年出货比例趋近50:50 [2] - 提前拉货虽助力厂商上半年营收 却为下半年埋下隐忧 一旦动能耗尽 第四季恐面临订单量萎缩与高渠道库存去化的双重压力 [2] AI Server与通用型Server动态 - 2025年AI Server出货量将年增逾20% CSP集中资本支出在NVIDIA高阶GPU与自研ASIC芯片 排挤通用型Server采购预算 [2] 边缘AI与终端设备市场 - 边缘AI(edge AI)话题明显降温 品牌厂在终端产品中加入AI功能仍停留在话题营销阶段 缺乏杀手级应用 [3] - 2025年智能手机与笔电出货量将持平去年或仅年增1~2% 电视出货量年减1.1% 可穿戴设备市场可能负成长2.8% [3] 2026年电子产业展望 - 2026年多数消费性产品出货将持平前一年或仅温和成长1%上下 可穿戴设备与汽车市场可能衰退 [3] - AI Server历经两年高速扩张与高基期效应 2026年成长速度将放缓 电子产业需技术突破或打动消费者的应用才能迎来下一波增长循环 [3]

DDR4市场供需与价格趋势 - 2025年下半年DDR4市场持续供不应求且价格强势上涨 Server刚性订单挤压PC和Consumer市场供应 PC OEM加速导入DDR5方案 Consumer厂商面临高价及物料获取挑战 [2] - DDR市场供需紧张推升Mobile DRAM合约价格 第三季LPDDR4X涨幅为近十年单季最大 [2] PC与Server DDR4市场动态 - PC DDR4 8GB模组价格超越同容量DDR5模组 出现罕见"价格倒挂" PC OEM因供给不足下修DDR4机种产销规划并扩大DDR5比例 DDR4在PC DRAM市场呈"价涨量缩"格局 未来将逐步退出新机种配置 [3] - DDR4成为新一代数据中心标配 CSP密集追加订单 DRAM原厂优先满足Server客户需求 预计2026年DDR5渗透率提升后对DDR4需求趋缓 [3] Consumer与Mobile DRAM价格调整 - Consumer DDR4供给排序靠后导致供需严峻 七月合约价飙涨60~85% 第三季价格预估上修至季增85%~90% [4] - 中低阶智能手机主要使用LPDDR4X 美韩系厂商2025-2026年减少或停止供应 市场恐慌及竞价推升第三季LPDDR4X合约价至季增38%~43% [5] - LPDDR5X位元供给增长 供需健康 第三季合约价因供应商平衡获利预估季增10~15% [5] 各细分市场季度价格涨幅对比 | 产品类别 | 2Q25涨幅 | 3Q25E涨幅 | |----------------|----------------|-------------------| | PC DDR4 | 13~18% | 38~43% | | Server DDR4 | 18~23% | 28~33% | | Consumer DDR4 | 18~23% | 85~90% | | Mobile DRAM | LPDDR4X: 0~5% | LPDDR4X: 38~43% | | | LPDDR5X: 3~8% | LPDDR5X: 10~15% | [6]

电视行业出货量分析 - 2025年上半年全球电视品牌出货量达9250万台，同比增长2%，主要受国际形势变化和中国政策推动影响 [2] - 品牌提前出货可能导致下半年旺季面临压力 [2] - 三星保持出货量第一但份额微降（1H25:1655万台，市场份额17.9% vs 1H24 18.2%）[3] - TCL出货量同比增长12.5%至1408.5万台，市场份额提升至15.2% [3] - 海信出货量同比增长7.3%至1382万台，市场份额达14.9% [3] - LG电子出货量同比下降1.1%至1088万台，小米小幅增长1.5%至539.9万台 [3] LED行业并购事件 - 三安光电联合境外投资人以2.39亿美元现金收购Lumileds 100%股权 [4] - Lumileds为全球第七大LED封装厂商，收购可使三安光电进入国际五强专利交叉授权联盟 [4] - 该联盟成员包括日亚化学、艾迈斯欧司朗、科锐、Lumileds和丰田合成 [4] - Lumileds在全球LED封装厂商排名第七，仅次于首尔半导体和三星LED [5] 其他行业动态 - 8月部分电视面板价格有望止跌持平 [10] - 2025年折叠手机出货量预计达1980万支，渗透率约1.6% [13] - 光伏产业链上游多晶硅调涨情绪回落，下游组件博弈激烈 [12]

多晶硅环节 - N型复投料主流成交价格为45元/KG，N型致密料为43元/KG，N型颗粒硅为42.5元/KG，周涨幅分别为4.65%、4.88%、3.66% [2][4] - 新单成交较少，拉晶厂消耗低价库存，混包料均价43-45元/KG，交易集中于龙头厂商 [5] - 多晶硅厂商库存约28.5万吨，通过期现商分流库存压力 [6] - 8月供给预计12.6万吨，龙头水电产能提产带动增量，需求侧拉晶厂排产克制，供需略宽松 [7][8] 硅片环节 - N型M10/G12/G12R硅片主流成交价分别为1.20元/片、1.55元/片、1.35元/片，价格全线持稳 [2][8] - 8月排产谨慎，头部厂商控产挺价，下游电池片排产提升改善供需关系 [8] - 硅片库存降至16GW，海外183N规格需求强劲加速去库 [9] 电池片环节 - M10/G12/G12R单晶TOPCon电池主流成交价分别为0.295元/W、0.285元/W、0.285元/W，周涨幅3.51%、1.79%、1.79% [2][10] - 8月供给57-58GW（环比+0.8%），厂商排产克制应对需求波动，专业化企业库存降至5天 [11][12] - 海外183N需求激增叠加Q4出口退税取消，价格或继续抬升 [13] 组件环节 - 182双面双玻TOPCon/210双面双玻HJT组件主流成交价0.67元/W、0.72元/W，新单报价上调至0.70元/W以上但实际成交0.65-0.70元/W [2][13][15] - 8月排产53GW，订单能见度不佳，上游成本传导压力显著 [14] 光伏玻璃环节 - 2.0mm/3.2mm双层镀膜主流成交价12.0元/m²、18.5元/m²，2.0mm背板玻璃11.0元/m²，周涨幅6.67%、0%、15.79% [2][16] - 行业供给收缩叠加组件厂囤货，供需关系好转推动厂商挺价 [17] 海外市场动态 - 欧陆组件价格持续下行，印度DCR组件持稳但电池片成本传导压力显现，美国FOB报价暂稳 [16]

全球电视市场概况 - 2025年上半年全球电视品牌出货量达9,250万台，年增2%，但下半年可能面临压力，全年出货量预期下修至1亿9,571万台，年减1.1% [2] - 影响下半年旺季动能的三大因素：面板成本高企、关税调整导致消费者提前消费、政策调整影响内需动能 [2] 品牌表现与竞争格局 - 2025年上半年前五大品牌为Samsung（16,550万台，市占17.9%）、TCL（14,085万台，市占15.2%）、Hisense（13,820万台，市占14.9%）、LGE（10,880万台，市占11.8%）、Xiaomi（5,399万台，市占5.8%），合计市占65.6% [3][6] - TCL与Hisense出货量分别年增12.5%和7.3%，市占率较2024年提升 [6][7] - Vizio因被Walmart并购，上半年出货量增长13%，预计全年出货量年增逾30% [7] 技术趋势与产品结构 - Mini LED电视出货量预计年增67%，达1,290万台，渗透率约6.6%，TCL、Hisense、Xiaomi合计市占62% [8] - OLED电视出货量预计年增5.6%，达668万台，渗透率3.4%，Samsung和LGE合计市占近80% [8] - 高刷新率电视（120Hz及以上）出货量预计年增24.4%，渗透率13.6% [8] 行业竞争策略 - 品牌厂商通过Mini LED、OLED及高刷新率产品强化技术差异化，并依据区域市场需求深化本地布局 [8]