【导读】 3700 点轮回， 富安达新兴成长 亏七成，基金经理刚变更 中国基金报记者 青山 时隔四年多时间，上证指数重回 3700 点，有基民收获基金净值创新高的喜悦，也有基民持 有的基金仍大幅亏损。 Wind 数据显示， 20 21 年 2 月 18 日至 2025 年 8 月 13 日，上证指数从 3731.69 点一 度下跌至 2635.09 点，之后又反弹至 3700 点附近，可谓经历了一个轮回。 大盘涨回来了，但持有 富安达新兴成长混合基金 的投资者却高兴不起来。在此期间，富安达 新兴成长混合 A 的复权单位净值不仅没有收复失地，反而大幅下跌接近 70% ，在同类基金 中表现垫底。 A 类份额累计单位净值仅剩 0.6597 元。 不仅如此，截至 8 月 13 日，富安达基金旗下 17 只混合型基金中，有 10 只基金成立至今 仍亏损。截至二季度末，富安达基金旗下股票及混合基金合计规模不足 20 亿元。 富安达新兴成长混合 最近 4 年单位净值大幅下跌 而从该基金和自身业绩比较基准对比看，也是大幅跑输。根据富安达新兴成长二季报，截至今年6月 底，过去三年和过去五年，该基金A份额单位净值分别下跌59.8 ...

华创证券起诉贵州百灵大股东纠纷 - 华创证券因纾困计划及股票质押纠纷起诉贵州百灵大股东姜伟等，涉案金额合计逾17亿元 [2] - 纾困计划涉及14亿元资金获得贵州百灵11.54%股权（1.61亿股股份），另有3.61亿元股票质押借款 [5] - 纾困计划分别于2022年7月、2024年3月到期，股票质押于2024年8月到期，姜伟等未履约 [5] - 华创证券请求法院判令姜伟等偿还纾困计划本金14亿元及固定收益、违约金等，以及股票质押融资本金3.61亿元及利息、违约金等 [5] - 纾困计划及股票质押借款有足额增信措施，包括0.78亿股贵州百灵股份、价值约11.43亿元的房产及应收账款等 [5] 贵州百灵经营状况 - 贵州百灵是一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药企业，产品包括银丹心脑通软胶囊、小儿柴桂退热颗粒等 [7] - 公司因2023年度被出具否定意见的内部控制审计报告而"戴帽"，2024年6月完成整改并成功"摘帽" [7] - 公司仍面临证监会立案调查事项，涉嫌信息披露违法违规，调查仍在进行中 [7] - 2024年公司营业收入38.25亿元，归母净利润3362.19万元，同比扭亏为盈，但扣非净利润仍亏损8243.52万元 [8] - 2024年一季度营收同比下滑超40%，归母净利润同比下滑超50%，扣非净利润同比下滑96.42% [8] - 截至2024年8月14日，公司股价6元/股，总市值83.86亿元 [9]

香港稳定币监管动态 - 香港金管局和香港证监会联合发表声明，重申稳定币发行人牌照审批将采取稳健审慎方式，设立较高门槛 [2] - 机构提交申请并与金管局沟通是必要流程，但最终获批存在较大不确定性 [2] - 香港金管局总裁余伟文明确初期仅批出数张牌照，与机构的初步沟通不构成任何批准或认可 [3] 市场波动与监管回应 - 近期稳定币概念相关波动源于牌照申请传闻、社交媒体揣测及与监管机构接触的报道 [2] - 香港证监会指出股价波动凸显投资风险，提醒投资者警惕短期回报假象和未经证实的信息 [3] - 监管机构要求市场参与者避免发表误导性言论，防止造成不切实际的期望 [3] 监管执行措施 - 香港证监会设有市场监察团队及系统，持续监控交易活动 [4] - 对操纵或欺诈行为将采取严厉行动以维护市场廉洁稳健 [4]

消费贷贴息政策影响分析 - 消费板块或迎来重大机遇，服务型消费有望率先受益 [2] - 中证消费指数从2021年高点至2024年低点跌幅接近60% [2] - 政策通过财政金融联动以"双贴息"撬动供给与需求两端 [6] 政策意义与影响 - 降低消费信贷成本直接减轻居民还款压力，提高消费能力 [6] - 贴息政策有助于引导居民消费结构升级 [6] - 政策具有杠杆效应，能带动相关产业发展 [6] - 服务业受信贷影响大，贴息可降低融资成本提升供给能力 [6] 细分领域投资机会 - 汽车、家电"以旧换新"及旅游服务消费将率先受益 [9] - 服务类消费对信贷成本变化更敏感，边际改善潜力强 [9] - 大宗消费升级领域(汽车、家居、消费电子)短期拉动效应最明显 [9] - 新兴消费培育领域(教培、文旅)具备长期增长潜力 [9] 消费板块估值与机会 - 中证消费指数年内下跌2.11%，估值回落至不足20倍 [11] - 2021年消费板块估值曾达65倍以上 [11] - 当前市场对消费板块情绪过度悲观，调整幅度超出合理范围 [11] 其他受益板块 - 银行板块将直接受益于贴息政策 [15] - 国有行和股份行直接受益，城农商行具备一定受益潜力 [15] - 消费活跃度回升将带动支付结算、本地生活平台等交易类场景回暖 [15]

货币政策决定 - 挪威央行维持基准利率在4.25%不变 符合市场预期 [4] - 这是继6月意外降息25个基点后首次暂停降息 [4] 政策指引与预期 - 央行暗示2025年底前可能再降息1~2次 使利率降至略低于4% [4] - 宽松货币政策方向保持不变 考虑年内温和降息 [2][3] 通胀与经济状况 - 核心通胀6~7月连续维持在3.1% 显著高于2%的目标 [5] - 挪威央行预测通胀可能迟至2028年才能回落至目标区间 [5] - 失业率已从低水平有所上升 经济中的产能利用率接近正常水平 [5] 外部影响因素 - 美联储9月降息概率超90% 美国财长称有50个基点降息可能 [5] - 若美联储实际降息力度不及预期 可能触发挪威市场资金外流 [5] - 美国对欧盟的关税政策压制出口 需要预留政策工具应对恶化 [5] 历史政策背景 - 6月降息25个基点是疫情后首次降息 [5] - 当前利率已处于最低水平区间 进一步降息将逼近历史低位 [5]

俄美元首会谈背景 - 俄罗斯总统普京表示美方正采取积极真诚努力停止军事行动化解危机并达成符合俄乌冲突相关方利益的协议[1] - 普京称若俄美能就进攻性战略武器控制达成共识将有利于全球范围内的和平[1] - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将于当地时间15日在美国阿拉斯加州最大城市安克雷奇举行会晤[1]

美国通胀数据超预期 - 7月美国生产者价格指数(PPI)环比上涨0.9%，为2022年6月以来最大单月涨幅，远超经济学家预期的0.2% [2] - 剔除食品和能源价格的核心PPI环比上涨0.9%，高于预期的0.3% [2] - 剔除食品、能源和贸易服务后的指数上涨0.6%，为2022年3月以来最大涨幅 [2] - PPI同比上涨3.3%，为2月以来最大12个月涨幅，远高于美联储2%的通胀目标 [2] 市场预期变化 - PPI数据公布后，美联储9月降息概率有所下降 [3] - 货币市场显示美联储9月降息概率为90%，低于前一日的完全定价 [5] - 已完全排除降息50个基点的可能性 [5] 企业定价行为 - 企业仍在调整商品和服务定价以抵消美国关税上调带来的成本 [3] - 企业目前自行消化大部分关税成本而非转嫁给消费者 [5] - 企业可能很快会改变策略开始将成本转嫁给消费者 [5] 市场反应 - 美股三大指数盘前直线跳水 [7] - 美元指数上涨 [7] - 比特币下跌3.85%至118554.4美元 [10] - 以太坊下跌4.45%至4538.15美元 [10]

2025世界机器人大会核心观点 - 人形机器人技术实现跨越式发展，从"蹒跚学步"进化至"连跑带跳打斗"阶段，运动控制、环境适应能力显著提升 [9][13] - 三大应用场景明确：工业搬运分拣、商业服务（零售/表演）、ToC陪护教育，商业化落地加速 [10][11] - 硬件成本下降+小脑算法达国际一线水平+云端协同大脑创新，技术迭代推动产业成熟度提升 [13][14] 技术突破亮点 - **运动性能**：宇树科技格斗机器人软硬件协同优化，松延动力跑步机器人实现无视觉爬坡/下楼梯 [3] - **自主能力**：加速进化足球机器人从遥控升级至自主识别射门，银河通用零售机器人可抓取异形商品并商用 [3] - **协作创新**：越疆机械臂协同擦盘、ABB多臂摇酒杯，自变量机器人精准垃圾分类+缝纫荷包 [3] - **云端控制**：国内厂商20台机器人群体云端协同分拣，节省终端成本并实现流水线作业 [14] 产业发展阶段 - 当前类比"3-5岁儿童"，技术路线未完全定型但进步显著，呈现波浪式上升趋势 [16] - 硬件领域已现分化，专注型企业建立壁垒；增量机会集中于传感器、复杂零部件及AI大脑 [18][19] - 中国企业凭借成本优势、快速模仿能力及供应链协同，在全球竞争中占据同一起跑线 [25] 投资策略方向 - 存量领域聚焦执行器等成熟硬件优胜劣汰，规避概念炒作标的 [19] - 增量布局感知系统（五官）与智能决策（大脑）技术，跟踪订单量产进度 [18][19] - 科技产业整体进入高质量发展阶段，机器人/AI/智能驾驶/半导体国产替代构成核心赛道 [24] 行业数据指标 - 展会规模创纪录：200+企业参展，1500+展品，超100款新品首发 [2] - 技术里程碑：小脑算法1年内达国际一线水平，机器人智商相当于3-5岁儿童 [13][14]

林剑表示，关于韩俊部长延期访日的具体原因，建议向主管部门询问。 林剑指出，中方对保持中日两国各层级接触持开放态度。 日方如果有诚意同中方开展往来， 就应拿出实际行动， 切实恪守一个中国原则，维护中日关系政治基础，将中日四个政治文件 精神和全面推进中日战略互惠关系的表态落到实处，而不是说一套做一套。 8月14日，外交部发言人林剑答记者问。 日本时事通讯社记者提问，日本政府称，中国农业农村部部长韩俊取消了原定的访日行程。 分析认为，这与近期台湾外事部门负责人林佳龙窜访日本有关。请问中国农业农村部部长取 消行程的原因是什么？中方如何看待中日官员往来的必要性？ 林剑资料图。图源：外交部网站 来源：外交部网站 林剑说，关于你提到的林佳龙窜访日本事，我要再次强调，日方纵容林佳龙以所谓"私人身 份"窜访，为"台独"势力从事反华分裂活动提供舞台， 严重违反国际关系基本准则和中日四 个政治文件原则，发出严重错误信号。 我们敦促日方深刻反省历史，汲取历史教训，在台湾 问题上谨言慎行，不得以任何形式损害中国主权，不得向"台独"分裂势力发出任何错误信 号。 ...

签证政策修订 - 国务院签署第814号令对《中华人民共和国外国人入境出境管理条例》进行修订 新增K字签证类别 自2025年10月1日起施行 [1][4] K字签证实施细则 - 在普通签证类别中新增第六项K字签证 专门发给入境的外国青年科技人才 [3][8] - 申请K字签证需符合中国政府主管部门规定的条件和要求 并提交相应证明材料 [3][10] - K字签证与其他12类普通签证并列 包括C字（国际乘务人员）、D字（永久居留）、F字（交流访问）、G字（过境人员）等类别 [8][9] 签证管理框架 - 普通签证分为13个具体类别 分别用汉语拼音字母标识对应入境事由 [8] - 签证申请需提交护照、符合规定的照片及与申请事由相关的证明材料 [9] - 签证机关可根据具体情况要求申请人补充其他材料 对需办理居留证件者注明办理时限 [11] 居留管理规定 - 居留证件分为工作类、学习类、记者类、团聚类和私人事务类五种类别 [15] - 申请有效期1年以上居留证件需提交6个月内有效的健康证明 [16] - 对特定人群提供代办服务便利 包括未满16周岁、年满60周岁及行动不便者 [19] 执法与合规要求 - 明确非法居留的四种情形：超过停留期限、免签超期未办证、超出限定区域活动及其他非法情形 [21] - 建立遣返制度 遣送出境费用原则上由本人承担 非法就业者由聘用单位或个人承担 [22] - 签证证件作废的四种情形包括损毁遗失、被限期出境未收缴、事由变更未申报及不符合签发条件等 [22]