天风证券被立案调查及行政处罚 - 天风证券因涉嫌永安林业持股变动信息披露违法违规，被中国证监会立案调查[2] - 同时，证监会就天风证券为原第一大股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（当代集团）提供融资及信息披露违法违规行为，作出行政处罚及市场禁入事先告知[4] - 调查发现，2020年至2022年期间，天风证券违法为当代集团提供融资、未按规定披露与当代集团的关联交易[6] - 湖北证监局拟对天风证券和当代集团合计处以2500万元的顶格罚款，对9名责任人员合计罚款3480万元[6] - 对当代集团实际控制人艾路明、天风证券时任董事长余磊、时任副总裁兼财务总监许欣采取终身证券市场禁入措施[6] - 湖北证监局拟对天风证券采取暂停相关业务、责令处分有关责任人员、监管谈话等行政监管措施，上海证券交易所拟依规顶格作出纪律处分[6] - 当代集团所持天风证券股权已转让给湖北省有关企业，以保障公司经营[6] 其他三家券商被采取监管措施 - 财通证券、中天国富证券、太平洋证券三家券商于2026年2月13日被证监会采取出具警示函的行政监管措施[8][9] - 财通证券的违规行为包括：债券内控机制执行不到位、承销尽调不规范、受托管理履职尽责不到位[9] - 太平洋证券的违规行为包括：债券内控把关不严、受托管理履职尽责不到位、ABS项目基础资产转让核查不充分[10] - 中天国富证券的违规行为包括：债券内控把关不严、发行承销不规范、受托管理履职尽责不到位[10] 监管态度与行业影响 - 证监会指出，天风证券案例反映了大股东滥用权利侵蚀公司利益与证券公司突破合规底线配合股东违法违规的恶劣性质，必须依法从严惩处[7] - 证监会下一步将继续坚持“追首恶”与“打帮凶”并举，严厉打击此类违法违规行为[7] - 证监会督促证券行业以案为鉴，全面加强公司治理和合规风控管理，持续推进行业文化建设[7][8]

市场整体表现 - 2025年上证指数涨幅为18.4%，科创综指涨幅为46.3% [2] - 上海证券交易所股票总市值达65万亿元，位居全球第三 [3] - 沪市ETF市场规模达4.2万亿元，同比增长55%，为亚洲第二大ETF市场 [11] 投资者结构与回报 - 机构投资者持有股票市值占比提升至21.1% [3] - 沪市公司平均股息率为2.4% [3] - 2025年沪市公司实施现金分红2.06万亿元，中期分红金额超6900亿元，同比增加19%，中期分红公司超500家，春节前分红预计超3500亿元 [9] 融资功能与市场活力 - IPO受理66家，同比增长31.3%，IPO上市42家，股票首发融资额812.9亿元，同比增长1.5倍 [4] - 股票再融资额9602亿元，同比增长3.8倍 [4] - 科创板新增股权融资1073亿元，同比增长2.8倍 [5] - 沪市债券新增发行7.9万亿元，同比增长11%，债券托管量达19.5万亿元 [6] 服务新质生产力与创新发展 - 科创成长层新上市6家企业，已汇聚39家企业（截至2026年2月13日） [5] - 科创板公司研发强度中位数为12.5%，累计形成专利13万项 [9] - 围绕新质生产力的并购重组占比近7成，新增披露资产重组95家次，其中重大资产重组9家次，同比增长3830% [5][6] - 产业债新增发行2.1万亿元，同比增长36%，科创债新增发行超9000亿元，同比增长66% [7] 产品创新与对外开放 - 新发布科创综指 [11] - 新上市ETF数量195只，新上市ETF规模1623亿元，同比增长2倍，新发行及存量ETF合计吸引资金净流入7705亿元 [12] - 债券ETF规模约6000亿元，同比增长291%，科创债ETF规模1994亿元 [11] - 实现中巴ETF互通双向落地，发布中证新交所亚洲精选100指数及红利聚焦指数，落地沪新ETF互通第三批产品 [13] - 跨境指数产品规模同比增长144%，境外跟踪上证和中证指数产品规模同比增长13%，沪港通交易金额同比增长18% [14] 上市公司经营与治理 - 前三季度沪市公司营收37.6万亿元，其中民营企业同比增长4.5%，科创板企业同比增长7.9%，科创成长层企业同比增长4% [8] - 前三季度沪市公司净利润3.8万亿元，同比增长4.5% [8] - 新增回购增持计划金额上限近1400亿元 [9] - 平稳实施上市公司强制退市14家，有序推动上市公司多元出清10家 [10] 市场服务与效率提升 - “星企航”公益服务项目累计覆盖政府机构340家，覆盖企业超12万家 [15] - 接待公司超2000家次，接听咨询电话超4.5万通，走访调研上市公司560余家 [16] - 开通股东会网络投票“一键通”服务，投资者参与数量提高7.8倍 [16] - 集中废止业务规则44项，精简上市公司公告备查文件50%以上，支持召开资本市场各类路演活动超5300场 [17] - 推出减费措施，全年向市场让利超13亿元 [17]

2026年1月金融数据核心观点 - 2026年1月金融数据总量强劲，社会融资规模增量创历史新高，M2增速超预期，反映出宏观政策积极有为，金融对年初经济平稳开局支持有力 [1][2] 1月金融总量较快增长 - 2026年1月社会融资规模增量为7.22万亿元，创历史新高，比上年同期多1662亿元 [2] - 1月末M2（广义货币）同比增长9%，增速分别比上月和上年同期高0.5和2.0个百分点 [2] - 1月末M1（狭义货币）同比增长4.9%，比上月高1.1个百分点 [2] - 1月政府债券融资达9764亿元，比上年同期多2831亿元，在社融增量中占比达13.5%，为2021年以来同期最高水平 [4] - 2025年社会融资规模增量中，股票和债券融资占比达到47%，比上年提高5个百分点，已超过贷款占比 [5] 4.71万亿元新增贷款实现“开门稳” - 1月人民币贷款增加4.71万亿元，人民币贷款余额同比增长6.1%，还原政府债券置换因素后增速约为6.7% [7] - 企（事）业单位贷款增加4.45万亿元，其中企业中长期贷款占比超七成 [9] - 企业短期贷款增加2.05万亿元，比去年同期多增约3100亿元 [9] - 住户部门新增贷款规模较去年同期微增，其中短期贷款增加1097亿元 [10] - 1月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平 [10] 宏观政策积极协同与效果观察 - 开年宏观政策更加积极有为，财政、货币政策持续加强协同，存量和增量财政政策集成效应将进一步发力显效 [2] - 央行灵活运用多种货币政策工具保持流动性充裕，并下调结构性工具利率0.25个百分点以引导信贷投放 [4] - 国家发改委下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资，总规模约2950亿元，推动重大项目早开工，为信贷投放提供项目载体 [9] - 财政部等三部门优化实施个人消费贷款贴息政策，延长至2026年底，并扩大范围、提高标准，以提升居民消费意愿 [10] - 自2018年下半年以来，政策利率累计下调10次，共1.15个百分点，引导企业贷款利率和个人房贷利率分别下降2.5个和2.7个百分点 [12] - 中国个人房贷利率水平已接近美、英、日“零利率”时期平均水平，消费贷利率（约3%）已低于美国“零利率”时期水平（约8%） [12]

市场整体表现 - 春节前最后一个交易日（2月13日），A股三大股指均跌超1%，沪指跌1.26%报4082.07点，失守4100点，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.57% [1][2] - A股沪深北三市合计成交约2万亿元，较此前一日减少逾1600亿元，市场超3800股下跌 [2] - 港股恒生指数跌近2%，但部分AI概念股表现强势 [1][2] 军工板块表现 - 军工板块逆市强势拉升，安达维尔20%涨停，亚星锚链、泰嘉股份、航发动力均涨停，其中航发动力市值超1500亿元 [2][4] - 华丰科技涨超9%，盘中创历史新高，航发控制、海兰信等多只个股涨幅居前 [4][5] - 消息面上，我国首次在海上完成运载火箭搜索回收任务，对推进火箭可重复使用技术发展具有重要意义 [6] - 机构观点认为，商业航天和商业航空国产化需求增长确定性高，制造端均为千亿级市场，军贸需求迎来重大拐点，国防开支有望维持7%左右的较高增速，行业高景气有望延续 [6] 机器人概念表现 - 人形机器人概念盘中崛起，百达精工、天奇股份、风语筑等涨停，五洲新春涨约5% [2][8] - 宇树科技创始人认为，机器人产业最大的驱动因素由AI主导，若未来几年技术突破，热度可能比现在高100倍甚至1000倍 [10] - 券商观点认为，人形机器人产业在0到1的趋势兑现前夕，特斯拉Gen3定型等关键节点支撑市场预期，建议关注核心供应链标的 [10] 存储芯片概念表现 - 存储芯片概念活跃，微导纳米涨超14%，盘中逼近100元大关创历史新高 [2] 其他个股异动 - 光线传媒大幅拉升，收盘涨超15%，全日成交近110亿元 [2] - 掌阅科技斩获5连板，而双良节能则跌停 [2] - 港股AI概念股智谱今日再度飙升，盘中涨超23%逼近500港元大关，续创新高，最新市值为2162亿港元 [2] - 港股MINIMAX-WP盘中涨逾17%最高至688港元/股，市值亦超2100亿港元 [2] - “AI除幻第一股”海致科技集团今日登陆港交所，盘中暴涨268%逼近100港元大关，收盘涨242.2%报92.6港元/股，最新市值为371亿港元 [2][12] - 资料显示，海致科技集团是中国首家通过知识图谱有效减少大语言模型幻觉的企业，按2024年营业收入计，在中国以图为核心的AI智能体提供商中位列第一，市场份额达到50% [12] 资源股表现 - 有色、钢铁、石油、电力、煤炭等资源股集体走低，其中中国石油跌超4%，中国海油、中国石化等跌超3% [2]

深圳科技馆新春活动与科技消费 - 深圳科技馆在春节期间举办“赛博春节”新春市集，市集涵盖鲜花植物、年货文创、手作美学、特色美食四大品类，并与馆内科技展品形成联动，为市民提供融合科技与民俗的体验 [2][4] - 市集上的AI太阳花成为网红打卡点，能够捕捉声音和动作并随之舞动，吸引大量市民互动 [7] - 馆内设有直径7米的智能球体屏“Hello，World！”、乒乓机器人、AI配音、AR眺望镜、XR虚拟拍摄等前沿科技互动项目，让市民在年味中感受科技魅力 [4][8] 深圳科技创新实力与民生结合 - 深圳是全球创新指数排名首位的创新集群核心城市，全社会研发投入强度达6.67%，居全国城市第一 [7] - 深圳拥有1333家专精特新“小巨人”企业，数量稳居全国首位 [7] - 科技创新正以接地气的方式融入春节等民生场景，从实验室的“黑科技”转变为可感知的公众体验，拉近了科技与生活的距离 [7][8] 科技消费带动春节经济 - 春节期间，深圳人工智能、数字文创等新型消费成为节日经济的新亮点，科技消费有望实现“开门红” [9] - 华强北核心商圈近期日均客流保持在75万人次左右，受促消费活动带动，客流量较活动前提升10%至15%，其中外地及外籍客流明显增加 [9] - 消费电子、智能终端、AI穿戴等“科技年货”销售量较平日增长约30% [9]

文章核心观点 - 市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引》，旨在为平台经营者提供清晰的行为边界和操作性指导，以支持其精准识别、评估和防范垄断风险，从而促进平台经济的创新和健康发展 [1][2][8] 指引的制定背景与目的 - 制定背景源于中国平台经济的快速发展及其在提高资源配置效率、推动技术创新和产业变革方面的重要作用，同时互联网平台具有网络效应明显、经营者具有一定管理者属性等特点，其垄断行为可能损害多方主体利益 [6][7] - 由于互联网平台在竞争特点、规律以及垄断行为的表现等方面与传统领域存在差异，且新业态新模式不断涌现，平台经营者对明晰行为边界有强烈期待 [1][7] - 制定目的是对现有反垄断合规制度规则进行细化，回应平台经营者关切，为其提供更明确清晰的行为指引，并进一步健全平台经济领域的反垄断常态化监管制度 [1][8][9] 指引的主要内容与框架 - 《指引》共五章38条，主要内容涵盖垄断风险识别、风险管理以及合规保障机制 [9][10] - 总则部分明确了指引的目的、依据和相关概念，系统阐述了平台经营者加强反垄断合规管理的必要性，并强调了合规管理需遵循的基本原则 [10] - 基本原则要求平台经营者遵循针对性、全面性、穿透性和持续性四大原则开展反垄断合规管理，实现规则公平、算法向善、竞争合规 [1] - 平台经营者需切实承担反垄断合规主体责任，健全制度，加强管理，依法合规经营，不得利用数据和算法、技术、资本优势、平台规则等从事《反垄断法》禁止的垄断行为 [1][11] 重点规定的垄断风险类型与示例 - 《指引》重点规定了四类垄断风险：垄断协议、滥用市场支配地位、经营者集中和滥用行政权力排除、限制竞争 [2] - 结合平台经济行业特点，指引提出了8个具体场景中的新型垄断风险示例，为平台经营者提供可操作性强的指导 [2][20] - 这8个风险示例包括：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行为、"全网最低价"、平台差别待遇 [2][20] - 鼓励平台经营者结合这些风险示例主动开展风险评估自查，以避免相关合规风险，但最终是否构成垄断行为需依法经过调查取证和分析论证 [21] 风险识别与管理机制 - 在风险识别方面，指引细化了四类垄断风险识别的考虑因素，并就相关风险识别明确了分析框架、细化了行为方式，并列举了具体示例 [12][15][17] - 在风险管理方面，指引列举了三大措施：明确按行业领域等进行风险评估、按风险等级采取必要措施、按人员岗位进行风险提醒 [21][22] - 建议开展事前、事中、事后全链条风险防控，并切实开展平台规则审查和算法筛查 [22] 合规保障机制 - 提出建立反垄断合规保障机制，明确反垄断合规管理机构的设立和职能 [24] - 鼓励平台经营者健全风险防范体系，并对配合调查、合规整改、合规激励等方面作出规定 [25] - 保障机制还包括合规汇报、合规培训、合规考核、合规监督以及合规管理信息化等内容 [26]

国务院人事任命 - 任命黄如为国家发展和改革委员会副主任（兼职）[1] - 任命陈卫为中国农业大学校长（副部长级）[1] - 免去孙其信的中国农业大学校长职务[1] - 免去黄如的东南大学校长职务[3] 黄如个人履历 - 黄如为回族，1969年11月出生，福建南安人，中共党员，理学博士，教授[2] - 本科、硕士就读于东南大学电子工程系，于北京大学计算机科学与技术系获博士学位[2] - 1997年起在北京大学工作，历任讲师、副教授（1999年）、教授（2002年）、博雅讲席教授（2016年）[2] - 历任北京大学信息科学技术学院副院长、院长，信息与工程科学部主任，人工智能研究院院长，校长助理，副校长，党委常委、副校长[2] - 2022年1月任东南大学校长（副部长级）、党委副书记[2] - 2015年当选中国科学院信息技术科学部院士，2016年当选美国电气和电子工程师协会会士，2019年当选发展中国家科学院院士[2] - 为第二十届中央候补委员[2] 黄如最新职务 - 2025年1月14日，黄如被免去东南大学校长职务[3] - 黄如已任国家发展和改革委员会党组成员（副部长级）[3]

长征十号运载火箭低空演示验证与回收任务 - 北京时间2026年2月11日，长征十号运载火箭系统成功完成低空演示验证与梦舟载人飞船系统最大动压逃逸飞行试验，火箭在海上安全溅落 [1] - 2月13日上午，海上搜索回收分队完成火箭一级箭体打捞回收任务，这是中国首次在海上实施运载火箭搜索回收任务 [3] 火箭技术特点与任务规划 - 长征十号运载火箭主要用于载人月球探测任务，同时兼顾近地空间站运营 [5] - 统筹研制的长征十号甲火箭一子级箭体具备可重复使用能力 [5] - 此次海上搜索回收任务的成功对推进运载火箭可重复使用技术发展具有重要意义 [3]

行业现状与驱动因素 - 目前机器人产业或具身智能产业最大的驱动因素和不确定因素基本由AI主导 [1] - 行业增长曲线可能越来越陡峭 [1] - 当前阶段可能处于爬坡或爬坡阶段的平台期，并非最热时期 [1] 未来前景与市场热度 - 若未来几年出现真正大规模应用的具身智能AI模型和机器人技术突破，行业热度可能比现在至少高100倍甚至1000倍 [1] - 预期的未来热度将远超移动互联网 [1]

深圳水贝黄金市场事件与监管动态 - 包括杰我睿在内的多个水贝黄金交易平台出现兑付困难，引发连锁反应和各方高度关注 [1] - 针对近期非法黄金交易活动抬头，深圳将施以更严格的监管措施 [1] 监管政策出台与核心内容 - 2月13日，深圳市地方金融管理局等十部门联合发布《关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示》 [2] - 《公开提示》针对企业、个人及金融机构等黄金相关业务，明确划定规范要求和禁止性行为 [2] - 监管为黄金市场划定多条“红线”，相关爆雷事件有望在源头上得到控制 [2] - 对金融机构及非银行支付机构划定两条“红线”：不得为未经依法设立或从事非法经营活动的商户提供服务；不得开展或为非法黄金活动宣传提供便利 [7] 市场现状与商家反应 - 临近春节假期，水贝市场人流显著减少 [2] - 社区和商场最近加强巡查，重点排查预定价业务及经营行为 [2] - 商家普遍提高了风险意识，相关部门也加强了巡查监管 [2] - 多数深圳水贝商家在监管升级背景下，正从被动应对转向主动合规 [7] - 记者在水贝一路发现多家新开的小型黄金白银回收和板料兑换店铺，大部分已经休假关门 [6] 业务模式变化与风险规避 - 杰我睿等平台将水贝商家之间过去常见的“预定价”交易模式推向了普通消费者 [4] - 部分商家表示已停止与相关平台合作，并只做现货交易，避免卷入高风险模式 [4] - 一家回收店铺负责人表示，最近投资银条比金条的回收量大很多，且没有开展预定价业务 [6] - 商家建议普通消费者购买黄金要找实体商家，持有实物黄金以降低风险 [7] 事件影响与行业展望 - 《公开提示》的落实，预计会给相关的私营黄金平台带来很大冲击 [7] - 商家希望相关事件能尽快得到妥善处理，尽快恢复水贝市场的声誉 [7] - 早在2025年11月，深圳金融打非办就曾发布关于警惕黄金经营领域非法金融活动的风险提示，列示了三个非法案例 [7]