高纯度钙钛矿化合物行业概述 - 高纯度钙钛矿化合物主要产品类型包括锆钛酸钡和钛酸钡，不同产品类型市场规模增长趋势显示2019年至2031年持续扩张[1] - 主要应用领域为多层陶瓷电容器(MLCC)、热敏电阻和压电陶瓷，各应用领域市场规模均呈现2019-2031年增长态势[1] - 行业发展具有特定特点，受多重因素影响，存在一定进入壁垒[2] 全球市场供需分析 - 全球产能、产量和需求量2019-2031年预计保持增长趋势，产能利用率将逐步提升[2] - 中国在全球市场占比显著，产能和产量占全球比重持续增加[2] - 全球市场规模2019-2031年复合增长率可观，收入规模从百万美元级别持续扩张[3] 区域市场格局 - 北美地区销量和收入2019-2031年保持稳定增长，美国加拿大为主要消费国[3] - 欧洲市场以德国、英国、法国和意大利为主导国家，市场份额较为集中[3] - 亚太地区增长最快，中国、日本和韩国是主要消费市场，占比持续提升[3] 行业竞争格局 - 全球主要厂商包括Sakai Chemical、Fuji Titanium Industry等，2025年收入排名显示头部企业集中度高[4] - 中国市场主要厂商包括中星电子等本土企业，与国际厂商形成竞争[4] - 行业呈现较高集中度特征，全球前五大厂商市场份额占比显著[5] 产品与应用分析 - 不同产品类型价格走势2019-2031年呈现差异化趋势，锆钛酸钡和钛酸钡价格波动特征不同[5] - MLCC应用领域市场份额最大，热敏电阻和压电陶瓷应用增速较快[6] - 各应用领域价格走势2019-2031年受下游需求影响呈现不同变化[6] 产业链与厂商动态 - 行业供应链包括上游原料供应和下游客户群体，形成完整产业链[7] - 主要厂商如Sakai Chemical和Fuji Titanium Industry持续扩大产能，优化产品规格[8] - 中国企业如中星电子积极布局，通过技术创新提升市场竞争力[8]

企业概况 - 深圳顺络电子成立于2000年 2007年上市(代码002138) 主营片式电子元器件研发生产销售 产品涵盖磁性器件 微波器件 敏感器件 精密陶瓷四大产业 [2] - 产品应用领域包括通讯 消费电子 计算机 汽车电子 新能源 网通 工业电子等 客户覆盖国内外知名企业 [2] - 经营理念强调标准遵循 科技创新 持续改进 提供优质产品和服务 [2] 技术实力与认证 - 拥有国家企业技术中心 制造业单项冠军示范企业 中国电子元件百强企业(第34届)等多项国家级荣誉 [4] - 获国家绿色工厂认定 国家火炬计划重点高新技术企业 广东省自主创新100强 深圳市科技进步奖一等奖等资质 [4] - 通过ISO14001 IECQ/QC080000 IATF16949 AEC-Q200等国际体系认证 体现高标准质量与安全承诺 [4] 汽车电子业务 - 深耕汽车电子领域16年 2016年成立专门汽车电子事业部 专注车载产品技术创新与底层材料研发 [6] - 建成100余条车规级元器件专业生产线 全球11个生产基地中6个完成IATF16949认证 [6] - 产品覆盖车载照明 BMS 智能驾驶 智能座舱等10大应用领域 主要产品包括EMC元件 电感 变压器等7大类 [6] - 获得多家全球顶级Tier1供应商认证 在车载磁性器件领域处于领军地位 [6][10] 发展历程与战略 - 行业深耕25年 在汽车电子领域积累丰富经验 建立完整车规级产品线 [10] - 未来战略聚焦技术创新 持续提升产品服务质量 深化客户合作 [10]

报告核心观点 - 本周多个行业和公司呈现不同发展态势，新股市场活跃度下降，农业看好海大集团等公司投资机会，非银行金融指标修订完善，纺服行业周大福业绩有变化且行业动态丰富，5月社零数据显示部分品类增速有变化，华中数控有望受益行业发展但受海外交付影响盈利预测下调 [6][9][13][15][26][31] 山证新股 - 新股市场活跃度下降，近6个月上市新股周内正涨幅占比降至50.00%，前值66.67% [6] - 科创板影石创新、沪深主板海阳科技上周上市，创业板无新股上市 [6] - 6月科创板新股首日涨幅和开板估值提升，创业板/主板下降 [6] - 列出近端已上市、待上市、已获批复重点新股及远端深度报告覆盖公司 [6][8] 山证农业 - 本周沪深300指数涨跌幅-0.25%，农林牧渔板块涨+1.62%，排名第3，部分子行业表现居前五 [9] - 本周猪价环比下跌为主，部分省市外三元生猪均价有不同变化，仔猪等价格也有变动 [9] - 随着原料价格下行筑底和养殖端改善，饲料行业景气度有望回升，看好海大集团投资机会 [9] - “猪周期”本质是产能周期，当前行业降负债为主，盈利时间持续性或超预期，推荐部分生猪养殖股 [12] - 2025年肉鸡行业业绩或新增需求回升变量，圣农发展具备配置价值 [12] - 2025年是宠物主粮品牌决胜关键年，推荐乖宝宠物、中宠股份 [12] 非银行金融 - 中证协修订《证券公司履行社会责任专项评价办法》，完善指标导向，强化服务力度 [13] - 多家证券公司发行科技创新债券，支持科技创新企业 [13] - 证监会细化期货市场管理制度，发布相关规定，引导期货公司合规经营和加强程序化交易监管 [13][14] - 上周主要指数表现分化，A股成交金额和两融余额有变化，中债相关指数和收益率有变动 [14] 山证纺服（行业周报） - 周大福2025财年营业收入896.56亿港元，同比降17.5%，归母净利润59.16亿港元，同比降9.0% [15] - 分区域、品类、渠道营收有不同表现，盈利能力毛利率等有提升，存货和现金流有变化 [15][16][18] - 2025年4 - 5月公司零售额同比降1.7%，不同区域和品类有不同变化 [18] - lululemon 2025财年第一季度中国大陆市场净营收同比增21%，推动公司净营收增长，展望后续业绩 [18] - 周大福将举行高级珠宝系列全球首发盛典，618上半场天猫运动户外表现好，部分品牌增长显著 [18][19] 山证纺服（5月社零数据点评） - 本周纺织服饰板块上涨0.05%，跑赢大盘，各子板块表现有差异，部分PE - TTM处于不同分位 [23] - 5月国内社零同比增长6.4%，高于市场预期，1 - 5月累计增长5.0%，不同消费类型和渠道有不同增速 [26] - 5月金银珠宝、体育娱乐品类增速高位，纺织服装品类增速环比回升，1 - 5月各品类有不同累计增速 [26] - 品牌服饰板块推荐安踏体育、361度，关注家纺公司；纺织制造板块推荐浙江自然等；黄金珠宝板块推荐潮宏基等 [23][26][29] 公司评论（华中数控） - 公司是中国数控技术产业先行者，坚持“一核三军”战略，销售毛利率稳中有升 [30] - 政策利好和下游需求回暖，预计2025年数控系统市场规模同比增长17% [30] - 高端数控系统自主可控需求迫切，国产五轴数控系统市占率不足10%，市场前景广阔 [30] - 公司发挥五轴高端引领优势，数控系统有望量价齐升，下游优势持续扩大 [30] - 工业机器人自主创新优势突出，募投项目将稳定业务综合毛利率 [31] - 下调公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.14亿、0.36亿、0.64亿元，下调至“增持 - A”评级 [31]

公司收购动态 - 国巨宣布收购日本芝浦电子 双方将在6月16日于东京讨论潜在合作事宜 [1] - 国巨提出每股6200日元收购报价 高于竞争对手美蓓亚三美的5500日元报价 [1] - 收购完成后国巨承诺保留芝浦电子最先进技术在日本 并实施更严格技术管制 [1] - 国巨计划通过收购扩展AI和汽车领域市场 公司去年营收约40亿美元 [1] - 收购将为芝浦电子带来资源注入 增强研发能力并扩大设备投资 [1] 公司背景信息 - 国巨成立于1977年 是全球第一大芯片电阻及钽质电容制造商 第三大MLCC及电感制造商 [2] - 国巨在全球25个国家拥有29个行销服务据点 61座生产基地 20个研发中心 员工超40000人 [2] - 芝浦电子成立于1953年 是全球热敏电阻市场巨头 员工超4800人 年营收超320亿日元 [2] 战略规划 - 国巨希望通过战略合作帮助芝浦拓展欧美市场 [1] - 双方管理团队将于6月中旬在东京会面讨论收购细节 [1]