研究中心专题卡介绍 研究专题卡是克而瑞研究中心推出的一套系统化的房地产企业情报定制方案，旨在用专业的行业知识与精湛的 行业预判为房企预测走势、预警风险、提供借鉴。 每年为企业提供『宏观研究、市场研究、企业管控、项目借鉴、营销案例、产品案例、运营模式、企业深度、 企业融资及盈利模式』十大类、五十个专题的选择。 产品类型 服务形式 企业可根据自身需求从专题列表中选择适合专题打包组成定制专题卡，但全年累积不得超过会员自身等级规定数量。 2025年新增专题 点击 红色标题 阅读缩略版 专题 | 2025年地方供地计划探析：规模压降、结构优化与市场效应 2025年一季度推动行业去库存规模已达1亿平方米，2025年初土地市场的结构性回暖正在为行业复苏带来更多 信心。 专题 | 一季度小阳春特征解析和持续性展望 2025年一季度楼市企稳，热点城市回暖，二季度或延续弱复苏。 ※ 2025年一季度中国房地产行业总结与展 望 总结与展望 | 2025年一季度中国房地产行业总结与展望（上篇） 总结与展望 | 2025年一季度中国房地产行业总结与展望（中篇） 总结与展望 | 2025年一季度中国房地产行业总结与展望（下篇） 专题 | ...

导 语 地市供求规模延续同比缩量，专项债提速助力供给侧加快"优结构、提质量、稳市场"。 ◎ 文 / 马千里 2025年4月，土地市场成交规模同比降幅进一步扩大。据月末快报数据，4月土地成交建筑面积同比下降 23%，降幅较上月全月扩大了12个百分点；成交环比3月同期上升50%，主要是由于3月基数过低所致。截 至4月25日，本月土地供应建筑面积4354万平方米，环比上升2%，同比下降27%。随着非核心城市土地 成交占比上升，本月平均溢价率9.9%，重新降至10%以下，但一二线城市平均溢价率分别为13%和14%， 已经连续4个月双双高于10%。4月份以来，中央和地方持续积极推进稳市场新政落地，强调进一步释放 房地产市场潜力， 协同推进政策实施和预期引导， 据自然资源部本月内发布的不动产登记相关数 据，"交房、交地即交证"等土地开发流程改革亦在快速推进。 供求： 延续同比低位， 截至2025年4月25日，本月土地供应建筑面积4354万平方米，同比下降 27%，环比上升2%。成交2698万平方米，同比下降23%，环比上升50%。 。 热度 ： 核心城市热度延续。 平均溢价率为9.9%，回落至10%附近，主因三四线等非热 ...

期内，经营性现金流净额净流入77亿元，较同期下降77%，但依然能覆盖投资性及融资性现金流净流出。 ◎ 作者 / 房玲、易天宇 核 心 观 点 【首次进入TOP10，2025年计划销售千亿以上】 2024年滨江集团实现销售额1116.3亿元，同比下降27%，位列克而瑞行业销售排名第9位，成为TOP10中 唯一的民营房企。其中，杭州一城的销售贡献占比达到了83%。2025年滨江集团计划销售额在1000 亿元以上，预计行业排名15名以内，全国份额 1%以 上。 【权益销售回款50%用于投资，杭州继续保持且增加】 2024年，滨江集团在土地市场保持理性投资策略，全年获取土地23宗，其中杭州22宗，南京1宗； 新增项目计容建筑面积合计187万平方米，同比下降44%；土地总价款448亿元，同比下降22%。未来投资金额控制在权益销售回款50%左右，在区域布局 上，杭州继续保持且增加，省内适度减少，省外关注上海和江苏。期末，存货账面余额为1525亿，相应存货跌价准备40亿。 【期内各项减值损失明显减少，净利率回升至5.48%】 2024年滨江集团实现营业收入692亿元，同比下降2%。毛利率12.54%，同比下降4.22个百分 ...

2025年第17周 Weekly 4月21日-2025年4月27日，第17周土地成交规模量增价涨，热度回升。本周重点城市监测供应建筑面积452平方米，环比上升119%，成交293万平方米，环 比上升136%。本周一线城市没有土地成交，二线城市中杭州、厦门、南京、郑州均有宅地溢价成交，拉动周度溢价率上升至9.2%。三四线城市方面亦有 多宗宅地溢价，平均溢价率连续五周超过5%。 供应：本周 供应建筑面积 452平方米，环比上升119%。 本周供应 含宅用地平均容积率为 2.3 ，西安、 郑州、长沙本周供应宅地平均容积率均不低于 2.2。 重点供应 地块方面， 4月21日 ，天津南开挂牌一宗宅地，起拍总价 20.75亿元 ， 平均 容积率 1.97，起拍 楼板价 1.5万元/平方米 。 该地块曾经 在 2024年11 月 出让，后 遭遇 停牌，此次为第二次出让 ， 出让 指标 较之前 相同。目前 周边无在售新房， 二手房 售价在 3万元/平方米 左右。 成交：成交 建筑面积 成交 293万平方米，环比上升136%。成交金额 296 亿元，环比上涨 519%。 本周杭州 、厦门、南京、郑州均有宅地溢价成交，其中杭 州 ...

◎ 作者 / 沈晓玲、洪宇珩 核 心 观 点 【回款率维持较高水平，集团排名稳定前20强】 2024年中交地产实现销售金额156.43亿元，销售面积85.32万平方米，分别同比减少58.13%和52.51%， 销售权益相较于2023年降低了6个百分点至67.2%。实现销售回款247.07亿元，回款率达到了158%，继续保持着较高的水平。2024年中交房地产集团（剔 除绿城中国）实现整体销售额435.1亿元，位列全口径排行榜第20位，和2023年持平。 【土地储备质量相对较高，总土储近七成位于一二线城市】 截至2024年底，中交地产共拥有117个项目，总计容建面约为2263.2万平方米，其中在建及待 建面积771.37万平方米。在建及待建总土储69%位于二线城市，整体看来企业的土地储备质量相对较高。 【地产营收同比下降，主要由于计提减值所致】 2024年中交地产实现营业收入183.02亿元，同比减少44.59%，其中地产销售收入171.81亿元，同比减少 46.69%。整体毛利率约为7.59%，同比下降3.17个百分点。净利润亏损63.96亿元，归母净利润亏损51.79亿元，净利润的亏损一方面是由于交付项目的毛 ...

城投公司长期来看仍将保持较高的代建需求，城投拿地的代建空间正处于探底回升的阶段。 ◎ 文 / 谢杨春、吴嘉茗 然而，随着土地市场深度调整，城投拿地的规模持续下滑。 2023年是转折点，该年城投拿地建面12278万平方米（统计口径为30个重点城市的含宅地块，下同）同比减少30%，2024年规模进一 步萎缩，同比再降13%，若与2022年高点相比，降幅已经超过40%。 2021年以来，城投、平台类公司一直在土地市场中扮演极其重要的角色，其手中的土地也成为了代建企业竞相争夺、加速扩张的重 要资源和发展支撑。 2021年-2024年城投拿地比重波动攀升， 2022年-2024年始终维持在50%以上，2024年达到顶峰，占比达到64%，比2021年增长30个 pcts。2025年一季度占比为50%，虽较去年同期下降6个pcts，但依然保持相对高位。 这意味着，作为代建业务的重要一环，城投拿地总量的锐减会导致城投类代建增量需求的下降，短期对于代建赛道而言，产生一定负 面影响，对于代建企业而言，项目拓展变得愈发激烈，甚至不惜降低代建费进行"恶意竞争"。 未开工面积超3.6亿平方米 代建市场结构性机遇显现 02 从2021年 ...

导语 2025年一季度推动行业去库存规模已达1亿平方米，2025年初土地市场的结构性回暖正在为行业复苏带来 更多信心。 ◎ 文 / 马千里 研究视点 2025年初，中国房地产市场延续上年四季度企稳态势，一二手房成交规模与房价指数持续修复，土地市场率先显现 积极信号——月度溢价率时隔三年再度突破10%关口，京沪杭蓉等城市频现高总价、高溢价宅地成交，超50%溢价 率已成常态。在行业潜在库存高位运行、新房成交量较峰值下降逾四成的背景下，土地市场复苏动能主要源自主管 部门在供给侧的主动调整。结合中央与地方在财政支持、供地计划调整、供地节奏优化等维度的最新施策成效，可 以预见土地市场将持续呈现企稳向好态势，并加速推动行业供求关系修复与行业发展新模式的构建。本文核心研究 结论如下： 1，中央继续降低土地财政依赖度，助力压缩商品房供应规模。 2025年地方基金性预算收入更趋多元，中央转移支 付与专项债占比提升至50%，保障安居工程补助提前下达量达556亿元，同比上升30%。随着保障性安居资金补助 力度的加强，以及中央转移支付和专项债规模的扩大，2025年地方政府对于土地出让收入的依赖度进一步下降，使 得地方主管部门有能力继 ...

以下文章来源于克而瑞产品测评 ，作者产品力研究中心 克而瑞产品测评 . 聚焦房地产产品、交付研究及产品力、交付力测评 在探索第四代住宅的发展路径中，产品创新还需围绕有效的价值转化展开。 文/克而瑞产品力研究中心 第四代住宅作为当下备受瞩目的市场热点，其核心优势在于对居住空间的巧妙扩充以及居住场景的多元拓 展。不过，对于那些将小面积、低总价视为重要考量因素的刚需购房者而言，四代宅是否真的能够精准契 合他们的需求，仍需进一步探讨。 目前，北京、广州等地的小面积四代宅已正式入市，但从市场反馈来看，其受欢迎程度呈现出较为明显的 分化态势。 广州首个小面积四代宅市场热度较高 01 改善型需求的持续崛起是楼市的重要趋势，但刚需群体依然是一线城市新房市场的重要支撑。因此，创新 的四代宅，也需要充分考虑与刚需购房者的适配性，以平衡当地刚需客群的置业门槛和对居住品质的升级 需求。 在广州，小面积产品四代宅受到热捧。 招商·林屿境是广州首个第四代住宅产品，瞄准刚需及刚改需求， 主力户型涵盖82㎡三房及110㎡、125㎡四房，凭借最大25%的阳台面积占比与最大40%的空中花园赠送面 积等规划条件，最高实用率接近140%。 以125 ...

VIEW 克而瑞研究中心 "每周研究精读" ， 聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究 成果，与各界探讨行业运行逻辑、变数及未来趋势。 点击标题阅读全文 观点 稳市场重大进展：一二手总成交量实现同比回正——据自然资源部披露不动产登记数据测 算 一二手成交同比增10%，逾4%二手房成交使用带押过户，且惠及更多中低总价房源。 代建渗透率新高后显著回落，短期波动难掩长期增长潜力 2024年重点城市代建渗透率达6.6%创四年新高,结合代建发展长远前景来看，仍有继续提升的空间。 评司论企｜协信远创破产重整成功，提供债务化解"中国样本" 从三级管控全面转向两级管控，精兵简政提效能；投资节奏加快，京沪成投资重心。 大悦城控股:投资力度回升，归母净利连续3年亏损 投资力度回升，拿地销售比回升至0.23；归母净利连续三年亏损。 研报 新房周报 | 30城16周环比持平上周，4月累计同比降4%（4.14-4.20） 越来越多房企破产重整和债务重组的成功落地，将成为"保主体、稳主体"的重要一环。 半月追踪 | 深蓉杭开盘质优热度延续，津汉郑宁回暖动力不足 4月全月环比回落是大概率事件，二季度或将延续止跌企稳态势。 ...

2024年重点城市代建渗透率达6.6%创四年新高, 结合代建发展长远前景来看，仍有继续提升的空间。 ◎ 文 / 谢杨春、吴嘉茗 随着房地产市场进入深度调整期，代建凭借其轻资产、专业化的优势，呈现快速发展的趋势。根据CRIC数据，2023年以来重点城市 新开盘（首开 同下）中代建项目透率迅速提升，尤其是二线城市格外明显。结合代建发展长远前景来看，仍有继续提升的空间。 2024年代建渗透率达6.6%创四年峰值 01 2025一季度因供应紧缺回落至3.3% 近期CRIC统计了32个城市销售项目的代建情况，整体来看，重点城市代建渗透率保持逐年攀升态势，与发达国家较高的代建渗透率 相比，我们认为未来还大有可提升空间。 值得注意的是，一线城市不仅代建比例低，且项目多以远郊刚需盘为主，而代建方基本是头部的代建企业。诸如2024年广州开盘的 典型代建项目绿城·揽江印月来看，代建方是绿城管理，委托方为广州市番禺交通建设投资有限公司。位置上，绿城·揽江印月则在环 城高速外，是板块内刚需项目。 实际上，2023年正是代建项目集中入市的分水岭。 2020年及以前代建项目渗透率极低，不超过0.5%。2021年、2022年比例也低于1% ...