行业整体表现 - 2025年第二季度DRAM产业整体营收达316.3亿美元，环比增长17.1% [2] - 平均销售单价因PC OEM、智能手机和CSP业者采购动能增温而止跌翻涨，加速了原厂库存去化 [2] - 增长动力主要来自一般型DRAM合约价上涨、出货量显著增长以及HBM出货规模的扩张 [2] 主要供应商市场格局 - SK海力士营收达122.29亿美元，环比增长25.8%，市占率38.7%，排名第一，其位元出货量优于目标，但低价DDR4出货比重提升抑制了ASP增长 [3][5] - 三星营收为103.5亿美元，环比增长13.7%，市占率32.7%，排名第二，其售价和位元出货量均小幅增加 [3][6] - 美光营收为69.5亿美元，环比增长5.7%，市占率22.0%，排名第三，其出货量明显季增，但ASP因DDR4出货比重增加而季减 [3][6] 其他供应商业绩亮点 - 南亚科营收为3.41亿美元，环比大幅增长56.0%，得益于PC OEM和Consumer大客户积极补货，出货量大幅季增 [3][6] - 华邦电子营收为1.83亿美元，环比增长24.9%，出货量明显季增，ASP保持持平 [3][7] - 力积电自身生产的Consumer DRAM产品营收为0.2亿美元，环比大幅增长86.4%，若加计代工业务，其营收季减幅度收敛至2.9% [3][7]

行业整体表现 - 2025年第二季全球前十大晶圆代工厂营收达417.18亿美元 季增14.6%创历史新高[2] - 增长动力来自中国消费补贴引发的提前备货效应及智能手机/笔电/服务器新品需求[2] - 第三季预期因新品季节性拉货 先进制程高价晶圆与成熟制程周边IC订单将推动产能利用率提升[2] 企业排名与市占率 - 台积电以302.39亿美元营收稳居第一 市占率达70.2%[5][6] - 三星以31.59亿美元营收排名第二 市占率7.3%[5][7] - 中芯国际以22.09亿美元营收位列第三 但市占率降至5.1%[5][8] 头部企业业绩表现 - 台积电季增18.5% 受惠手机新机备货及笔电/AI GPU新平台放量出货[6] - 三星季增9.2% 因智能手机和Switch 2等高价制程晶圆需求带动[7] - 中芯国际季减1.7% 虽晶圆出货增加但受ASP下滑及出货延迟影响[8] 中游企业增长态势 - 联电营收达19.03亿美元季增8.2% 受晶圆出货与ASP双升推动[9] - 格芯营收16.88亿美元季增6.5% 因客户启动新品备货改善出货与ASP[10] - 华虹集团营收10.61亿美元季增5% 受益中国消费补贴与国产替代趋势[11] 二级代工厂运营改善 - 世界先进营收3.79亿美元季增4.3% 受晶圆出货与ASP双升带动[12] - 高塔半导体营收3.72亿美元季增3.9% 因客户备货改善产能利用率[13] - 合肥晶合营收3.63亿美元季增2.9% 部分抵消低价晶圆影响[14] - 力积电营收3.45亿美元季增5.4% 虽ASP微幅下滑但出货量增长[15]

多晶硅市场 - 供给端持续宽松 多家企业新增产能释放和现有产线提产 预计月度增量超2万吨 [5] - 需求端未同步增长 下游客户持观望态度 采购意愿不强 库存持续累积 预计月底突破40万吨 [6] - 价格易涨难跌 受减产传闻和反内卷政策预期影响 报价普遍上调至50元/公斤以上 短期重心预计小幅反弹 [7] 硅片环节 - 供给呈现结构性过剩 总库存达20GW 以210RN为主 部分制造商增产和排产重心转向210R及210N [10] - 需求端相对平淡 下游电池片企业采购谨慎 按需采购为主 210RN新增产能未能完全消化 [11] - 价格反常上涨 头部企业抱团策略统一上调报价0.05元/片 并成功传导至下游 持续性取决于政策落地情况 [11] 电池片环节 - 供给端微幅累库 整体库存水平相对健康 210RN库存累积较多 183N产出持续减少 [11] - 需求端表现各异 210RN需求增速不及供给 210N供需保持紧平衡 183N供需关系健康 [12] - 价格坚挺上涨 上游硅料和硅片价格上涨推高生产成本 210N已率先涨价落地 短期内难现向下拐点 [13] 光伏组件环节 - 9月排产预期显示小幅提产趋势 制造商对市场前景抱有信心 产能利用率未大幅下滑 [14] - 价格受多重因素支撑 反内卷政策预期下市场形成不得低于成本价竞争的默契 低价投标现象消失 [15] - 华电 华润等大型招标中企业普遍大幅提高报价 进一步巩固价格上行趋势 [15] 价格数据汇总 - N型复投料均价47.000元/公斤 涨跌幅4.44% [2] - N型致密料均价45.000元/公斤 涨跌幅4.65% [2] - N型183单晶硅片均价1.250元/片 涨跌幅4.17% [2] - N型210单晶硅片均价1.600元/片 涨跌幅3.23% [2] - M10L单晶TOPCon电池片均价0.295元/瓦 涨跌幅0.00% [2] - G12单晶TOPCon电池片均价0.290元/瓦 涨跌幅1.75% [2] - 182mm TOPCon双面双玻组件均价0.680元/瓦 涨跌幅1.49% [3] - 集中式项目TOPCon组件均价0.680元/瓦 涨跌幅2.26% [3] - 2.0mm双层镀膜光伏玻璃均价12.250元/平方米 涨跌幅2.08% [3] - 3.2mm双层镀膜光伏玻璃均价19.000元/平方米 涨跌幅2.70% [3]

英伟达机器人芯片发展 - NVIDIA推出Jetson Thor机器人物理智慧核心 采用Blackwell GPU和128 GB记忆体 提供2070 FP4 TFLOPS AI算力 是前代Jetson Orin的7.5倍 [2] - 该芯片帮助终端本体即时处理庞大感测数据与大型语言模型 实现高阶人形机器人的视觉、思考与行动能力 [2] - 在Agility Robotics、Boston Dynamics、Amazon等厂商采用下 预估人形机器人芯片市场规模有望于2028年突破4,800万美元 [2] NAND Flash市场表现 - 2025年第二季NAND Flash产业营收季增22% 达146.7亿美元 主要受益于原厂减产策略缓解供需失衡 以及中美政策推动出货位元大幅成长 [4] - 前五大品牌厂合计营收表现突出 其中SK Group营收季增52.5%达33.35亿美元 市占率从16.6%跃升至21.1% [4][5] - 三星保持领先地位 营收季增23.8%达52亿美元 市占率32.9% 其他主要厂商包括Kioxia、Micron和SanDisk [5] 显示面板市场动态 - 预期8月电视/显示器/笔电面板价格持平 其中电视面板需求呈现转强趋势 [12]

近眼显示设备市场分析 - 2025年全球近眼显示装置预估出货量为6.2百万台[2] - VR/MR市场因Meta Quest 3s销量不及预期，2025年出货量降至5.6百万台[2] - AR装置受AI+AR新品及OLEDoS价格下降推动，2025年出货量预计达60万台[2] - 2030年全球近眼显示装置出货量预计提升至46.5百万台[2] AR显示技术发展趋势 - OLEDoS凭借成本优势在中国短期主流，但面临其他技术威胁[6] - LCoS技术随Meta采用而崭露头角，单绿色LEDoS提示类AR眼镜推动技术渗透率提升[6] - 海外厂商倾向发展高规格全彩LEDoS，2030年搭载该技术的AR装置出货量预计达20.9百万台，技术渗透率65%[7] - AI功能加入使AR对运算能力、续航力及显示效能要求提高[6][7] 光波导技术与SiC供应 - 衍射光波导当前主流但效率待提升，NIL适合前期开发，PL适合大规模量产[9] - 中国SiC厂商与光波导厂商结盟，SiC因高折射率受重视[9] - 中国SiC基板以4/6吋为主，2030年8吋SiC衬底出货量有望突破20%，长期向12吋发展[9] - PL技术因SiC基板尺寸放大而进一步普及[9] AR品牌策略与规格趋势 - LEDoS与LCoS主流面板尺寸在0.13-0.18吋之间，像素密度超5,500 PPI[10] - Xreal专注显示技术与算法，扩大视场角并提升运算能力[10] - RayNeo以OLEDoS+Birdbath方案巩固市场，同步开发全彩LEDoS+光波导轻薄产品[10] - INMO侧重发展一体化AI终端，Meta布局完整产品线并发展AI运算能力以抗衡Apple[10] - AR市场从硬件竞争转向软硬件生态整合[10] 技术发展与市场占比 - 2025-2030年VR/MR出货分析包括技术占比及装置规模（LCD/OLEDoS）[13] - AR出货市场分布及技术占比（OLEDoS/LEDoS）分析[13] - Foveation技术降低数据传输与功耗，Mini LED背光补偿Pancake缺陷[15] - LCoS技术微缩探索平面光学，LEDoS从X-Cube向单片全彩发展[15] - 微显示驱动背板CMOS走向12吋，芯片键合制程分析[15] 光学与SiC技术应用 - 数组光波导与衍射光波导技术取舍及效率难题[17] - NIL与PL制程对比（Thermal NIL vs. UV NIL），Rain Technology几何光波导应用[17] - Meta光波导专利布局，SiC光波导+双面光栅在AR眼镜的可行性与限制[17] - SiC衬底市场分析及产业链厂商动态[17] 终端产品与厂商动态 - 中国区域AR产品发展趋势，包括Xreal、RayNeo、INMO、Rokid/星纪魅族的策略对比[20][24] - 非中国区域AR产品发展趋势，AI/AR装置对比及全彩产品发展[21][24] - Eye Tracking作为关键技术，品牌策略与价值链分析[23] - VR/MR供应链及视涯科技（Seeya）动态[24]

行业整体表现 - 2025年第二季度NAND Flash产业前五大品牌合计营收达146.7亿美元，环比增长22% [2] - 行业虽面临平均销售价格小幅下滑，但原厂减产策略缓解供需失衡，叠加中美政策推动出货位元大幅成长 [2] - 第三季度预期平均销售价格小幅回升，但消费性需求疲软及前期备货透支将导致营收增长幅度收敛 [5] 厂商竞争格局 - 前五大供应商市占率从第一季度的91.3%提升至第二季度的93% [3] - 三星营收52亿美元（环比增23.8%），市占率32.9%居首，主要受AI服务器带动的企业级SSD需求推动 [3][6] - SK集团（含SK海力士和Solidigm）营收33.4亿美元（环比增52.5%），市占率21.1%创集团历史新高，受益于企业级SSD出货暴增及321层NAND量产 [3][6] - 铠侠营收21.4亿美元（环比增11.4%），市占率13.5%，受惠于AI服务器需求及PC/智能手机库存恢复正常 [3][6] - 美光营收21亿美元（环比增3.7%），市占率降至13.3%，但客户端与数据中心SSD市占率创历史纪录 [3][7] - 闪迪营收19亿美元（环比增12.2%），但企业级SSD领域渗透率有限且合资工厂产能利用率未完全恢复 [3][7]

文章核心观点 - NVIDIA推出新一代机器人芯片Jetson Thor 其AI算力达前代产品7.5倍 推动人形机器人实现实时感知与决策能力 [2] - 人形机器人芯片市场规模预计2028年突破4800万美元 产业生态圈由Agility Robotics、Boston Dynamics及Amazon等厂商推动建设 [2] - 高阶SoC芯片在人形机器人长期普及阶段发挥关键作用 但短期厂商可能采用平价芯片满足基础需求 [6] 技术规格与产品迭代 - Jetson Thor采用Blackwell GPU架构 配备128GB记忆体 提供2070 FP4 TFLOPS AI算力 [2] - 新一代芯片开发套件定价3499美元 较前代Jetson Orin的1499美元价格提升133% [6] - 芯片算力升级使机器人能即时处理传感器数据与大型语言模型 实现认知与行动一体化 [2] 产业发展阶段 - 短期（当前阶段）：人形机器人以试点补位为主要应用模式 [6] - 中期：进入制造业与服务业规模化部署阶段 [6] - 长期：2032年后有望普及至家庭日常场景 全球出货量将突破10万台 [6] 厂商战略与市场需求 - NVIDIA通过软硬件绑定策略提升产品价值 计划推出配套软件平台缩短开发周期 [6] - 产业趋势倾向于降低机器人成本 中短期简单作业场景可采用平价芯片方案 [6] - 国际机器人联合会(IFR)确认各国技术发展路径差异 但阶段性目标一致 [6] 研究机构背景 - TrendForce集邦咨询为全球高科技产业研究机构 覆盖AI机器人、半导体及新能源等领域 [13] - 研究内容包含人形机器人产业季度报告 及新能源车销量年增21%等预测 [11]

2025年第二季度新能源车销量 - 2025年第二季度全球新能源车（包括纯电动车、插电混合式电动车和氢燃料电池车）销量达486.8万辆，同比增长30% [2] - 若计入油电混合车，电动车总销量达到645.6万辆，占全球汽车总销量29% [2] - 纯电动车市场比亚迪以18.3%市占率排名第一，特斯拉以11.7%位居第二 [3] - 插电混合式电动车市场比亚迪以28.9%市占率领先，理想汽车以7.4%位列第二 [3] 折叠手机技术发展 - 苹果预计2026年下半年推出折叠产品，推动折叠手机渗透率从2025年1.6%提升至2027年3%以上 [4] - 铰链技术从多零件组装向一体化结构演进，使机身更轻薄且成为竞争焦点 [5] AI数据中心液冷技术应用 - 2025年AI数据中心液冷技术渗透率将从2024年14%大幅提升至33% [7] - NVIDIA GB200 NVL72机柜式服务器2025年放量出货，推动云端业者加速升级数据中心架构 [7] 其他产业动态 - 光伏组件价格在反内卷会议支撑下持稳，终端对报价上涨持谨慎态度 [14] - 8月电视/显示器/笔电面板价格预计持平，电视面板需求转强 [16] - 自发光显示产业研讨会将于10月30日在深圳举行 [12]

面板价格趋势 - 2025年8月电视、显示器及笔记本面板价格全面持平 [4][6][7][8] - 电视面板拉货动能较第二季明显增强 尤其小尺寸因供给较少且价格低点需求显著增强 [4][11] - 面板厂在需求转强趋势下酝酿价格止稳信号 32吋至75吋电视面板全面转为持平 [6] - 第三季显示器面板需求季减4.7% 但主流尺寸Open Cell与模块维持持平水平 [7] - 笔记本面板第三季需求微幅季增1.8% 但厂商因订单竞争不敢调涨价格 [8] 细分产品价格详情 - 55吋4K Open-Cell电视面板均价173美元 与前月差异0.0% [3] - 43吋FHD Open-Cell电视面板均价64美元 月环比0.0% [3] - 32吋HD Open-Cell电视面板均价35.0美元 月环比0.0% [3] - 27吋FHD IPS显示器面板均价63.0美元 月环比0.0% [3] - 15.6吋FHD Value IPS笔记本面板均价40.3美元 月环比0.0% [3] - 14.0吋HD TN笔记本面板均价26.9美元 月环比0.0% [3] 行业动态背景 - 电视品牌为达成全年目标加强年末促销拉货 [4] - 显示器面板多数处于亏损状态 面板厂坚持持平或减少供给 [7] - 笔记本面板受半导体政策不明朗影响 品牌按既定需求采购 [8] - 面板厂通过台面下优惠稳定客户关系 [8]

液冷技术渗透率趋势 - AI数据中心液冷技术渗透率将从2024年14%大幅提升至2025年33% [2] - 液冷技术从早期试点迈向规模化导入 [2] - 未来数年液冷渗透率持续成长 [2] AI服务器散热需求驱动 - NVIDIA GB200/GB300 NVL72系统单柜热设计功耗高达130kW-140kW [4] - 芯片功耗大幅提升远超传统气冷系统处理极限 [4] - 液冷技术成为必要散热解决方案 [4] 液冷技术发展路径 - 液对气冷却技术(L2A)成为主流过渡型散热方案 [4] - 液对液架构(L2L)将于2027年起加速普及 [4] - L2L提供更高效率与稳定热管理能力将逐步取代L2A [4] 全球数据中心建设动态 - 北美四大CSP持续加码AI基础建设 [5] - 在欧美亚启动新一波数据中心扩建 [5] - Google和AWS已在荷兰德国爱尔兰启用液冷兼容设施 [5] - Microsoft于美国中西部和亚洲进行液冷试点部署 [5] - 计划2025年起全面以液冷系统作为标配架构 [5] 液冷产业链关键组件 - 冷水板主要供应商包含Cooler Master、AVC、BOYD与Auras [5] - 除BOYD外三家业者在东南亚扩建液冷产能 [5] - 流体分配单元分为In-row和Sidecar两大类 [6] - Sidecar CDU目前是市场主流由Delta领导 [6] - Vertiv和BOYD为In-row CDU主力供应商 [6] - 快接头关键供应商包括CPC、Parker Hannifin、Danfoss和Staubli [6]