报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期豆粕价格接近产业成本，多空分歧大，市场聚焦中美谈判结果，若达成美豆采购协议，豆粕将再度走弱；中期本年度大豆供应不缺，01合约或锚定最低成本估值，03合约若美豆明年一季度来华得到证实将跟随01合约下行，操作上在南美天气不明朗前谨慎抄底，推荐1 - 5反套参与 [2][98] - 现货端短期供应宽松格局持续至年底，弱现实局面持续，中期11月中下旬基差或上行回正但难大幅走强 [100] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周连粕波动放大，01合约破位下跌后反弹，盘面价格使近月榨利亏损，多空博弈激烈，市场期待中美谈判结果指引方向；外盘在中美谈判乐观预期和美国国内压榨需求提振下，CBOT美豆主力合约反弹超50美分/蒲至1060美分附近 [5] 中美有望达成协议 最新贸易谈判进展 - 10月以来中美博弈升级，特朗普放言加征关税以积累谈判筹码；10月18日中美经贸牵头人视频通话，同意尽快举行新一轮磋商；10月24 - 27日何立峰率团赴马来西亚与美方磋商，25 - 26日在吉隆坡举行的磋商中，双方就多项经贸议题形成初步共识，下一步履行国内批准程序 [25] 谈判结果对国内豆粕市场影响 - 基于当前买船进度和四季度大豆到港预估，谈判结果对01合约影响不大，主要影响03合约估值 - 若谈判无进展，四季度仅能采购巴西和阿根廷大豆，12月船期盘面榨利亏损，03合约有上行修复榨利需要 [29] - 若中美取消芬太尼关税或对等关税任一10%部分，进口美豆关税保留13%，美豆仍无来华可能，情况与无进展相同 [29] - 若中美取消互加关税，进口美豆恢复3%水平，01&03合约受利空情绪打压或进一步走弱，预计跌至2850附近后震荡 [31] - 若中方承诺增加美豆采购，对国内豆粕形成较大利空，连粕估值转向锚定国内现实压力，美豆重返节奏大概率类似2019年 [31] 后续关注点 - 本周中美是否发布联合声明以及中美互动情况；10月31日 - 11月1日中美领导人韩国会面 [33] 基本面概述 美国 - 美豆反弹原因一是美国国内压榨需求旺盛，9月大豆压榨量环比增长4.2%，同比增长11.6%；二是中美再次谈判，中国将采购美豆的乐观预期 [35] - 美豆未来走势若重返中国市场，CBOT美豆存在上行驱动，但最多反弹至1100美分附近；若无法来华，卖压叠加出口低迷，或将再度跌破1000美分 [36] - 美豆收割接近尾声，预计已完成超过80%，新作仍无对华销售，销售进度处于过去十年最慢水平 [37][38] 巴西 - 新作播种顺利，截至10月18日播种率为21.7%，预计2025/2026作物年度大豆出口量增至1.1211亿吨，产量为1.7764亿吨，种植面积增加3.6%至4907万公顷 [47][48] - 9月大豆出口量为734.1万吨，高于去年同期，ANEC预计10月出口量为734万吨 [49] - 旧作销售进度在86% - 91%，预计未锁定买家的大豆数量约1500 - 2000万吨，近两周国内油厂放慢近月采购进度 [50] 阿根廷 - 新作播种料于10月中下旬开始，种植面积预计较上年减少4.3%至1760万公顷，因农户选择播种其他作物 [57] - 9月22日阿根廷政府宣布降低某些谷物和副产品出口关税至零，23日生效至10月31日或销售达70亿美元，降税期间累计出口销售大豆超500万吨，基本发往中国，确定了我国本年度大豆供应不缺 [58] 中国 - 大豆供应宽松格局依旧，9月进口量创纪录，为1286.9万吨，1 - 9月累计进口8618万吨；四季度预计10月到港约949万吨，11月850万吨，12月800万吨，全年累计进口量可达1.1218亿吨；截至10月18日当周，11月买船完成87%，12月完成16.1%，1月未采购；2025年第42周，全国主要油厂大豆库存768.7万吨，较上周增加2.94万吨，豆粕库存97.62万吨，较上周减少10.29万吨 [63][64] - 刚需有支撑，但难抵短期较高供应，下游补库能力有限，提货积极性受抑制；9 - 10月饲料需求同比有增量，预计豆粕表需高位持续时间延长，9月全国工业饲料产量3036万吨，环比增长3.4%，同比增长5.0%，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为14.3% [82] 后市展望 - 期货端短期豆粕价格受中美谈判结果影响，若达成美豆采购协议将走弱；中期本年度大豆供应不缺，01合约或锚定最低成本估值，03合约若美豆明年一季度来华得到证实将下行，操作上谨慎抄底 [98] - 现货端短期供应宽松格局持续至年底，弱现实局面持续；中期11月中下旬基差或上行回正但难大幅走强 [100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易谈判释放积极信号，10月贸易摩擦基本告一段落，后续需落实细节 [2] - 美9月CPI基本符合预期，本周四美联储大概率降息25BP，后续表态或稍显鸽派，上周美股集体收涨，大宗商品多数上涨，本周关注APEC会议 [3] - 国内十五五规划方向为科技自立自强，国有资产规模突破890万亿元，后续围绕现代产业体系和科技自立自强的政策将出台，金融服务实体经济，政策协同联动，引导中长期资金入市，上周A股反弹，周一大盘预期突破4000点，短线空间不大，后续震荡反弹，股指维持上证50和中证500多头头寸 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 美国9月CPI全线低于预期，交易员押注年内再降息两次，白宫称通胀放缓，下月可能无法公布通胀数据 [7] - 美国签署多项贸易协议，特朗普宣布对加方征10%额外关税并终止与加贸易谈判 [7] - 特朗普称关税政策使股市更强，日美将签署技术合作谅解备忘录 [7][8] - 习近平将赴韩国出席APEC会议并进行国事访问，外交部未明确中美元首是否会晤 [8][9] - 中美经贸磋商就多议题形成初步共识，将履行内部报批程序 [9] - 国务院报告落实宽松货币政策，提供高质量金融服务，央行开展9000亿元MLF操作，证监会增强资本市场韧性，何立峰强调推动金融高质量发展 [9] 期货市场跟踪 - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差图表 [11][16][20] 现货市场跟踪 - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额及交易净买额占比等图表 [31][33][35] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作、Shibor利率水平图表 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 海外方面，中美谈判前夕美国考虑限制对华出口含美国软件制造的产品，隔夜美股三大指数集体收跌但跌幅有限，市场对此消息反应不大；明天将公布通胀数据，其余资产表现平稳，需关注关税及经济数据消息 [2] - 国内盘面上，周三大盘微跌，深成指和创业板指下跌，市场无主线且个股赚钱效应不佳，但政策导向信号给市场一定信心；板块上石油石化等涨幅居前，有色等跌幅居前；房地产及国企改革概念走强；整体来看，隔夜外围波动小，国内等待相关会议及美联储降息等信号，股指预期维持震荡，除大盘外几大指数均处均线下方，短期可能回踩20日均线 [3] 各部分总结 重要资讯 - 美参议院第12次否决临时拨款法案，“停摆”持续 [5] - 日本新首相高市早苗拟定采购计划向特朗普示好 [5] - 印度与美国即将达成贸易协议，美拟降低对印关税至15%-16%；特朗普政府准备展开药品调查为新关税铺路 [5] - 欧盟批准第19轮对俄制裁措施，包括液化天然气进口禁令；美媒称美允许乌对俄使用远程导弹遭特朗普否认；贝森特称将“大幅加码”对俄制裁，美财政部制裁两大俄油公司；特朗普取消与普京在布达佩斯的会面 [5] - 特朗普称中美会在APEC峰会上达成贸易协议，但中美元首未必见面，外交部暂无信息提供 [5] - 深圳力争到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元 [6] - 公募基金业绩比较基准规则征求意见稿即将发布 [7] - 今年前三季度我国涉外收支总规模11.6万亿美元，创历史同期新高，同比增长10.5%；跨境资金净流入1197亿美元，银行结售汇顺差632亿美元，均高于上年同期 [7] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各指数期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [9] - 展示各指数期货合约成交量、成交额、持仓量及变化等数据 [10] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等指数当前点位、当日、当周、当月、当年涨跌幅、成交额及市盈率等数据 [29] - 展示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献 [30][31] - 展示重要指数和申万估值情况 [32][35] - 展示市场周日均成交量、换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化等数据 [38] - 展示股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等数据 [40][41] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作货币投放、回笼及净投放数据 [44][45] - 展示Shibor利率水平 [44][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜黄金大跌未传导到其他资产，美股和其他资产受中美谈判乐观等因素支撑，大国博弈状况给市场心理一定边界 [2][3] - 国内处于等待四中全会十五五规划出台阶段，昨日市场中阳但量能降低，几大指数不协调，为指数修复型反弹而非新一轮上涨，短期关注贵金属回撤对盘面影响，指数预期围绕20日均线震荡，中期需政策和基本面共同发力 [3] 各部分总结 重要资讯 - 高市早苗当选日本首相，内阁完成认证并正式成立 [5] - 欧洲与乌克兰拟定12点俄乌和平计划，以现有战线谈判，特朗普称未就俄乌问题做决定 [5] - 俄方重申全面控制顿巴斯立场，欧洲多国领导人支持立即冻结乌克兰当前战线 [5] - 俄美领导人未确定会晤具体日期 [6] - 特朗普称明年初访华，外交部暂无相关信息 [7] - 王文涛与荷兰经济大臣围绕安世半导体等问题交换意见 [7] - 王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员举行视频会谈 [7] - 美方威胁对华断供飞机零部件，外交部称关税战、贸易战不符双方利益 [7] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [9] - 展示各品种期货的成交量、成交额、持仓量及变化情况，以及前二十大会员持仓相关数据 [10] - 提供沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差的历史数据图表 [12][15][24] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等指数及各行业板块的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额等数据 [32] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格的权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献 [33][34] - 展示重要指数估值、申万估值的相关数据图表 [35][38] - 展示市场周日均成交量、周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化等数据图表 [41] - 展示股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等数据图表 [43][45] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作的货币投放、回笼、净投放数据图表 [49] - 展示Shibor利率水平相关数据图表 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜外围受美政府停摆将在本周结束以及特朗普讲话释放的谈判信号影响，风险资产受到提振 [2][3] - A股昨日缩量修复，表现不及预期，市场表现更像在等待政策层面出台，即十五五规划出台指引 [3] - 市场目前走势过于依赖消息面，部分资金也忌惮三季报的密集披露 [3] - 中期来看，股指基于基本面的改善和政策支持依旧有向上空间，短期等待会议释放的消息，指数预期继续围绕20日均线震荡，市场风格偏向均衡 [3] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 美澳签署关键矿产协议，特朗普称稀土和关键矿物会多到不知所措 [5] - 白宫表示澳洲养老基金对美投资在未来十年将增加约1万亿美元 [6] - 白宫官员哈塞特称政府停摆可能在本周结束，若未结束白宫将考虑采取更强硬措施 [6] - 债券违规担忧引发越南市场恐慌，股指创4月以来最大跌幅 [7] - 国家统计局公布前三季度中国GDP同比增长5.2% [8] - 财政部决定开展2025年10月份国债做市支持操作 [9] - 新一期贷款市场报价利率未作调整，一年期、五年期LPR均维持不变 [9] - 国家统计局公布9月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3% [10] 期货市场跟踪 - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及其对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等信息 [13] - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及其对应期货合约的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等信息 [14] - 展示了沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [16][21][28] 现货市场跟踪 - 展示了万得全A、上证指数、深证成指、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数的当年涨跌、成交额、市盈率、当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅等信息 [36] - 分析了市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [37][38] - 展示了重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [40][43][46][48][49] 流动性跟踪 - 展示了央行公开市场操作（货币投放、货币回笼、货币净投放）及Shibor利率水平相关图表 [53][54][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外市场受美联储降息预期和贸易摩擦影响，美股上涨但波动率上升，市场担忧情绪积累；国内A股在外部冲击下保持韧性，慢牛格局未变，短期指数围绕20日均线震荡，银行板块支撑大，短期风格偏均衡，临近四中全会风格将回归科技成长主线 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美10月纽约联储制造业指数为10.7，高于预期-1.4和前值-8.7，制造业边际回升；美联储理事米兰呼吁加快降息步伐，降息预期影响市场；隔夜美元指数下跌，美债收益率短端回落、长端持平，黄金上涨，美三大股指道指收跌、纳指和标普上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，美股波动率抬升，离岸人民币汇率升值，中美博弈消息不确定，市场处于观察中 [2][5] 国内行情回顾 - 近期国内经济和金融数据好坏参半，9月出口增速好于预期，CPI和PPI年率回升但低于预期，9月M2同步回落、M1同比上升，社融同比增速回落，总需求偏弱需政策支持；周三大盘高开震荡上涨1.22%，深成指上涨1.73%，创业板指上涨2.36%，市场止跌反弹但过程波折，反弹集中在下午，指数表现好但个股赚钱效应不佳，结构性行情持续，电力设备、汽车、电子、医药生物涨幅居前，钢铁、石油石化下跌，全市场4332只个股上涨，944只个股下跌 [3][6] 重要资讯 - 美联储理事米兰呼吁加快降息步伐，单次降息幅度不超50BP，今年再降息两次可行，除黄金外市场无风险溢价 [7] - 美联储褐皮书显示消费支出小幅下降，劳动力需求普遍低迷 [8] - 美国财长贝森特计划感恩节后向特朗普提交三到四位美联储候选人名单 [8] - 特朗普威胁若哈马斯不遵守停火协议，以色列将恢复行动 [9] - 发改委计划到2027年底在全国建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [9] - 财政部自11月1日起，内蒙古自治区实施境外旅客购物离境退税政策 [10] - 中方在世贸组织起诉印度电动汽车及电池补贴措施，商务部将维护国内产业合法权益 [10] - 三花智控未获得机器人大额订单 [11] 今日策略 - 外围市场受美联储降息和贸易摩擦影响，隔夜美股上涨但波动率上升，市场担忧情绪积累；国内A股在外部冲击下保持韧性，慢牛格局未变，短期指数围绕20日均线震荡，银行板块支撑大，短期风格偏均衡，临近四中全会风格将回归科技成长主线 [3][12] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数各期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [14] - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数各期货合约的成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [15] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [17][20][30] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等指数及各行业板块的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额等数据及变化情况，以及市盈率相关数据 [38] - 展示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献等数据 [39][40] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [42][46][48] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、货币回笼、货币净投放）及Shibor利率水平相关图表 [54]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 美联储官员鸽派言论提振降息预期，临近APEC会议中美博弈加剧，隔夜外围美股受消息左右，市场不确定性大[2][6] - A股处于风险释放过程，短期指数预计在20日均线附近震荡，当前市场风格偏均衡，临近四中全会市场风格预计回归科技成长主线[3][16] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美联储主席鲍威尔称未来几个月缩表或接近尾声，就业市场下行风险上升；鲍曼预期今年年底前再降息两次，官员鸽派言论提振降息预期[2][6][8] - 中方对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施，特朗普发推称考虑终止与中国在植物油等商品领域的贸易，APEC会议前夕中美博弈加剧[2][6] - 美联储释放鸽派信号支撑美债、黄金、美股，美债收益率短端长端均回落，黄金上涨，美股走势曲折[2][6] 国内行情回顾 - 周二大盘下跌0.62%，深成指下跌2.54%，创业板指下跌3.99%，指数周一表现韧性后回落，原因是市场风险未完全出清，中美贸易摩擦升温打压市场风险偏好[3][7] - 银行、煤炭等板块涨幅居前，通信、电子等板块跌幅居前，全市场1733只个股上涨，3537只个股下跌，大疆就诉美国国防部判决结果提起上诉[7] 重要资讯 - 美联储鲍威尔表示货币市场流动性趋紧，缩表或接近尾声，就业市场下行风险上升；鲍曼预期年底前再降息两次[8][9] - 特朗普周五将公布就停摆问题关闭民主党支持项目的清单，美媒称美国将在数周内公布国家安全战略[10][11] - 国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，商务部对韩华海洋株式会社相关子公司采取反制措施[13][14] - 交通运输部启动相关产业链供应链调查，业内人士称加强光伏产能调控文件或近日出台[14][15] 今日策略 - 隔夜外围美股受消息影响波动，当前市场处于APEC会议和四中全会前夕，多空交织，操作难度大[16] - A股有国家队护盘，处于风险释放过程，短期指数预计在20日均线附近震荡，市场风格阶段性偏均衡，临近四中全会预计回归科技成长主线[3][16] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等信息[18] - 呈现各期货品种的成交量、成交额、持仓量及前二十大会员持仓等数据及变化情况[19] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等指数的当前点位、当日涨跌幅等数据，以及各板块的表现和成交额情况[41] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响[42][43] - 呈现重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量等相关图表[45][49][51] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作的货币投放、回笼及净投放情况，以及Shibor利率水平[57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜外围因数据缺失不确定性增强，美债、美股、黄金、原油下跌；国内A股假期后开门红，指数放量突破前期震荡平台，但个股未共振，属割裂式突破，指数后续慢牛确定，个股难通过跟踪大盘走势赚钱 [3][12] - 策略上多上证50不变，中证1000仓位换成中证500，行业板块选权重而非小盘，关注科技板块但不过分聚焦算力 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **海外隔夜**：美国联邦政府停摆致周四美初请失业金人数未公布，美联储官员对后续降息态度割裂，威廉姆斯支持降息，巴尔主张谨慎降息，卡什卡利认同巴尔看法；因数据缺失和未来不确定性，隔夜外围资产基本下跌，美元指数上涨，美债收益率短端长端上行，黄金下跌，美三大股指、纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率升值；地缘政治和美联储降息态度需后续跟踪 [1][5] - **国内行情回顾**：周四节后A股开门红，大盘高开震荡上涨1.32%，深成指上涨1.47%，创业板指上涨0.73%，市场指数大反弹但个股两极分化；因假期外围黄金走强，周期板块上行，科技板块内部分化；有色、钢铁、煤炭、公共事业涨幅居前，传媒、房地产、社会服务、汽车跌幅居前；全市场3109只个股上涨，2184只下跌，虽有100只个股涨停，但上一交易日连板个股表现不佳，赚钱效应弱；商务部、海关总署对部分物项实施出口管制 [2][6] - **重要资讯**：美联储官员对降息态度不一；美媒称劳工统计局召回部分员工编制CPI报告，政府停摆期间有望发布；第一阶段加沙停火协议生效，特朗普将前往埃及参加签署仪式；日本自民党总裁高市早苗无意引发日元过度贬值；李强在平壤会见金正恩；中国和印度将于10月底前恢复直航航班；商务部将外国实体列入不可靠实体清单，对部分物项实施出口管制 [7][8][9] - **今日策略**：同报告核心观点中的策略内容 [3][12] 期货市场跟踪 - **期货市场表现**：展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [14] - **期货成交与持仓**：呈现上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等情况，以及合计数据 [15] 现货市场跟踪 - **现货市场表现**：涵盖万得全A、上证指数、深证成指等指数及各行业板块的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额、市盈率等信息 [37] - **市场风格影响**：分析市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献 [38][39] - **估值情况**：展示重要指数和申万各行业的估值及历史分位 [41][45] - **市场其他指标**：包括市场周日均成交量、周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表及相关数据 [47][49][51] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平相关图表及数据 [53][54][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国经济数据韧性制约美联储降息预期，地缘政治不确定性加大使外围风险资产走弱；国内A股保持震荡整固走势，科技与银行跷跷板效应体现市场调控力量；指数短期维持盘整，上方3900有压力，下方3750 - 3800支撑明显；建议关注科技板块结构性行情及港股恒生科技 [2][10] 各部分内容总结 行情观点 - **海外隔夜**：美二季度GDP年化季率终值3.8%、个人消费支出季率终值2.5%、核心PCE物价指数年率季化终值2.6%、8月耐用品订单月率2.9%，均高于预期和前值，显示经济韧性，打压美联储降息预期；隔夜美元指数涨，美债收益率短端长端上行，黄金微涨，美三大股指收跌，纳斯达克中国金龙指数涨，离岸人民币汇率贬值 [1][4] - **国内行情回顾**：周四A股震荡分化，主要指数大多上涨但个股普跌，传统板块拖累指数，科技板块活跃；传媒、通信等涨幅居前，纺织服饰、农林牧渔等跌幅居前；全市场1474只个股上涨，3875只下跌；谷歌宣布明年推安卓电脑操作系统，关注相关机会 [2] - **重要资讯**：达拉斯联储主席呼吁用三方一般担保利率取代联邦基金利率；美联储多位官员发表关于就业、通胀、资产负债表等观点；美联储理事警告最高法院解雇后果；俄罗斯禁止柴油出口至年底、延长汽油出口禁令至年底；商务部就中美经贸、外资企业、贸易壁垒调查等开展工作；国家金融监督管理总局举行研讨会；有色金属工业协会反对铜冶炼行业“内卷式”竞争 [6][8][11] - **今日策略**：外围因素制约美联储降息预期，使外围风险资产走弱；国内A股震荡整固，科技与银行跷跷板效应体现调控；指数短期盘整，上方3900压力、下方3750 - 3800支撑明显；关注科技板块及港股恒生科技 [10] 期货市场跟踪 - **期货市场表现**：展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅等数据 [13] - **期货成交与持仓**：呈现上证50、沪深300、中证500、中证1000期货品种成交量、成交额、持仓量及前二十大会员持仓等相关数据及变化情况 [14] 现货市场跟踪 - **现货市场表现**：给出万得全A、上证指数等指数当前点位、当日、当周、当月、当年涨跌幅、成交额、市盈率等数据 [37] - **市场风格对指数涨跌影响**：分析周期、消费、成长、金融、稳定风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献 [38][39][40] - **估值及市场情况**：展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表数据 [41][44][47] 流动性跟踪 - **央行操作及利率**：呈现央行公开市场操作货币投放、回笼、净投放数据及Shibor利率水平图表 [53][54][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外部中美关税谈判缓和，但美国在欧洲扩张及对俄施压使地缘政治不确定性增加，美联储内部对降息分歧大，外围资产波动性上升 [3][10] - 国内基本面修复疲弱，增量政策值得期待，A股处于科技结构性牛市，后续应重点关注科技板块走势 [3][10] - 短期来看，大盘在3750 - 3800点下方支撑强，3900点压力大，离国庆假期还有4个交易日，预期节前股指震荡整固 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美8月新屋销售总数年化80万户，高于预期65和前值66.4，显示房地产韧性 [2][5] - 美联储官员古尔斯比表示下次会议不愿支持降息，与鲍威尔释放的不确定信号及其他官员观点分歧大，打压市场降息预期 [2][5] - 隔夜美元指数上涨，美债收益率短端和长端上行，黄金下跌，美三大股指集体下跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值，地缘政治不确定性和俄罗斯被制裁风险上升，资产波动率上升 [2][5] 国内行情回顾 - 周三大盘上涨0.83%，深成指上涨1.8%，创业板指上涨2.28%，市场反弹，924一周年行情节奏变慢，为科技板块结构性行情 [2][6] - 电力设备、电子、传媒、计算机、房地产涨幅居前，银行、煤炭、通信下跌，全市场4457只个股上涨，852只个股下跌 [2][6] - 阿里CEO吴泳铭推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，激发市场对科技板块情绪 [2][6] 重要资讯 - 美国财长贝森特称美联储利率过高太久，将进入宽松周期，鲍威尔应发出100至150个基点降息信号 [7] - FOMC今年票委古尔斯比警告勿降息，戴利认为或应进一步降息 [7] - 美国下调对欧盟汽车关税至15%，自2025年8月1日起生效 [7] - 克里姆林宫抨击特朗普试图让世界高价购买美国石油和天然气 [7] - 国家主席习近平提出到2035年中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7% - 10% [8] - 商务部部长王文涛召开部分在美中资企业圆桌会 [9] - 商务部等8部门印发促进服务出口和发展数字消费相关政策文件 [9] 今日策略 - 外部地缘政治不确定性和美联储降息分歧使外围资产波动性上升，国内基本面修复疲弱，增量政策值得期待，A股处于科技结构性牛市，后续关注科技板块走势 [10] - 短期大盘支撑和压力明显，节前股指震荡整固 [10] 期货市场跟踪 期货市场表现 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日和剩余时间等数据 [12] 期货成交与持仓 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约的成交量、成交额、持仓量及相关变化，以及前二十大会员持仓情况 [13] 现货市场跟踪 现货市场表现 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额及市盈率等数据 [35] 市场风格对指数涨跌影响 - 分析市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献及权重 [36][37] 估值情况 - 展示重要指数和申万行业的估值及分位数情况 [39][42] 市场其他指标 - 展示市场周日均成交量、换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等情况 [44][45][46] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平情况 [49][50][52]